1. UNIVERSIDAD DE PANAMÁ
CENTRO REGIONAL UNIVERSITARIO DE LOS
SANTOS
FACULTAD DE ECONOMÍA
Escuela DE FINANZAS Y BANCA
TRABAJO DE BANCA IV
TEMA:
«SERPIENTE MONETARIA EUROPEA»
PREPARADO POR:
VARGAS, LIBRADA
2014.

2. SERPIENTE MONETARIA EUROPEA
 En 1972, los países pertenecientes a la Comunidad Económica Europea
(CEE), conscientes de los problemas que generaban a un mercado común los
tipos de cambio totalmente flexibles, crearon la llamada Serpiente Monetaria
Europea, para mantener la estabilidad en las cotizaciones cruzadas de sus
monedas.
 Sus resultados no fueron alentadores: los desequilibrios en las economías
europeas causaron numerosas devaluaciones y revaluaciones, así como
diversas salidas y entradas del mecanismo de estabilidad cambiaria.

3. AUMENTAN LAS DIFICULTADES DE LA
SERPIENTE MONETARIA EUROPEA
 La presencia de Gran Bretaña e Italia en la serpiente fue notablemente
breve, ya que las dificultades económicas de ambos países (déficit
creciente de la balanza comercial, inflación, paro, descenso de la
actividad inversora...) impidieron mantener la paridad de sus respectivas
monedas dentro de los márgenes indicados. La evolución de la libra
irlandesa fue igual a la de la esterlina, ya que Inglaterra e Irlanda poseen
la misma moneda. La divisa británica salió de la serpiente el 22 de julio
de 1972 y la lira italiana, el 9 de febrero de 1973. Las presiones sobre el
franco francés y su tendencia a la baja tampoco permitieron que Francia
permaneciese dentro de la serpiente.

4. DEFENSA DE LA SERPIENTE
Por su parte, las autoridades monetarias belgas argumentan a favor de la serpiente tres
razones fundamentales:1. El acuerdo monetario europeo ofrece un cuadro de disciplina
económica que favorece la estabilidad. En efecto, cada miembro sabe que para
permanecer en la serpiente sus condiciones económicas, y sobre todo, sus elevaciones
de precios no pueden -durante un gran período- ser muy divergentes de las de los otros
miembros.
2. La segunda ventaja es que la estabilidad en los tipos de cambio favorece los
intercambios comerciales internacionales, disminuyendo las incertidumbres sobre las
futuras importaciones y exportaciones.
3. La tercera razón defendida por Bruselas es la europea. Para construir la Europa unida
los Gobiernos de los nueve deben esforzarse a toda costa por el progreso en el plano de
la integración económica y monetaria. Ahora bien, tales progresos no son posibles más
que con una gran convergencia de las políticas económicas.

5. EL SISTEMA MONETARIO EUROPEO
Para contrarrestar la inestabilidad y volatilidad de los tipos de cambio, los miembros
de la CEE crearon en marzo de 1979 el Sistema Monetario Europeo (SME), con la
participación de las monedas de todos los Estados miembros, salvo la libra esterlina.
El SME nace con tres elementos específicos:
 Una moneda de referencia, el ecu, que se constituyó como divisa cuyo valor se
calculaba efectuando la media ponderada de las monedas del SME.
 Unos tipos de cambio estables, aunque ajustables, definidos en relación con el ecu.
Las monedas se controlaban por medio de un mecanismo de tipos de cambio y
podían fluctuar dentro de una banda del +/- 2,25% respecto de los tipos de cambio
centrales.
 Un mecanismo de crédito creado gracias a la transferencia del 20% de las reservas
de divisas y de oro de cada país a un fondo conjunto.

6. El Informe Delors
 En 1988, el Consejo Europeo invitó a un comité de expertos en política
monetaria, formado por los gobernadores de los bancos centrales de los
países de la Comunidad Europea, a que propusiera las medidas necesarias
para establecer la UEM.
 Algunas incertidumbres políticas sobre el proyecto provocaron en el SME
una gran crisis durante 1992 y 1993. Hubo varios reajustes de las
cotizaciones centrales de las monedas integradas y en septiembre de
1992 se produjo la salida temporal del sistema de Italia y del Reino Unido.
En agosto de 1993, se amplió la banda de fluctuación desde el ± 2,25%
anterior hasta el ± 15%, ante los fuertes movimientos especulativos contra
las monedas europeas.