1. ‫اقتصادي‬ ‫تحليل‬
QNB Economics
economics@qnb.com
1‫يونيو‬4112
‫سلطنة‬‫في‬ ‫عمان‬‫يق‬ ‫الطر‬‫باتجاه‬‫للنمو‬ ‫جديد‬ ‫نموذج‬
‫يتحرك‬‫العماني‬ ‫االقتصاد‬‫جديد‬ ‫نموذج‬ ‫باتجاه‬
‫عنها‬ ‫الكشف‬ ‫تم‬ ‫التي‬ ‫األرقام‬ ‫أوضحت‬ ‫فقد‬ .‫للنمو‬
‫الناتج‬ ‫في‬ ً‫اسميا‬ ً‫نموا‬ ‫الماضي‬ ‫الشهر‬ ‫في‬
‫بنسبة‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬8,2‫تتاح‬ ‫لن‬ ‫بينما‬ ،%
‫من‬ ‫الحق‬ ‫وقت‬ ‫في‬ ‫إال‬ ‫الحقيقي‬ ‫النمو‬ ‫أرقام‬
‫هذه‬.‫السنة‬‫هذه‬ ‫في‬ ‫األساسية‬ ‫لألرقام‬ ً‫ووفقا‬
ً‫اسميا‬ ً‫نموا‬ ‫النفطي‬ ‫غير‬ ‫القطاع‬ ‫شهد‬ ،‫اإلحصائية‬
‫بنسبة‬6,7‫بحوالي‬ ‫النفطي‬ ‫القطاع‬ ‫تراجع‬ ‫فيما‬ %
‫نسبة‬1‫القوى‬ ً‫جيدا‬ ‫األرقام‬ ‫هذه‬ ‫تلخص‬ .%
‫خالل‬ ‫عمان‬ ‫سلطنة‬ ‫في‬ ‫لالقتصاد‬ ‫المحركة‬
‫النفطي‬ ‫غير‬ ‫القطاع‬ ‫اكن‬ ‫حيث‬ ،‫األخيرة‬ ‫السنوات‬
‫الداف‬ ‫هو‬‫ع‬‫ا‬‫ارتكز‬ ‫وقد‬ .‫االقتصادي‬ ‫للنمو‬ ‫لرئيسي‬
‫الحكومي‬ ‫اإلنفاق‬ ‫في‬ ‫كبير‬ ‫ارتفاع‬ ‫على‬ ‫النمو‬ ‫هذا‬
‫اساسية‬ ‫بصفة‬ ‫تمويله‬ ‫تم‬‫اإليرادات‬ ‫يق‬ ‫طر‬ ‫عن‬
‫لهذا‬ ‫المفرط‬ ‫االعتماد‬ ‫ويشير‬ .‫العالية‬ ‫النفطية‬
‫إلى‬ ‫النفط‬ ‫أسعار‬ ‫ارتفاع‬ ‫على‬ ‫التنموي‬ ‫النموذج‬
‫أجل‬ ‫من‬ ‫اإلصالحات‬ ‫من‬ ‫يد‬ ‫لمز‬ ‫الحاجة‬ ‫مدى‬
‫إلى‬ ‫التوصل‬‫مع‬‫والتوظيف‬ ‫النمو‬ ‫من‬ ‫أعلى‬ ‫دالت‬
‫الناتج‬ ‫نمو‬ ‫يتباطأ‬ ‫أن‬ ‫نتوقع‬ ،‫وعليه‬ .‫المستدامين‬
‫نسبة‬ ‫إلى‬ ‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬0,3%
‫عام‬ ‫في‬8312‫قدرها‬ ‫ية‬ ‫تقدير‬ ‫نسبة‬ ‫من‬ ،0,2%
‫عام‬ ‫في‬8310.
‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫نمو‬ ‫في‬ ‫اإلسهام‬
‫الحقيقي‬
(،%8338-8312)
-1.1
-2.7
1.3 2.5
5.4 4.5
8.2
6.1
4.8
0.9
5.8
3.8
3.0
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014f
:‫المصادر‬‫االق‬ ‫وزارة‬‫مجموعة‬ ‫وتقديرات‬ ‫وتوقعات‬ ‫وتحليالت‬ ‫الوطني‬ ‫تصاد‬
QNB
‫السنوات‬ ‫خالل‬ ‫للنمو‬ ‫األساسي‬ ‫الدافع‬ ‫اكن‬
‫إنتاج‬ ‫استقرار‬ ‫مع‬ ‫النفطي‬ ‫غير‬ ‫القطاع‬ ‫هو‬ ‫األخيرة‬
‫استفادت‬ ‫وقد‬ .‫النفط‬‫النمو‬ ‫قطاعات‬ ‫أهم‬-‫البناء‬
‫والدفاع‬ ‫العامة‬ ‫واإلدارة‬ ‫والنقل‬-‫ضخم‬ ‫توسع‬ ‫من‬
‫المصر‬ ‫قفزت‬ ‫وقد‬ .‫الحكومي‬ ‫اإلنفاق‬ ‫في‬‫وفات‬
‫من‬ ‫ذلك‬ ‫نتيجة‬ ‫الحكومية‬00‫الناتج‬ ‫من‬ %
‫عام‬ ‫في‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬8313‫إلى‬20‫في‬ %
‫عام‬8318‫النفطية‬ ‫غير‬ ‫العائدات‬ ‫تزال‬ ‫ال‬ ‫وحيث‬ .

2. [Type text]
‫اقتصادي‬ ‫تحليل‬
QNB Economics
economics@qnb.com
1‫يونيو‬4112
‫من‬ ‫أقل‬ ‫تشلك‬83%‫في‬ ‫الحكومية‬ ‫اإليرادات‬ ‫من‬
‫يادة‬ ‫الز‬ ‫الحكومة‬ ‫لت‬ ّ‫مو‬ ‫فقد‬ ،‫عمان‬ ‫سلطنة‬
‫العالية‬ ‫النفطية‬ ‫العائدات‬ ‫من‬ ‫إنفاقها‬ ‫في‬ ‫الكبيرة‬
‫مستفيد‬.‫العالمية‬ ‫النفط‬ ‫أسعار‬ ‫ارتفاع‬ ‫من‬ ‫ة‬
‫ارتفع‬ ،‫لذلك‬ ‫ونتيجة‬‫للسعر‬ ‫التعادل‬ ‫نقطة‬ ‫ت‬
‫الميزانية‬ ‫عنده‬ ‫تبلغ‬ ‫الذي‬ ‫(السعر‬ ‫للنفط‬ ‫المالي‬
)‫ن‬ ‫التواز‬ ‫مستوى‬ ‫الحكومية‬‫من‬78‫دوالر‬
‫عام‬ ‫في‬ ‫للبرميل‬ ‫يكي‬ ‫أمر‬8332‫إلى‬23‫دوالر‬
‫عام‬ ‫في‬ ‫يكي‬ ‫أمر‬8318‫ترتفع‬ ‫أن‬ ‫لها‬ ‫ويتوقع‬ ،
‫إلى‬ ‫أكثر‬183‫أمر‬ ‫دوالر‬‫ي‬‫عام‬ ‫في‬ ‫كي‬8312ً‫وفقا‬
‫هذه‬ ‫يد‬ ‫وتز‬ .‫الدولي‬ ‫النقد‬ ‫صندوق‬ ‫لتقديرات‬
‫مجموعة‬ ‫توقعات‬ ‫عن‬ ‫بكثير‬ ‫التقديرات‬QNB
‫البالغة‬138‫عام‬ ‫في‬ ‫للبرميل‬ ‫يكي‬ ‫أمر‬ ‫دوالر‬
8312‫عالية‬ ‫مخاطر‬ ‫وجود‬ ‫إلى‬ ‫يشير‬ ‫ما‬ ‫وهو‬ ،
‫كبير‬ ‫مالي‬ ‫لعجز‬ ‫العمانية‬ ‫الحكومة‬ ‫لمواجهة‬
‫التوقعا‬ ‫توضح‬ ،‫الحقيقة‬ ‫وفي‬ .‫يخ‬ ‫التار‬ ‫بذلك‬‫ت‬
‫ارتفاع‬ ‫إماكنية‬ ‫الدولي‬ ‫النقد‬ ‫لصندوق‬ ‫األخيرة‬
‫نسبة‬ ‫إلى‬ ‫المالي‬ ‫العجز‬‫عن‬ ‫يد‬ ‫تز‬13‫الناتج‬ ‫من‬ %
‫عام‬ ‫في‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬8312.
‫افتراضات‬ ‫على‬ ‫يرتكز‬ ‫نمو‬ ‫لنموذج‬ ‫المرجح‬ ‫من‬ ‫إن‬
.‫للديمومة‬ ‫قابل‬ ‫غير‬ ‫يكون‬ ‫أن‬ ‫النفط‬ ‫اسعار‬ ‫ارتفاع‬
‫فاتورة‬ ‫الحتواء‬ ‫تحتاج‬ ‫العمانية‬ ‫فالحكومة‬
‫وفاتها‬ ‫مصر‬‫بنسبة‬ ‫تضخمت‬ ‫التي‬ ‫الحالية‬03%
‫عام‬ ‫منذ‬8313‫بخلق‬ ‫الحكومة‬ ‫قيام‬ ‫مع‬133,333
‫والقطاعات‬ ‫المدنية‬ ‫الخدمة‬ ‫في‬ ‫جديدة‬ ‫وظيفة‬
‫بين‬ ‫السنوات‬ ‫خالل‬ ‫الدفاعية‬8311‫و‬8310.
‫المالية‬ ‫السلطات‬ ‫تحتاج‬ ،‫ذلك‬ ‫على‬ ‫وعالوة‬‫إلى‬
‫غير‬ ‫العائدات‬ ‫حصة‬ ‫يادة‬ ‫بز‬ ‫الدخل‬ ‫مصادر‬ ‫تنويع‬
‫ضرا‬ ‫فرض‬ ‫يق‬ ‫طر‬ ‫عن‬ ‫النفطية‬‫وجمارك‬ ‫ئب‬
.‫جديدة‬
‫تستفيد‬ ‫أن‬ ‫للسلطنة‬ ‫يمكن‬ ،‫الخصوص‬ ‫هذا‬ ‫وفي‬
‫تنويع‬ ‫في‬ ‫دبي‬ ‫إمارة‬ ‫بة‬ ‫تجر‬ ‫من‬ ً‫كثيرا‬‫اقتصاها‬
‫عقد‬ ‫ففي‬ .‫الماضية‬ ‫الثالثة‬ ‫العقود‬ ‫خالل‬
‫دبي‬ ‫واجهت‬ ،‫الماضي‬ ‫ن‬ ‫القر‬ ‫من‬ ‫التسعينيات‬
‫ما‬ ‫نحو‬ ‫على‬ ‫النفطية‬ ‫مواردها‬ ‫تقلص‬ ً‫أيضا‬
.‫اليوم‬ ‫عمان‬ ‫تواجهه‬،‫الوضع‬ ‫هذا‬ ‫لمواجهة‬
‫عمدت‬‫لالستثمارات‬ ‫اقتصادها‬ ‫لفتح‬ ‫دبي‬ ‫حكومة‬
‫الخاصة‬‫و‬‫تسهيل‬‫األعمال‬ ‫مزاولة‬ ‫ونظم‬ ‫قوانين‬
،‫ية‬ ‫التجار‬‫أدى‬ ‫مما‬‫إلى‬‫إلى‬ ‫اقتصادها‬ ‫رفع‬
،‫المنطقة‬ ‫في‬ ‫تنافسية‬ ‫االقتصاديات‬ ‫أكثر‬ ‫مستوى‬
‫في‬ ‫تنفيذها‬ ‫تم‬ ‫التي‬ ‫اإلصالحات‬ ‫نجحت‬ ‫حيث‬
‫الخاص‬ ‫القطاع‬ ‫دور‬ ‫يز‬ ‫وتعز‬ ‫االقتصاد‬ ‫تنويع‬
‫الدافعة‬ ‫القوة‬ ‫ليصبح‬.‫التنموي‬ ‫لنموذجها‬
‫عمان‬ ‫سلطنة‬ ‫في‬ ‫اليوم‬ ‫القرار‬ ‫صناع‬ ‫يقوم‬‫باتخاذ‬
‫بهدف‬ ‫دبي‬ ‫نموذج‬ ‫اتجاه‬ ‫نفس‬ ‫في‬ ‫خطوات‬
.‫المالي‬ ‫االستقرار‬ ‫على‬ ‫والمحافظة‬ ‫النمو‬ ‫يز‬ ‫تعز‬
‫فقد‬‫بنسبة‬ ‫سيزداد‬ ‫إنفاقها‬ ‫بأن‬ ‫الحكومة‬ ‫أعلنت‬
0‫عام‬ ‫موازنة‬ ‫في‬ %8312‫مع‬ ‫بالمقارنة‬ ،82%
‫عام‬ ‫في‬8318ً‫يدا‬ ‫مز‬ ‫يترك‬ ‫ما‬ ‫وهو‬ ،‫الفرص‬ ‫من‬
‫الخاص‬ ‫للقطاع‬‫يع‬ ‫المشار‬ ‫تمويل‬ ‫في‬ ‫للمشاركة‬
ً‫مؤخرا‬ ‫الحكومة‬ ‫حت‬ ّ‫لم‬ ‫كما‬ .‫ى‬‫الكبر‬ ‫ية‬ ‫االستثمار‬
.‫الوقود‬ ‫عن‬ ‫الدعم‬ ‫رفع‬ ‫إلماكنية‬
‫إلى‬ ‫بحاجة‬ ‫عمان‬ ‫فسلطنة‬ .‫طيبة‬ ‫بداية‬ ‫إنها‬
ّ‫المضي‬ ‫لضمان‬ ‫ومستديم‬ ‫قوي‬ ‫نموي‬ ‫تحقيق‬
‫المحافظة‬ ‫مع‬ ‫جديدة‬ ‫وظائف‬ ‫خلق‬ ‫في‬ ً‫قدما‬

3. [Type text]
‫اقتصادي‬ ‫تحليل‬
QNB Economics
economics@qnb.com
1‫يونيو‬4112
‫الما‬ ‫االستقرار‬ ‫على‬‫لي‬‫المدى‬ ‫على‬‫المتوسط‬
‫من‬ ‫وسيكون‬ .‫النفط‬ ‫على‬ ‫اعتمادها‬ ‫من‬ ‫والحد‬
‫هو‬ ‫الصدد‬ ‫هذا‬ ‫في‬ ‫نجاحها‬ ‫على‬ ‫العوامل‬ ‫أهم‬
‫الخاص‬ ‫القطاع‬ ‫ودعم‬ ‫تشجيع‬‫ليتحمل‬‫عبء‬
‫النمو‬‫إيجاد‬ ‫على‬ ‫التركيز‬ ‫من‬ ‫الحكومة‬ ‫لتتمكن‬
‫التي‬ ‫السياسات‬ ‫ولكن‬ .‫المالية‬ ‫لالختالالت‬ ‫الحلول‬
‫األخي‬ ‫السنوات‬ ‫خالل‬ ‫الحكومة‬ ‫اتبعتها‬‫والتي‬ ‫رة‬
‫القطاع‬ ‫مقابل‬ ‫العام‬ ‫القطاع‬ ‫واتب‬ ‫ر‬ ‫رفع‬ ‫إلى‬ ‫أدت‬
‫تحتاج‬ ‫وقد‬ ،‫الهدف‬ ‫هذا‬ ‫بعكس‬ ‫تتحرك‬ ،‫الخاص‬
‫الحكومة‬‫لمراجعتها‬‫تحقق‬ ‫أن‬ ‫لعمان‬ ‫اكن‬ ‫إذا‬
.‫االقتصادي‬ ‫للنمو‬ ً‫قويا‬ ً‫نموذجا‬
‫لالتصال‬
‫داود‬ ‫ياد‬ ‫ز‬
‫اقتصادي‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-
4642
‫ثاني‬ ‫آل‬ ‫حمدة‬
‫اقتصادي‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-
4646
‫خمان‬ ‫إحسان‬
‫اقتصادي‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-4423
‫فايف‬ ‫ي‬ ‫ور‬ ‫ر‬
‫اقتصاديين‬ ‫كبير‬
‫ها‬:‫تف‬(+974) 4453-4643
‫يوانسمونغارديني‬
‫االقتصاد‬ ‫رئيس‬
:‫هاتف‬(+974) 4453-
4412
‫مجموعة‬ ‫تتحمل‬ ‫ال‬ :‫ية‬ ‫الفكر‬ ‫الملكية‬ ‫حقوق‬ ‫إقرار‬‫و‬ ‫مسؤولية‬ ‫"إخالء‬QNB‫استخدا‬ ‫عن‬ ‫تنتج‬ ‫قد‬ ‫مباشرة‬ ‫غير‬ ‫أو‬ ‫مباشرة‬ ‫خسائر‬ ‫أي‬ ‫عن‬ ‫مسؤولية‬ ‫أية‬‫هذا‬ ‫م‬
‫استث‬ ‫قرار‬ ‫أي‬ ‫اتخاذ‬ ‫يتم‬ ‫أن‬ ‫يجب‬ .‫ذلك‬ ‫بخالف‬ ‫ح‬ َ‫صر‬ُ‫ي‬ ‫لم‬ ‫ما‬ ،‫فقط‬ ‫المؤلف‬ ‫أو‬ ‫المحلل‬ ‫رأي‬ ‫عن‬ ‫تعبر‬ ‫ير‬ ‫التقر‬ ‫في‬ ‫الواردة‬ ‫اآلراء‬ ‫إن‬ .‫ير‬ ‫التقر‬‫على‬ ً‫اعتمادا‬ ‫ي‬ ‫مار‬
‫ه‬ ‫إن‬ .‫المختصة‬ ‫مصادرها‬ ‫من‬ ‫عليها‬ ‫الحصول‬ ‫يتم‬ ‫ية‬ ‫استثمار‬ ‫مشورة‬ ‫أساس‬ ‫على‬ ً‫مبنيا‬ ‫يكون‬ ‫وأن‬ ،‫بالمستثمر‬ ‫الخاصة‬ ‫وف‬ ‫الظر‬،ً‫مجانا‬ ‫يعه‬ ‫توز‬ ‫يتم‬ ‫ير‬ ‫التقر‬ ‫ذا‬
‫مجموعة‬ ‫من‬ ‫إذن‬ ‫دون‬ ً‫جزئيا‬ ‫أو‬ ‫بالاكمل‬ ‫نشره‬ ‫إعادة‬ ‫يجوز‬ ‫وال‬QNB".