A presentation on the role of the IMF in the future, held by Ms Barbro Wickman-Parak, deputy governor of the Swedish Riksbank, at Global Utmaning on the 5th of October 2012

1. IMF:s roll -
Nytänkande i
finanskrisens spår
Barbro Wickman-Parak
Global Utmaning 5 oktober 2012

2. Före krisen
”The Great Moderation”
 God och jämn tillväxt, låg inflation
 Finansmarknaderna klarar sina uppgifter galant

3. IMF i ”identitetskris”
 Behovet av IMF-lån litet och skulle så förbli
 Stora personalnedskärningar på gång
 Finanskrisen – slut på ”The Great Moderation”
IMF tvingas rycka ut i stor skala

4. Krisen slog hårt mot tillväxten i
världen…
BNP, årlig procentuell förändring
6 6
4 4
2 2
0 0
-2 -2
Världen
-4 -4
USA
Euroområdet
-6 -6
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
Källor: Bureau of Economic Analysis, Eurostat och Riksbanken

5. … och Sverige
BNP, kvartalsförändringar i procent uppräknat till årstakt, säsongsrensade data
12 12
8 8
4 4
0 0
-4 -4
-8 -8
-12 Juli -12
September
-16 -16
07 09 11 13 15
Källor: SCB och Riksbanken

6. Finanskris blev skuldkris för många länder
Offentlig skuld som procent av BNP
180 180
USA
Grekland
160 Irland 160
Italien
140 Portugal 140
Spanien
120 120
100 100
80 80
60 60
40 40
20 20
0 0
00 02 04 06 08 10 12 14
Källa: IMF WEO april 2011

7. IMF:s utlåning hade minskat, men…
IMF:s utlåning till krisländer, procent av kvot
Anm. bubblorna symboliserar storleken på olika länders program i relation till landets kvotandel i IMF. Y-axeln visar Källa: IMF
procentuell förändring av BNP.

8. …finanskrisen ändrade på det
IMF:s utlåning till krisländer, procent av kvot
Anm. bubblorna symboliserar storleken på olika länders program i relation till landets kvotandel i IMF. Y-axeln visar
procentuell förändring av BNP.
Källa: IMF

9. IMF:s utlåning ökade markant
IMF:s reguljära utlåning, miljarder dollar
120
100
80
60
40
20
0
december 2007 augusti 2012
Källa: IMF

10. Legitimitet handlar om inflytande men
även om effektivitet
 G20 tog ledningen under krisen
 Genomförande av beslut blir effektivare med brett
medlemskap

11. Krisen avslöjade brister….
… fokus riktas på övervakning av det finansiella
systemet som helhet, inte bara enskilda institut

12. Intern kritik av IMF
 Levde i tron att risken för allvarliga kriser var näst intill
obefintlig
 Övertro på hälsotillståndet och motståndkraften hos de
stora finansiella instituten
 IMF varnade för framväxande finansiell sårbarhet först
våren 2008

13. IMF har förändrat sitt arbete till följd
av krisen
 Finansiell övervakning, principbeslut i styrelsen
 Obligatoriska översyner av den finansiella sektorn i
systemviktiga länder (FSAPs)
 Hur hantera kapitalflöden? Ramverk diskuteras.

14. Kapitalflöden till Lettland bestod
nästan uteslutande av banklån
Andel av BNP
Anm. Avser nettoflöden. ”Other investments” består nästan uteslutande av lån från de svenska moderbankerna till
dotterbankerna.
Källa: Bank of

15. IMF har förändrat sitt arbete till följd
av krisen
 Finansiell övervakning, principbeslut av styrelsen
 Obligatoriska översyner av den finansiella sektorn i
systemviktiga länder (FSAPs)
 Hur hantera kapitalflöden? Ramverk diskuteras.
 Makrotillsyn, IMF:s roll?

16. IMF:s stadgar bör spegla ett tydligare
övervakningsmandat
 IMF:s stadgar speglar inte det fonden de facto gör
 Komplicerat att ändra stadgar, men principbeslut om
IMF:s övervakning är ett bra steg på vägen

17. Avslutande personlig reflektion
 Hur ska IMF:s råd och rekommendationer få bättre
genomslag?
 Krisen visade på behov av en struktur för att hantera
kriser på det globala planet
 Återkommande diskussion

18. Extrabilder

19. Globala reserver har ökat mer än
IMF:s resurser
IMF, EFSF, Chiang Mai och centralbanksreserver i procent av global
BNP
20 Centralbanksreserver
20
EFSF
IMF – NAB och bilaterala lån
IMF – kvotresurser
15 Chiang Mai Initiativet
15
10 10
5 5
0 0
Källa: IMF