Apresentação dos trabalhos de conclusão de curso dos alunos do MBA Executivo Internacional da FIA. Desde 2005 é o único curso de origem brasileira classificado entre os melhores do mundo pelo Executive MBA Ranking do Financial Times de Londres.

1. Inovação em busca de competitividade e geração de valor
04/11/2011
ISBN 9788599809020
www.fia.com.br/profuturo

2. Formação de equipes
multidisciplinares para avaliação e
decisões de investimentos
Autor: Kleston Santos Faria
Orientador: Prof. Dr. Emerson A. Maccari

3. Agenda
• Introdução
• Pergunta de pesquisa
• Objetivos
• Referencial teórico
• Metodologia
• Principais resultados
• Considerações finais

4. Estratégia
“ Estratégia é a arte de controlar e utilizar os recursos de uma
nação, inclusive suas forças armadas, para que seus
interesses vitais sejam efetivamente promovidos e
garantidos”
Edward Mead Earle

5. estabelecer os objetivos estratégicos
comunicar para todos
receber sugestões de projetos e
identificar as restrições
fazer as avaliações e aplicar os
filtros necessários
Alocar recursos para executar as iniciativas
que irão garantir o sucesso da estratégia!

6. recapitulando...

7. Como estruturar equipes de trabalho multidisciplinares
voltadas para avaliação de investimentos?
Objetivos do trabalho:
• Definir processo de modelagem financeira dos projetos
• Definir ferramenta para comparação e priorização dos projetos
• Propor requisitos para a formação de equipes multidisciplinares
e um modelo de fluxo de trabalho

8. Justificativa do estudo
Atuação em ambiente competitivo e presença
em vários mercados
Multinacional com mais 70 milhões de
clientes e 20 mil funcionários só no Brasil
Investe mais de R$ 5bi/ano e lida
com mais de 100 iniciativas
simultâneas
centro de decisão consolida e
prioriza as iniciativas para cumprir
a estratégia
Projetos devem manter e aumentar a
liderança em qualidade, clientes e
rentabilidade da empresa!

9. Estrutura do trabalho
Capítulo 1 - Introdução
1.1 Problema da pesquisa 1.3 Justificativa do tema
1.2 Objetivos 1.4 Estrutura do trabalho
Capítulo 3 Capítulo 2 Capítulo 4
Metodologia Referencial Teórico Resultados
3.1 Delineamento 2.1 Definição de 4.1 Empresa
da pesquisa Projetos
3.2 Procedimento da 2.2 Avaliação 4.2 Modelagem comercial,
coleta de dados financeira de financeira de operação e
projetos projetos financeiro
3.3 Procedimento de 2.3 Decisão de 4.3 Ferramenta de
análise de dados investimentos – priorização – aumentar
Alinhamento estratégico
Perspectiva valor
Estratégica Estratégico e
Financeiro
3.4 Limitações da 2.4 Grupos e 4.4 Requisitos e
pesquisa formação de fluxos para equipes pessoas
equipes de trabalho
Capítulo 5 - Considerações Finais
5.1 Conclusões 5.2 Limitações da Pesquisa 5.3 Sugestões

10. Referencial Teórico
Análise financeira de projetos
o Segundo Damodaran, a avaliação de fluxo de caixa descontado é o modelo mais indicado
o Este tipo de análise identifica uma estimativa do valor gerado pelo fluxo de caixa projetado
o Os modelos tem que ser simples para facilitar o entendimento e as projeções
o Segundo Ross, neste tipo de análise devemos nos cercar de cuidados com:
o Custos irrecuperáveis
o Custos de oportunidade
o Efeitos colaterais
Seleção de projetos – Gerenciamento de Portfólio
o Segundo Cooper as empresas que apresentam os melhores resultados possuem processos de gestão de
portfólio estruturados, com regras claras e consistentes e os principais benefícios são:
o base comum, foco nos principais projetos, alinhamento estratégico, balanceamento de curto e longo
prazo, maior agilidade no lançamento de produtos, melhor alinhamento interno e de planejamento
estratégico
o Os autores também asseguram que as empresas que utilizam modelos híbridos (financeiros e estratégicos)
alcançam melhores resultados que aquelas que seguem apenas as avaliações financeiras
o Os processos são tão melhores quanto for o estágio de maturidade do comportamento organizacional
(Sanwal)
Equipes
o Segundo Casado e Moscovici os grupos podem receber diferentes nomes de acordo com o estágio de
maturidade
o Equipes são grupos que buscam um objetivo comum, claramente definido, os componentes
conhecem suas responsabilidades e o foco está na realização da sua parte para garantir o todo
o Para Casado devemos avaliar 5 aspectos na formação de grupos de trabalho: Tamanho, Regras,
Papéis, Ritmo e Linguagem

11. Metodologia
• Pesquisa exploratória e quantitativa
• Baseada na observação participante
• Observação participante prevê (Queiroz, et al):
– a inserção no grupo
– visão de conjunto do grupo
– sistematizar o organizar os dados
• Os dados foram análisados de forma descritiva com objetivo
de esclarecer os conceitos envolvidos no processo de
investimentos

12. Resultados: Análise Financeira
Passo a passo
Grupos Período 1 Período n
Receita novos produtos P1 x Q1 Pn x Qn 1 – Definir qual a origem da
Receita incremental P1 x Q1 Pn x Qn geração de valor
TOTAL RECEITAS A A1 = ∑ P1 x Q1 An = ∑ Pn x Qn
2 – Avaliar os riscos envolvidos
Redução ou eliminação de custos P1 x Q1 Pn x Qn
com cada tipo de projeto
Mitigação de riscos P1 x Q1 Pn x Qn
Custos incrementais P1 x Q1 Pn x Qn
3 – Projetar receitas e custos
incrementais com a implantação
Custos novos P1 x Q1 Pn x Qn
do projeto
TOTAL DESPESAS B B1 = ∑ P1 x Q1 Bn = ∑ Pn x Qn
RESULTADO OPERACIONAL R R1 = (A – B)1 Rn = (A – B)n 4 – Estimar fatores de crescimento
para avaliar o projeto em um
INVESTIMENTOS I I1 = ∑ P1 x Q1 In = ∑ Pn x Qn
período superior ao prazo de
Depreciação D D1 Dn
implantação
Imposto de Renda – IR IR IR1 = (R1 – D1)*ir IRn = (Rn – Dn)*ir
5 – Descontar o fluxo com uma
FLUXO DE CAIXA FC FC1 = R1 – I1 – IR1 FCn = Rn – In – IRn
taxa adequada para calcular o VPL

13. Resultados: Seleção do portfólio
Informa Definição da estratégia Passo a passo
1 – desmembrar a estratégia em
estraté
Ambiente Externo Visão
gicas
ções
Ambiente Interno Missão
objetivos e frentes com métricas
Estratégia genérica
claras e objetivas
Estratégicas
Ações
Objetivos estratégicos
Frente 1 Frente 2 Frente 3 Frente n 2 – solicitar projetos para alcançar
Projeto 1 Projeto 1 Projeto 1 Projeto 1
as metas das frentes estratégicas
estratégica
Associaçã
nas ações
projetos
o dos
Projeto 2 Projeto 2 Projeto 2 Projeto 2
s
Projeto n Projeto n Projeto n Projeto n 3 – avaliar a geração de valor e a
relevância para o cumprimento da
Estratégia
Seleção dos projetos meta da frente que o projeto está
60 Frente A
40 Proj 4 Proj 1 Frente B
associado
20 Proj 3 Proj 2
Proj 5
0 Valor
4 – selecionar os projetos que
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130
maximizem o binômio VPL, Meta
Estratégica
120
Projeto 1 100
55
100
100% 5 – Rever os objetivos estratégicos
Projeto 2 35 40
20
15
53
35 25
/ projetos para maximizar o
Projeto 3 35 20
Projeto 4
30 18
5
30 15 VPL = 0
alinhamento do portfólio com a
25 20
Projeto n estratégia
Frente 1 Frente 2 Frente 3 Frente n

14. Resultado: Equipes e Fluxo desejado
Para garantir este fluxo temos que envolver as pessoas da forma certa
Direção Executiva
Equipe de Avaliação
Objetivos e Centro de decisão Execução perfeita
Engajadas Incentivos Conhecimento alinhado
Comuns

15. Resultado: Equipes e Fluxo desejado
implantação de projetos
Geração, refinamento e
Execução dos
projetos
Área
solicitante
Demanda da
empresa por
investimentos
Área Área técnica
Área técnica solicitante responsável
responsável
Empresa
Recomendação
Processo de seleção de
equipe de
avaliação de portfólio
portfólio
Presidente Portfólio equipe de
e direção aprovado avaliação
aprovam comunica

16. Considerações finais
• O processo de alocação de recursos em qualquer grupo
deve ser cuidadosamente pensado e comunicado para
garantir o engajamento de todos na busca de um
objetivo comum
• A avaliação financeira de projetos através da análise de
fluxo de caixa deve ser simples e robusta para ser útil
• A seleção de projetos para compor uma carteira de
investimentos deve considerar outras dimensões além da
análise financeira
• Formalizou o conhecimento acumulado na atividade
profissional e suportou a prática com a teoria associada

17. Considerações finais
• A pesquisa foi exploratória em um único ambiente e
utilizou a bibliografia existente para universalizar o
modelo. Para garantir a adequação da proposta em
outras realidades sugerimos conduzir outros estudos de
caso
• É possível avaliar os impactos nos resultados a partir da
análise da influência dos seguintes aspectos no processo
de seleção de investimentos
• Cultura organizacional
• Estrutura organizacional
• Estrutura de capital e necessidades de financiamento

18. Muito Obrigado!
Kleston Santos Faria
kleston@ymail.com
@klestonfaria
01511-6187-0445