Perspectives économiques régionales du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord- Novembre 2012

Perspectives économiques régionales
du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord

Tunisie Syrie
Liban Afghanistan
Maroc Iraq Iran
Jordanie

Algérie Arabie Koweït
saoudite Pakistan
Libye Égypte Bahreïn
Qatar
Émirats arabes
unis
Mauritanie
Oman
Soudan
Yémen
Djibouti
Importateurs de pétrole
Exportateurs de pétrole

Amine Mati
Chef de mission pour la Tunisie
Département Moyen-Orient et Asie centrale
Fonds monétaire international
Novembre 2012

Aperçu général

Perspectives mondiales

Importateurs de pétrole de la région et
Perspectives de l’Economie tunisienne

Moyen-Orient et Afrique du Nord
2
Perspectives économiques régionales, novembre 2012

Une reprise plus lente et inégale en 2012

Croissance du PIB réel (2012)

Moins de -6%
-6% à 0%
0% à 2%
2% à 4%
4% à 6%
Plus de 6%

3 Perspectives mondiales

Les perspectives de croissance ont été revues à la baisse

Projections de croissance du PIB réel des Perspectives de l’économie mondiale (PEM)
(pourcentage de variation par rapport à l’année précédente)

Économies Économies
Monde États-Unis Zone euro avancées émergentes MOAN
2012
(oct . 2012) 3,3 2,2 -0,4 1,3 5,3 5,3

(avril 2012) 3,5 2,1 -0,3 1,4 5,7 4,2

2013
(oct. 2012) 3,6 2,1 0,2 1,5 5,6 3,6

(avril 2012) 4,1 2,4 0,9 2,0 6,0 3,7

Source : FMI, Perspectives de l’économie mondiale.


Marchés émergents : fin d’une expansion

Croissance du crédit réel Croissance du PIB réel
(variation en pourcentage d’une année sur l’autre) (variation en pourcentage d’une année sur l’autre)

40 16
Turquie Brésil Inde Chine Turquie Brésil Inde Chine

35 14

30 12

25 10

20 8

15 6

10 4

5 2
12:T2
Juin 12
0 0
2010 2011 2012 2010 2011 2012

Sources : Haver Analytics; FMI, Perspectives de l’économie mondiale; calculs des services du FMI.


Les risques baissiers s’intensifient à l’échelle mondiale

Perspectives de croissance du PIB mondial
(variation annuelle en pourcentage)

Intervalle de confiance de 90% 7

Intervalle de confiance de 90% (PEM, avril 2012)
Risques baissiers : 6
Scénario de référence
 Tensions grandissantes dans la zone euro 5

 Précipice budgétaire et plafond de la dette 4
aux États-Unis
3
 Envolée des cours du pétrole

 Risques à moyen terme : endettement 2
élevé des pays avancés; croissance plus
faible des marchés émergents 1

0

-1
2009 2010 2011 2012 2013

Source : FMI, Perspectives de l’économie mondiale.


Importateurs de pétrole de la
région MOANAP
Tunisie Syrie
Liban Afghanistan
Maroc
Jordanie

Pakistan
Égypte

Mauritanie
Soudan

Djibouti

7

Rétablir la viabilité macroéconomique et accélérer la croissance

Retombées extérieures négatives Incertitudes intérieures
Croissance mondiale molle; récession Réformes politiques en cours
dans la zone euro Augmentation des subventions comme
Renchérissement des produits riposte
alimentaires et énergétiques Besoins de financement toujours
Retombées de la situation syrienne considérables

oLa croissance reste timide en 2012
oLe chômage reste élevé
oLes déficits budgétaires et courants se creusent
oLes marges de manœuvre s’épuisent

Concilier les tensions sociales poussant à une augmentation des dépenses et le
durcissement des contraintes budgétaires et extérieures
Jeter les bases d’une croissance génératrice de plus d’emplois grâce à de meilleures
réformes structurelles

8 Importateurs de pétrole MOANAP

Des prévisions de croissance revues à la baisse
Importateurs de pétrole de la région
MOANAP : croissance du PIB réel1
(pourcentage)
5

Perspectives économiques régionales (PER), oct. 2011
4
Perspectives économiques régionales (PER), avril 2012

Perspectives économiques régionales (PER), nov. 2012

3

2

1
2010 2011 2012 2013

Sources: Autorités nationales; calculs des services du FMI.
1À l’exclusion de la Syrie à partir de 2011.


Une reprise en vue mais l’incertitude pèse sur l’activité

Croissance du PIB réel
(pourcentage)
8
2011 2012 2013

6

4

2

0

-2

-4

-11.2
-6
MRT AFG DJI PAK JOR MAR TUN LBN EGY SDN



Des perspectives moroses
en raison de la faiblesse des exportations et du tourisme
Exportations et importations de marchandises Arrivées de touristes étrangers
(Indice; jan. 2010=100, corrigé des variations saisonnières, mois
(variation annuelle en pourcentage)
le plus récent)
80 140

Exports
Exportations Imports
Importations 120
60

100
40

80
20
60 Croissance en gliss. annuel
(pourcentage)

0 2012/10 2012/11
40 EGY -25.8 29.1
JOR -19.9 -3.8
-20 LBN -24.7 -7.3
20
MAR 5.2 -4.2
TUN -13.5 49.7
-40 0
juin/08 juin/09 juin/10 juin/11 juin/12 janv./10 juil./10 janv./11 juil./11 janv./12

Sources : Haver Analytics; autorités nationales.


Vulnérabilité au renchérissement des aliments
et au ralentissement dans la zone euro

Importations d’aliments en pourcentage du PIB Réaction de la production à un choc négatif du
(pourcentage) PIB dans la zone euro
(pourcentage de variation)
16 0,0
2007–08 2010
14

12 -0,2
Moyenne mondiale, 2010
10

8 -0,4

6

4 -0,6

2

0 -0,8
Iraq

Oman

Iran

Liban
Bahreïn

Syrie
Yémen

Soudan

Égypte
Algérie

Arabie saoudite

Tunisie
Mauritanie
Jordanie

Afghanistan

Pakistan
Maroc
Afghanistan
Bahrain
Algeria

Jordan

Tunisia
Sudan

Egypt
Oman

Lebanon

Morocco
Mauritania
Iraq

Iran
Saudi Arabia

Syria

Pakistan
Yemen

-1,0
CCG Maghreb Mashreq Zone euro

Sources : Cashin, Mohaddes et Raissi (2012); calculs des services du FMI.


Les cours des matières premières devraient rester élevés

Évolution mondiale des cours des
matières premières1 Perspectives des cours du Brent2
(dollars EU/baril)
(Indice; 2005 = 100)
300 Food
Aliments 2 400 300
95% confidence interval
Intervalle de confiance de 95%
Métaux
Metals
Intervalle de confiance de 86%
Gold (RHS) US$ perdollars EU/once troy
Or (échelle droite), troy ounce
250 2 000 250 Intervalle de confiance de 68%
Marché à terme
Futures

200 1 600 200 Les risques haussiers
prédominent sur les prix
150 1 200 150

100 800
100

50 400
50

0 0
0
janv./05 oct./06 juil./08 avr./10 janv./12 oct./13
janv./07 janv./09 janv./11 janv./13 janv./15

Sources : FMI, Primary Commodity Price System; calculs des services du FMI.
1Indice des produits alimentaires calculé à partir d’une moyenne du maïs, du blé, du riz et du soja.
2Calculs à partir des prix des options à terme le 9 octobre 2012.


Des déficits budgétaires revus à la hausse
Importateurs de pétrole de la région MOANAP :
déficit budgétaire global1
(pourcentage du PIB)
8,0

7,5

7,0

6,5

6,0
PER, oct. 2011
PER, avril 2012
5,5
PER, nov. 2012

5,0
2010 2011 2012 2013

1À l’exclusion de la Syrie à partir de 2011.


Riposte des gouvernements : déficits et dépenses en hausse,
principalement pour financer les subventions

Augmentation des dépenses publiques Solde budgétaire global
(pourcentage du PIB, 2012 par rapport à 2010) (pourcentage du PIB)

12 2

0
9

-2
6

-4
3
-6

0
-8
2010 2012
-3
-10
Other
Autres Capital expenditures
Dépenses d’équipement
Wages andet salaires
Traitements salaries Subsidies and transfers
Subventions et transferts
-6 Total expenditure
Dépenses totales -12
AFG DJI EGY JOR LBN MRT MAR PAK SDN TUN AFG DJI EGY JOR LBN MRT MAR PAK SDN TUN



Les financements officiels augmentent mais ne suffisent pas

Financements officiels décaissés depuis le réveil arabe1 Besoins de financement extérieur brut1
(millions de dollars EU) (milliards de dollars EU)
Autres : 14
1.693
2012 2013
G8 : 2.890
FMI : 384 12

10

8

6

4
Institutions CCG : 4.506
financières
internationales
hors FMI : 2
5.042

0
Égypte² Jordanie Maroc Tunisie

Sources: Autorités nationales; calculs des services du FMI. Sources: Autorités nationales; calculs des services du FMI.
1Reçus jusqu’à fin août 2012 ou dernières données disponibles. 1Somme du solde des transactions courantes (avant dons) et du

Comprend décaissements en faveur de l’Égypte, de la Jordanie, du remboursement extérieur.
2Exercice (juillet-juin).
Maroc et de la Tunisie.


D’où une diminution des réserves

Réserves internationales brutes
(mois d’importations et milliards de dollars EU)

15

2010 2012

12 $34,7
$30,0

9

$35,2 $12,4

6 $23,6

$18,4 $9,5
$7,4 $13,0
$7,2
$15,6 $10,8
3

0
EGY JOR LBN MAR PAK TUN


Action à moyen terme pour une prospérité partagée
Politique budgétaire Politique monétaire
Opérer un assainissement propice à la croissance Être vigilant aux effets de second tour de l’inflation
Croissance
Accroître la qualité de l’investissement public Assouplir le taux de change
socialement
Renforcer la protection sociale des pauvres
inclusive Élargir l’éventail d’instruments de politique monétaire à
moyen terme

Réformes du Réglementation et
marché du travail gouvernance des Accès à la finance
et de l’éducation entreprises

Système
Réformer les Assurer un Réduire les
Revoir la Mettre au point bancaire:
systèmes traitement barrières à la
règlementation des solutions de renforcer la
d’éducation transparent et création et
du marché du rechange au concurrence et
pour renforcer équitable des fermeture
travail crédit bancaire l’infrastructure
la formation entreprises d’entreprises
financière


Principaux constats : importateurs de pétrole de la MOANAP

 Les perspectives de croissance pour 2012–13 restent modestes, l’activité économique se
situant en dessous du potentiel

 Les principaux risques baissiers proviennent de la persistance de l’instabilité politique et
aux retombées de la situation syrienne, mais il y a d’autres risques considérables, dont
celui d’une détérioration de l’économie mondiale et d’un renchérissement continu des
matières premières

 L’épuisement de la marge de manœuvre des gouvernements exige une action urgente
en faveur d’un assainissement propice à la croissance, tout en protégeant les
populations pauvres et vulnérables au moyen de dispositifs efficaces

 Les partenaires internationaux doivent prendre des engagements d’assistance
financière, d’ouverture des marchés d’exportation et de renforcement des capacités pour
atténuer les effets de l’ajustement en 2012−13

 Le moment est opportun pour mener les transitions économiques — une action rapide au
plan des politiques et réformes macroéconomiques s’impose pour doper la compétitivité,
la croissance et la création d’emplois


Pour consulter la version intégrale du rapport ou pour fournir des commentaires, veuillez vous
rendre à :
http://www.imf.org/external/pubs/ft/reo/2012/mcd/eng/mreo1112.htm
ou à
http://www.imf.org
et cliquez sur le lien Regional Economic Outlook
20

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