3. Définition du BFR
La notion du Besoin en Fond de Roulement (BFR),
signifie le montant qui nait de l’exploitation d’un
projet d’investissement.
Le niveau du BFR dépend du niveau d’activité généré
par le projet.
6. Approche fonctionnelle:
Selon cette approche le BFR est définie comme suit:
Un BFR dit fonctionnel est celui qui résulte de la
répartition bilancielle en termes de fonctions
d’investissement, de financement et d’exploitation.
C’est le BFR qui est calculé à partir du bilan d’une
entreprise.
Il se calcule comme suit:
BFR= Stocks+ Créances Clients – Dettes
Fournisseurs
7. Caractérisation: Le BFR est un emploi de court terme, mais de
long terme de par sa répétition due au croissement des cycles
d’exploitation.
Composantes:
BFR d’exploitation: Calculé avec les elements de l’actif et passif
circulants liés à l’exploitation. Il a un Caractère structurel.
Ex: Stocks, créances, dettes
BFR Hors exploitation: Calculé sur les elements de l’actif et passif
circulants non liés à l’exploitation.
Approche fonctionnelle:
8. Le BFR dans chaque type d’entreprise:
Approche fonctionnelle:
BFR
Dans une entreprise
industrielle:
BFR > 0
Dans une entreprise
de distribution:
BFR < 0
9. Le BFR fonctionnel d’exploitation présente un élément clé
dans l’équilibre financier de l’entreprise, mais il présente
des limites.
Limites:
Il ne permet pas de capter l’impact d’une augmentation du
chiffre d’affaire,
Il n’est pas représentatif de tout ce qui se passe tout au long de
l’année,
Approche fonctionnelle:
10. Approche normative
Cette approche est venue pour pallier les limites du BFR
fonctionnel.
Le BFR normatif peut être présenté comme un niveau
moyen du besoin de financement, qui tient en compte des
échéances, tout en étant fonction du niveau de l’activité.
11. Objectifs:
- Mesurer le besoin de financement moyen de
l’entreprise, et estimer le besoin de financement moyen
d’un nouveau projet.
- Apprécier l’evolution du besoin de financement en
fonction du niveau de l’activité.
Approche normative
12. Le fond de roulement normatif est exprimé en fonction du
chiffres d’affaires HT.
Formule: FRN= x J-CAHT+ y
Où : x: la partie variable qui croit avec le CA (Créances/ Stocks…)
y: la partie fixe du FRN qui est indépendante de l’evolution
du chiffre d’affaires (avances sur paiements de loyer,…).
Approche normative
13. Méthodologie de détermination du BFR normatif:
Conditions:
activité de l’entreprise linéaire dans le temps,
Année commerciale de 360 jours.
- FRN en nombre de jours du CAHT:
Montant moyen du poste/ (CAHT/360)= x J-CAHT
Approche normative
14. Approche normative
Fond de
roulement
normatif
Stocks
Ratio de structure des stocks=
Coût d’achat ou cout de
production unitaire / Prix de
vente unitaire HT
Créances clients
Délai d’ écoulement= Montant
des créances clients/ CA TTC
Dettes
fournisseurs
Délai d’écoulement= Montant
moyen des crédits frs / Achats
de matières et marchandises
TTC
Détermination des éléments du FRN:
15. Analyse du BFR
Le besoin en fond de roulement est le montant prévisible pour le
fond de roulement : ce dont l'entreprise a besoin pour son
fonctionnement quotidien.
Trois situations du besoin en fond de roulement se présentent:
16. le BFR est positif :
les emplois d'exploitation de l'entreprise > aux ressources
d'exploitation ;
le BFR est nul :
les emplois d'exploitation de l'entreprise = ressources
d'exploitation ;
le BFR est négatif :
les emplois d'exploitation de l'entreprise < Ressources
d'exploitation
Analyse du BFR
17. Comment optimiser alors le BFR ?
Réduire les stocks,
Augmenter la rotation des stocks,
Augmenter les délais des crédits fournisseurs,
Diminuer les délais des créances clients.
Analyse du BFR
