1. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
INTRODUCTION
2. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Statistiques
Quiz Semaine 1 Semaine 2 Semaine 3 Semaine 4
Moyenne 14,3 15,5 15,4 17,1
Ecart-type 4,28 3,15 3,42 2,95
Nombre de
participants
2325 1535 1164 622
3. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
ATTESTATION DE REUSSITE AU MOOC
• Déjà plus de 150 inscrits
• Etude de cas FNAC
• Quiz et note de synthèse à rendre
• Correction par les pairs
• 30$ pour les étudiants et 70$
pour les professionnels
60% de note moyenne sur l’ensemble du MOOC pour obtenir
votre attestation de réussite, étude de cas finale plus quiz
hebdomadaires.
4. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
La génération de richesses . . .
Nécessite des investissements . . .
Qui doivent être financés. . . .
Et être suffisamment rentables.
1. La rentabilité économique et la rentabilité des capitaux propres
2. L’effet de levier
3. Conclusion : Solvabilité et création de valeur
Qu’est-ce que nous avons vu cette quatrième semaine ?
5. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE – FORMULES
QU’EST QU’UNE RENTABILITE ?
« Une rentabilité c’est toujours le rapport d’un résultat
sur des capitaux qui ont permis d’obtenir ce résultat
(capitaux investis) »
Résultat net
Capitaux propres
Exemple :
Résultat d’exploitation
Capitaux propres
Contre - exemple :
6. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE – BILAN 1997 ET 1998
FORMULE DE LA RENTABILITE ECONOMIQUE ET DE
LA RENTABILITE DES CAPITAUX PROPRES
La rentabilité économique est beaucoup plus importante que la
rentabilité des capitaux propres qui peut se manipuler par l’effet
de levier
RENTABILITE
ECONOMIQUE
Résultat d’exploitation x ( 1 – taux IS)
Actif économique
RENTABILITE
DES CAPITAUX
PROPRES
Résultat net
Capitaux propres
7. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE – EFFET DE LEVIER
L’EFFET DE LEVIER
Le principal intérêt de l’effet de levier est pédagogique :
comprendre la formation la rentabilité des capitaux propres.
Mais l’effet de levier, en lui-même, ne créé pas de valeur.
Formule :
Effet de levier
8. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE - 1996
Actif
immobilisé
816
BFR
602
Capitaux
Propres
2 514
Dette nette
(1 095)
Taux d’impôt : 35,5%
ACTIF ECONOMIQUE = 1 419
Compte de
résultat
Compte de résultat - 1996 1996
RESULTAT D'EXPLOITATION 1 873
Produits financiers 1
Charges financières 39
RESULTAT COURANT 1 911
Résultat exceptionnel -
Impôts sur les société 679
RESULTAT NET 1 232
=
1 873 x (1 - 35.5%)
=
1 419
85%
=
1 232
=
2 514
49%
9. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE – 1997
Actif
immobilisé
1 738
BFR
2 244
Capitaux
Propres
5 489
Dette nette
(1 506)
Taux d’impôt : 33,1%
ACTIF ECONOMIQUE = 3 983
Compte de
résultat
Compte de résultat - 1997 1997
RESULTAT D'EXPLOITATION 2 235
Produits financiers 24
Charges financières 33
RESULTAT COURANT 2 226
Résultat exceptionnel 74
Impôts sur les société 712
RESULTAT NET 1 440
=
2 235 x (1 – 33.1%)
=
3 983
37.5%
=
1 440
=
5 489
26.2%
10. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE –1998
Actif
immobilisé
2 408
BFR
7 338
Capitaux
Propres
6 939
Dette nette
2 807
Taux d’impôt : 29,8%
ACTIF ECONOMIQUE = 9 746
Compte de
résultat
Compte de résultat - 1998 1998
RESULTAT D'EXPLOITATION 2761
Produits financiers 87
Charges financières 27
RESULTAT COURANT 2701
Résultat exceptionnel -
Impôts sur les société 804
RESULTAT NET 1897
=
2 761 x (1 – 29.8%)
=
9 746
19.1%
=
1 897
=
6 939
27.3%
11. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE – BILAN 1997 ET 1998
1996 1997 1998
Marge d’exploitation après impôt (1)
X
Rotation (2)
=
Rentabilité d’exploitation après impôt
+
Effet de levier
=
Rentabilité des capitaux propres
16,0 %
5,3
85,0 %
-36,0 %
49,0 %
15,0 %
2,5
37,5 %
-11,3 %
26,2 %
11,0 %
1,8
19,9 %
7,4 %
27,3 %
(1) résultat d’exploitation x (1 – taux d’impôt) chiffre d’affaires
(2) chiffre d’affaires actif économique
12. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
Questions des participants
13. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE – INTRO CAS FNAC
La Fnac est un grand distributeur de biens culturels et de
loisirs.
Elle est présente en France et dans d’autres pays comme
l’Espagne, le Portugal, le Brésil ou encore la Suisse.
La société peut s’enorgueillir de posséder un total de près de 5
millions d’adhérents dont 3.2 millions en France, et
comptabilise, en 2012, 20 millions de client et 130 millions de
visites en magasins en France.
Aujourd’hui, la Fnac a su diversifier sa gamme de services et
s’adapter aux évolutions du marché pour poursuivre son
activité.
TEASER FNAC
14. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE – INTRO CAS FNAC
L’examen final sera donc un vrai cas d’analyse financière
comme GREMLIN, composé :
-de 30 questions de raisonnement ou de calcul pour un total
de 60 points.
- d’un essai compris entre 500 et 650 mots sur une analyse
financière complète sur l’exemple de la FNAC, pour un total de
20 points.
TEASER FNAC
15. SESSION LIVE #4 MARDI 27 MAI 2014
MOOC ANALYSE FINANCIÈRE
CONCLUSION
Notas del editor
Sur cette 5ème semaine justement, comme vous avez pu le constater l’inscription est ouverte depuis maintenant une semaine.
Vous êtes nombreux à vous y êtes déjà inscrits, nous comptabilisation déjà plus de 100 inscrits
Pour rappel, elle se réalise directement depuis la plateforme.
Durant celle-ci, je vous proposerai d’étudier le cas de la société Fnac. Vous aurez à répondre à quiz d’une trentaine de question (1 seul essai) et à rendre une note de synthèse d’environ 500 mots. Je vous introduirai rapidement le cas pratique et la société Fnac à la fin de cette session.
Pour rappel également, pour obtenir votre attestation de réussite : + de 60% de bonnes réponses sur l’ensemble du MOOC incluant les quiz hebdomadaire (20 points chacun) et l’étude de cas (80 points).
La 1ère phase se déroulera à partir du Mercredi 28 Mai 2014 dès le matin, ouverture des accès aux contenus de l’étude de cas au Mardi 10 juin 2014 23h59 (heure française), date limite de dépôts du quiz et de la note de synthèse (format WORD 2007 ou PDF) sur la plateforme.
La seconde phase de correction par les pairs (3 copies à corriger par participant) s’étalera du Mercredi 11 juin au Mardi 17 juin 2014 23h59 (heure française).
Nous vous communiquerons vos résultats à partir du 30 juin, votre attestation vous sera envoyée courant juillet 2014.
Ne perdez plus de temps:
2 procédure d’inscription, depuis la plateforme et via PAYPAL ou par virement en contactant l’’équipe encadrante. Ses coordonnées sont sur l’annonce de l’ouverture des inscriptions de la cinquième semaine et sur le fil de discussion Semaine 5 – Question sur son fonctionnement.
Les inscriptions Paypal, et par virement sont ouvertes jusqu’au lundi 2 juin 2014 à 18h. MAIS ATTENTION, LES CONTENUS NE VOUS SERONT OUVERT QU’UNE FOIS LE PAIEMENT FINALISE OU LE VIREMENT RECU.
Toutes les vidéos sont téléchargeables
Les quiz se composent de 20 questions et vous bénéficiez de 3 tentatives pour y répondre, seule la meilleure note est conservée.
Critère d’obtention badge : 50% de réussite au quiz
Cette 5ème semaine vous permettra de valoriser votre expérience du MOOC et valider vos acquis grâce à une attestation de réussite et préparer la certification CFF. Plus de détails sur chacune des offres en début de semaine prochaine (contenu, modalité d’inscription, prix…)
Rappel de cours 1
Définition d’une rentabilité:
« Une rentabilité c’est toujours le rapport d’un résultat sur des capitaux qui ont permis d’obtenir ce résultat (capitaux investis) »
Par exemple:
Résultat net / Capitaux propres et non pas Résultat d’exploitation / Capitaux propres
2. Formules de la rentabilité économique et de la rentabilité des capitaux propres
La rentabilité économique est beaucoup plus importante que la rentabilité des capitaux propres qui peut se manipuler par l’effet de levier
3. Le principal intérêt de l’effet de levier est pédagogique : comprendre la formation la rentabilité des capitaux propres.
L’effet de levier en lui-même ne créé pas de valeur
Calcul 1996
Rappel sur le calcul du taux d’impôt réel : impôts dans sur les société / résultat courant [Cf. compte de résultat]
Calcul 1997
Calcul 1998
Analyse :
- Une rentabilité économique de 85% après impôt c’est très sympathique mais cela ne peut pas être récurrent ;
- Les deux premières années la rentabilité de capitaux propres est inférieure à la rentabilité économique après impôt. Autrement dit, l’effet de levier fonctionne à l’envers mais l’entreprise est dans une situation d’endettement négatif ;
- La rentabilité économique baisse mais son niveau final à 20% reste satisfaisant.
J’ai relevé plusieurs questions sur le fil de discussion de la semaine 4, sur lesquelles je souhaiterais revenir :
Avez-vous trouvé des questions ?
A ceux qui ne continuerai pas l’aventure avec nous, merci….
Le module de conclusion est d’ores et déjà en ligne, n’hésitez donc pas à y aller.
NOUS VOUS SOUMETTONS EGALEMENT UN Questionnaire de satisfaction pour récolter vos feedbacks après 4 semaines ensemble, pour améliorer les prochaines session du MOOC Analyse Financière et les prochains MOOC FIRST BUSINESS MOOC.
Pour les autres bon courage !
