Este documento apresenta um caderno de exercícios sobre administração financeira II para um curso de administração. Contém questões sobre sistema financeiro nacional, ativos financeiros, mercados financeiros, fontes de financiamento de curto prazo e administração do capital de giro.

1. FUNDAÇÃO CARMELITANA MÁRIO PALMÉRIO
CURSO DE ADMINISTRAÇÃO
CADERNO DE EXERCÍCIOS
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA II
Professora: Alessandra Vieira Cunha Marques

2. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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1 AMBIENTE FINANCEIRO E CONCEITOS FINACEIROS
Atividades Práticas
Sistema Financeiro Nacional (SFN)
1 O Sistema Financeiro Nacional (SFN) tem importância social e econômica no processo de
intermediação e distribuição de recursos no mercado. Ele é composto por instituições públicas e
privadas que atuam nos diversos instrumentos financeiros. O governo possui órgãos normativos
e executivos. Defina quais são e as funções do órgão normativo e do órgão executivo do mercado
financeiro.
2 O sistema de intermediação é composto por agentes capazes de gerar poupança para
investimentos e agentes carentes de capital. Estas transferências de recursos processam-se por
meio das instituições financeiras. Assinale V, para verdadeiro, e F, para falso, nas alternativas
relacionadas ao Sistema Financeiro Nacional.
a) ( ) Uma característica do banco é a capacidade de interferir nos meios de pagamentos da
economia com a criação da moeda escritural. Devido a essa característica, todo o recurso
depositado no banco é devolvido ao mercado sob a forma de empréstimo.
b) ( ) Os bancos comerciais e múltiplos são instituições financeiras que atendem a demanda
por crédito de tomadores de recursos, sendo que os bancos comerciais e múltiplos têm o mesmo
universo de atuação.
c) ( ) O BNDES é um banco de investimento que atua em operações de repasses oficiais. Os
recursos são oferecidos para suprir a necessidade de capital de giro e capital fixo.
d) ( ) A sociedade de arrendamento mercantil e a sociedade de crédito, financiamento e
investimento têm como principais fontes de recursos a colocação de debêntures de emissão
própria e a colocação de letras de câmbio no mercado, respectivamente.
e) ( ) Associação de Poupança e Empréstimo é constituída sob a forma de sociedades civis
sem fins lucrativos que atuam no financiamento imobiliário, sendo voltadas à área habitacional.
Ativos Financeiros
3 Os ativos financeiros negociados no mercado podem ser classificados com relação à renda,
prazo e emissão. Defina ativos de renda fixa, renda variável, a natureza da emissão dos títulos e
quais são os prazos.
4 As ações representam uma fração do capital social de uma sociedade. A ação é considerada um
título de renda variável que está vinculado aos lucros auferidos pela empresa emissora. Assinale
V, para verdadeiro, e F, para falso, nas alternativas relacionadas ao mercado de ações.
a) ( )No exercício social, parte dos resultados líquidos é distribuída sob a forma de dividendos,
ou seja, distribui dinheiro aos acionistas.
b) ( )Dividendos: uma maneira de remunerar os acionistas. Outra forma de remuneração dos
acionistas é o pagamento de juros calculados sobre o capital próprio; no entanto existem certas
limitações e condições estabelecidas para essa forma de distribuição de resultados prevista pela
legislação. O pagamento de juros calculados sobre o capital próprio não proporciona nenhuma
vantagem fiscal à empresa.
c) ( ) Os subscritores de capital podem beneficiar-se das valorizações de suas ações no
mercado, sendo que este ganho dependerá da conjuntura do mercado e do desempenho
econômico-financeiro da empresa e da quantidade de ações.
d) ( )O direito de subscrição permite a todo acionista subscrever, na proporção das ações

3. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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possuídas, todo o aumento de capital; no entanto, esse direito de subscrição pode ser negociado
no mercado pelo investidor quando o preço de mercado apresentar-se valorizado em relação ao
preço subscrito.
e) ( )Bonificação é a emissão e distribuição gratuita aos acionistas, quando uma sociedade
decide elevar seu capital social, em quantidade proporcional à participação de capital. O capital
social é elevado em função da incorporação de reservas patrimoniais.
Mercados Financeiros
5 A intermediação financeira desenvolve-se de forma segmentada. Esses segmentos na prática
permitem que várias operações financeiras interajam por meio de um amplo sistema de
comunicações. Defina os segmentos de intermediação financeira.
6- Você comprou 100 opções de compra de ações da Bovespa Holding S/A pelo valor de R$
2,00/opção e preço de exercício de R$ 33,00/ação. No dia do vencimento, o preço de mercado
estava em R$ 37,00. Calcule o seu lucro ou prejuízo.
7 - Um investidor lançou 03 opções de venda de ações da Vale do Rio Doce com preço de
exercício de R$ 73,00/ação e vencimento em 2 meses. Sabendo que o preço de mercado na data
do vencimento era de R$ 70,00/ação e o premio de R$ 4,00/ação, calcule o lucro ou prejuízo do
lançador.

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2 FONTES DE FINANCIAMENTO DE CURTO PRAZO
Atividades Práticas
1 Responda as questões:
1. Comente sobre as fontes espontâneas de financiamento.
2. Conceitue capital próprio. Conceitue capital de terceiros.
3. Descreva as outras fontes de financiamento.

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3 ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO
Elaboração e Análise do Fluxo de Caixa
Atividades Práticas
PRAZO MÉDIO
1. Teste de múltipla escolha
a. O prazo médio de recebimento de vendas é dado pela fórmula:
a. Vendas ÷ Estoques.
b. Vendas ÷ 360.
c. 360 x (vendas ÷ Duplicatas a Receber).
d. 360 x (Duplicatas a Receber ÷ Vendas).
b. Se as vendas e/ou compras flutuarem, se tiverem picos e vales ou concentração em determinadas
épocas do ano, os índices de prazo médio:
a. Deverão representar adequadamente, uma vez que se trata de uma média.
b. Poderão estar distorcidos.
c. São ainda mais úteis.
d. As afirmações anteriores são falsas.
c. Dias, em média que a empresa terá de esperar para receber as suas duplicatas:
a. PMRV.
b. PMRE.
c. PMPC.
d. Nenhuma das alternativas anteriores.
d. O tempo decorrido entre o momento em que a empresa coloca o dinheiro (pagamento ao fornecedor) e
o momento em que recebe as vendas (recebimento do cliente) é o período em que a empresa precisa
arrumar financiamento. Esse ciclo é também chamado de:
a. Ciclo Financeiro.
b. Ciclo Econômico.
c. Ciclo Operacional.
d. Nenhuma das alternativas anteriores.
e. Encaixe e Desencaixe são expressões que significam:
a. Entradas e Saídas de Caixa.
b. Tomada de Empréstimos e Pagamentos de Empréstimos
c. As duas alternativas anteriores.
d. Nenhuma das alternativas anteriores.
2. Questões:
1. Quais os prazos que podemos calcular através das Demonstrações Financeiras?
2. O que é Prazo Médio de Recebimento de Vendas? Qual é a sua fórmula?
3. O que é Prazo Médio de Pagamento de Compras? Qual é a sua fórmula?
4. O que é Prazo Médio de Renovação de Estoque? Qual é a sua fórmula?
5. Qual a inter-relação dos índices de prazo médio?
6. O que é ciclo operacional?
7. O que é ciclo financeiro?
3. Complete:
Ciclo Operacional
Venda
? ?
PM ____ PM ____

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4. A Cia Prado S/A apresentava os seguintes dados em suas Demonstrações Financeiras:
Conta Ano 1999 Ano 2000 Ano 2001
Estoques 751.000 890.000 900.000
Fornecedores 690.000 701.000 680.000
C.M.V 3.400.000 3.600.000 3.800.000
Vendas 6.060.000 6.500.000 7.800.000
Duplicadas a Receber 1.200.000 1.100.000 1.524.000
Compras 2.900.000 1.690.000 2.500.000
Pede-se :
a) Calcular PMRE , PMRV e PMPC
b) Calcular o Ciclo Operacional e o Ciclo Financeiro
ADMINISTRAÇÃO DO CAPITAL DE GIRO
5.Numere:
1 - NCG
1 - Ciclo Financeiro
2 - Cálculo aproximado de Vendas Diárias.
3 - Ciclo Operacional
4 - Ciclo Econômico
( ) Vendas Anuais ÷ 360
( ) Reflete o montante de $ que a empresa necessita tomar para financiar o seu Ativo Circulante em
decorrência das atividades de compra, produção e venda.
( ) PMRE + PMRV – PMPC
( ) Prazo de investimento, ou seja, o intervalo que vai da Compra até o Recebimento de Vendas.
( ) Período que vai da compra até a venda.
6. Questões:
1) O que é NCG?
2) Quais as situações básicas que podem ocorrer numa empresa?
3) O que é tesouraria?
1) Como pode ser estudada a tesouraria? Explique.
7. A Empresa Estudo Ltda apresenta os seguintes relatórios.
Pede-se:
a) Calcule os prazos médios PMRE, PMRV e PMPC

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b) Calcule o ciclo operacional e o ciclo financeiro
c) Calcule a NCG
d) Calcule a Tesouraria (T)
e) Faça um comentário geral dessa empresa
Balanço Patrimonial
2000 2001
ATIVO
Ativo Circulante
Disponibilidade
Aplicações Financeiras
Duplicatas a Receber
Estoques
Total do Ativo Circulante
Ativo Não Circulante
TOTAL DO ATIVO
PASSIVO
Passivo Circulante
Fornecedores
Outras obrigações
Empréstimos
Total do Passivo Circulante
Patrimônio Líquido
TOTAL DO PASSIVO
200
400
280
200
1.080
2.500
3.580
300
250
170
720
2.860
3.580
420
280
1.100
450
2.250
2.500
4.750
400
250
850
1.500
3.250
4.750
Dados Adicionais
2000 2001
Compras
CMV
Vendas
1.250
1.100
1.300
1.590
1.650
5.900
DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
8. A Cia Geral Ltda. apresenta os seguintes relatórios. Pede-se:
a) Calcule os prazos médios PMRE, PMRV e PMPC
b) Calcule o ciclo operacional e o ciclo financeiro
c) Calcule a NCG
d) Calcule a Tesouraria (T)
e) Faça a DFLC (Demonstração do Fluxo Líquido de Caixa)
f) Faça um comentário geral dessa empresa

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CIA GERAL LTDA
BALANÇO PATRIMONIAL
B P 31.12.2001 31.12.2002
ATIVO
CIRCULANTE
Disponível
Dupl. a Receber
Estoques
Total do Ativo Circulante
NÃO CIRCULANTE
Realizável a longo prazo
Imobilizado
Depreciação
Total do não circulante
TOTAL DO ATIVO
PASSIVO
CIRCULANTE
Fornecedores
Empréstimos Bancários
Total do Passivo Circulante
NÃO CIRCULANTE
Financiamentos
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital
Reservas de lucros
Total Patrimônio Líquido
TOTAL DO PASSIVO
1.400
12.000
7.150
20.550
350
21.900
(900)
21.350
41.900
4.700
20.000
24.700
7.250
8.550
1.400
9.950
41.900
2.000
15.000
8.370
25.370
490
28.800
(1.800)
27.490
52.860
4.000
24.190
28.190
10.870
11.000
2.800
13.800
52.860
DEMONSTRAÇÃO DAS ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS
DOAR 31.12.2002
ORIGENS
Das operações
Lucro do Exercício
+ Depreciação do Exercício
Dos Acionistas
Aumento do Capital
De Terceiros
Financiamento de Longo Prazo
TOTAL DAS ORIGENS
APLICAÇÕES
Dividendos
Aquisição de Imobilizado
Aumento do Capital Circulante Líquido
1.400
900 2.300
2.450
3.620
8.370
(140)
(6.900)
(7.040)
1.330
DADOS ADICIONAIS
2001 2002
CMV
Vendas
Compras
36.800
72.000
7.500
64.500
126.000
8.900

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9. Elabore o Fluxo de Caixa da Empresa Cia Legal.
CIA LEGAL
BALANÇO PATRIMONIAL
B P 31.12.X0 31.12.X1
ATIVO
CIRCULANTE
Disponível
Dupl. a Receber
Estoques
Total do Ativo Circulante
NÃO CIRCULANTE
Imobilizado
Depreciação
Total do não circulante
TOTAL DO ATIVO
PASSIVO
CIRCULANTE
Fornecedores
Empréstimos Bancários
Total do Passivo Circulante
NÃO CIRCULANTE
Financiamentos
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital
Reservas de Lucros
Total Patrimônio Líquido
TOTAL DO PASSIVO
1.269
2.464
1.469
5.202
3.429
(852)
2.577
7.779
865
200
1.065
406
5.107
1.201
6.308
7.779
1.106
2.474
1.838
5.418
5.542
(1.704)
3.838
9.256
1.022
492
1.514
1.188
5.453
1.101
6.554
9.256
DEMONSTRAÇÃO DAS ORIGENS E APLICAÇÕES DE RECURSOS
DOAR 31.12.X1
ORIGENS
Das operações
Lucro do Exercício
+ Depreciação do Exercício
Dos Acionistas
Aumento do Capital
De Terceiros
Financiamento de Longo Prazo
TOTAL DAS ORIGENS
APLICAÇÕES
Dividendos
Aquisição de Imobilizado
Redução do Capital Circulante Líquido
300
852 1.152
346
782
2.280
(400)
(2.113)
(2.513)
(233)

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Atividades Práticas – Índices Estrutura de Capitais
1) A empresa JR Comércio Ltda apresentou nos anos abaixo, os seguintes valores em suas
Demonstrações Financeiras:
ATIVO Ano
19X2
Ano
19X3
PASSIVO Ano
19X2
Ano
19X3
Circulante Circulante
Disponível 2.000 3.200 Salários a Pagar 19.000 31.000
Clientes /Contas a Receber 13.000 26.800 Fornecedores 13.000 43.000
Estoques 20.000 30.000 Impostos a recolher 5.000 15.000
Total do Ativo Circulante 35.000 60.000 Total do Passivo Circulante 37.000 89.000
Não Circulante Não Circulante
Duplicatas a receber- longo prazo 1.200 3.300 Financiamentos 5.000 12.000
Investimentos 1.800 2.700 Patrimônio Líquido
Imobilizado 35.000 107.000 Capital Social 9.000 28.500
Total do não circulante 38.000 113.000 Reservas 12.000 26.500
Reservas de Lucros 10.000 17.000
Total do PL 31.000 72.000
TOTAL DO ATIVO 73.000 173.000 TOTAL PASSIVO 73.000 173.000
Pede-se calcular os índices financeiros da Estrutura de Capitais, comentar sobre eles e avaliar o
desempenho desta empresa, considerando apenas os índices de estrutura de capital.
Índices Ano 19X2 Ano 19X3
Participação Capital de Terceiros
Composição Endividamento
Imobilização do PL
Imobilização do Recursos ñ Correntes
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
Calcule e analise os índices financeiros da Estrutura de Capitais dos Balanços abaixo:
2) Cia Mineira
ATIVO Ano
2000
Ano
2001
PASSIVO Ano
2000
Ano
2001
Circulante Circulante
Disponível 200 1.350 Fornecedor 3.000 8.300
Duplicatas a Receber 2.500 9.700 Contas a Pagar 1.600 3.868
Estoques 3.400 11.200 Empréstimos Bancários ------- 4.400
Total do Ativo Circulante 6.100 22.250 Total do Passivo Circulante 4.600 16.568

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Não Circulante Patrimônio Líquido
Investimentos 8.100 19.600 Capital Social 4.850 9.600
Imobilizado 2.100 4.850 Reservas 4.750 14.976
Total do não circulante 10.200 24.250 Reservas de lucros 2.100 5.556
Total do PL 11.700 30.132
TOTAL DO ATIVO 16.300 46.700 TOTAL PASSIVO 16.300 46.700
Índices Ano 2000 Ano 2001
Participação Capital de Terceiros
Composição Endividamento
Imobilização do PL
Imobilização do Recursos ñ Correntes
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
3) Cia Paulista
ATIVO Ano
2001
Ano
2002
PASSIVO Ano
2001
Ano
2002
Circulante Circulante
Disponível 2.420 2.480 Fornecedores 12.000 21.500
Contas a Receber 10.560 31.540 Salários a Pagar 24.860 8.120
Estoques 49.140 34.280 Emprestimos 18.200 25.620
Total do Ativo Circulante 62.120 68300 Total do Passivo Circulante 55.060 55.240
Não circulante Não Circulante
Duplicatas a receber- longo prazo 1.650 1.800 Financiamentos LP 20.000 5.390
Investimentos 42.015 48.400 Patrimônio Líquido
Imobilizado 20.830 11.300 Capital Social 30.000 33.000
Intangível 24.885 12.000 Reservas 36.400 39.320
Total do Não Circulante 89.380 73.500 Reservas de Lucros 10.040 8.850
Total do PL 76.440 81.170
TOTAL DO ATIVO 151.500 141.800 TOTAL PASSIVO 151.500 141.800
Índices Ano 2001 Ano 2002
Participação Capital de Terceiros
Composição Endividamento
Imobilização do PL
Imobilização do Recursos ñ Correntes
______________________________________________________________________
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12. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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______________________________________________________________________
______________________________________________________________________
______________________________________________________________________
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13. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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Atividades Práticas – Índices Liquidez
1) A empresa JR Comércio Ltda apresentou nos anos abaixo, os seguintes valores em suas
Demonstrações Financeiras:
ATIVO Ano
19X2
Ano
19X3
PASSIVO Ano
19X2
Ano
19X3
Circulante Circulante
Disponível 2.000 3.200 Salários a Pagar 19.000 31.000
Clientes /Contas a Receber 13.000 26.800 Fornecedores 13.000 43.000
Estoques 20.000 30.000 Impostos a recolher 5.000 15.000
Total do Ativo Circulante 35.000 60.000 Total do Passivo Circulante 37.000 89.000
Não Circulante Não Circulante
Duplicatas receber-longo prazo 1.200 3.300 Financiamentos 5.000 12.000
Investimentos 1.800 2.700 Patrimônio Líquido
Imobilizado 35.000 107.000 Capital Social 9.000 28.500
Total do não circulante 38.000 113.000 Reservas 12.000 26.500
Reservas de lucros 10.000 17.000
Total do PL 31.000 72.000
TOTAL DO ATIVO 73.000 173.000 TOTAL PASSIVO 73.000 173.000
Pede-se calcular os índices de liquidez, comentar sobre eles e avaliar o desempenho desta
empresa analisando somente os índices de liquidez.
Índices Ano 19X2 Ano 19X3
Liquidez Geral
Liquidez Corrente
Liquidez Imediata
Liquidez Seca
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_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
Calcule e analise os índices financeiros da Liquidez dos Balanços abaixo:
2) Cia Mineira
ATIVO Ano
2000
Ano
2001
PASSIVO Ano
2000
Ano
2001
Circulante Circulante
Disponível 200 1.350 Fornecedor 3.000 8.300
Duplicatas a Receber 2.500 9.700 Contas a Pagar 1.600 3.868
Estoques 3.400 11.200 Empréstimos Bancários ------- 4.400
Total do Ativo Circulante 6.100 22.250 Total do Passivo Circulante 4.600 16.568
Não Circulante Patrimônio Líquido

14. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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Investimentos 8.100 19.600 Capital Social 4.850 9.600
Imobilizado 2.100 4.850 Reservas 4.750 14.976
Total do não circulante 10.200 24.250 Reservas de lucros 2.100 5.556
Total do PL 11.700 30.132
TOTAL DO ATIVO 16.300 46.700 TOTAL PASSIVO 16.300 46.700
Índices Ano 2000 Ano 2001
Liquidez Geral
Liquidez Corrente
Liquidez Imediata
Liquidez Seca
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
.
3) Cia Paulista
ATIVO Ano
2001
Ano
2002
PASSIVO Ano
2001
Ano
2002
Circulante Circulante
Disponível 2.420 2.480 Fornecedores 12.000 21.500
Contas a Receber 10.560 31.540 Salários a Pagar 24.860 8.120
Estoques 49.140 34.280 Emprestimos 18.200 25.620
Total do Ativo Circulante 62.120 68300 Total do Passivo Circulante 55.060 55.240
Não circulante Não circulante
Realizável a Longo Prazo 1.650 1.800 Financiamentos LP 20.000 5.390
Investimentos 42.015 48.400 Patrimônio Líquido
Imobilizado 20.830 11.300 Capital Social 30.000 33.000
Intangível 24.885 12.000 Reservas 36.400 39.320
Total do não circulante 89.380 73.500 Reservas de lucros 10.040 8.850
Total do PL 76.440 81.170
TOTAL DO ATIVO 151.500 141.800 TOTAL PASSIVO 151.500 141.800
Índices Ano 2001 Ano 2002
Liquidez Geral
Liquidez Corrente
Liquidez Imediata
Liquidez Seca
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________

15. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
15
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_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________
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16. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
16
Atividade Prática - Rentabilidade
1) A empresa JR Comércio Ltda apresentou nos anos abaixo, os seguintes valores em suas
Demonstrações Financeiras:
ATIVO Ano
19X2
Ano
19X3
PASSIVO Ano
19X2
Ano
19X3
Circulante Circulante
Disponível 2.000 3.200 Salários a Pagar 19.000 31.000
Clientes /Contas a Receber 13.000 26.800 Fornecedores 13.000 43.000
Estoques 20.000 30.000 Impostos a recolher 5.000 15.000
Total do Ativo Circulante 35.000 60.000 Total do Passivo Circulante 37.000 89.000
Não Circulante Não Circulante
Realizável a Longo Prazo 1.200 3.300 Financiamentos 5.000 12.000
Investimentos 1.800 2.700 Patrimônio Líquido
Imobilizado 35.000 107.000 Capital Social 9.000 28.500
Total do Não Circulante 38.000 113.000 Reservas 12.000 26.500
Reservas de lucros 10.000 17.000
Total do PL 31.000 72.000
TOTAL DO ATIVO 73.000 173.000 TOTAL PASSIVO 73.000 173.000
Pede-se calcular os índices de rentabilidade comentar sobre eles e avaliar o desempenho desta empresa.
Demonstração do Resultado do Exercício.
31/12/19X2 31/12/19X3
Vendas 22.000 36.720
CMV (6.000) (16.080)
Lucro Bruto 6.000 20640
Despesas operacionais ( 6.400 ) (13.640 )
Resultado Líquido 9.600 7.000
Índices Ano 19X2 Ano 19X3
Giro do Ativo
Margem Líquida
Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do PL
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Calcule e analise os índices econômicos de Rentabilidade utilizando os Balanços e DREs abaixo:
2) Cia Mineira

17. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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ATIVO Ano
2000
Ano
2001
PASSIVO Ano
2000
Ano
2001
Circulante Circulante
Disponível 200 1.350 Fornecedor 3.000 8.300
Duplicatas a Receber 2.500 9.700 Contas a Pagar 1.600 3.868
Estoques 3.400 11.200 Empréstimos Bancários ------- 4.400
Total do Ativo Circulante 6.100 22.250 Total do Passivo Circulante 4.600 16.568
Não Circulante Patrimônio Líquido
Investimentos 8.100 19.600 Capital Social 4.850 9.600
Imobilizado 2.100 4.850 Reservas 4.750 14.976
Total do Não Circulante 10.200 24.250 Reservas de lucros 2.100 5.556
Total do PL 11.700 30.132
TOTAL DO ATIVO 16.300 46.700 TOTAL PASSIVO 16.300 46.700
DRE Ano 2000 Ano 2001
Vendas 22.500 70.050
CMV (15.750) (52.537)
Lucro Bruto 6.750 17.513
Despesas Operacionais (3.490) (3.831)
Resultado Líquido 3.260 13.682
Índices Ano 2000 Ano 2001
Giro do Ativo
Margem Líquida
Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do Patrimônio Líquido
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3) Cia Paulista
ATIVO Ano
2001
Ano
2002
PASSIVO Ano
2001
Ano
2002
Circulante Circulante
Disponível 2.420 2.480 Fornecedores 12.000 21.500
Contas a Receber 10.560 31.540 Salários a Pagar 24.860 8.120
Estoques 49.140 34.280 Emprestimos 18.200 25.620
Total do Ativo Circulante 62.120 68300 Total do Passivo Circulante 55.060 55.240
Não Circulante
Não Circulante Financiamentos LP 20.000 5.390
Realizável a Longo Prazo 1.650 1.800 Patrimônio Líquido
Investimentos 42.015 48.400 Capital Social 30.000 33.000
Imobilizado 20.830 11.300 Reservas 36.400 39.320
Intangível 24.885 12.000 Reservas de Lucros 10.040 8.850

18. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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Total do Não Circulante 89.380 73.500 Total do PL 76.440 81.170
TOTAL DO ATIVO 151.500 141.800 TOTAL PASSIVO 151.500 141.800
DRE Ano 2001 Ano 2002
Vendas 181.800 198.000
CMV (136.350) (158.816)
Lucro Bruto 45.450 39.974
Despesas Operacionais (39.725) (34.974)
Resultado Líquido 5.725 4.730
Índices Ano 2001 Ano 2002
Giro do Ativo
Margem Líquida
Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do Patrimônio Líquido
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19. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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Quadro resumo dos índices
SÍMBOLO ÍNDICE FÓRMULA INDICA INTERPRETAÇÃO
1. CT/PL
2. PC/CT
3. ANC-RLP/PL
4. ANC –RLP
PL + PNC
Estrutura de Capital
* Participação de Capital de
Terceiros (Endividamento)
* Composição do
Endividamento
* Imobilização do Patrimônio
Líquido
* Imobilização de Recursos Não
Correntes
Capital de Terceiros x 100
Patrimônio Líquido
Passivo Circulante x 100
Capitais de Terceiros
Ativo não circulante– realizável a longo prazo x 100
Patrimônio Líquido
Ativo não circulante- realizável longo prazo x 100
Patrimônio Líquido + Passivo não circulante
Quanto a empresa tomou de capitais de terceiros
para cada $100 de capital próprio.
Qual o percentual de obrigações a curto prazo em
relação às obrigações totais.
Quantos $ a empresa aplicou no Ativo não
circulante para cada $100 de Patrimônio Líquido.
Que percentual dos Recursos não Correntes
(Patrimônio Líquido e passivo não circulante) foi
destinado ao Ativo não circulante.
Quanto menor, melhor.
Quanto menor, melhor.
Quanto menor, melhor.
Quanto menor, melhor.
5. LG
6. LC
7. LI
8. LS
Liquidez
* Liquidez Geral
* Liquidez Corrente
* Liquidez Imediata
* Liquidez Seca
Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo
Passivo Circulante + passivo não circulante
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Disponível
Passivo Circulante
Ativo Circulante – Estoques
Passivo Circulante
Quanto a empresa possui de Ativo Circulante +
Realizável a Longo Prazo para cada $1 de dívida
total.
Quanto a empresa possui de Ativo Circulante para
cada $1 de Passivo Circulante.
Quanto a empresa possui de Disponibilidades para
cada $1 de Passivo Circulante.
Quanto a empresa possui de Ativo Líquido para
cada $1 de Passivo Circulante.
Quanto maior, melhor.
Quanto maior, melhor.
Quanto maior, melhor.
Quanto maior, melhor.
9. V/AT
10. LL/V
11. LL/AT
12. LL/PL
Rentabilidade (ou Resultados)
* Giro do Ativo
* Margem Líquida
* Rentabilidade do Ativo
* Rentabilidade do Patrimônio
Líquido
Vendas .
Ativo Total
Lucro Líquido x 100
Vendas
Lucro Líquido x 100
Ativo Total
Lucro Líquido x 100
Patrimônio Líquido
Quanto a empresa vendeu para cada $1 de
investimento total.
Quanto a empresa obtém de lucro para cada $100
vendidos.
Quanto a empresa obtém de lucro para cada $100
de investimento total
Quanto a empresa obtém de lucro para cada $100
de capital próprio investido, em média, no
exercício.
Quanto maior, melhor.
Quanto maior, melhor.
Quanto maior, melhor.
Quanto maior, melhor.

20. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
20
4 TÉCNICAS DE ANÁLISE E PLANEJAMENTO FINANCEIRO
Atividades Práticas
ANÁLISE DOS ÍNDICES
1 Abaixo apresentamos as Demonstrações Financeiras da empresa Metalúrgica São Carlos S/A
* Calcule os índices financeiros - Liquidez, Estrutura de Capital e Rentabilidade
* Identifique os pontos fortes e fracos desta empresa.
* Faça uma análise do desempenho desta empresa nos três anos apresentados.
Balanço Patrimonial Empresa : Metalúrgica São Carlos S/A
ATIVO Ano 20X1 Ano 20X2 Ano 20X3 PASSIVO Ano 20X1 Ano 20X2 Ano 20X3
Circulante Circulante
Disponível 5.000 4.800 3.200 Salários a Pagar 25.000 28.000 31.000
Clientes /Contas a Receber 16.000 14.800 15.800 Fornecedores 10..000 12.600 22.000
Estoques 20.000 21.000 20.000 Impostos a recolher 8.000 6.700 5.000
Total do Ativo Circulante 41.000 40.600 39.000 Total do Passivo Circulante 43.000 47.300 58.000
Não Circulante
Não Circulante Financiamentos 15..000 16.000 17.000
Realizável a Longo Prazo 2.300 4.000 5.000 Patrimônio Líquido
Investimentos 2.800 3.800 3.000 Capital Social 9.100 15.000 18.500
Imobilizado 35.000 37.500 52.000 Reservas de Lucros 14.000 7.600 5.500
Total do não circulante 40.100 44.800 60.000
Total do PL 23.000 22.600 24.000
TOTAL DO ATIVO 81.100 85.900 99.000 TOTAL PASSIVO 81.100 85.900 99.000
Demonstração do Resultado do Exercício.
31/12/20X1 31/12/20X2 31/12/20X3
Vendas 22.000 36.720 53.000
CMV (6.000) (17.900) (23.200)
Lucro Bruto 16.000 18.820 29.800
Despesas operacionais ( 6.400 ) (13.640 ) (23.390)
Resultado Líquido 9.600 5.180 6.410
Índices Ano 20X1 Ano 20X2 Ano 20X3
Liquidez Geral
Liquidez Imediata
Liquidez Corrente
Liquidez Seca
Participação Capital de Terceiros
Composição Endividamento
Imobilização do PL
Imobilização do Recursos Não Correntes
Giro do Ativo
Margem Líquida
Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do PL
2 Numere:
1. Participação de Capitais de Terceiros ( ) AC / PC
2. Composição do Endividamento ( ) V /AT
3. Imobilização do Patrimônio Líquido ( ) CT / PL
4. Liquidez Geral ( ) ANC-RLP/ PL
5. Liquidez Corrente ( ) LL / PL
6. Giro do Ativo ( ) PC / CT

21. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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7. Margem Líquida ( ) AC + RLP / PC + PNC
8. Rentabilidade do Patrimônio Líquido ( ) LL / V
3. Complete o quadro abaixo:
ÍNDICE ASPECTO REVELADO
Participação de Capital de Terceiros
Imobilização do Patrimônio Líquido
Liquidez Corrente
Rentabilidade do Patrimônio Liquido
4. Preencha os espaços em branco:
a) O índice de Liquidez Geral mostra quanto a empresa.................................................................................
..........................................................................................................................................................................
b) O índice de Composição do Endividamento que mostra o percentual de dívidas de curto prazo em
relação às dívidas totais é quanto menor.........................................................................................................
c) O índice de margem Líquida é calculado através da fórmula: ...................................................................
d) O índice de Giro do Ativo relaciona as vendas com o .............................................................................
5. Com base nos dados das demonstrações financeiras seguintes, preencha os quadros A e B:
Balanço Patrimonial
ATIVO PASSIVO E PL
Ativo Circulante
Caixa e Bancos 300
Duplicatas a Receber 1.800
Estoques 1.200
Total do Circulante 3.300
Ativo Não Circulante
Investimento 400
Imobilizado 2.000
Total do Não Circulante 2.400
Passivo Circulante
Fornecedores 1.600
Empréstimos Bancários 1.200
Outras Contas 200
Total do Circulante 3.000
Não Circulante
Financiamentos (6 anos) 800
Patrimônio Líquido
Capital 1.200
Reservas 700
Total do Patrimônio 1.900
TOTAL 5.700 TOTAL 5.700

22. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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Demonstração do Resultado do Exercício
Vendas 6.000
( - ) CMV 4.400
Lucro Bruto 1.600
( - ) Despesas Operacionais 1.000
Lucro Operacional 600
( - ) Resultado Não Operacional 200
Lucro Líquido 400
QUADRO A
CT / PL ____________ %
AP / PL ____________%
AC + RLP / PC + PNC ____________
AC – Estoque / PC ____________
V / AT ____________
LL / V ____________%
LL / PL ____________%
QUADRO B
 Para cada $ 100,00 de capital próprio, a empresa tomou $_______ de terceiros.
 Para cada $ 1,00 de dívidas a curto prazo, a empresa possui $_______ investidos no Ativo Circulante.
 Para cada $ 1,00 investidos em seu Ativo Total, a empresa vendeu $ ________.
ANÁLISE VERTICAL / HORIZONTAL
6. Marque a Alternativa Correta
1. Na Análise Vertical, o percentual de uma conta mostra:
a) O resultado de uma divisão que em princípio nada permite concluir.
b) A comparação de uma conta em relação ao ano anterior.
c) Sua real importância no conjunto.
d) Nenhuma das alternativas anteriores.
2. Na Análise Horizontal, a evolução de cada conta mostra:
a) Os caminhos trilhados pela empresa e as possíveis tendências.
b) A participação de cada conta em relação a um todo.
c) Uma divisão entre duas contas distintas.
d) Nenhuma das alternativas anteriores.
7. Questões:
a) Qual o objetivo da Análise Vertical?
b) Qual o objetivo da Análise Horizontal?

23. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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8. Seguem as Demonstrações Financeiras levantadas em 31/12/2000 e 31//12/2001 da Empresa
Indústria de Papel Celulose Gonzaga Ltda. Pede-se:
a) Calcule os índices de Estrutura de Capital, Liquidez e Rentabilidade. Faça os comentários sobre eles
b) Faça a Análise Vertical/Horizontal e comente sobre: a Imobilização, Capital de Giro, Capital de
Terceiros e Capital Próprio desta empresa.
c) Dê sua opinião se a imobilização feita será vantajosa para a empresa.
d) A empresa terá condições de pagar seus compromissos (Capital de Terceiros)?
Índices Ano 2000 Ano 2001
Estrutura
De
Capitais
Participação Capital de Terceiros
Composição Endividamento
Imobilização do PL
Imobilização de Recursos Não Correntes
Liquidez
Liquidez Geral
Liquidez Corrente
Liquidez Imediata
Liquidez Seca
Rentabilidade
Giro do Ativo
Margem Líquida
Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do PL
BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO Ano
2000
AV AH Ano
2001
AV AH PASSIVO Ano
2000
AV AH Ano
2001
AV AH
Circulante Circulante
Disponível 150 200 Salários a Pagar 89 100
Clientes/Contas a Receber 190 110 Fornecedores 150 170
Estoques 220 190 Impostos a recolher 56 85
Total do Ativo Circulante 560 500 Total do Passivo Circulante 295 355
Não Circulante Não Circulante
Realizável a Longo Prazo 80 155 Financiamentos 160 280
Investimentos 95 180 Patrimônio Líquido
Imobilizado 170 350 Capital Social 260 290
Total Ativo não circulante 265 530 Reservas de lucros 190 260
Total do Patrimônio Líq 450 550
TOTAL DO ATIVO 905 1.185 TOTAL DO PASSIVO 905 1.185
DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DOS EXERCÍCIOS
31/12/2000 AV AH 31/12/2001 AV AH
Vendas 650 880
CMV (215) (422)
Lucro Bruto 435 458
Despesas operacionais (212) (209)
Lucro Líquido 223 249

24. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
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ORÇAMENTO DE CAIXA
Elaborar Orçamento de caixa
Saldo Inicial de caixa: R$ 25
R$ 14R$ 19R$ 24Salários
R$ 30R$ 65R$ 20Empréstimos
Total
Nov
R$ 105
60 dias (20%)
30 dias (70%)
À vista (10%)
Dez
R$ 70
Out
R$ 140
Set
R$ 70
Ago
R$ 35
Previsão
Compras
Total
Nov
R$ 150
60 dias (30%)
30 dias (40%)
À vista (30%)
Dez
R$ 100
Out
R$ 200
Set
R$ 100
Ago
R$ 50
Previsão
Vendas
(+) Financiamento
(+) Saldo Inicial de Caixa
(=) Saldo Final de Caixa
Nov
Fluxo Líquido de Caixa
Pagamentos
Recebimentos
DezOutSetAgo

25. Profª: Alessandra Vieira C. Marques – Segundo Semestre/2.010
25
BIBLIOGRAFIA
BÁSICA:
HOJI, MASAKAZU. Administração financeira: uma abordagem prática. 5ª ed. São Paulo: Atlas,
2004.
SILVA, José Pereira das empresas. Análise financeira das empresas.7ª ed. São Paulo: Atlas
2005.
ASSAF, Alexandre & Silvia, César Augusto Tibúrcio. Administração do capital de giro. 3ª ed.
São Paulo. Atlas 2002.
ASSAF, Alexandre. Estrutura e análise de balanços um enfoque econômico financeiro. 8ª ed.
São Paulo: Atlas 2006.
COMPLEMENTAR:
ASSAF, Alexandre. Estrutura e análise de balanços: um enfoque econômico financeiro. 3º ed.
São Paulo: Atlas 1993.
GITMAN, Lawrence j. Princípios de administração financeira. 7ª ed. São Paulo: Harbra, 1997.
SANVICENTE, Antonio Zoratto. Administração financeira, 3ª ed. São Paulo : Atlas 1997.
SECURATO, J. R . Decisões financeiras em condições de risco. São Paulo, Atlas 1993.
LEITE, Hélio de Paula. Introdução à administração financeira, 2ª ed. São Paulo Atlas 1994.
MARTINS, Eliseu & ASSAF Neto, Alexandre. Administração financeira. São Paulo: Atlas,
1989.
MELLAGI FILHO, Armando. Custo de finanças. São Paulo: Atlas, 1978.
ROSS, Stephen a. WETERRFIELD, Randolph W, JAFFE Jeffery F. Princípios de administração
financeira: corporate finance. São Paulo: Atlas 1995.
www.soleis.com.br (lei 11.638/07 e MP 449/08).
www.cfc.org.br