Primera Intercepción
Estados y Reportes financieros.Informe anual:Reporte que emite anualmente unacorporacion. Va dirigido a sus accionistas.Co...
El estado de Resultados.Documento que resume los ingresos y losgastos de una empresa a lo largo de unperiodo contable gene...
Balance General.Documento que presenta la posicionfinanciera de una empresa a una fechadeterminada.
1. Efectivo versus otros activos.2. Pasivos versus capitalcontable de los accionistas. Capital contable comun de los aacio...
3. Capital preferente versus  capital preferente comun.4. Analisis de la cuenta decapital contable comun.5. Contabilizacio...
Estado de utilidades retenidas. Documento que muestra la cantidad de las utilidades de la empresa que no se pagaron como d...
Ingreso Contable versus flujo de           efectivo. Flujo de efectivo: El efectivo neto y real que una empresa genera dur...
Utilidad contable.El ingreso neto de una empresa tal y comose reporta en el estado de resultados.
Los flujos de efectivo en          operación.Son aquellos flujos de efectivo que surgende las operaciones normales; la dif...
El ciclo del flujo de efectivo.Forma en la cual el efectivo neto real, enoposicion al ingreso neto contable, fluyehacia ad...
Estado de flujo de efectivo.Documento que presenta el impacto que tienenlas actividades operativas, e inversion y definanc...
Análisis de Razones financierasActivo liquido: Aquel activo que puede convertirsefacilmente en efectivo a un valor justo d...
Razón circulanteRazón circulante = Activos circulantes                   pasivos circulante
Razon rapida ( Prueba del acido): Esta razon secalcula deduciendo los inventarios de los activoscirculantes y dividiendo e...
Razón de rotación de    inventariosRrI = Ventas    Inventarios
Segunda Intercepción     Adalberto Calderón     Ada Abreu     Angerileidy Ureña
Razones de liquidez   Activo liquido             Razones de                                 liquidezAquel activo que pue...
Razón CirculanteRazón Circulante = activo circulantes                        pasivo circulantes
Razón rápida o Razón de prueba          del ácidoRazón rápida = activo circulantes- inventarios                           ...
Razones de administración de         Activos  Conjunto de razones que mide la efectividad con que una empresa esta      a...
Rotación del inventarioRotación del inventario   =     ventas                              Inventario
Días de Ventas Pendientes de             CobrosDSO= cuentas por cobrar   = cuentas por cobrar  Promedio de ventas x día ve...
Rotación de activos fijosRazón Rotación delos activos fijos =     ventas                                    Activos fijos ...
Rotación de activos totalesRazón Rotación de los activos totales =    ventas                                      Activos ...
Razones de administración de             deudas Apalancamiento financiero1. Al obtener fondos a través de deudas, los acc...
El apalancamiento financiero aumenta la   taza esperada de rendimiento para los        accionistas por dos razones:1.El us...
Deuda total de activos totalesRazón de endeudamiento =    deuda total                           Activos totales
Rotación de intereses a      utilidades    TIE =    EBIT         cargos por intereses
Cobertura de los cargos fijosRazón de cobertura de los cargos fijos =     EBIT + pagos por arrendamiento         cargos po...
Razones de rentabilidad Grupos de razones que muestran los efectos  combinados de liquidez, de la administración  de acti...
Margen de utilidad sobre ventasMarguen de utilidad sobre ventas =  ingreso neto disp. Para los accionistas comunes        ...
Generación básica de utilidades        BEP =       EBIT                Activos totales
Rendimiento sobre los activos          totalesROA =   Ingreso neto disp. para los accionistas comunes                     ...
Rendimiento sobre el capital       contable comúnROE =   Ingreso neto disp. para los accionistas comunes                  ...
Razones de valor de mercado Conjunto de razones que relacionan el precio de  las acciones de la empresa con sus utilidade...
Razón precio/utilidad   P/E =   precio por acción           utilidades por acción
Razón de valor de mercado/valor           en libroValor en libro por acción =   capital contable común                    ...
Razón de valor de mercado/valor           en libro     M/B=   Precio de mercado por acción              Valor en libro por...
Análisis de Tendencia Un análisis de las razones financieras de una  empresa a lo largo del tiempo; se usa para  determin...
Resumen de razones financieras Diríjanse a la pagina 82 de este capitulo                 por favor …
Grafica modificada Du Pont   Grafica diseñada para mostrar las    relaciones que existen entre el    rendimiento sobre la...
Ecuación Du PontPodemos combinar estas ecuaciones para formar laecuación Du Pont ampliada:  ROA = ROA* multiplicador * rot...
Razones Comparativas Análisis que se basa en la comparación de  las razones financieras de una empresa con  las razones d...
Usos y limitaciones del análisis   de razones financierasEl análisis de razones financieras es utilizado por              ...
Entre algunos de los problemas potenciales que         pueden presentarse encontramos:1.La mayoría de las empresas desea s...
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Estados y Reportes financieros

  1. 1. Primera Intercepción
  2. 2. Estados y Reportes financieros.Informe anual:Reporte que emite anualmente unacorporacion. Va dirigido a sus accionistas.Contiene los estados financieros basicos, asicomo la opinion de la administracion acercade las operaciones del año inmediatamenteanterior y de los prospectos futuros de laempresa.
  3. 3. El estado de Resultados.Documento que resume los ingresos y losgastos de una empresa a lo largo de unperiodo contable generalmente un trimestre oun año.
  4. 4. Balance General.Documento que presenta la posicionfinanciera de una empresa a una fechadeterminada.
  5. 5. 1. Efectivo versus otros activos.2. Pasivos versus capitalcontable de los accionistas. Capital contable comun de los aacionistas. (capital contable neto) Capital proporcionado por los accionistas comunes, capital social, capital exhibido, utilidades retenidas y, ocasionalmente, ciertas reservas. El capital contable total incluye el capital contable comun mas el capital preferente.
  6. 6. 3. Capital preferente versus capital preferente comun.4. Analisis de la cuenta decapital contable comun.5. Contabilizacion de losinventarios.6. Metodos de depreciacion7. La dimencion del tiempo
  7. 7. Estado de utilidades retenidas. Documento que muestra la cantidad de las utilidades de la empresa que no se pagaron como dividendos.
  8. 8. Ingreso Contable versus flujo de efectivo. Flujo de efectivo: El efectivo neto y real que una empresa genera durante algún periodo especifico, en oposición al ingreso contable neto.
  9. 9. Utilidad contable.El ingreso neto de una empresa tal y comose reporta en el estado de resultados.
  10. 10. Los flujos de efectivo en operación.Son aquellos flujos de efectivo que surgende las operaciones normales; la diferenciaentre los ingresos por ventas y los gastoserogados en efectivo.
  11. 11. El ciclo del flujo de efectivo.Forma en la cual el efectivo neto real, enoposicion al ingreso neto contable, fluyehacia adentro o hacia fuera de la empresadurante algun periodo de tiempoespecifico.
  12. 12. Estado de flujo de efectivo.Documento que presenta el impacto que tienenlas actividades operativas, e inversion y definanciamiento de una empresa sobre susflujos de efectivo a lo largo de un periodocontable.
  13. 13. Análisis de Razones financierasActivo liquido: Aquel activo que puede convertirsefacilmente en efectivo a un valor justo de mercado.Razones de Liquidez: Razones que muestran la relacion queexiste entre el efectivo de una empresa y sus demasactivos circulantes con sus pasivos circulante.Razon circulante: Esta razon se calcula dividiendo losactivos circulantes entre los pasivos circulantes. Indica elgrado en el cual los pasivos circulantes quedan cubiertospor los activos que se espera se conviertan en efectivo enel futuro cercano.
  14. 14. Razón circulanteRazón circulante = Activos circulantes pasivos circulante
  15. 15. Razon rapida ( Prueba del acido): Esta razon secalcula deduciendo los inventarios de los activoscirculantes y dividiendo el resto entre los pasivoscirculantes. RR =Activos circulantes-Inventarios Pasivos circulantesRazones de administración de los activos:Conjunto de razones que mide la efectividad conque una empresa esta administrando sus activos.Razon de rotacion de inventarios: Aquella razonque se calcula dividiendo las ventas entre losinventarios.
  16. 16. Razón de rotación de inventariosRrI = Ventas Inventarios
  17. 17. Segunda Intercepción  Adalberto Calderón  Ada Abreu  Angerileidy Ureña
  18. 18. Razones de liquidez  Activo liquido  Razones de liquidezAquel activo que puede Muestran la relación que convertirse fácilmente existe entre el efectivo en efectivo a un valor de una empresa y sus justo de mercado. demás activos circulante con sus pasivos circulante.
  19. 19. Razón CirculanteRazón Circulante = activo circulantes pasivo circulantes
  20. 20. Razón rápida o Razón de prueba del ácidoRazón rápida = activo circulantes- inventarios pasivo circulantes
  21. 21. Razones de administración de Activos  Conjunto de razones que mide la efectividad con que una empresa esta administrando sus activos.
  22. 22. Rotación del inventarioRotación del inventario = ventas Inventario
  23. 23. Días de Ventas Pendientes de CobrosDSO= cuentas por cobrar = cuentas por cobrar Promedio de ventas x día ventas anuales/360
  24. 24. Rotación de activos fijosRazón Rotación delos activos fijos = ventas Activos fijos neto
  25. 25. Rotación de activos totalesRazón Rotación de los activos totales = ventas Activos totales
  26. 26. Razones de administración de deudas Apalancamiento financiero1. Al obtener fondos a través de deudas, los accionistas pueden mantener el control de la empresa con una inversión limitada.Para entender mejor les invito ir a la pagina 72 del2. Los acreedores contemplan el capital … capitulo 2, Por favor contable, para contar con un margen de seguridad3. Si la empresa obtiene un mejor rendimiento sobre las inversiones financiadas con fondos solicitados en prestamos que el interés que paga sobre los mismos, el rendimiento sobre el capital de los propietarios se ve aumentado o apalancado.
  27. 27. El apalancamiento financiero aumenta la taza esperada de rendimiento para los accionistas por dos razones:1.El uso del financiamiento a través de deudas disminuye elmonto de los impuesto y permite que una mayor cantidaddel ingreso en operación de la empresa quede a disposiciónde los accionistas.2.Si la taza esperada de rendimiento sobre activo(EBIT/AT)excede a la taza de interés sobre la deuda, una compañíapuede usar deudas para financiar los activos, pagar interesessobre la deuda y lograr que quede algo para los accionista demanera de gratificación.
  28. 28. Deuda total de activos totalesRazón de endeudamiento = deuda total Activos totales
  29. 29. Rotación de intereses a utilidades TIE = EBIT cargos por intereses
  30. 30. Cobertura de los cargos fijosRazón de cobertura de los cargos fijos = EBIT + pagos por arrendamiento cargos por interés + pagos por arrendamiento+ pagos al fondo de amortización (1- taza impositiva)
  31. 31. Razones de rentabilidad Grupos de razones que muestran los efectos combinados de liquidez, de la administración de activos y de la administración de las deudas sobre los resultados en operación.
  32. 32. Margen de utilidad sobre ventasMarguen de utilidad sobre ventas = ingreso neto disp. Para los accionistas comunes ventas
  33. 33. Generación básica de utilidades BEP = EBIT Activos totales
  34. 34. Rendimiento sobre los activos totalesROA = Ingreso neto disp. para los accionistas comunes Activos totales
  35. 35. Rendimiento sobre el capital contable comúnROE = Ingreso neto disp. para los accionistas comunes capital contable común
  36. 36. Razones de valor de mercado Conjunto de razones que relacionan el precio de las acciones de la empresa con sus utilidades y con su valor en libros por acción. Si la liquidez, la administración de activo, la administración de deudas y la rentabilidad de la empresa son buenas, entonces sus razones de valor de mercado serán altas y el precio de sus acciones probablemente llegara a ser tan alto como pudiera esperarse.
  37. 37. Razón precio/utilidad P/E = precio por acción utilidades por acción
  38. 38. Razón de valor de mercado/valor en libroValor en libro por acción = capital contable común Acciones en circulación
  39. 39. Razón de valor de mercado/valor en libro M/B= Precio de mercado por acción Valor en libro por acción
  40. 40. Análisis de Tendencia Un análisis de las razones financieras de una empresa a lo largo del tiempo; se usa para determinar el mejoramiento o el deterioro.
  41. 41. Resumen de razones financieras Diríjanse a la pagina 82 de este capitulo por favor …
  42. 42. Grafica modificada Du Pont  Grafica diseñada para mostrar las relaciones que existen entre el rendimiento sobre la inversión, la Véase el ejemplo activos, el margen de rotación de los en la pagina 83 utilidad y el apalancamiento.
  43. 43. Ecuación Du PontPodemos combinar estas ecuaciones para formar laecuación Du Pont ampliada: ROA = ROA* multiplicador * rotaciónlos activos totales) ROE = marguenutilidad) (rotación de de los activos totales ROE = (margen de de utilidad del capital contable (multiplicador del capital contable ) = ingreso neto * activos totales = ingreso neto * ventas =activos totales * capital contable común totales ingreso ventas ventas neto * activos activos totales ventas activos totales capital contable común
  44. 44. Razones Comparativas Análisis que se basa en la comparación de las razones financieras de una empresa con las razones de las demás empresas que participan dentro de la misma industria.
  45. 45. Usos y limitaciones del análisis de razones financierasEl análisis de razones financieras es utilizado por tres importantes grupos:1.Los administradores2.Los analistas de crédito3. los analistas de valores
  46. 46. Entre algunos de los problemas potenciales que pueden presentarse encontramos:1.La mayoría de las empresas desea ser mejor que elpromedio.2.La inflación ha distorsionado en forma adversa losbalances generales de las empresas.3.Los factores estacionales también pueden distorsionar elanálisis de razones financieras.4.Las empresas pueden emplear las técnicas de maquillajepara hacer que sus estados financieros sean mas fuerte.5.Es difícil establecer generalizaciones acerca de si unarazón financiera en particular es buena o mala.
  47. 47. ? ! ()

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