Sesión 1
VALOR

Rubén Benavides Flores
METODOLOGIA

Lecturas previa a la clase

Contabilidad Gerencial

antes
de
clases

Elaboración de ejercicios individualment...
Tendemos a recordar:
10% de lo que leemos
20% de lo que oímos
30% de lo que vemos

Nuestro nivel de participación:

Leer
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Contabilidad Gerencial

¿Cuales son los
objetivos
estratégicos de
una empresa?
Contabilidad Gerencial

¿Qué es
VALOR?
Contabilidad Gerencial
¿VALOR para quién?

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Contabilidad Gerencial

¿Qué
RENTABILIDAD?
Contabilidad Gerencial

¿Qué es
RIESGO?
¿Qué es riesgo?
Riesgo
medida de incertidumbre de un resultado esperado

Contabilidad Gerencial

probabilidad de obtener u...
¿Tiene necesariamente el negocio o proyecto generar una
mayor rentabilidad a la exigida por el accionista?
Ra = Rentabilid...
Ejemplo
Ra = 25%
C = $600,000

Contabilidad Gerencial

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CPPC =

d = 10%

T = 30%

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D+C

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Contabilidad Gerencial
Contabilidad Gerencial
Contabilidad Gerencial

Retorno esperado por activo
Contabilidad Gerencial

Observemos las desviaciones……………..
Contabilidad Gerencial

Genero hoy una
rentabilidad por encima
del requerido por el
accionista
Y el futuro?
Y el futuro?

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¿VALOR para quién?

Contabilidad Gerencial

ACCIONISTA
CLIENTE
EMPLEADO
Perspectiva
financiera

Contabilidad Gerencial

Perspectiva
del cliente

Perspectiva
de las
operaciones

Rentabilidad
sost...
Contabilidad Gerencial

Cadena de valor
Cadena de valor

precio
Buscar ventajas competitivas

valor

costo

Reducir costos o aumentar diferenciación

Contabilidad...
Cadena de suministo
Buscar ventajas competitivas

cliente
cliente

clientes

Contabilidad Gerencial

cliente
cliente

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Contabilidad Gerencial

"En el futuro, la competencia
no se dará de empresa a
empresa, sino más bien de
cadena de
suminist...
Contabilidad Gerencial

Como se genera valor?

¿Quién es primero,
el cliente o el
empleado?

crear valor = mantener client...
Satisfacción del cliente vs generación de valor

Contabilidad Gerencial

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Generación
de
valor

Satisfacción del cliente
Contabilidad Gerencial

¿Cuales son los
objetivos
estratégicos de
una empresa?
Contabilidad Gerencial

ACCIONISTA
CLIENTE
EMPLEADO
Gerencia por resultados contables vs Gerencia por generación de valor

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valor

Contabilidad Gerencial

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Contabili...
CONCLUSIONES
El objetivo de una empresa es generar valor al
accionista, esto implica una rentabilidad de
manera sostenible...
CONCLUSIONES

Contabilidad Gerencial

Todo aquello que nos haga ser preferidos por los
clientes es copiable, por lo tanto ...
CONCLUSIONES

Contabilidad Gerencial

Es PRIMORDIAL entender el proceso de
generación de valor en la empresa, de tal maner...
Contabilidad Gerencial

¿ Estoy o estamos
orientados a la generación
de valor del accionista ?
Si no es así……que
empezarem...
Contabilidad Gerencial

“ El valor empresarial después de
todo es creado por el flujo de caja y
no por las convenciones co...
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  • Incluir el capital del gerenciamiento en la gestion del conocimeinto
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  • Abundancia vs escazes, subjetividad de las cosas, valor para uno y para otro, la necesidad es causa del valor, este del precio y por consecuancia el costo (crear una necesidad????) El valor de las cosas es una apreciación subjetiva del grado de utilidad o capacidad de proporcionar bienestar. Abundanciua y escazes, ejemplo rey midas
    que el valor económico es el efecto de la cosa sobre el sujeto
    ¿Y de qué depende el precio de cada uno de estos bienes?, ¿De sus respectivos costos?
    No. El origen, la intensidad y la fuerza de las distintas acciones posibles radican en el sujeto; en sus apreciaciones de utilidad y escasez del bien. A su vez, la utilidad está determinada por sus necesidades, cultura, hábitos, educación y conocimientos
    Necesidad, valor, precio, costo, es el orden de los fenómenos económicos y la razón por la cual es posible cuantificar los costos de los bienes y servicios y no viceversa. No se pueden medir valores a través de los costos, simplemente porque no son su causa, sino su consecuencia. Que los precios sean diferentes no implica que los costos sean diferentes. Pueden ser iguales, e incluso inversos.
    Todos los productos pasan a través de las cadenas de valor, en el tránsito
    hacia sus clientes; desde ahí se produce la creación (o negación) de valor
    la conformación de la cadena de aprovisionamiento (Supply Chain).
    Nuestros proveedores “crean valor” para sus clientes (hacia arriba),
    influyendo en los resultados del siguiente eslabón; asimismo, es posible
    agregar valor” desde nuestra posición hacia nuestros proveedores.
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    hacia sus clientes; desde ahí se produce la creación (o negación) de valor
    la conformación de la cadena de aprovisionamiento (Supply Chain).
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  • Eegg y balance vs flujo de caja descontado
  • Eegg y balance vs flujo de caja descontado
  • “Mientras que un negocio tenga un rendimiento inferior a su costo de capital, operará a pérdidas. No importa que pague impuestos como si tuviera una ganancia real. La empresa aun deja un beneficio económico menor a los recursos que devora... mientras esto suceda no crea riqueza, la destruye”Eegg y balance vs flujo de caja descontado
  • Incluir el capital del gerenciamiento en la gestion del conocimeinto
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  • Sesión 1

    1. 1. Sesión 1 VALOR Rubén Benavides Flores
    2. 2. METODOLOGIA Lecturas previa a la clase Contabilidad Gerencial antes de clases Elaboración de ejercicios individualmente Revisión de ejercicios grupalmente y elección de alternativa Presentación individual de casos clases Reforzamiento de conceptos en clase Evaluación
    3. 3. Tendemos a recordar: 10% de lo que leemos 20% de lo que oímos 30% de lo que vemos Nuestro nivel de participación: Leer Oír palabras Mirar cuadros 50% de lo que oímos y vemos Pasivo Mirar un objeto expuesto Abstracto Concreto Ver una película Observar una demostración Mirar en exteriores 70% de lo que decimos 90% de lo que decimos y hacemos Participar en un debate Dar una charla Hacer una presentación dramática Simular una experiencia real Hacer una tarea/actividad real Cono de aprendizaje de Dale Recibir y participar Activo Hacer
    4. 4. Contabilidad Gerencial ¿Cuales son los objetivos estratégicos de una empresa?
    5. 5. Contabilidad Gerencial ¿Qué es VALOR?
    6. 6. Contabilidad Gerencial
    7. 7. ¿VALOR para quién? Contabilidad Gerencial ACCIONISTA CLIENTE EMPLEADO
    8. 8. ¿VALOR para quién? Contabilidad Gerencial ACCIONISTA EGP anual Ventas Costo de ventas Margen bruto Gastos operativos Margen neto 110 90 20 10 10 9% CLIENTE Inversión R= EMPLEADO 100 10%
    9. 9. 110 R = 10% 0 12 meses 100 55 55 R1/2 = 10% R = 21% Contabilidad Gerencial 0 12 meses 50 50 22 22 22 22 22 12 meses 0 20 20 20 20 20 R1/5 = 10% R = 61%
    10. 10. 120 R = 20% 12 meses 0 120 Contabilidad Gerencial 100 0 50 12 meses i = 8% 50 50 4 50 50 66 R = 32%
    11. 11. 110 R = 10% 0 12 meses 100 110 100 R = 21% Contabilidad Gerencial 0 12 meses 91 100 68 75 83 91 100 110 R = 77% 12 meses 0 62 68 75 83 91 100
    12. 12. 110 R = 77% 12 meses 0 Contabilidad Gerencial 62 0 22 110 12 meses 22 40 2 22 40 86 R = 115%
    13. 13. Contabilidad Gerencial ¿Qué RENTABILIDAD?
    14. 14. Contabilidad Gerencial ¿Qué es RIESGO?
    15. 15. ¿Qué es riesgo? Riesgo medida de incertidumbre de un resultado esperado Contabilidad Gerencial probabilidad de obtener un resultado desfavorable Riesgo de un activo = riesgo mercado + riesgo país + riesgos individuales Rentabilidad Rentabilidad requerida = libre de por el riesgo accionista Prima por + riesgo
    16. 16. ¿Tiene necesariamente el negocio o proyecto generar una mayor rentabilidad a la exigida por el accionista? Ra = Rentabilidad anual requerida por el accionista d = Costo anual de prestarse (banco) C = Cantidad financiada con capital propio Contabilidad Gerencial D = Cantidad financiada con deuda T = Tasa impositiva CPPC = D Ra + D+C C d (1 – T) D+C
    17. 17. Ejemplo Ra = 25% C = $600,000 Contabilidad Gerencial CPPC = CPPC = d = 10% T = 30% D = $400,000 D Ra + D+C 2 5 CPPC = 14.2% 25% + < C d (1 – T) D+C 3 5 10% (1 – 30%) Ra = 25%
    18. 18. Contabilidad Gerencial
    19. 19. Contabilidad Gerencial
    20. 20. Contabilidad Gerencial Retorno esperado por activo
    21. 21. Contabilidad Gerencial Observemos las desviaciones……………..
    22. 22. Contabilidad Gerencial Genero hoy una rentabilidad por encima del requerido por el accionista Y el futuro?
    23. 23. Y el futuro? Contabilidad Gerencial CPPC 0 R A Z I IM X A R M ALO V 1 2 3 4 Free cash flow 5 6 años
    24. 24. ¿VALOR para quién? Contabilidad Gerencial ACCIONISTA CLIENTE EMPLEADO
    25. 25. Perspectiva financiera Contabilidad Gerencial Perspectiva del cliente Perspectiva de las operaciones Rentabilidad sostenible Satisfacer las expectativas de mis clientes Entegar productos de calidad, bajo precio y a tiempo "Gerenciar sólo por indicadores financieros Perspectiva del es un suicidio aprendizaje Personal competente, motivado Conservar la lealtad de mis clientes Desarrollar productos a necesidades futuras Sistemas de información y soporte tecnológico
    26. 26. Contabilidad Gerencial Cadena de valor
    27. 27. Cadena de valor precio Buscar ventajas competitivas valor costo Reducir costos o aumentar diferenciación Contabilidad Gerencial I&D DISEÑO PRODUCC. proveedores eco a empresa ev Nu MARKETING mía no distribuidores DISTRIB. SERVICIO cliente ¿ donde esta la restricción ?
    28. 28. Cadena de suministo Buscar ventajas competitivas cliente cliente clientes Contabilidad Gerencial cliente cliente Proveed. proveedores empresa clientes ¿ donde esta la restricción ?
    29. 29. Contabilidad Gerencial "En el futuro, la competencia no se dará de empresa a empresa, sino más bien de cadena de suministros a cadena de suministros." Michael E. Porter Ph.D., Harvard University
    30. 30. Contabilidad Gerencial Como se genera valor? ¿Quién es primero, el cliente o el empleado? crear valor = mantener clientes
    31. 31. Satisfacción del cliente vs generación de valor Contabilidad Gerencial ? Generación de valor Satisfacción del cliente
    32. 32. Contabilidad Gerencial ¿Cuales son los objetivos estratégicos de una empresa?
    33. 33. Contabilidad Gerencial ACCIONISTA CLIENTE EMPLEADO
    34. 34. Gerencia por resultados contables vs Gerencia por generación de valor generación de valor Contabilidad Gerencial EGP % utilidad neta oy lad t a u nip lazis ma op ort c ventas costos valor vs CPPC, ? Free cash flow …… 0 1 2 3 4 5 ……
    35. 35. Gerencia por resultados contables vs Gerencia por generación de valor valor CPPC, ? Free cash flow valor …… Contabilidad Gerencial 0 1 2 3 4 5 …… LIDERAZGO Buscando el ORGANIZACIONAL menor WACC Satisfacción del cliente Escogiendo los proyectos de mayor retorno Análsis relevante para la toma de decisiones Excelencia operacional Gestión del conocimiento y de la innovación SC B
    36. 36. CONCLUSIONES El objetivo de una empresa es generar valor al accionista, esto implica una rentabilidad de manera sostenible por encima del costo de capital Contabilidad Gerencial A mayor riesgo, mayor rentabilidad requerida El apalancarse es un generador directo de valor cuando es bien manejado La rentabilidad sostenible se asegura fidelizando clientes rentables Para esto es necesario satisfacer las necesidades del cliente y lo que es más importante adelantarse a sus necesidades
    37. 37. CONCLUSIONES Contabilidad Gerencial Todo aquello que nos haga ser preferidos por los clientes es copiable, por lo tanto es importante buscar sostenidamente ventajas competitivas (COMPETITIVIDAD) Una manera de buscar y desarrollar constantemente ventajas competitivas es el análisis de la cadena de valor (COSTOS Y DIFERENCIACION) Es importante considerar el análisis de la cadena de suministro en el contexto de la nueva economía No olvidar la importancia de las competencias y actitudes del personal, quienes al final desarrollan las estrategias orientadas al valor
    38. 38. CONCLUSIONES Contabilidad Gerencial Es PRIMORDIAL entender el proceso de generación de valor en la empresa, de tal manera de diseñar la organización, incentivos e indicadores sobre la base de los verdaderos generadores de valor El LIDERAZGO es fundamental para cualquier implementación Finalmente, los resultados contables no me miden directamente la generación de valor. Es más centrarse en estos puede destruirlo. Es necesario buscar indicadores de generación de valor en el corto y largo plazo (EVA y Valorización)
    39. 39. Contabilidad Gerencial ¿ Estoy o estamos orientados a la generación de valor del accionista ? Si no es así……que empezaremos a cambiar?
    40. 40. Contabilidad Gerencial “ El valor empresarial después de todo es creado por el flujo de caja y no por las convenciones contables” Alfred Rappaport
    41. 41. Contabilidad Gerencial Rubén Benavides Flores

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