Análisis conjunto de todos los
mercados: el modelo OA-DA
Capítulo 7

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El modelo OA-DA
La determinación de la producción
tanto a corto como a largo plazo
 Hay que tener en cuenta el equilibrio...
La Oferta Agregada
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Repaso:
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La Oferta Agregada
Mecanismo de transmisión entre Precios y Salarios
 A mayor Pe → mayor P
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La Oferta Agregada
Mecanismo de transmisión entre Producción y Precios (II)

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La Demanda Agregada
Mercados de bienes (IS):
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Las políticas monetaria y fiscal desplazan la DA:
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La producción de equilibrio
a corto y largo plazo

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La producción de equilibrio
a corto y largo plazo
Para analizar:

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La producción de equilibrio
a corto y largo plazo
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Los efectos de una Expansión Monetaria

M: Yt = Y(M/P, G, T)

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La producción de equilibrio
a corto y largo plazo
El Concepto de la Neutralidad del Dinero:
Resumen:

 A Corto Plazo:

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¿Cuánto duran los efectos reales del
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El modelo de Taylor:

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Corresponde a un modelo macroeconométrico desarrolla...
Una reducción del déficit público
El ajuste a nivel de la IS y la LM:

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Las variaciones del precio del petróleo
Los efectos sobre la tasa natural de desempleo:

Salario real, W/P

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Las variaciones del precio del petróleo
Efectos de la subida del precio del petróleo (1973 – 1975):

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Porcentaje

Tasas de interés de corto plazo en Japón
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El modelo DA-OA

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Las perturbaciones y los mecanismos de propagación:

 La economía es sacudida por las perturbaciones de

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El modelo de Oferta y Demanda Agregada

  1. 1. Análisis conjunto de todos los mercados: el modelo OA-DA Capítulo 7 Pág. 1 Conceptos fundamentales        La oferta agregada La demanda agregada La producción de equilibrio a corto y largo plazo Los efectos de una expansión monetaria Una reducción del déficit público Las variaciones del precio del petróleo Conclusiones Pág. 2 1
  2. 2. El modelo OA-DA La determinación de la producción tanto a corto como a largo plazo  Hay que tener en cuenta el equilibrio de los mercados de bienes, de dinero (financieros) y de trabajo.  La oferta agregada recoge las implicaciones del equilibrio del mercado de trabajo.  La demanda agregada recoge las implicaciones del equilibrio tanto del mercado de bienes como de los mercados de dinero (financieros). Pág. 3 La Oferta Agregada Debe tenerse en cuenta que: Nivel de precios, P Recoge la influencia de la producción en el nivel de precios. Se obtiene a partir del equilibrio del mercado de trabajo. OA A Pe Yn Producción, Y Pág. 4 2
  3. 3. La Oferta Agregada La obtención de la relación de la Oferta Agregada Repaso: OA W = Pe F(u,z)  Nivel de Precios: P = (1+ )W [Mark – Up]  Entonces: P = Pe(1+ ) F(u,z) [Curva de Oferta Agregada] Nivel de precios, P  Salario Nominal: A Pe Yn Producción, Y Pág. 5 La Oferta Agregada La obtención de la relación de la Oferta Agregada Repaso (continuación):  Según: P = Pe(1+ ) F(u,z) El nivel de precios (P) es una función de: • • Pe u: : : Función directa del nivel esperado de precios Función inversa de la tasa de desempleo Pág. 6 3
  4. 4. La Oferta Agregada Poniendo el nivel de precios en función del nivel de producción, en lugar de la tasa de desempleo Sabiendo que: N u 1 L Y siendo: Observaciones: Y 1 A.L 1. P P e ( 1 μ )F ( u , z ) 2. Entonces, se tendrá: P P e (1 )F (1 Y , z) A.L Cuando sube el nivel esperado de precios, el nivel efectivo (de precios) subirá en la misma cuantía. Cuando aumenta la producción, también aumentará el nivel efectivo de precios. Pág. 7 La Oferta Agregada La Ecuación de la Oferta Agregada La Ecuación básica: P P e (1 A mayor Pe A mayor Pe )F (1 Y , z) A.L Mayor P Mayor W Mayor P Pág. 8 4
  5. 5. La Oferta Agregada Mecanismo de transmisión entre Precios y Salarios  A mayor Pe → mayor P  Si Pe → W → P  Esto se comprueba porque: W=PeF(u,z) → (Pe → W ) [Salario nominal]  Y además: P=(1+µ)W → (W → P ) [Mark – Up] Pág. 9 La Oferta Agregada Mecanismo de transmisión entre Producción y Precios  A mayor Producción → mayor Precio  Si Y → N → u↓ → W → P  Esto se comprueba porque: Y=AN → (Y → N ) [Función de Producción]  Y además: u=(1- N/L) → (N → u↓) [Tasa de desempleo] Pág. 10 5
  6. 6. La Oferta Agregada Mecanismo de transmisión entre Producción y Precios (II)  A mayor Producción → mayor Precio  W=PeF(u,z) → (u↓ → W ) [Salario Nominal]  P=(1+µ)W → (W → P ) [Mark – Up]  Entonces: Y → N → u↓ → W → P Pág. 11 La Oferta Agregada Gráficamente: OA Nivel de precios, P Dos características: 1. Dado un aumento de Pe en Y aumenta P. 2. En A: Y = Yn y P = Pe A Pe Observación: 1. Y > Yn entonces P > Pe 2. Y < Yn entonces P < Pe Yn Producción, Y Pág. 12 6
  7. 7. La Oferta Agregada La influencia del aumento de Pe OA´ (Pe´ > Pe) Nivel de precios, P OA (Pe) Observación A´ Dado Yn: las variaciones de Pe desplazan la curva OA Pe´ Pe A Yn Producción, Y Pág. 13 La Demanda Agregada Recoge la influencia del nivel de precios en la producción. Se obtiene a partir del equilibrio de los mercados de bienes (IS) y de los mercados financieros (LM). Nivel de precios, P Debe tenerse en cuenta que: P´ A´ A P DA Y´ Y Producción, Y Pág. 14 7
  8. 8. La Demanda Agregada Mercados de bienes (IS): Y C (Y T ) I(Y , i) G Mercados financieros (LM): M YL(i) P Pág. 15 La Demanda Agregada Equilibrio entre IS y LM: LM´ (P´ > P) Tipo de interés, i LM (P) Observación • Suponga que P aumenta a P’ y M es fijo A´ i´ A • Equilibrio inicial i M cae a M P P´ • LM se desplaza a LM´ (P´ > P) IS Y´ Y Producción, Y Pág. 16 8
  9. 9. La Demanda Agregada La relación de la Demanda Agregada: LM´ (P´ > P) Precios, P Tipo de interés, i LM (P) A´ i´ A´ P´ A i A P IS DA Y´ Y Y Y´ Producción, Y Producción, Y Pág. 17 La Demanda Agregada Una mayor confianza del consumidor desplaza DA: A´ i´ i Precios, P Tipo de interés, i LM (P) A A´ P A IS´ DA´ DA IS Y Y´ Producción, Y Y Y´ Producción, Y Pág. 18 9
  10. 10. La Demanda Agregada Las políticas monetaria y fiscal desplazan la DA: LM´ (P) i´ Precios, P Tipo de interés, i LM (P) A´ A´ A P A i DA DA´ IS Y´ Y Y´ Y Producción, Y Producción, Y Pág. 19 La Demanda Agregada La Demanda Agregada: Y M , G ,T ) P ( , , ) Y(  Y es una función decreciente de P  Las variaciones de IS o LM desplazan a la DA Pág. 20 10
  11. 11. La producción de equilibrio a corto y largo plazo e OA : P = P (1 + µ )F (1 - DA : Y = Y ( Y ,z ) AL M , G ,T ) P Política Fiscal Política Monetaria Pág. 21 La producción de equilibrio a corto y largo plazo OA Nivel de precios, P Observación Al Corto Plazo el equilibrio Y puede ser mayor o menor que Yn A P Equilibrio B Pe DA Yn Y Tanto la Política Monetaria como la Política Fiscal pueden desplazar la DA y cambiar Y por fuera de Yn. También pueden desplazar a la DA, la confianza de los consumidores, de los inversores y el nivel de las exportaciones. Producción, Y Pág. 22 11
  12. 12. La producción de equilibrio a corto y largo plazo Para analizar: Si el equilibrio Y es mayor que Yn, ¿se desplazará la economía automáticamente a Yn a lo largo del tiempo? Recuerde que la posición de la OA definirá el equilibrio de la producción (y el ingreso) en el Largo Plazo. Pág. 23 La producción de equilibrio a corto y largo plazo La dinámica de la producción y el nivel de los precios: Suponga: Pe Pt-1 Pt Pt+1 = = = = Por lo tanto: el nivel de precios del año pasado el nivel de precios del año t-1 el nivel de precios del año t el nivel de precios del año t+1 Pte = Pt-1 [Expectativas Adaptativas] Pág. 24 12
  13. 13. La producción de equilibrio a corto y largo plazo La dinámica de la producción y el nivel de los precios: Pte = Pt-1 Dado: [Expectativas Adaptativas] OA : P = Pt-1( 1 + µ ) F ( 1 - Y , z ) AL DA : Y = Y ( M , G , T ) P Observe: Se supone que µ, z, M, G y T son constantes. Pág. 25 La producción de equilibrio a corto y largo plazo La dinámica de la producción y el nivel de los precios: OA´(t+1) Nivel de precios, P OA(t ) Equilibrio en el año t En A: Yt > Yn Pt > Pet = Pt-1 A´ Pet+1 = Pt+1 Pt B´ Equilibrio en el año t + 1 A OA se desplaza a OA´ En A´: Yt+1 > Yn Pet = Pt-1 Pt+1 > Pet+1 B DA(t ) Yn Yt+1 Yt Producción, Y Pág. 26 13
  14. 14. La producción de equilibrio a corto y largo plazo La dinámica de la producción y el nivel de los precios: OA´´ OA´ Nivel de precios, P Pn OA Equilibrio después de Y + 1 A´´ • La oferta agregada continua desplazándose a OA´´ A´ Pt+1 • El nivel de precios continua aumentando A Pt • La producción continua disminuyendo • Equilibrio a largo plazo estará en Pn , Yn DA Yn Yt+1 Yt Producción, Y Pág. 27 La producción de equilibrio a corto y largo plazo La dinámica de la producción y el nivel de los precios: Dos observaciones: La producción puede ser superior o inferior a Yn  A largo Plazo: El ajuste de los precios hace que la producción regrese hasta Yn A’’ Nivel de precios, P  A Corto Plazo: Pn Equilibrio de Largo Plazo P0 A Equilibrio de Corto Plazo t=0 t=n Tiempo, t Pág. 28 14
  15. 15. Los efectos de una Expansión Monetaria M: Yt = Y(M/P, G, T) OA´´ DA se desplaza a DA´ OA Nivel de precios, P El equilibrio A´ (Yt > Yn) OA se desplaza a OA´´ Inflación por Costos Inflación por Demanda P n´ A´´ Equilibrio Yn en Pn’ A´ Pt Un aumento del 10% en M lleva a un aumento del 10% en P A Pn DA´ DA Yn Yt Producción, Y Pág. 29 Los efectos de una Expansión Monetaria El ajuste a nivel de la IS y la LM: LM (Pn) = LM (Pn’’) OA´ LM´ (P´) P´n A´´ A´ P´ Pn LM’’ (Pn) Tipo de interés, i Tipo de interés, i OA A DA´ in A´´ A A´ it B i DA Yn Y1 Producción, Y IS Yn Y1 YB Producción, Y Pág. 30 15
  16. 16. La producción de equilibrio a corto y largo plazo El Concepto de la Neutralidad del Dinero: Resumen:  A Corto Plazo: M→ Y yP La variación relativa en P e Y depende de la pendiente de OA  A largo Plazo: Los precios continúan aumentando hasta que P e Y vuelven a su nivel natural, es decir, el dinero es neutral (no provoca cambios reales en Y). Pág. 31 ¿Cuánto duran los efectos reales del dinero? El modelo de Taylor: Nivel de precios Producción Pág. 32 16
  17. 17. ¿Cuánto duran los efectos reales del dinero? El modelo de Taylor:  Corresponde a un modelo macroeconométrico desarrollado por John Taylor (de la Universidad de Stanford) en 1990.  El modelo representa un equilibrio OA – DA con ecuaciones independientes para precios y salarios por el lado de la oferta y ecuaciones independientes para el consumo, la inversión, las exportaciones y las importaciones por el lado de la demanda.  El modelo se desarrolló para los Estados Unidos y siete países desarrollados de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).  El modelo constata lo que predice la teoría en este capítulo. Pág. 33 Una reducción del déficit público OA Nivel de precios, P OA’’ Suponga que M y T son constantes y disminuye G A corto plazo: • DA se desplaza a DA´ A Pn P’ • El equilibrio pasa de A a A´ • Y disminuye hasta Y1 A largo plazo: A’ Pn’’ A’’ • P disminuye y OA se desplaza a OA’’ • Equilibrio en A’’, P en Pn’’ e Y en Yn DA DA’’ Y1 Yn Producción, Y Pág. 34 17
  18. 18. Una reducción del déficit público El ajuste a nivel de la IS y la LM: OA A Pn A’ P’ Pn’’ A’’ DA DA’ Y1 LM Tipo de interés, i Nivel de precios, P OA’’ LM´ (P’) LM’’ (Pn’’) A i i’ i1’ i’’ B A’ IS A’’ IS´ Yn Y’ Y1 Yn Producción, Y Producción, Y Pág. 35 Una reducción del déficit público El déficit público, la producción y la inversión: Resumen:  A Corto Plazo: • Disminuyen la producción y el tipo de interés sin recurrir a ninguna política monetaria adicional. • El efecto sobre la inversión es ambiguo.  A largo Plazo: • Y regresa a Yn. • El tipo de interés es más bajo. • Aumenta la inversión. Pág. 36 18
  19. 19. Las variaciones del precio del petróleo Los efectos sobre la tasa natural de desempleo: Salario real, W/P Suponga que aumenta el precio del petróleo A 1 PS ( ) 1 A’ 1 1 PS´ ( ´ > ) ´ WS un’ un Tasa de desempleo, u Pág. 37 Las variaciones del precio del petróleo La dinámica del ajuste: OA’’ OA’ Nivel de precios, P OA Pt+n A’’ A’ P’ Pt-1 A B DA Y’n Y’ Yn Producción, Y Pág. 38 19
  20. 20. Las variaciones del precio del petróleo Efectos de la subida del precio del petróleo (1973 – 1975): Principales indicadores 1973 1974 1975 10,4 51,8 15,1 Tasa de variación del deflactor del PIB (%) 5,6 9,0 9,4 Tasa de crecimiento del PIB (%) 5,8 -0,6 -0,4 Tasa de desempleo (%) 5,6 5,6 8,5 Tasa de variación del precio del petróleo (%) Fuente: Economic Report of the President, 1997. Pág. 39 ¿Por qué ha obtenido Japón tan malos resultados en la década de 1990? Variables macroeconómicas japonesas, 1992-1998 La economía de Japón, 1992-1998 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 Crecimiento del PIB (%) 1,0 0,3 0,6 1,5 3,9 0,8 -2,6 Inflación (%)* 1,7 0,6 0,2 -0,6 -0,5 0,6 0,7 Superávit público (% del PIB) 1,5 -1,6 -2,3 -3,6 -4,3 -3,3 -6,1 Tipo de interés (corto plazo) 4,5 3,0 2,2 1,2 0,6 0,6 0,7 *Inflación: Tasa de variación del deflactor del PIB. Fuente: OECD Economic Outlook, diciembre, 1998. ¿Ha sido el resultado de un desplazamiento en DA u OA? Pág. 40 20
  21. 21. Porcentaje Tasas de interés de corto plazo en Japón desde 1990 ¿Trampa de liquidez? Años Pág. 41 El modelo DA-OA Conclusiones A Corto Pazo A Largo Plazo Nivel de Producción Tipo de Interés Nivel de Precios Nivel de Producción Tipo de Interés Nivel de Precios Expansión Monetaria Sube Baja Sube (poco) No varía No varía Sube Reducción del Déficit Público Baja Baja Baja (poco) No varía Baja Baja Subida del Precio del Petróleo Baja Sube Sube Baja Sube Sube Pág. 42 21
  22. 22. El modelo DA-OA Las perturbaciones y los mecanismos de propagación:  La economía es sacudida por las perturbaciones de DA y OA.  Las perturbaciones producen efectos dinámicos en P e Y.  Los efectos dinámicos (o mecanismo de propagación) varían de unas perturbaciones a otras. Pág. 43 Gracias Prof. Carlos García Sandoval Derechos reservados © 2010 Pág. 44 22

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