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1. ¿Qué esla IngenieríaFinanciera?
Introducción
Poblaciónmundial,loscambiosenel modode vivirde laspersonas,soncadadía másnotorios.
Las necesidadesdíaadía sondiferentes,laseconomíascadavezmás complejas,giranentorno
a muchas variables,porloanteriorlaexigencia,de hacerunanálisisyestudiomása fondode
losfactoresque se debentenerencuentapara un óptimomanejode losrecursos,paratodos
lossectoreseconómicos,hanconllevadoacrearun área especializadaenlaconsecucióny
administraciónde lasfinanzasparalograrlasmetasesperadas.El términode ingeniería
financierahasurgidocongran empuje,yaque comosu nombre loindicaesla aplicacióndel
ingeniohumanoalasfinanzas,permitiendoque todaempresalogre obtenermayores
beneficiosde suinversión.
Esta ingenieríatiene unefectode respuestaalas necesidadesfinancierasde laempresaydel
propiomercado,teniendomuyencuentalasdificultadesylasoportunidadesanivel contable,
financiero,jurídicoyfiscal de losnegocios.Uningenierofinancieroesmuyimportante dentro
de una empresay/onegocio,yaque este ademásde dar herramientasque sirvencomobase
para la nacióncomo tal,enel progresoeconómico,tambiénescapazde planificar,analizar,
dirigirlosprocesosproductivosdentrodelsectorempresarial,nodejandoaunlado tambiénel
desarrollode losproductosfinancieros.A continuaciónmencionaremostodolorelacionado
con la ingenieríafinanciera,el análisisde estamediantegráficas ytodosaquellosámbitosque
abarca la ingenieríafinancieradentrodel ámbitoempresarial.
Que es laingenieríafinanciera
La siguientedefinicióneslaque captura enmayormedidael verdaderoenfoque de esta
disciplina:IngenieríaFinancieraimplicael diseño,el desarrolloylaimplementaciónde
instrumentosyprocesosfinancierosinnovadores,ylaformulaciónde solucionescreativasa
problemascomunesenfinanzas.El meollode ladefinición,radicaenlaspalabrasinnovadoray
creativa.En muchasocasiones,estainnovaciónycreatividad,implicauncambioradical en
nuestraformade pensar.Estaes laclase de creatividadimplicadaenlaintroducciónde nuevos
y revolucionariosproductoscomoel primerswap,el primerproductode unahipoteca
respaldada,el primercupóncero,etc.Otrasvecesimplicavera unviejoproblemadesdeotro
puntode vista.Esta es laclase de creatividadimplicadaenlaextensiónde negociaciónde
futurospara un productoo para un instrumentofinanciero,sinunantecedente previo,ola
introducciónde unavariante de swap,o lacreaciónde unfondomutualistaconun nuevo
enfoque.Enotrasocasionesimplicael descomponerenpiezasmássimples,aproductosya
existentes,volverlasaunirycrear un nuevoinstrumentofinancierollamado"sintético".
No esfácil distinguirlasideasverdaderamente innovadorasde losnuevosenfoque alasviejas
ideas,porejemplo,cuandose buscaexplotar,conel usode computadoras,discrepanciasde
precios,entre el precioende accionesenefectivo,ylosfuturosde índicesde acciones.La
estrategiabásicade arbitraje,comprary venderunactivoenefectivo,mientrasse compraose
vende contratosde futurossobre el mismoactivo,esunapráctica muyantigua.Sinembargo,

2. para hacer estohoyen día, se requiere de modelosmatemáticoscomplejos,computadorasde
alta velocidadynegociaciónelectrónicade títulos.Aquíse puede observarcomoel arbitraje es
una viejaprácticacon un nuevoenfoque.
La IngenieríaFinancieranosólose enfocaalas grandesinstitucionesoempresas,tambiénse
ha aplicadoal consumidorfinal,porejemplo,enhipotecasde tasaajustable,cuentasde
manejode efectivo,variadostiposde segurosde vida,entre otrascosas.Losingenieros
financierosestánrelacionadosen unamplioe importante númerode áreas.Incluyenfinanzas
corporativaspara desarrollarnuevosinstrumentosque asegurenlosfondosnecesariosparala
operaciónde negociosagran escala;tambiénintervienenenestudiosde fusionesy
adquisiciones,siendo el mejorejemplo,laintervenciónde losingenierosfinancierosenla
emisiónde bonoschatarray financiamientopuente,paraasegurarlosfondosnecesariospara
compras forzadasde empresas(takeover) ycomprasapalancadas(leveregedbuyout).Los
ingenierosfinancierostambiénhantrabajadosobre negociaciónde títulosyproductos
derivados(futuros,opcionesyswaps).Sonmuydadosal desarrollode estrategiasde arbitraje.
El arbitraje puede implicaroportunidadesatravésdel espacio,del tiempo,instrumentos
financierosnuevos,coberturade riesgoyasimetríasde impuestos.
Los ingenierosfinancieroshanjugadounenorme papel enlaadministraciónde inversionesy
de dinero.Handesarrolladonuevosinstrumentostalescomofondosmutualistasde "alto
rendimiento",fondosde mercadode dinero,el mercadode repos,pormencionarsólo
algunos.Tambiénhandesarrolladosistemasparatransformarinstrumentosde altoriesgoen
instrumentosde bajoriesgo.Finalmente,Losingenierosfinancierossonmásbienreconocidos
como administradoresde riesgo yestose debe al origendel término.Se dice que el término
IngenieroFinancierose introdujoenalgunosbancosingleses,amediadosde los80"s,al
formar departamentosde administracióndel riesgo,quienesinicialmente se dedicarona
proponersolucionesparalasexposicionescorporativasal riesgo,conunnuevoenfoque
estratégico.Inicialmente examinarontodoslosriesgosfinancierosalosque estáexpuestauna
empresa,observaronque algunosriesgoseranaparentes,otroserandirectosyalgunosotros
indirectos.Tambiénobservaronque algunosriesgosse compensanasi mismosyotros en
cambio,se refuerzanentre ellos.El trabajoinicial del áreade administracióndel riesgo,
consistióen:
1.- Identificarlosriesgos.
2.- Medirlosriesgos.
3.- Determinarlaclase de resultadosque le gustaríatenera laadministraciónde laempresa
sujetaa esosriesgos.
Se inicióel análisisde lasituación,dondese pusieronenjugolasverdaderashabilidadesde
creatividaddel equipo.Se teníaunaserie de instrumentosconocidos,swaps,futuros,capazde
tasas de interés,floorsde tasasde interés.Mezclandoestaspiezassueltas,se llegabaa
estructurarla solucióndeseadaporlaempresa.Laconstrucciónde este enfoque,vino aserla
piedraangularpara que losingenierosfinancierosanalizaranyadministraranel riesgo.
Herramientasde laingenieríafinanciera

3. Los IngenierosFinancierosnecesitanherramientasconceptualesyfísicas.Las conceptuales
implicanatodas lasfinanzascomodisciplinaformal yconceptostalescomolateoría de la
valuación,teoríadel portafolio,teoríade lacobertura,análisisfinanciero,leyesfiscales.Las
herramientasfísicassonlosinstrumentosfinancierostalescomotítulosde ingresofijo,
accionesde empresas,contratosde swaps.Ademásde unabuenacalculadoraydisponerde
informaciónfinancierapormedioselectrónicos.
Ingenieríafinancieracontraanálisisfinanciero.
Un analistafinancieroesunapersonaque se dedicaarealizaranálisisfinancieros.Latarea del
analistafinancieroesdescifrarunasituación.Considereaunaempresacon unflujode efectivo
muyinestable.Laempresacontrataa un analistafinanciero,quiendetermina,luegodel
análisis,que losflujosde efectivotienen unatendenciasecular,ademásuncomponente
estacional,uncomponentede tasacambiaría y unpequeñocomponentealeatorio.Unaspecto
importante esque enlasoluciónde unproblema,uningenierofinancieronuncatrabajasólo,
sinoque esparte de un equipo,enel cual debe haberanalistasfinancieros,personal que
maneje modelosencomputadora,expertosenimpuestos,contadores.Factoresque han
contribuidoal desarrollode laingenieríafinanciera.Losfactoresexternosnopuedenser
controladosporla empresa,perosudesempeñoimpactanotablemente el desempeñode la
empresa.Losfactoresinternospuedensercontroladosenciertamedidaporlaempresa.
Volatilidad(inestabilidad) de losprecios.Lapalabrapreciotiene muchossignificados.Otros
conceptosson,por ejemplo,el precioque se pagapor usardineroajenose llamatasa de
interés.El precioque se paga enmonedapropiapor unaunidadde diferente monedase llama
tasa cambiaria.Cualquiertipode preciose determinaporel equilibriode lasfuerzasde oferta
y demandadel mercado.Perosi losvaloresde laofertao de la demandacambianmuyrápido
enun periodocortode tiempo,entonceslospreciosdelmercadosufrirán,cambiosdrásticos,y
a estose le llamavolatilidaddel precio.Lavolatilidaddel preciotiene tresdimensiones:la
velocidaddel cambiode precio,lafrecuenciadel cambioylamagnituddel cambiode precio.
En economía,una curva clásicade ofertacontra demanda,muestracómose comporta el
preciosi tanto ofertacomodemandavarían enambas direcciones.Loscambiosde precios
exponenaconsumidoresyalasempresasa unaserie de riesgos.Latasa de gananciade capital
o tasa internade rendimiento,puede expresarse comoel valorque tiene unaaccióncomúnde
una empresa.Globalizaciónde losmercados.El hechode tenerunidadesproductorasenvarios
paísesy manejargananciasendistintasmonedas,dependiendode lastasasde interésde los
diferentespaíses,hizoque esasempresasestuvieranexpuestasadostiposde riesgos:los
riesgosde lastasas cambiariasy
Especulaciónyarbitraje
Generalmentese asocianlasactividadesde especulaciónyarbitraje comoprácticasinmorales
y nada estámás alejadode laverdad.Estasactividadesproporcionanmuchosbeneficios
indirectosaconsumidoresyproductores.Unmercadofinancieronopodríafuncionarel díade
hoysin laintervenciónde especuladoresyarbitrajistas.Tampocohayque negarque estas
actividadesenunmomentodadohayanperjudicadoenormemente alasBolsasde Valoresde
todoel mundo.Con laayuda de las computadoraslosespeculadoreshanatacadofuertemente
al índice de futurosal financiamiento,conbonoschatarrapara comprasapalancadasinclusose

4. dice que la especulaciónfue unade lasprincipalescausasde la gran depresiónde losEUen
1929. Cómofuncionael mercado.Una economíade mercadoconsta de milesde mercados
individuales,enlosque se intercambiabienesyservicios.Vemosque unespeculador,es
básicamente unpronosticadorque actúabajosuspronósticospara obteneralgunaganancia.
Un especuladornuncase ve a sí mismocomoteniendocontrol sobre losprecios.El precio
justodel mercadoesel que se obtiene cuandolaofertayla demandaestánenequilibrio.El
preciofuturoestarádeterminadoporlascondicionesde equilibrioentre laofertayla
demandaenel futuro,porlo que la especulaciónviene asermásbienun ejerciciode
pronosticar.Lospronósticosse harán de mejormanerasi se cuentacon buenainformación,
con capacidadpara analizare interpretarcorrectamente losresultados.Estaformade
especularconproductosy el pronósticodel precioessimilarparaparidadesmonetarias,tasas
de interésoproductosagrícolas. En una economíade mercado,cada especuladorindividual
tiene pocainfluenciaenlafijaciónde lospreciosperosi todosactúande manerasimilar
entoncesel comportamientoagregadode todoslosespeculadoressi puede moverel preciode
un productoenel mercadopor lo que nuncase consideraal especuladorcomoun
manipulador.Eneconomíasmáspequeñasycon hombresmuypoderososeconómicamente,
como el mercadomexicanosi esposible que unasolapersonapuedamanipularel precioolos
preciosde unosproductos.En este casose lesllamamanipuladoresde mercadodefinidos
como aquellaspersonasconunpoderpersonal muyelevadoque puedenhacersubirobajar
lospreciosdel mercadodependiendode laposiciónque hayantomadosiempre obtienen
beneficiospersonalesporhabertomadoesaposición.
Un especuladorsiempreestarállevandounriesgoal tomarunaposiciónyestomerece que
gane un premio.Enausenciade losespeculadores,lospreciosdelmercadoresponderíanmás
lentamente acambiosde lascondicionesdelmercadoyretrasaríanla óptimaasignaciónde
recursos.laespeculaciónde laasignaciónóptimade recursosse logra,enproductosque se
cosechanencortos periodosde tiempo,perose puedenalmacenarporlargosperiodosde
tiempo.Supongaunproductoagrícola cualquierael cual cuandose cosechainundael mercado
y hace bajarlosprecios.Cuandose terminade vendertodalacosecha,viene unaescasezlo
que provoca unasúbitaelevaciónde losprecios.El especuladorconoce perfectamenteesta
historiaporlo que comprael producto baratoen el mercadocuandose cosecha, loalmacena
por un tiempoylopone a la ventacuandoempiezalaescasezatenuandounpocoladrástica
subidade lospreciosya que graciasa que ellosalmacenaronlaescaseznoestanpronunciada.
El efectode estaactividadeselevarlospreciosenlaépocade cosechacreandouna mayor
demandade carácter especulativoydisminuyendolospreciosuntiempodespués
introduciendounaofertaespeculativa.Cuandose realizaunacoberturade cualquiertipo
siempre esnecesarioque existaunacontraparte para que asumanese riesgo.
Se puede decirque Arbitraje Eslatoma simultáneade posicionesendosomás mercadospara
aprovechardiferenciasenel preciode activosendiferentesmercados.Laespeculaciónbusca
aprovecharse de uncambiofuturoenel nivel de preciosentantoque el arbitraje busca
aprovecharse de ladisparidadactual de preciossobre unactivoespecífico.El arbitraje se
define comounesfuerzoparaobtenerunbeneficioeconómicosinriesgoysininversiónpor
actividadessimultáneasendiferentesmercadosA estose le llamaarbitraje purooarbitraje
académico.En larealidadel arbitraje casi siempre llevariesgoyal menosunapequeña
inversión.Lasprimerasformasde arbitraje fueronarbitraje atravésdel espaciollamado

5. arbitraje espacial o arbitraje geográficoyarbitraje atravésdel tiempollamadoarbitraje
temporal.El arbitraje espacial,implicavenderunactivoenunlugar donde haydineropara
comprarloy simultáneamentecomprarel mismoactivoenunsitiodonde existerelativa
abundanciaporlo que esbarato. Los fondosobtenidosde laventadel activoenel mercado
rico sonutilizadosparalacompra del mismoenel mercadoabundante ybarato.En teoría
como lasdos operacionescompraventadel activose realizansimultáneamente laoperaciónes
sinriesgoaunque rara vezrealmente sonoperacionessimultáneaslocual llevaunriesgo.Las
gananciasobtenidasporel diferencial de preciodeberáncubrircostosde transportaciónyde
administraciónentodalaoperación.Enel arbitraje temporal,lascondicionessonexactamente
lasmismasexceptoque primerose comprael activoy despuésexiste uncompromisode venta
enel futuro.
Hipótesisde losmercadoseficientes.
Sostiene que laspresionesejercidasenlosmercadosdebidoala competencia tanintensa
entre especuladoresyarbitrajistas,paraobtenerinformaciónybeneficiosde ladiferenciade
preciosaseguraráque losmercadosseancompetitivose informacionalmente eficientes.Es
decir,que lospreciosdel mercadoreflejaránsiempre toda lainformacióndisponible.Es
imposibleobtenerunaenorme gananciasi se tomacomo base el riesgoque se toma enalguna
transacción.Mucho se ha habladode la eficienciade losmercados,loscualescasi son
eficientes.Si realmentefueraneficientesal 100 % entonceslaIngenieríaFinancieratendría
poco que hacer.Lo que se ha aceptadoesque existe unequilibriode ineficienciaencierto
grado,es decirla ineficienciaexistente daorigenalaespeculaciónyal arbitraje.
Cómotrabaja un especulador.
En el mercado,bienpuede indicarloque sucederáenlospreciosde mañana.El análisistécnico
espopularporque eseficienteypreciso.Lasúnicastresseriesde datosque se requierenson
precio,volumenyvolumenabierto.Lainformaciónesfácil de obteneryalmacenarconlos
modernosmodelosde computadora.Lahistoriade lospreciosvolumenyvolumenabierto
formanuna estructurao puntode referenciaparael análisistécnico.Haciendográficasdiarias,
semanalesomensuales,el técnicopuede hacerunabuenainvestigacióndel mercadoacortoy
a largo plazo.El Volumenrepresentalacantidadtotal de actividadde compra - ventaenun
mercadopor cualquierperiodode tiempo.Esel númerototal de contratosnegociadosdurante
el día. El volumense registra porunabarra vertical enel fondode lagráficabajo labarra del
preciodel día. Volumenabierto,esel númerototal de contratosencirculaciónque se
mantienenporlosparticipantesdel mercadoal final de unperiodo,se marcasobre la gráfica
con una líneaa lo largode la base,normalmente porarribadel volumenperodebajodel
precio.El análisistécnicohace usode toda la informacióndisponible enel mercado,Estoes
posible debidoaque se supone que el precioactual de mercadoabarca todas lascosas que se
conocenactualmente especialmente laofertaylademandade todosloscompradoresy
vendedores.El objetivodel análisistécnicoesestimarlafuerzarelativade vendedoresy
compradoresdeterminandoqué compraryque venderocuando tomardeterminadaposición,
controlandoylimitandoel riesgo.
Tiposde gráficas.

6. Gráfica de barra: Muestra la actividadde cada periodopormediode unabarra vertical.Este
tipode gráfica normalmente sólomuestralospreciosalto,bajoyal cierre.En loque es la
barra, se puede identificarunapequeñaseñal aderechapara identificarel preciode cierre o
una pequeñaseñal aizquierdaparaidentificarel preciode apertura.
Monografias.com
Gráfica de líneas:Muchos especuladorescreenque el preciode cierre del díaesel más
importante enlanegociación,esmásapropiadoconstruirunagráficacon una líneacontinuao
casi continuacomouna medidamásválidade laactividaddel precio,aunque el tipode gráfica
construidadepende de loque busque al graficar.
Monografias.com
Gráfica de vela:Esta gráficamuestrala actividadde cada día, llenandoovaciandoel huecoque
quedahaciaabajo al hacer una gráficade barras.Se dibujaunavelaentre el preciode apertura
y el preciode cierre.Si existe unhuecoenlavelamuestrapreciode cierre másaltoque el
preciode apertura.Una velallenamuestraloopuesto.
Monografias.com
Gráfica de puntoy figura:Esta grafica presentalaactividadde unaacciónen un formatomás
comprimido.LascolumnasXmuestranpreciosa laalza y lascolumnas= muestranpreciosa la
baja.Los signosde compra ventasonmás precisosymás fácilesde distinguireneste tipode
gráficaque en una gráficade barras.
Líneas de Tendencia.
Líneas de tendenciaUnasuposiciónobviaderivadade los estudiosde lasgráficasesque los
preciosmuestrantendenciasque se muevenendireccionesparticulares.Estatendenciacon
frecuenciasupone unpatróndefinidoque se puedeajustarauna línearecta. La capacidadde
ajustarel movimientode losprecios aunalínearecta esuna característica de las gráficas.Una
líneade tendenciase construye cuandoexistentrespuntos,unobajo,intermedioyaltoque
puedenserunidosporunalínea.Las tres direccionesde latendenciasonhaciaarriba,hacia
abajoy tendencialateral.Unatendenciahaciaarribaesuna serie de picosyvalles
sucesivamente másaltos.Unatendenciahaciaabajoesuna serie de picosyvalles
sucesivamente declinantes.Picosyvalleshorizontalesresultanenunatendenciade precio
lateral operiodosintendencia.Enlafigurase puede identificarala porciónA como una
tendenciaala baja,a la porciónB como una tendenciaalaalza y a C como tendencialateral o
sintendencia.
Nivelesde apoyoyresistencia
Un área de apoyoesun rango de precioenel que puede haberunincrementoenlademanda
para un productoo moneda.Un área de apoyono esdifícil de encontrarsobre una gráfica
cuandoel mercado tiene unatendenciaalcista.Cualquieráreade congestiónpreviamente
establecidaenunatendenciaalcistanormalmente esunáreade soporte.Cuandounaárea de
soporte se penetrasobre el ladobajo,se convierte enel áreade resistenciamáscercanapara

7. un avance subsiguiente.El apoyoesun nivel de precioenel que loscompradoressonlo
suficientementefuertesparaderrotara losvendedores.Unáreade resistenciaesunrangode
preciocaracterizadopor unincrementode lapresiónparavenderoun incrementoenla
presiónparaofreceruna monedaoproductoen particularque tiende aestabilizarlosavances
Si en el mercadohay unárea de congestiónpreviamentedeclaradaalabaja enesa tendencia
existe unaáreade resistencia.Enunmercadocon tendenciaalcistacualquierpuntoprevio
superiorseráunaresistenciaimportante.Laresistenciaesunnivel de precioenel que los
vendedoressonlosuficientemente fuertescomoparaderrotara los compradores.Unavez
que se penetraun áreade resistenciaporlaparte superior,se convierteenel áreamás
cercana de apoyopara ladeclinaciónsubsiguiente.
Tendenciainversa.
Para que continúe unatendenciaalcista,cadanivel inferiorsucesivo(nivelde apoyo) debe ser
superiorque el previo.Cadarallysuperior(nivel de resistencia) debesersuperiorque el
anterior.Si ladeclinacióncorrectiva enunatendenciaalcistaseatodahaciaabajo,esdecirque
cada dato sucesivoseainferiorque el datoprevio,puedeserunatempranaadvertenciade que
la tendenciaalcistaestáporterminaroal menosque se estámoviendounatendenciaalcista
hacia unatendencialateral.Si se violael nivel de apoyoentoncesestaráencaminouna
tendenciainversa.
Tiposde líneasde tendencia.
Hay dos tiposbásicosde líneasde tendencia:latendenciasuperior(líneade apoyo) yla
tendenciainferior( líneade resistencia) .Una líneade tendenciasuperioresunalínearecta
que se dibujaa la derechade vallessucesivosal alza.Unalínea de tendenciainferioresuna
línearecta dibujadaporabajoy a laderechade picossucesivosala baja.Dos factoresafectan
el significadode unalíneade tendencia.Mientraslalíneade tendenciahayapermanecido
durante más tiemposincambiar,latendenciaesmássignificativa.Porejemplo,si unalíneade
tendenciahaestadovigente porunos3 añosestoes másimportante que sólotiene una
vigenciade 9 meses.Segundo,mientrasmásseael númerode vecesque hayasidoprobada
una líneade tendencia,serámásfuerte esalíneade tendenciaserámásfuerte esalíneade
tendencia.Unalíneade tendenciaque hasidoprobada8 vecesy que ha demostradosu
validezesmuchomássignificativaque aquellaque sólose havalidadounaodos vecesPor
tanto.Una violaciónaunalíneade tendenciamássignificativaseríaunindicativomás
confiable de que latendenciase vaa revertir,entanto que si se violaunatendenciapoco
confiable probablementenosignifique grancosa.
El filtrode preciomáscomúnmente utilizadoesuncriteriode penetraciónde 1a 3 % lo que
asegurala validez.Unapenetraciónde preciomásfuerte másalláde laslíneasde tendencia
será mássignificativaque unanálisisde unsólodía.El filtrode tiemporequiere que losprecios
cierrenmásalláde laslíneasde tendenciapordosdías sucesivos.Losnivelesde apoyoy
resistenciase conviertenenloopuestodespuésde que hansidoviolados.Se mantieneel
mismoprincipioparalíneasde tendencia.Unatendenciaalcista(líneade apoyo)
normalmente se convertiráenunalíneade resistenciaunavezque de maneradefinitivaha
cambiadosu pendiente .De formainversa,unatendenciadescendente( líneainversa) con
frecuenciase convertiráenunalíneade apoyouna vezque cambiasu pendiente .Porlo

8. anterior,normalmentelaslíneasde tendenciase proyectanaladerechay tan lejoscomosea
posible enlagráfica,aúndespuésde que hacambiadosu pendiente Enlagráficaadjunta, las
líneasde tendenciase utilizanparadeterminarobjetivosde precio.Una vezque una líneade
tendenciahacambiadosupendiente,suprecionormalmente se moverámásalláde la líneade
tendenciaque esigual ala distanciavertical que lospreciosadquierensobre el otroladode la
línea, antesde la tendenciainversa.Lamáximaalturavertical normalmente se tomacomoel
objetivoparaconsiderarlainversa,a partirdel nivel de terminaciónde latendenciaode
cambiode pendiente.
La mayoríade laslíneasde tendenciaválidasse desarrollanenunángulode 45°. Si laslíneas
de tendenciasondemasiadopronunciadas,normalmente indicaque el movimientode precio
no se puede sostener.Si lalíneade tendenciaesmuyplanasugiere que latendenciaalcistaes
muydébil.Algunasveceslaslíneasde tendenciatienenque ajustarse paraque muestrenuna
tendencialentaoacelerada.
Monografias.com
Líneas de canal.
Proporcionabuenasoportunidades acortoplazopara obtenerbeneficiosoparaestablecer
posicionesde cortoplazocontratendenciasaplazosmayores.Confrecuencialosprecios
permanecendentrode ese canal de tendencia.Mientrasmayortiempopermanezcaintactoel
canal y mientrasseaprobadoconéxitomásveces,serámuchomás importante yconfiable De
losdos,la líneade tendenciabásicaesmuchomás importante yconfiable que lalíneade
canal.La líneade canal esde usosecundarioparala técnicade líneade tendencia.Peroel uso
de la líneade canal trabaja losuficiente comoparajustificarsuinclusiónenlastécnicasmás
utilizadasporlosgraficadores.Si cambiaunalíneade canal,no implicaque cambie la
tendencia,sólosignificaque se estáacelerando.Enlasiguientegráficase observaque existe
una fallapara alcanzarla líneade canal, locual proporcionaunaadvertenciatempranade la
debilidadde unatendencia.Lalíneade tendenciabásicaalcista( ABCD) puede usarse para
nuevasoportunidadesde compra.La líneade canal ( EFG ) puede usarse paraobtener
beneficiosacorto plazo.El puntomáximoalcanzadoenH, señalaque latendenciaesfuerte y
tambiénpodríausarse para tomar posicioneslargas( comprar).
Monografias.com
Patronesde precio.
Los patronesde precio sonfiguraso formacionesque aparecenenlasgráficasde precios,que
puedenclasificarse endiferentescategoríasyque tienenciertovalorpredictivo.Lospatrones
de preciocon frecuenciaaparecenenlosperiodosde tiempocuandonoexiste unatendencia
definidaypuede serunaseñal de que continuael mismopreciooloinverso.Hayalguna
controversiasobre el usode patronesparaeste fin,peroenciertosnúmerosde patrones
gráficosse puede reconocerobjetivosmedidos.Haydostiposde patrones:patronesinversosy
patronesde continuación.Unpatrónde inversoimplicaque estáteniendolugaryun
movimientoinversofuerte,mientrasque unpatrónde continuaciónesunperiodode
consolidaciónantesde resumirlatendenciaprevaleciente.

9. Tiposde triángulos.
Hay tres tiposde triángulos:simétrico,ascendenteydescendente.Cadatipode triángulotiene
una formaligeramente diferente ytiene diferentesimplicacionesparapronosticar.
El trianguloascendente:Esunacontinuacióndel patrónalcistaynormalmente se resuelvecon
un cambiode pendienteenlaparte superiordel triangulo.Se formaporlaelevaciónde una
líneainferiorconunalíneasuperiorplanau horizontal.El patrónindicaque loscompradores
son másagresivosque losvendedores.Lamedidadel objetivode preciosse obtiene al medirla
alturadel trianguloABy proyectandoladistanciaarribadesde el puntoCdonde cambiala
pendiente.
Monografias.com
El trianguloDescendente:Esunaimagende espejodel ascendente yengeneral se consideran
un patrónbajista.Este patrón indicaque losvendedoressonmásagresivosque los
compradoresynormalmente se resuelveconunapenetraciónhaciadebajode lalíneade
apoyo.Algunasvecesuntriánguloascendente se desarrollaal final de unatendencia
descendentecomounpatróninverso.Tambiénse esperalaconductaopuestaparaun
triangulodescendenteque aparece enunatendenciade alista.
El trianguloSimétrico:Muestradoslíneasde tendenciaconvergentes,lalíneasuperioryla
líneainferiorascendente.Esospatrones,losque estánarribabajanprogresivamente.Asícomo
losque estánabajo asciendenprogresivamente.Cadarallycae unpoco pordebajodel valor.El
triangulosimétricoesunpatrónde continuación,el analistasimplementedebe observarla
tendenciapreviaysuponerque vaa continuarasí.
Formaciónde doble techoode doble fondo.
Es un patróninverso,normalmente indicativo de que unatendenciaalcistase estánivelandoy
de que una tendenciabajistaestaprincipiando.Este tipode patrónse llamade doble techo
Banderasy pendonesEsosdospatronesrepresentanbrevespausasenel movimientode un
mercadodinámico.Enefecto,unade las característicasde unabanderay de unpendónesque
se estánprecedidosporunmástil biendefinidoyrecto(líneaAB).Lasbanderasy lospendones
son losde lospatronesmás confiablesparaobservarlacontinuaciónde tendenciasyrara vez
producenunatendenciainversa.
Monografias.com
Discontinuidades
Son simplemente áreassobre unagraficade barras donde nose observannegociaciones.Por
ejemplo, enunatendenciaascendente lospreciosde apertura,sobre lospreciosmásaltosdel
día previodejandiscontinuidadoespacioabiertosobre lagraficaque nose llenadurante el
día. En una tendenciadescendente,el preciomásaltodel día ata por debajodel preciomás
bajodel día anterior.
Existencuatrotiposgeneralesde discontinuidades.

10. DiscontinuidadComún:Generalmente ocurre enmercadosconescasasnegociación.
DiscontinuidadDe Arranque:Normalmenteocurre cuandose completaunpatrónimportante
de precios.
DiscontinuidadGalopante OAcompasada:Despuésde que el movimientose iniciadejando
atrás un momentode reposomáso menosa lamitad del movimientolosprecios.
DiscontinuidadDe Agotamiento:Cercadel final de unatendenciaascendente,losprecios
brincanhacia adelante enunaúltimadiscontinuidad.Cuandolosprecioscierranbajo laultima
discontinuidadsignificaunarevelacióninvoluntariade que ladiscontinuidadde agotamiento
ha hechosu aparición.
Monografias.com
Formaciónde cabezay hombros.
Despuésde que se ha establecidounatendenciayha continuadoporuntiempo,ciertos
patronesgráficospuedenseñalarque estaporentrar unatendenciainversa.El másantiguoy
probablemente másconfiable signode unpatróninversose llamaformaciónde cabezay
hombros.Puede señalarunatendenciadescendente,de lamismaformaque enuna cabezay
hombrosinvertidospuede señal unaatendenciaascendente.Deberíanotarse que despuésde
un cambiode direcciónsignificativoenlalíneadel cuello,confrecuencialosprecioshacenun
movimientode regresohacialalíneadel cuellooal menoshacenun intentoantesde que el
movimientoprincipaleste porempezarnuevamente.
Monografias.com
PromediomóvilesLospromediosmóvilessonprobablemente losindicadorestécnicosmás
versátilesyde másampliouso.Sonesencialmentedispositivospara seguirtendencias.Su
propósitoesidentificaroseñalarque haempezadounanuevatendenciaoque ha terminadoo
se está revirtiendounaantiguatendencia.El promediomóvil esunseguidordel mercadono
un líder.Nuncaanticipasoloreaccionacomosu nombre lodice esun promediode cuerpode
datos.
Tiposde promediosmóviles.
PromedioSimple:El cual comose describiópreviamente,esel promedioomedidaaritmética
de losúltimosnde datos.
PromedioMóvil Ponderado:Se empleaenunintentode corregir el problemade la
ponderación.
PromedioMóvil Exponencial:Este requiere de unfactorde suavización.
En el primerolospromediostiendenacambiarde direcciónpocotiempodespuésde que el
preciode que el precioseñalaque latendenciase vaa invertir. Enla segunda,lospromedios
identificanmuybienladirecciónde latendenciasubyacenteperonoindicacuandohayque
detenerse despuésde que el preciohaseñaladoque latendenciase empiezaainvertirni
tampocomidensi lascondicioneshansidode sobre comprao de sobre ventas.

11. Monografias.com
Osciladoresde momentum
Son extremadamenteútilesenmercadosque nomuestranunaclaratendencia,donde los
preciosfluctúanenunabanda horizontal de precios,oenunrango de negociación,creando
condicionestalesque nofuncionanningúnde lossistemasde análisisde tendenciasdescritos.
Índice de fuerzarelativa.
El RSI (porsussiglaseningles) fue desarrolladoporWellesWilderypresentadoensulibrode
1978. Nuevosconceptosensistemastécnicosde negociación.El REIesun indicadormuy
comúnde compra sobre ventaque expresalafuerzadel movimientode preciossobre una
escalade 0 a 100. El periodode tiempose alargaparahacer al osciladormáslisoyestrechoen
amplitud.
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Procesosestocásticos.
Estos procesosfueroncreadosporGeorge Lane hace muchosaños,peroenaños recienteslos
mercadosfinancierosse hafijadoenellos.Se basaenla observaciónde que si lospreciosse
incrementanlospreciosde cierre tiendenaestarcercanos del extremossuperiordel rangode
preciosinversamente entendenciasalabaja, lospreciosde cierre tiendenaestarmáscerca
del extremosinferiordel rangode precios.
La formulasimplementese mide sobre unabase porcentual de 0a 100, donde el preciode
cierre estaenrelaciónconel rango total de preciospara ciertonúmerode días.Una lectura
muyalta (arribade 70) pondráel preciode cierre cercade laporciónsuperiordel rango,
mientrasque unalecturabaja (inferiora30) se acercaría a la base del rango.La segundalínea
% D es unaversiónsuavizadade lalíneade % k.
Ambaslíneasoscilanentre 7unaescalade 0 a 100.
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Promediosmóvilesdivergencia.
Los MACD (porsus siglaseningles) sonunindicadorde sobre comprao de sobre ventaque
observalasrelacionesentre promediosmóvilesde cortoplazoy de largo plazo.La líneade
MACD es ladiferenciaentre esosdospromediosmóviles.
Los factoresde una suavizacióndefectuosasonaquellosdefinidosporel autorde MACD y los
promediosmóvilessonexponenciales.Esosvaloresyel tipode promediomóvil pueden
cambiarse con facilidad.Cuandose usanparámetrosde losautores,se consideranunaseñal
de compra cuando lalíneaMACD cruza de abajohacia arriba su líneade señal se considerauna
señal de ventacuandola líneaMADC cruza hacia abajosu líneade señal.
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12. Retrocesos.
De acuerdoa losprincipiosde análisistécnico,se supone que unatendenciapermanecerá
hasta que muestre signosde debilidad.Sabemosque unatendenciatiene periodode vida
limitado,perotenemosque esperaruntiempoporalgoque indique que vaatenerun
retroceso.Losretrocesossonsaludablesyaseguranlapermanecíade unatendenciaporun
tiempomayor.De acuerdoa la tendenciade precios,siempre habráque tomarse untiempo
para tomar beneficiosyhaceralgúnajuste que puedaidentificarse enlagraficacomoun
retrocesoenuna tendenciaalcistayunrebote enunatendenciabajistalosdosse consideran
retrocesosde unatendenciaprincipal.
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Retrocesos.
De acuerdoa losprincipiosde análisistécnico,se supone que unatendenciapermanecerá
hasta que muestre signosde debilidad.Sabemosque unatendenciatiene unperiodode vida
limitado,perotenemosque esperaruntiempoporalgoque indique que vaatenerlugar un
retroceso.Losretrocesossonsaludablesyaseguranlapermanenciade unatendenciaporun
tiempomayor.De acuerdoa la tendenciade losprecios,siempre habráque tomarse un
tiempoparatomar beneficios yhaceralgúnajuste que puedaidentificarseenlagráficacomo
un retrocesoenunatendenciaalcistayun rebote enunatendenciabajista.
Los dosse consideranretrocesosde unatendenciaprincipal.Si se mide ladiferenciade precio
cubiertapor el movimientoprincipal,se puedenesperartresretrocesosprincipales:38.2%, 50
% y 61.8 % tomadosde las constantesde Fibonacci.Mientrasmáspronunciadaseala
pendientedel movimiento,másaltoseráel retrocesoesperado.Unretrocesode 100 %
implicaríaque laprincipal tendenciafue sólounaparte de una tendencialateral mayor.
Algunosescépticosnoestánde acuerdocon el hechode que un retrocesodebe obedecera
este criterio,apoyandosuopiniónenlaTeoríade la caminataAleatoria.
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AnálisisFundamental.Mientrasque el análisistécnicose concentraenel estudiode la
actividaddel mercado,el análisisfundamentalse enfocaal estudiode lafuerzade lademanda
y de la ofertaenel mercado,que causa que losprecisose elevendisminuyanoque no
cambien.El análisisfundamental analizatodoslosfactoresrelevantesque afectanel preciode
un artículo para determinarel valorintrínsecode ese artículo.El análisisfundamental estudia
lascausas, el análisistécnicoestudialosefectos.El númerode factoresque afectaa cualquier
mercadoesenorme,porlo que sólose analizaránalgunosfactoresrelevantes:
IntervencióndelBancocentral.
Un Banco central puede intervenirensumercadodomésticoparacompraro vendersupropia
monedacuando:
El gobiernotiene lapolíticade tasascambiariasfijas.Laintervenciónprevendríauna
devaluaciónde lamoneda,comprandolamonedayvendiendoalgunasreservasde alguna

13. monedaextranjera) olareevaluaciónde lamoneda(vendiendosumonedapor alguna
monedaextranjera).
Cuandoel gobiernopermite que sumonedaflote,el Bancocentral aúnpuede intervenirpara
comprar o vendersumoneda,si el gobiernoconsideraque latasacambiariade sumonedase
ha revaluadoodepreciadoaun nivel injusto oindeseable.
Especulaciónyconfianza
La confianzade loscorredoresde bolsaenlaposiciónpolíticayeconómicade unpaís en
particular,basadaquizáenrumoreso en laespeculación,probablemente afectarálaparidad
monetariade ese país.La confianza,olacarencia de ella,puedenconducirala especulaciónde
la moneda.Laespeculacióncontraunamonedapuede tomarlaformade venderlamonedaa
su preciode contadoo en contratosadelantados.
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es-ingenieria-financiera.shtml#ixzz3UIjb9YwS