Administración financiera de corto plazo

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Administración financiera de corto plazo

  1. 1. “Administración Riesgo”
  2. 2. Administración Financiera2. Un objetivo inmediato, que es generar efectivo por la operación.3. Un objetivo mediato, que es generar utilidades4. Un objetivo de largo plazo, que es maximizar el valor de la empresa, para consecuentemente, maximizar el valor de la inversión de sus accionistas.
  3. 3. Administración financiera de corto plazoAdministración de los recursos necesarios para laoperación cotidiana de la empresa, implica unadecisión de inversión.Se refiere a todos los recursos invertidos en activoscirculantes necesarios para, o que se derivan, delas operaciones cotidianas de: • producción, • comercialización, • ventas y • administración de la empresa.
  4. 4. CICLO OPERATIVO BÁSICO DE LA EMPRESA VENTAS INVENTS. C. X C. CASH
  5. 5. Concepto de capital de trabajo
  6. 6. POLÍTICAS DEL CAPITAL DE TRABAJODecisiones acerca de:2) Niveles fijados como meta de cada cuenta de activo circulante3) Manera de financiar los activos circulantes ¿Cuál es la finalidad del capital de trabajo? Contar con los recursos necesarios para generar nuevo efectivo a través de la operación normal de la empresa.
  7. 7. RAZONES FINANCIERAS DE LIQUIDEZ Activo Circulante• Razón circulante = Pasivo Circulante = veces Número de veces que el activo circulante puede pagar las deudas a corto plazo. Esta razón debe ser >1 porque se debe poder cubrir al menos 1 vez el ciclo operativo (costos + gastos vs. capital de trabajo).
  8. 8. • El excedente se compara contra el efectivo, tomando en cuenta el factor macroeconómico, el ciclo de efectivo de la empresa, la política de administración de Activo Circulante y el giro de la empresa.
  9. 9. CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVODefinición:Plazo que transcurre desde que se paga la compra demateria prima necesaria para manufacturar un productohasta la cobranza de la venta de dicho producto.También se conoce como Ciclo de Caja.CCE= PCI + PCC – PCPEn donde: PCI = periodo de conversión de inventario PCC = periodo de cobranza de las cuentas por cobrar PCP = periodo promedio de las cuentas por pagar
  10. 10. PERÍODO DE CONVERSIÓN DEL INVENTARIOTiempo promedio que se requiere para convertir laMateria Prima en Producto Terminado y venderlosen una fecha posterior. PCI = Inventario / Costo de ventas diario
  11. 11. Período de las cuentas por cobrarTiempo promedio que se requiere para convertir las Cuentas por Cobrar (CxC) de las empresa en efectivo. También se conoce como días de venta pendientes de cobro.PCC = Ctas por cobrar / Ventas diaria a crédito
  12. 12. Ciclo de conversión del efectivoEj: La Cía. “Ciclo de caja, S.A.” presenta los sigs.datos:- Compra la materia prima con crédito a 35 díasExige a sus clientes el pago de sus facturas 70 díasdespués de efectuada la ventaDeterminó que en promedio transcurren 85 días entre lacompra de materia prima y la venta del bien terminadoDeterminar el Ciclo de Caja de la empresa. CCE= PCI + PCC – PCP = 85 + 70 - 35 = 120días
  13. 13. ESTIMACION DEL CICLO DE CAJA venta a realización de la crédito cuenta por cobrar edad promedio de período de cobranza inventario (EPI) (85 días) promedio (PCP) (70 días)días 0 35 85 155período de pagopromedio (PPP) pago al(35 días) proveedor salida de ciclo de caja entrada de efectivo (CC) 120 días efectivo (155 - 35)
  14. 14. CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVOEl ciclo de conversión de efectivo es igual al plazopromedio de tiempo durante el cual un peso quedainvertido en activos circulantes.Es la diferencia entre la demora de las entradas deefectivo (PCI y PCC) y la demora en el pago (PCP), esdecir, es la demora neta (en días).La meta de la empresa debe ser acortar su ciclo deconversión de efectivo tanto como fuera posible sindañar las operaciones.Esto mejoraría las utilidades ya que sería menor lanecesidad de obtener financiamiento externo (con costo).
  15. 15. ¿Cómo acortar el Ciclo de Conversión de Efectivo?1. Disminuyendo el PCI Ej. Procesar y vender más rápido los productos, evitar faltantes de inventarios, etc.3. Disminuyendo el PCC Ej. Acelerar la cobranza, mantener buenas relaciones con “buenos” clientes a crédito.5. Aumentando el PCP Ej. Negociar más días de crédito con proveedores, no perjudicar la propia reputación de crédito. En la medida en que se puedan ejecutar estas operaciones sin incrementar los costos o deprimir las ventas, deberán llevarse a cabo.
  16. 16. Esta puede calcularse dividiendo 360 entre el ciclo de caja.RE = 360 = 3 120 Cuanto mayor sea la rotación de efectivo de una empresa, tanto menor cantidad de efectivo requerirá. CC = 120
  17. 17. Dado que la empresa debe aprovechar lasoportunidades que surjan para invertir o pagar susdeudas a fin de mantener un saldo efectivo, lameta debe ser entonces operar de manera que serequiera un mínimo de dinero efectivo.Si DTA representa los desembolsos totalesanuales , de efectivo mínimo para operaciones es: EMO = DTA RE
  18. 18. Si la empresa gasta aproximadamente $12.000.000anuales en desembolsos operacionales, su efectivomínimo para operaciones será de: 12.000.000 = 4.000.000 3 Esto significa que si empieza el año con $4.000.000 en efectivo, contara con suficiente dinero para pagar Sus cuentas en el momento de su vencimiento y no tendrá que pedir fondos adicionales en estas circunstancias.
  19. 19. Si el costo de oportunidad de mantener el efectivoes de 10%, entonces el costo anual de mantener unsaldo de caja de $4.000.000 será de $400.000(0,10x $4.000.000)Es decir, la empresa de ser libre de tomar los$4.000.000, podría emplearlos en una inversiónigualmente riesgosa produciendo un rendimientodel 10% al año, o bien pagar sus deudas, que lecuestan 10% anual.

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