Este documento presenta un análisis financiero de la empresa Solo Stock S.A. a través de sus estados financieros de los años 2011, 2012 y 2013. Se analizan el balance general, estado de ganancias y pérdidas y se calculan razones financieras. El análisis muestra que la empresa ha tenido un crecimiento en ventas e ingresos operativos pero sus costos de venta altos han limitado su rentabilidad a un 6.2% en 2013.
GENERALIDADES DE LAS FINANZAS Y CLASIFICACIÓN .pdf
ANÁLISIS DE RATIOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA SOLO STOCK S.A
1. UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO– CONTABILIDAD
GERENCIA FINANCIERA
UNIVERSIDAD PRIVADA
ANTENOR ORREGO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
SEMANA 3
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA SOLO STOCK S.A
GRUPO: 4
Nombre y Apellidos Nota T.G Nota E.I Promedio
Julca Chavez, Lesly (Coordinadora)
Avila Rodriguez, Chynthia
Carrera Placencia, Rosita Isabel
Esquivel Bocanegra, Mary
Pinedo Aliaga, Linder
Vargas Carrera, Katty
DOCENTE:
Dr. Jenry Hidalgo Lama
Docente: Hidalgo Lama Jenry 1
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GERENCIA FINANCIERA
SOLO STOCK S.A
a) DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA
La Sociedad tiene como objeto desarrollar actividades comerciales tanto en el país como en
el extranjero, siendo su giro principal el de Tienda por Departamentos.
b) MISIÓN
➢ Satisfacer y superar las expectativas de los clientes, a través de una experiencia de
compra que combina de manera óptima el producto, servicio, entorno y la conveniencia.
c) VISIÓN
Contribuir al mejoramiento de la calidad de vida de los clientes, en cada una de las
comunidades en la que se encuentran insertados.
d) ANÁLISIS FODA DELA EMPRESA SAGA FALABELLA:
Fortalezas
-Solidez y experiencia de los accionistas.
-Posicionamiento estratégico de mercado (integración horizontal).
-Imagen de Marca.
-Acceso al sector financiero.
Debilidades
-Estacionalidad en las ventas.
-Sensibilidad de las ventas con las tendencias de la moda y factores climatológicos.
-liquidez supeditada a ventas y rotación de inventarios.
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GERENCIA FINANCIERA
Oportunidades
-Expansión y ampliación de sus operaciones (mayor presencia en provincias).
-Crecimiento del sector consumo y la capacidad adquisitiva de población.
Amenazas
-Exposición frente a ciclos económicos.
-Ingreso de nuevos competidores (extranjeros y nacionales)
e) ORGANIGRAMA
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GERENCIA FINANCIERA
ANÁLISIS DEL BALANCE GENERAL
Análisis vertical:
En el balance general de la empresa podemos observar que la cuenta caja y bancos
ha disminuido el porcentaje del efectivo en cada periodo con respecto al anterior.
Por lo tanto podemos decir que es favorable, ya que el disponible (caja y bancos)
no debe ser muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad
de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no está generando Rentabilidad
alguna. Toda empresa debe procurar por no tener más efectivo de lo necesario, a
excepción de las entidades financieras, que por su objeto social deben
necesariamente deben conservar importantes recursos en efectivo.
La empresa en el año 2012 ha tenido un aumento del 24.91% en sus cuentas por
cobrar con respecto al año 2011, mientras que para el año 2013 ha disminuido en
3.06%, esto significa que en el periodo 2012 dicha empresa ha realizado más ventas
al crédito que al contado, y como sabemos debe existir un equilibrio entre lo que la
empresa recibe y lo que gasta, de lo contrario se presenta un problema de liquidez el
cual tendrá que ser financiado con endeudamiento interno o externo.
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GERENCIA FINANCIERA
Como la empresa es una empresa comercial, su cuenta de existencias se encuentra
equilibrado en los 3 periodos analizados, como por ejemplo en el año 2013
representa el 29% del total de sus activos, lo cual significa que la empresa cuenta
con la cantidad necesaria de existencias para poder cubrir sus ventas.
Respecto a los pasivos, podríamos decir que es importante que los Pasivos
corrientes sean poco representativos, y necesariamente deben ser mucho menor que
los Activos corrientes, de lo contrario, el Capital de trabajo de la empresa se ve
comprometido; por lo tanto al analizar este balance general, observamos que su
pasivo corriente es el 53% y el activo corriente es el 68%, por lo que concluimos
que la empresa se encuentra en un buen nivel financiero.
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GERENCIA FINANCIERA
El capital social no ha sufrido ningún cambio, eso significa que los socios no han
hecho ningún aporte en los periodos 2011, 2012 y 2013.
Después de haber analizado este balance, podemos concluir que la empresa se
encuentra en un nivel adecuado, debido a la forma correcta de aplicación de sus
políticas establecidas, buena toma de decisiones al momento de reducir riesgos
como por ejemplo el endeudamiento se ha reducido en el periodo 2013 con respecto
al 2012 en un 8%.
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GERENCIA FINANCIERA
ANALISIS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS:
Nombre de la empresa SOLO STOCK S.A
Años analizados 2013 % 2012 % 2011 %
Ventas 2,664,740 100.0 2,422,332 100.0 2,212,961 100.0
Menos: Costo de ventas -1,857,858 -69.7 -1,717,096 -70.9 -1,557,750 -70.4
Utilidad bruta 806,882 30.3 705,236 29.1 655,211 29.6
VALOR S/. VALOR%
Años analizados
2013 -
2012
2012 -
2011
2013 -
2012
2012 -
2011
Ventas 242,408 209,371 10.0% 9.5%
Menos: Costo de ventas -140,762 -159,346 2.8% 10.2%
Utilidad bruta 101,646 50,025 14.4% 7.6%
ANALISIS VERTICAL:
Se puede observar que en el año 2013 tenemos un crecimiento de utilidad bruta con
respecto a los años anteriores ya que las ventas fueron superiores por lo tanto habrá una
utilidad buena del 30.3% para los dueños del negocio.
ANALISIS HORIZONTAL:
La empresa comercial tuvo un crecimiento del año 2012 al 2013 ya q su valor de sus costos
de ventas fue menor a las ventas y tuvo una valor absoluto del 14.4% de utilidad bruta que
beneficia a dicha empresa.
Nombre de la empresa SOLO STOCK S.A
Años analizados 2013 % 2012 % 2011 %
Gastos de administración -105,234 -3.9 -89,006 -3.7 -89,491 -4.0
Gastos de ventas -485,896 -18.2 -430,941 -17.8 -377,388 -17.1
Otros gastos operativos -3,480 -0.1 -18,787 -0.8 -9,542 -0.4
Otros gastos operativos 0.0 0.0 0.0
Otras ganancias (perdidas) -531 0.0 -1,050 0.0 0.0
Otros ingresos operativos 3,804 0.1 52,050 2.1 1,656 0.1
Otros ingresos 0.0 0.0 0.0
Otros ingresos 0.0 0.0 0.0
ingresos financieros 61,593 2.3 7,680 0.3 57,757 2.6
Utilidad operativa 277,138 10.4 225,182 9.3 238,203 10.8
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8. UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO– CONTABILIDAD
GERENCIA FINANCIERA
VALOR S/. VALOR %
Años analizados
2013 -
2012
2012 -
2011
2013 -
2012
2012 -
2011
Gastos de
administración -16,228 485 18.2% -0.5%
Gastos de ventas -54,955 -53,553 12.8% 14.2%
Otros gastos operativos 15,307 -9,245 -81.5% 96.9%
Otros gastos operativos
Otras ganancias
(perdidas) 519 -1,050 -49.4%
Otros ingresos
operativos -48,246 50,394 -92.7% 3043.1%
Otros ingresos
Otros ingresos
ingresos financieros 53,913 -50,077 702.0% -86.7%
Utilidad operativa 51,956 -13,021 23.1% -5.5%
ANALISIS VERTICAL: en el 2013 tenemos una mayor utilidad operativa del 10.4% que el
2012 ya que nuestros gastos de ventas, administrativos, operativos no fueron tan elevados y
las ventas en dicho periodo fueron superiores y se tuvo una utilidad bruta positiva para
pagar dichos gastos.
ANALISIS HORIZONTAL: en el 2013 tenemos una utilidad operativa de 51,956 de su
valor absoluto que viene a ser el 23.1% de su valor relativo, un porcentaje positivo eso
quiere decir que sus gastos fueron menores.
Nombre de la empresa SOLO STOCK S.A
Años analizados 2013 % 2012 % 2011 %
Gastos financieros - neto -34,749 -1.3 -29,938 -1.2 -24,791 -1.1
Utilidad antes de Participación e IR 242,389 9.1 195,244 8.1 213,412 9.6
Impuesto a la Renta -76,742 -2.9 -66,163 -2.7 -68,826 -3.1
Utilidad neta 165,647 6.2 129,081 5.3 144,586 6.5
VALOR S/. VALOR %
Años analizados
2013 -
2012
2012 -
2011
2013 -
2012
2012 -
2011
Gastos financieros - neto -4,811 -5,147 16.1% 20.8%
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GERENCIA FINANCIERA
Utilidad antes de Participación e
IR 47,145 -18,168 24.1% -8.5%
Impuesto a la Renta -10,579 2,663 16.0% -3.9%
Utilidad neta 36,566 -15,505 28.3% -10.7%
ANALISIS VERTICAL:
La empresa tuvo una utilidad neta de 6.2% en el 2013 lo que significa que creció a lo que se
tenía del año 2012 pero se pudo esperar un poco más de rentabilidad, eso significa que por
cada 1.00 sol que entraba 0.20 céntimos iban directamente al bolsillo de los propietarios
después de haber pagado costo de veta gastos administración y venta, impuesto a la renta.
ANALISIS HORIZONTAL:
Su valor absoluto fue de 36,566 y su valor relativo fue de 28.3%hubo crecimiento ya que
las ventas fueron más altas q su costo de venta y sus gastos adm. y venta.
ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y
PÉRDIDA
En esta imagen del estado de ganancias y pérdidas realizamos un análisis horizontal con el
fin de ver las variaciones que tuvieron algunas de nuestras operaciones como podemos
observar en la parte superior realizamos la variación absoluta de los años 2013 y 2012
encontrando una diferencia en nuestras ventas de 242408 soles más que en el 2013 ahora
en nuestra variación vertical comparamos los porcentajes del 10% de ventas con los 8.2%
de costo de ventas que es muy alto y esto hace que se reduzca nuestra utilidad bruta a un
14% y nuestra utilidad operativa es un 23.1 % más que en el 2012 y en nuestra utilidad
neta observamos que del 2012 al 2013 ha sufrido una variación positiva del 28.3 % de
seguir esta tendencia nuestra empresa mejorara relativamente en el transcurso del siguiente
año.
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GERENCIA FINANCIERA
ANALISIS VERTICAL
Como podemos observar en este análisis vertical nuestros costos de venta en el año 2013
son elevados y aquí es donde debemos preguntar a los responsables del área de costo de
ventas (contador de costos, jefe de producción) y ellos nos tienen que informar por que se
han elevado estos , fácilmente podríamos percibir que la materia prima de la empresa se a
elevado y eso hace que nuestros costos aumenten, o también podría ser que tenemos un mal
control de las partidas de inventario puede haber demasiados desperdicios o también puede
ser que se haya contratado más mano de obra para elaborar nuestros productos y cada uno
de los rubros se va a dividir entre el total de las ventas . por eso podemos decir que estas
series de cambios que se realizan en nuestra empresa hacen que obtengamos un 6.2% de
rentabilidad el cual no esperábamos de repente queríamos obtener un poco más y esto
quiere decir que por cada sol que ingresa a la empresa 6 céntimos va directamente al
bolsillo de los propietarios después de haber pagado los costos de vetas gastos
administrativos y de ventas la participación a los trabajadores y el impuesto a la renta
entonces este análisis vertical nos ayuda a tomar decisiones por eso podemos observar que
él % más alto 69.7% que es el costo de venta ha sido el principal obstáculo para tener una
mayor obtención de rentabilidad.
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GERENCIA FINANCIERA
RAZONES FINANCIERAS
PRINCIPALES RAZONES DE LIQUIDEZ:
a) Razón del circulante o índice de solvencia
Razón corriente = Activo Circulante
Pasivo Circulante
Es uno de los índices financieros que se utilizan con mayor frecuencia, mide la
capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo. En este caso la
empresa cuenta con lo necesario para cubrir sus obligaciones a corto plazo pero si
necesita de mayor liquidez.
b) Razón de prueba rápida o prueba del ácido.
Activo circulante – Inventario
Razón de prueba rápida = --------------------------------------
Pasivo circulante
Mediante esta prueba se puede medir la capacidad de la empresa para liquidar sus
compromisos a corto plazo, sin basarse en la venta de sus inventarios, en este caso en
índice de liquidez es menor a 1, esto significa que la empresa corre el riesgo de no
cumplir a tiempo sus obligaciones a corto plazo.
c) Rotación de las cuentas por cobrar.
El tiempo que requieren las cuentas por cobrar para su recuperación es importante para un
capital de trabajo mas adecuado.
La rotación por cobrar evalúa el tiempo en que el crédito se convierte en efectivo. Indica
qué tantas veces, en promedio, las cuentas por cobrar son generadas y cobradas durante el
año. Nos indica el grado de liquidez de la cuentas de clientes.
Su fórmula es:
Ventas netas al crédito
Rotación de cuentas por cobrar = --------------------------------
Cuentas por cobrar netas
Período medio de cobro
Indica el número promedio de días o meses que tarda una empresa para cobrar sus créditos.
En la empresa tiene un período de crédito a sus clientes 94 días, esto puede reflejar un
crédito mal manejado o una cobranza ineficiente, o ambas cosas a la vez. Por lo tanto es
uno de los factores por el cual la empresa no cuenta con la liquidez adecuada.
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GERENCIA FINANCIERA
d) Razón de rotación de inventarios (veces en que el inventario se repone).
La rotación de inventario mide la capacidad con que se vende el mismo, es decir, la
rotación mide su actividad o liquidez, nos demuestra la eficacia y eficiencia con que se
manejan los niveles de inventario.
Su fórmula es:
Inventarios x 365
Rotación de inventario = -------------------------
Costo de ventas
Por lo general, mientras más alta sea la rotación de inventario más eficiente será la
administración del mismo en la empresa y el inventario “más fresco”, con mayor liquidez.
En la empresa la rotación de sus inventarios es aproximadamente cada 94 días, lo cual
hace lenta su rotación y retrasa la entrada del efectivo.
RATIOS DE SOLVENCIA Y RIESGO
a) Pasivo sobre Patrimonio
Esta razón nos indica la relación de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores
y los aportados por los propietarios de la empresa, se utiliza para analizar el grado de
apalancamiento de la empresa.
Su fórmula es:
Pasivo a largo plazo
Pasivo sobre patrimonio = --------------------------
Patrimonio
Esto significa que por cada sol que aportan los accionistas hay un índice de
financiamiento extra, en la empresa su índice de endeudamiento no es elevado esta en
promedio 0.36 por cada sol.
b) Razón de deudas sobre activos.
Su fórmula es:
Pasivo no corriente
Razón de deuda = ---------------------
Activos totales
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GERENCIA FINANCIERA
El coeficiente debe de ser menor al 50%. Si fuese mayor indicaría que más del 50 % de
sus activos totales estaría financiado con deudas, lo que no es conveniente, porque
entonces el control de la empresa estaría en poder de los acreedores.
En este caso el índice de deuda sobre activos es aproximadamente 0.1 lo que indica
que la mayoría de sus activos son financiados con aportes de sus propietarios.
c) Razón de rotación de interés a utilidades
Su fórmula es:
Razón de rotación Utilidades antes de intereses e impuestos
de interés a utilidades = -----------------------------------------------------
Cargo por intereses
La empresa cuenta con un índice aproximado de 7.98, entre más alto sea el coeficiente
resultante, más capacidad tendrá la empresa de satisfacer sus obligaciones de
intereses.
d) Razón de cobertura de intereses
Su fórmula es:
Razón de Flujo de efectivo de operación + intereses
Cobertura de intereses = -----------------------------------------------------
Gastos Financieros
Con este índice la empresa está midiendo el grado hasta el cual las utilidades de la
empresa pueden disminuir sin transformarse en pérdida al cubrir los costos de intereses,
contando con un índice de 6.8 aproximadamente.
e)Razón de patrimonio sobre total de activos
Patrimonio
Razón de propiedad = ---------------------
Total activos
Así como la relación Activo Corriente / Pasivo Corriente informa de la liquidez o
solvencia a corto plazo, este indicador informa sobre la solvencia a largo plazo. En este
caso cuenta con un índice promedio de 0.35 que está dentro de lo normal, aunque
podría elevarlo y tener mayor capacidad de solvencia y una mejor defensa en épocas de
crisis económicas.
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GERENCIA FINANCIERA
ANÁLISIS DEL RENDIMIENTO DEL CAPITAL INVERTIDO
a) Rendimiento de los activos.
Rendimiento de los Utilidad neta + gastos financieros (1- I.RENTA)
activos = ----------------------------------------------------------
Promedio de los activo totales
Este ratio significa que por cada unidad monetaria invertida en activos se obtiene
tanto de utilidad, la empresa esta ganado aproximadamente 10.6% de utilidad por cada sol
invertido en activos, lo cual nos indica que su utilidad es baja.
b) Rendimiento sobre las ventas
Rendimiento sobre Utilidad neta + gastos financieros (1- I.RENTA)
las ventas = --------------------------------------------------------------
Ventas
Como podemos observar las ventas de la empresa aumento 1 % en la utilidad.
Adicionalmente decimos que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos
de administración y ventas; las ventas crecieron lo suficiente para asumir dicho
aumento.
c) Rendimiento sobre el patrimonio
Rendimiento sobre Utilidad neta - Dividendos preferentes
el patrimonio = -----------------------------------------------------
Promedio del patrimonio común
Este ratio indica el grado de utilidad que genera la empresa por cada solo aportado por
el accionista, en este caso hay una utilidad aproximada de 27.2%.
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15. UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO– CONTABILIDAD
GERENCIA FINANCIERA
RENDIMIENTO OPERATIVO
a) Margen de utilidad bruta
Su fórmula es:
Margen de utilidad Ventas netas – Costo de ventas
Bruta = ------------------------------------------
Ventas
Esta razón señala la utilidad de la empresa en relación con las ventas después de
deducir el costo de producir las mercancías vendidas. Señala la eficiencia de las
operaciones y también como han sido fijados los precios de los productos. En este caso
la utilidad no aumentado mucho en relación a los periodos 2011-2013, manteniéndose
en un aproximado del 30%.
b) Margen de utilidades de operación
Su fórmula es:
Margen de utilidad Utilidad de operación
de operación = ----------------------------
Ventas netas
Esta razón representa lo que a menudo se conoce como utilidades puras que gana la
empresa por cada sol de ventas, en la empresa el índice de utilidad no es muy alto, por lo
tanto los precios se mantienen.
c) Margen de utilidad neta
Margen de utilidad Utilidad después de impuesto
Neta = --------------------------------------
Ventas netas
El margen de utilidad neta indica la eficiencia relativa de la empresa después de tomar
en cuenta todos los gastos y el impuesto sobre el ingreso. Señala el ingreso neto por
cada sol de venta de la empresa. En este caso la utilidad después de impuestos y gastos
es aproximadamente de un 6.2% lo cual nos indica que su margen es muy bajo y el
cual no les permite mayores ingresos.
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16. UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO– CONTABILIDAD
GERENCIA FINANCIERA
ANALISIS DE MERCADO DE LAS ACCIONES
a) Precio sobre UPA (PE ratio)
Precio sobre UPA Precio de mercado por acción
(PE ratio) = --------------------------------------
Utilidad por acción
El valor de las acciones de esta empresa en el mercado están a 7 soles
aproximadamente y generan una utilidad de 0.90 céntimos por acción, lo cual nos
indica que las acciones no son muy rentables por su bajo margen de ganancia.
RECOMENDACIONES
1. La situación de la empresa es regular debido ciertas deficiencias lo cual ponen en
riesgo su situación financiera, entre ellas tenemos:
Largos periodos para efectuar sus cobros: Se recomendaría que establezcan un
mejor control en sus cobranzas para agilizarlas y no permitir que se alarguen los
periodos de cobranza, ya que con esto provoca la baja liquidez en la empresa.
Baja rotación de inventarios: Se puede ver que tienen un alto volumen en
inventarios, deberían procurar de hacerlo rotar más veces en el periodo,
estableciendo nuevas estrategias de venta; de esta manera poder obtener liquidez en
menor tiempo.
Bajo margen de utilidad: La utilidad obtenida por sus ventas es muy baja, deberían
establecer nuevas políticas para reducir sus costos, y de esta manera tener mayor
rentabilidad.
Sería conveniente que se hagan auditoria de gestión unas 2 veces al año, ya que los
gastos son muy elevados y también hay deficiencias en el control interno de las
actividades, provocando que las utilidades no sean las esperadas.
Docente: Hidalgo Lama Jenry 16