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¿QUE TIPO DE FINANCIAMIENTO TOMAR?
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TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL                                                                                             ...
CONSUMO                                                CARTERA TOTALENTIDAD                    dic-10        PART        j...
MICROCRÉDITO                                             CARTERA TOTALENTIDAD                 dic-10        PART        ju...
VIVIENDA                                             CARTERA TOTALENTIDAD                 dic-10        PART        jul-12...
SISTEMA FINANCIERO                 PARALELO                                (CHULCO)• La forma no “racional”.• Estructura s...
VENTA DE ACTIVOS• Evaluar relación beneficio - costo.• Evaluar costo de oportunidad.• Determinar que tanto “jugo” obtuvo d...
FUENTES DE FINANCIAMIENTO   PERSONAS JURIDICAS       1.0           2.0           3.0    SISTEMA     PROVEEDORES      VENTA...
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TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL                                                                TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL...
COMERCIO                                             CARTERA TOTALENTIDAD                 dic-10        PART        jul-12...
TOTAL                                              CARTERA TOTALENTIDAD                  dic-10        PART        jul-12 ...
PROVEEDORES
El financiamiento con activos   Mecanismo de captación de recursos sustentado en el valor de   un activo subyacente.Tipos ...
TITULARIZACIONMecanismo que capta recursos de los inversionistasmediante la emisión de títulos valores que incorporanderec...
Alternativas de titularización...Inmobiliaria           Flujos Futuros                          Obras de  Inmuebles       ...
Ventajas de la Titularización...• Bajo costo de financiamiento:        Desintermedia a la banca comercial•Genera LIQUIDEZ...
FUENTES DE FINANCIAMIENTOGOBIERNO PUBLICO
El Estado goza de excelentes fuentes de financiamiento, lo cual lepermite mantener una inmejorable situación fiscal, que d...
1.0              IMPUESTOSEn 2010 los impuestos internos más el arancely las contribuciones a la seguridad socialconstituy...
De los 6 países sudamericanos queen uno u otro momento han formadoparte de la Comunidad Andina deNaciones, en 2007 el Ecua...
AMÉRICA LATINA: PRESIÓNTRIBUTARIA DEL GOBIERNO CENTRAL
2.0          PRECIO DEL BARRIL DE               PETROLEOPrecio del petróleo ecuatoriano:• Promedió USD$97/b EN 2011• Las e...
El presupuesto se armó con ingresos petrolerosen base a USD$79/b.Con USD$10/b más por barril, los ingresosfiscales aumenta...
3.0           CREDITOS CON PAISES                “AMIGOS”                  CHINAEl Presidente Rafael Correo reveló que se ...
“ China nos puede dar el financiamiento para salirdel subdesarrollo y obtener grandes retribucionespor ese financiamiento”...
Ministro de Finanzas:En el peor de los escenarios para 2012, si el precio de petróleo fuesea caer como cayó en el tercer t...
INDICES DEENDEUDAMIENTO
Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com                TWITTER: @vpablini
Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento
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Fuentes de financiamiento e indicadores de endeudamiento

  1. 1. FUENTES DE FINANCIAMIENTO E INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO“Si quieres saber el valor del dinero trata de pedirlo prestado”. Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  2. 2. Nuestra premisa.¡NO TODOS SON IGUALES! Por eso, los costos de financiamiento 2 son diferenciados.
  3. 3. • Encontrar la fuente de cómo evolucionar financiaramente, de la manera mas rápida y los mas barato posible.• Elección de las distintas opciones y fuentes de financiación para cubrir las necesidades financieras de corto , mediano y largo plazo. Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  4. 4. ¿QUE TIPO DE FINANCIAMIENTO TOMAR?
  5. 5. Las fuentes de financiamiento no son las mismas para todos, asícomo su costo es diferenciado según el sector de la economía enla cual se aplique:Para efectos didácticos se plantea los siguientes sectores. 1.0 2.0 3.0 PERSONAS PERSONAS FUNCION NATURALES JURIDICAS PUBLICA Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  6. 6. FUENTES DE FINANCIAMIENTO PERSONAS NATURALES 1.0 2.0 3.0 SISTEMA SISTEMA VENTAFINANCIERO FINANCIERO DE FORMAL PARELELO ACTIVOS (CHULCO)
  7. 7. SISTEMA FINANCIERO FORMAL (Bancos, Cooperativas, Mutualistas, Sociedades Financieras, entidades publicas)• La forma de financiamiento mas “barata”.• Estructura formal y regularizado.• Dividendos= capital + Intereses• Intereses se calculan sobre capital reducido.• Mientras mas “formal” eres mas barato es tu fuente definanciamiento.•Opciones de pagos mensual, trimestral, semestral, plazo fijo. Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  8. 8. TASA DE INTERÉS MONTO DE TASA DE INTERÉS NIVEL DE VENTAS/ SEGMENTOS SUBSEGMENTOS BCE Vigentes a OPERACIÓN y BANCO DE LOJA INGRESOS MÍNIMOS 01-nov-12 SALDO Vigentes a 01-Nov-12 miles USD ADEUDADO TAER TEM TIR TAE PRODUCTIVO CORPORATIVO >1000,000 ≥ 100 8,17% 9,33% 8,95% 9,33% >200,000 y PRODUCTIVO EMPRESARIAL TAER TEM TIR TAE ≥ 100 <=1000,000 9,53% 10,21% 9,76% 10,21%PRODUCTIVO TIR TAE PYMES <=200,000 ≥ 100 TAER TEM 11,23% 11,83% PYMES Plazo 24 Meses 11,20% 11,83% TAER TIR TAE Pymes CFN - 11,20% 11,83% 11,23% 11,83% TIR TAE TIR TAE NORMAL 15,91% 16,30% >= 500 - 15,20% 16,30% CONSUMO Plazo 48 Meses CONSUMO CrediCARRO TAER TEM TIR TAE >= 500 - Plazo 60 Meses 15,91% 16,30% 15,20% 16,30% NORMAL TAER TEM TIR TAE >= 500 y <=3,000 < 100 MICROCREDITO Plazo 36 Meses 28,82% 30,50% 26,13% 29,50% MINORISTA MicroAsesor TAER TEM TIR TAE >= 500 y <=3,000 < 100 Plazo 36 Meses 28,82% 30,50% 26,13% 29,50% NORMAL TAER TEM TIR TAE MICROCREDITO DE >3,000 y <=10,000 < 100 Plazo 36 Meses 25,20% 27,50% 21,70% 23,99% ACUMULACIÓNMICROCREDITO SIMPLE MicroAsesor TAER TEM TIR TAE >3,000 y <=10,000 < 100 Plazo 36 Meses 25,20% 27,50% 24,54% 27,50% NORMAL TAER TEM TIR TAE MICROCREDITO DE >10,000 y <=20,000 < 100 ACUMULACIÓN Plazo 36 Meses 22,44% 25,50% 19,90% 21,82% AMPLIADA MicroAsesor TAER TEM TIR TAE >10,000 y <=20,000 < 100 Plazo 36 Meses 22,44% 25,50% 22,93% 25,50% CrediCASA TAER TEM TIR TAE Cualquier Monto - Plazo 12 años 10,64% 11,33% 10,78% 11,33% VIVIENDA VIVIENDA Vivienda CFN TAER TIR TAE Cualquier Monto - Plazo 15 años 10,64% 11,33% 10,78% 11,33%
  9. 9. TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL TABLA DE AMORTIZACION MENSUALCAPITAL: 10.000,00 Favor revisar valor duplicado CAPITAL: 10.000,00 Favor revisar valor duplicadoINTERES: 15,20% INTERES: 23,00%PLAZO (años): 4,0 PLAZO (años): 4,0PLAZO (meses): 48 PLAZO (meses): 48 FECHA CAPITAL INTERES DIVIDENDO CAPITAL FECHA CAPITAL INTERES DIVIDENDO CAPITAL REDUCIDO REDUCIDO 10.000,00 10.000,00 06-nov-12 152,66 126,67 279,32 9.847,34 06-nov-12 128,85 191,67 320,51 9.871,15 06-dic-12 154,59 124,73 279,32 9.692,75 06-dic-12 131,32 189,20 320,51 9.739,83 05-ene-13 156,55 122,77 279,32 9.536,21 05-ene-13 133,83 186,68 320,51 9.606,00 04-feb-13 158,53 120,79 279,32 9.377,68 04-feb-13 136,40 184,11 320,51 9.469,60 06-mar-13 160,54 118,78 279,32 9.217,14 06-mar-13 139,01 181,50 320,51 9.330,59 05-abr-13 162,57 116,75 279,32 9.054,57 05-abr-13 141,68 178,84 320,51 9.188,91 05-may-13 164,63 114,69 279,32 8.889,94 05-may-13 144,39 176,12 320,51 9.044,51 04-jun-13 166,72 112,61 279,32 8.723,22 04-jun-13 147,16 173,35 320,51 8.897,35 04-jul-13 168,83 110,49 279,32 8.554,39 04-jul-13 149,98 170,53 320,51 8.747,37 TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL CAPITAL: 10.000,00 Favor revisar valor duplicado INTERES: 10,64% PLAZO (años): 4,0 PLAZO (meses): 48 FECHA CAPITAL INTERES DIVIDENDO CAPITAL REDUCIDO 10.000,00 06-nov-12 168,04 88,67 256,71 9.831,96 06-dic-12 169,53 87,18 256,71 9.662,42 05-ene-13 171,04 85,67 256,71 9.491,39 04-feb-13 172,55 84,16 256,71 9.318,83 06-mar-13 174,08 82,63 256,71 9.144,75 05-abr-13 175,63 81,08 256,71 8.969,12 05-may-13 177,18 79,53 256,71 8.791,94 04-jun-13 178,76 77,96 256,71 8.613,18 04-jul-13 180,34 76,37 256,71 8.432,84
  10. 10. CONSUMO CARTERA TOTALENTIDAD dic-10 PART jul-12 PART Crec ($) LOJA 45.130.525 31% 79.181.547 33% 11.225.386 MEGO 39.352.351 27% 57.265.254 24% 3.881.869 CACPE LOJA 22.567.993 9% 798.943 COOP JEP 2.485.209 2% 18.128.770 7% 5.114.535 GUAYAQUIL 22.231.801 15% 17.076.658 7% (1.266.082) JULIAN LORENTE 8.724.017 6% 10.591.694 4% 459.221 AUSTRO 8.496.828 6% 9.500.802 4% 439.238 PICHINCHA 3.617.120 2% 7.534.962 3% 1.259.329 MACHALA 5.834.077 4% 7.467.644 3% 306.278 PACIFICO 1.016.179 1% 2.187.750 1% 491.044 29 DE OCTUBRE 1.200.846 1% 2.124.845 1% 351.267 PRODUBANCO 727.752 1% 1.936.580 1% (48.832) CODESARROLLO 922.811 1% 1.755.026 1% 219.417 BNF 1.416.770 1% 1.656.067 1% (310.276) MUTUALISTA PICHINCHA 1.344.125 1% 1.651.741 1% (92.798) BOLIVARIANO 1.062.170 1% 1.160.155 0% (45.149) UNIBANCO 1.204.502 1% 1.150.574 0% 96.599 RUMIÑAHUI 234.072 0% 333.199 0% 32.653 BANCO SOLIDARIO S.A. - 0% 192.472 0% 133.324 PROCREDIT 24.837 0% 19.727 0% (7.312) AMAZONAS 4.910 0% 3.693 0% (1.707)TOTAL 145.030.903,94 100% 243.487.152,14 100% 23.036.948
  11. 11. MICROCRÉDITO CARTERA TOTALENTIDAD dic-10 PART jul-12 PART Crec ($) LOJA 19.016.174 30% 25.538.083 31% 4.409.723 MEGO 12.780.112 20% 12.141.099 15% (334.341) COOP JEP 1.346.809 2% 7.849.975 10% 2.369.159 PROCREDIT 3.944.563 6% 6.146.937 8% 412.340 BANCO SOLIDARIO S.A. 3.289.286 5% 5.715.834 7% 1.107.102 BNF 7.585.817 12% 5.675.850 7% 146.590 CODESARROLLO 3.451.887 6% 5.215.391 6% 90.014 PICHINCHA 3.353.948 5% 3.786.010 5% (152.049) JULIAN LORENTE 3.249.089 5% 3.594.933 4% (204) FINCA 1.760.247 3% 2.532.323 3% 126.470 29 DE OCTUBRE 820.034 1% 984.494 1% 280.651 UNIBANCO 794.128 1% 793.194 1% 93.771 CACPE LOJA 590.880 1% 414.750 GUAYAQUIL - 0% 534.053 1% 217.912 AUSTRO 257.255 0% 240.230 0% (36.277) CFN 673.009 1% 235.352 0% (166.535) PRODUBANCO 7.732 0% 47.966 0% 27.065 MACHALA 70.275 0% 12.235 0% (8.243)TOTAL 62.400.365 100% 81.634.840 100% 8.997.898
  12. 12. VIVIENDA CARTERA TOTALENTIDAD dic-10 PART jul-12 PART Crec ($) LOJA 24.140.219 44% 36.015.862 47% 3.469.901 GUAYAQUIL 14.203.028 26% 17.574.603 23% 1.022.825 MEGO 3.130.654 6% 6.596.347 9% 788.727 MUTUALISTA PICHINCHA 6.092.298 11% 5.533.106 7% (658.576) JULIAN LORENTE 2.318.361 4% 2.805.120 4% 76.655 CACPE LOJA 2.204.027 3% (341.346) 29 DE OCTUBRE 1.609.242 3% 1.701.039 2% 47.605 PRODUBANCO 1.212.930 2% 1.185.350 2% 366.997 COOP JEP - 0% 911.538 1% 398.451 AUSTRO 627.702 1% 807.637 1% 33.899 CODESARROLLO 434.188 1% 738.817 1% 95.853 PICHINCHA 695.378 1% 490.435 1% (13.908) BOLIVARIANO 356.922 1% 318.785 0% (26.915) MACHALA 22.702 0% 21.530 0% (9.448)TOTAL 54.843.623 100% 76.904.198 100% 5.250.721 Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  13. 13. SISTEMA FINANCIERO PARALELO (CHULCO)• La forma no “racional”.• Estructura sin controles y con evidentes efectos negativos.• Dividendos= Solo Intereses• Mientras mas alta y priorizante es la necesidad de financiamiento, masaltos son los intereses cobrados.• Intereses se cobran sobre capital original de la deuda.•Estudio particular demuestra que el promedio de cobre de interesemensuales bordea un 6% mensual (72% anual) Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  14. 14. VENTA DE ACTIVOS• Evaluar relación beneficio - costo.• Evaluar costo de oportunidad.• Determinar que tanto “jugo” obtuvo del activo a vender (depreciaciónlograda, crédito tributario obtenido por la comprar el activo, etc.)• No vender de activos fijos para cubrir necesidades de corto plazo. Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  15. 15. FUENTES DE FINANCIAMIENTO PERSONAS JURIDICAS 1.0 2.0 3.0 SISTEMA PROVEEDORES VENTA FINANCIERO DE FORMAL ACTIVOS 4.0 TITULARIZACION Y FACTORING
  16. 16. SISTEMA FINANCIERO FORMAL(Bancos, Cooperativas, Mutualistas, Sociedades Financieras, entidades publicas) c• La forma de financiamiento mas “barata”.• Estructura formal y regularizado.• Dividendos= capital + Intereses• Intereses se calculan sobre capital reducido.• Mientras mas “formal” eres mas barato es tu fuente de financiamiento.•Opciones de pagos mensual, trimestral, semestral, plazo fijo.• Posibilidad de acceder a “años de gracia” Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  17. 17. 1,700.0 250 Volumen de Crédito Coop, Mut, Soc. FinaVolumen de Crédito Bancos 1,600.0 200 y Tar. Cré Millones USD 1,500.0 Millones USD 150 1,400.0 100 1,300.0 50 1,200.0 1,100.0 0 Jun-12 Jul-12 Mar-12 Apr-12 Aug-12 Oct-11 Dec-11 May-12 Jan-12 Feb-12 Sep-12 Sep-11 Nov-11 BANCOS PRIVADOS COOPERATIVAS MUTUALISTAS SOCIEDADES FINANCIERAS TARJETAS DE CRÉDITO SOCIEDADES FINANCIERA S 5.39% TARJETAS MUTUALIST DE CRÉDITO AS 1.16% 1.59% COOPERATI VAS 9.58% BANCOS PRIVADOS 82.29%
  18. 18. TAER TEM TIR TAE PRODUCTIVO CORPORATIVO >1000,000 8,17% 9,33% 8,95% 9,33% >200,000 y PRODUCTIVO EMPRESARIAL TAER TEM TIR TAE <=1000,000 9,53% 10,21% 9,76% 10,21%PRODUCTIVO TIR TAE PYMES <=200,000 TAER TEM 11,23% 11,83% PYMES Plazo 24 Meses 11,20% 11,83% TAER TIR TAE Pymes CFN 11,20% 11,83% 11,23% 11,83% Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  19. 19. TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL TABLA DE AMORTIZACION MENSUALCAPITAL: 100.000,00 Favor revisar valor duplicado CAPITAL: 100.000,00 Favor revisar valor duplicadoINTERES: 11,23% INTERES: 9,76%PLAZO (años): 5,0 PLAZO (años): 5,0PLAZO (meses): 60 PLAZO (meses): 60 FECHA CAPITAL INTERES DIVIDENDO CAPITAL FECHA CAPITAL INTERES DIVIDENDO CAPITAL REDUCIDO REDUCIDO 100.000,00 100.000,00 06-nov-12 1.249,90 935,83 2.185,73 98.750,10 06-nov-12 1.299,58 813,33 2.112,91 98.700,42 06-dic-12 1.261,59 924,14 2.185,73 97.488,51 06-dic-12 1.310,15 802,76 2.112,91 97.390,27 05-ene-13 1.273,40 912,33 2.185,73 96.215,11 05-ene-13 1.320,81 792,11 2.112,91 96.069,46 04-feb-13 1.285,32 900,41 2.185,73 94.929,79 04-feb-13 1.331,55 781,36 2.112,91 94.737,91 06-mar-13 1.297,35 888,38 2.185,73 93.632,45 06-mar-13 1.342,38 770,54 2.112,91 93.395,53 05-abr-13 1.353,30 759,62 2.112,91 92.042,23 05-abr-13 1.309,49 876,24 2.185,73 92.322,96 05-may-13 1.364,30 748,61 2.112,91 90.677,93 05-may-13 1.321,74 863,99 2.185,73 91.001,22 04-jun-13 1.375,40 737,51 2.112,91 89.302,53 04-jun-13 1.334,11 851,62 2.185,73 89.667,11 04-jul-13 1.386,59 726,33 2.112,91 87.915,94 04-jul-13 1.346,60 839,13 2.185,73 88.320,51 TABLA DE AMORTIZACION MENSUAL CAPITAL: 100.000,00 Favor revisar valor duplicado INTERES: 8,34% PLAZO (años): 5,0 PLAZO (meses): 60 FECHA CAPITAL INTERES DIVIDENDO CAPITAL REDUCIDO 100.000,00 06-nov-12 1.348,95 695,00 2.043,95 98.651,05 06-dic-12 1.358,33 685,62 2.043,95 97.292,72 05-ene-13 1.367,77 676,18 2.043,95 95.924,96 04-feb-13 1.377,27 666,68 2.043,95 94.547,69 06-mar-13 1.386,84 657,11 2.043,95 93.160,84 05-abr-13 1.396,48 647,47 2.043,95 91.764,36 05-may-13 1.406,19 637,76 2.043,95 90.358,17 04-jun-13 1.415,96 627,99 2.043,95 88.942,21 04-jul-13 1.425,80 618,15 2.043,95 87.516,41
  20. 20. COMERCIO CARTERA TOTALENTIDAD dic-10 PART jul-12 PART Crec ($) LOJA 46.320.973 37% 66.014.941 42% 5.513.223 BNF 33.960.256 27% 25.813.076 16% (8.420.786) CFN 11.968.219 10% 18.075.864 11% 5.227.051 MEGO 6.337.239 5% 14.798.907 9% 2.996.312 AUSTRO 6.427.463 5% 9.500.802 6% 2.195.855 GUAYAQUIL 7.948.213 6% 5.724.019 4% (1.369.324) PRODUBANCO 2.069.764 2% 4.693.359 3% 652.453 MACHALA 2.659.674 2% 3.096.531 2% 318.267 MUTUALISTA PICHINCHA 1.759.520 1% 2.914.051 2% 269.788 PROCREDIT 1.839.516 1% 2.683.362 2% (3.785) BOLIVARIANO 1.046.495 1% 2.053.919 1% 1.836.939 PICHINCHA 920.470 1% 2.053.676 1% 495.535 JULIAN LORENTE 642.158 1% 912.774 1% 28.914 CACPE LOJA 23.144 0% 3.445TOTAL 123.899.959 100% 158.358.425 100% 9.743.886 Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  21. 21. TOTAL CARTERA TOTALENTIDAD dic-10 PART jul-12 PART Crec ($) LOJA 134.607.891 35% 206.750.433 37% 24.618.233 MEGO 61.600.357 16% 90.801.606 16% 7.332.567 GUAYAQUIL 44.383.042 11% 40.909.333 7% (1.394.669) BNF 42.962.843 11% 33.144.993 6% (8.584.472) COOP JEP 3.832.018 1% 26.890.284 5% 7.882.146 CACPE LOJA 25.386.044 5% 875.792 AUSTRO 15.809.249 4% 20.049.472 4% 2.632.715 CFN 12.641.227 3% 18.311.216 3% 5.060.515 JULIAN LORENTE 14.933.626 4% 17.904.521 3% 564.586 PICHINCHA 8.586.916 2% 13.865.083 2% 1.588.907 MACHALA 8.586.727 2% 10.597.941 2% 606.855 MUTUALISTA PICHINCHA 9.195.944 2% 10.098.898 2% (481.587) PROCREDIT 5.808.916 2% 8.850.026 2% 401.243 PRODUBANCO 4.018.178 1% 7.863.254 1% 997.683 CODESARROLLO 4.808.886 1% 7.709.234 1% 405.284 BANCO SOLIDARIO S.A. 3.289.286 1% 5.908.306 1% 1.240.425 29 DE OCTUBRE 3.630.121 1% 4.810.379 1% 679.524 BOLIVARIANO 2.465.587 1% 3.532.859 1% 1.764.875 FINCA 1.760.247 0% 2.532.323 0% 126.470 PACIFICO 1.016.179 0% 2.187.750 0% 491.044 UNIBANCO 1.998.630 1% 1.943.769 0% 190.370 RUMIÑAHUI 234.072 0% 333.199 0% 32.653 AMAZONAS 4.910 0% 3.693 0% (1.707)TOTAL 386.174.852 100% 560.384.614 100% 47.029.453
  22. 22. PROVEEDORES
  23. 23. El financiamiento con activos Mecanismo de captación de recursos sustentado en el valor de un activo subyacente.Tipos de financiamiento con activos. Titularización ( mercado de valores) Leasing (mercado privado) Factoring (mercado privado)Que implica el financiamiento con activos Estructuración: Atractividad para los inversionistas. Flexibilidad y complejidad. Desintermediación financiera Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  24. 24. TITULARIZACIONMecanismo que capta recursos de los inversionistasmediante la emisión de títulos valores que incorporanderechos económicos sobre activos transferidos a unfideicomiso. Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  25. 25. Alternativas de titularización...Inmobiliaria Flujos Futuros Obras de Inmuebles infraestructura construidos Prestación de Proyectos de servicios básicos construcción (utilities)Cartera Títulos Valores Hipotecaria De consumo Corporativa Documentos de Crédito
  26. 26. Ventajas de la Titularización...• Bajo costo de financiamiento: Desintermedia a la banca comercial•Genera LIQUIDEZ: Acelera los flujos futuros. Reduce activos improductivos.• Mejora el nivel de endeudamiento: Substituye con holgura a los créditos comerciales que no encajan con las necesidades de la empresa. Elimina la dependencia a las políticas de entidades financieras. Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini
  27. 27. FUENTES DE FINANCIAMIENTOGOBIERNO PUBLICO
  28. 28. El Estado goza de excelentes fuentes de financiamiento, lo cual lepermite mantener una inmejorable situación fiscal, que descansa enlos siguientes pilares: 1.0 2.0 IMPUESTOS PRECIO DEL PETROLEO 3.0 4.0 CREDITOS EMISION DE DE PAISES DEUDA “AMIGOS” INTERNA Y EXTERNA 5.0 CREDITOS DE ORGANISMOS INTERNACIONALES
  29. 29. 1.0 IMPUESTOSEn 2010 los impuestos internos más el arancely las contribuciones a la seguridad socialconstituyeron el 19.7% del PIB, el cuartoíndice más alto de Sudamérica, después deBrasil, Uruguay y Argentina, y 3.1 puntospor encima del promedio de América Latina
  30. 30. De los 6 países sudamericanos queen uno u otro momento han formadoparte de la Comunidad Andina deNaciones, en 2007 el Ecuador teníael índice mas bajo de presión fiscal. Hoy es el mas alto.
  31. 31. AMÉRICA LATINA: PRESIÓNTRIBUTARIA DEL GOBIERNO CENTRAL
  32. 32. 2.0 PRECIO DEL BARRIL DE PETROLEOPrecio del petróleo ecuatoriano:• Promedió USD$97/b EN 2011• Las expectativas hoy son que el precio del crudoecuatoriano promedie sobre los USD$90/b en loque resta del 2012.• 08 de noviembre: USD$92,10
  33. 33. El presupuesto se armó con ingresos petrolerosen base a USD$79/b.Con USD$10/b más por barril, los ingresosfiscales aumentan USD$800 millones. (más de 1punto del PIB)
  34. 34. 3.0 CREDITOS CON PAISES “AMIGOS” CHINAEl Presidente Rafael Correo reveló que se estanegociando un nuevo crédito por USD$ 1,7millardos con el Banco de Desarrollo de China.
  35. 35. “ China nos puede dar el financiamiento para salirdel subdesarrollo y obtener grandes retribucionespor ese financiamiento”( EL UNIVERSO, NOVIEMBRE)
  36. 36. Ministro de Finanzas:En el peor de los escenarios para 2012, si el precio de petróleo fuesea caer como cayó en el tercer trimestre de 2008, le costaría alecuador USD$ 1,8 millardos.El gobierno respondería recortando egresos de capital en USD$800millones, y el resto vendría de créditos externos.(CHINA SE PRESUME)
  37. 37. INDICES DEENDEUDAMIENTO
  38. 38. Ing. Pablo VILLAMAGUA MENDIETA pabloenriquevillamagua@gmail.com TWITTER: @vpablini

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