15 documents déjà publiés :
Sur les réglementations financières :
* UBS DELTA - Solvency II challenges for asset management (01/05/2013)
* ALFI - FATCA - Renforcement de la législation americaine contre l'évasion fiscale (03/05/2013)
* Invoke - Whitepaper - Pillar3 - How insurers are facing the reporting challenge of Solvency II (15/05/2013)
* Bloomberg - Conference PWC - Realizing the benefit of UCITS (21/05/2013)
* Périclès Actuarial - Mesures préparatoires Solvabilité 2 (22/05/2013)
* 3S Consulting - LEI (Legal Entity Identifier) (23/05/2013)
* Les excès de la régulation (Bale, Dodd Franck, Liikanen, Vickers) (27/05/2013)
* Impacts de la réglementation Solvency 2 sur les gérants d’actif (03/06/2013)
* Matinale sur la codification LEI - TnP Transformation'n Performance (09/07/2013)
* Effets des normes réglementaires AIFM et UCITS V sur le risque systémique (22/07/2013)
* Bloomberg - Conference PWC - AIFMD and CISA revision - Regulatory Challenges for Swiss AIFMs (25/07/2013)
Sur les techniques financières :
* ALFI - Livre Blanc - Pret Emprunt de Titres pour un Asset Manager (03/05/2013)
* Bi-Sam - Showcase Paris - Gestion des données - Mesure de performance - Reporting en Asset Management (06/05/2013)
* Des limites de la VAR dans la Gestion Alternative (18/05/2013)
* Top down attribution - Journal of Performance Measurement (11/06/2013)
Des limites de la VAR dans la Gestion Alternative par Christophe Cadoz - ma...
Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et techniques financières
1. Publications dans la bibliothèque sur les
Réglementations et techniques financières
Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières 1
Alban JARRY
Président des GT AIFM et LEI, Membre du GT Solvency II de l’AFG
Membre du bureau du Club AMPERE
Aifmd Attribution de performance
Cisa Fatca
LEI Mesures de performance
Prêt emprunt de titres Régulation
Solvency 2 UCIT
VAR
2. Introduction
2Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Bibliotheque
ReglementationsFinancieres
Aifmd
AttributionDePerformance
Cisa
Fatca
LEI
MesuresDePerformance
PretEmpruntDeTitres
Regulation
Solvency2
UCIT
VAR
UBSDelta
ALFI
3SConsulting
Invoke
PericlesActuriat
TnP
BiSam
http://www.tagxedo.com
3. Présentation
3Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Naissance de la bibliothèque
Cette bibliothèque est née de multiples rencontres et conférences au cours des derniers mois (Editeurs, Market Data,
Cabinets de Conseils, Sociétés de Gestion, Assureurs, …). Tous mes interlocuteurs m’ont présenté des
documentations de qualité sur ces thèmes et je souhaitais les partager en prolongation des articles que je diffuse sur
mon blog.
Plusieurs d’entre eux ont accepté de me fournir ces documents pour que je les diffuse et qu’ils participent ainsi à la
construction de cette bibliothèque (pour ceux qui souhaiteraient me communiquer des documents, ils peuvent me
contacter directement ou par mon compte linkedin)
Cette bibliothèque permet une centralisation des documents et les rend accessible au plus grand nombre.
Documents acceptés dans la bibliothèque
Sont acceptés tous les documents qui traitent de la réglementation ou des techniques financières. Il faut que les
documents aient un intérêt pour la communauté des lecteurs.
Evolution de la bibliothèque
La bibliothèque s’enrichira au fil des mois de nouveaux documents d’actualités sur ces thèmes.
4. Présentation
4Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
15Documents déjà publiés
Sur les réglementations financières :
•UBS DELTA - Solvency II challenges for asset management (01/05/2013)
•ALFI - FATCA - Renforcement de la législation americaine contre l'évasion fiscale (03/05/2013)
•Invoke - Whitepaper - Pillar3 - How insurers are facing the reporting challenge of Solvency II (15/05/2013)
•Bloomberg - Conference PWC - Realizing the benefit of UCITS (21/05/2013)
•Périclès Actuarial - Mesures préparatoires Solvabilité 2 (22/05/2013)
•3S Consulting - LEI (Legal Entity Identifier) (23/05/2013)
•Les excès de la régulation (Bale, Dodd Franck, Liikanen, Vickers) (27/05/2013)
•Impacts de la réglementation Solvency 2 sur les gérants d’actif (03/06/2013)
•Matinale sur la codification LEI - TnP Transformation'n Performance (09/07/2013)
•Effets des normes réglementaires AIFM et UCITS V sur le risque systémique (22/07/2013)
•Bloomberg - Conference PWC - AIFMD and CISA revision - Regulatory Challenges for Swiss AIFMs (25/07/2013)
Sur les techniques financières :
•ALFI - Livre Blanc - Pret Emprunt de Titres pour un Asset Manager (03/05/2013)
•Bi-Sam - Showcase Paris - Gestion des données - Mesure de performance - Reporting en Asset Management
(06/05/2013)
•Des limites de la VAR dans la Gestion Alternative (18/05/2013)
•Top down attribution - Journal of Performance Measurement (11/06/2013)
Accès à la Bibliothèque :
http://ow.ly/nHGk6
Ou
http://ow.ly/nHGmT
6. UBS Delta : Solvency II challenges for asset management
6Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
Insurance Projects
Thought Leadership
Solvency II – a headache or opportunity?
What does it mean for asset managers?
Asset Data Reporting
Solvency II Capital
Solvency II Classification Matters
Look through Rules on Funds
Diversification Benefit
Currency Exposure as source of Alpha
Bond Selection
Extensive Implementation under one System
Solvency II –Marketing for funds
DeltaSolvency II –Insurance Client Offering
Asset Data Reporting Requirements
Accès au document :
http://ow.ly/nHI4k Remerciements pour le document :
Alexandra Billon
7. ALFI - FATCA - Renforcement de la législation américaine contre l'évasion fiscale
7Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
Cadre de la directive américaine Fatca
Quelques définitions
Les options possibles pour les FFI
Calendrier
Accès au document :
http://ow.ly/nHK54 Remerciements pour le document :
Karim Ramdani
8. Invoke - Pillar3 - How insurers are facing the reporting challenge of Solvency II
8Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
Pillar III will impose an unprecedented reporting burden
on insurance firms
Technology will be crucial to the implementation of Pillar
III
Solvency II delays are an opportunity, not a hindrance
Flexibility is desirable in planning automation
Insurers will gain maximum benefit from an automated
approach
Automation produces dependable data
Automation provides cost benefits
There is no one-sizefits-all solution
A full overhaul of systems is not always appropriate
Insurers must identify gaps in data
Different data formats make aggregation a challenge
A central data warehouse will simplify the process of data
governance
A central data warehouse should be adaptable for future
needs
Pillar III is a tripartite effort involving actuarial, risk and
finance functions
Pillar III projects should be part of a drive to harmonise
data within the firm
Risk is becoming a significant driver of decision-making
Automation will help firms deal with regulatory change
more efficiently
Accès au document :
http://ow.ly/nHJZh Remerciements pour le document :
Anne Leslie-Bini
9. Bloomberg - Conference PWC - Realizing the benefit of UCITS
9Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
Regulatory change timeline
Direct regulations of asset management :
UCIT IV
UCIT V
UCIT VI
AIFMD
Other regulations with impact over asset
management :
MIFID II
Solvency II
CRD4
PRIPS
The new regulation paradigm :
Financial stability
Shadow banking
Accès au document :
http://ow.ly/nHSqn Remerciements pour le document :
David Brooks & Patrice Bergé-Vincent
10. Périclès Actuarial - Mesures préparatoires Solvabilité 2
10Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
Actualité réglementaire et Mesures
Préparatoires
Solvabilité II, Omnibus II, où en est-on ?
Point sur le cœur du débat : le pilier 1
Mesures préparatoires ou Solvabilité 1.5 au 1er
janvier 2014
Mesures préparatoires au Pilier 2
Des principes de gouvernance précisés
De l’ORSA à l’évaluation prospectie des risques
Mesures préparatoires au Pilier3
L’exercice 2013 prévu par l’ACP
Un reporting allégé en 2015
Accès au document :
http://ow.ly/nHT13 Remerciements pour le document :
Pierre Baillavoine, Judith Perraud & Denis Bourgeois
11. 3S Consulting - LEI (Legal Entity Identifier)
11Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
Concept du LEI
Le dispositif de Gouvernance
Périmètre du LEI
Le LEI dans le monde de la gestion: Qui?
Le LEI dans le monde de la gestion: Où?
Le LEI dans le monde de la gestion: Quand?
Planning règlementaire LEI
Dispositif mis en place par le LOU français
(INSEE)
Schéma d’attribution du LEI France
Déclaration des transactions sur dérivés
Accès au document :
http://ow.ly/nHUfH Remerciements pour le document :
Mariano Perez
12. Les excès de la régulation (Bale, Dodd Franck, Liikanen, Vickers)
12Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
La crise : un déséquilibre des bilans bancaires
La crise : un excès d’optimisme
20 ans de bouleversement à l’actif…
… Et au passif
Les réactions post-crise
Bale 3 : Accroître la qualité des fonds propres
Durcir la pondération des activités de marché
Accroître la liquidité des bilans bancaires
Réforme Dodd-Franck
Dodd Franck : Trop de régulation …
… Tue la régulation (The Economist, février 2012)
Les dérives de la régulation
Les autres réactions
Les SIFI
Limite de vitesse
Confusion connaissance et information
Pourquoi l’opacité
Entre simplicité et déresponsabilisation
Confusion solvabilité et performance
Biais et Heuristiques
Application aux banques
Un exemple de supervision simple
Accès au document :
http://ow.ly/nHUOo Remerciements pour le document :
Hervé Alexandre
13. Impacts de la réglementation Solvency 2 sur les gérants d’actif
13Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
Les sociétés de gestion victimes collatérales de
S2 ?
S 2 : une approche de maitrise des risques
Solvabilité 2 à l’Association Française de Gestion
Où les gérants se sentent ils concernés ?
Solvabilité est une opportunité
Le reporting: données de base
La transparence: pourquoi, comment ?
Reporting: la maîtrise des délais
La propriété intellectuelle en matière de
données
Solvabilité 2 pose de nouvelles questions
Suggestions et propositions
Vers un accord avec une agence de notation
Solvabilité 2 est pour les gérants une occasion
Perspectives
Accès au document :
http://ow.ly/nHVvY Remerciements pour le document :
Frédéric Bompaire
14. TnP Transformation'n Performance - Matinale sur la codification LEI
14Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
Contexte, objectifs et principes directeurs du LEI
Regulatory Oversight Committee - Etat de
l’initiative « LEI »
Présentation du service LEI de l’INSEE, pré-LOU
français
Enjeux et mise en oeuvre opérationnelle du LEI
Accès au document :
http://ow.ly/nHW6Z
Remerciements pour le document :
Jean-Philippe Gayard, Laurent Viegnes, Guillaume
Cazauran, Bertrand Couillault, Pierrette Schuhl &
Marie-Laure d’Estaintot
15. Effets des normes réglementaires AIFM et UCITS V sur le risque systémique
15Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
Synthèse de littérature
Partie empirique
Analyse des résultats obtenus
Conclusion générale
Accès au document :
http://ow.ly/nHX9r Remerciements pour le document :
Jérôme Boullay
16. Bloomberg - Conference PWC - AIFMD and CISA revision - Regulatory Challenges for Swiss AIFMs
16Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
The Regulatory Tsunami
AIFMD
AIFMD key concepts
EU carrot & stick approach
AIFMD Timeline
The Directive – Structure
Overview of key provisions
Authorisation
Operational requirements
Depositaries
Transparency
Third-country provisions
AIFMD impact on set-up scenarios
What are the impacts for AIFMs?
CISA Changes
Indirect Swiss AIFMD transposition/partial MiFID
alignment
New licensing regimes
New transparency rules
Modified catalogue of Qualified Investors
New distribution rules
State of play in Switzerland
Accès au document :
http://ow.ly/nHXO7 Remerciements pour le document :
David Brooks & Dr. Guenther Dobrauz-Saldapenna
18. ALFI - Livre Blanc - Pret Emprunt de Titres pour un Asset Manager
18Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
Pourquoi mettre en œuvre une activité de Prêt-
emprunt de titres ?
Quels risques pour quels rendements ?
Les modalités de mise en œuvre d’une activité
de prêt-emprunt de titres
Quelles solutions pour la mise en œuvre ?
Accès au document :
http://ow.ly/nHZdd Remerciements pour le document :
Karim Ramdani, Bernard Brion, Christine Scherer &
Axel Bonneville
19. Bi-Sam - Mesure de performance - Reporting en Asset Management
19Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
L'optimisation des plateformes opérationnelles dans la
gestion des données, la mesure de performance et le
reporting client
Les enjeux actuels de l’industrie
Une pression sur les marges de profitabilité
Comment répondre à ces enjeux ?
La valeur ajoutée des plateformes opérationnelles
Accès au document :
http://ow.ly/nI04M Remerciements pour le document :
Olivier Birgel
20. Des limites de la VAR dans la Gestion Alternative
20Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
Mesure de risques
Avantages de la VAR
Limites
Théorie et pratique
Résolution des biais
Stratégies alternatives
Méthodologies spécifiques pour la gestion
alternative
En résumé
Accès au document :
http://ow.ly/nI0RI Remerciements pour le document :
Christophe Cadoz
21. Des limites de la VAR dans la Gestion Alternative
21Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Thèmes traités :
Introduction
An Exposure Based Attribution Model in a Top-Down
Investment Process
An Example of an Exposure Based Model.
Conclusion
Accès au document :
http://ow.ly/nI1nA Remerciements pour le document :
Christian Levecq
22. Etudes sur la réglementation
22
Etudes sur la
Réglementation
Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
23. Market Data Vendors
23
Etude Market Data Vendors
8 participants à l’étude Market Data Vendors :
Bloomberg Factset Interactive Data
Moody’s Morningstar Six Telekurs
S&P Capital IQ Thomson Reuters
51 questions sur :
• Les Market Data Vendors
• L’Extension du périmètre de caractéristiques dans le cadre de Solvency 2
• Le traitement des dérivés et produits structurés
• Les calculs unitaires des SCR
• La Transparisation (« Look trough »)
• Le développement de la solution
• Le Club AMPERE
http://ow.ly/lPOfg
Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
24. Market Data Vendors
24
Etude Editeurs et Prestataires de Services
41 participants à l’étude Market Data Vendors :
AMFINE SERVICES & SOFTWARE ATOS BEARINGPOINT – ABACUS/SOLVENCY II
BI-SAM BLOOMBERG – AIM BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES
BSB – SOLIAM CACEIS CALYPSO
CAMARIS CIMCON SOFTWARE DENSITY TECH
EFRONT FACTSET FINCAD
FUND KIS HEDGEGUARD INVOKE
JUMP LINEDATA MATHWORKS - MATLAB
MISYS SOPHIS – VALUE MOODY’S ANALYTICS MORNINGSTAR
MSCI – RISKMETRICS MTS BONDVISION MUREX
NEXFI OMEGA FINANCIAL SOLUTIONS ORFIVAL
RISKDATA SIMCORP SMARTCO
SOCIETE GENERALE SECURITIES SERVICES SOLVENCYTOOL APS S&P Capital IQ
STATPRO SUNGARD IWORKS – PROPHET TIBCO
UBS DELTA VERMEG
88 questions sur :
• Le Reporting
• La mesure de performance
• Les données fiancières
• Solvency 2
http://ow.ly/lPOcU
Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
25. Market Data Vendors
25
Etude Réglementations financières
60participants à l’étude dont :
AMfine Services & Software Amundi Archer 58 Research
Arrow Financial BearingPoint France BFD Groupe AEBIS
BPCE DeriveXperts Effisoft
FactSet France FBH Associés Fund KIS
FundsXML France Initio Invoke
Jump Keynesia Leed Consulting
Millenium – Actuariat & Conseil Morningstar MTS
Nexfi Numai Partners Omega Financial Solutions
Orfival SA Quanteam Riskdata
SAIC Conseils Simcorp Sterci
THEIA Partners Université Paris Ouest Nanterre La Défense
Vermeg
Questions sur :
Aifm, Solvency 2, Bale 3, Ucit 5 & 6, Emir, Dodd Frank, Fatca
http://ow.ly/nI2q4
Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
26. Articles pour le Cercle Les Echos sur la réglementation
26
Articles pour
Le Cercle Les Echos
Sur la
réglementation
Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
27. Bibliothèque de documents sur les techniques et réglementations financières
27Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
http://lecercle.lesechos.fr/auteur/albanjarry
28. Pour me contacter
28Publications dans la bibliothèque sur les réglementations et les techniques financières
Alban JARRY
Président des GT AIFM/ESMA et LEI, Membre du GT Solvency II de l’AFG (Association Française de Gestion)
Membre du bureau du Club Ampere (Asset Management PErformance et REporting)
Blog « Actualités sur les réglementations et techniques financières » : http://albanjarry.wordpress.com/
Linkedin : http://www.linkedin.com/in/albanjarry
Twitter : http://twitter.com/Alban_Jarry
Principales publications pour Le Cercle Les Echos (http://lecercle.lesechos.fr/auteur/albanjarry) :
«Solvency II : l’occasion de normaliser les reporting entre Sociétés de Gestion et Institutionnels » (02/2013)
«AIFM, la place financière parisienne avance rapidement sur la mise en place » (04/2013)
«Twitter via Bloomberg : une révolution s’annonce dans la communication financière !» (04/2013)
«136 milliards de dollars : le tweet virtuellement le plus cher de l'histoire ! » (05/2013)
«Singapour, Londres ou Luxembourg, futures destinations à la mode des Asset Managers Français ? » (06/2013)
« Mur réglementaire : comment l’Europe l’édifie pour les réglementations financières (Solvency 2, Bâle III, Aifm, Ucit, Emir,
BCE) » (06/2013)
Autres publications :
« Etude Market Data Vendors (Club AMPERE) » (02/2013)
« "Le Point sur … Solvency 2" (AFG) » (03/2013)
« Etude du Club AMPERE sur les Editeurs et Prestataires de Services (Reporting, Mesure de performance, Market data,
Solvency II) » (05/2013)