1. FLASH RESULTATS 2011
Lundi 12 Mars 2012
BANQUES GOUPE BCP : Une rentabilité au beau ixe (1/3)
Indicateurs clés de BCP en 2011 En dépit d’un contexte économique plutôt défavorable, le
Indicateurs boursiers de BCP au 09/03/2012 Groupe BCP tire son épingle du jeu et affiche des
agrégats consolidés globalement bien orientés.
Cours (En Dhs) 200,8
Nombre d'actions 156 260 586 Ainsi et capitalisant sur le maillage de son réseau de
Capitalisation boursiè re (En MMDhs) 31 369,3
distribution (composé de 1 045 agences, 400 points de
Poids dans l'indice 7,76%
distribution et 1 180 guichets automatiques), les crédits à
DPA (En Dhs) 4,4
BPA (En Dhs) 11,69 l’économie continuent d’évoluer à un rythme soutenu et
Fonds propres/action (En Dhs) 178,30 se bonifient de 16,3%, comparativement au 31/12/2010,
PER 2011 17,2x à 167,2 MMDhs, portant sa part de marché à 24,4% (soit
P/B 2011 1,1x
+124 pbs par rapport à 2010). Cette performance a été
DY 2011 2,2%
tirée par une amélioration de 12,4% des crédits aux
Evolution des cré dits à l’é conomie consolidé s (En MMDhs)
particuliers à 48,6 MMDhs (soit une PDM en amélioration
+16,3%
167,2 de 51 pbs à 26%) et une expansion de 17,9% des crédits
Crédits aux
particuliers aux entreprises à 118,6 MMDhs (correspondant à une
Crédits aux 29%
entreprises
PDM en accroissement de 156 pbs à 24,4%).
143,8 71%
2010 2011 Dans un secteur marqué par un asséchement des
liquidités, le Groupe BCP conforte sa position de leader en
terme de collecte de l’épargne. A ce titre, les
Evolution des dé pô ts de la clientè le consolidé s (En MMDhs)
dépôts de la clientèle consolidés s’affermissent de 8,2% à
+8,2%
181,7 MMDhs, améliorant sa part de marché de 105 Pbs
181,7
Part à 28,1%. Cette évolution se justifie notamment par l’amé-
Part non rémunérée
lioration de 5,3% des dépôts en provenance des
rémunérée 36,4%
63,6%
167,9
Marocains du Monde à 71 MMDhs, confirmant son lea-
2010 2011 dership sur ce segment de la clientèle avec une part de
marché de 53,14%. Enfin, la structure des dépôts a été
Coef icient d’emploi 2011 (Groupe BCP vs autres banques)
optimisée grâce à la consolidation de la part des dépôts
non rémunérés qui se monte à 63,6% (contre une
moyenne de 53,2% pour les autres banques)
110,6% Dans ces conditions, le coefficient d’emploi se cantonne à
91,4% 91,4% (contre 110,6% pour les autres banques), dénotant
de la capacité de la banque à élargir son encours de
Groupe BCP Moyenne des autres crédit.
banques
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2. FLASH RESULTATS 2011
Lundi 12 Mars 2012
BANQUES GOUPE BCP : Une rentabilité au beau ixe (2/3)
Au niveau du portefeuille de placement, l’actif financier
évalué à la juste valeur par résultat s’élargit de 66,2% à
Evolution du PNB consolidé (En MMDhs)
10 MMDhs, constitués essentiellement de titres de
Résultat
des
activités de
transaction. De même, les actifs financiers disponibles
+1,1% Autres 3,2%
marché
10,2% à la vente (ou actifs stratégiques) s’améliorent de 8,2%
10,2
Marge sur
commission à 13,9 MMDhs.
s 9,7%
10,0 Marge
d'intérêts Dans ce sillage, le PNB consolidé s’élargit à
76,9%
2010 2011
10,2 MMDhs, intégrant :
• Une quasi-stagnation de la marge d’intérêt et de la
Evolution des charges gé né rales d’exploitation marge sur commissions pour se fixer
respectivement à 7,8 MMDhs et à 983,8 MDhs ;
+7,4% Amortisse
ments
4,9 • Et, une croissance de 5,7% du résultat des
10,4%
Hors
opérations de marché à 1 MMDhs.
amortissem
4,6 ents 89,6%
Parallèlement à l’évolution de l’activité, les charges
2010 2011
générales d’exploitation (y compris les dotations d’exploi-
tations) s’alourdissent de 7,4% à 4,9 MMDhs,
Evolution du coû t du risque (En MDhs) et du taux de contentieux (En %)
déterminant un coefficient d’exploitation compétitif de
-15,8% 48,6% et ce, en dépit d’un rythme soutenu
5,38%
5,23% d’investissement.
828,2
697,0
2010 2011 Preuve de sa gestion rigoureuse du risque, le coût y
2010 2011 Taux de contentieux
afférent s’effiloche de 15,8% à 697 MDhs. Le stock de
provisions pour créances en souffrance s’affermit de
Evolution du RNPG (En MDhs)
24,3% à 6 MMDhs, suite essentiellement au changement
Bq de
SF Détails à
l'inter & Bq
de méthode relatif à l’élargissement de l’assiette de
spécialisées
+3% 6,3% Off shore
3,8% provisionnement collectif. Retraitée de cet élément, la
1,83
croissance des provisions aurait été limitée à 7,1%. De
1,77
Banque
Maroc
leur côté, les créances en souffrance s’élargissent de
89,9%
20,1% à 9,5 MMDhs. Dans ces conditions, le taux de
2010 2011
contentieux du Groupe se stabilise à 5,38%.
Au final, le Résultat Net Part du Groupe se bonifie de 3%
à 1 826,6 MDhs.
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3. FLASH RESULTATS 2011
Lundi 12 Mars 2012
BANQUES GOUPE BCP : Une rentabilité au beau ixe (3/3)
Par pôle d’activité, la Banque au Maroc participe à
hauteur de 89,9% dans le RNPG, contre 6,3% pour
Evolution de l’encours net de cré dits en social (En MMDhs) l’activité sociétés de financement spécialisées et 3,8%
pour la Banque de Détails à l’international et banque off
+19,8% Autres
78,6
crédits 7% Crédits de shore. Compte tenu d’un niveau de fonds propres de
tréso et à la
Crédits
immobiliers
conso
40%
27,9 MMDhs, la rentabilité de ces derniers ressort à
25%
12,2%.
65,6
Crédits à En social, les résultats de la BCP ont été marqués par les
2010 2011 l'équipeme
nt 28% évolutions suivantes :
Evolution des dé pô ts de la clientè le en social (En MMDhs) • Une évolution de 19,8% de l’encours net de crédit à
78,6 MMDhs ;
+11,1%
Autres 6%
• Une amélioration de 11,1% des dépôts de la
49,9
Dépôts à clientèle à 49,9 MMDhs ;
terme 31% Dépôts à
vue
44,9
56%
• Une croissance de 9,8% du PNB social à
Comptes 3,6 MMDhs, tiré essentiellement par un accroisse-
2010 2011 d'épargne
7% ment de 27,3% de la marge sur commissions et une
bonification de 84,8% du résultat des opérations de
Evolution du PNB social (En MMDhs) marché à 838,5 MDhs ;
• Une quasi-stagnation des charges générales
+9,8% Autres 7,8%
Résultat
des
d’exploitation à 1 965,2 MDhs ;
activités de
3,6 marché
23,4%
Marge
d'intérêts
• Un résultat net de 1 651,7 MDhs, intégrant une
3,3 Marge sur
59,3%
charge nette de risque de 475 MDhs.
commission
2010 2011
s
9,5% Par ailleurs, le Conseil d’Administration devrait proproser
à la prochaine AGO, la distribution d’un dividende
unitaire de 4,4 Dhs/action, en progression de 10% par
Evolution du RN (En MMDhs)
rapport à 2010.
En termes de perspectives, le Groupe BCP entend
+0,5%
poursuivre sa stratégie de croissance axée sur le
maintien de sa position commerciale dominante. A
1,7 cet effet, le Groupe escompte, pour les trois
prochaines années, la réalisation d’une croissance
annuelle moyenne de 10% de ces crédits, pour
1,6
atteindre une part de marché cible de 25% à horizon
2014. En conséquence, le PNB devrait s’élargir en
2010 2011
moyenne de 9% sur la période 2012-2014.
Enfin, le Groupe projette d’ouvrir son capital à un ou
plusieurs partenaires stratégiques à même d’accompa-
gner son développement stratégique.
3

4. Upline Securities Division Analyses et Recherches
Président du Directoire
Directeur de Division
Karim BERRADA
karimberrada@uplinegroup.gbp.ma
Tél : +212 (0)5 22 99 71 70
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Ali HACHAMI
ahachami@cpm.co.ma
Equity Sales ali.hachami@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 46 92 63
Anouar SERGHINI Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28
anouar.serghini@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 67
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63
International Sales
Analystes
Sophia ELASSLOUJ Amal Ouarda GRIMEH
Sophia.elasslouj@uplinegroup.ma Amal.ouardagrimeh@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 53 Tél : +212 (0) 5 22 99 73 59 Nasreddine LAZRAK Adnane CHERKAOUI
Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 nlazrak@cpm.co.ma adncherkaoui@cpm.co.ma
Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15
Responsable Agence des particuliers Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28
Mohamed HASKOURI
mohamed.haskouri@uplinegroup.ma
Tél : +212 (0) 5 22 99 73 56 Fatima BENMLIH Ahmed ROCHD
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Conseiller en investissement des Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28
particuliers
Imane CHEKROUN Nordine HAMIDI Fatima-Zahra MABCHOURE
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