1. Analyse & Recherche
CDMC HEBDO
Du 07-02-11 Au 11-02-11 / N° 198
Performance du marché Commentaire du marché
Performance
Indices Valeur
Hebdomadaire Year-to-date Nonobstant les pertes subies en milieu de semaine, la Bourse des Valeurs
de Casablanca a pu sortir de sa léthargie en clôturant, in extremis, sur une
MASI 12 775,71 1,72% 0,95%
allure positive et ce après trois semaines consécutives de baisse. Au final, le
MADEX 10 447,97 1,74% 1,09% marché place l’évolution annuelle de son indice général en territoire vert.
Market Cap (Mrd MAD) 583,16
En effet, le MASI rebondit de 1,72% au moment où le MADEX gagne
Floatting Cap (Mrd MAD) 130,46
1,74%. A cet effet, les performances YTD de ces deux baromètres se hissent
Ratio de Liquidité 7,94% à 0,95% et 1,09% respectivement.
Pour sa part, la capitalisation boursière totalise 583,16 Mrd MAD en
Volume par marché ascension de 9,79 Mrd MAD, soit +1,71% par rapport à la semaine
Volume précédente.
% VQM
(MMAD)
Marché central 604,60 100,0% 120,92 L’embellie du marché boursier émane, particulièrement, de la bonne tenue
de la quasi-totalité des grandes capitalisations. On cite, dans ce sens,
Marché de blocs - - - HOLCIM (+6,13%), CIMAR (+5,08%), LAFARGE CIMENTS (+4,42%),
Marché global 604,60 100,0% 120,92 CGI (+4,09%) et ADDOHA (+2,88%).
Intégralement brassé sur le marché officiel, le flux transactionnel
Principales variations
hebdomadaire s’établit à 604,60 MMAD, en contraction de 45% par rapport
Valeur Cours Variation hebdo à la semaine précédente. L’essentiel de ce négoce a été l’apanage du trio
▲SOTHEMA 1 288,00 8,24% ATTIJARIWAFA BANK, IAM et ADDOHA qui a polarisé, à lui seul, près
de 56% de la volumétrie globale. A ce niveau, la valeur bancaire a affiché
▲HOLCIM MAROC 2 770,00 6,13%
un accroissement de 0,95% tandis que l’opérateur télécoms s’est adjugé un
▲CTM 307,00 5,86% gain de 1,18%. En quatrième rang, se positionne le titre BCP qui a drainé
▼ZELLIDJA 925,00 -4,34% un volume de 75,26 MMAD escorté d’une performance de 0,95%.
▼IB MAROC 383,00 -5,99%
Le volume global depuis le début de l’année a atteint 5,53 Mrd MAD, avec
▼BERLIET 191,20 -7,90%
une part de 97,2% pour le marché central et 2,8% pour le marché de blocs.
Le volume quotidien moyen (VQM) depuis début 2011 s’établit, quant à
Principaux volumes lui, à 190,53 MMAD.
Volume
CMP Qté échangée %
(MMAD) Evolution hebdomadaire du marché
Marché central Base 100
ATTIJARIWAFA 435,09 278 227 121,06 20,0% 200
ITISSALAT AL MARGHRIB 154,00 706 399 108,78 18,0%
103,0
ADDOHA 106,89 1 000 488 106,94 17,7% 150
BCP 442,68 170 010 75,26 12,4%
Marché de blocs 100
102,0
Aucune transaction
50
0 101,0
7/2 8/2 9/2 10/2 11/2
Directoire Volume MC MASI
Yacine BEKBACHY
Mohamed NAJI Evolution du Masi-Madex depuis début 2011 (Base 100)
MASI MADEX
Analyse et Recherche 107
106
Halima ABOUTAJ
105
Kawtar KARBAL
104
103
Intermédiation 102
Nizar KAZMANE 101
Othman BENOUHOUD 100
Ghizlane TALOUFAT
99
98
97
3-janv. 13-janv. 23-janv. 2-févr.

2. Analyse & Recherche
Du 07-02-11 Au 11-02-11 / N° 198
La semaine en bref Faits marquants e
Le CDVM revoit le mode de déroulement des Croissance économique : Un taux de 4,4% pour les activités non agricoles
opérations de rachat d’actions dans une circulaire qui Selon la dernière note de conjoncture du HCP, les perspectives de croissance pour
date du 1er février. L’idée est d’amener les entreprises l’économie nationale, au premier trimestre 2011, restent favorables malgré un
cotées à coller à l’objectif de régularisation du cours
environnement international relativement moins porteur. Celui-ci est marqué par une
en Bourse. Aussi, de nouvelles modalités ont-elles été
introduites notamment la limitation des volumes
modération de l’activité et du commerce au niveau mondial. Dans ce contexte, la
d’intervention et l’encadrement des prix. En outre, le croissance des activités non agricoles se maintiendrait aux environs de 4,4% portée par
CDVM instaure des périodes d’abstention et la la dynamique du secteur tertiaire. A préciser, à cet égard, qu’après s’être accélérée au
passage exclusif par le marché central. premier semestre 2010, la croissance des activités non agricoles s’est, quelque peu,
modérée au troisième trimestre, retrouvant, ainsi, un rythme proche de celui de sa
Selon une note de conjoncture du HCP, la croissance tendance de long terme (4,7% en variation annuelle). Cette évolution, tirée au début de
des activités minières a ralenti courant 2010 et ce l’année par le secteur minier, a été confortée, à partir du troisième trimestre, par les
après la reprise enregistrée au début de l’année
performances du secteur énergétique, des services marchands et, dans une moindre
écoulée. En effet, l’activité a reculé de 1,2% au
troisième trimestre. Dans ce contexte, des signes de
mesure, par celle de l’industrie. Quant à la valeur ajoutée agricole, elle pourrait
décélération de la demande émanant des industries quasiment stagner, sous l’hypothèse d’une campagne céréalière de 70 millions de
locales de transformation ont été relevés suite à la quintaux. Au final, l’organisme s’attend à une progression du PIB global de près de
faible performance de volumes exportés en acide 4% au titre du premier trimestre 2011.
phosphorique.
Tourisme : Hausse de 11% des nuitées
Au cours du troisième trimestre 2010, on note une Au titre de l’année 2010, les nuitées enregistrées par les établissements classés ont
baisse de l’activité BTP impactant, négativement, le
enregistré une hausse de 11%. De plus, l’année écoulée a connu une croissance de 11%
secteur des matériaux de construction. En effet,
du volume des arrivées aux postes frontières, comparativement à 2009. Ainsi, le
l’indice de production des minéraux de carrière s’est
affaibli de 4,1% en glissement trimestriel, nombre de touristes qui ont visité le pays en 2010 s’est élevé à 9,3 millions de touristes,
parallèlement à une contraction des ventes du ciment soit exactement un million de plus par rapport à 2009. Ceci correspond à un taux de
de 2,5%. Le flux des crédits immobiliers a, également, réalisation de 93% de la Vision 2010 du tourisme. Au terme de 2010, les principales
baissé. Ainsi, les transactions effectuées sur le marché destinations touristiques ont toutes enregistré une progression de leurs nuitées.
des biens immobiliers résidentiels ont chuté de 15,5% Marrakech, Agadir et Casablanca, qui sont les trois plus grandes villes touristiques,
au cours de la même période. Une légère amélioration ont drainé, à elles seules, 73% du total des nuitées, soit une hausse respective de 15%,
est, toutefois, constatée au quatrième trimestre mais
8% et 10%.
sans retournement très prononcée des activités.
Renault a annoncé avoir prix les dispositions Véhicules : Hausse des ventes de 9,5%
nécessaires pour que, dans moins d’un an, la première Selon les derniers chiffres de l’Aivam, au titre du mois de janvier 2011, les ventes des
chaine du site de Melloussa entame son activité. Cette véhicules neufs ont connu une hausse de 9,5% par rapport au même mois de l’année
dernière sera dotée d’une capacité totale de précédente. Dans ce contexte, l’utilitaire a tiré les carnets de commandes vers le haut.
production de 30 véhicules par heure. En outre, En effet, ce segment a enregistré une croissance de 15,87% alors que les voitures
Renault annonce le démarrage de la deuxième chaîne particulières sont en accroissement de 8,5%. Selon les professionnels, les bonnes
pour 2013. Cette chaîne devrait permettre de répondre performances des véhicules utilitaires s’expliquent par l’anticipation d’une très bonne
aux besoins en matière de véhicules « low cost » et
campagne agricole. Par ailleurs, force est de constater que l’interdiction de
« entry ». En effet, les prévisions des volumes en
véhicules « entry » en Europe, en Afrique et au Moyen l’importation des voitures de plus de 5 ans d’âge explique, partiellement, la
Orient laissent présager une forte montée de la performance enregistrée. Au total, le secteur a enregistré la vente de 8 615 unités
demande et donc de la production. Cette deuxième contre 7 867 durant la même période en 2010.
ligne sera similaire à la première. A terme, Renault
sera capable de produire à Melloussa un véhicule par Campagne sucrière : Les bons indicateurs sont au rendez-vous
minute, soit atteindre la capacité nominale annoncée Selon la Fédération interprofessionnelle marocaine du sucre (Fimasucre), la campagne
au départ de 400 000 véhicules par an. sucrière s’avère bonne. En effet, les semences à haut rendement (mono germe)
occupent 70% des superficies emblavées contre 40% en 2009-2010 et à peine 16% la
Selon le HCP, au quatrième trimestre 2010, l’inflation
s’est établie à 2,2% après un taux de 0,4% enregistré
saison précédente. Celles-ci ont été réalisées, mécaniquement, à hauteur de 75%. En
un trimestre plus tôt. En effet, la remontée des prix à outre, la bonne pluviométrie a été au rendez-vous dans toutes les régions de
la consommation s’est accentuée, en variation production des plantes sucrières. Avec à la clé des taux de remplissage des barrages
trimestrielle, passant de 0,1% au troisième trimestre culminant en moyenne à plus de 87% pour les principaux ouvrages de retenue. Ces
2010 à 0,8% au quatrième trimestre. Cette évolution indicateurs sont à apprécier par rapport à une superficie betteravière de 52 000 ha et
haussière a résulté de la progression des prix des aux nouvelles plantations d’automne de la canne à sucre qui s’élèvent à 4 500 ha.
produits alimentaires (+1,6% en variation
trimestrielle). Toutefois, sur l’ensemble de l’année
Industrie des pâtes alimentaires : Un nouvel entrant dans le secteur ; « Kayna
2010, les prix à la consommation ont enregistré un
Group »
rythme de progression quasiment similaire à celui de
l’année 2009. Le nouvel entrant dans le secteur de l’agroalimentaire « Kayna Group » se fixe un
objectif de près de 29 000 tonnes de production annuelles. Le groupe est spécialisé
L’Agence internationale d l’énergie (AIE) a relevé de dans la production et la commercialisation de 4 familles de produits : pâtes
nouveau leurs prévisions de demande mondiale de alimentaires, couscous, farine et semoule. Ce nouveau-né vient suite à l’union de deux
brut pour 2011. Alors que le baril du brut a dépassé, grands minotiers, Mohamed Essalehi et Rochdi Berdai. L’objectif long-termiste du
fin janvier, le seuil symbolique des 100 dollars, poussé groupe est de se positionner en tant que leader dans la production et la distribution de
par la contestation en Egypte, l’AIE prévient à
pâtes alimentaires, couscous, farines et semoule de qualité premium, aussi bien sur le
nouveau que le maintien des prix élevés pourrait
marché national qu’à l’international. Pour ce faire, le groupe compte déjà à son actif
peser sur la reprise. Ainsi, pour le 5ème mois
consécutif, l’Agence a revu à la hausse son estimation 2 minoteries de blé dur, une pour le blé tendre, l’autre pour l’orge et une unité de
de demande mondiale de pétrole en 2010, à 87,8 mbj, fabrication de pâtes et couscous. Basée à Berrechid, cette dernière unité est le fruit d’un
ainsi que sa prévision pour cette année à 89,3 mbj, investissement de 150 MMAD. Opérationnelle depuis juillet 2010, la nouvelle usine
notamment en raison de la consommation chinoise revendique une capacité mensuelle de production de production de l’ordre de 2 400
qui bat de nouveaux records. tonnes entre pâtes (900 tonnes) et couscous (1 500 tonnes).

3. DONNÉES FONDAMENTALES
Valeur Au Performance BPA DPA P/E P/B D/Y
Capitalisation
11-févr YTD 2008 2009 2010e 2011p 2008 2009 2010e 2011p 2008 2009 2010e 2011p 2008 2009 2010e 2011p 2008 2009 2010e 2011p
Marché (MASI) 12 775,71 0,95% 21,9 20,7 17,9 15,2 5,5 5,2 4,6 4,1 3,2% 3,3% 3,4% 3,9% 583 157 344 883,86
Banques 28,9 26,4 21,8 18,1 4,3 3,8 3,4 3,1 1,4% 1,7% 2,0% 2,3% 181 275 482 463
ATTIJARIWAFA 424,00 4,18% 16,2 20,5 24,5 31,1 5,0 6,0 7,1 9,0 26,2 20,7 17,3 13,6 4,6 4,1 3,6 3,1 1,2% 1,4% 1,7% 2,1% 81 830 287 040
BCP 426,00 1,43% 12,4 16,0 26,8 30,0 5,8 6,0 8,7 9,7 34,3 26,6 15,9 14,2 3,4 2,6 2,3 2,1 1,3% 1,4% 2,0% 2,3% 28 290 978 648
BMCE 245,00 -6,13% 4,9 2,3 2,9 3,2 3,0 3,0 3,0 3,0 50,0 NS 85,9 75,6 8,2 6,8 6,9 6,3 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 41 518 530 550
BMCI 1 070,00 3,88% 54,9 60,8 63,5 67,1 33,8 50,0 52,2 55,2 19,5 17,6 16,9 16,0 2,4 2,2 2,2 2,2 3,2% 4,7% 4,9% 5,2% 14 208 362 010
CDM 917,00 1,33% 41,8 48,7 56,9 66,8 26,0 28,9 33,7 38,9 21,9 18,8 16,1 13,7 3,5 3,2 2,8 2,4 2,8% 3,2% 3,7% 4,2% 7 934 631 355
CIH 302,00 -8,48% 17,7 10,0 12,3 13,9 18,0 6,0 6,0 6,0 17,0 30,2 24,5 21,7 2,8 2,9 2,5 2,4 6,0% 2,0% 2,0% 2,0% 6 887 692 860
Sociétés de financement 14,7 14,8 14,6 12,6 2,7 2,3 2,3 2,1 3,7% 3,7% 3,9% 4,1% 8 170 959 483
ACRED 832,00 4,00% 50,8 45,2 41,3 46,3 47,0 47,0 40,6 45,5 16,4 18,4 20,2 18,0 3,6 3,7 3,8 3,6 5,6% 5,6% 4,9% 5,5% 499 200 000
DIAC SALAF 90,00 -17,85% -19,6 -16,5 -16,3 -16,1 - - - - NS NS NS NS 1,0 1,2 1,6 2,2 - - - - 94 806 360
EQDOM 1 667,00 2,90% 137,8 140,5 142,9 145,3 60,0 60,0 61,6 62,7 12,1 11,9 11,7 11,5 2,6 2,4 2,3 2,0 3,6% 3,6% 3,7% 3,8% 2 784 306 750
MAGHREBAIL 795,00 8,90% 69,8 75,4 80,9 86,9 45,0 50,0 52,9 56,8 11,4 10,5 9,8 9,2 2,1 2,0 1,9 1,7 5,7% 6,3% 6,7% 7,1% 815 129 400
MAROC LEASING 499,95 -7,42% 23,8 39,3 46,0 50,9 11,5 20,0 23,0 25,4 21,0 12,7 10,9 9,8 4,4 1,9 1,8 1,8 2,3% 4,0% 4,6% 5,1% 1 388 245 162
SOFAC 309,90 3,30% 37,2 -8,1 -36,4 5,5 18,0 - - - 8,3 NS NS 56,6 1,6 1,9 2,1 2,1 5,8% - - - 439 024 174
TASLIF 649,00 -8,59% 35,0 45,7 41,0 36,7 28,0 28,0 29,0 26,0 18,6 14,2 15,8 17,7 1,8 1,8 1,7 1,7 4,3% 4,3% 4,5% 4,0% 464 521 750
SALAFIN 704,00 -0,56% 42,4 42,2 42,5 45,4 20,8 21,0 21,0 22,4 16,6 16,7 16,6 15,5 3,4 3,1 3,2 2,7 3,0% 3,0% 3,0% 3,2% 1 685 725 888
Assurances 26,1 25,1 23,8 24,3 4,2 3,6 3,3 3,0 2,4% 2,2% 2,3% 2,4% 19 804 265 223
AGMA 2 855,00 -0,87% 225,0 196,5 207,2 237,4 225,0 220,0 220,0 220,0 12,7 14,5 13,8 12,0 15,3 15,6 11,9 9,6 7,9% 7,7% 7,7% 7,7% 571 000 000
WAFA ASSURANCE 2 835,00 -0,14% 133,6 193,5 196,3 184,3 45,0 50,0 50,7 51,0 21,2 14,7 14,4 15,4 5,0 4,4 4,3 3,9 1,6% 1,8% 1,8% 1,8% 9 922 500 000
ATLANTA 69,26 -6,41% 4,1 1,2 1,7 2,0 3,5 2,5 2,5 2,5 17,0 58,7 40,4 34,0 3,4 4,4 3,7 3,2 5,0% 3,6% 3,6% 3,6% 4 168 789 597
CNIA SAADA 1 249,00 -2,73% 37,8 68,3 72,9 84,3 14,0 14,0 21,9 25,3 33,0 18,3 17,1 14,8 3,4 2,3 2,1 1,9 1,1% 1,1% 1,8% 2,0% 5 141 975 626
Holdings 39,5 18,2 15,3 12,9 3,3 2,9 2,7 2,5 1,9% 3,2% 3,8% 4,4% 4 415 821 325
ZELLIDJA 925,00 -8,42% -108,7 47,2 53,1 61,9 20,0 20,0 20,0 20,0 NS 19,6 NS 15,0 1,6 1,5 1,4 1,3 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 529 885 325
DELTA HOLDING 88,72 -2,72% 4,0 4,9 5,9 7,0 1,7 3,0 3,6 4,2 22,3 18,0 15,0 12,7 3,8 3,3 3,1 2,8 1,9% 3,4% 4,0% 4,7% 3 885 936 000
Immobilier 41,3 43,7 29,1 21,5 6,7 8,4 5,4 5,0 1,1% 1,1% 1,2% 2,0% 73 905 144 000
ADDOHA (conso) 107,00 2,88% 3,7 2,8 4,9 6,7 1,4 1,4 1,4 3,3 29,2 38,4 21,9 16,0 7,0 7,1 3,8 3,4 1,3% 1,3% 1,3% 3,1% 33 705 000 000
BALIMA 205,00 4,06% 4,0 7,5 8,1 9,1 5,2 5,8 5,0 5,0 51,5 27,2 25,2 22,4 7,6 24,4 7,2 6,8 2,5% 2,8% 2,4% 2,4% 357 520 000
CGI 1 678,00 -5,73% 20,6 23,7 30,4 41,3 15,0 17,0 18,0 20,0 81,4 70,7 55,2 40,7 7,8 7,6 6,4 6,4 0,9% 1,0% 1,1% 1,2% 30 888 624 000
ALLIANCES DVPT IMMOBILIER 740,00 -2,25% 20,6 30,1 35,7 44,9 6,0 7,0 8,0 8,0 35,9 24,6 20,7 16,5 4,2 3,7 3,4 3,3 0,8% 0,9% 1,1% 1,1% 8 954 000 000
Pétrole & Gaz NS 15,3 9,2 5,3 2,9 2,4 2,0 1,5 1,8% 1,9% 2,1% 2,4% 12 973 491 525
AFRIQUIA GAZ 1 749,00 4,79% 75,9 85,3 89,1 101,5 67,0 70,0 78,6 89,6 23,0 20,5 19,6 17,2 4,2 4,1 3,9 3,8 3,8% 4,0% 4,5% 5,1% 6 012 187 500
SAMIR 585,00 -0,51% -100,5 46,6 93,0 177,8 - - - - NS 12,5 6,3 3,3 2,3 1,8 1,4 1,0 - - - - 6 961 304 025
Mines NS 35,3 21,6 16,3 8,1 8,9 8,6 6,7 0,7% 1,8% 1,5% 2,3% 13 402 396 671
MANAGEM 831,00 22,03% -69,2 2,7 21,7 24,8 - - - - NS NS 38,3 33,5 7,7 8,1 6,7 5,6 - - - - 7 069 916 151
SMI 2 100,00 10,53% 4,6 89,9 54,7 156,7 - 60,0 36,5 104,5 NS 23,4 38,4 13,4 6,3 5,0 5,9 4,2 - 2,9% 1,7% 5,0% 3 454 689 000
REBAB 420,00 11,70% -26,9 13,7 28,9 34,2 30,0 30,0 15,5 18,3 NS 30,6 14,5 12,3 1,9 1,9 1,9 1,8 7,1% 7,1% 3,7% 4,4% 74 111 520
CMT 1 888,00 18,00% 62,9 139,3 229,4 232,7 62,5 90,0 91,8 93,1 30,0 13,6 8,2 8,1 19,9 9,7 6,1 4,2 3,3% 4,8% 4,9% 4,9% 2 803 680 000
Chimie 7,9 11,9 13,3 10,2 2,2 2,1 2,0 1,9 5,9% 4,8% 4,0% 4,9% 2 116 748 999
SCE 290,40 0,14% 77,6 16,3 15,2 17,7 21,0 15,0 9,1 10,6 3,7 17,9 19,1 16,4 0,8 0,8 0,8 0,7 7,2% 5,2% 3,1% 3,6% 179 016 499
MAGHREB OXYGENE 265,00 1,92% 13,4 21,4 22,0 23,1 12,0 16,0 18,0 20,0 19,8 12,4 12,1 11,5 1,3 1,3 1,3 1,3 4,5% 6,0% 6,8% 7,5% 215 312 500
COLORADO 88,98 -5,34% 7,5 9,6 7,1 8,8 3,2 4,5 2,9 2,9 11,9 9,2 12,6 10,1 4,4 3,5 4,1 3,7 3,6% 5,1% 3,2% 3,2% 800 820 000
SNEP 384,00 -4,00% 59,2 26,5 28,4 40,8 31,0 16,0 16,0 23,0 6,5 14,5 13,5 9,4 2,3 2,4 2,0 1,8 8,1% 4,2% 4,2% 6,0% 921 600 000
Industrie pharmaceutique 19,4 27,0 26,7 23,9 4,6 4,9 4,4 4,1 3,0% 2,2% 2,3% 2,5% 3 147 400 000
SOTHEMA 1 288,00 13,98% 52,5 28,2 28,6 35,7 26,7 14,0 14,4 17,9 24,5 45,7 45,0 36,1 6,7 7,7 6,7 6,0 2,1% 1,1% 1,1% 1,4% 2 318 400 000
PROMOPHARM 829,00 1,22% 67,5 65,7 66,6 67,5 45,0 45,0 45,0 45,6 12,3 12,6 12,4 12,3 2,5 2,4 2,3 2,1 5,4% 5,4% 5,4% 5,5% 829 000 000
Boissons 21,0 20,6 17,8 15,4 4,0 4,2 4,6 4,1 4,7% 5,1% 5,2% 5,2% 8 823 942 200
BRANOMA 2 544,00 6,00% 121,7 144,2 166,8 191,1 120,0 184,0 190,0 190,0 20,9 17,6 15,3 13,3 8,4 8,2 8,7 7,5 4,7% 7,2% 7,5% 7,5% 1 272 000 000
BRASSERIES DU MAROC 2 200,00 0,96% 116,9 110,9 127,1 145,3 117,0 117,0 117,0 117,0 18,8 19,8 17,3 15,1 3,8 5,7 4,9 4,2 5,3% 5,3% 5,3% 5,3% 6 215 442 200
OULMES 675,00 -38,30% 15,1 21,8 27,6 34,7 11,0 15,0 17,0 17,0 44,6 30,9 24,5 19,5 3,2 3,0 2,7 2,5 1,6% 2,2% 2,5% 2,5% 1 336 500 000
Agroalimentaire/Production 22,9 17,5 14,8 13,1 5,4 5,0 4,7 4,1 3,6% 4,1% 4,6% 5,2% 27 062 483 140
CARTIER SAADA 20,00 -4,67% 1,5 2,5 2,0 2,3 0,5 1,0 1,5 1,5 13,4 8,1 9,9 8,6 1,5 1,3 1,2 1,1 2,5% 5,0% 7,5% 7,5% 93 600 000
CENTRALE LAITIERE 12 500,00 -0,40% 495,8 663,5 823,0 910,8 490,0 555,0 619,3 685,4 25,2 18,8 15,2 13,7 9,6 8,8 7,8 7,2 3,9% 4,4% 5,0% 5,5% 11 775 000 000
COSUMAR 2 210,00 13,33% 119,3 132,3 124,7 159,4 86,0 86,0 75,3 89,4 18,5 16,7 17,7 13,9 4,4 4,2 3,9 3,3 3,9% 3,9% 3,4% 4,0% 9 262 235 970
DARI COUSPATE 780,00 -0,64% 70,2 82,2 101,6 110,7 30,0 40,0 40,0 40,0 11,1 9,5 7,7 7,0 2,4 2,1 2,0 1,8 3,8% 5,1% 5,1% 5,1% 232 732 500
LESIEUR 1 450,00 0,00% 57,1 105,5 162,2 165,4 47,0 79,0 121,3 123,6 25,4 13,7 8,9 8,8 2,9 2,8 2,7 2,4 3,2% 5,4% 8,4% 8,5% 4 006 568 950
UNIMER 169,00 -0,59% 3,0 4,3 3,9 4,0 0,7 2,2 3,7 3,7 55,9 38,9 43,6 41,7 8,7 7,2 7,4 6,7 0,4% 1,3% 2,2% 2,2% 1 692 345 720
Bâtiment & Matériaux de Construction 18,6 18,8 16,3 14,5 7,0 6,1 5,3 4,5 3,1% 3,4% 3,3% 3,7% 71 890 040 410
ALM MAROC 1 400,00 0,72% 120,7 120,7 148,0 172,8 85,0 100,0 100,0 100,0 11,6 11,6 9,5 8,1 2,0 2,0 2,0 1,9 6,1% 7,1% 7,1% 7,1% 652 335 600
CIMAR 1 180,00 -1,67% 44,0 66,8 74,2 80,5 25,0 27,5 30,5 33,5 26,8 17,7 15,9 14,7 4,4 3,9 3,4 2,9 2,1% 2,3% 2,6% 2,8% 17 034 484 720
HOLCIM 2 770,00 4,37% 138,9 158,8 174,7 190,7 86,0 132,0 123,4 130,6 19,9 17,4 15,9 14,5 6,7 7,0 7,0 5,9 3,1% 4,8% 4,5% 4,7% 11 661 700 000
LAFARGE 2 055,00 -3,07% 96,3 106,2 137,0 154,1 60,0 66,0 72,9 80,8 21,3 19,3 15,0 13,3 9,2 7,8 6,8 5,6 2,9% 3,2% 3,5% 3,9% 35 899 027 215
MEDIACO MAROC 120,10 -0,74% 5,2 -22,8 5,4 7,6 - - - - 23,3 NS 22,1 15,8 1,0 1,2 1,2 1,1 - - - - 51 492 875
SONASID 1 690,00 -6,11% 230,1 75,9 38,0 52,3 115,0 66,0 33,0 45,4 7,3 22,3 44,5 32,3 16,6 9,6 5,6 5,0 6,8% 3,9% 2,0% 2,7% 6 591 000 000
Ingénieries & biens d'équipement industriels 17,6 18,1 15,2 12,7 2,3 2,3 2,1 2,0 3,4% 3,4% 4,0% 4,8% 384 375 000
DELATTRE LEVIVIER MAROC 615,00 -0,81% 34,9 34,0 40,5 48,3 21,0 21,0 24,7 29,5 17,6 18,1 15,2 12,7 2,3 2,3 2,1 2,0 3,4% 3,4% 4,0% 4,8% 384 375 000
Equipements éléctoniques & éléctriques 12,3 12,5 12,7 11,5 1,4 1,3 1,1 1,1 3,0% 3,6% 3,1% 3,4% 755 954 064
NEXANS MAROC 336,95 19,57% 27,5 27,0 26,5 29,3 10,0 12,0 10,3 11,4 12,3 12,5 12,7 11,5 1,4 1,3 1,1 1,1 3,0% 3,6% 3,1% 3,4% 755 954 064
Sylviculture & papier 3,1 NS NS 3,5 0,9 1,2 1,3 0,9 - - - - 198 030 317
MED PAPER 76,68 -2,67% 24,5 -23,5 -1,6 22,2 - - - - 3,1 NS NS 3,5 0,9 1,2 1,3 0,9 - - - - 198 030 317
Transport 9,7 15,6 16,3 15,2 1,5 1,8 1,5 1,3 5,2% 7,2% 1,8% 2,1% 453 985 246
CTM 307,00 8,87% 33,8 17,2 15,4 16,7 18,0 25,0 4,4 4,8 9,1 17,9 20,0 18,4 1,4 1,8 1,6 1,3 5,9% 8,1% 1,4% 1,6% 376 375 246
TIMAR 398,00 2,84% 27,2 41,6 46,1 48,8 7,5 10,0 15,1 18,8 14,6 9,6 8,6 8,2 2,0 1,8 1,5 1,4 1,9% 2,5% 3,8% 4,7% 77 610 000
Distribution 12,8 19,2 18,4 12,2 3,1 3,0 3,0 2,5 3,5% 4,1% 3,2% 4,7% 11 750 498 928
AUTONEJMA 1 442,00 -5,69% 109,0 90,9 93,6 99,5 50,0 40,0 42,1 44,7 13,2 15,9 15,4 14,5 5,4 4,4 3,7 3,2 3,5% 2,8% 2,9% 3,1% 1 475 546 688
AUTO HALL 85,10 -5,97% 9,3 4,4 4,4 8,6 3,5 3,5 2,2 4,3 9,2 19,4 19,2 10,0 2,8 2,8 2,7 2,2 4,1% 4,1% 2,6% 5,0% 4 016 720 000
BERLIET 191,20 -9,81% 55,7 -2,7 8,4 9,3 6,0 72,0 0,9 1,0 3,4 NS 22,7 20,6 0,7 0,8 1,6 1,0 3,1% 37,7% 0,5% 0,5% 239 000 000
F.BROSSETTE 485,00 -4,72% 41,1 68,2 32,8 45,6 21,0 20,0 13,2 18,4 11,8 7,1 14,8 10,6 2,3 1,9 2,1 1,7 4,3% 4,1% 2,7% 3,8% 697 907 240
FERTIMA 216,60 -6,23% 2,2 -54,8 -19,5 -7,7 - - - - NS NS NS NS 1,7 2,6 3,3 3,8 - - - - 249 090 000
SRM 497,00 1,43% 72,2 57,0 7,5 49,0 30,0 20,0 2,9 18,8 6,9 8,7 66,7 10,1 1,9 1,7 1,7 1,4 6,0% 4,0% 0,6% 3,8% 159 040 000
STOKVIS 50,00 -4,76% 5,0 5,5 3,6 4,3 3,0 3,5 2,2 2,7 10,1 9,0 14,0 11,5 2,0 1,9 1,9 1,7 6,0% 7,0% 4,4% 5,4% 459 757 500
LABEL VIE 1 250,00 -3,85% 18,7 34,5 44,1 65,8 14,5 30,0 35,3 52,7 66,9 36,2 28,4 19,0 3,8 3,8 3,5 3,2 1,2% 2,4% 2,8% 4,2% 2 863 437 500
ENNAKL 53,00 -19,70% 4,2 4,4 5,4 6,2 2,8 1,8 3,5 4,2 12,6 12,0 9,8 8,5 7,2 7,2 4,4 4,0 5,3% 3,4% 6,6% 7,9% 1 590 000 000
NTI 17,4 18,3 13,4 11,4 3,5 3,6 2,2 2,0 4,6% 2,0% 4,3% 5,1% 2 296 815 868
IB MAROC 383,00 -9,70% 34,5 43,1 49,0 55,7 30,0 30,0 38,3 43,6 11,1 8,9 7,8 6,9 1,9 1,8 1,6 1,6 7,8% 7,8% 10,0% 11,4% 159 897 138
INVOLYS 229,95 -7,26% 3,6 -17,9 -2,2 -0,6 10,0 - - - 63,4 NS NS NS 1,3 1,5 1,5 1,5 4,3% - - - 88 005 544
HPS 810,00 3,58% 44,6 30,6 48,5 66,4 24,7 12,9 24,2 33,2 18,2 26,5 16,7 12,2 4,7 4,6 3,9 3,4 3,0% 1,6% 3,0% 4,1% 569 915 190
DISWAY 506,00 -4,35% 19,3 27,2 41,3 46,1 15,0 - 20,0 24,0 26,3 18,6 12,3 11,0 4,3 3,8 1,6 1,5 3,0% - 0,04 0,05 954 195 572
M2M GROUP 455,50 -7,04% 39,6 26,1 30,6 36,4 53,0 - 14,5 17,2 11,5 17,5 14,9 12,5 2,7 4,3 2,4 2,3 11,6% 0,0% 3,2% 3,8% 295 062 424
MICRODATA 547,00 1,30% 53,9 58,6 48,0 50,3 48,0 56,0 44,3 46,4 10,1 9,3 11,4 10,9 4,6 4,6 5,3 4,5 8,8% 10,2% 8,1% 8,5% 229 740 000
Télécoms 14,2 14,4 14,1 13,4 12,8 15,0 13,6 12,7 7,0% 6,7% 6,8% 7,2% 135 512 546 661
ITISSALAT AL MARGHRIB 154,15 2,77% 10,8 10,7 10,9 11,5 10,8 10,3 10,5 11,1 14,2 14,4 14,1 13,4 12,8 15,0 13,6 12,7 7,0% 6,7% 6,8% 7,2% 135 512 546 661
Services aux collectivités 13,8 13,9 11,8 10,3 2,7 2,6 2,6 2,3 4,7% 4,7% 4,7% 4,7% 3 072 000 000
LYDEC 384,00 -3,88% 27,9 27,6 32,4 37,3 18,0 18,0 18,0 18,0 13,8 13,9 11,8 10,3 2,7 2,6 2,6 2,3 4,7% 4,7% 4,7% 4,7% 3 072 000 000
Loisirs & Hôtels 60,5 NS 68,5 62,2 1,8 2,2 2,1 2,1 - - - - 1 744 963 360
RISMA 280,00 3,63% 4,6 -23,9 4,1 4,5 - - - - 60,5 NS 68,5 62,2 1,8 2,2 2,1 2,1 - - - - 1 744 963 360
"NS" : non significatif (>100 ou <0)
Les P/Es marché et sectoriels sont calculés en excluant les sociétés déficitaires.
Les DPA 2008 de BCP, BMCI, SALAFIN et AT LANT A sont ajustés par rapport au nombre d'actions 2010
Les BPA et DPA 2008 et 2009 de CDM, COLORADO, SOTHEMA , ENNAKL, ADDOHA, BALIMA et HPS sont ajustés par rapport au nombre d'actions 2010
Les DPA et BPA 2008, 2009, 2010 d'UNIMER sont ajustés par rapport au nombre d'actions 2011

4. DONNÉES TECHNIQUES
Valeur Au Données hebdomadaires Données 2011
11-févr CMP Plus haut Plus bas Performance VQM CMP Plus haut Plus bas Performance VQM
Marché (Masi) 12775,71 - 12984,01 12733,82 1,72% 120 920 - 13397,47 12433,89 0,95% 185
Banques
ATTIJARIWAFA 424,00 435,1 444,8 424,0 0,95% 24211 435,2 475,0 406,5 4,18% 28660
BCP 426,00 442,7 454,3 426,0 0,95% 15052 445,5 474,0 407,1 1,43% 24609
BMCE 245,00 245,0 251,5 242,0 2,51% 715 247,3 263,9 227,0 -6,13% 13592
BMCI 1070,00 1 075,0 1 100,0 1 050,0 0,00% 1498 1 065,6 1 130,0 1 025,0 3,88% 2367
CDM 917,00 917,0 917,0 900,0 1,89% 823 905,5 925,0 890,0 1,33% 925,39
CIH 302,00 304,7 307,2 302,0 -2,89% 871 316,9 329,8 302,0 -8,48% 835
Sociétés de financement
ACRED 832,00 NT 832,0 832,0 0,00% 0 797,1 832,0 791,0 4,00% 1
DIAC SALAF 90,00 89,1 90,0 88,0 1,12% 41 96,5 105,0 82,1 -17,85% 94
EQDOM 1667,00 1 664,4 1 680,0 1 650,0 1,03% 980 1 643,7 1 680,0 1 602,0 2,90% 533
MAGHREBAIL 795,00 794,6 795,0 790,0 0,00% 120 789,3 799,0 720,0 8,90% 89
MAROC LEASING 499,95 485,3 500,0 485,0 2,03% 8 535,9 560,0 485,0 -7,42% 37
SOFAC 309,90 298,3 310,0 298,0 -2,22% 6 310,6 334,7 298,0 3,30% 28
TASLIF 649,00 NT 649,0 649,0 0,00% 0 644,5 710,0 610,0 -8,59% 6
SALAFIN 704,00 687,7 708,0 704,0 -0,71% 72 701,5 720,0 665,0 -0,56% 274
Assurances
AGMA LAHLOU TAZI 2855,00 2 866,6 2 900,0 2 850,0 -1,55% 67 2 885,2 2 920,0 2 850,0 -0,87% 25
WAFA ASSURANCE 2835,00 2 869,4 2 900,0 2 835,0 -0,74% 2770 2 865,4 2 900,0 2 780,0 -0,14% 2960
ATLANTA 69,26 66,3 69,3 65,0 5,42% 432 68,6 75,5 65,0 -6,41% 968
CNIA SAADA 1249,00 1 247,8 1 249,0 1 240,0 -0,08% 3654 1 259,0 1 280,0 1 232,0 -2,73% 2646
Holdings
ZELLIDJA 925,00 959,2 962,0 925,0 -4,34% 2 970,2 980,0 925,0 -8,42% 5
DELTA HOLDING 88,72 89,0 90,0 88,6 -0,31% 626 89,4 92,3 88,0 -2,72% 1101
Immobilier
ADDOHA 107,00 106,9 108,0 105,6 2,88% 21388 107,1 110,0 103,0 2,88% 26923
BALIMA 205,00 NT 205,0 205,0 0,00% 0 196,1 208,1 185,2 4,06% 2
CGI 1678,00 1 638,2 1 681,0 1 630,0 4,09% 872 1 680,3 1 779,0 1 600,0 -5,73% 1675
ALLIANCES DVPT IMMOBILIER 740,00 736,9 749,0 738,0 1,37% 1134 749,8 760,0 728,0 -2,25% 8874
Pétrole & Gaz
AFRIQUIA GAZ 1749,00 1 677,3 1 749,0 1 662,0 5,23% 492 1 677,1 1 750,0 1 610,0 4,79% 467
SAMIR 585,00 585,5 594,0 580,0 -0,51% 1008 596,6 615,0 570,0 -0,51% 2750
Mines
MANAGEM 831,00 835,6 850,0 815,0 5,19% 9153 789,6 850,0 693,0 22,03% 10079
SMI 2100,00 2 095,8 2 150,0 2 085,0 -2,33% 36 2 085,7 2 240,0 1 900,0 10,53% 769
REBAB 420,00 NT 420,0 420,0 0,00% 0 414,2 420,0 376,0 11,70% 1
CMT 1888,00 1 863,8 1 888,0 1 805,0 4,89% 934 1 779,9 1 888,0 1 644,0 18,00% 3211
Chimie
SCE 290,40 NT 290,4 290,4 0,00% 0 295,9 308,9 285,1 0,14% 2
MAGHREB OXYGENE 265,00 269,8 274,9 265,0 -3,60% 11 268,2 275,9 260,0 1,92% 34
COLORADO 88,98 88,5 90,0 87,8 0,04% 414 88,0 96,0 85,1 -5,34% 510
SNEP 384,00 382,7 390,0 384,0 -1,27% 151 385,9 399,0 380,0 -4,00% 244
Industrie pharmaceutique
SOTHEMA 1288,00 1 217,8 1 288,0 1 190,0 8,24% 250 1 215,8 1 288,0 1 130,0 13,98% 52
PROMOPHARM 829,00 826,9 829,0 823,0 0,61% 50 853,9 899,0 819,0 1,22% 106
Boissons
BRANOMA 2544,00 NT 2 544,0 2 544,0 0,00% 0 2 515,2 2 544,0 2 400,0 6,00% 1
BRASSERIES DU MAROC 2200,00 2 114,3 2 200,0 2 100,0 0,14% 148 2 095,8 2 330,0 1 956,0 0,96% 903
OULMES 675,00 682,0 715,0 675,0 0,75% 25 793,0 1 088,0 668,0 -38,30% 38
Agroalimentaire
CARTIER SAADA 20,00 20,5 20,5 20,0 -2,44% 1 20,6 21,5 19,8 -4,67% 55
CENTRALE LAITIERE 12500,00 12 493,1 12 800,0 12 380,0 -2,34% 40 12 757,1 13 800,0 12 380,0 -0,40% 242
COSUMAR 2210,00 2 188,5 2 239,0 2 122,0 0,00% 273 2 107,2 2 250,0 1 950,0 13,33% 547
DARI COUSPATE 780,00 779,7 780,0 777,0 0,39% 152 778,0 819,0 739,0 -0,64% 98
LESIEUR 1450,00 1 442,2 1 450,0 1 450,0 2,11% 51 1 425,9 1 485,0 1 390,0 0,00% 464
UNIMER 169,00 NT 169,0 169,0 0,00% 0 162,2 170,0 159,0 -0,59% 87
Bâtiment & Matériaux de Construction
ALM MAROC 1400,00 1 400,0 1 400,0 1 400,0 -1,89% 188 1 385,8 1 427,0 1 318,0 0,72% 201
CIMAR 1180,00 1 159,0 1 185,0 1 131,0 5,08% 770 1 150,8 1 195,0 1 121,0 -1,67% 2998
HOLCIM MAROC 2770,00 2 682,5 2 770,0 2 625,0 6,13% 854 2 718,6 2 799,0 2 609,0 4,37% 4072
LAFARGE CIMENTS 2055,00 2 042,5 2 129,0 2 034,0 4,42% 1569 2 091,9 2 199,0 1 950,0 -3,07% 5441
MEDIACO MAROC 120,10 120,1 120,1 120,0 0,08% 2 122,8 135,0 120,0 -0,74% 16
SONASID 1690,00 1 690,6 1 729,0 1 652,0 2,30% 745 1 712,9 1 766,0 1 650,0 -6,11% 896
Ingénieries & biens d'équipement industriels
DELATTRE LEVIVIER MAROC 615,00 615,0 615,0 608,0 1,15% 387 619,3 650,0 608,0 -0,81% 84
Equipements éléctoniques & éléctriques
NEXANS MAROC 336,95 332,7 338,9 337,0 4,32% 12 320,1 343,0 280,0 19,57% 92
Sylviculture & papier
MED PAPER 76,68 75,0 76,9 75,0 1,43% 85 77,8 82,0 74,8 -2,67% 79
Transport
CTM 307,00 292,2 309,0 303,0 5,86% 7 296,1 310,0 282,0 8,87% 52
TIMAR 398,00 389,8 400,0 398,0 -0,49% 0 390,0 410,0 384,5 2,84% 14
Distribution
AUTONEJMA 1442,00 NT 1 442,0 1 442,0 0,00% 0 1 443,7 1 529,0 1 442,0 -5,69% 6
AUTO HALL 85,10 85,6 86,2 85,0 0,71% 818 88,7 95,9 84,5 -5,97% 958
BERLIET 191,20 198,6 207,6 191,2 -7,90% 73 206,6 219,8 191,2 -9,81% 59
F.BROSSETTE 485,00 486,6 495,0 482,5 -3,00% 54 496,9 515,0 480,0 -4,72% 126
FERTIMA 216,60 216,7 217,0 216,5 -1,10% 1 226,5 232,0 210,6 -6,23% 10
SRM 497,00 495,7 499,2 497,0 -0,44% 8 497,9 530,0 461,6 1,43% 31
STOKVIS 50,00 51,8 52,7 50,0 -2,76% 267 50,7 53,0 48,5 -4,76% 291
LABEL VIE 1250,00 1 249,3 1 280,0 1 250,0 -2,34% 514 1 261,5 1 315,0 1 250,0 -3,85% 186
ENNAKL 53,00 53,6 55,1 50,8 -1,85% 2593 60,0 70,9 50,8 -19,70% 1317
NTI
IB MAROC 383,00 382,9 407,4 383,0 -5,99% 267 402,9 420,0 383,0 -9,70% 212
INVOLYS 229,95 221,1 233,0 219,5 4,43% 29 227,3 249,5 219,5 -7,26% 14
HPS 810,00 791,1 810,0 771,0 1,25% 175 798,9 819,0 771,0 3,58% 482,82
DISWAY 506,00 511,6 520,0 506,0 -1,75% 388 520,7 534,0 502,0 -4,35% 937
M2M GROUP 455,50 456,2 473,4 454,2 -4,06% 22 469,4 490,0 454,2 -7,04% 45
MICRODATA 547,00 550,1 552,0 547,0 -0,55% 169 558,1 590,0 540,0 1,30% 111
Télécommunications
ITISSALAT AL MARGHRIB 154,15 154,0 154,5 153,6 1,18% 21757 155,1 159,5 151,0 2,77% 27840
Services aux collectivités
LYDEC 384,00 374,0 384,0 375,0 2,13% 456 380,4 400,0 375,0 -3,88% 315
Loisirs & Hôtels
RISMA 280,00 277,4 280,0 274,0 2,19% 179 279,1 289,5 265,0 3,63% 381
CMP : Cours moyen pondéré (volume / nbre de titres échangés)
VQM : Volume quotidien moyen du marché central en KMAD
Les plus hauts et plus bas concernent les cours de clôture

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