UNIVERSIDAD MARIANO GÁLVEZ DE GUATEMALA
Facultad de Ciencias de la Administración
Dirección de Posgrado
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Introducción.......................................................................................................
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Introducción
No tenía muy claro el concepto de “Señoreaje”, cuando me senté a buscar información; fue
como llegar a la o...
268. De esta forma se reducía el costo de producción de la moneda, ya que se eliminaban
los gastos relacionados con la ext...
Donde: i es la tasa de interés nominal y
h es la base monetaria en términos reales.
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3. Señoreaje como impuesto Inflacion...
Conclusiones
Si se cumpliera el concepto real de lo que significa el rol del estado y las instituciones
implicadas en el d...
Eckstein, Zvi, and Leonarno Leiderman; Seigniorage and the Welfare Cost of Inflation.
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  1. 1. UNIVERSIDAD MARIANO GÁLVEZ DE GUATEMALA Facultad de Ciencias de la Administración Dirección de Posgrado Maestría en Administración de Recursos Humanos Tutor. Lic. Santos Rafael Avea Valdez Economía Empresarial Investigación SEÑOREAJE Como una forma que tiene el Estado para financiar sus gastos vía Emisión Monetaria Estudiante: Mario René Ramírez Pop Carné #1028-96-2733 Cobán, 24 de mayo de 2,014
  2. 2. CONTENIDO Introducción..................................................................................................................................1 Desarrollo......................................................................................................................................1 Señoreaje ......................................................................................................................................1 I. Origen y Definición ........................................................................................................1 1. Al señoreaje como renta proviene de la emisión de dinero.................2 2. El costo de oportunidad de la tenencia del dinero y el señoreaje........2 3. Señoreaje como impuesto inflacionario...............................................3 II. Diferencias entre el impuesto Inflacionario y el señoreaje...........................................3 Conclusiones .................................................................................................................................3 Bibliografía ....................................................................................................................................4 Anexos...........................................................................................................................................5 Imagen 1................................................................................................................................6 Imagen 2................................................................................................................................6 Imagen 3................................................................................................................................6
  3. 3. 1 Introducción No tenía muy claro el concepto de “Señoreaje”, cuando me senté a buscar información; fue como llegar a la orilla de un gran mar de conocimientos que cuando levanté la mirada, había infinidad de información acerca de uno de los temas más importantes en teoría monetaria, a los que no se le ha dedicado atención debida; y que fundamentalmente podría decirse que es un tema, que verdaderamente la mayoría ignoramos. En breve, trataré de comentar un resumen de lo mucho que se podría hablar de “ señoreaje o impuesto inflacionario “ Desarrollo SEÑOREAJE I. Origen y Definición Un concepto técnico muy utilizado en economía monetaria que originalmente se refería a la diferencia entre el costo de producir dinero y el valor de cambio del mismo. Esta diferencia representaba una ganancia para el emisor de la moneda, el rey o seigneur. Un caso muy ilustrativo de la forma en que los reyes de la antigua Roma obtenían el señoreaje era envileciendo su moneda. El Denario de plata, por ejemplo, tenía en el siglo primero un contenido de plata del 90% y en el año 238 dicho contenido fue reducido a un 28% por el emperador Gordiano y, posteriormente, a 0.02% bajo Claudio Victorino, en el
  4. 4. 268. De esta forma se reducía el costo de producción de la moneda, ya que se eliminaban los gastos relacionados con la extracción de plata. 2 Sin embargo, en la actualidad, la definición de señoreaje se ha tomado en un concepto sumamente ambiguo, ya que, como Drazen ( 1985 ) puntualiza, corrientemente se utilizan tres definiciones para tipificar al “señoreaje”: 1. Es la que identifica al S como la renta derivada de la emisión de dinero, que obtiene el gobierno en virtud de la posición monopólica que este disfruta en materia de emisión. 2. Define el S como el costo de oportunidad de la tenencia de dinero. 3. La que identifica al S como impuesto inflacionario. 1. Al SEÑOREAJE como renta proviene de la emisión de dinero Bajo esta definición, la literatura económica centra su análisis en los recursos reales que el gobierno puede obtener con la emisión de dinero nuevo, Sachs y Larraín ( 1994 ). Este concepto puede ser expresado, según Sachindes (1995) de la siguiente forma: S = C/PIB + RES/PIB – i(RES/PIB)(1) Donde: C =representa la cantidad de moneda en circulación RES= son las reservas que los bancos privados mantienen en el banco central I = representa la tasa de interés pagada a las reservas y PIB= el producto interno bruto. 2. El costo de oportunidad de la tenencia del Dinero y el Señoreaje En lo que refiere al costo de oportunidad de la tenencia del dinero, Hochreiter et al. (1990 ) proponen la siguiente fórmula para estimar el señoreaje: S = ih(3)
  5. 5. Donde: i es la tasa de interés nominal y h es la base monetaria en términos reales. 3 3. Señoreaje como impuesto Inflacionario Según Fry (993) el señoreaje puede ser identificado con el impuesto inflacionario en economías donde las altas tasas de inflación dominan tanto al crecimiento del producto en términos reales, como a la tasa real de interés; en este caso, el señoreaje puede ser imputado como un impuesto inflacionario. De acuerdo a esto, el señoreaje puede ser expresado de la siguiente forma: S = pS(5) Donde p es la tasa de inflación y S representa los saldos reales en manos del público. II. Diferencias entre el impuesto Inflacionario y el señoreaje Aunque la mayoría de economistas están de acuerdo en que el señoreaje y el impuesto inflacionario son dos conceptos distintos tal como lo explican Blanchard y Fisher (ibid, p98), aun persiste cierta confusión en el uso de dichos conceptos, por lo que es necesario aclararlos. El concepto de señoreaje, es la renta que el banco central percibe por la emisión de dinero. El Impuesto Inflacionario, es la reducción de los saldos reales en manos del público, que se produce por la inflación que deviene de la emisión monetaria sin respaldo, Keines ( 1923 ).
  6. 6. Conclusiones Si se cumpliera el concepto real de lo que significa el rol del estado y las instituciones implicadas en el desarrollo de un País; las Naciones y los Pueblos tendrían otra perspectiva de lo que es disfrutar de las maravillas de la vida. PERO los gobernantes y afines, aplican estos recursos del conocimientos para unos pocos; es decir, lo que les parece bien para beneficio de un círculo cerrado, creando un sistema de autodestrucción simultáneamente a un “ aparente desarrollo colectivo ” versus “ incentivos al consumismo masivo” creando de 4 esta forma una dependencia tal; que como bien comentara un compañero con estas palabras ¿ será una necesidad o un gusto?. ¡Ojala!!!, a los que nos alcancen estos conocimientos, podamos aportar ( algo sólido y sin importar que dé fruto a largo plazo ), tomarse un tiempo para llevar esta información y proponer soluciones a nuestras futuras generaciones antes de volver a casa; de donde llegamos desnudos y así mismo volveremos. Bibliografía http://www.banguat.gob.gt/inveco/notas/articulos/envolver.asp?karchivo=201&kdisc=si Agénor, Pierre-Richard, and Peter J. Montiel; Development Macroeconomics. Princeton University Press, Princeton, New Jersey, 1996. Bailey, Martin; The Welfare Cost of Inflationary Finance. Journal of Political Economy, 64, in The New keynesian Economics, Paul Romer and Gregory Mankiw (eds.), The MIT Press, Cambridge, Mass., 1992. Blanchard, Oliver, and Stanley Fisher; Lectures on Macroeconomics. The MIT Press, Cambridge Massachusetts, 1989. Cagan, Phillip; The Monetary Dynamics of Hyper-inflation. In Studies in the Quantity Theory of Money, Milton Friedman (ed.), Chicago University Press, Chicago, Illinois, 1956. Drazen, Alan; A General Measure of Inflation Tax Revenues. Economic Letters 17, 1985
  7. 7. Eckstein, Zvi, and Leonarno Leiderman; Seigniorage and the Welfare Cost of Inflation. Evidence from an Intertemporal Model of Money and Consumption. Journal of Monetary Economics 29, 1992. Friedman, Milton; Government Revenue from Money Creation. Journal of Political Economy, 4. In Friedman, Milton; Monetarist Economics. Blackwell, Cambridge, Mass., 1991. Fry, Maxell; The Fiscal Abuse of Central Banks. International Monetary Fund, WP/93/58, 1993. 5 Anexos En cuanto al “Señoreaje” según www.marra.it; cuando la magistratura, la política y la información inicien a hacer su deber, estos monstruos serán destruidos al instante. También agrega que La inteligencia es una categoría moral, exclusiva del hombre porque consiste en la capacidad de desarrollarse pasando a través del desarrollo de los demás. Una capacidad que hace del hombre al único ser capaz de amar; porque un perro solo será capaz de mostrar inteligencia y amor, cuando mirándote a los ojos sepa entender que tienes hambre y decide sin compartir su plato contigo, mientras que por el momento, como muchos hombres y mujeres, puede quererte incluso muchísimo PERO solo y siempre para lo que le hace falta a el. AMAR solo para que lo que nos hace falta a nosotros que causa desde siempre un desarrollo excesivo de formas y estrategias sentimentales, las cuales provocan una dinámica de enfrentamientos que de la pareja se extiende luego a la sociedad y causa el sufrimiento de los individuos y un gran retraso en el camino de la civilización; estrategia que existirá siempre pero que se ha de volver más cívico entre otras cosas porque actualmente no permite alcanzar un estadio de inteligencia colectiva adecuada para frenar la evolución climática.
  8. 8. 6 Imagen 1 Imagen 2 El rol del Estado Imagen 3

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