Formación para emprendedores de las pautas y herramientas para planificar y gestionar el cash flow de tu empresa o proyecto.

1. Planifica tus finanzas:
I. Presupuesto y Tesorería
II. Finanzas para no financieros
Abril 2010
Organizado por:
Formación a cargo de:

2. I. Presupuesto y Tesorería:
1. ¿Qué es la gestión de tesorería?
2. El presupuesto anual Vs el presupuesto de
tesorería.
3. Cash Flow
4. Productos financieros.
5. Conclusiones
2

3. ¿Qué es la gestión de la tesorería?
Principios básicos
Las funciones del director financiero
3

4. Principios básicos…
Previsión.
Riesgo.
Rentabilidad / Mínimo coste.
Unidad de caja. Política financiera
única.
Cumplimiento de compromisos
(con terceros y de terceros).
El valor del dinero en el tiempo.
4

5. Las funciones del director
financiero (I) (o responsable de tesorería)
Realizar previsiones de pagos
(no gastos).
Realizar previsiones de
cobros (no ingresos).
Evaluar las necesidades de
tesorería en cada momento.
Minimizar los riesgos.
Aumentar la rentabilidad de
la empresa en términos de
Cash-Flow.
5

6. Las funciones del director
financiero (II) (o responsable de tesorería)
Asesoramiento y control de
todas las áreas de la empresa.
Negociar con entidades
financieras.
Negociar con grandes cuentas
(de clientes y proveedores) y
establecer condiciones
generales para operaciones
comunes.
6

7. El presupuesto económico frente al
presupuesto de tesorería
Costes e ingresos
Pagos y cobros
Presupuesto económico y de tesorería
7

8. Costes e ingresos
Pagos y cobros
• COSTE E INGRESO:
• Magnitudes económicas (no
financieras)
• Rendimiento teórico (no real)
• PAGOS Y COBROS
• Magnitudes financieras
• Movimientos de dinero
• Rendimiento real
o MUCHAS VECES EXISTE DIFERENCIA TEMPORAL
8 o OTRAS NUNCA SE PRODUCE EL COBRO O PAGO

9. Algunos ejemplos…
• COSTES QUE NO SUPONEN PAGOS
• Amortizaciones económicas
• Provisiones por insolvencias
• Factura recibida (en el momento de
la recepción)
• Impuesto anticipado
• INGRESOS QUE NO SUPONEN COBROS
• Factura emitida (en el momento de
su emisión)
• Trabajos en curso
9

10. Algunos ejemplos…
• PAGOS QUE NO CONLLEVAN COSTE
ECONÓMICO
• Amortización financiera
(préstamos)
• Pago de una factura
• COBROS QUE NO SUPONEN
INGRESOS
• Cobro de una factura
• Cobro de una devolución de
impuestos
10

11. Presupuesto económico y
Presupuesto de tesorería
• PRESUPUESTO ECONÓMICO
• De carácter periódico – De fecha a fecha
(normalmente anual)
• Documento estático, normalmente
revisiones ejecución
• PRESUPUESTO TESORERÍA
• Desglose en fechas (un día/ una semana /
15 días / 1 mes / 2 meses / 1 Trimestre / 1
año)
• Documento dinámico (constante
actualización)
11 • Siempre desde la fecha hasta…

12. PRESUPUESTO ECONÓMICO PRESUPUESTO TESORERÍA
Cuándo? Cuánto? Cuándo? Cuánto?
INGRESOS
Fecha Fra (+) Base imponible Fecha Vto Real (+) Base Imp. + IVArep
VENTAS A CRÉDITO
Liquidación trimestral (-) IVArep
Fecha Fra (+) Base imponible Fecha Fra (+) Base Imp. + IVArep
VENTAS A CONTADO
Liquidación trimestral (-) IVArep
SUBVENCIONES Anualmente (+) Importe imputado Cuando se cobran (+) Importe cobrado
GASTOS
APROVISIONAMIENTOS
Fecha Fra (-) Base imponible Fecha Vto Real (-) Base Imp. + IVAsop
COMPRAS A CRÉDITO
Liquidación trimestral (+) IVAsop
Fecha Fra (-) Base imponible Fecha Fra (-) Base Imp. + IVAsop
COMPRAS AL CONTADO
Liquidación trimestral (+) IVAsop
PERSONAL
Sueldos Mensualmente (-) 1/12 sal. bruto anual Mensualmente (-) Salario neto
Retenciones
IRPF Nunca Liquidación trimestral (-)
practicadas
Seg. Social trabajador Nunca Mes posterior a nóm. (-) Seg. Social trabajador
Seg. Social empresa Mensualmente (-) Seg. Social empresa Mes posterior a nóm. (-) Seg. Social empresa
OTROS GASTOS
Norma general: ídem aprov.
Mensualmente (-) 1/12 imp. bruto anual Fecha Vto Real (-) Base Imp. + IVAsop
Gastos de carácter anual
Liquidación trimestral (+) IVAsop
AMORTIZACIONES FINANCIERAS
Intereses de préstamos y similares Mensualmente (-) 1/12 importe anual Fecha Vto Real (-) Importe pagado
Cuotas amortización Nunca Fecha Vto Real (-) Importe pagado
AMORTIZACIONES ECONÓMICAS
12 Amortizaciones Anualmente (-) Según Vida útil y VR Nunca

13. PRESSUPOST TRESORERIA
Data Saldos: 23-09-09 23-09-09 23-09-09 23-09-09 23-09-09 23-09-09 23-09-09 23-09-09 23-09-09
Data Final Previsió: 28-09-09 08-10-09 23-10-09 31-10-09 30-11-09 31-12-09 31-03-09 30-06-09 30-09-09
Saldo Inicial LCX -15.632,00
Saldo Inicial BBVA 8.632,00
Pòlissa 60.000,00
DISPONIBLE 53.000,00
Pagaments
Per Factures 16.000,00 51.000,00 93.000,00 143.000,00 193.000,00 253.000,00 328.000,00 403.000,00 478.000,00
Per Altres Conceptes 35.000,00 42.000,00 90.000,00 110.000,00 145.000,00 180.000,00 256.000,00 291.000,00 326.000,00
TOTAL PAGAMENTS 51.000,00 93.000,00 183.000,00 253.000,00 338.000,00 433.000,00 584.000,00 694.000,00 804.000,00
SALDO PREVI 2.000,00 -40.000,00 -130.000,00 -200.000,00 -285.000,00 -380.000,00 -531.000,00 -641.000,00 -751.000,00
Cobraments
Per Altres Conceptes 3.000,00 3.000,00 3.000,00 6.000,00 9.000,00 12.000,00 15.000,00 18.000,00 21.000,00
Per Factures 80.000,00 136.000,00 174.000,00 199.000,00 238.000,00 326.000,00 524.000,00 622.000,00 807.000,00
TOTAL COBRAMENTS 83.000,00 139.000,00 177.000,00 205.000,00 247.000,00 338.000,00 539.000,00 640.000,00 828.000,00
DISPONIBLE FINAL 85.000,00 99.000,00 47.000,00 5.000,00 -38.000,00 -42.000,00 8.000,00 -1.000,00 77.000,00
13

14. Ejercicio 1: ELABORACIÓN
DE UN PRESUPUESTO DE TESORERÍA.
Enero a Julio y Octubre a
Abril a Junio Septiembre
marzo Agosto Diciembre
Meses 3 3 2 1 3
FACTURACIÓN CONDICIONES COBRO/PAGO
Servicio 1 20.000,00 € 30.000,00 € 62.000,00 € 30.000,00 € 20.000,00 €
Servicio 2 10.000,00 € 12.000,00 € 14.000,00 € 12.000,00 € 10.000,00 € VENTAS
Subtotal 90.000,00 € 126.000,00 € 152.000,00 € 42.000,00 € 90.000,00 € Servicio 1 Cobro a 3 meses
Total Facturación 500.000,00 € Servicio 2 Cobro a 1 mes
GASTOS PERSONAL PERSONAL
Personal 20.000,00 € 25.000,00 € 40.000,00 € 25.000,00 € 20.000,00 € Al contado
Subtotal 60.000,00 € 75.000,00 € 80.000,00 € 25.000,00 € 60.000,00 €
Total Personal 300.000,00 € APROVISIONAMIENTOS
50% a 1 mes / 50% a 3 meses
APROVISIONAMIENTOS
Aprovisionamientos 5.000,00 € 7.000,00 € 12.000,00 € 7.000,00 € 5.000,00 € OTROS GASTOS
Subtotal 15.000,00 € 21.000,00 € 24.000,00 € 7.000,00 € 15.000,00 € 10% a 1 mes / resto contado
Total Aprovisionamientos 82.000,00 €
OTROS GASTOS
Otros gastos 4.000,00 € 5.000,00 € 8.000,00 € 5.000,00 € 4.000,00 €
Subtotal 12.000,00 € 15.000,00 € 16.000,00 € 5.000,00 € 12.000,00 €
Total Otros Gastos 60.000,00 €
AMORTIZACIONES
Amortizaciones 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00 € 1.000,00 €
Subtotal 3.000,00 € 3.000,00 € 2.000,00 € 1.000,00 € 3.000,00 €
Total Amortizaciones 12.000,00 €
AMORTIZACIÓN PRÉSTAMO
Cuota 600,00 € 600,00 € 600,00 € 600,00 € 600,00 €
Subtotal 1.800,00 € 1.800,00 € 1.200,00 € 600,00 € 1.800,00 €
14 Total Amortizado 7.200,00 €

15. Ejercicio 1: ELABORACIÓN
DE UN PRESUPUESTO DE TESORERÍA.
PRESUPUESTO ECONÓMICO PRESUPUESTO TESORERÍA
VENTAS COBRO FRAS
Servicio 1 Servicio 1
Servicio 2 Servicio 2
TOTAL VENTAS TOTAL COBROS
GASTOS DIRECTOS PAGO GASTOS
Personal Pago Personal
Aprovisionamientos Pago Aprovisionamientos
TOTAL GASTOS DIRECTOS Pago Otros
MARGEN BRUTO AMORTIZACIONES
Otros gastos AMORTIZACIÓN PRÉSTAMO
RTDO EXPLOTACIÓN TOTAL PAGOS
AMORTIZACIONES CASH FLOW MENSUAL
15 RTDO EJERCICIO ACUMULADO

16. Cash flow
Concepto
Tipos
1
6

17. El cash flow
• FLUJO DE CAJA GENERADO EN UN PERÍODO
DETERMINADO. MEDIDOR DE RENTABILIDAD NO
MODIFICABLE (MIDE FLUJOS REALES)
• Incluye:
• Cobros de facturas del período y de períodos
anteriores
• Otros cobros del período por cualquier
concepto
• Pagos efectuados de facturas
• Pago de impuestos
• Amortizaciones financieras
17
• Otros pagos

18. El cash flow
• No incluye:
– Amortizaciones
– Provisiones
– Cualquier otro coste por el que no se
haya producido en el período
movimientos de caja
– Cualquier otro ingreso por el que no se
haya producido en el período
movimientos de caja
18

19. Tipos de cash flow
1. FONDOS GENERADOS EN LAS OPERACIONES
(o FGO):
• A PARTIR DEL RESULTADO ECONÓMICO,
“QUITAMOS” AQUELLAS PARTIDAS DE LA
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS QUE NO
SUPONEN MOVIMIENTOS DE TESORERÍA
FGO
=
+ BDIT
+ AMORTIZACIONES
+/- PROVISIONES
SUBVENCIONES
- LLEVADAS A RESULTADOS
• EL FGO MIDE EL RESULTADO FINANCIERO DE
19
NUESTRAS OPERACIONES

20. Tipos de cash flow
2. CASH FLOW OPERATIVO (CFO)
• ÍDEM FGO, PERO ELIMINANDO EL EFECTO DE
LOS INTERESES
CFO
=
+ FGO
+ INTERESES
INTERESES x Tipo
-
IMPOSITIVO
• EL CFO MIDE EL RESULTADO FINANCIERO DE
NUESTRAS OPERACIONES, SIN TENER EN
CUENTA LA ESTRUCTURA DE FINANCIACIÓN
20

21. Tipos de cash flow
3. CASH FLOW LIBRE (CFL)
• PARTIENDO DE CFO, ELIMINAMOS LOS AUMENTOS DE CLIENTES Y EXISTENCIAS
Y AÑADIMOS LOS AUMENTOS DE PROVEEDORES. ASIMISMO, ELIMINAMOS LOS
INCREMENTOS DE ACTIVO FIJO Y LOS PAGOS DE DIVIDENDOS
CFL
=
+ CFO
- INCR. CLIENTES
- INCR. EXISTENCIAS
+ INCR. PROVEEDORES
- INCR. ACTIVO FIJO
- PAGO DE DIVIDENDOS
• EL CFL MIDE LA CANTIDAD DE RECURSOS DISPONIBLE PARA REMUNERAR LA
FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA (PROPIA Y AJENA)
• EL CFL ES EL INDICADOR UTILIZADO PARA VALORAR UNA EMPRESA (A TRAVÉS
21 DE VAN(CFL) – DEUDA AJENA)

22. Tipos de cash flow
4. EQUITY CASH FLOW (ECF) (O CASH FLOW DEL
CAPITAL)
• PARTIENDO DEL CFL, ELIMINAMOS EL EFECTO DE LA
FINANCIACIÓN AJENA ( AÑADIMOS EL INCREMENTO DE
LA FINANCIACIÓN AJENA Y ELIMINAMOS LOS
INTERESES CON SU EFECTO IMPOSITIVO)
ECF
=
+ CFL
+ INCR. FIN. AJENA
- INTERESES
INTERESES x Tipo
+
IMPOSITIVO
• CON EL ECF OBTENEMOS EL DINERO LIBRE PARA
22
RETRIBUIR A LOS ACCIONISTAS O PROPIETARIOS

23. Tipos de cash flow
5. CASH FLOW NETO (CFN)
• PARTIENDO DEL ECF, AÑADIMOS LOS
INCREMENTOS DE FINANCIACIÓN PROPIA
CFN
=
+ ECF
+ INCR. FUN PROPIA
• EL CFN ES LA TESORERÍA GENERADA EN EL
PERÍODO (SALDO FINAL DE CAJA – SALDO
INICIAL)
23

24. Tipos de cash flow
+ INGRESOS EXPLOTACIÓN
- GASTOS EXPLOTACIÓN
=
MARGEN Resultado explotación según contabilidad
SUBVENCIONES LLEVADAS A
+
RTDOS
- AMORTIZACIONES
- PROVISIONES
=
BAIT Beneficio antes impuestos e intereses (contable)
- INTERESES
=
BAT Beneficio antes de impuestos
- IMPUESTOS
=
24 BDIT BENEFICIO FINAL (ECONÓMICO)

25. Tipos de cash flow
BDIT BENEFICIO FINAL (ECONÓMICO)
+ AMORTIZACIONES
+/- PROVISIONES
SUBVENCIONES LLEVADAS A
-
RESULTADOS
= FONDOS GENERADOS EN LAS OPERACIONES
FGO Equivale a resultado operativo con costes financieros
+ INTERESES
- INTERESES x Tipo IMPOSITIVO
= CASH FLOW OPERATIVO
CFO Equivale a resultado operativo sin costes financieros
- INCR. CLIENTES CASH FLOW LIBRE
- INCR. EXISTENCIAS Recursos obtenidos y no utilizados para financiar operaciones
+ INCR. PROVEEDORES de financiación espontánea (clientes y proveedores)
- INCR. ACTIVO FIJO Magnitud válida para valorar la empresa (mediante
- PAGO DE DIVIDENDOS la actualización de sus valores futuros)
= Cantidad de la que disponemos para remunerar nuestra
25 CFL financiación (propia y ajena)

26. Tipos de cash flow
CFL
+ INCR. FIN. AJENA
- INTERESES
+ INTERESES x Tipo IMPOSITIVO
= EQUITY CASH FLOW
ECF Cantidad para remunerar a la propiedad de la empresa
+ INCR. FIN. PROPIA
= CASH FLOW NETO
CFN Flujo neto de caja. Diferencias de tesorería
26

27. Ejercicio 2: CÁLCULO DEL CASH FLOW EN SUS
DISTINTAS MODALIDADES.
Cuenta PyG 2008
INGRESOS EXPLOTACIÓN 200.000,00 € Balances 2007-2008
GASTOS EXPLOTACIÓN 150.000,00 € 2007 2008
MARGEN 50.000,00 € ACTIVO FIJO 150.000,00 € 180.000,00 €
SUBVENCIONES LLEVADAS A RTDOS 0,00 € AMORTIZACIONES -30.000,00 € -40.000,00 €
AMORTIZACIONES 10.000,00 € EXISTENCIAS 50.000,00 € 40.000,00 €
PROVISIONES 5.000,00 € CLIENTES 20.000,00 € 60.000,00 €
PROVISIONES INSOLVENCIA 0,00 € -5.000,00 €
BAIT 35.000,00 € TESORERÍA 20.000,00 € 30.000,00 €
INTERESES 8.000,00 € TOTAL ACTIVO 210.000,00 € 265.000,00 €
BAT 27.000,00 €
IMPUESTOS (30%) 8.100,00 € CAPITAL 10.000,00 € 15.000,00 €
RESERVAS 20.000,00 € 38.900,00 €
BDIT 18.900,00 € DEUDAS A L/P 100.000,00 € 120.000,00 €
PROVEEDORES 50.000,00 € 41.100,00 €
OTRAS DEUDAS C/P 30.000,00 € 50.000,00 €
TOTAL PASIVO 210.000,00 € 265.000,00 €
27

28. Los productos financieros
Clasificaciones
Operaciones a largo plazo
Operaciones a corto plazo
28

29. Tipos de productos financieros
• A corto plazo: • A largo plazo
• Líneas de crédito • Préstamos
• Líneas de descuento • Leasing
de efectos • Renting
• Factoring • Financiación
• Confirming estructurada
• Emisión acciones
• Emisión bonos o
similar
• Titulización de activos
29

30. Tipos de productos financieros
• Productos de garantía
• Avales
• Créditos documentarios
• Productos de inversión:
• Depósitos
• Fondos de inversión
• Adquisición de acciones
• Cuentas corrientes
30
•…

31. Operaciones a largo plazo
• Para qué?
• Para financiar inversiones cuyo rendimiento (en forma de
flujos de caja) se alarga más de un año
• Para, en momentos en que flujos de caja generados
insuficientes, mejorar la solvencia a corto plazo de nuestra
empresa
• Productos bancarios:
• Leasing, Renting, Préstamos…
• Cuándo:
• En el momento de llevarse a cabo la inversión, haciendo
coincidir la disponibilidad con los pagos a proveedores
31 • En el momento en que prevemos falta continua de
liquidez durante un período superior al año

32. Operaciones a corto plazo
• Para qué?
• Para garantizar el cumplimiento de nuestras
obligaciones financieras a corto plazo (inferiores al
año)
• Productos bancarios:
• De carácter continuo: Líneas de crédito
• De carácter temporal: Factoring, Confirming,
Líneas de descuento
• Cuándo:
• Revisión anual de necesidades
32 • Ejecución: según presupuesto de tesorería

33. Ejercicio 3: CÁLCULO DE NECESIDADES.
• CÁLCULO VISUAL DE NECESIDADES PRODUCTOS
FINANCIEROS
1. ¿VALE LA PENA FINANCIAR EL PROYECTO ?
2. ¿CUÁL ES EL CASH FLOW GENERADO EL PRIMER AÑO?
3. ¿Y EN TODO EL PERÍODO?
4. MARCAR TENDENCIAS
5. ESTABLECER OPERACIÓN A LARGO PLAZO
6. ESTABLECER PÓLIZA
7. ESTABLECER DESCUENTOS NECESARIOS (CUBRIR PUNTAS
NEGATIVAS DE TESORERÍA)
• OBJETIVO: TESORERÍA SIEMPRE POSITIVA
33

34. Ejercicio 3: DEL 1 AL 3…
60,00
40,00
20,00
0,00
Previo
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
Final
-20,00
-40,00
-60,00
-80,00
34

35. Ejercicio 3: DEL 1 AL 3…
60,00
40,00
20,00
0,00
Previo
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
Final
-20,00
-40,00
-60,00
-80,00
• TENDENCIA
• Cash Flow 1: (-25) - (-30) = + 5
35
• Cash Flow Total: (+50) – (-30) = + 80

36. Ejercicio 3: NECESIDADES DE LARGO PLAZO
60,00
40,00
20,00
0,00
Previo
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
Final
-20,00
-40,00
-60,00
-80,00
36 • Dado que prevemos una necesidad constante de tesorería
hasta mes 22. Necesitamos una operación a l/p

37. Ejercicio 3: NECESIDADES DE LARGO PLAZO
60,00
40,00
20,00
0,00
Previo
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
Final
-20,00
-40,00
-60,00
-80,00
37
Solicitud de préstamo de 30

38. Ejercicio 3: PÓLIZA
60,00
50,00
40,00
30,00
20,00
10,00 Previo con Prést
0,00 Final
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112131415161718192021222324252627282930313233343536
-10,00
-20,00
-30,00
-40,00
-50,00
38 Una vez “estabilizada la tesorería”, cabe combinar póliza y descuentos…

39. Ejercicio 3: PÓLIZA
60,00
40,00
20,00
Previo con Prést
0,00
Final
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112131415161718192021222324252627282930313233343536
-20,00
-40,00
-60,00
39
Solicitud póliza de 20 y renovar 2 años

40. Ejercicio 3: DESCUENTO
60,00
50,00
40,00
30,00
20,00
Previo con PyP
Final
10,00
0,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112131415161718192021222324252627282930313233343536
-10,00
-20,00
-30,00
40
Cubrir puntas negativas de tesorería (a 1 o 2 meses)

41. Ejercicio 3: DESCUENTO
60,00
50,00
40,00
30,00
20,00
Previo con PyP
Final
10,00
0,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112131415161718192021222324252627282930313233343536
-10,00
-20,00
-30,00
41

42. Ejercicio 3: TESORERÍA FINAL
•
60,00
40,00
20,00
0,00
Previo
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
Final
-20,00
-40,00
-60,00
-80,00
42

43. Ejercicio 3: Modus operandi…
¿QUÉ HEMOS HECHO?
1. SUAVIZAR LA PENDIENTE A LARGO PLAZO
OPERACIÓN DE PRÉSTAMO A L/P
2. LEVANTAR LA CURVA AÑO A AÑO
PÓLIZA DE CRÉDITO
3. CUBRIR MUY A CORTO PLAZO LOS DESAJUSTES
OPERACIONES DE DESCUENTO
OBJETIVO: TESORERÍA SIEMPRE POSITIVA
43

44. Ejercicio 3: Todo póliza…
•
120,00
100,00
80,00
60,00
40,00
Previo
20,00 Todo Póliza
Final
0,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 101112131415161718192021222324252627282930313233343536
-20,00
-40,00
-60,00
-80,00
44

45. Conclusiones
Repasamos las ideas principales
45

46. Ideas clave…
GESTIONAR LA TESORERÍA ES GESTIONAR
EL RENDIMIENTO REAL DE MI EMPRESA
NECESITO PREVER, ANTICIPARME A MIS
NECESIDADES FINANCIERAS
TODAS NUESTRAS DECISIONES CONLLEVAN
RIESGO. UNA MALA DECISIÓN NOS PUEDE
LLEVAR AL CIERRE
LA EMPRESA ES UNA UNIDAD. NO
PODEMOS GESTIONAR LOS DISTINTOS
CENTROS DE FORMA AISLADA
EL PRESUPUESTO ECONÓMICO SIRVE PARA
REVISAR, EL DE TESORERÍA PARA ACTUAR
46

47. Ideas clave…
CUALQUIERA QUE SEA EL OBJETIVO DE MI
EMPRESA NO SERÁ POSIBLE SI NO TENGO
EL DINERO NECESARIO
EL RESULTADO REAL DE MI EMPRESA LO
OBTENEMOS A TRAVÉS DEL CASH FLOW
LIBRE
DICHO RESULTADO SIRVE PARA TRES
COSAS: REMUNERAR A LA FINANCIACIÓN
AJENA (BANCOS), NUEVAS INVERSIONES Y
REMUNERAR A LA PROPIEDAD
DEBO PLANIFICAR MI NIVEL DE
ENDEUDAMIENTO CON PREVISIONES A
LARGO PLAZO
47

48. 5 medidas que implantar en mi
empresa…
1. ELABORAR UN PRESUPUESTO DE TESORERÍA, CON
PREVISIONES
A CORTO PLAZO (EXACTAS)
A MEDIO PLAZO (PREVISIBLES)
A LARGO PLAZO (OBJETIVOS)
2. REVISAR Y RENEGOCIAR CONDICIONES DE COBRO DE
CLIENTES.
NO ESTAMOS PARA VENDER, ESTAMOS PARA COBRAR
NO ESTABLECER PRODUCTIVIDADES, COMISIONES,
ETC. SOBRE VENTAS
48

49. 5 medidas que implantar en mi
empresa…
3. PLANIFICAR LAS OPERACIONES FINANCIERAS CON LOS
BANCOS DE FORMA GLOBAL
4. REVISAR Y RENEGOCIAR CONDICIONES DE COBRO
CON PROVEEDORES
FUENTE DE FINANCIACIÓN ESPONTÁNEA
FUENTE DE FINANCIACIÓN DE COSTE MUY BAJO O
NULO
DEBEMOS SER ACTIVOS EN LOS PAGOS (DECISIÓN DE
PAGO DE NUESTRA EMPRESA)
5. DECIDIR EL NIVEL DE RIESGO FINANCIERO DE NUESTRA
49 EMPRESA

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FIN DE LA PRIMERA PARTE
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Salvador Taulé Ramírez
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