Desinformación financiera:
¿causa de la crisis?
Trabajo Aplicativo Final
Presentado por:
Patricia Crispín – Regina Díaz
Ka...
Empresas participantes en el
Proceso Concursal (1993 – 2005)
Fuente: Comisión de Procedimientos Concursales – INDECOPI
* I...
Tiempos Promedio del Procedimiento
de declaración de insolvencia
(1993 – 1999)
Fuente: Comisión de Reestructuración Patrim...
Flujo de Efectivo:
¿actividades de operación o
financiamiento?
MOVIMIENTOS DE CAJA
SALIDAS DE CAJA OPERATIVAS FINANCIERAS ...
Flujo de Efectivo:
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MOVIMIENTOS DE CAJA
SALIDAS DE CAJA OPERATIVAS FINANCIERAS ...
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¿actividades de operación o
financiamiento?
Información de la empresa
Alfa’s
MOVIMIENTOS DE CAJA
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Veamos algunos ejemplos
Molinos Takagaki
 Producción de alimentos balanceados para animales.
Crianza de pollos para venta y beneficio.
MOVIMIENTO...
Molinos Takagaki
 Producción de alimentos balanceados para animales.
Crianza de pollos para venta y beneficio.
MOVIMIENTO...
Molinos Takagaki
 Producción de alimentos balanceados para animales.
Crianza de pollos para venta y beneficio.
MOVIMIENTO...
Molinos Takagaki
Balance General
Expresado en miles de nuevos soles
ACTIVO 1,998 1,999 PASIVO 1,998 1,999
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Molinos Takagaki
Estructura Financiera
ACTIVO 1,998 1,999 PASIVO 1,998 1,999
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja y Banc...
Molinos Takagaki
Estado de Ganancias y Pérdidas Estructura Económica
Expresado en miles de nuevos soles
1,998 1,999 1,998 ...
Molinos Takagaki
 Generación de caja nula.
 Alta rotación de inventarios y venta de activos fijos.
 Endeudamiento de co...
INDALSA
 Fabricación y venta de jugos, conservas y concentrados.
 Reducción de capital de trabajo e inventario por paral...
Full Salud
 Comercialización de productos farmacéuticos.
 Alto nivel de existencias en el activo.
 Reducido nivel de ve...
Prestige Clothing
 Venta de ropa para caballeros.
 Reducción de ventas ante coyuntura nacional.
 Reducción de capital d...
Perú Reporting
 Elaboración y publicación de revistas y textos especializados.
 Excesivas deudas de corto plazo.
 Ausen...
Conclusiones
 Pese a los factores adversos, la falta de planificación, evaluación y control
de las operaciones, es decir ...
Recomendaciones
 Realizar la evaluación de las empresas que participan en los procesos
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Desde sus inicios en la Roma antigua, el Derecho Concursal se constituyó en el medio por el cual los acreedores lograban recuperar los préstamos otorgados a aquellos deudores que se declaraban en imposibilidad de hacer frente a sus compromisos. En el Perú, la administración del Sistema Concursal se encuentra a cargo del INDECOPI, quien supervisa la coordinación entre deudores y acreedores. Sin embargo, la evolución propia del sistema nos lleva a evaluar la necesidad de los empresarios peruanos de tener algo más que una simple administración de resoluciones finales sobre una situación de quiebra. Más aún considerando el elevado nivel de empresas que ingresan a procesos concursales. Esta necesidad nos llevó a indagar acerca de este proceso y preguntarnos: ¿es la desinformación financiera causa de la crisis?

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  1. 1. Desinformación financiera: ¿causa de la crisis? Trabajo Aplicativo Final Presentado por: Patricia Crispín – Regina Díaz Karla Montes – Karin Urcia
  2. 2. Empresas participantes en el Proceso Concursal (1993 – 2005) Fuente: Comisión de Procedimientos Concursales – INDECOPI * Información a setiembre del 2005 128 133 170 344 766 824 1698 1635 926 505 481 389 192 272 357 491 90 144152 278 79 512826 22 117 0 500 1000 1500 2000 25001993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005* Acogidas al Proceso En Proceso de Reestructuración
  3. 3. Tiempos Promedio del Procedimiento de declaración de insolvencia (1993 – 1999) Fuente: Comisión de Reestructuración Patrimonial - INDECOPI 64 59 71 58 78 86 65 35 39 38 68 81 72 60 36 60 70 78 70 58 50 75 71 200 112 95 85 75 0 50 100 150 200 250 300 350 400 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 Decisión de Junta de Acreedores Instalación de Junta de Acreedores Publicación a convocatoria a Junta de Acreedores Declaración de Insolvencia
  4. 4. Flujo de Efectivo: ¿actividades de operación o financiamiento? MOVIMIENTOS DE CAJA SALIDAS DE CAJA OPERATIVAS FINANCIERAS INVERSION Cuentas por cobrar comerciales, neto 148 148 Cargas Diferidas 2 2 Inmuebles maquinarias y equipo, neto 21 21 Costo de Ventas 748 748 Gastos Administrativos 247 247 Gastos de Ventas 120 120 Otros gastos,neto 20 20 Gastos Financieros, neto 223 223 1,529 1,285 223 21 ENTRADAS DE CAJA Existencias 8 8 Sobregiros y Préstamos Bancarios 54 54 Cuentas por Pagar Comerciales 99 99 Otras cuentas por pagar 100 100 Deuda a Largo Plazo 147 147 Ventas 1,140 1,140 1,548 1,401 147 0 SALDO NETO DE CAJA 19 116 -76 -21 Información de la empresa Alfa’s
  5. 5. Flujo de Efectivo: ¿actividades de operación o financiamiento? MOVIMIENTOS DE CAJA SALIDAS DE CAJA OPERATIVAS FINANCIERAS INVERSION Cuentas por cobrar comerciales, neto 148 148 Cargas Diferidas 2 2 Inmuebles maquinarias y equipo, neto 21 21 Costo de Ventas 748 748 Gastos Administrativos 247 247 Gastos de Ventas 120 120 Otros gastos,neto 20 20 Gastos Financieros, neto 223 223 1,529 1,285 223 21 ENTRADAS DE CAJA Existencias 8 8 Sobregiros y Préstamos Bancarios 54 54 Cuentas por Pagar Comerciales 99 99 Otras cuentas por pagar 100 100 Deuda a Largo Plazo 147 147 Ventas 1,140 1,140 1,548 1,401 147 0 SALDO NETO DE CAJA 19 116 -76 -21 Información de la empresa Alfa’s
  6. 6. Flujo de Efectivo: ¿actividades de operación o financiamiento? Información de la empresa Alfa’s MOVIMIENTOS DE CAJA SALIDAS DE CAJA OPERATIVAS FINANCIERAS INVERSION Cuentas por cobrar comerciales, neto 148 148 Cargas Diferidas 2 2 Inmuebles maquinarias y equipo, neto 21 21 Costo de Ventas 748 748 Gastos Administrativos 247 247 Gastos de Ventas 120 120 Otros gastos,neto 20 20 Gastos Financieros, neto 223 223 1,529 1,285 223 21 ENTRADAS DE CAJA Existencias 8 8 Sobregiros y Préstamos Bancarios 54 54 Cuentas por Pagar Comerciales 99 99 Otras cuentas por pagar 100 100 Deuda a Largo Plazo 147 147 Ventas 1,140 1,140 1,548 1,148 400 0 SALDO NETO DE CAJA 19 -137 177 -21
  7. 7. Veamos algunos ejemplos
  8. 8. Molinos Takagaki  Producción de alimentos balanceados para animales. Crianza de pollos para venta y beneficio. MOVIMIENTOS DE CAJA OPERATIVAS FINANCIERAS INVERSION SALIDAS DE CAJA Sobregiros y Préstamos Bancarios 29 29 Cuentas por Pagar Comerciales 1,156 1,156 Otras Cuentas por Pagar 780 780 Deuda a Largo Plazo 450 450 Provisión para Beneficios Sociales 304 304 Costo de Ventas 4,637 4,637 Gastos Administrativos 1,585 1,585 Gastos de Ventas 182 182 Depreciación Gastos Financieros 2,573 2,573 11,698 8,675 3,023 0 ENTRADAS DE CAJA Cuentas por cobrar comerciales, neto 459 459 Cuenta por cobrar afiliada 26 26 Cuentas por cobrar diversas 1 1 Existencias 430 430 Cargas Diferidas 26 26 Inmueble, Maquinaria y Equipo, neto 118 118 Cuenta por pagar afiliada 608 608 Parte corriente de deudas a largo plazo 36 36 Ventas 7,987 7,987 Ingresos Financieros 14 14 Otros, neto 1,764 1,764 reso extraordinario por venta de activos 11,469 9,587 0 1,882 SALDO NETO DE CAJA -228 913 -3,023 1,882
  9. 9. Molinos Takagaki  Producción de alimentos balanceados para animales. Crianza de pollos para venta y beneficio. MOVIMIENTOS DE CAJA OPERATIVAS FINANCIERAS INVERSION SALIDAS DE CAJA Sobregiros y Préstamos Bancarios 29 29 Cuentas por Pagar Comerciales 1,156 1,156 Otras Cuentas por Pagar 780 780 Deuda a Largo Plazo 450 450 Provisión para Beneficios Sociales 304 304 Costo de Ventas 4,637 4,637 Gastos Administrativos 1,585 1,585 Gastos de Ventas 182 182 Depreciación Gastos Financieros 2,573 2,573 11,698 8,675 3,023 0 ENTRADAS DE CAJA Cuentas por cobrar comerciales, neto 459 459 Cuenta por cobrar afiliada 26 26 Cuentas por cobrar diversas 1 1 Existencias 430 430 Cargas Diferidas 26 26 Inmueble, Maquinaria y Equipo, neto 118 118 Cuenta por pagar afiliada 608 608 Parte corriente de deudas a largo plazo 36 36 Ventas 7,987 7,987 Ingresos Financieros 14 14 Otros, neto 1,764 1,764 11,469 9,587 0 1,882 SALDO NETO DE CAJA -228 913 -3,023 1,882 Balance GG y PPBalance %
  10. 10. Molinos Takagaki  Producción de alimentos balanceados para animales. Crianza de pollos para venta y beneficio. MOVIMIENTOS DE CAJA OPERATIVAS FINANCIERAS INVERSION SALIDAS DE CAJA Sobregiros y Préstamos Bancarios 29 29 Cuentas por Pagar Comerciales 1,156 1,156 Otras Cuentas por Pagar 780 780 Deuda a Largo Plazo 450 450 Provisión para Beneficios Sociales 304 304 Costo de Ventas 4,637 4,637 Gastos Administrativos 1,585 1,585 Gastos de Ventas 182 182 Depreciación Gastos Financieros 2,573 2,573 11,698 6,709 4,989 0 ENTRADAS DE CAJA Cuentas por cobrar comerciales, neto 459 459 Cuenta por cobrar afiliada 26 26 Cuentas por cobrar diversas 1 1 Existencias 430 430 Cargas Diferidas 26 26 Inmueble, Maquinaria y Equipo, neto 118 118 Cuenta por pagar afiliada 608 608 Parte corriente de deudas a largo plazo 36 36 Ventas 7,987 7,987 Ingresos Financieros 14 14 Otros, neto 1,764 1,764 11,469 8,943 644 1,882 SALDO NETO DE CAJA -228 2,235 -4,345 1,882 Graf. ComparativoBalance GG y PPBalance %
  11. 11. Molinos Takagaki Balance General Expresado en miles de nuevos soles ACTIVO 1,998 1,999 PASIVO 1,998 1,999 ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Caja y Bancos 95 15 Sobregiros y Préstamos Bancarios 221 192 Cuentas por cobrar comerciales, neto 505 46 Cuentas por Pagar Comerciales 2,373 1,216 Afiliadas 26 0 Afiliadas 8,610 9,219 Cuentas por cobrar diversas 1 0 Parte corriente de deudas a largo plazo 821 857 Existencias 433 3 Otras Cuentas por Pagar 2,626 1,846 Cargas Diferidas 408 381 Préstamos de accionistas 0 0 TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,468 446 TOTAL PASIVO CORRIENTE 14,651 13,330 ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Inversiones en valores 0 0 Deuda a Largo Plazo 4,885 4,436 Intangibles 0 0 Tributos 0 0 Inmueble, Maquinaria y Equipo, neto 120 2 Provisión para Beneficios Sociales 304 1 Provisión por comparación con el límite de actualización 0 0 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 5,190 4,436 TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 120 2 PATRIMONIO Capital 11,393 11,393 Excedente de Revaluación 0 0 Reserva Legal 0 0 Accionariado Laboral 111 111 Otras Reservas 0 0 Resultado Acumulado -29,757 -28,822 TOTAL PATRIMONIO -18,253 -17,318 TOTAL ACTIVO 1,588 448 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,588 448
  12. 12. Molinos Takagaki Estructura Financiera ACTIVO 1,998 1,999 PASIVO 1,998 1,999 ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Caja y Bancos 6% 3% Sobregiros y Préstamos Bancarios 14% 43% Cuentas por cobrar comerciales, neto 32% 10% Cuentas por Pagar Comerciales 149% 271% Afiliadas 2% 0% Afiliadas 542% 2057% Cuentas por cobrar diversas 0% 0% Parte corriente de deudas a largo plazo 52% 191% Existencias 27% 1% Otras Cuentas por Pagar 165% 412% Cargas Diferidas 26% 85% Préstamos de accionistas 0% 0% TOTAL ACTIVO CORRIENTE 92% 99% TOTAL PASIVO CORRIENTE 923% 2974% ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Inversiones en valores 0% 0% Deuda a Largo Plazo 308% 990% Intangibles 0% 0% Tributos 0% 0% Inmueble, Maquinaria y Equipo, neto 8% 1% Provisión para Beneficios Sociales 19% 0% Provisión por comparación con el límite de actualización 0% 0% TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 327% 990% 0% 0% TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 8% 1% PATRIMONIO Capital 717% 2542% Excedente de Revaluación 0% 0% Reserva Legal 0% 0% Accionariado Laboral 7% 25% Otras Reservas 0% 0% Resultado Acumulado -1874% -6432% TOTAL PATRIMONIO -1149% -3864% TOTAL ACTIVO 100% 100% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100% 100%
  13. 13. Molinos Takagaki Estado de Ganancias y Pérdidas Estructura Económica Expresado en miles de nuevos soles 1,998 1,999 1,998 1,999 Ventas 12,836 7,987 Ventas 100% 100% Costo de Ventas -5,086 -4,637 Costo de Ventas -40% -58% UTILIDAD BRUTA 7,750 3,350 UTILIDAD BRUTA 60% 42% Gastos Administrativos -3,659 -1,585 Gastos Administrativos -29% -20% Gastos de Ventas -212 -182 Gastos de Ventas -2% -2% Depreciación 0 0 Depreciación 0% 0% UTILIDAD/PERDIDA DE OPERACIÓN 3,879 1,582 UTILIDAD/PERDIDA DE OPERACIÓN 30% 20% Gastos Financieros -3,001 -2,573 Gastos Financieros -23% -32% Ingresos Financieros 6 14 Ingresos Financieros 0% 0% Otros, neto 438 1,764 Otros, neto 3% 22% REI -57 148 REI 0% 2% RESULTADO DEL EJERCICIO 1,265 935 RESULTADO DEL EJERCICIO 10% 12%
  14. 14. Molinos Takagaki  Generación de caja nula.  Alta rotación de inventarios y venta de activos fijos.  Endeudamiento de corto plazo. MOLINOS TAKAGAKI 913 (3,022.99) 1,8822,234.54 (4,344.91) 1,881.92 -6,000 -4,500 -3,000 -1,500 0 1,500 3,000 Operativa Fnanciera Inversión NIC 7 TAF
  15. 15. INDALSA  Fabricación y venta de jugos, conservas y concentrados.  Reducción de capital de trabajo e inventario por paralización de planta.  Total de gastos conforman el 60% de las ventas.  Préstamos obtenidos teniendo alto nivel de apalancamiento. INDALSA 538.00 (1,527.00) (95.00) 3,481 (4,619.00) 54 (6,000.00) (4,500.00) (3,000.00) (1,500.00) - 1,500.00 3,000.00 4,500.00 Operativa Fnanciera Inversión TAF NIC 7
  16. 16. Full Salud  Comercialización de productos farmacéuticos.  Alto nivel de existencias en el activo.  Reducido nivel de ventas y altos costos fijos.  Alto nivel de endeudamiento y Patrimonio negativo. FULL SALUD 79.28 (58.11) (15.78) 52 (30.89) (15.78) (150.00) (100.00) (50.00) - 50.00 100.00 150.00 Operativa Fnanciera Inversión TAF NIC 7
  17. 17. Prestige Clothing  Venta de ropa para caballeros.  Reducción de ventas ante coyuntura nacional.  Reducción de capital de trabajo: excesivo stock.  Incremento de capital y deuda con terceros. PRESTIGE CLOTHING (822.14) 2,780.97 1,723 (1,055.56) (1,844.16) (552.27) (2,000.00) (1,000.00) - 1,000.00 2,000.00 3,000.00 Operativa Financiera Inversión TAF NIC 7
  18. 18. Perú Reporting  Elaboración y publicación de revistas y textos especializados.  Excesivas deudas de corto plazo.  Ausencia de capital de trabajo.  Falta de reinversión: Patrimonio negativo. PERU REPORTING 77.71 (29.51) 33.4272 (718.38) 728 (1,000.00) (500.00) - 500.00 1,000.00 Operativa Fnanciera Inversión TAF NIC 7
  19. 19. Conclusiones  Pese a los factores adversos, la falta de planificación, evaluación y control de las operaciones, es decir una desinformación financiera, llevaron a las empresas a tomar decisiones erradas, conduciéndolas a concluir en un proceso de liquidación.  Los excesivos endeudamientos a corto plazo y la ausencia de generación de fondos, conlleva a consecuencias aún mayores, ya que los movimientos de fondos empeoran ante la amortización de las deudas de corto plazo.  Es necesario medir la rentabilidad en función de la generación de valor y no sobre los ingresos obtenidos, para así no otorgar créditos mayores a los requeridos para nuevos activos que les permitan tener una mayor productividad.
  20. 20. Recomendaciones  Realizar la evaluación de las empresas que participan en los procesos concursales con información más detallada. Se recomienda que la información sea de un periodo de al menos cinco años y con mayor nivel de detalle para tener una mejor visión de las operaciones realizadas.  Desarrollar un mecanismo de prevención que permita a las empresas en crisis ser rescatadas.  Dar mayor celeridad a los procesos concursales, para que en caso las empresas puedan ser rescatadas se obtengan mejores beneficios y en caso deban ser liquidadas, se logre una rápida adjudicación de los bienes en garantía, antes que se devalúen.
  21. 21. Desinformación financiera: ¿causa de la crisis? Trabajo Aplicativo Final Presentado por: Patricia Crispín – Regina Díaz Karla Montes – Karin Urcia

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