Bernardo Kosacoff Top200 Globant

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  • Diferenciar particualridades de la industria impor y expo
  • La Segunda Fase de la ISI (58-78)
    El programa desarrollista.
    Profundización hacia sectores más complejos tecnológicamente.
    Automotriz.
    Nuevo marco institucional.
    El Capital Extranjero.
    La expansión y su agotamiento.
    ALTERNATIVAS
    La estrategia exportadora (divisas, expansión del mercado, inyección de competencia)
    La profundización de la ISI: Insumos Básico y Bienes de Capital
    Shock de ruptura
    IMPORTANTE LA INDUSTRIA GANA PARTICIPACIÓN HASTA 2006 2006 DESPUES COMINEZA A PERDER..
  • Sin observaciones.
  • Upgrading: Pese a que el término es algo difuso y ha sido objeto de críticas, se refiere al proceso que permite pasar a desarrollar actividades más complejas-y presumiblemente de mayor valor agregado- dentro de la cadena de valor. Puede incluir la producción a través de métodos más eficientes (process upgrading), la jerarquización en los productos (product upgrading), el desplazamiento hacia tareas más complejas (functional upgrading) o la aplicación de las capacidades adquiridas a otras actividades (intersectoral upgrading). (Kosacoff y otros, 2007)
  • Bernardo Kosacoff Top200 Globant

    1. 1. Situación actual y perspectivas de la economía argentina Bernardo Kosacoff Profesor UBA, UTDT, UNQ 19 de diciembre de 2011
    2. 2. Con el cambio del esquema macro en 2002, la argentina mostró la capacidad de generación de riqueza Principales indicadores macroeconómicos y estructurales Indicadores Macroeconómicos y Estructurales 2001 2002 2010 PBI (Var. % anual) -4.4% -10.9% 8.2% PBI per cápita (PPP) 8,913 7,993 15,030 Actividad Industrial (Var. % anual) * -7.6% -10.6% 12.4% PBI industrial per cápita (PPP) 1,434 1,626 3,279 Producción Agrícola (en millones de tn.) ** 67.2 69.1 93.0 Nivel de Inversión (% PBI) 14.2% 12.0% 22.5% Exportaciones (USD millones) 26,543 25,651 68,500 Importaciones (USD millones) 20,320 8,990 56,443 Reservas (USD millones) 14,546 35,043 50,000 Desempleo (% PEA) 17.4% 19.7% 8% Puestos de Trabajo (en millones) 14.02 13.24 18.50 Pobreza (GBA - hogares) *** 24.5% 39.8% 21.1%
    3. 3. Indicadores Macroeconómicos y Estructurales 2001 2002 2010 Resultado Fiscal Primario (% PBI) 0.5% 0.7% 0.3% Presión Tributaria % PBI 20.9% 19.9% 32.0% Tasa de ahorro %PIB 14.2% 19.2% 25.5% Coeficiente de Apertura (Expo+Impo %PIB) 17.4% 34.0% 34.5% Deuda Pública Bruta %PIB 53.7% 166.4% 40.0% Deuda Pública (sin intrasector SP) %PIB s/d s/d 27.0% Deuda Pública Bruta %Expo 462.7% 524.9% 204.0% Deuda Externa Privada %PIB 40.6% 68.8% 30.9% Intereses de la Deuda Pública % PIB 3.8% 8% 2.1% Posición Neta de Inversión Internacional/PIB -22.4% -3.2% 16.8% Fuente: CEU-UIA en base a datos de INDEC, BCRA, FMI, Ministerio de Economía * en base a estimaciones de CEU-UIA ** corresponde a los cultivos de cereales y oleaginosas *** en base a estimaciones de CEDLAS con IPCs provinciakes Con el cambio del esquema macro en 2002, la argentina mostró la capacidad de generación de riqueza (Cont)
    4. 4. 4 En donde la restricción externa ha desaparecido en el corto plazo producto del crecimiento de las exportaciones, renegociación de la deuda y la mejora de los términos de intercambio 22% 35% 54% 58%58% 51%51%51% 42% 51% 38% 36% 23%23% 25%26%26% 28% 33% 40%39%39% 28% 24% 16% 12% 9% 9% 6% 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Ratio pagos de intereses / exportaciones Fuente: Estimación CEU-UIA en base a INDEC 2.7 3.3 4.7 4.9 4.8 4.9 6.1 7.2 5.2 5.4 4.2 4.3 4.1 4.4 4.5 4.1 4.0 4.2 4.7 5.4 5.0 5.3 5.4 4.8 4.3 2.4 2.0 1.9 1.6 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Ratio deuda externa / exportaciones Fuente: Estimación CEU-UIA en base a INDEC
    5. 5. El principal problema continúa siendo la evolución de la inflación Inflación y Precios Internacionales en % de var interanual Fuente: CEU UIA en base a datos BCRA y 7 provincias 13% 15% 17% 20% 21% 22% 21% 21% 20% 22% 24% 26% 25%25% 24% 21% 21% 20%20% 19% 19% 17% 15% 13%13% 12% 11%11% 12% 12% 13% 15% 16% 19% 20%20% 20% 21% 22%22%22% 23% 23% 23%23% 21% -50% -25% 0% 25% 50% 75% 100% 5% 10% 15% 20% 25% 30% May-07 Ago-07 Nov-07 Feb-08 May-08 Ago-08 Nov-08 Feb-09 May-09 Ago-09 Nov-09 Feb-10 May-10 Ago-10 Nov-10 Feb-11 Inflación IPC Provincias Precios Internacionales de Materias Primas (1 mes de rezago)- eje derecho
    6. 6. 8 I. Afecta a los sectores de ingresos fijos (generalmente más postergados)  Aumenta la indigencia y la pobreza  Parcialmente compensado por la asignación por hijo, jubilaciones y SMVyM I. Dificulta el planeamiento de la inversión: particularmente la de largo plazo  Limita aún más el financiamiento bancario y el desarrollo de mercado de capitales  Afecta las perspectivas de estabilidad de corto y mediano plazo I. Reduce los márgenes del sector transable: atraso del tipo de cambio real  Fuerte desprotección del mercado interno: incentivo a importar  Incapacidad de mantener los mercados externos: fundamentalmente en MOI  ¿Restricción externa nuevamente en el mediano plazo?  Con costos crecientes se requieren mayores volúmenes : procesos de concentración PRINCIPALES EFECTOS DE LA INFLACIÓN
    7. 7. El intento por evitar el aumento del precio de la carne terminó con la duplicación del precio en dos años INDICE NOVILLO MERCADO DE LINIERS (INML) VS. IPC CARNE VACUNA (MUESTRA) Diciembre 2009 = 100 50 75 100 125 150 175 200 225 250 Ene.2006 Abr Jul O ct Ene.2007 Abr Jul O ct Ene.2008 Abr Jul O ct Ene.2009 Abr Jul O ct Ene.2010 Abr Jul O ct Ene.2011 Abr Jul INML MUESTRA
    8. 8. Tensiones claves para la producción Tensiones Precio s Tipo de Cambi o Salario s Costos TENDENCIA A LA PRIMARIZACIÓN Debilida d del DólarApreciac ión del Real Atajo Importado r
    9. 9. -600.000 -500.000 -400.000 -300.000 -200.000 -100.000 0 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 -16.000 -12.000 -8.000 -4.000 0 4.000 8.000 12.000 16.000 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 IItrim2011 Enmillonesdedólares Saldo de la Cuenta Corriente y PIB 1975-2010 Saldo Cuenta Corriente (eje izq) PIB en millones de dólares (eje der) Fuente:CEU-UIA en base a MECON Crecimiento con Endeudamien to Tres salidas Desacelerar y no converger al desarrollo. Financiar déficit con endeudamiento o términos de intercambio Macro para el desarrollo y política industrial Vuelta de la Restricción Externa Tablita Década del 80 Post Convertibilidad
    10. 10. 1,060.5 6,223.1 16,661.1 16,088.0 12,130.4 11,700 12,303 11,226 12,558 16,888 11,632 7,411 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* Exportaciones,importaciones y saldo comercial en millones de USD Balanza en U$S Exportaciones F.O.B Importaciones C.I.F +22% +46% +34% +22% -36% Fente: CEU - UIA en base a datos del INDEC
    11. 11. Tal nivel de expansión de las importaciones se explica por una serie de cuestiones…  Estructura productiva desequilibrada Industria poco integrada: alta dependencia de importación de bienes intermedios Inversión: Fuerte dependencia de la importación de bienes de capital y sus piezas y partes producto.  Apreciación del tipo de cambio real industrial, Incrementos de costos industriales: consumos intermedios, salariales, energéticos, entre otros Depreciación de monedas de los principales socios comerciales (EURO) Para hacer sostenible el superávit comercial y lograr que el crecimiento de la demanda se traduzca en mayor inversión y empleo, se requiere combinar los instrumentos macroeconómicos (política monetaria, cambiaria, fiscal, comercial, etc.) con políticas de oferta.
    12. 12. El salario medio industrial medido en dólares este muy por encima que en 2001 • Luego de 2007 el salario medido dólares supera los niveles de 2001 • El salario contra el tipo de cambio nominal en dólares crece a mayor ritmo que el salario sobre el tipo de cambio multilateral, nuevamente explicado por la revaluación del real (depreciación del dólar contra el resto de las monedas). 10 30 50 70 90 110 130 150 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Indicebase2001=100 ISO/TCM (BCRA) ISO/TC contra el dólar EvolucióndelSalariomedidoen MonedaExtranjera (2001-2010) Fuente: CEU UIA en base a la información del INDEC y el BCRA
    13. 13. En un marco de fuerte suba del resto de los costos de la industria • Tanto las materias primas, el costo energético, el petróleo y los insumos importados han crecido fuertemente, acentuados por la aceleración del proceso inflacionario. • A esto hay que sumarle el aumento de la presión tributaria que pasó de 21% del PIB en 2005 a un 33% del PIB en 2010. 15% 17% 0% 11% 30% 31% -23% 7%2% 3% 2% 8% 10% 17% 1% 9% 24% 31% 25% 26% 27% 19% 10% 20%22% 16% 21% 26% -2% 1% 13% 11% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Indicede Materias Primas(BCRA) Insumos Importados (IPIM INDEC) Costode energético (prom mayorista y minorista) Petróleocrudo y gas (IPIMINDEC) Evolución de los Costos Industriales var % anual - (2005-2010)
    14. 14. A partir de la devaluación, las trayectorias de precios y costos de producción en la industria metalmecánica han sido proporcionalmente muy diferentes... Evolución de los Precios Metalmecánicos 100 150 200 250 300 350 400 450 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Índice Precios Metalúrgicos Tipo de Cambio Nominal + 328% + 290% Aceros redondos 685% Estaño 824% Perfilería 457% Aceros aleados 644% Barras de acero 403% Básicos no ferrosos 309% Planos de acero 549% Fundiciones 474% Planos de acero (imp) 605% Bulonería 451% Básicos de cobre y latón 837% Cauchos y plásticos 342% Cobre 1494% Pinturas y conexos 432% Incremento de Precios de los Insumos Básicos Acumulado 2001-2010 LOS DESAFIOS DEL CICLO ACTUAL...
    15. 15. Valor agregado del sector industrial 500 750 1.000 1.250 1.500 1.750 2.000 1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 enpesosconstantesde1993 10% 15% 20% 25% 30% 35% PIB industrial per capita Participación en el PIB - eje derecho Fuente: CEU-UIA en base a datos de Fundación Norte y Sur Fuerte proceso de industrialización Estrategia defensiva – Se achica la industria Reindustriali zación Tras 25 años de desindustrialización, la industria volvió a recuperar participación a partir del año 2002…
    16. 16. -10,7% -11,7% -3,2% -7,3% -8,0% -6,6% -3,3% 5,6% 13,2% 5,3% 18,7% 12,7% 13,6% 14,5% 12,0% 8,3% 15,9% 12,5% 10,9% 15,8% 11,9% 12,7% 7,3% 9,5% 7,5% 9,6% 9,4% 7,6% 6,9% 6,9% 5,6% -13% -8% -3% 2% 7% 12% 17% 22% abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 Evolucióninteranual de la actividad industrial Fuente:CEU-UIA en base a datos de cámaras empresariales y organismos delsectorpúblico y privado 2009: - 6% * Estimación en base a datos preliminares 2010: 12,4% 2011: 10 meses: 8,2%
    17. 17. 5% 9.7% 6.7% 5.2% 5.3% 2.4% -3.5% 1.4% 3.0% 2.7% 3.3% 16.2% 10.7% 8.0% 8.3% 7.4% 3.5% -6.0% 12.5% 9.8% 8.8% 7.1% -0.4 -0.2 - 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 I trim 2011 II trim 2011 III trim 2011 Nivel de Actividad y Obreros Ocupados Variación Indice de obreros ocupados Variación Nivel de Actividad Elasticidad Empleo-Producto en la industria
    18. 18. El panorama fiscal de cara a 2012 presenta luces y sombras.. 2008 2009 2010 2011* 2012* 11 var % 12 var % Ingresos Totales 219,134 260,214 350,489 451,964 555,915 29% 23% Tributarios 203,253 227,292 307,211 408,594 504,312 33% 23% Utilidades del BCRA 4,131 4,582 20,197 7,502 8,900 -63% 19% Intereses del FGS 0 8,018 8,656 9,377 10,400 8% 11% DEG 0 9,164 144 0 0 * * Gasto Total 204,480 267,345 347,421 464,629 573,817 34% 24% Gasto Primario 186,606 242,929 325,374 438,115 534,501 35% 22% Superavit Primario 32,529 17,286 25,115 13,848 21,415 -45% 55% % PIB 3.1% 1.5% 1.7% 0.8% 1.0% * * Superavit Financiero 14,655 -7,131 3,068 -12,666 -17,902 -513% 41% % PIB 1.4% -0.6% 0.2% -0.7% -0.9% * *
    19. 19. El balance primario en 2011 finaliza con una tendencia declinante en relación a 2010, se proyecta una leve mejora en 2012 producto de la desaceleración esperada del gasto primario 2.8% 1.7% 1.1% -0.3% 0.5% 0.9% 1.2% 1.0% 0.5% 0.7% 2.3% 3.9% 3.7% 3.5% 3.2% 3.1% 1.5% 1.7% 0.8% 1.0% 1.5% 0.4% -0.5% -2.0% -1.5% -1.3% -1.7% -2.4% -3.2% -1.5% 0.5% 2.6% 1.8% 1.8% 1.1% 1.4% -0.6% 0.2% -0.7% -0.9% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012* Balance Fiscal - SPN Resultado Primario Resultado Financiero
    20. 20. 10% 14% 14% 20% 23% 20% 19% 17% 10% 8% 6% 8% 6% 5% 47% 44% 37% 20% 20% 17% 14% 74.1% 67.3% 58.0% 45.9% 49.7% 43.7% 38.2% -10% 10% 30% 50% 70% 90% 110% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* Deuda Públicaen % del PIB Intra Sector Público Organismo Internacionales Neta de obligaciones del SP y OI . En cuanto a la solvencia del sector público, se estima que la deuda en el mercado se reduzca al 14% en 2011
    21. 21. Por su parte, las necesidades de financiamiento en 2012 podrían alcanzar los U$S 4.216 mill VENCIMIENTOS 107,526 94,687 Capital 56,264 44,839 Intereses 31,883 23,600 Cupón PIB 9,729 14,709 Necesidades Financieras Prov 9,650 11,539 FUENTES 107,525 74,873 Superavit Primario Nacional 13,128 21,415 Organismos Internacionales 10,210 2,110 Financiamiento Intra Sec Púb 24,755 9,418 14,242 13,590 37,509 26,320 7,681 2,020 GAP 0 19,814 GAP Millones de USD 4,216 Fondo de Desendeudamiento Otros refinanciables En millones de $ 2011* 2012* Adelantos Transitorios
    22. 22. 0.6% 1.0% 1.6% 1.4% 1.7% 2.4% 0.3% 0.5% 0.7% 0.8% 0.7% 0.9% 0.1% 0.2% 0.2% 0.2% 0.1% 0.3% 0.6% 0.5% 0.6% 0.7% 1.0% 1.8% 3.0% 2.9% 3.2% 0.00% 2.00% 4.00% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Subsidiosen % del PIB Energía Transporte Aerolineas Resto . 4.2% Composición de los conceptos como % del PBI
    23. 23. Desajuste Tarifario por tipo de subsidio
    24. 24. El tejido productivo manifiesta históricamente una heterogeneidad estructural creciente, revertida sólo parcialmente en los últimos años… (Fuente: CEU-UIA) • Del total de la economía sólo 10,1% de las personas se inserta en el estrato productivo desarrollado, formado por empresas de alta productividad • Más del 36% se inserta en eslabones de productividad baja (20%) o en economías de subsistencia (16% TOTAL ECONOMÍA Personas % Capitalismo Desarrollado 1,548,541 10.1% Asalariados ENGE (>500) 445,980 2.9% Asalariados Grandes - Medianas (200-500) 545,087 3.6% Profesionales Independientes 557,475 3.6% Capitalismo en vías del desarrollo 6,461,786 42.3% Productividad Media Superior 2,934,115 19.2% Productividad Media Inferior 3,527,671 23.1% Sector Informal 5,520,246 36.1% Productividad Baja - Marginal 1,932,086 12.6% Subsistencia 2,539,313 16.6% SS Doméstico 1,048,847 6.9% IV Núcleo duro de Desempleo 1,763,507 11.5% PEA Ampliada sin sector público 15,294,080 100.0% PEA Ampliada Total 18,493,065 II I III
    25. 25. Coeficiente de Ingresos Promedio (Y10/Y1) Dist. del Ingreso Familiar Equivalente, Gran Buenos Aires 1974-2007 10 15 20 25 30 35 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007* * Cifras al primer trimestre Promedio 74-80 Promedio 03-06 Promedio 82-88 Promedio 96-01 Promedio 90-94
    26. 26. ¿COMO MEJORAR LA CALIDAD DEL GASTO DADA LAS NECECIDADES DE INFRAESTRUCTURA SOCIAL Y FÍSICA? ¿COMO MEJORAR LA CALIDAD DEL GASTO DADA LAS NECECIDADES DE INFRAESTRUCTURA SOCIAL Y FÍSICA? ¿COMO EVITAR QUE EL EXCEDENTE DE AHORRO SE DIRIJA A FUGA DE CAPITALES? ¿COMO EVITAR QUE EL EXCEDENTE DE AHORRO SE DIRIJA A FUGA DE CAPITALES? ¿COMO EVITAR EL INCREMENTO EN LA DEMANDA SE CANALICE MAYORMENTE A MÁS IMPORTACIONES? ¿COMO EVITAR EL INCREMENTO EN LA DEMANDA SE CANALICE MAYORMENTE A MÁS IMPORTACIONES? EN ESTE MARCO, ¿COMO ATENDER LA PROBLEMÁTICA SOCIAL? EN ESTE MARCO, ¿COMO ATENDER LA PROBLEMÁTICA SOCIAL? TC, dólares, liquidez, tasa de interés Actividad, precios, salarios y TC Desempleo, distribución, problemática social y gasto Gasto, Déficit y Deuda En síntesis, si bien existen indudables signos de mejora, hay varias encrucijadas que deberá enfrentar la política económica y que condicionarán el crecimiento a lo largo del año… ES NECESARIO UN MARCO MACROECONOMICO QUE INCENTIVE LA INVERSIÓN Y EL DESARROLLO DE LA PRODUCCIÓN
    27. 27. Tecnología de procesos Comerciali- zación Materias Primas Proceso de Agregación de ValorProceso de Agregación de Valor Diseño e Ingeniería Grandes cadenas de retail Grandes cadenas de retail Mercado internoMercado interno Empresas nacionalesEmpresas nacionales Empresas multinacionalesEmpresas multinacionales I&D Industrias derivadas MinoristasMinoristas Productos complejos Métodos más eficientes MayoristasMayoristas Servicios Vinculados e instituciones de apoyo  Logística, mantenimiento, asistencia técnica, servicios de exportación, software  INTA, INTI, CONICET, Universidades, Organismo de Apoyo , Sistema Financiero Grandes Empresas Integradas ExportacionesExportaciones Grandes empresas Micro y PYMES • Insumos • Cereales y Oleaginosas • Algodón • Aluminio y Acero • Petróleo y derivados Partes y piezas Sub- conjuntos Conjuntos Tics La política económica tiene como principal desafío agregar más valor Primera fase de AgregaciónPrimera fase de Agregación de Valorde Valor Desarrollos de redes y eslabonamientos productivos I&D Tics Upgrading

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