Gestion alternativa 1

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Gestion alternativa 1

  1. 1. SUPERINTENDENCIA FINANCIERAV I G I L AD O DE COLOMBIA
  2. 2. Carteras Colectivas Gestión Alternativa αβ Entorno económico Gestión Alternativa Internacional En los mercados internacionales el apetito por activos una apreciación frente al dólar americano. de mayor riesgo sigue aumentando. El aumento que se ha presentado desde finales del En EEUU ésto se ha visto reflejado en una baja en le año pasado y que ha continuando en el 2013 en el precio de los bonos soberanos que se ve en el rally tiene sustento. incremento de su TIR, alcanzando en el mes niveles cercanos al 2.00% para el benchmark de 10 años. Sin embargo, el sentimiento positivo de los agentes del mercado no refleja los riesgos que están teniendo De igual forma, se ha visto un rally en los índices de las economías en el mundo, ya que se siguen acciones, donde el S&P500 está tocando niveles no apalancando y los niveles tan bajos de volatilidad que vistos desde antes de la crisis financiera del 2008. se han venido observando, no se cree, vayan a continuar indefinidamente, por lo que se ve una Por otro lado, los mercados europeos siguen oportunidad importante de generar valor a los mostrando ganancias, representadas en la inversionistas, más aún, cuando se sabe que pocos disminución de las tasas de interés de países como vehículos de inversión permiten tomar ventaja de éste Italia y España. A su vez, la volatilidad ha cedido de tipo de posiciones. una forma importante y una vez más, el euro muestra
  3. 3. Carteras Colectivas Gestión Alternativa αβ Entorno económico Gestión Alternativa Colombiano En Colombia se sigue evidenciando una Por otro lado, la baja de tasas del Banco de la desaceleración en la economía, lo que genera una República en conjunto con las presiones del gran preocupación en el Banco de La República y Gobierno por defender a los exportadores, en el Gobierno, por lo que el Banco ha estado generan una tendencia devaluacionista o por lo disminuyendo tasas de interés y sigue indicando menos creará una resistencia a la revaluación. que están dispuestos a bajarlas aun más. Las expectativas apuntan a un recorte adicional de Se considera que el flujo de capitales seguirá tasas por parte del Banco de la República y a que determinando la tasa de cambio en el largo plazo, la curva de tasas de interés no disminuya de forma aunque se espera que en el mediano y corto plazo paralela, sino que se presente un empinamiento. esta tendencia pueda revertir, a medida que las bajas en las tasas de interés tienen un efecto en la En cuanto al dólar, hay dos fuerzas importantes tasa de cambio. que son opuestas: Por un lado el país sigue experimentando una fuerte entrada de capitales derivada de la inversión extranjera, lo que se espera, incremente en los próximos 18-24 meses, generando una presión revaluacionista.
  4. 4. Carteras Colectivas Gestión Alternativa αβ Retornos mensual Gestión Alternativa 15,00% Durante el mes de Enero se han venido desarrollando estrategias bastante 10,00% conservadores, generando un retorno positivo, pero conservador. 5,00% 0,00% Se espera que los mercados, en particular los derivados, sigan brindando oportunidades -5,00% de inversión, generando rentabilidades Oct-10 Feb-11 Jun-11 Oct-11 Feb-12 Jun-12 Oct-12 importantes a los inversionistas. Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sept Oct Nov Dic 2010 0.06% -3.85% -2.80% 2011 3.62% -1.19% 5.74% 2.64% 2.59% 0.10% 0.21% 0.38% 1.73% -3.21% -4.22% 0.22% 2012 0.92% 2.00% 3.51% 0.56% 1.54% -0.83% -0.29% -0.75% 12.23% 2.24% -2.45% 0.70% 2013 0.74%
  5. 5. Carteras Colectivas Gestión Alternativa αβ Gestión Alternativa: Gestión Alternativa Indicadores Rentabilidades Vs. Colcap % meses positivos 67.9% Beta 2.51% Peor rentabilidad mes -4.22% Alpha 10.28% Retorno promedio diario 15.20% anualizado Sharpe Ratio Correlaciones históricas Promedio retorno exceso diario Mercado 10.42% anualizado Desviacion estandar retorno Colcap 0.049 8.60% exceso diario anualizada TES 2024 0.149 Sharpe Ratio 1.21 Banrep 0.007
  6. 6. Carteras Colectivas Advertencia Bogotá Medellín "Las obligaciones de Profesionales de Calle 93B No. 12-18 Piso 2,4 y 5 Calle 2 No 20-48 Bolsa como la sociedad administradora de PBX: (571) 646 33 30 PBX: (574) 215 63 00 Fax: (571) 635 88 78 Fax: (574) 317 34 94 la cartera colectiva relacionadas con la gestión del portafolio son de medio y no de resultado. Los dineros entregados por los Barranquilla Cali inversionistas a la cartera colectiva no son Cra. 53 No.82-80 Oficina 602 Calle 25N No. 6N-67 depósitos, ni generan para la sociedad PBX: (575) 356 91 44 PBX: (572) 668 8100 administradora las obligaciones propias de Fax: (575) 356 87 71 Fax: (572) 668 70 90 una institución de depósito y no estánSUPERINTENDENCIA FINANCIERA amparados por el seguro de depósito del Pereira DE COLOMBIA Fondo de Garantías de Instituciones Avda. Circunvalar No. 8B-51 Of 302 PBX: (576) 333 22 95 Financieras FOGAFíN, ni por ninguno otro Fax: (576) 333 22 86 esquema de dicha naturaleza. La inversión V I G I L AD O en la cartera colectiva está sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los precios de los activos que componen el portafolio ".

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