Teil I. und IV.

1. Finanzinstrumente
I. Bilanzanalytische Bedeutung von Finanzinstrumenten
II. Bilanzpolitische und bilanzanalytische Möglichkeiten
und Grenzen bei der Kategorisierung und Bewertung
von Finanzinstrumenten
III. Bilanzpolitische und bilanzanalytische Möglichkeiten
und Grenzen bei der Bilanzierung von
Sicherungsbeziehungen
IV. Bilanzanalytische Beurteilung der Finanzinstrumente
bei Anwendung des Full Fair Value Approach

2. I. Bilanzanalytische Bedeutung von Finanzinstrumenten
Finanzinstrumente gehören zu den zentralen Bilanzpositionen
im Jahresabschluss.
• Zentrale bilanzpolitische Einflussgröße
• IAS 39 – Verschiedene Kategorien und Vorschriften zur
Einordnung der Finanzinstrumente
• Freiräume, die bilanzpolitisches Potenzial bergen.

3. I. Bilanzanalytische Bedeutung von Finanzinstrumenten
• Wichtig: Analyst muss die mit den Finanzinstrumenten
verbundenen Wahlrechte und Ermessensspielräume kennen
und dazu in der Lage sein, bilanzpolitisches Potenzial
abzuschätzen.

4. IV. Bilanzanalytische Beurteilung der Finanzinstrumente bei
Anwendung des Full Fair Value Approach
1. Erläuterungen
2. Anwendung auf den Fall:
bilanzanalytische Beurteilung der
Finanzinstrumente bei der Skycar Group

5. 1. Erläuterungen
• Die von IAS 39 geforderte Bilanzierung und Bewertung der
Finanzinstrumente entspricht einem Mixed Model. Während
manche Instrumente zum Fair Value ausgewiesen werden, erfolgt
der Ansatz anderer Instrumente zu den (fortgeführten)
Anschaffungskosten.
• Zeitwertveränderungen werden nicht durchgehend gewinnwirksam
erfasst. Dies erschwert die Bilanzanalyse. Sofern der Bilanzanalyst
darauf vertraut, dass er anhand der Jahresabschlussangaben einen
zuverlässigen Einblick in die Vermögenslage des Unternehmens
erlangen kann, wird er versuchen, die Bilanz soweit zu
korrigieren, dass sie möglichst umfassend Zeitwerte enthält.
Gleichzeitig wird er den Jahresüberschuss als Zeitdifferenz
interpretieren.
• Hinsichtlich der Finanzinstrumente bedeutet dies, dass er die
Zeitwerte der finanziellen Vermögenswerte der Kategorien Kredite
und Forderungen und bis zur Endfälligkeit gehaltene
Finanzinvestitionen sowie die Zeitwerte der finanziellen
Verbindlichkeiten der Kategorie sonstige Verbindlichkeiten aufdecken
muss.

6. • Anschließend wird er die aufgedeckten Wertänderungen des
letzten Geschäftsjahrs einschließlich der erfolgsneutral gebuchten
Wertänderungen der Available-for-Sale-Wertpapiere
gewinnwirksam nacherfassen.
• Der Bilanzanalyst erhält für dieses Vorhaben durch IFRS 7
entscheidende Hilfsstellungen: Für jede nach IFRS 7.6 gebildete
Klasse finanzieller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten ist der
Fair Value derart offen zu legen , dass ein Vergleich mit dem
Buchwert möglich ist (IFRS 7.25). Somit kann der Bilanzanalyst die
Höhe der stillen Reserven in den entsprechenden Bilanzposten
ermitteln. Da das Unternehmen gemäß IFRS 7.27-7.28 dazu
verpflichtet ist, die für die Ermittlung der Zeitwerte
herangezogenen Methoden und Annahmen zu benennen, ist es
dem Bilanzanalysten zumindest teilweise möglich, die Fair-Value-
Ermittlung auf bilanzpolitische Maßnahmen zu untersuchen.

7. 2. Anwendung auf den Fall: bilanzanalytische
Beurteilung der Finanzinstrumente bei der
Skycar Group
(in Mio. €) Aktiva FK EK (ohne JÜ) JÜ
Werte zum 31.12.2009 4.340,88 3.195,85 999,27 145,76
Erfolgsneutrale Buchung zum 1.1.2009:
Kredite und Forderungen 3,25 3,25
Sonstige Verbindlichkeiten 21,46 -21,46
Erfolgswirksame Buchung zum 31.12.2009
Kredite und Forderungen 3,25 3,25
Sonstige Verbindlichkeiten -14,73 14,73
Available for Sale -0,30 0,30
Auflösung Cashflows Hedge 80,00 -80,00
Werte z. 31.12.2009 nach Korrektur 4.347 3.202,58 1.060,76 84,04
EK vor Korrektur (einschl. JÜ) (=999,27 + 145,76) 1.145,03
EK nach Korrektur (einschl. JÜ) (=1.060,76 + 84,04) 1.144,80
Bilanzsumme nach Korrektur 4.347,38
Kennzahlen Vor Korrektur Nach Korrektur
Fremkapitalquote 73,62% 73,67%
Eigenkapitalquote 26,38% 26,33%
Eigenkapitalrentabilität 12,73% 7,34%