1. ‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﭘﮋوﻫﺸﻲ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬/‫ﺳﺎل‬‫ﻫ‬‫ﺸ‬‫ﺘﻢ‬/‫ﺷﻤﺎره‬29/‫ﺑﻬﺎر‬1387
143
‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬
‫درﻳﺎﻓﺖ‬ ‫ﺗﺎرﻳﺦ‬:25/4/87‫ﺗﺄﻳﻴﺪ‬ ‫ﺗﺎرﻳﺦ‬:21/7/87‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫داوود‬
*
__________________________________________________________________
‫ﻳﺎدي‬ ‫ﻣﻬﺪي‬‫ﭘﻮر‬
**
‫ﭼﻜﻴﺪه‬
‫ﻣﻘﺎﻟﻪ‬‫ﻣﻲ‬‫ﻛﻮﺷﺪ‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﺑﺮرﺳﻲ‬ ‫ﺑﺎ‬‫ﺟﺎﻳﮕﺎه‬ ‫در‬‫از‬ ‫ﻛـﻪ‬ ‫ﺑـﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﺳـﻼﻣﺖ‬ ‫ﺗﺸﺨﻴﺺ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻣﻌﻴﺎري‬
‫ﺑﺎل‬ ‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ‫ﻃﺮف‬‫ﺟﺎﻳﮕﺎه‬ ‫در‬‫ﺑﻴﻦ‬ ‫ﻧﺎﻇﺮ‬‫اﻟﻤﻠﻠـ‬‫ﻲ‬‫ﻣﻄـﺮح‬‫ﺷـﺪه‬‫ﻫﻤﭽﻨـﻴ‬ ‫و‬‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜـﺪاري‬ ‫ﻧﻈـﺎم‬ ‫ﻣﺎﻫﻴـﺖ‬ ‫ﻦ‬
‫ﺑﻪ‬‫ﺻﻮرت‬‫ﻣﺘﻌـﺎرف‬ ‫ﺑﺎﻧﻜـﺪاري‬ ‫ﺑـﺎ‬ ‫ﻣﺘﻨﺎﺳـﺐ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ،‫دﻫﺪ‬ ‫ﻧﺸﺎن‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫ﺻﻨﻌﺖ‬ ‫در‬ ‫ﻧﻮﻳﻦ‬ ‫ﻧﻈﺎﻣﻲ‬
‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫از‬ ‫ﻣﺘﻔﺎوت‬‫اﺳﺖ‬.
‫ﺗﻔﺎوت‬‫از‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫اﺻﻠﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬‫ﺳﻨﺘﻲ‬)‫ﻣﺘﻌﺎرف‬(‫ﺑ‬ ‫در‬‫ﻪ‬‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫ﻛﺎرﮔﻴﺮي‬
‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﻲ‬ ‫و‬،‫اﺳﺖ‬‫ﻣﻴﺰا‬‫داراﻳﻲ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ن‬‫و‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺳﺮاﻧﺠﺎم‬‫ﺑـﺎ‬ ‫ﻣﺘﻨـﺎﻇﺮ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻣﻴﺰان‬
‫آن‬‫ﻣﺘ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫از‬ ‫ﻣﺘﻔﺎوت‬‫ﻌ‬‫ﺎرف‬‫ﺑﻮد‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬.
‫ﺑﺤـﺚ‬ ‫و‬ ‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳـﺖ‬ ‫ﻧﻈـﺮي‬ ‫ﻣﺒـﺎﻧﻲ‬ ‫ﺑﺮرﺳـﻲ‬ ‫از‬ ‫ﭘﺲ‬ ‫ﻣﻘﺎﻟﻪ‬ ‫در‬‫ﻣﺎﻫﻴـﺖ‬ ،‫آن‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑـﻮط‬ ‫ﻫـﺎي‬
‫ـﮋوﻫ‬‫ـ‬‫ﭘ‬ ‫از‬ ‫ـﺘﻔﺎده‬‫ـ‬‫اﺳ‬ ‫ـﺎ‬‫ـ‬‫ﺑ‬ ‫و‬ ‫داده‬ ‫ـﺮار‬‫ـ‬‫ﻗ‬ ‫ـﻪ‬‫ـ‬‫ﻣﻄﺎﻟﻌ‬ ‫ـﻮرد‬‫ـ‬‫ﻣ‬ ‫را‬ ‫آن‬ ‫ـﺮ‬‫ـ‬‫ﺑ‬ ‫ـﺎﻛﻢ‬‫ـ‬‫ﺣ‬ ‫ـﻮل‬‫ـ‬‫اﺻ‬ ‫و‬ ‫ـﻼﻣﻲ‬‫ـ‬‫اﺳ‬ ‫ـﺪاري‬‫ـ‬‫ﺑﺎﻧﻜ‬‫ﺶ‬
‫اﻧﺠﺎم‬‫ﺑﻪ‬ ‫ﺷﺪه‬‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫درﺑﺎره‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫وﺳﻴﻠﻪ‬
‫ﻣﺘﻔـﺎوت‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟـﻪ‬ ‫ﺑـﺎ‬ ‫ﻛـﻪ‬ ‫اﺳـﺖ‬ ‫ﺷـﺪه‬ ‫داده‬ ‫ﻧـﺸﺎن‬ ‫و‬ ‫ﭘﺮداﺧﺘﻪ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫دو‬ ‫در‬‫ﺑـﻮدن‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫آن‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﺘﻨﺎﻇﺮ‬ ‫ﺳﺎزوﻛﺎر‬ ‫و‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫ﻣﺎﻫﻴﺖ‬‫درﺑـﺎر‬ ‫ﺑـﺎل‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﻴـﻪ‬ ‫در‬ ‫ﺗﺠﺪﻳﺪﻧﻈﺮ‬ ‫رﺳﺪ‬‫ه‬
*.‫ﺻﺎدق‬ ‫اﻣﺎم‬ ‫داﻧﺸﮕﺎه‬ ‫اﺳﺘﺎدﻳﺎر‬.Email: manzoor@isu.ac.ir
**.‫ﺻﺎدق‬ ‫اﻣﺎم‬ ‫داﻧﺸﮕﺎه‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ارﺷﺪ‬ ‫ﻛﺎرﺷﻨﺎس‬.yadipur.mahdi@gmail.comEmail:

2. ‫ﭘﮋوﻫ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﺸﻲ‬/‫ﻣﻨﻈﻮر‬‫داوود‬‫و‬‫ﻳﺎدي‬‫ﻣﻬﺪي‬‫ﭘﻮر‬
144
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺿﺮور‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬.
‫ﻛﻠﻴﺪي‬ ‫واژﮔﺎن‬:‫ﺿـﺮﻳﺐ‬ ،‫ﻣﺘﻌـﺎرف‬ ‫ﺑﺎﻧﻜـﺪاري‬ ‫ﻧﻈـﺎم‬ ،‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜـﺪاري‬ ‫ﻧﻈـﺎم‬ ،‫ﺑﺎل‬ ‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ،‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬
‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ،‫رﻳﺴﻚ‬.
‫ﻃﺒﻘﻪ‬‫ﺑﻨﺪ‬‫ي‬JEL:G21.
‫ﻣﻘﺪﻣﻪ‬
‫ﻋﺎﻣﻞ‬ ‫از‬ ‫ﻳﻜﻲ‬‫اﻫﺮﻣـﻲ‬ ‫اﺑﺰار‬ ‫از‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ،‫وﻳﮋه‬ ‫ارزش‬ ‫ﺑﺎزده‬ ‫ﭘﺪﻳﺪآوردن‬ ‫اﺻﻠﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬)leverage factor(
‫ﻳﻌﻨﻲ‬‫ﺑﻪ‬‫ﻛﺎرﮔﻴﺮي‬‫وﻳﮋه‬ ‫ارزش‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﺪﻫﻲ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬‫اﺳﺖ‬.‫ﻣﻲ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫آﻧﺠﺎﻳﻲ‬ ‫از‬‫ﻋﺎﻣﻞ‬ ‫از‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺗﻮان‬
‫ﻳﻌﻨ‬ ‫اﻫﺮﻣﻲ‬‫ﺑﺪﻫﻲ‬ ‫اﻓﺰاﻳﺶ‬ ‫و‬ ‫وﻳﮋه‬ ‫ارزش‬ ‫ﻛﺎﻫﺶ‬ ‫ﻲ‬،‫واﻗﻌـﻲ‬ ‫ﺣـﺪ‬ ‫از‬ ‫ﺑـﻴﺶ‬ ‫را‬ ‫وﻳﮋه‬ ‫ارزش‬ ‫ﺑﺎزده‬
،‫داد‬ ‫ﻧﺸﺎن‬،‫ﺑﻨﺎﺑﺮاﻳﻦ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬‫ﺗﻬﻴـﻪ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ،‫اﻫﺮﻣﻲ‬ ‫اﺑﺰار‬ ‫از‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫از‬ ‫ﺟﻠﻮﮔﻴﺮي‬ ‫ﺟﻬﺖ‬ ‫ﻣﺮﻛﺰي‬ ‫ﻫﺎي‬‫و‬
‫ﺑﻴﻦ‬ ‫ﻣﻘﺮرات‬ ‫ﺗﺪوﻳﻦ‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫اﻟﻤﻠﻠﻲ‬‫ﻛﺮده‬ ‫اﻗﺪام‬‫اﻧﺪ‬.‫ﺑـﺎ‬ ‫اﻗﺘـﺼﺎدي‬ ‫ﻓﻌﺎﻟﻴـﺖ‬ ‫ﻫـﺮ‬ ‫ﻫﻤﭽﻨﻴﻦ‬
‫رﻳﺴﻚ‬‫روﺑﻪ‬‫رو‬‫رﻳﺴﻚ‬ ‫اﻧﻮاع‬ ‫وﺟﻮد‬ ‫و‬ ‫اﺳﺖ‬‫ﺑﺎﻋﺚ‬‫ﻳـﻚ‬ ‫ﺑـﺮ‬ ‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷـﻲ‬ ‫زﻳـﺎن‬ ‫ﺗﺤﻤﻴـﻞ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫ﻓﻌﺎﻟﻴﺖ‬‫ﺷﻮد‬.‫ﺑﻨﮕﺎه‬ ‫ﺑﻨﺎﺑﺮاﻳﻦ‬،‫اﻗﺘﺼﺎد‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫و‬ ‫واﻗﻌﻲ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫در‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻛﺎ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻣﻘﺪار‬ ‫ﺑﺎﻳﺪ‬‫ﻛـﺴﺐ‬ ‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﻲ‬ ‫زﻳﺎن‬ ‫ﺑﺘﻮاﻧﻨﺪ‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﺑﺎﺷﻨﺪ‬ ‫داﺷﺘﻪ‬ ‫اﺧﺘﻴﺎر‬ ‫در‬ ‫ﻓﻲ‬‫وﻛـﺎر‬
‫ﻛﻨﻨﺪ‬ ‫ﺟﺬب‬ ‫را‬ ‫ﺧﻮد‬.
‫ﺟﻤﻠﻪ‬ ‫از‬‫ﻣﺴﺎﻳﻞ‬‫اﻣﻜﺎن‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫در‬ ‫ﻣﻄﺮح‬‫ﭘﺬﻳﺮي‬‫ﺑﻪ‬‫ﻛﺎرﮔﻴﺮي‬‫ﻧﺴﺒﺖ‬‫ﻛﻔﺎﻳـﺖ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫در‬ ‫آن‬ ‫اﺻﻮل‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﺣﺎﻛﻢ‬ ‫ﻣﺘﺪوﻟﻮژي‬ ‫و‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫اﺳﺖ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬.‫وﻳﮋﮔﻲ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬‫ﻫـﺎي‬
‫ﺣﺴﺎب‬ ‫ﻓﻘﻬﻲ‬ ‫و‬ ‫ﻓﻨﻲ‬‫ﻣـ‬ ‫ﻫﺎي‬‫داراﻳـﻲ‬ ‫و‬ ‫ﺳـﻮد‬ ‫در‬ ‫ﺸﺎرﻛﺖ‬‫از‬ ‫ﺷـﺪه‬ ‫ﻣـﺎﻟﻲ‬ ‫ﺗـﺄﻣﻴﻦ‬ ‫ﻫـﺎي‬‫راه‬‫اﻳـﻦ‬
‫ﺣﺴﺎب‬‫اﻳﻦ‬ ،‫ﻫﺎ‬‫ﭘﺮﺳﺶ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﻄﺮح‬‫ﻧـﺴﺒﺖ‬ ‫آﻳـﺎ‬ ‫ﻛـﻪ‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫در‬ ‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳـﺖ‬ ‫ﻫـﺎي‬‫ﻫـﺎي‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫در‬ ‫ﻛﺎرﺑﺴﺖ‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ،‫ﻣﺘﻌﺎرف‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫اﺳﺖ‬‫ﻧﻈـﺮي‬ ‫ﻣﺒـﺎﻧﻲ‬ ‫ﻣـﺮور‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫اﺑﺘـﺪا‬ ‫ﻣﻘﺎﻟﻪ‬ ‫در‬ ‫؟‬
‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫اﺻﻮل‬ ‫ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ‬ ‫از‬ ‫ﺑﻌﺪ‬ ‫و‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﺧﻮاﻫﻴﻢ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬‫و‬ ‫ﺑﺎﻧﻜـﺪاري‬ ‫ﻧﻈـﺎم‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﺣﺎﻛﻢ‬
‫ﻛﻤﻚ‬ ‫ﺑﺎ‬‫ﻧﺘﻴﺠﻪ‬‫ﻫﺎي‬‫ﭘﮋوﻫﺶ‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬‫اﻧﺠﺎم‬‫ﺷﺪه‬‫ﺑﻪ‬‫وﺳﻴﻠﻪ‬‫ﺑﺮﺧـﻲ‬ ‫ﺑـﺮاي‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬‫و‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬‫ﻫﺎي‬‫ﺳـﺎل‬ ‫در‬ ‫اﻳـﺮان‬ ‫ﻣﻠـﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫ﺗﺮازﻧﺎﻣﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻣﻌﺘﺒﺮ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬‫ﻫـﺎي‬84-
1380‫ﻻ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﺣﺎﻛﻢ‬ ‫وﻳﮋه‬ ‫ﺳﺎزوﻛﺎرﻫﺎي‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫داد‬ ‫ﺧﻮاﻫﻴﻢ‬ ‫ﻧﺸﺎن‬‫اﺳﺖ‬ ‫زم‬
‫ﺷﻮد‬ ‫ﺗﻌﺮﻳﻒ‬ ‫آن‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﺘﻨﺎﺳﺐ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﻪ‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬.

3. ‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﭘﮋوﻫﺸﻲ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬/‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬‫در‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬
145
‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺮوري‬‫ﻣﻮﺿﻮع‬ ‫ادﺑﻴﺎت‬
‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬،‫ﻣـﻲ‬ ‫اﺟـﺎزه‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﭘﺸﺘﻮاﻧﻪ‬ ‫از‬ ‫ﻣﻬﻤﻲ‬ ‫رﻛﻦ‬‫ﻫﻨﮕـﺎم‬ ‫دﻫـﺪ‬
‫روﻳﺎروﻳ‬‫ﻣﺸﻜﻞ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻲ‬‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﺷـﺪ‬ ‫داﺷـﺘﻪ‬ ‫را‬ ‫ﺧـﻮد‬ ‫ﺑـﺪﻫﻲ‬ ‫ﺑﺎزﭘﺮداﺧـﺖ‬ ‫ﺗﻮاﻧـﺎﻳﻲ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫ﻛﻼن‬.
‫ارزﻳﺎ‬ ‫ﺟﻬﺖ‬ ‫اﻣﺮوزه‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻋﻤﻠﻜﺮد‬ ‫ﺑﻲ‬‫و‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬‫ﻫﺎي‬‫ﺷﺎﺧﺺ‬ ‫ﻳﻜﺴﺮي‬ ‫از‬ ‫اﻋﺘﺒﺎري‬‫ﻣـﺎﻟﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻣﻲ‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﺷﻮد‬)Capital Adequacy(‫اﻫﻤﻴـﺖ‬ ‫از‬ ‫آﻧﻬـﺎ‬ ‫ﻣﻴـﺎن‬ ‫در‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﺮﺧﻮردار‬ ‫ﺧﺎﺻﻲ‬.‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫اﻳﻦ‬‫ﻧﺨﺴﺘﻴﻦ‬‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﺑﺎر‬1988‫ﺑﻪ‬‫وﺳﻴﻠﻪ‬‫ﻣﻘـﺮرات‬ ‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬
‫ﺑﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻧﻈﺎرت‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬)Basel Committee on Banking Supervision(‫ﻛﻪ‬
‫ﺑﻴﻦ‬ ‫ﺗﺴﻮﻳﻪ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫در‬‫اﻟﻤﻠﻠﻲ‬)‫ﺳﻮﺋﻴﺲ‬ ‫ﺑﺎل‬ ‫ﺷﻬﺮ‬ ‫در‬ ‫واﻗﻊ‬(‫ﻣﻲ‬ ‫ﻓﻌﺎﻟﻴﺖ‬‫ﻛﻨ‬‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫ﺑﻪ‬ ،‫ﺪ‬‫ﻓﻌـﺎل‬ ‫ﻫـﺎي‬
‫ﻣﻌﺮﻓﻲ‬ ‫دﻧﻴﺎ‬‫ﺷﺪ‬)،‫ﺑﺎل‬ ‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﻴﻪ‬2002.(
*
‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬)Capital Adequacy Ratio(‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫از‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻋﺒﺎرت‬
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﻛﻞ‬ ‫ﺑﻪ‬‫ﺷ‬ ‫ﻣﻮزون‬ ‫ﻫﺎي‬‫از‬ ‫ﻧﺒﺎﻳﺪ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺣﺴﺐ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﺪه‬8‫ﺑﺎﺷـﺪ‬ ‫ﻛﻤﺘﺮ‬ ‫درﺻﺪ‬
)‫ﺑﺮﮔﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﺗﻌﺮﻳﻒ‬‫وﻳﻜﻲ‬ ‫داﻧﺸﻨﺎﻣﻪ‬ ‫از‬‫ﭘﺪﻳﺎ‬(.
‫درﺟﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬1+‫درﺟﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬2
8≥
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﻛﻞ‬‫ﺷﺪه‬ ‫ﻣﻮزون‬ ‫ﻫﺎي‬
=‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬(CAR)
‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫از‬ ‫ﺑﺴﻴﺎري‬ ‫ﺣﺎﺿﺮ‬ ‫ﺣﺎل‬ ‫در‬‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫دﺳﺘﻴﺎﺑﻲ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺟﻬﺎن‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﭘﻴﺶ‬‫ﮔﻔﺘـﻪ‬‫ا‬ ‫ﻧـﺎﮔﺮﻳﺰ‬‫ز‬
‫داراﻳـﻲ‬ ‫ﺗﺮﻛﻴـﺐ‬ ‫در‬ ‫ﺗﻐﻴﻴـﺮ‬ ‫ﻳـﺎ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫اﻓﺰاﻳﺶ‬‫ﺑـﺪﻫﻲ‬ ‫و‬ ‫ﻫـﺎ‬‫ﻫـﺎ‬‫ﻫـﺴﺘﻨﺪ‬.‫از‬ ‫ارﺗﺒـﺎط‬ ‫اﻳـﻦ‬ ‫در‬ ‫و‬
‫روش‬‫ﻫﺎﻳﻲ‬‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬‫رﻳ‬ ‫ﻛﺎﻫﺶ‬‫اﻋﺘﺒﺎرﻫﺎي‬ ‫ﺴﻚ‬‫داراﻳﻲ‬ ‫ﻓﺮوش‬ ،‫ﺑﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﺑﻴﻦ‬‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫و‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬ ‫ﻓﺮوش‬ ،‫ﺑﺎﻻ‬...‫ﻣﻲ‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬‫ﻛﻨﻨﺪ‬.‫ﻛـﻪ‬ ‫آﻧﺠـﺎﻳﻲ‬ ‫از‬‫ﻛﻔﺎﻳـﺖ‬ ‫ﻧـﺴﺒﺖ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫دﺳـﺘﻴﺎﺑﻲ‬
*.‫ﻛـ‬ ‫اﺳـﺖ‬ ‫ﺑـﺎزل‬ ‫ﺑـﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت‬ ‫ﻧﻈﺎرت‬ ‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ،‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫ﻋﺮﺻﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻓﻌﺎل‬ ‫و‬ ‫ﻣﻬﻢ‬ ‫ﻣﺮاﺟﻊ‬ ‫از‬ ‫ﻳﻜﻲ‬‫ﺳـﺎل‬ ‫در‬ ‫ﻪ‬
1975‫ﺑﻪ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻛﻞ‬ ‫رؤﺳﺎي‬ ‫وﺳﻴﻠﻪ‬‫ﮔﺮوه‬ ‫ﻋﻀﻮ‬ ‫ﻛﺸﻮرﻫﺎي‬ ‫ﻣﺮﻛﺰي‬ ‫ﻫﺎي‬10،‫ﻛﺎﻧـﺎدا‬ ،‫ﺑﻠﮋﻳـﻚ‬ ‫ﻛـﺸﻮرﻫﺎي‬ ‫ﺷﺎﻣﻞ‬
‫آﻣﺮﻳﻜـﺎ‬ ‫ﻣﺘﺤﺪه‬ ‫اﻳﺎﻻت‬ ‫و‬ ،‫اﻧﮕﻠﺴﺘﺎن‬ ،‫ﺳﻮﺋﻴﺲ‬ ،‫ﺳﻮﺋﺪ‬ ،‫اﺳﭙﺎﻧﻴﺎ‬ ،‫ﻫﻠﻨﺪ‬ ،‫ﻟﻮﻛﺰاﻣﺒﻮرگ‬ ،‫ژاﭘﻦ‬ ،‫اﻳﺘﺎﻟﻴﺎ‬ ،‫آﻟﻤﺎن‬ ،‫ﻓﺮاﻧﺴﻪ‬
‫ﭘﺎﻳﻪ‬‫ﺷﺪ‬ ‫ﮔﺬاري‬.‫ﻋﻀﻮﻳ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﻧﻈﺎرت‬ ‫ارﺷﺪ‬ ‫ﻛﺎرﺷﻨﺎﺳﺎن‬ ‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫در‬‫دارﻧـﺪ‬ ‫ﺖ‬.‫ﻛـﺸﻮرﻫﺎي‬ ‫از‬ ‫ﻣﺘﺨﺼـﺼﺎﻧﻲ‬
‫ﺗﺠﺮﺑـﻪ‬ ‫از‬ ‫اﺳـﺘﻔﺎده‬ ‫ﺑـﺎ‬ ‫و‬ ‫آﻣـﺪه‬ ‫ﻫـﻢ‬ ‫ﮔـﺮد‬ ‫ﺑﺎﻧﻜـﺪاري‬ ‫ﺻـﻨﻌﺖ‬ ‫در‬ ‫ﭘﻴﺸﺮو‬ ‫و‬ ‫ﮔﻮﻧﺎﮔﻮن‬‫ﺧـﻮد‬ ‫ﺗﺨـﺼﺺ‬ ‫و‬ ‫ﻫـﺎ‬
‫رﻫﻨﻤﻮن‬‫ﻧﻈﺎم‬ ‫ﻛﺎراﻳﻲ‬ ‫و‬ ‫ﺳﻼﻣﺖ‬ ‫ﺣﻔﻆ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫را‬ ‫ﻫﺎﻳﻲ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﭘﻴﺸﻨﻬﺎد‬ ‫ﺟﻬﺎن‬ ‫ﺳﺮﺗﺎﺳﺮ‬ ‫در‬ ‫ﭘﻮﻟﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻛﻨﻨـﺪ‬.‫ﺣـﺎل‬ ‫در‬
‫ﺣﺴﺎب‬ ‫ﺗﺴﻮﻳﻪ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫در‬ ‫آن‬ ‫اﺟﻼس‬ ‫ﻛﻪ‬ ،‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺣﺎﺿﺮ‬‫ﺑﻴﻦ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎزل‬ ‫ﺷﻬﺮ‬ ‫در‬ ‫واﻗﻊ‬ ‫اﻟﻤﻠﻠﻲ‬)Basel(‫ﺑﺎل‬ ‫ﻳﺎ‬
)Basle(‫ﻣﻲ‬ ‫ﺑﺮﮔﺰار‬ ‫ﺳﻮﺋﻴﺲ‬‫و‬ ‫اﺳـﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﺒﺪﻳﻞ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﻧﻈﺎرت‬ ‫زﻣﻴﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫ﺗﺨﺼﺼﻲ‬ ‫ﻣﺮﺟﻊ‬ ‫ﻣﻬﻤﺘﺮﻳﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ،‫ﺷﻮد‬
‫و‬ ‫ﻣﻘـﺮرات‬ ‫از‬ ‫ﺑﺴﻴﺎري‬ ‫ﺗﺪوﻳﻦ‬ ‫و‬ ‫اﻟﮕﻮﻫﺎ‬ ‫ﻃﺮاﺣﻲ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺳﻮي‬ ‫از‬ ‫ﻣﻨﺘﺸﺮه‬ ‫ﭘﻴﺸﻨﻬﺎدﻫﺎي‬ ‫و‬ ‫اﺳﺘﺎﻧﺪاردﻫﺎ‬
‫اﻟﺰام‬‫ﮔﻮﻧﺎﮔ‬ ‫ﻛﺸﻮرﻫﺎي‬ ‫در‬ ‫اﺣﺘﻴﺎﻃﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫اﺳﺖ‬ ‫اﻓﻜﻨﺪه‬ ‫ﺳﺎﻳﻪ‬ ‫ﻮن‬.

4. ‫ﭘﮋوﻫ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﺸﻲ‬/‫ﻣﻨﻈﻮر‬‫داوود‬‫و‬‫ﻳﺎدي‬‫ﻣﻬﺪي‬‫ﭘﻮر‬
146
‫ﺑﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﺻﻮرت‬‫ﻧﺸﺎ‬‫ﻧﻪ‬‫از‬ ‫اي‬‫ﻛﺎﻣﻴﺎﺑﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫اﻋﺘﺒﺎري‬‫ﻣـﻲ‬ ‫ﺗﻠﻘﻲ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺷـﻮد‬،‫ﺑﻨـﺎﺑﺮاﻳﻦ‬،‫ﻣﻌﻴـﺎر‬ ‫اﻳـﻦ‬
‫ﺗﺼﻤﻴﻢ‬ ‫ﻣﺒﻨﺎي‬‫ﻧﻈﺮ‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫ﻛﺸﻮر‬ ‫ﻳﺎ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ‬ ‫اﻧﺠﺎم‬ ‫ﺟﻬﺖ‬ ‫ﻣﻬﻤﻲ‬ ‫ﮔﻴﺮي‬)‫ﺑﻴﻦ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫از‬‫اﻟﻤﻠﻠﻲ‬(
‫ﻣﻲ‬ ‫ﺷﻤﺮده‬‫ﺷﻮد‬)‫وﻳﻜﻲ‬ ‫داﻧﺸﻨﺎﻣﻪ‬‫ﭘﺪﻳﺎ‬(.
‫ﻣﺄﻣﻮرﻳﺖ‬ ‫از‬ ‫ﻳﻜﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫دﻳﺮﻳﻦ‬ ‫و‬ ‫اﺻﻠﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫اﻃﻤﻴﻨﺎن‬ ‫ﻛﺴﺐ‬ ،‫ﻣﺮﻛﺰي‬ ‫ﻫﺎي‬‫درﺑـﺎره‬‫ﺛﺒـﺎت‬‫و‬
‫ﺑﺪﻫﻲ‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﺗﻮاﻧﺎﻳﻲ‬‫ﻫﺎي‬‫ﻧﻈﺎم‬‫ﺑﺎﻧﻜﻲ‬‫اﺳﺖ‬.‫ﻧﺎﻳﻞ‬ ‫ﺑﺮاي‬‫ﻫﺮ‬ ‫ﻣﺮﻛﺰي‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ،‫ﻫﺪف‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺷﺪن‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻛﻠﻴﻪ‬ ‫ﻛﺸﻮري‬‫ﻣﺠﺎب‬ ‫را‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻛﺮده‬‫ﺗﺤﻤـﻞ‬ ‫ﺟﻬـﺖ‬ ‫ﻧﻴـﺎز‬ ‫ﻣـﻮرد‬ ‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺣـﺪاﻗﻞ‬ ‫ﺗـﺎ‬ ،‫اﺳﺖ‬
‫زﻳﺎن‬‫رﻛﻮد‬ ‫ﺷﺮاﻳﻂ‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬)Recession(‫ﻧﮕﻬﺪاري‬ ‫را‬‫ﻛﻨﻨﺪ‬.‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﭼﻨﺎﻧﭽﻪ‬ ،‫وﺻﻒ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺑﺎ‬
‫ﺳ‬ ‫ﻣﻘﺮرات‬ ‫ﻛﺸﻮري‬ ‫ﻣﺮﻛﺰي‬‫ﺨﺖ‬‫درﺑﺎره‬ ‫را‬ ‫ﺷﺪﻳﺪي‬ ‫و‬ ‫ﮔﻴﺮاﻧﻪ‬‫وﺿﻊ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺣﻔﻆ‬‫ﻛﻨﺪ‬‫اﻣـﺮ‬ ‫اﻳﻦ‬ ،
‫ﻣﻲ‬ ‫ﺳﺒﺐ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﻣﻘـﺮرات‬ ‫ﺑـﺎ‬ ‫ﻛـﺸﻮري‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﻓﻌﺎﻟﻴـﺖ‬ ‫اﻧﺠـﺎم‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻛﻨﻨﺪ‬ ‫ﭘﻴﺪا‬ ‫ﺗﻤﺎﻳﻞ‬ ‫ﻫﺎ‬
‫اﻧﻌﻄﺎف‬‫ﺳﻬﻞ‬ ‫و‬ ‫ﭘﺬﻳﺮ‬‫ﻣﻜﺎن‬ ‫ﻧﻘﻞ‬ ‫ﺗﺮ‬‫ﻛﻨﻨﺪ‬.‫رﻗﺎﺑـﺖ‬ ‫ﻧـﻮع‬ ‫اﻳـﻦ‬ ‫از‬ ‫ﺟﻠـﻮﮔﻴﺮي‬ ‫ﻣﻨﻈـﻮر‬ ‫ﺑـﻪ‬‫ﺑـﻴﻦ‬ ‫ﻫـﺎ‬
‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻛﺸﻮرﻫﺎﺳﺖ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫رؤﺳﺎي‬ ‫از‬ ‫ﻣﺘﺸﻜﻞ‬ ‫اي‬‫ﻫﺎي‬‫ﻣﺮﻛﺰي‬‫ﻣﺎه‬ ‫ﻫﺮ‬‫ﺗـﺴﻮﻳﻪ‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫ﻣﻘﺮ‬ ‫در‬
‫ﺑﻴﻦ‬‫ﺗﻌﻴـﻴﻦ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑـﻮط‬ ‫ﻣﻘﺮرات‬ ‫ﺗﺪوﻳﻦ‬ ‫ﻫﺪف‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫را‬ ‫ﻳﻜﺪﻳﮕﺮ‬ ‫ﺳﻮﺋﻴﺲ‬ ‫ﺑﺎل‬ ‫ﺷﻬﺮ‬ ‫در‬ ‫واﻗﻊ‬ ‫اﻟﻤﻠﻠﻲ‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻛﻠﻴﻪ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻟﺰوم‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺣﺪاﻗﻞ‬‫ﺑﻴﻦ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﻼﻗﺎت‬ ‫اﻟﻤﻠﻠﻲ‬‫ﻛﻨﻨ‬‫ﺪ‬.
‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻴﺎز‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺣﺪاﻗﻞ‬ ‫ﺗﺄﻣﻴﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫ﻣﻘﺮرات‬‫ﻛﻔﺎﻳ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮﮔﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﻋﻤﻮم‬ ‫ﻃﻮر‬‫ﺖ‬
‫ﻛﻮك‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬)‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﻮده‬ ‫ﺑﺎل‬ ‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ‫رﺋﻴﺲ‬ ‫ﻧﺨﺴﺘﻴﻦ‬ ،‫اﻧﮕﻠﻴﺴﻲ‬ ‫ﻛﻮك‬ ‫ﭘﻴﺘﺮ‬(‫اﺳﺖ‬.‫ﻣﻘﺮرات‬ ‫اﻳﻦ‬
‫ﻣﻴﺰان‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫ﺣﺪاﻗﻞ‬ ‫ﺗﻌﻴﻴﻦ‬ ‫ﺑﺎ‬8‫ﺳﺎل‬ ‫ژاﻧﻮﻳﻪ‬ ‫اول‬ ‫از‬ ‫درﺻﺪ‬1993‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﻴﻼدي‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﮔﺬاﺷﺘﻪ‬ ‫اﺟﺮا‬ ‫ﻣﻮرد‬.‫ﭘﻴﺶ‬ ‫ﻣﻘﺮرات‬‫داﺷـﺘﻪ‬ ‫ﺗـﻮﺟﻬﻲ‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫اﺛﺮ‬ ‫دﻧﻴﺎ‬ ‫ﻧﻘﺎط‬ ‫ﺗﻤﺎم‬ ‫در‬ ‫ﮔﻔﺘﻪ‬
‫اﺳﺖ‬.‫ﺑﻪ‬‫ﻃﻮري‬‫ﺑﻴﻦ‬ ‫ﺻﻨﺪوق‬ ‫ﺣﺘﻲ‬ ‫ﻛﻪ‬‫ﭘـﻮل‬ ‫اﻟﻤﻠﻞ‬)International Monetary fund(‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫و‬
‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻴﺰ‬ ‫ﺟﻬﺎﻧﻲ‬‫ﺗﺄﻛﻴـﺪ‬ ‫ﻣـﻮرد‬ ‫و‬ ‫ﺗﻘﻮﻳـﺖ‬ ‫ﻛﺸﻮرﻫﺎ‬ ‫از‬ ‫ﺑﺴﻴﺎري‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫اﻋﻤﺎل‬ ‫و‬ ‫ﻛﺎرﮔﻴﺮي‬
‫داده‬ ‫ﻗﺮار‬‫اﻧﺪ‬)‫ﺑﻴﻦ‬ ‫ﺑﺮرﺳﻲ‬ ‫و‬ ‫ﻣﻄﺎﻟﻌﺎت‬ ‫اداره‬،‫اﻟﻤﻠﻞ‬1374:8.(
‫ﻣﺴ‬ ‫ﻃﺮح‬‫ﺌﻠ‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫در‬ ‫ﻪ‬
‫ﺑﻬﺮ‬ ‫ﺣﺮﻣﺖ‬ ‫آﻧﻜﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬‫آﻣﻮزه‬ ‫از‬ ‫ﻣﻨﺘﺞ‬ ‫ه‬،‫اﺳﺖ‬ ‫دﻳﻨﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﺪاﻓﻌﺎن‬‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﺗﺄﻣﻴﻦ‬
‫ﻋﻠﻞ‬‫ﻣﻲ‬ ‫اراﺋﻪ‬ ‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﺣﺬف‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻣﻨﻄﻘﻲ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدي‬‫ﻛﻨﻨﺪ‬.‫اﻳـﻦ‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮﺧﻲ‬‫ﺑـﻪ‬ ‫ﻋﻠـﻞ‬‫وﺳـﻴﻠﻪ‬‫اﻧﺠﻤـﻦ‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬)Association of Islamic Banks(‫اﺳـﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﺒﻴﻴﻦ‬.‫در‬ ‫اﻳﻨﻜـﻪ‬ ‫ﻧﺨـﺴﺖ‬
‫ﺳـﺮﻣﺎ‬ ‫ﺑﺎزﮔـﺸﺖ‬ ،‫ﺳـﻮد‬ ‫ﺗـﺴﻬﻴﻢ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﻲ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻗﺮارداد‬‫ﺑﻬـﺮه‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﺑـﺴﺘﮕﻲ‬ ‫ﻳﻪ‬‫و‬ ‫داﺷـﺘﻪ‬ ‫وري‬

5. ‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﭘﮋوﻫﺸﻲ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬/‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬‫در‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬
147
‫ﻣـﻲ‬ ‫اﻧﺠـﺎم‬ ‫ﭘـﺮوژه‬ ‫درﺳـﺘﻲ‬ ‫و‬ ‫ﺻـﺤﺖ‬ ‫ﺑﺮاﺳﺎس‬ ‫وﺟﻮه‬ ‫ﺗﺨﺼﻴﺺ‬‫ﭘـﺬﻳﺮد‬.‫ﻛـﺎراﻳﻲ‬ ،‫ﻣﻬـﻢ‬ ‫اﻳـﻦ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﺑﻬﺒﻮد‬ ‫را‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺗﺨﺼﻴﺺ‬‫ﺑﺨﺸﺪ‬.‫ﻋﺎدﻻﻧﻪ‬ ‫ﺗﻮزﻳﻊ‬ ،‫ﺳﻮد‬ ‫ﺗﺴﻬﻴﻢ‬ ‫روش‬ ‫اﻳﻨﻜﻪ‬ ‫دوم‬‫ﺛـﺮوت‬ ‫ﺗـﺮ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﺗﻀﻤﻴﻦ‬ ‫را‬‫ﻧﻈﺎم‬ ‫در‬ ‫ﺛﺮوت‬ ‫ﻧﺎﻋﺎدﻻﻧﻪ‬ ‫ﺗﻮزﻳﻊ‬ ‫و‬ ‫ﻛﻨﺪ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻛـﺎﻫ‬ ‫را‬ ‫رﺑﻮي‬ ‫داري‬‫ﺶ‬
‫ﻣﻲ‬‫دﻫﺪ‬.‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺣﺠﻢ‬ ،‫ﺳﻮد‬ ‫ﺗﺴﻬﻴﻢ‬ ‫رژﻳﻢ‬ ‫اﻳﻨﻜﻪ‬ ‫ﺳﻮم‬‫ﮔﺬاري‬‫ﻫﺎ‬‫اﺷـﺘﻐﺎل‬ ‫آن‬ ‫ﺗﺒـﻊ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫و‬‫را‬ ‫زاﻳـﻲ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫اﻓﺰاﻳﺶ‬‫دﻫﺪ‬.‫رﺑﻮي‬ ‫ﻧﻈﺎم‬‫ﻓﻘﻂ‬‫ﭘﺮوژه‬‫ﺟ‬‫ﻣﻮ‬ ‫را‬ ‫ﻫﺎﻳﻲ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﭘﺬﻳﺮش‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫و‬ ‫ﻪ‬‫ﺑـﺎزده‬ ‫ﻧـﺮخ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫داﻧﺪ‬
‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫ﻗﺮﺿﻪ‬ ‫ﻫﺰﻳﻨﻪ‬ ‫از‬ ‫ﺑﺎﻻﺗﺮ‬ ‫آن‬،‫ﺑﻨﺎﺑﺮاﻳﻦ‬ ‫؛‬‫ﭘﺮوژﻫﺎ‬ ‫ﺑﺮﺧﻲ‬‫در‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫را‬ ‫ﻳﻲ‬‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﺗﺄﻣﻴﻦ‬ ‫ﻧﻈﺎم‬
‫ﺗﻮﺟ‬‫ﻴﻪ‬‫ﭘﺬﻳﺮ‬‫ﻫﺴﺘﻨﺪ‬‫ﻣـﻲ‬ ‫ﺣﺬف‬ ،‫ﻛﻨـﺪ‬.،‫ﭼﻬـﺎرم‬‫ﻧﻈـﺎم‬‫ﺳـﻔﺘﻪ‬ ‫ﺣﺠـﻢ‬ ‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻣـﺎﻟﻲ‬‫در‬ ‫را‬ ‫ﺑـﺎزي‬
‫ﻛﺎﻫﺶ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﺑﺎزارﻫﺎي‬‫ﻣﻲ‬،‫دﻫﺪ‬‫اﻣﺎ‬‫ﺣﺎل‬ ‫ﻋﻴﻦ‬ ‫در‬،‫ﮔـﻮاﻫﻲ‬ ‫و‬ ‫ﺳـﻬﺎم‬ ‫ﻣﺒﺎدﻟـﻪ‬ ‫ﺑـﺮاي‬ ‫ﺛﺎﻧﻮﻳـﻪ‬ ‫ﺑﺎزار‬
‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﺳﻮد‬ ‫ﺗﺴﻬﻴﻢ‬ ‫اﺻﻞ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫را‬ ‫ﮔﺬاري‬،‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﻲ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﺠﺎز‬‫اﻣﻜـﺎن‬ ‫ﺗﺮﺗﻴـﺐ‬ ‫ﺑـﺪﻳﻦ‬ ‫و‬ ‫داﻧﺪ‬
‫ﺳﻬ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫را‬ ‫ﻧﻘﺪﻳﻨﮕﻲ‬ ‫اﻓﺰاﻳﺶ‬‫ﺎم‬‫ﻓﺮاﻫﻢ‬ ‫داران‬‫ﻣﻲ‬‫آورد‬.‫در‬ ،‫ﭘﻨﺠﻢ‬‫ﻧﻈﺎم‬،‫ﺳـﻮد‬ ‫ﺗـﺴﻬﻴﻢ‬ ‫ﺑـﺮ‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﻲ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫ﺧﺪﻣﺎت‬ ‫و‬ ‫ﻛﺎﻻ‬ ‫ﻋﺮﺿﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﺘﻨﺎﺳﺐ‬ ‫ﭘﻮل‬ ‫ﻋﺮﺿﻪ‬‫ﭘﺬﻳﺮد‬،‫ﺑﻨـﺎﺑﺮاﻳﻦ‬ ‫؛‬‫در‬ ‫ﺗـﻮرﻣﻲ‬ ‫ﻓـﺸﺎر‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﻬﺎر‬ ‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﺷﻮد‬)‫ﻫﻴ‬ ‫ﮔﺰارش‬،‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﺧﺪﻣﺎت‬ ‫ﺌﺖ‬2002:7(.
‫اﺳـﻼ‬ ‫ﻣـﺎﻟﻲ‬ ‫ﺗـﺄﻣﻴﻦ‬ ‫ﻧﻈـﺎم‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﺑﺎورﻧﺪ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﺣﺘﻲ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاران‬ ‫ﺑﺮﺧﻲ‬‫اﻓـﺰاﻳﺶ‬ ‫در‬ ‫ﻣﻲ‬
‫ﺑﻴﻦ‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدي‬ ‫ﻣﺤﻴﻂ‬ ‫ﺛﺒﺎت‬‫دارد‬ ‫ﻧﻘﺶ‬ ‫اﻟﻤﻠﻠﻲ‬.،‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﺗﺄﻣﻴﻦ‬ ‫ﻧﻈﺎم‬ ‫در‬‫ﺑـﻪ‬ ‫اﻋﺘﺒﺎرﻫـﺎ‬‫ﻃـﻮر‬
‫ﺷﺨﺼﻲ‬‫ﺻ‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺮف‬‫ﺟﺎﻣﻌﻪ‬ ‫ﻧﻴﺎزﻫﺎي‬ ‫از‬ ‫ﺑﺨﺸﻲ‬ ‫ﺗﺄﻣﻴﻦ‬ ‫در‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﻣـﻲ‬‫ﺷـﻮد‬.‫ﻣﻌﺎﻣﻠـﻪ‬ ‫ﻫـﺮ‬ ‫در‬
‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ،‫ﻣﺎﻟﻲ‬‫اﻋﺘﺒﺎردﻫﻨﺪﮔﺎن‬ ‫و‬ ‫ﮔﺬاران‬‫درﺑﺎره‬ ‫ﻛﺎﻓﻲ‬ ‫ﺗﻮﺟﻴﻪ‬ ‫ﺑﺎﻳﺪ‬‫ﻣـﻮرد‬ ‫ﺳـﻮد‬ ‫و‬ ‫ﭘـﺮوژه‬ ‫اﻋﺘﺒـﺎر‬
‫ا‬‫ﺑﺎﺷﻨﺪ‬ ‫داﺷﺘﻪ‬ ‫آن‬ ‫ﻧﺘﻈﺎر‬‫آن‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫اﻓﺰون‬ ‫؛‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫اﻧﺠﺎم‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫دﻗﻴﻖ‬ ‫ﻧﻈﺎرت‬ ،‫ﮔﺬاري‬‫اﻋﻤﺎل‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻛﻨﻨـﺪ‬.‫در‬
‫اﻣﻜﺎن‬ ،‫ﻏﺮب‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﺗﺄﻣﻴﻦ‬ ‫ﻧﻈﺎم‬‫ﭘﺪﻳﺪآوردن‬‫ﺑﺪﻫﻲ‬‫ﻧﻴﺎزﻫـﺎي‬ ‫ﺗـﺄﻣﻴﻦ‬ ‫ﻫـﺪف‬ ‫ﺑـﺎ‬ ‫وﺛﻴﻘﻪ‬ ‫ﺑﺪون‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻧﺪارد‬ ‫وﺟﻮد‬ ‫ﺗﺴﻬﻴﻼت‬ ‫ﮔﻴﺮﻧﺪﮔﺎن‬.‫ﺿﻤﻦ‬ ‫در‬‫اﻳﻦ‬ ،‫ﻧﻈﺎم‬‫ﻓﺎﻗﺪ‬‫ﺳﺎزوﻛﺎر‬‫ﺟﻠـﻮﮔﻴﺮي‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺻﺤﻴﺢ‬
‫ﻣ‬ ‫وام‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫از‬‫درآﻣﺪي‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﺎزاد‬‫وام‬‫ﮔﻴﺮﻧﺪه‬‫اﺳﺖ‬‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﻪ‬ ‫در‬ ‫و‬‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬‫ﻫﺎي‬‫ﻣﺎﻟﻲ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫اﻓﺰاﻳﺶ‬‫ﻳﺎﺑﺪ‬.‫از‬ ‫ﺑﻴـﺸﺘﺮ‬ ‫ﺑﺴﻴﺎر‬ ‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫در‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺗﺮﻛﻴﺐ‬ ‫در‬ ‫اﺳﺘﻘﺮاﺿﻲ‬ ‫ﻣﻨﺎﺑﻊ‬ ‫ﺳﻬﻢ‬
‫و‬ ‫ﺑﻮده‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﻧﻈﺎم‬‫ﺑﻪ‬،‫ﻳﻘﻴﻦ‬ ‫ﻃﻮر‬‫ﺑﻮد‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬ ‫ﺑﺎﻻﺗﺮ‬ ‫ﻧﻴﺰ‬ ‫آن‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﻲ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬.
‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬‫ﻣﻼﺣﻈﻪ‬‫ﻫﺎي‬‫ﻣ‬ ،‫دﻳﻨﻲ‬‫ﻛﻮﺷﻴﺪه‬ ‫ﺴﻠﻤﺎﻧﺎن‬‫اﻧـﺪ‬‫ﻧﻈـﺎﻣﻲ‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫ﺧـﻮد‬ ‫ﻣـﺎﻟﻲ‬ ‫ﻧﻴﺎزﻫـﺎي‬
‫ﺟﺴﺖ‬ ‫ﺳﻨﺘﻲ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﻧﻈﺎم‬ ‫از‬ ‫ﻣﺘﻤﺎﻳﺰ‬‫و‬‫ﺑﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻛﺮده‬ ‫ﺟﻮ‬‫ﭘﺪﻳـﺪآوردن‬‫ﻧﻈـﺎم‬ ‫ﺗﻮﺳـﻌﻪ‬ ‫و‬‫و‬ ‫ﻧﻬﺎدﻫـﺎ‬ ‫ﻣﻨـﺪ‬
‫ﺷﻴﻮه‬‫اﻗﺪام‬ ‫ﻣﻘﺪس‬ ‫ﺷﺮع‬ ‫ﺗﺄﻳﻴﺪ‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫ﺑﺪﻳﻊ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻛﻨﻨﺪ‬.‫دﻫﻪ‬ ‫اواﻳﻞ‬ ‫در‬ ‫ﺟﻬﺎن‬ ،‫ﺗﺮﺗﻴﺐ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬1960
‫ﻋﻤﻠﻴ‬ ‫ﺻﺤﻨﻪ‬ ‫در‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫ﻇﻬﻮر‬ ‫ﺷﺎﻫﺪ‬ ،‫ﻣﻴﻼدي‬‫ﺑـﻮد‬ ‫ﭘـﻮﻟﻲ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﺎت‬.‫ﻣـﺼﺮ‬ ‫ﻛـﺸﻮر‬

6. ‫ﭘﮋوﻫ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﺸﻲ‬/‫ﻣﻨﻈﻮر‬‫داوود‬‫و‬‫ﻳﺎدي‬‫ﻣﻬﺪي‬‫ﭘﻮر‬
148
‫ﻧﺨﺴ‬ ‫ﺑﺮاي‬‫ﺘ‬‫ﻴﻦ‬‫رﺑ‬ ‫ﺑﺪون‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺎت‬ ‫ﺑﺎر‬‫ﺗـﺎ‬ ‫ﻣﻘﻄﻊ‬ ‫آن‬ ‫از‬ ‫و‬ ‫ﻛﺮده‬ ‫ﺗﺠﺮﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫ﺎ‬‫روز‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫روز‬ ‫ﻛﻨﻮن‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺗﻌﺪاد‬ ‫ﺑﻪ‬‫ﻛﻪ‬ ‫ﻫﺎﻳﻲ‬‫ﺑﺮاﺳﺎس‬‫ﻣـﻲ‬ ‫اداره‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫اﺻﻮل‬‫از‬ ‫ﺑـﺴﻴﺎري‬ ‫و‬ ‫ﺷـﺪه‬ ‫اﻓـﺰوده‬ ،‫ﺷـﻮﻧﺪ‬
‫داده‬ ‫ﻗـﺮار‬ ‫ﺧـﻮد‬ ‫ﻛـﺎر‬ ‫دﺳـﺘﻮر‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫رﺑﺎ‬ ‫ﺑﺪون‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ،‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻛﺸﻮرﻫﺎي‬‫ا‬‫ﻧـﺪ‬.‫ﺑﺎﻧـﻚ‬‫ﻫـﺎي‬
‫ﻧﻪ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﺣﺮام‬ ‫را‬ ‫رﺑﺎ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻣﺴﻠﻤﺎﻧﺎن‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺗﻨﻬﺎ‬‫ﻏﻴﺮﻣـﺴﻠﻤﺎﻧﺎن‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺑﻠﻜﻪ‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫ﺟﺎﻟﺐ‬ ‫داﻧﻨﺪ‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺑﺮﺧﻼف‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﭼﺮا‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫ﻛﺮده‬ ‫ﭘﻴﺪا‬ ‫ﺧﺎﺻﻲ‬ ‫ﺟﺬاﺑﻴﺖ‬ ‫ﻫﻢ‬‫ﻣﻌﻤﻮل‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺿـﺮرﻫﺎي‬ ‫ﺗﻤـﺎم‬ ‫ﻛﻪ‬
‫وام‬ ‫ﻋﻬﺪه‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﺪﻫﻜﺎران‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﮔﻴﺮﻧﺪه‬،‫ﮔﺬارﻧﺪ‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬،‫ﺿـﺮر‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫از‬ ‫ﺳﻬﻤﻲ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﺘﻘﺒﻞ‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫را‬ ‫زﻳﺎن‬ ‫و‬‫ﺷﻮد‬.،‫ﻫﻤﭽﻨﻴﻦ‬‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻣﻮﺿﻮع‬ ‫اﻳﻦ‬‫ﻫﺎﻳﻲ‬‫و‬ ‫ﻣﺨـﺪر‬ ‫ﻣـﻮاد‬ ‫ﺑـﺎ‬ ‫ﻛﻪ‬
‫ﻗﻤﺎر‬ ‫و‬ ‫اﻟﻜﻠﻲ‬ ‫ﻣﺸﺮوﺑﺎت‬‫ﺳﺮوﻛﺎر‬،‫ﺑﺎﺷﻨﺪ‬ ‫داﺷﺘﻪ‬‫ﻧﻤﻲ‬‫اﻋﺘﺒﺎرﻫﺎي‬ ‫از‬ ‫ﺗﻮاﻧﻨﺪ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫اﻳﻦ‬‫اﺳـﺘﻔﺎده‬ ‫ﻫـﺎ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ،‫ﻛﻨﻨﺪ‬‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﻮده‬ ‫ﺟﺬاب‬ ‫اﺧﻼق‬ ‫ﭘﻴﺮو‬ ‫ﮔﺬاران‬.
‫و‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫اﻋﺘﺒﺎري‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬ ‫ﭼﻨﺪ‬ ،‫ﺣﺎﺿﺮ‬ ‫ﺣﺎل‬ ‫در‬‫زﻳﺮﻧﻈـﺮ‬ ،‫ﻋﻴـﺎر‬ ‫ﺗﻤـﺎم‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻳﻚ‬
‫ﺳـﭙﺘﺎﻣﺒﺮ‬ ‫در‬ ،‫ﻫـﺴﺘﻨﺪ‬ ‫ﻓﻌﺎﻟﻴـﺖ‬ ‫ﻣـﺸﻐﻮل‬ ‫اﻧﮕﻠﻴﺲ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﺧﺪﻣﺎت‬ ‫ﺳﺎزﻣﺎن‬2004‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬
‫ﭘﻴﺶ‬ ‫و‬ ‫ﺷﺪ‬ ‫اﻓﺘﺘﺎح‬ ‫ﻟﻨﺪن‬ ‫در‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﺧﺪﻣﺎت‬ ‫ﻛﻠﻴﻪ‬ ‫ﻋﺮﺿﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺑﺮﻳﺘﺎﻧﻴﺎ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﺑﻴﻨﻲ‬‫اﻳـﻦ‬ ‫ﺷـﺒﻜﻪ‬ ‫ﻛـﻪ‬ ‫ﺷﻮد‬
‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬12‫ـ‬15‫ﻳﺎﺑﺪ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫اﻧﮕﻠﺴﺘﺎن‬ ‫ﺑﺰرگ‬ ‫ﺷﻬﺮﻫﺎي‬ ‫در‬ ‫ﺷﻌﺒﻪ‬.‫ﺑﻴﺶ‬ ‫اﻣﺮوزه‬‫از‬8/1‫ﻣﻴﻠﻴﻮن‬
‫از‬ ‫ﺑﻴﺶ‬ ‫ﺳﺎﻟﻪ‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫و‬ ‫دارﻧﺪ‬ ‫ﺳﻜﻮﻧﺖ‬ ‫اﻧﮕﻠﺴﺘﺎن‬ ‫ﻛﺸﻮر‬ ‫در‬ ‫ﻣﺴﻠﻤﺎن‬500‫دﻳﮕـﺮ‬ ‫ﻣـﺴﻠﻤﺎن‬ ‫ﻧﻔﺮ‬ ‫ﻫﺰار‬
‫ﻧﻴﺰ‬‫ﺑﻪ‬‫ﻃﻮر‬‫ﻣﻲ‬ ‫دﻳﺪن‬ ‫ﻛﺸﻮر‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫از‬ ‫ﻣﺪاوم‬‫ﻛﻨﻨﺪ‬.،‫آﻳﻨـﺪه‬ ‫ﺗﻮﺳـﻌﻪ‬ ‫ﺑـﺮاي‬ ‫ﺑﺮﻳﺘﺎﻧﻴـﺎ‬ ‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬
‫ﺣـﺪود‬ ‫در‬ ‫ﻛـﻪ‬ ‫آﻧﺠﺎ‬ ‫ﻳﻌﻨﻲ‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫داﺷﺘﻪ‬ ‫ﻣﻌﻄﻮف‬ ‫ﻏﺮﺑﻲ‬ ‫اروﭘﺎي‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫ﻧﻈﺮش‬14‫ﻣـﺴﻠﻤﺎن‬ ‫ﻣﻴﻠﻴـﻮن‬
‫زﻧﺪﮔ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﻲ‬‫ﻛﻨﻨﺪ‬.‫ﺑﻪ‬ ‫ﻏﻴﺮﻣﺴﻠﻤﺎﻧﺎن‬ ‫و‬ ‫ﻣﺴﻠﻤﺎﻧﺎن‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫ﺧﺪﻣﺎﺗﺶ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫اﻛﻨﻮن‬ ‫ﻫﻢ‬‫ﻳﻜـﺴﺎن‬ ‫ﺻﻮرﺗﻲ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫اراﻳﻪ‬‫ﻫﻤﺎن‬ ،‫دﻫﺪ‬‫ﻣﺪﻳﺮه‬ ‫ﻫﻴﺌﺖ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻃﻮر‬‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﺸﻜﻴﻞ‬ ‫ﻏﻴﺮﻣﺴﻠﻤﺎﻧﺎن‬ ‫و‬ ‫ﻣﺴﻠﻤﺎﻧﺎن‬ ‫از‬ ‫اش‬.
‫در‬ ،‫اﻧﮕﻠﻴﺲ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫اﻓﺰون‬‫دﻳﮕﺮ‬‫ﺣـﺎل‬ ‫در‬ ‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜـﺪاري‬ ‫ﺻـﻨﻌﺖ‬ ‫ﻧﻴﺰ‬ ‫اروﭘﺎﻳﻲ‬ ‫ﻛﺸﻮرﻫﺎي‬
‫ﻛ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﻜﻮﻓﺎﻳﻲ‬ ‫و‬ ‫ﮔﺴﺘﺮش‬‫ﻧﻤـﻲ‬ ‫ﻫـﻢ‬ ‫ذﻫﻦ‬ ‫از‬ ‫دور‬ ‫و‬ ‫ﻋﺠﻴﺐ‬ ‫ﭼﻨﺪان‬ ،‫اﻣﺮ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﻪ‬‫ﺑﺎﺷـﺪ‬ ‫ﺗﻮاﻧـﺪ‬
‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫ﺟﻤﻌﻴﺖ‬ ‫زﻳﺮا‬‫و‬ ‫آﻟﻤـﺎن‬ ،‫ﻓﺮاﻧـﺴﻪ‬ ‫ﻛـﺸﻮرﻫﺎي‬ ‫در‬ ‫ﻣـﺴﻠﻤﺎﻧﺎن‬ ‫از‬ ‫ﺗﻮﺟﻬﻲ‬‫دﻳﮕـﺮ‬‫ﻛـﺸﻮرﻫﺎي‬
‫ﻣﻲ‬ ‫زﻧﺪﮔﻲ‬ ‫اروﭘﺎ‬ ‫ﺑﺰرگ‬ ‫و‬ ‫ﻛﻮﭼﻚ‬‫و‬ ‫ﻣﻬﻤﺘﺮﻳﻦ‬ ‫از‬ ‫ﻳﻜﻲ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫اﻣﺮ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻛﻨﻨﺪ‬‫اﺛﺮ‬‫ﮔـﺬارﺗﺮﻳﻦ‬
‫اﻗﻠﻴﺖ‬‫اﺳﺖ‬ ‫ﻛﺮده‬ ‫ﺗﺒﺪﻳﻞ‬ ‫اروﭘﺎ‬ ‫ﻗﺎره‬ ‫ﺳﺎﻛﻦ‬ ‫ﻫﺎي‬.
‫ﺑﺎزا‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ر‬‫ﻧﻤﻲ‬ ‫ﻛﺴﻲ‬ ‫و‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫درﺣﺎل‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻛﻨﺪ‬ ‫اﻧﻜﺎر‬ ‫را‬ ‫آن‬ ‫ﺗﻮاﻧﺪ‬.‫ﻣﻴـﺰان‬ ‫ﺣﺎﺿﺮ‬ ‫ﺣﺎل‬ ‫در‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻫﺎي‬‫از‬ ‫ﺑﻴﺶ‬ ‫ﺟﻬﺎن‬ ‫ﺳﻄﺢ‬ ‫در‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬400‫زده‬ ‫ﺗﺨﻤـﻴﻦ‬ ‫ﺳـﺎل‬ ‫در‬ ‫اﻣﺮﻳﻜـﺎﻳﻲ‬ ‫دﻻر‬ ‫ﻣﻴﻠﻴـﺎرد‬
‫ﻣﻲ‬‫ﻣﻌﺎدل‬ ‫رﺷﺪي‬ ‫ﺳﺎﻻﻧﻪ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﺷﻮد‬15‫دارد‬ ‫درﺻﺪ‬)،‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻟﻲ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬ ‫ﺧﺪﻣﺎت‬ ‫ﻫﻴﺌﺖ‬ ‫ﮔﺰارش‬2004:17.(

7. ‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﭘﮋوﻫﺸﻲ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬/‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬‫در‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬
149
‫آﻧﻬﺎ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫و‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ‫ﻣﺎﻫﻴﺖ‬
‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬‫اﺳـﻼﻣﻲ‬‫ﻣـﻲ‬ ‫را‬‫ﺗﻘـﺴﻴﻢ‬ ‫در‬ ‫ﺗـﻮان‬‫و‬ ‫اﻧﺘﻔـﺎﻋﻲ‬ ‫ﮔـﺮوه‬ ‫دو‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﻛﻠـﻲ‬ ‫ﺑﻨـﺪي‬
‫ﻛﺮد‬ ‫ﺗﻘﺴﻴﻢ‬ ‫ﻏﻴﺮاﻧﺘﻔﺎﻋﻲ‬.‫اﺳـﺖ‬ ‫ﻣـﺎﻟﻲ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫از‬ ‫ﮔﺮوه‬ ‫آن‬ ،‫اﻧﺘﻔﺎﻋﻲ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ‫از‬ ‫ﻣﻘﺼﻮد‬
‫ﺑﻪ‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫و‬ ‫درآﻣﺪ‬ ‫ﻛﺴﺐ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻣﺮدم‬ ‫ﻛﻪ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﻛﺎر‬‫ﻋﻘـﺪﻫﺎي‬ ‫ﻋﻤـﺪه‬ ‫ﮔـﺮوه‬ ‫ﺳﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫و‬ ‫ﮔﻴﺮﻧﺪ‬
‫ﻣﺒ‬‫ﺎدﻟﻪ‬‫اﻧﻌﻄﺎف‬ ‫و‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺘﻲ‬ ،‫اي‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﺗﻘﺴﻴﻢ‬ ‫ﭘﺬﻳﺮ‬‫ﺷﻮﻧﺪ‬.‫ﻣﺒﺎدﻟﻪ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬‫ﻧـﺴﻴﻪ‬ ‫ﻓﺮوش‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬ ‫اي‬
)‫اﻗﺴﺎﻃﻲ‬(‫دﻳﻦ‬ ‫ﻓﺮوش‬ ،‫ﺳﻠﻒ‬ ‫ﻓﺮوش‬ ،)‫ﺗﻨﺰﻳﻞ‬(‫وﻳﮋﮔـﻲ‬ ‫ﺗﻤﻠﻴـﻚ‬ ‫ﺷـﺮط‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫اﺟﺎره‬ ‫و‬‫ﻫـﺎﻳﻲ‬
‫ﻣﻘﻄﻌﻲ‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬‫ﺑـﺮاي‬ ‫ﻗﺎﺑﻠﻴـﺖ‬ ،‫ﻣﺘﻌـﺎﻣﻠﻴﻦ‬ ‫ﺑـﻴﻦ‬ ‫ﺑـﺴﺘﺎﻧﻜﺎر‬ ‫و‬ ‫ﺑﺪﻫﻜﺎر‬ ‫راﺑﻄﻪ‬ ‫ﭘﺪﻳﺪآوردن‬ ،‫ﺑﻮدن‬
‫ﻧﺮخ‬‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻴﺎز‬ ‫ﻋﺪم‬ ‫و‬ ‫ﻣﻌﻴﻦ‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣـﺸﺎرﻛﺘﻲ‬ ‫ﻋﻘـﺪﻫﺎي‬ ‫دارﻧـﺪ؛‬ ‫ﻣـﺴﺘﻤﺮ‬ ‫ﻧﻈـﺎرت‬ ‫و‬ ‫ﻛﻨﺘﺮل‬
‫وﻳﮋﮔﻲ‬ ‫ﻧﻴﺰ‬ ‫ﻣﺴﺎﻗﺎت‬ ‫و‬ ،‫ﻣﺰارﻋﻪ‬ ،‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬ ،‫ﺷﺮﻛﺖ‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬،‫ﻗـﺮارداد‬ ‫ﺑـﻮدن‬ ‫ﻣـﺴﺘﻤﺮ‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬ ‫ﻫﺎﻳﻲ‬
‫ﻧﺎﻣﻌﻴﻦ‬ ،‫ﻣﺴﺘﻤﺮ‬ ‫ﻛﻨﺘﺮل‬ ‫و‬ ‫ﻧﻈﺎرت‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﻴﺎز‬‫دارﻧـﺪ‬ ‫زﻳـﺎن‬ ‫و‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫در‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫و‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﺑﻮدن‬.‫در‬
‫ﻣﺎﻫ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫دارﻧﺪ‬ ‫وﺟﻮد‬ ‫ﻧﻴﺰ‬ ‫ﺻﻠﺢ‬ ‫و‬ ‫ﺟﻌﺎﻟﻪ‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎﻳﻲ‬ ‫اﺳﻼم‬ ‫ﻓﻘﻪ‬‫دارﻧـﺪ‬ ‫اﻧﻌﻄـﺎﻓﻲ‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫ﻴﺖ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻣﻌﻨﺎ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬‫وﻳﮋﮔﻲ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫را‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫ﺗﻮان‬‫ﻣﺒﺎدﻟﻪ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ‫ﻫﺎي‬‫وﻳﮋﮔﻲ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻳﺎ‬ ‫اي‬‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺘﻲ‬‫ﮔﺮﻓﺖ‬ ‫ﻛﺎر‬.
‫اﻓﺰون‬‫ﺑﺮ‬‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬‫از‬ ‫اﻧﻮاﻋﻲ‬ ‫اﺳﻼم‬ ‫دﻳﻦ‬ ،‫اﻧﺘﻔﺎﻋﻲ‬‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬‫در‬ ‫و‬ ‫ﺗﺄﻳﻴـﺪ‬ ‫ﻧﻴـﺰ‬ ‫را‬ ‫ﻏﻴﺮاﻧﺘﻔﺎﻋﻲ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﺳﻔﺎرش‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﻮاردي‬‫د‬ ‫ﭘﺎداش‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫و‬ ‫ﻛﻨﺪ‬‫اﺳـﺖ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘـﻪ‬ ‫ﻧﻈـﺮ‬ ‫در‬ ‫آﺧﺮﺗـﻲ‬ ‫و‬ ‫ﻧﻴﺎﻳﻲ‬.
‫ﮔـﺮوه‬ ‫اﻳـﻦ‬ ‫از‬ ‫ﺑﻬـﺮه‬ ‫ﺑـﺪون‬ ‫ﻗﺮض‬ ‫و‬ ‫وﻗﻒ‬ ،‫ودﻳﻌﻪ‬ ،‫ﻋﺎرﻳﻪ‬ ،‫ﻫﺒﻪ‬ ،‫ﺻﺪﻗﻪ‬ ‫ﭼﻮن‬ ‫ﻋﻘﻮدي‬‫ﺷـﻤﺮده‬
‫ﻣﻲ‬‫ﺷﻮﻧﺪ‬.‫ﮔﺮوه‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫از‬،‫ﻗﺮض‬ ‫ﻋﻘﺪ‬‫اﻟﺤﺴﻨﻪ‬)‫ﻗﺮض‬‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﺑﺪون‬(‫ﻣﻲ‬‫در‬ ‫ﺗﻮاﻧﺪ‬‫ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ‬‫ﻫـﺎي‬‫ﺑـﺎزار‬
‫ﮔﻴﺮد‬ ‫ﻗﺮار‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫و‬ ‫ﭘﻮل‬)،‫ﻣﻮﺳﻮﻳﺎن‬1381:215(.‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻣـﺎﻟﻲ‬
‫دارﻧـﺪ‬ ‫ﻣﻬﻤـﻲ‬ ‫ﺗﻔﺎوت‬ ‫ﻛﻼﺳﻴﻚ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻫﺴﺘﻨﺪ‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﻲ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﻳﺎد‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻛﻪ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﻲ‬ ‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻛﻼﺳﻴﻚ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫ﺳﺎﺧﺘﺎر‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﭼﺮا‬.
‫ﺑﻪ‬‫ﺗﻘﺴﻴﻢ‬ ‫ﻳﻚ‬ ‫در‬ ،‫ﻛﻠﻲ‬ ‫ﻃﻮر‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﺑﻨﺪي‬‫ﺑﺎﻧﻜـﺪاري‬ ‫در‬ ‫اﺳـﺘﻔﺎده‬ ‫ﻣـﻮرد‬ ‫ﻗﺮاردادﻫـﺎي‬ ‫ﺗـﻮان‬
‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﻗﺮض‬ ‫ﮔﺮوه‬ ‫ﭼﻬﺎر‬ ‫در‬ ‫را‬‫ﻗﺮا‬ ،‫اﻟﺤﺴﻨﻪ‬‫ﻣﺒﺎدﻟﻪ‬ ‫ردادﻫﺎي‬‫اي‬)،‫اﻗـﺴﺎﻃﻲ‬ ‫ﻓﺮوش‬ ،‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
‫دﻳـﻦ‬ ‫ﺧﺮﻳﺪ‬ ‫و‬ ‫ﺳﻠﻒ‬ ،‫ﺗﻤﻠﻴﻚ‬ ‫ﺷﺮط‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺟﺎره‬(‫ﻣـﺸﺎرﻛﺘﻲ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫـﺎي‬)،‫ﻣـﺪﻧﻲ‬ ‫ﻣـﺸﺎرﻛﺖ‬
‫ﻣـﺴﺎﻗﺎت‬ ‫و‬ ‫ﻣﺰارﻋـﻪ‬ ،‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬ ،‫ﺣﻘﻮﻗﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬(‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫و‬‫داد‬ ‫ﺟـﺎي‬ ،‫ﻣـﺴﺘﻘﻴﻢ‬ ‫ﮔـﺬاري‬.
‫ﻗﺮض‬ ‫ﻗﺮارداد‬ ‫اﺻﻠﻲ‬ ‫وﻳﮋﮔﻲ‬‫ﺧﻴﺮﺧﻮاﻫﺎﻧﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻏﻴﺮاﻧﺘﻔﺎﻋﻲ‬ ،‫اﻟﺤﺴﻨﻪ‬‫اﺳﺖ‬ ‫آن‬ ‫ﺑﻮدن‬‫ﻫﻤـﺎن‬‫ﻃـﻮر‬

8. ‫ﭘﮋوﻫ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﺸﻲ‬/‫ﻣﻨﻈﻮر‬‫داوود‬‫و‬‫ﻳﺎدي‬‫ﻣﻬﺪي‬‫ﭘﻮر‬
150
‫ﻣﺒﺎدﻟﻪ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫اﺻﻠﻲ‬ ‫وﻳﮋﮔﻲ‬ ‫ﻛﻪ‬‫وﻳﮋﮔﻲ‬ ‫و‬ ‫ﻣﻌﻴﻦ‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اﻧﺘﻔﺎﻋﻲ‬ ‫اي‬‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫اﺻﻠﻲ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺘﻲ‬‫آ‬ ‫اﻧﺘﻈﺎري‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اﻧﺘﻔﺎﻋﻲ‬ ‫ﻣﺴﺘﻘﻴﻢ‬ ‫ﮔﺬاري‬‫ﻧﻬﺎﺳﺖ‬)‫ﻫﻤﻮ‬،1384:163.(
‫درﺟﻪ‬ ‫از‬ ،‫ﺗﻨﺎﺳﺐ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫و‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻓﻘﻬﻲ‬ ‫ﻗﺮارداد‬ ‫ﻳﺎ‬ ‫ﻋﻘﺪ‬ ،‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﭘﺮﺗﻔﻮي‬ ‫اﺟﺰاي‬ ‫از‬ ‫ﻳﻚ‬ ‫ﻫﺮ‬‫اي‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﺮﺧﻮردار‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫از‬.‫اﻟﺒﺘـﻪ‬ ‫و‬ ‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﺑـﺎﻻﺗﺮﻳﻦ‬ ‫از‬ ‫ﻣـﺸﺎرﻛﺘﻲ‬ ‫ﻋﻘـﺪﻫﺎي‬ ‫ﻣﻴﺎن‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫از‬
‫ﻣﺒﺎدﻟﻪ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ،‫ﻣﻘﺎﺑﻞ‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫ﺑﺮﺧﻮردارﻧﺪ‬ ‫ﺑﺎزدﻫﻲ‬ ‫ﺑﻴﺸﺘﺮﻳﻦ‬‫ﭘـﺎﻳﻴﻦ‬ ‫ﻧـﺴﺒﻲ‬ ‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫اي‬‫ﺗـﺮي‬
‫دارﻧﺪ‬.‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﮔﻮﻧﺎﮔﻮن‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ‫از‬ ‫ﻃﻴﻔﻲ‬ ،‫ﺑﻨﺎﺑﺮاﻳﻦ‬‫ﻣﻲ‬ ‫را‬ ‫ﻣﺘﻔﺎوت‬ ‫ﻫﺎي‬‫درﺟﻪ‬ ‫ﺗﻮان‬‫ﺑﻨﺪي‬
‫ﻛﺮد‬ ‫ﻣﺮﺗﺐ‬ ‫و‬.
‫ﺑﺪﻳﻦ‬‫ﺳﺮﭘﺮﺳ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬‫ﻃﺮﻳﻖ‬ ‫ﭘﺎﻛﺴﺘﺎﻧﻲ‬ ‫ﻣﺤﻘﻖ‬ ‫ﺘﻲ‬‫ﻫﺪف‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺧﺎن‬ ‫اﷲ‬
‫ﺟﻨﺒﻪ‬ ‫ﺷﻨﺎﺳﺎﻳﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫در‬ ‫آن‬ ‫ﻣﺪﻳﺮﻳﺖ‬ ‫و‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﮔﻮﻧﺎﮔﻮن‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑـﻪ‬ ‫را‬ ‫ﭘﮋوﻫـﺸﻲ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫اﺳﺖ‬ ‫رﺳﺎﻧﺪه‬ ‫اﻧﺠﺎم‬.‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺑﺮاي‬68‫از‬ ‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻣﺆﺳـﺴﻪ‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬28‫ﻣـﻮرد‬ ‫ﻛـﺸﻮر‬
‫ﻣﻴﺎن‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫از‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻨﺪ‬ ‫ﻗﺮار‬ ‫ﭘﺮﺳﺶ‬17‫ﭘﺎﺳﺦ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬‫ﺗﺤﻘﻴﻘـﺎ‬ ‫ﺗـﻴﻢ‬ ‫ﺑـﺮاي‬ ‫را‬ ‫ﺧـﻮد‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺗﻲ‬
‫ﭘﺎﺳﺦ‬ ‫و‬ ‫ﻛﺮدﻧﺪ‬ ‫ارﺳﺎل‬‫ﻫﺎي‬15‫ﺷـﺪ‬ ‫ﺷـﻨﺎﺧﺘﻪ‬ ‫اﺗﻜـﺎ‬ ‫و‬ ‫اﺳﺘﻨﺎد‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬.‫ﺗﺤﻘﻴـﻖ‬ ‫اﻳـﻦ‬ ‫در‬
‫ﭘﺮﺳـﺸﻨﺎﻣﻪ‬ ‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﻣﻴﺰان‬ ‫ﺳﻨﺠﺶ‬ ‫ﺑﺮاي‬‫ﻟﻴﻜـﺮت‬ ‫ﺑﺮاﺳـﺎس‬ ‫اي‬1‫ﺗـﺎ‬5‫اﺛـﺮ‬ ‫و‬ ‫ﺷـﺪ‬ ‫ﺗﻨﻈـﻴﻢ‬
‫رﻳﺴﻚ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺘﺮﺗﺐ‬ ‫ﻋﻤﺪه‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻫﺎ‬)‫ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎزار‬ ،‫ﻧﻘﺪﻳﻨﮕﻲ‬ ،‫اﻋﺘﺒﺎري‬(‫ﺷـﺪ‬ ‫ﺳﻨﺠﻴﺪه‬.
‫ﻛ‬ ‫ﻣﻘﺎدﻳﺮي‬ ‫ﻟﻴﻜﺮت‬ ‫ﻃﻴﻒ‬ ‫اﻋﺪاد‬ ‫ﻛﻤﻚ‬ ‫ﺑﺎ‬‫اﺛـﺮ‬ ‫ﺷـﺪت‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫و‬ ‫ﮔﺰﻳﻨﻪ‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﺘﻨﺎﻇﺮ‬ ‫ﻤﻲ‬
‫ﺷﺪ‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫آن‬.‫رﻳﺴﻚ‬ ‫از‬ ‫دﺳﺘﻪ‬ ‫ﭼﻬﺎر‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﭘﺮﺳﺶ‬ ‫اﻳﻦ‬‫و‬ ‫اﻫﻤﻴـﺖ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺘﺮﺗﺐ‬ ‫ﻋﻤﺪه‬‫ﻧﺘﻴﺠﻪ‬ ‫و‬ ‫ﺷﺪ‬ ‫ﺗﻜﺮار‬ ‫ﻫﺎ‬‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﻛـﻪ‬ ‫داد‬ ‫ﻧﺸﺎن‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﻴـﺸﺘﺮﻳﻦ‬ ‫ﻧﻘـﺪﻳﻨﮕﻲ‬
‫ـﺪه‬‫ـ‬‫ﻋﻤ‬ ‫ـﺐ‬‫ـ‬‫ﺗﺮﺗﻴ‬ ‫ـﻪ‬‫ـ‬‫ﺑ‬ ‫ـﺎﺗﻲ‬‫ـ‬‫ﻋﻤﻠﻴ‬ ‫ـﺴﻚ‬‫ـ‬‫رﻳ‬ ‫و‬ ‫ـﺎزار‬‫ـ‬‫ﺑ‬ ‫ـﺴﻚ‬‫ـ‬‫رﻳ‬ ،‫ـﺎري‬‫ـ‬‫اﻋﺘﺒ‬ ‫ـﺴﻚ‬‫ـ‬‫رﻳ‬ ‫و‬ ‫ـﺪار‬‫ـ‬‫ﻣﻘ‬‫ـﺮﻳ‬‫ـ‬‫ﺗ‬‫ﻦ‬
‫رﻳﺴﻚ‬‫ﻫﺴﺘﻨﺪ‬ ‫ﻣﻮﺟﻮد‬ ‫ﻫﺎي‬)Khan, 2004, 2001: 27.(
‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫از‬ ‫ﻳﻚ‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫ذﻳﻞ‬ ‫ﺟﺪول‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﻟﻴﻜـﺮت‬ ‫ﻃﻴـﻒ‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫ﻧﻈـﺮ‬ ‫ﻣﻮرد‬
*
‫ﺟﺎﻣﻌـﻪ‬ ‫در‬
‫ﻛﻪ‬ ‫ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ‬ ‫ﻣﻮرد‬68‫ﻣﻮرد‬ ‫ﺑﻮدﻧﺪ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬‫ﭘﺮﺳﺶ‬‫و‬ ‫داد‬ ‫ﻗﺮار‬‫ﺳﺮاﻧﺠﺎم‬‫اﻋـﺪاد‬ ‫اﻳﻦ‬
‫ﻣﺸﺨﺺ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﻣﻴﺰان‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫از‬ ‫ﻳﻚ‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫وزن‬ ‫و‬ ‫ﺷﺪﻧﺪ‬ ‫ﺑﻴﺎن‬ ‫درﺻﺪ‬ ‫ﻗﺎﻟﺐ‬ ‫در‬‫ﺷﺪ‬.
*.‫ﭘﺮﺳﺸﻨﺎﻣﻪ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫روش‬ ‫اﻳﻦ‬‫ﭘﺮﺳﺶ‬ ‫ﻃﺮح‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫و‬ ‫ﺑﻮده‬ ‫ﻣﺒﺘﻨﻲ‬‫ﺑـﻪ‬ ‫اﻃﻼﻋـﺎت‬ ‫ﺳـﺮاﻧﺠﺎم‬ ‫ﻫـﺪف‬ ‫آﻣﺎري‬ ‫ﺟﺎﻣﻌﻪ‬ ‫از‬ ‫ﻫﺎﻳﻲ‬
‫روش‬ ‫ﻛﻤﻚ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫آﻣﺪه‬ ‫دﺳﺖ‬‫داده‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫آﻣﺎري‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﺗﺒﺪﻳﻞ‬ ‫ﻛﻤﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺷﻮد‬.

9. ‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﭘﮋوﻫﺸﻲ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬/‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬‫در‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬
151
‫ﭘﺮﺳﺸﻨﺎﻣﻪ‬ ‫ﺟﺪول‬‫ﻋﻘﺪﻫﺎ‬ ‫از‬ ‫ﻳﻚ‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺗﻌﻴﻴﻦ‬ ‫اي‬
*
‫ﻧﺎﭼﻴﺰ‬ ‫ﺗﺄﺛﻴﺮ‬‫ﺷﺪﻳﺪ‬ ‫ﺗﺄﺛﻴﺮ‬
‫رﻳﺴﻚ‬‫ﻫﺎي‬4‫ﮔﺎﻧﻪ‬
١٢٣٤٥
‫ﻧﻴﺴﺖ‬ ‫دﺳﺖ‬ ‫در‬ ‫ﮔﺰارﺷﻲ‬
1.‫ﻋﺎم‬ ‫ﺣﺎﻟﺖ‬ ‫در‬
2.‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
3.‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬
4.‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬
5.‫اﺟﺎره‬
6.‫اﺳﺘﺼﻨﺎع‬
7.‫ﺳﻠﻒ‬
8.‫ﻛﺎﻫﺸﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬
‫ﻣﻨﺒﻊ‬:Khan, 2004, 2001
‫ﻣﻮرد‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫از‬ ‫ﻳﻚ‬ ‫ﻫﺮ‬‫ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ‬‫رﻳﺴﻚ‬ ‫از‬ ‫ﻳﻚ‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫ﻟﺤﺎظ‬ ‫ﺑﻪ‬‫ﻣـﻮرد‬ ‫ﺑـﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﻋﻤـﺪه‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻣﺸﺨﺺ‬ ‫و‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻨﺪ‬ ‫ﻗﺮار‬ ‫ﺑﺮرﺳﻲ‬‫ﺷﺪ‬،‫ﻣـﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫ﺗﺮﺗﻴـﺐ؛‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫اﻋﺘﺒـﺎري‬ ‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﻟﺤـﺎظ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﻛﻪ‬
‫ﻟ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﻣﺮاﺑﺤـﻪ؛‬ ‫و‬ ‫اﺟـﺎره‬ ،‫اﺳﺘـﺼﻨﺎع‬ ،‫ﺳـﻠﻒ‬ ،‫ﻛﺎﻫﺸﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ،‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬‫ﺑـﺎزار؛‬ ‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﺤـﺎظ‬
‫ﻧﻘـﺪﻳﻨﮕﻲ؛‬ ‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﻟﺤﺎظ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺟﺎره؛‬ ‫و‬ ‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬ ،‫ﻛﺎﻫﺸﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ،‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ،‫ﺳﻠﻒ‬ ،‫اﺳﺘﺼﻨﺎع‬
‫و‬ ‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬ ،‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ،‫اﺳﺘﺼﻨﺎع‬ ،‫اﺟﺎره‬ ،‫ﺳﻠﻒ‬ ،‫ﻛﺎﻫﺸﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬‫ﺳﺮاﻧﺠﺎم‬‫ﻟﺤـﺎظ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫ﺑـﻪ‬ ‫اﺟـﺎره‬ ‫و‬ ‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬ ،‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬ ،‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ،‫ﺳﻠﻒ‬ ،‫اﺳﺘﺼﻨﺎع‬ ،‫ﻛﺎﻫﺸﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻲ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬
‫ﺑﺎﻻﺗﺮﻳﻦ‬ ‫ﺗﺮﺗﻴﺐ‬‫داده‬ ‫اﺧﺘﺼﺎص‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫رﻳﺴﻚ‬‫اﻧﺪ‬.
‫داده‬ ‫ﻣﻴﺎﻧﮕﻴﻦ‬ ‫از‬‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫از‬ ‫آﻣـﺪه‬ ‫دﺳـﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻗﺮاردادﻫـﺎي‬ ‫ﺑـﺎ‬ ‫ﻣـﺮﺗﺒﻂ‬ ‫ﭼﻬﺎرﮔﺎﻧـﻪ‬ ‫ﻫـﺎي‬
‫ﮔﻮﻧﺎﮔﻮن‬‫ﻧﻬﺎﻳﻲ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ،‫ﻋﻘﺪﻫﺎ‬)‫ﻛﻪ‬‫ﭘﻴﺶ‬‫ﺷﺪه‬ ‫ﮔﺰارش‬ ‫ﻟﻴﻜﺮت‬ ‫ﻣﻘﻴﺎس‬ ‫در‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫از‬‫اﻧﺪ‬(‫دﺳﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﻛﻢ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﻳﻚ‬ ‫ﻋﺪد‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻦ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫در‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫و‬ ‫آﻣﺪ‬‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﺒﻨﺎﻳﻲ‬ ،‫ﻗﺮاردادﻫﺎ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺗﺮﻳﻦ‬‫وزن‬ ‫اي‬‫دﻫـﻲ‬
*.‫ﺗﻬﻴﻪ‬ ‫ﭘﺮﺳﺸﻨﺎﻣﻪ‬ ‫ﻧﻤﻮﻧﻪ‬ ‫ﺟﺪول‬ ‫اﻳﻦ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻧﻈﺮﻫﺎي‬ ‫درﻳﺎﻓﺖ‬ ‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺷﺪه‬‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻣﻮرد‬ ‫ﻫﺎي‬‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ‬.

10. ‫ﭘﮋوﻫ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﺸﻲ‬/‫ﻣﻨﻈﻮر‬‫داوود‬‫و‬‫ﻳﺎدي‬‫ﻣﻬﺪي‬‫ﭘﻮر‬
152
‫دﻳﮕﺮ‬‫ﺷﺪ‬ ‫ﻓﺮاﻫﻢ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎ‬.‫ﻣﺮاﺑﺤـﻪ‬ ،‫ﭼﺎرﭼﻮب‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫در‬‫ﻛـﻢ‬ ‫ﻗـﺮاردادي‬ ‫ﺟﺎﻳﮕـﺎه‬ ‫در‬‫از‬ ‫رﻳـﺴﻚ‬
‫ﻣﺒﺎدﻟﻪ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫ﮔﺮوه‬‫در‬ ‫اي‬‫ﺷﺪ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬.‫ﺗﺤﻘﻖ‬‫ﺳﻮد‬‫ﻣﺒﺎدﻟـﻪ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫـﺎي‬ ‫در‬‫ﺣﺘﻤـﻲ‬ ‫اي‬
،‫اﺳﺖ‬‫اﻣﺎ‬‫اﺳﺖ‬ ‫اﻧﺘﻈﺎري‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺘﻲ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫در‬.‫آن‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫اﻓﺰون‬‫ﻧـﺮخ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬ ‫ﻗﺮارداد‬ ،‫ﻫـﺎي‬
‫ﺳﻮد‬‫در‬ ‫و‬ ،‫ﻣﻨﻌﻘﺪ‬ ‫ﻣﻌﻴﻦ‬‫ﺑﺮاﺑﺮ‬‫ﻣﻲ‬ ‫درﻳﺎﻓﺖ‬ ‫وﺛﻴﻘﻪ‬ ‫آن‬‫ﺷﻮد‬.‫ذﻛـﺮ‬ ‫ﻣﺸﺨﺼﺎت‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬ ‫ﻗﺮارداد‬ ‫ﺑﻪ‬
‫وزن‬ ‫ﺷﺪه‬‫وزن‬ ‫و‬ ‫ﺷﺪ‬ ‫داده‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫ﻳﻚ‬‫دﻳﮕﺮ‬‫ﺗﻨﻈﻴﻢ‬ ‫آن‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎ‬‫ﺷﺪ‬.‫رﺗﺒﻪ‬‫در‬ ‫ﺣﺎﺻـﻠﻪ‬ ‫ﻫـﺎي‬
‫ﻣﻌﺎدل‬‫ﭘﺎﻳﻪ‬ ‫ﻗﺮارداد‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺳﺎزي‬)‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬(‫وزن‬‫ﻣﻲ‬ ‫دﻫﻲ‬‫ﺷﻮﻧﺪ‬.
‫ﺟﺪول‬1:‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬
‫ﺷﺪه‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬
‫ﻗﺮارداد‬ ‫ﻧﻮع‬
‫ﻟﻴﻜﺮت‬ ‫ﻣﻘﻴﺎس‬ ‫ﺑﻪ‬‫درﺻﺪ‬ ‫ﺑﻪ‬
‫ﻗﺮارداد‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺗﻮزﻳﻦ‬)W(
‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬
3,6973,81,44W=
‫ﻛﺎﻫﺸﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬
3,3366,61,30W=
‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬
3,25651,27W=
‫ﺳﻠﻒ‬
3,2641,25W=
‫اﺳﺘﺼﻨﺎع‬
3,1362,61,22W=
‫اﺟﺎره‬
2,6452,81,02W=
‫ﻣﺮاﺑﺤﻪ‬
2,5651,21,00W=
‫ﻣﻨﺒﻊ‬:‫ﻫﻤﺎن‬.
‫ﺗﻮ‬ ‫ﺑﺎ‬‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺟﻪ‬‫ﻣـﻲ‬ ‫اﻛﻨـﻮن‬ ‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺑﺮآورد‬ ‫ﻫﺎي‬‫اﻳـﻦ‬ ‫از‬ ‫ﺗـﻮان‬
‫در‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬‫اﺛﺒﺎت‬ ‫و‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﻛﻤﻚ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬‫ﻛﺮد‬‫ﺑـﺮ‬ ‫ﻣﺒﻨﻲ‬ ‫ﺑﺎل‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﻴﻪ‬ ‫ﺑﺮﺧﻼف‬ ‫ﻛﻪ‬
‫اﻳﻨﻜﻪ‬‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ‫ﺗﻤﺎم‬‫ﺑ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﻪ‬‫درﺻـﺪ‬ ‫ﺻـﺪ‬ ‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﺿـﺮﻳﺐ‬ ‫اﻗـﺴﺎﻃﻲ‬ ‫ﻓﺮوش‬ ‫و‬ ‫ﻣﺴﻜﻦ‬ ‫ﺟﺰ‬
‫دارﻧﺪ‬‫ﻣﺘ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬ ،‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻔﺎوت‬‫دارﻧـﺪ‬‫ﻧﺘﻴﺠـﻪ‬ ‫در‬ ‫و‬
‫ﺷﻮد‬ ‫اﻧﺠﺎم‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﺘﻨﺎﺳﺐ‬ ‫ﺑﺎﻳﺪ‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬.

11. ‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﭘﮋوﻫﺸﻲ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬/‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬‫در‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬
153
‫در‬‫ﻧﺸﺎن‬ ‫ﺑﺮاي‬ ،‫ﻣﻘﺎﻟﻪ‬‫اﻳـﺮان‬ ‫ﻣﻠﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫روي‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻣﻮردي‬ ‫ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ادﻋﺎ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺻﺤﺖ‬ ‫دادن‬
*
‫و‬
‫ﺳﺎل‬ ‫ﻃﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺗﺮازﻧﺎﻣﻪ‬ ‫اﻃﻼﻋﺎت‬ ‫از‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﺑﺎ‬‫ﻫﺎي‬84‫ـ‬1380‫ﻣﻲ‬‫ﭘﺮدازﻳﻢ‬.
‫ﻃﺮح‬‫ﻣﺴﺌﻠﻪ‬‫ﻣﻠﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻣﺼﺪاق‬ ‫در‬
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫در‬‫اﻳﺮان‬ ‫ﻣﻠﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬،‫ﻧﻘـﺪ‬ ‫ﻣﻮﺟـﻮدي‬‫ﻣﻄﺎﻟﺒـﻪ‬‫ﻫـﺎﻳﻲ‬‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫از‬
،‫ﻣﺮﻛﺰي‬‫ﻣﻄﺎﻟﺒﻪ‬‫ﻫﺎﻳﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫از‬‫و‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬‫ﻫﺎي‬‫ﻣﺎﻟﻲ‬،‫دوﻟﺘﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫اوراق‬،‫ﻣـﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫اوراق‬
‫ﻏﻴﺮدوﻟﺘﻲ‬،‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﮔ‬‫ﺬ‬‫اري‬‫ﻫﺎ‬،‫ﺣﺴﺎب‬‫درﻳﺎﻓﺘﻨﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬،‫ﺣـﺴﺎب‬ ‫ﺧﺎﻟﺺ‬‫و‬ ‫ﺛﺎﺑـﺖ‬ ‫ﻫـﺎي‬‫ﺳـﺮﻗﻔﻠﻲ‬،
‫ﺗﻤﻠﻴﻚ‬ ‫ﺷﺮط‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺟﺎره‬ ‫و‬ ‫ﻣﺴﻜﻦ‬،‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ‫دﻳﮕﺮ‬،‫دﻳﮕـﺮ‬‫داراﻳـﻲ‬‫ﻫـﺎ‬،‫اوراق‬ ‫ﺗـﻀﻤﻴﻦ‬
‫ﻏﻴﺮدوﻟﺘﻲ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬)‫ﺗﺒﺪﻳﻞ‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬ ‫ﺑﺎ‬50‫درﺻـﺪ‬(،‫ﺗﻌﻬـﺪ‬‫ﻫﺎ‬‫ﺿـﻤﺎﻧﺖ‬ ‫ﺑﺎﺑـﺖ‬‫ﻧﺎﻣـﻪ‬‫ﻫـﺎي‬
‫ﺻﺎدره‬)‫ﺗﺒﺪﻳﻞ‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬ ‫ﺑﺎ‬20‫درﺻﺪ‬(،‫ﺗﻌﻬﺪ‬‫ﻫﺎ‬‫ﺷﺪه‬ ‫ﺻﺎدر‬ ‫اﺳﻨﺎدي‬ ‫اﻋﺘﺒﺎرات‬ ‫ﺑﺎﺑﺖ‬)‫ﺿـﺮﻳﺐ‬ ‫ﺑـﺎ‬
‫ﺗﺒﺪﻳﻞ‬20‫درﺻﺪ‬(
**
‫ﺳﺎل‬ ‫ﻃﻲ‬‫ﻫﺎي‬1380‫ﺗﺎ‬1384‫ﺑﺮرﺳﻲ‬‫ﺷﺪ‬.‫اﻳـﻦ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑـﻮط‬ ‫آﻣـﺎر‬ ‫ﺑﺮرﺳﻲ‬
‫ﻛﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫آن‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﻛﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬‫ﻋﻤﺪه‬ ‫ﺣﺠﻢ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬‫ﺗـﺸﻜﻴﻞ‬ ‫را‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫ﭘﺮﺗﻔﻮي‬ ‫از‬ ‫اي‬
‫ﻣﻲ‬‫ﺗﻤﻠﻴﻚ‬ ‫ﺷﺮط‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺟﺎره‬ ‫و‬ ‫ﻣﺴﻜﻦ‬ ،‫دﻫﺪ‬70/13‫و‬ ‫درﺻـﺪ‬‫ﻋﻘـﺪﻫﺎي‬ ‫دﻳﮕـﺮ‬‫اﺳـﻼﻣﻲ‬51/34
‫اﺧﺘﺼﺎص‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫داراﻳﻲ‬ ‫ﻛﻞ‬ ‫از‬ ‫درﺻﺪ‬‫ﻣﻲ‬‫دﻫﻨﺪ‬.‫ﻫﻤﭽﻨﻴﻦ‬‫وﺟـﻪ‬ ‫اﻳﻨﻜـﻪ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬
‫داراﻳـﻲ‬ ‫از‬ ‫ﺟـﺰء‬ ‫اﻳـﻦ‬ ‫در‬ ‫ﺳﻨﺘﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫از‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫ﺗﻤﺎﻳﺰ‬‫اﺳـﺖ‬‫ﺿـﺮﻳﺐ‬ ‫ﻣﻴـﺰان‬ ،
‫آن‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫رﻳﺴﻚ‬‫اﺛﺮ‬‫داﺷﺖ‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻣﻴﺰان‬ ‫در‬ ‫ﺳﺰاﻳﻲ‬ ‫ﺑﻪ‬.‫ﺑـﺎل‬ ‫ﻛﻤﻴﺘـﻪ‬
‫ﺟﺎﻳﮕﺎه‬ ‫در‬‫ﺑﻴﻦ‬ ‫ﻧﺎﻇﺮ‬‫اﻋﻼم‬ ‫اﻟﻤﻠﻞ‬‫ﻛﺮده‬‫ﺑ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬‫ﻪ‬‫ﺑـ‬ ‫ﻛﻪ‬ ،‫ﺗﻤﻠﻴﻚ‬ ‫ﺷﺮط‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺟﺎره‬ ‫و‬ ‫ﻣﺴﻜﻦ‬ ‫ﺟﺰ‬‫ﻪ‬
‫ﻛﺎﻫﺸﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫ﻧﻮﻋﻲ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﺷﻤﺮده‬‫ﺷﻮد‬‫و‬‫آن‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬‫ﺑﺎﻳﺪ‬50،‫ﺷـﻮد‬ ‫ﻣﻠﺤـﻮظ‬ ‫درﺻﺪ‬
‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ‫ﺗﻤﺎم‬)‫ﻗﺮاردادﻫﺎي‬(‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬ ‫ﻣﺸﻤﻮل‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫در‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﻣﻮرد‬100
‫ﻣﻲ‬ ‫درﺻﺪ‬‫ﺷﻮد‬.
***
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﺗﺮﻛﻴﺐ‬ ‫ﺑﺮرﺳﻲ‬ ‫از‬‫ﺳﺎل‬ ‫ﻃﻲ‬ ‫ﻣﻠﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻫﺎي‬1380‫ـ‬1384‫اﻗﻼم‬ ‫رﺗﺒﻪ‬‫ﮔﻮﻧﺎﮔﻮن‬
*.‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫دﻳﮕﺮ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫آن‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫اﻧﺘﺨﺎب‬ ‫ﻋﻠﺖ‬‫ﮔـﺴﺘﺮده‬ ‫داﻣﻨـﻪ‬ ‫از‬ ‫ﻣﻮﺟـﻮد‬ ‫ﻫـﺎي‬‫ﻋﻘـﺪﻫﺎ‬ ‫از‬ ‫ﺗـﺮي‬
‫ﻣﻲ‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬‫اﻣﻜﺎن‬ ‫آن‬ ‫آﻣﺎر‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫دﺳﺘﺮﺳﻲ‬ ‫ﻫﻤﭽﻨﻴﻦ‬ ‫و‬ ‫ﻛﻨﺪ‬‫ﺑﻮد‬ ‫ﭘﺬﻳﺮ‬.
**.‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬ ‫در‬‫داراﻳﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﻨﺘﻘﻞ‬ ‫ﺗﺮاز‬ ‫ﺧﻂ‬ ‫ﺑﺎﻻي‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﻣﺸﺨﺺ‬ ‫ﺗﺒﺪﻳﻞ‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﺗﺮاز‬ ‫زﻳﺮﺧﻂ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺷﻮﻧﺪ‬.
***.‫اﻋﺘﺒﺎر‬ ‫و‬ ‫ﭘﻮل‬ ‫ﺷﻮراي‬ ‫ﻣﺼﻮﺑﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﻄﺎﺑﻖ‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬ ‫اﻳﻦ‬25/11/1382‫ﺟﻠﺴﻪ‬1014‫م‬ ‫ﺷـﻤﺎره‬ ‫ﺑﺨﺸﻨﺎﻣﻪ‬ ‫و‬.‫ب‬
/29/11/1383‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫اﻟـﺰام‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎل‬ ‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﻴﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﻄﺎﺑﻖ‬ ‫ﻫﻤﮕﻲ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﺮﻛﺰي‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬‫ﻛﻠﻴـﻪ‬ ‫ﻣﺮﻛـﺰي‬ ‫ﻫـﺎي‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﺗﺪوﻳﻦ‬ ‫و‬ ‫ﺗﻬﻴﻪ‬ ‫ﻛﺸﻮرﻫﺎ‬.

12. ‫ﭘﮋوﻫ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﺸﻲ‬/‫ﻣﻨﻈﻮر‬‫داوود‬‫و‬‫ﻳﺎدي‬‫ﻣﻬﺪي‬‫ﭘﻮر‬
154
‫ﺑﺎﻧ‬ ‫ﭘﺮﺗﻔﻮي‬ ‫در‬‫از‬ ‫ﻋﺒﺎرﺗـﺴﺖ‬ ‫ﻛﻤﺘـﺮﻳﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺑﻴﺸﺘﺮﻳﻦ‬ ‫از‬ ‫ﺗﺮﺗﻴﺐ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻚ‬:‫ﻋﻘـﺪﻫﺎي‬ ‫دﻳﮕـﺮ‬،‫اﺳـﻼﻣﻲ‬
‫ﺗﻌﻬﺪ‬‫ﻫﺎﻳﻲ‬‫اﻋﺘﺒﺎر‬ ‫ﺑﺎﺑﺖ‬‫ﻫﺎي‬‫ﺷﺪه‬ ‫ﺻﺎدر‬ ‫اﺳﻨﺎدي‬،‫ﻣﻄﺎﻟﺒﻪ‬‫ﻫﺎ‬‫ﻣﺮﻛﺰي‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫از‬،‫ﺑـﻪ‬ ‫اﺟﺎره‬ ‫و‬ ‫ﻣﺴﻜﻦ‬
‫ﺗﻤﻠﻴﻚ‬ ‫ﺷﺮط‬،‫ﻣﻄﺎﻟﺒﻪ‬‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫از‬‫و‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬‫ﻫﺎي‬‫ﻣﺎﻟﻲ‬،‫ﺣﺴﺎب‬ ‫ﺧﺎﻟﺺ‬‫ﺳﺮﻗﻔﻠﻲ‬ ‫و‬ ‫ﺛﺎﺑﺖ‬ ‫ﻫﺎي‬،
‫ﺗﻌﻬﺪ‬‫ﻫﺎ‬‫ﺿﻤﺎﻧﺖ‬ ‫ﺑﺎﺑﺖ‬‫ﻧﺎﻣﻪ‬‫ﺻـﺎدر‬ ‫ﻫﺎي‬‫ه‬،‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﮔـ‬‫ﺬ‬‫اري‬‫ﻫـﺎ‬،‫ﺣـﺴﺎب‬‫درﻳـﺎﻓﺘﻨﻲ‬ ‫ﻫـﺎي‬،‫دﻳﮕـﺮ‬
‫داراﻳﻲ‬‫ﻫﺎ‬،‫ﻏﻴﺮدوﻟﺘﻲ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫اوراق‬ ‫ﺗﻀﻤﻴﻦ‬،‫ﻧﻘﺪ‬ ‫ﻣﻮﺟﻮدي‬،‫دوﻟﺘﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫اوراق‬،‫و‬
‫ﻏﻴﺮدوﻟﺘﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫اوراق‬.
‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻗﺮاردادﻫـﺎي‬ ‫ﻛﺎرﺑـﺴﺖ‬ ‫از‬ ‫ﻣﺘﻌـﺎرف‬ ‫و‬ ‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜـﺪاري‬ ‫ﺗﻔﺎوت‬ ‫اﻳﻨﻜﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﺳﺮﭼﻤﺸﻪ‬‫ﻗﺮاردا‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﻃﺮﻓﻲ‬ ‫از‬ ‫و‬ ‫ﮔﻴﺮد‬‫ﻫﻤﺎن‬ ‫دﻫﺎ‬‫ﺣﺠـﻢ‬ ‫ﺑﻴـﺸﺘﺮﻳﻦ‬ ‫ﺷـﺪ‬ ‫اﺷـﺎره‬ ‫ﺑـﺎﻻ‬ ‫در‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻃﻮر‬
‫ﻣﻲ‬ ‫اﺧﺘﺼﺎص‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﭘﺮﺗﻔﻮي‬‫داراﻳﻲ‬ ‫از‬ ‫ﺟﺰء‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻻزم‬ ،‫دﻫﻨﺪ‬‫ﺑﻪ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻣﻮرد‬ ‫ﺧﺎص‬ ‫ﻃﻮر‬
‫ﮔﻴﺮد‬ ‫ﻗﺮار‬ ‫ﺗﺤﻠﻴﻞ‬ ‫و‬ ‫ﺗﺠﺰﻳﻪ‬.‫ﻣﺆﻟﻔﻪ‬ ‫ﺗﺠﺰﻳﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ،‫ﻣﻨﻈﻮر‬ ‫ﺑﺪﻳﻦ‬‫ﺟﺰء‬ ‫ﻫﺎي‬»‫ﻋﻘـﺪﻫﺎ‬ ‫دﻳﮕﺮ‬«‫داراﻳـﻲ‬ ‫در‬‫ﻫـﺎ‬
‫ﻣﻲ‬‫ﺻﺪ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬ ‫ﺑﺎل‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﻴﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﭘﺮدازﻳﻢ‬‫اﺳﺖ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﻟﺤﺎظ‬ ‫آن‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺻﺪ‬ ‫در‬.‫در‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎ‬ ‫اﻳﻦ‬
‫ﻋﻤﺪه‬ ‫ﺣﺠﻢ‬ ‫اﻳﻨﻜﻪ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫اﻓﺰون‬ ‫ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫زﻣﺎﻧﻲ‬ ‫دوره‬‫ﻣـﻲ‬ ‫ﺗﺸﻜﻴﻞ‬ ‫را‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﭘﺮﺗﻔﻮي‬ ‫از‬ ‫اي‬‫از‬ ‫دﻫﻨـﺪ‬
‫ﺑﺮﺧﻮردارﻧﺪ‬ ‫ﻧﻴﺰ‬ ‫رﺷﺪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫رو‬ ‫روﻧﺪ‬ ‫ﻳﻚ‬.
‫ﭘﻴـﺸﻨﻬﺎدي‬ ‫و‬ ‫ﻣﺘﻌـﺎرف‬ ‫ﺣﺎﻟﺖ‬ ‫دو‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ‬ ‫ﺑﺮاي‬‫ﻃﺒـﻖ‬ ‫اﺑﺘـﺪا‬
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﺑﺎل‬ ‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ‫دﺳﺘﻮراﻟﻌﻤﻞ‬‫ﺗﻘﺴﻴﻢ‬ ‫را‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻫﺎي‬‫اﻋﻤـﺎل‬ ‫را‬ ‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﺿـﺮاﻳﺐ‬ ‫و‬ ‫ﺑﻨـﺪي‬
‫داراﻳﻲ‬ ‫و‬ ‫ﻛﺮده‬‫ﻣـﻲ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳـﺒﻪ‬ ‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫ﺣﺎﻟﺖ‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﻣﻮزون‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻛﻨـﻴﻢ‬.‫ﺳـﭙﺲ‬
‫ﺟﺰء‬»‫ﻋﻘﺪﻫﺎ‬ ‫دﻳﮕﺮ‬«‫ﺻـﺪ‬ ‫آن‬ ‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬ ‫ﺑﺎل‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﻴﻪ‬ ‫ﺑﺮاﺳﺎس‬ ‫ﭘﻴﺶ‬ ‫ﻣﺮﺣﻠﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻛﻪ‬ ،‫را‬
‫ﻣـﻲ‬ ‫ﺗﻔﻜﻴـﻚ‬ ‫ﮔﻮﻧﺎﮔﻮن‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬ ‫ﺑﻪ‬ ،‫ﺷﺪ‬ ‫ﻟﺤﺎظ‬ ‫ﺻﺪ‬ ‫در‬‫آﻧﻬـﺎ‬ ‫از‬ ‫ﻳـﻚ‬ ‫ﻫـﺮ‬ ‫ﺑـﺮاي‬ ‫و‬ ‫ﻛﻨـﻴﻢ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺘﻔﺎوت‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬‫ﮔﻴﺮﻳﻢ‬.
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫ﺣﺎﻟﺖ‬ ‫در‬ ‫ﻣﻮزون‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻣﻲ‬ ‫آﮔﺎﻫﺎﻧﻪ‬ ‫ﺑﺎل‬ ‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫آﻧﺠﺎﻳﻲ‬ ‫از‬‫از‬ ،‫ﺑﺎﺷـﺪ‬ ‫ﺳـﺎده‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﻤﻜﻦ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫آﻧﺠﺎ‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﻛﻮﺷﺪ‬
‫اﻳﻦ‬،‫ﺻﻔﺮ‬ ‫رﻳﺴﻚ؛‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬ ‫ﭘﻨﺞ‬ ‫ﻓﻘﻂ‬ ‫رو‬10،20،50،100‫اﺳـﺖ‬ ‫ﻛﺮده‬ ‫ﺗﻌﻴﻴﻦ‬ ‫را‬ ‫درﺻﺪ‬.‫ﺑـﺎل‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﻴـﻪ‬ ‫در‬
‫اﻳ‬ ‫ﺗﺨﺼﻴﺺ‬ ‫ﻧﺤﻮه‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﺗﺨﺼﻴﺺ‬ ‫اﺟﺰاﻳﻲ‬ ‫ﭼﻪ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫اﻳﻨﻜﻪ‬ ‫و‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬ ‫ﻦ‬‫اﺳﺖ‬ ‫آﻣﺪه‬ ‫ﻳﺎﺑﺪ‬.‫ﻧﻴـﺰ‬ ‫ﻣﺎ‬
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺑﺎل‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﻴﻪ‬ ‫ﻃﺒﻖ‬ ‫را‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬ ‫ﻫﻤﻴﻦ‬‫ﻛـﺮدﻳﻢ‬ ‫اﻋﻤـﺎل‬ ‫ﻧﻈـﺮ‬ ‫ﻣـﻮرد‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫ﻫﺎي‬)،‫ﻧﻘـﺪ‬ ‫ﻣﻮﺟـﻮدي‬
‫ﻣﻄﺎﻟﺒﻪ‬‫ﻣﻄﺎﻟﺒﻪ‬ ‫درﺻﺪ؛‬ ‫ﺻﻔﺮ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬ ‫دوﻟﺘﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫اوراق‬ ‫و‬ ‫ﻣﺮﻛﺰي‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫از‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫از‬ ‫ﻫﺎ‬‫و‬ ‫ﻫـﺎ‬

13. ‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﭘﮋوﻫﺸﻲ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬/‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬‫در‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬
155
‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬20‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﺿـﺮﻳﺐ‬ ‫ﺗﻤﻠﻴـﻚ‬ ‫ﺷـﺮط‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫اﺟﺎره‬ ‫و‬ ‫ﻣﺴﻜﻦ‬ ‫درﺻﺪ؛‬50
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﺑﻘﻴﻪ‬ ‫و‬ ‫درﺻﺪ‬‫اﻗـﻼم‬ ‫ﻛـﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ذﻛﺮ‬ ‫ﺷﺎﻳﺎن‬ ‫درﺻﺪ؛‬ ‫ﺻﺪ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎ‬ ‫دﻳﮕﺮ‬ ‫ﺟﻤﻠﻪ‬ ‫از‬ ‫ﻫﺎ‬
‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬ ‫ﺗﺮاز‬ ‫ﺧﻂ‬ ‫زﻳﺮ‬:‫ﻏﻴﺮدوﻟﺘﻲ‬ ‫ﺑﺨﺶ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫اوراق‬ ‫ﺗﻀﻤﻴﻦ‬،‫ﺗﻌﻬﺪ‬‫ﻫﺎ‬‫ﺿﻤﺎﻧﺖ‬ ‫ﺑﺎﺑﺖ‬‫ﻧﺎﻣﻪ‬‫ﺻﺎدره‬ ‫ﻫﺎي‬‫و‬
‫ﺗﻌﻬﺪ‬‫ﻫﺎ‬‫اﺳﻨﺎدي‬ ‫اﻋﺘﺒﺎرات‬ ‫ﺑﺎﺑﺖ‬‫ﺷﺪه‬ ‫ﺻﺎدر‬‫ﺗﻌﻴﻴﻦ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬ ‫ﺑﺎ‬ ،‫ﻣﻨﺘﻘـﻞ‬ ‫ﺗـﺮاز‬ ‫ﺧـﻂ‬ ‫ﺑـﺎﻻي‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺷﺪه‬
‫ﻣﻲ‬‫ﺷﻮد‬(‫داراﻳﻲ‬ ‫ﻣﻴﺰان‬ ‫ﺳﺮاﻧﺠﺎم‬ ‫و‬‫ﺳـﺎل‬ ‫ﻃـﻲ‬ ‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫ﺣﺎﻟﺖ‬ ‫در‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﻣﻮزون‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻫـﺎي‬1380‫ـ‬
1384‫ﺑﻪ‬‫ﻣﻲ‬ ‫دﺳﺖ‬‫آﻳﺪ‬.
‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫اﻟﮕﻮي‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫درﺻﺪ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬
‫ﭘﺎﻳﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻻزم‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫درﺻﺪ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬ ‫ﺑﺮاي‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻣﺠﻤﻮع‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫را‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬
‫دو‬ ‫درﺟﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻳﻚ‬ ‫درﺟﻪ‬)‫ﺗﻜﻤﻴﻠﻲ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬(‫اﺳﺖ‬‫داراﻳـﻲ‬ ‫ﺑﻪ‬‫ﺗﻘـﺴﻴﻢ‬ ‫ﺷـﺪه‬ ‫ﻣـﻮزون‬ ‫ﻫـﺎي‬‫ﻛـﺮد‬.
‫و‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺷﺎﻣﻞ‬ ‫ﻳﻚ‬ ‫درﺟﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ذﺧﻴﺮه‬‫ﻫﺎي‬‫ﺷﺪه‬ ‫اﻋﻼم‬‫اﺳﺖ‬.‫اﻳـﻦ‬‫دو‬‫ﻣـﻮرد‬
‫ﺑﻪ‬‫ﻋﻴﻨﻲ‬ ‫ﻃﻮر‬‫ﺳﺮﻓﺼﻞ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫اﻳﺮان‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﻲ‬ ‫ﺷﺒﻜﻪ‬ ‫ﺑﺪﻫﻲ‬ ‫وﺿﻌﻴﺖ‬ ‫ﺻﻮرت‬ ‫در‬‫ﭘﺮداﺧـﺖ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫اﻧ‬ ،‫ـﺪه‬‫ـ‬‫ﺷ‬‫ـﺎﻃﻲ‬‫ـ‬‫اﺣﺘﻴ‬ ‫ـﻪ‬‫ـ‬‫اﻧﺪوﺧﺘ‬ ‫و‬ ‫ـﺎﻧﻮﻧﻲ‬‫ـ‬‫ﻗ‬ ‫ـﻪ‬‫ـ‬‫ﺪوﺧﺘ‬)‫ـﺮ‬‫ـ‬‫دﻳﮕ‬(‫ـﺸﺎﻫﺪه‬‫ـ‬‫ﻣ‬‫ـﻲ‬‫ـ‬‫ﻣ‬‫ـﻮﻧﺪ‬‫ـ‬‫ﺷ‬.‫ـﻮع‬‫ـ‬‫ﻧ‬‫ـﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ـ‬‫ﺳ‬
‫ﭘﺮداﺧﺖ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫در‬ ‫ﺷﺪه‬‫ﺧﺼﻮﺻﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫دﻳﮕﺮ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫و‬ ‫ﻛﺸﻮرﻫﺎ‬‫اﺳـﺖ‬ ‫ﻣﺘﻔﺎوت‬ ‫اﻳﺮان‬ ‫دوﻟﺘﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬.
‫ﻋﻤﺪه‬ ‫ﺑﺨﺶ‬‫ﺑﺎﻧ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫از‬ ‫اي‬‫ﻚ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ﻧﻮع‬ ‫از‬ ‫ﺧﺼﻮﺻﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﺷـﺪ‬.‫ﺑـﻪ‬‫ﻃـﻮر‬‫ﺳـﻬﺎم‬ ،‫ﻣﺜـﺎل‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬‫ﻋﻀﻮ‬ ‫ﻛﺸﻮرﻫﺎي‬ ‫ﻫﺎي‬‫اﻗﺘﺼ‬ ‫ﻫﻤﻜﺎري‬ ‫ﺳﺎزﻣﺎن‬‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫و‬ ‫ﺎدي‬،
*
‫رزرو‬ ‫ﻓﺪرال‬‫ا‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ،‫ﻣﺮﻳﻜﺎ‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺑﻴﺸﺘﺮ‬ ‫و‬ ‫ﺗﺮﻛﻴﻪ‬ ‫ﻣﺮﻛﺰي‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ،‫اﻃﺮﻳﺶ‬ ‫ﻣﺮﻛﺰي‬‫ﺑـﻪ‬ ‫ﻣﺘﻌﻠـﻖ‬ ‫دﻧﻴـﺎ‬ ‫ﺗﺨﺼﺼﻲ‬ ‫و‬ ‫ﺗﺠﺎري‬ ‫ﻫﺎي‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﺧﺼﻮﺻﻲ‬ ‫ﺳﻬﺎﻣﺪاران‬.
‫اﻗﻼﻣـﻲ‬ ‫ﺷـﺎﻣﻞ‬ ‫ﺗﻜﻤﻴﻠﻲ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻳﺎ‬ ‫دو‬ ‫درﺟﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ذﺧﻴـﺮه‬ ‫ﻣﺎﻧﻨـﺪ‬‫اﻋـﻼم‬ ‫ﻫـﺎي‬‫ﻧـﺸﺪه‬،
**
*. Organization for Economic Cooperation and Development (OECD).
**.‫ذﺧﻴﺮه‬‫اﻋﻼم‬ ‫ﻫﺎي‬‫ذﺧﻴـﺮه‬ ‫ﻳﺎ‬ ‫ﻧﺸﺪه‬‫ﻧﻤـﻲ‬ ‫داده‬ ‫ﻧـﺸﺎن‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫ﻳـﺎ‬ ‫ﺷـﺮﻛﺖ‬ ‫ﺗﺮازﻧﺎﻣـﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻛـﻪ‬ ‫ﻫـﺎﻳﻲ‬‫ﺷـﻮﻧﺪ؛‬
‫ذﺧﻴﺮه‬‫ﻣـﻲ‬ ‫ﺗـﺄﻣﻴﻦ‬ ‫ﻣﺎﻟﻴـﺎت‬ ‫ﻛﺴﺮ‬ ‫از‬ ‫ﭘﺲ‬ ‫اﻧﺪوﺧﺘﻪ‬ ‫ﺳﻮدﻫﺎي‬ ‫ﺑﺎﻗﻴﻤﺎﻧﺪه‬ ‫ﻣﺤﻞ‬ ‫از‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺷـﻮد‬.‫اﻳـﻦ‬
‫ذﺧﻴﺮه‬‫ﻫﻴﭻ‬ ‫ﮔﺮو‬ ‫در‬ ‫ﻧﺒﺎﻳﺪ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺑـﻪ‬ ‫ﺗـﺎ‬ ‫ﮔﻴـﺮد‬ ‫ﻗﺮار‬ ‫ﺑﺪﻫﻲ‬ ‫ﻳﺎ‬ ‫ﺗﻌﻬﺪ‬ ‫ﮔﻮﻧﻪ‬‫زﻳـﺎن‬ ‫ﭘﻮﺷـﺶ‬ ‫ﺑـﺮاي‬ ‫ﺳـﺮﻋﺖ‬‫ﻫـﺎي‬
‫ﺑﺎﺷﻨﺪ‬ ‫دﺳﺘﺮس‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ،‫آﻳﻨﺪه‬ ‫اﺣﺘﻤﺎﻟﻲ‬.‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫وﺟﻮد‬‫اﻋﻼم‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫اﻋﺘﺒﺎري‬ ‫ارزش‬ ‫ﺑﺎﻻرﻓﺘﻦ‬ ‫ﺳﺒﺐ‬ ‫ﻧﺸﺪه‬
‫ﻣﻲ‬ ‫اﻓﺰاﻳﺶ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺑﺮاﺑﺮ‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬ ‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬ ‫ﻣﻘﺎوﻣﺖ‬ ‫ﺑﻨﺎﺑﺮاﻳﻦ‬ ،‫ﺷﺪه‬‫دﻫﺪ‬.‫ﺑﻪ‬‫اوﺿـﺎع‬ ‫ﻛـﻪ‬ ‫زﻣﺎﻧﻲ‬ ‫در‬ ‫وﻳﮋه‬
‫ﻣﻲ‬ ‫وﺧﺎﻣﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫رو‬ ‫اﻗﺘﺼﺎدي‬‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫وﺟﻮد‬ ،‫ﮔﺬارد‬‫ﻫﺎي‬‫اﻋﻼم‬‫ﻣـﻲ‬ ‫ﭘﻴﺪا‬ ‫ﺑﻴﺸﺘﺮ‬ ‫اﻫﻤﻴﺖ‬ ‫ﻧﺸﺪه‬‫ﻛﻨـﺪ‬.‫ﺑـﻪ‬‫ﻃـﻮر‬
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﺑﺎزاري‬ ‫ارزش‬ ‫اﮔﺮ‬ ،‫ﻣﺜﺎل‬‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ،‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫آن‬ ‫دﻓﺘﺮي‬ ‫ارزش‬ ‫از‬ ‫ﺑﻴﺶ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻫﺎي‬‫اﻋﻼم‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻧﺸﺪه‬
‫داﺷﺖ‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬.

14. ‫ﭘﮋوﻫ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﺸﻲ‬/‫ﻣﻨﻈﻮر‬‫داوود‬‫و‬‫ﻳﺎدي‬‫ﻣﻬﺪي‬‫ﭘﻮر‬
156
‫ذﺧﻴﺮه‬‫ﻫﺎي‬‫داراﻳﻲ‬ ‫ارزﻳﺎﺑﻲ‬ ‫ﺗﺠﺪﻳﺪ‬‫ﻫﺎ‬
1
،‫ذﺧﻴﺮه‬‫ﻫﺎي‬‫ﻋ‬‫ﻳﺎ‬ ‫ﻤﻮﻣﻲ‬‫ذﺧﻴﺮه‬‫ﻫﺎي‬‫ﻧﺎﺷﻲ‬ ‫زﻳﺎن‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬
‫وام‬ ‫از‬‫ﻣﺸﻜﻮك‬ ‫ﻫﺎي‬‫اﻟﻮﺻﻮل‬‫؛‬
2
‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬‫ﻣﻨﻈﻮره‬ ‫دو‬ ‫اي‬)‫ﺑـﺪﻫﻲ‬‫ـ‬‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬(
3
‫ﺑـﺪﻫﻲ‬ ‫و‬
‫ﻣﺪت‬‫ﻓﺮﻋﻲ‬ ‫دار‬
4
‫اﺳﺖ‬.
،‫ﺳـﺮﻗﻔﻠﻲ‬ ‫آن‬‫از‬‫ﻛـﻪ‬ ‫اﺳـﺖ‬ ‫دو‬ ‫درﺟـﻪ‬ ‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻳـﻚ‬ ‫درﺟـﻪ‬ ‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺟﻤـﻊ‬ ‫ﺣﺎﺻـﻞ‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫ﭘﺎﻳـﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﺷﺮﻛﺖ‬‫در‬‫ﮔﺬاري‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫و‬،‫ﺗﺎﺑﻌﻪ‬‫ﻫﺎي‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬‫دﻳﮕﺮ‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫در‬‫ﮔﺬاري‬‫ﻣﺆﺳﺴﻪ‬‫و‬‫ﻫﺎ‬‫ﻣﻲ‬‫ﻛﺴﺮ‬‫ﻟﻲ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﻫﺎي‬‫ﺷﻮد‬.
1.‫ذﺧﻴﺮه‬‫داراﻳﻲ‬ ‫ارزﻳﺎﺑﻲ‬ ‫ﺗﺠﺪﻳﺪ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﺗﻘﺴﻴﻢ‬ ‫ﮔﺮوه‬ ‫دو‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﺷﻮﻧﺪ‬:‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ،‫ﻛﺸﻮرﻫﺎ‬ ‫اﻛﺜﺮ‬ ‫در‬ ‫ﻧﺨﺴﺖ؛‬ ‫ﮔﺮوه‬‫ﻫـﺎ‬
‫ارزﻳﺎﺑﻲ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺠﺎز‬‫داراﻳﻲ‬ ‫ﻣﺠﺪد‬‫ﺳـﺎﺧﺘﻤﺎن‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﺛﺎﺑﺖ‬ ‫ﻫﺎي‬‫در‬ ،‫ﻫـﺴﺘﻨﺪ‬ ‫ﻏﻴﺮﻣـﺴﻜﻮﻧﻲ‬ ‫و‬ ‫ﻣـﺴﻜﻮﻧﻲ‬ ‫ﻫـﺎي‬
‫ارزﻳﺎﺑﻲ‬ ‫ﻗﺎﻧﻮن‬ ،‫ﻛﺸﻮرﻫﺎ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫از‬ ‫ﺑﺮﺧﻲ‬‫ﭘﻴﺶ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ارزﻳـﺎﺑﻲ‬ ‫ﻗﺒﻴﻞ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫و‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻛﺮده‬ ‫ﺗﻌﻴﻴﻴﻦ‬ ‫را‬ ‫ﮔﻔﺘﻪ‬‫ﻣﺠـﺪد‬ ‫ﻫـﺎي‬
‫ﺑﻪ‬‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫ﺻﻮرت‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﻨﻌﻜﺲ‬ ‫ﺗﺮازﻧﺎﻣﻪ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺠﺪد‬ ‫ارزﻳﺎﺑﻲ‬ ‫از‬ ‫ﺣﺎﺻﻞ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺷﻮد‬.‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫دوم؛‬ ‫ﮔﺮوه‬‫ﭘﻨﻬـﺎن‬ ‫ﻫـﺎي‬
‫ﻫﺴﺘﻨﺪ‬ ‫ارزﻳﺎﺑﻲ‬ ‫ﺗﺠﺪﻳﺪ‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﻲ‬.‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫اﻳﻦ‬‫در‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت‬ ‫ﺑﻬﺎدار‬ ‫اوراق‬ ‫ﻧﮕﻬﺪاري‬ ‫ﻧﺘﻴﺠﻪ‬ ‫در‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﻤﻜﻦ‬ ‫ﻫﺎ‬
‫ﺗﺎرﻳﺨﻲ‬ ‫ارزش‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﺮازﻧﺎﻣﻪ‬)‫داراﻳﻲ‬ ‫ﺑﻬﺎي‬(‫ﻣﻲ‬ ‫ﺛﺒﺖ‬‫ﺷﻮﻧﺪ‬ ‫آﺷﻜﺎر‬ ‫ﺷﻮﻧﺪ‬.‫اﻳﻦ‬ ‫در‬‫ﺿﺮﻳﺐ‬ ‫ﺑﺎﻳﺪ‬ ‫ﺑﺎره‬55‫ﺑﻪ‬ ‫درﺻﺪ‬
‫ﺷﻮد‬ ‫اﻋﻤﺎل‬ ‫روز‬ ‫ارزش‬ ‫و‬ ‫ﺗﺎرﻳﺨﻲ‬ ‫دﻓﺘﺮي‬ ‫ارزش‬ ‫ﻣﻴﺎن‬ ‫ﺗﻔﺎوت‬.
2.‫ذﺧﻴﺮه‬‫ﻋ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫ﻳﺎ‬ ‫ﻤﻮﻣﻲ‬‫وام‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﻲ‬ ‫زﻳﺎن‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﺸﻜﻮك‬ ‫ﻫﺎي‬‫اﻟﻮﺻﻮل‬:‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫اﻳﻨﮕﻮﻧﻪ‬‫ﺑﺮاي‬ ،‫ﻫﺎ‬
‫زﻳﺎن‬ ‫ﺟﺒﺮان‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﻧﮕﻬﺪاري‬ ‫آﻳﻨﺪه‬ ‫اﺣﺘﻤﺎﻟﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺷﻮﻧﺪ‬.‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻛﻞ‬ ‫دﻓﺘﺮ‬ ‫ﺧﻼﺻﻪ‬ ‫در‬‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫ﺳﺮﻓﺼﻞ‬ ،‫اﻳﺮان‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻫـﺎ‬
)‫ﺑﺪﻫﻲ‬ ‫ﺳﺘﻮن‬ ‫در‬‫ﻫﺎ‬(‫ﻫﺴﺘﻨﺪ‬ ‫ﺗﺮﺗﻴﺐ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬:‫ﻣﻄﻼﺑﻪ‬ ‫ذﺧﻴﺮه‬ ،‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ارزش‬ ‫ﻛﺎﻫﺶ‬ ‫ذﺧﻴﺮه‬‫ﻫﺎي‬‫ﻣﺸﻜﻮك‬،‫اﻟﻮﺻﻮل‬
‫ﻧﻮﺳـﺎن‬ ‫ذﺧﻴـﺮه‬ ،‫ﻏﻴﺮﻣﻨﻘﻮل‬ ‫اﻣﻮال‬ ‫اﺳﺘﻬﻼك‬ ‫ذﺧﻴﺮه‬ ،‫ﻣﻨﻘﻮل‬ ‫اﻣﻮال‬ ‫اﺳﺘﻬﻼك‬ ‫ذﺧﻴﺮه‬‫ﺗﻌـﺪﻳﻞ‬ ‫و‬ ‫ﻫـﺎ‬‫و‬ ‫ارزي‬ ‫ﻫـﺎي‬
‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫ﺳﺎﻳﺮ‬‫ﻫﺎ‬.‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫دﻳﮕﺮ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫اﻛﺜﺮ‬ ‫در‬ ‫ﻧﻴﺰ‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻛـﺎﻫﺶ‬ ‫ذﺧﻴﺮه‬ ،‫ﻣﺎﻟﻴﺎﺗﻲ‬ ‫ذﺧﻴﺮه‬ ،‫ﺑﺎزﻧﺸﺴﺘﮕﻲ‬ ‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫ﺷﺎﻣﻞ‬ ‫ﻫﺎ‬
‫ﺗﻤﻠﻴﻚ‬ ‫وﺳﺎﻳﻞ‬ ‫وﺛﺎﻳﻖ‬ ‫ارزش‬‫ﺷـﻌﺒﻪ‬ ‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛـﺎﻫﺶ‬ ‫ذﺧﻴـﺮه‬ ‫و‬ ‫ﺷﺪه‬‫ﻫـﺎ‬‫اﺳـﺖ‬ ‫ﻛـﺸﻮر‬ ‫از‬ ‫ﺧـﺎرج‬ ‫ي‬.‫ﻣﻴـﺎن‬ ‫از‬
‫ذﺧﻴﺮه‬‫ﭘﻴﺶ‬ ‫ﻫﺎي‬‫وام‬ ‫از‬ ‫ﻧﺎﺷﻲ‬ ‫زﻳﺎن‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﺮﺑﻮط‬ ‫ذﺧﻴﺮه‬ ‫ﮔﻔﺘﻪ‬‫ﻣﺸﻜﻮك‬ ‫ﻫﺎي‬‫دو‬ ‫درﺟﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬ ‫در‬ ‫اﻟﻮﺻﻮل‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬‫ﻣﻲ‬ ‫اﻳﺮان‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﮔﻴﺮد‬ ‫ﻗﺮار‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫ﺗﻮاﻧﺪ‬.
3.‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬‫ﻣﻨﻈﻮره‬ ‫دو‬ ‫اي‬)‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ـ‬ ‫ﺑﺪﻫﻲ‬:(‫ﻛﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎﻳﻲ‬ ‫ﺑﺮﮔﻴﺮﻧﺪه‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻓﺼﻞ‬ ‫اﻳﻦ‬‫ﺑـﻪ‬‫از‬ ‫ﺑﺮﺧـﻮرداري‬ ‫رﻏـﻢ‬
‫وﻳﮋﮔﻲ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﺷﻤﺮده‬ ‫ﻧﻴﺰ‬ ‫ﺑﺪﻫﻲ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫ﺟﺎﻳﮕﺎه‬ ‫در‬ ،‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺗﻮﻗـﻒ‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫اﺟﺒﺎر‬ ‫ﺑﺪون‬ ،‫زﻳﺎن‬ ‫ﺑﺮوز‬ ‫ﻫﻨﮕﺎم‬ ‫و‬ ‫ﺷﻮﻧﺪ‬
،‫ﻓﻌﺎﻟﻴﺖ‬)‫ﻣﻌﻤﻮﻟﻲ‬ ‫ﻓﺮﻋﻲ‬ ‫ﺑﺪﻫﻲ‬ ‫ﺑﺮﺧﻼف‬(‫ﺑﺎﺷﻨﺪ‬ ‫داﺷﺘﻪ‬ ‫را‬ ‫زﻳﺎن‬ ‫ﭘﻮﺷﺶ‬ ‫ﺗﻮاﻧﺎﻳﻲ‬ ‫ﺑﺎﻳﺪ‬.‫ﺗﻌﻬـﺪ‬ ‫ﺣﺎﻣـﻞ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫اﺑﺰار‬ ‫اﮔﺮﭼﻪ‬
‫ﺑﻬﺮه‬ ‫ﻧﺮخ‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬)‫ﺳﻮد‬ ‫ﺑﺮﺧﻼف‬‫ﺳﻬﺎم‬(‫ﻛﻔﺎﻳـﺖ‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫ﺳـﻮد‬ ‫ﻛـﻪ‬ ‫زﻣـﺎﻧﻲ‬ ‫در‬ ‫اﺳـﺖ‬ ‫ﻗـﺎدر‬ ‫اﻣـﺎ‬ ،‫اﺳـﺖ‬ ‫آن‬ ‫دارﻧـﺪه‬ ‫ﺑـﻪ‬
‫ﭘﺮداﺧﺖ‬‫ﻧﻤﻲ‬ ‫را‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﺗﺮاﻛﻤﻲ‬ ‫ﻣﻤﺘﺎز‬ ‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬ ‫اﻧﺪازد‬ ‫ﺗﻌﻮﻳﻖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫را‬ ‫ﻣﺮﺑﻮﻃﻪ‬ ‫ﺗﻌﻬﺪﻫﺎي‬ ‫ﻛﻨﺪ‬.‫ﻧـﻮﻋﻲ‬ ‫ﻧﻴـﺰ‬ ‫ﺗﺮاﻛﻤﻲ‬ ‫ﺳﻬﺎم‬
‫ﻣﻲ‬ ‫اﻧﺒﺎﺷﺘﻪ‬ ‫ﻫﻢ‬ ‫روي‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫آن‬ ‫در‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﻣﻤﺘﺎز‬ ‫ﺳﻬﺎم‬‫ﺻـﺎدرﻛﻨﻨﺪ‬ ‫ﺷـﺨﺺ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫وﻗﺘﻲ‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﺗـﻮان‬ ‫ﺳـﻬﺎم‬ ‫ه‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﺗﻤﺎم‬ ‫زﻣﺎن‬ ‫آن‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫داﺷﺘﻪ‬ ‫را‬ ‫ﺳﻮد‬ ‫ﭘﺮداﺧﺖ‬‫ﺷﻮد‬.
4.‫ﻣﺪت‬ ‫ﺑﺪﻫﻲ‬‫ﻓﺮﻋﻲ‬ ‫دار‬:‫ﺗﻀﻤﻴﻦ‬ ‫ﻣﻌﻤﻮﻟﻲ‬ ‫ﺑﺪﻫﻲ‬ ‫ـ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬‫ﭘـﻨﺞ‬ ‫ﺛﺎﺑـﺖ‬ ‫ﺳﺮرﺳـﻴﺪ‬ ‫ﺣـﺪاﻗﻞ‬ ‫ﺑـﺎ‬ ‫ﻧﺸﺪه‬‫و‬ ‫ﺳـﺎﻟﻪ‬
‫ﺑﺪﻫﻲ‬ ‫ﺟﺰو‬ ،‫ﻣﺤﺪود‬ ‫ﺳﺮرﺳﻴﺪ‬ ‫ﻳﺎ‬ ‫ﺑﺎزﺧﺮﻳﺪ‬ ‫ﻗﺎﺑﻞ‬ ‫ﻣﻤﺘﺎز‬ ‫ﺳﻬﺎم‬ ‫ﻫﻤﭽﻨﻴﻦ‬‫ﻣﺪت‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﺷﻤﺮده‬ ‫ﻓﺮﻋﻲ‬ ‫دار‬‫ﺷـﻮﻧﺪ‬.‫ﺑـﺮاي‬
‫ﺗﻨﺰﻳﻞ‬ ‫ﻧﺮخ‬ ،‫اﺑﺰارﻫﺎ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﻣﺎﻧﻨﺪ‬ ‫ارزش‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬20‫ﺑﻪ‬ ‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫درﺻﺪ‬‫ﺗﺮاﻛﻤﻲ‬ ‫ﺻﻮرت‬)‫از‬ ‫ﭘـﻴﺶ‬ ‫آﺧـﺮ‬ ‫ﺳـﺎل‬ ‫ﭘﻨﺞ‬ ‫در‬
‫ﺳﺮرﺳﻴﺪ‬(‫ﻣﻲ‬ ‫اﻋﻤﺎل‬‫ﻧﻤﺎﻳﺎن‬ ‫ﺗﺎ‬ ‫ﺷﻮد‬‫ﺑﺎﺷﺪ‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫ﻛﺎﻫﻨﺪه‬ ‫ارزش‬ ‫ﮔﺮ‬.‫ـ‬ ‫ﺑـﺪﻫﻲ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬ ‫ﺑﺮﺧﻼف‬،‫ﻣﻨﻈـﻮره‬ ‫دو‬ ‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬
‫ﻣﺪت‬ ‫ﺑﺪﻫﻲ‬ ‫اﺑﺰارﻫﺎي‬‫ﻣﺸﺎر‬ ،‫ﻓﻌﺎل‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫زﻳﺎن‬ ‫در‬ ‫اﻏﻠﺐ‬ ،‫ﻓﺮﻋﻲ‬ ‫دار‬‫ﻓﻘـﻂ‬ ،‫اﺑﺰارﻫـﺎ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﻋﻠﺖ‬ ‫ﻫﻤﻴﻦ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻧﺪارﻧﺪ‬ ‫ﻛﺖ‬
‫ﻣﻲ‬‫ﺗﻮاﻧﻨﺪ‬50‫دﻫﻨﺪ‬ ‫ﺗﺸﻜﻴﻞ‬ ‫را‬ ‫ﻧﺨﺴﺖ‬ ‫درﺟﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫درﺻﺪ‬.

15. ‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﭘﮋوﻫﺸﻲ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬/‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬‫در‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬
157
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﭘﺎﻳﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺗﻘﺴﻴﻢ‬ ‫از‬‫ﻃـﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳـﺖ‬ ‫درﺻـﺪ‬ ،‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫ﻣﻮزون‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﺳﺎل‬‫ﻫﺎي‬84‫ـ‬1380‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬ ‫ذﻳﻞ‬ ‫ﺑﺼﻮرت‬‫ﻣﻲ‬‫ﺷﻮد‬:
‫ﺟﺪول‬2:‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫درﺻﺪ‬‫ﻣﻠﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫اﻟﮕﻮي‬ ‫در‬
‫ﺳﺎل‬13801381138213831384
‫ﺳﺮﻣ‬‫ﭘﺎﻳﻪ‬ ‫ﺎﻳﻪ‬)‫رﻳﺎل‬ ‫ﻣﻴﻠﻴﻮن‬(2345000801300086660002057800020990000
‫داراﻳﻲ‬‫ﺷﺪه‬ ‫ﻣﻮزون‬ ‫ﻫﺎي‬4/800669552/1459846016/1839910328/2494556435/263884848
‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫درﺻﺪ‬93/249/571/425/895/7
‫ﻣﻨﺒﻊ‬:‫ﻧﻮﻳﺴﻨﺪه‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﺎت‬
‫ﭘﻴﺶ‬ ‫ﺟﺪول‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﻧﺸﺎن‬ ‫ﮔﻔﺘﻪ‬‫ﺳﺮﻣ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫درﺻﺪ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫دﻫﺪ‬‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﻣﻠﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺎﻳﻪ‬‫از‬ ‫ﻣﻄﺎﻟﻌﻪ‬ ‫ﻣﻮرد‬ ‫ﻫﺎي‬
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﺳﻬﻢ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻣﻔﻬﻮم‬ ‫ﺑﺪﻳﻦ‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﺮﺧﻮردار‬ ‫ﺻﻌﻮدي‬ ‫روﻧﺪ‬ ‫ﻳﻚ‬‫ﺳﺎل‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﻃﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫رﻳﺴﻜﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻫﺎ‬
‫اﺳﺖ‬ ‫ﻳﺎﻓﺘﻪ‬ ‫ﻛﺎﻫﺶ‬.
‫ﭘﻴﺸﻨﻬﺎدي‬ ‫اﻟﮕﻮي‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫درﺻﺪ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬
‫ﻫﻤﺎن‬‫از‬ ‫اﺳـﺘﻔﺎده‬ ‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜـﺪاري‬ ‫ﻧﻮآوري‬ ،‫ﺷﺪ‬ ‫ﺑﻴﺎن‬ ‫ﺑﺤﺚ‬ ‫اﺑﺘﺪاي‬ ‫در‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻃﻮر‬
‫ﻋﻘﺪﻫﺎي‬‫ﻋﻤـﺪه‬ ‫ﺣﺠـﻢ‬ ‫ﻋﻘﺪﻫﺎ‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫و‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫ﻣﺨﺘﺺ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﻳـﻚ‬ ‫ﭘﺮﺗﻔـﻮي‬ ‫از‬ ‫اي‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﺗﺸﻜﻴﻞ‬ ‫را‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬‫دﻫﻨـﺪ‬.‫ﺿـﺮﻳﺐ‬ ‫اﻋﻤـﺎل‬ ‫ﺟـﺎي‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫اﺳـﺖ‬ ‫ﻻزم‬ ،‫ﺑﻨـﺎﺑﺮاﻳﻦ‬
‫رﻳﺴﻚ‬100‫ﻋﻘـﺪﻫﺎ‬ ‫دﻳﮕـﺮ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫درﺻﺪ‬)‫ﻗﺮاردادﻫـﺎ‬(‫از‬ ‫ﻋﻘـﺪﻫﺎ‬ ‫از‬ ‫ﻳـﻚ‬ ‫ﻫـﺮ‬ ‫ﺑـﺮاي‬ ،
‫ﺑﻪ‬ ‫ﻛﻪ‬ ،‫ﻋﻘﺪ‬ ‫آن‬ ‫وﻳﮋه‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬‫ﺷﺪه‬ ‫ﺑﺮآورد‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺗﻮﺳﻌﻪ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫وﺳﻴﻠﻪ‬،‫اﺳـﺖ‬
‫ﻛﺮد‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬.‫ﻣﻄﺎﻟﺒـﻪ‬ ،‫ﻧﻘـﺪ‬ ‫ﻣﻮﺟـﻮدي‬ ‫ﺑـﺮاي‬ ،‫اﺳـﺎس‬ ‫اﻳﻦ‬ ‫ﺑﺮ‬‫و‬ ‫ﻣﺮﻛـﺰي‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫از‬ ‫ﻫـﺎ‬
‫ﻣﻄﺎﻟﺒﻪ‬ ‫درﺻﺪ؛‬ ‫ﺻﻔﺮ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬ ‫دوﻟﺘﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫از‬ ‫ﻫﺎ‬‫ﻣﺆﺳـﺴﻪ‬ ‫و‬ ‫ﻫـﺎ‬‫ﻫـﺎي‬
‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬ ‫ﻣﺎﻟﻲ‬20‫ﻣﻀﺎرﺑﻪ‬ ‫درﺻﺪ؛‬65‫ﺟﻌﺎﻟﻪ‬ ‫درﺻﺪ؛‬6/62‫ﺳـﻠﻒ‬ ‫درﺻـﺪ؛‬64
‫اﻗﺴﺎﻃﻲ‬ ‫ﻓﺮوش‬ ‫درﺻﺪ؛‬2/51‫ﻣﺪﻧﻲ‬ ‫ﻣﺸﺎرﻛﺖ‬ ‫درﺻﺪ؛‬8/73‫درﺻﺪ؛‬‫ﺷـﺮط‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫اﺟﺎره‬
‫ﺗﻤﻠﻴﻚ‬8/52‫ﻣﺴﻜﻦ‬ ‫درﺻﺪ؛‬6/66‫داراﻳـﻲ‬ ‫دﻳﮕﺮ‬ ‫و‬ ‫درﺻﺪ‬‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﺿـﺮﻳﺐ‬ ‫ﻫـﺎ‬100

16. ‫ﭘﮋوﻫ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﺸﻲ‬/‫ﻣﻨﻈﻮر‬‫داوود‬‫و‬‫ﻳﺎدي‬‫ﻣﻬﺪي‬‫ﭘﻮر‬
158
‫ﻣﻲ‬ ‫ﮔﺮﻓﺘﻪ‬ ‫ﻧﻈﺮ‬ ‫در‬ ‫درﺻﺪ‬‫ﺷﻮد‬.‫داراﻳﻲ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫ذﻛﺮ‬ ‫ﺷﺎﻳﺎن‬‫ﻣﺎﻧﻨـﺪ‬ ‫ﺗـﺮاز‬ ‫ﺧﻂ‬ ‫زﻳﺮ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﻨﺘﻘﻞ‬ ‫ﺗﺮاز‬ ‫ﺧﻂ‬ ‫ﺑﺎﻻي‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﻣﻌﻴﻦ‬ ‫ﺿﺮﻳﺐ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﮔﺬﺷﺘﻪ‬‫ﺷﻮﻧﺪ‬.‫اﻋﻤـﺎل‬ ‫ﺑـﺎ‬ ،‫ﺗﺮﺗﻴـﺐ‬ ‫ﺑﺪﻳﻦ‬
‫دراﻳﻲ‬ ‫ﻣﻴﺰان‬ ،‫ﺿﺮاﻳﺐ‬ ‫اﻳﻦ‬‫ﺑﺎﻧ‬ ‫ﻣﻮزون‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﻲ‬ ‫دﺳﺖ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﭘﻴﺸﻨﻬﺎدي‬ ‫اﻟﮕﻮي‬ ‫در‬ ‫ﻚ‬‫آﻳﺪ‬.
‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫اﻟﮕﻮي‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫درﺻﺪ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ،‫ﺣﺎل‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫از‬ ‫اﺳﺘﻔﺎده‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫و‬ ‫ﭘﻴﺸﻨﻬﺎدي‬ ‫ﺷﻴﻮه‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﺷﺪه‬ ‫ﻣﻮزون‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﺑﺮاﺳـﺎس‬ ‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫درﺻﺪ‬ ،‫ﺷﺪ‬ ‫ﻣﻌﺮﻓﻲ‬ ‫ﺗﻔﺼﻴﻞ‬ ‫ﺑﻪ‬ ‫ﭘﻴﺶ‬ ‫ﻗﺴﻤﺖ‬ ‫در‬ ‫ﻛﻪ‬ ،‫ﭘﺎﻳﻪ‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫اﻟﮕﻮي‬‫ﺷﻮد‬.،ً‫ا‬‫ﻣﺠﺪد‬‫داراﻳﻲ‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﭘﺎﻳﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﺗﻘﺴﻴﻢ‬ ‫از‬‫ﻫﺎي‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫درﺻﺪ‬ ،‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻣﻮزون‬‫ﺳـﺎل‬ ‫ﻃﻲ‬ ‫ﻣﻠﻲ‬‫ﻫـﺎي‬84‫ـ‬1380‫ﺑـﻪ‬‫ﺻـﻮرت‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬ ‫ذﻳﻞ‬‫ﺷﻮد‬:
‫ﺟﺪول‬3:‫ﭘﻴﺸﻨﻬﺎدي‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫اﻟﮕﻮي‬ ‫در‬ ‫ﻣﻠﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫درﺻﺪ‬
‫ﺳﺎل‬13801381138213831384
‫ﭘﺎﻳﻪ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬
)‫رﻳﺎل‬ ‫ﻣﻴﻠﻴﻮن‬(
2345000801300086660002057800020990000
‫داراﻳﻲ‬‫ﻫﺎي‬
‫ﻣﻮزون‬‫ﺷﺪه‬
8/665353981/1277162633/1590314204/2164513324/223369157
‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫درﺻﺪ‬
‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬
52/327/645/551/940/9
‫ﻣﻨﺒﻊ‬:‫ﻧﻮﻳﺴﻨﺪه‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﺎت‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﻼﺣﻈﻪ‬ ،ً‫ا‬‫ﻣﺠﺪد‬‫ﺷﻮد‬‫ﺳﺎل‬ ‫در‬ ‫ﻣﻠﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫درﺻﺪ‬‫ﻣﻄﺎﻟﻌـﻪ‬ ‫ﻣـﻮرد‬ ‫ﻫـﺎي‬‫از‬
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﺳﻬﻢ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻣﻔﻬﻮم‬ ‫ﺑﺪﻳﻦ‬ ،‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﺮﺧﻮردار‬ ‫ﺻﻌﻮدي‬ ‫روﻧﺪ‬ ‫ﻳﻚ‬‫اﻳـﻦ‬ ‫ﻃﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫رﻳﺴﻜﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﺳﺎل‬‫اﺳﺖ‬ ‫ﻳﺎﻓﺘﻪ‬ ‫ﻛﺎﻫﺶ‬ ‫ﻫﺎ‬)‫ﻳﺎدي‬،‫ﭘﻮر‬1387:153.(

17. ‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫اﻗﺘﺼﺎد‬‫ﭘﮋوﻫﺸﻲ‬‫ﻋﻠﻤﻲ‬‫ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ‬/‫اﺳﻼﻣﻲ‬‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬‫در‬‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬
159
‫ﺟﻤﻊ‬‫ﺑﻨﺪي‬‫و‬‫ﭘﻴﺸﻨﻬﺎدﻫﺎ‬
‫ﻧﺘﻴﺠﻪ‬‫ﺑﻪ‬ ‫ﻫﺎي‬‫در‬ ‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻋﻘـﺪﻫﺎي‬ ‫ﭼﻨﺎﻧﻜـﻪ‬ ‫ﻛـﻪ‬ ‫اﺳـﺖ‬ ‫ﺣـﺎﻛﻲ‬ ‫آن‬ ‫از‬ ‫آﻣـﺪه‬ ‫دﺳﺖ‬
‫داراﻳﻲ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬‫ﺷﻮ‬ ‫ﺗﻔﻜﻴﻚ‬ ‫ﻳﻜﺪﻳﮕﺮ‬ ‫از‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻣﻮزون‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﺘﻨﺎﺳـﺐ‬ ‫ﻳـﻚ‬ ‫ﻫﺮ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫و‬ ‫ﻧﺪ‬
‫ﻛﻔﺎﻳـﺖ‬ ‫ﻧـﺴﺒﺖ‬ ،‫ﺷـﻮد‬ ‫ﮔﺮﻓﺘـﻪ‬ ‫ﻧﻈـﺮ‬ ‫در‬ ‫ﻣﺘﻔـﺎوﺗﻲ‬ ‫وزﻧـﻲ‬ ‫ﺿﺮاﻳﺐ‬ ‫آﻧﻬﺎ‬ ‫رﻳﺴﻚ‬ ‫ﻣﻴﺰان‬ ‫ﺑﺎ‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫در‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬‫ﻣﺘﻌـﺎرف‬ ‫اﻟﮕﻮي‬ ‫ﺑﺮاﺳﺎس‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﺑﻮد‬ ‫ﺧﻮاﻫﺪ‬ ‫ﻣﻴﺰاﻧﻲ‬ ‫از‬ ‫ﺑﻴﺶ‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳﺒﻪ‬‫ﺷﻮد‬.‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ،‫واﻗﻊ‬ ‫در‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫اﺳﺖ‬ ‫آن‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫دال‬ ‫ﺧﻮد‬ ‫اﻳﻦ‬‫اﻃﻤﻴﻨﺎن‬ ‫از‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫د‬ ‫ﺑﺎﻻﺗﺮي‬ ‫ﺳﻼﻣﺖ‬ ‫و‬‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫از‬ ‫آﻧﭽﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ‬ ‫ر‬‫اﺳـﺘﻨﺒﺎط‬ ‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﻣﻲ‬‫ﺑﺮﺧﻮردارﻧﺪ‬ ،‫ﺷﻮد‬.‫ﻣﻲ‬ ‫ﻃﺮﻓﻲ‬ ‫از‬‫ﻛـﻪ‬ ‫ﺑـﺎل‬ ‫ﻛﻤﻴﺘـﻪ‬ ‫ﺑﻴﺎﻧﻴﻪ‬ ‫ﺧﻼف‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻛﺮد‬ ‫ادﻋﺎ‬ ‫ﺗﻮان‬
‫رﻳـﺴﻚ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻫﻤﺮاه‬ ‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﻘﺎﻳﺴﻪ‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻜﺪاري‬‫ﺑـﺎﻻﺗﺮي‬ ‫ﻫـﺎي‬
‫ﻣﻲ‬ ‫ﻣﻌﺮﻓﻲ‬‫ﺑﺎﻻ‬ ‫اﻃﻤﻴﻨﺎن‬ ‫و‬ ‫ﺳﻼﻣﺖ‬ ‫از‬ ‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ،‫ﻛﻨﺪ‬‫اﺳﺖ‬ ‫ﺑﺮﺧﻮردار‬ ‫ﺗﺮي‬.‫ﺗﻮﺟﻪ‬ ‫ﺑﺎ‬
‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﻣﺎﻫﻮي‬ ‫ﺗﻔﺎوت‬ ‫ﺑﻪ‬‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺑﺎ‬ ‫ﻣﺘﻌﺎرف‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﻨﻈـﻮر‬ ‫ﺑـﻪ‬ ‫اﺳـﺖ‬ ‫ﺿـﺮور‬ ،‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻫﺎي‬
‫ﺑﺎﻧـﻚ‬ ‫ﻋﻤﻠﻜﺮد‬ ‫ﺑﺮ‬ ‫ﻧﻈﺎرت‬‫ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳـﺖ‬ ‫ﻧـﺴﺒﺖ‬ ‫ﻣﺤﺎﺳـﺒﻪ‬ ‫ﺷـﻴﻮه‬ ‫در‬ ‫اﺳـﻼﻣﻲ‬ ‫ﻫـﺎي‬
‫ﺷﻮد‬ ‫ﺗﺠﺪﻳﺪﻧﻈﺮ‬.‫اﺳﻼﻣﻲ‬ ‫ﺑﺎﻧﻚ‬ ‫ﺑﺮاي‬ ‫ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ‬ ‫ﻛﻔﺎﻳﺖ‬ ‫ﻧﺴﺒﺖ‬ ‫ﻣﻨﺎﺳﺐ‬ ‫ﻣﻴﺰان‬ ‫ﺗﻌﻴﻴﻦ‬ ،‫اﻟﺒﺘﻪ‬
‫ﻣﻄﺎﻟ‬‫ﻌ‬‫ﻪ‬‫را‬ ‫وﺳﻴﻌﺘﺮي‬ ‫ﻫﺎي‬‫ﻣﻲ‬‫ﻣﻲ‬ ‫ﻛﻪ‬ ‫ﻃﻠﺒﺪ‬‫ﮔﻴﺮد‬ ‫ﻗﺮار‬ ‫ﺑﺎل‬ ‫ﻛﻤﻴﺘﻪ‬ ‫دﺳﺘﻮر‬ ‫در‬ ‫ﺗﻮاﻧﺪ‬.