Slides de la session live 5

1. © HEC Paris et FIRST FINANCE Institute22 juin 2015
ICCF® @ HEC Paris
Session live #5
Choix d’investissement et
de financement
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2. © HEC Paris et FIRST FINANCE Institute22 juin 2015
Retours sur la semaine 4
La politique de capitaux propres
• Les principes de l’augmentation de capital
• La réalisation d’une augmentation de capital
• L’augmentation de capital et les parties prenantes
• L’augmentation de capital et les paramètres financiers de l’entreprise
• Autofinancement et distribution
• Les outils de distribution
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• Première partie – Question 4
On supprime le droit préférentiel de souscription quand l'augmentation de capital...
1. Devrait être principalement souscrite par les actionnaires actuels
2. Devrait être principalement souscrite par les actionnaires nouveaux
3. Doit se dérouler rapidement
4. Est de petite taille
Taux de réussite : 76 %
Corrigé des quiz hebdomadaires
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• Deuxième partie – Question 3
Pour l'entreprise qui dégage une rentabilité supérieure à son coût du capital,
l'augmentation de capital...
1. Est un formidable accélérateur de sa croissance
2. Induit une dilution plus limitée des actionnaires
3. Induit une dilution plus forte des actionnaires
4. Aucune des réponses proposées n'est correcte
Taux de réussite : 80 %
Corrigé des quiz hebdomadaires
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• Deuxième partie – Question 20
Qui a des fondements à ne pas apprécier une offre publique de rachat d'actions
importante ?
1. Les actionnaires
2. Les prêteurs
3. L’état
4. Les salariés
Taux de réussite : 32 %
Corrigé des quiz hebdomadaires
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• L’examen du cours Choix d’investissement et de financement se
compose :
• d’un quiz préparatoire de 30 questions sur 82 points
• d’une note de synthèse de 4 questions sur 18 points
Vous avez jusqu’au jeudi 2 juillet inclus pour compléter le quiz
préparatoire et déposer sur la plateforme la note de synthèse.
La correction par les pairs débutera le vendredi 3 juillet
L’étude de cas Weda Bay
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7. © HEC Paris et FIRST FINANCE Institute22 juin 2015
• Weda Bay Mineral Inc. : société d’exploration minière canadienne côtée en
bourse (Toronto)
• Elle détient sa filiale PT Weda Bay Nickel à 90 % (les 10% restants sont
détenus par le gouvernement indonésien)
• Manque de capacité technique et de moyens financiers pour devenir une
société d’exploitation
• Solution : se vendre à Eramet
• Eramet : groupe côté en bourse (Paris) / CA : 2 712 M€ - RN : 301 M€
Activités : exploitations minières et productions d’aciers
• Valorisation de Weda Bay : 198 M€.
• Succès de l’acquisition en 2006
L’étude de cas Weda Bay
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Réponses aux questions du chat
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9. © HEC Paris et FIRST FINANCE Institute22 juin 2015
Calendrier
•Jeudi 2 juillet : Fin de l’étude de cas Weda Bay (quiz + note de synthèse)
• Du 3 juillet au 12 juillet : Correction par les pairs
• Mardi 7 juillet 18h30 : Masterclass à l’espace Champerret avec Jacques
Tierny, CFO de Gemalto et Jérôme Cantiant, directeur de l’audit interne
d’ERAMET et ancien directeur financier de WEDA BAY. N’hésitez pas à vous y
inscrire à l’adresse suivante :
http://hec.fbmx.net/courses/HEC/F301/2015_01/courseware/1f807be21f0c42
a38e7e359d573cb6b2/0e7704b0e3104f5ca150952b12ba8574/
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