Enviar búsqueda
Cargar
Insight231110_start-up_rahoitus
•
1 recomendación
•
994 vistas
Spinno Enterprise Center
Seguir
Empresariales
Denunciar
Compartir
Denunciar
Compartir
1 de 11
Recomendados
Joni Leskinen, Titanium - Mihin sijoittaa nyt ja tulevaisuudessa
Joni Leskinen, Titanium - Mihin sijoittaa nyt ja tulevaisuudessa
Turun Talouspäivät
Pörssilähettiläät, esitys nuorille aloittaville sijoittajille, Pörssisä...
Pörssilähettiläät, esitys nuorille aloittaville sijoittajille, Pörssisä...
Turun Talouspäivät
Joonatan Naukkarinen Pörssisäätiö Turun Talouspäivät 2019
Joonatan Naukkarinen Pörssisäätiö Turun Talouspäivät 2019
Turun Talouspäivät
Mika Vaihekoski Turun kauppakorkeakoulu Turun Talouspäivät 2019
Mika Vaihekoski Turun kauppakorkeakoulu Turun Talouspäivät 2019
Turun Talouspäivät
Hannu Huuskonen Sijoittaja.fi Turun Talouspäivät 2019
Hannu Huuskonen Sijoittaja.fi Turun Talouspäivät 2019
Turun Talouspäivät
Mika Vaihekoski, Turun kauppakorkeakoulu - Pääomaturvatut sijoitustuotteet
Mika Vaihekoski, Turun kauppakorkeakoulu - Pääomaturvatut sijoitustuotteet
Turun Talouspäivät
Jarno Nurminen, Titanium - Miten sijoitan maailman parhaisiin osinkoyhtiöihin
Jarno Nurminen, Titanium - Miten sijoitan maailman parhaisiin osinkoyhtiöihin
Turun Talouspäivät
Hannu Huuskonen, Sijoittaja.fi - Vaihtoehdot listatuille sijoituskohteille
Hannu Huuskonen, Sijoittaja.fi - Vaihtoehdot listatuille sijoituskohteille
Turun Talouspäivät
Recomendados
Joni Leskinen, Titanium - Mihin sijoittaa nyt ja tulevaisuudessa
Joni Leskinen, Titanium - Mihin sijoittaa nyt ja tulevaisuudessa
Turun Talouspäivät
Pörssilähettiläät, esitys nuorille aloittaville sijoittajille, Pörssisä...
Pörssilähettiläät, esitys nuorille aloittaville sijoittajille, Pörssisä...
Turun Talouspäivät
Joonatan Naukkarinen Pörssisäätiö Turun Talouspäivät 2019
Joonatan Naukkarinen Pörssisäätiö Turun Talouspäivät 2019
Turun Talouspäivät
Mika Vaihekoski Turun kauppakorkeakoulu Turun Talouspäivät 2019
Mika Vaihekoski Turun kauppakorkeakoulu Turun Talouspäivät 2019
Turun Talouspäivät
Hannu Huuskonen Sijoittaja.fi Turun Talouspäivät 2019
Hannu Huuskonen Sijoittaja.fi Turun Talouspäivät 2019
Turun Talouspäivät
Mika Vaihekoski, Turun kauppakorkeakoulu - Pääomaturvatut sijoitustuotteet
Mika Vaihekoski, Turun kauppakorkeakoulu - Pääomaturvatut sijoitustuotteet
Turun Talouspäivät
Jarno Nurminen, Titanium - Miten sijoitan maailman parhaisiin osinkoyhtiöihin
Jarno Nurminen, Titanium - Miten sijoitan maailman parhaisiin osinkoyhtiöihin
Turun Talouspäivät
Hannu Huuskonen, Sijoittaja.fi - Vaihtoehdot listatuille sijoituskohteille
Hannu Huuskonen, Sijoittaja.fi - Vaihtoehdot listatuille sijoituskohteille
Turun Talouspäivät
Perttu Hokkanen United Bankers Turun Talouspäivät 2019
Perttu Hokkanen United Bankers Turun Talouspäivät 2019
Turun Talouspäivät
Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...
Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...
Nordnet Suomi
Nordnet-koulu: Osakekaupankäynnin alkeet 2014
Nordnet-koulu: Osakekaupankäynnin alkeet 2014
Nordnet Suomi
Jyri Suonpää Ålandsbanken Turun Talouspäivät 2019
Jyri Suonpää Ålandsbanken Turun Talouspäivät 2019
Turun Talouspäivät
Jukka Oksaharjun voittajaosakkeet
Jukka Oksaharjun voittajaosakkeet
Nordnet Suomi
Kummottis mää löyrän voittajaosakkeit Hesan pörssist?
Kummottis mää löyrän voittajaosakkeit Hesan pörssist?
Turun Talouspäivät
Raine Luomanen Invesdor
Raine Luomanen Invesdor
Turun Talouspäivät
Sijoitustoimialan murros ja sijoittamisen uudet mahdollisuudet
Sijoitustoimialan murros ja sijoittamisen uudet mahdollisuudet
Sijoittaja.fi
Elisa Saarinen ja Lauri Ketoja Vauraus Turun Talouspäivät 2019
Elisa Saarinen ja Lauri Ketoja Vauraus Turun Talouspäivät 2019
Turun Talouspäivät
Sampo 15.11.2016 Inderes
Sampo 15.11.2016 Inderes
Nordnet Suomi
Indeksisijoittamiset uudet tuulet - parhaat puolet aktiivisesta ja passiivise...
Indeksisijoittamiset uudet tuulet - parhaat puolet aktiivisesta ja passiivise...
Sijoittaja.fi
Nordnet-koulu: Rahastosäästämisen ABC
Nordnet-koulu: Rahastosäästämisen ABC
Nordnet Suomi
Sijoitus invest-2013-esitykset-2
Sijoitus invest-2013-esitykset-2
Sijoittaja.fi
Johan Hamström, Sp-rahastoyhtiö - Sijoituskaatopaikan helmet
Johan Hamström, Sp-rahastoyhtiö - Sijoituskaatopaikan helmet
Turun Talouspäivät
Tuli mitä tuli – Finanssiala kantaa vastuuta ja vie suomalaisia vaurauteen
Tuli mitä tuli – Finanssiala kantaa vastuuta ja vie suomalaisia vaurauteen
Turun Talouspäivät
Nordnet-koulu: Sijoittajan verotuksen perusteet
Nordnet-koulu: Sijoittajan verotuksen perusteet
Nordnet Suomi
Victor Snellman, Suomen Osakesäästäjät - Osäkesäästötili 2.0
Victor Snellman, Suomen Osakesäästäjät - Osäkesäästötili 2.0
Turun Talouspäivät
Capman 24.11.2016 Inderes
Capman 24.11.2016 Inderes
Nordnet Suomi
talous_johtaminen_kassavirtalaskelma
talous_johtaminen_kassavirtalaskelma
Spinno Enterprise Center
Nordnet-koulu: Hajauttamisen perusteet 2014
Nordnet-koulu: Hajauttamisen perusteet 2014
Nordnet Suomi
Insight251011_talous_start-up_kassavirta
Insight251011_talous_start-up_kassavirta
Spinno Enterprise Center
Taloyhtiön taloushallinnon suunnittelu
Taloyhtiön taloushallinnon suunnittelu
Pekka Pitkänen
Más contenido relacionado
La actualidad más candente
Perttu Hokkanen United Bankers Turun Talouspäivät 2019
Perttu Hokkanen United Bankers Turun Talouspäivät 2019
Turun Talouspäivät
Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...
Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...
Nordnet Suomi
Nordnet-koulu: Osakekaupankäynnin alkeet 2014
Nordnet-koulu: Osakekaupankäynnin alkeet 2014
Nordnet Suomi
Jyri Suonpää Ålandsbanken Turun Talouspäivät 2019
Jyri Suonpää Ålandsbanken Turun Talouspäivät 2019
Turun Talouspäivät
Jukka Oksaharjun voittajaosakkeet
Jukka Oksaharjun voittajaosakkeet
Nordnet Suomi
Kummottis mää löyrän voittajaosakkeit Hesan pörssist?
Kummottis mää löyrän voittajaosakkeit Hesan pörssist?
Turun Talouspäivät
Raine Luomanen Invesdor
Raine Luomanen Invesdor
Turun Talouspäivät
Sijoitustoimialan murros ja sijoittamisen uudet mahdollisuudet
Sijoitustoimialan murros ja sijoittamisen uudet mahdollisuudet
Sijoittaja.fi
Elisa Saarinen ja Lauri Ketoja Vauraus Turun Talouspäivät 2019
Elisa Saarinen ja Lauri Ketoja Vauraus Turun Talouspäivät 2019
Turun Talouspäivät
Sampo 15.11.2016 Inderes
Sampo 15.11.2016 Inderes
Nordnet Suomi
Indeksisijoittamiset uudet tuulet - parhaat puolet aktiivisesta ja passiivise...
Indeksisijoittamiset uudet tuulet - parhaat puolet aktiivisesta ja passiivise...
Sijoittaja.fi
Nordnet-koulu: Rahastosäästämisen ABC
Nordnet-koulu: Rahastosäästämisen ABC
Nordnet Suomi
Sijoitus invest-2013-esitykset-2
Sijoitus invest-2013-esitykset-2
Sijoittaja.fi
Johan Hamström, Sp-rahastoyhtiö - Sijoituskaatopaikan helmet
Johan Hamström, Sp-rahastoyhtiö - Sijoituskaatopaikan helmet
Turun Talouspäivät
Tuli mitä tuli – Finanssiala kantaa vastuuta ja vie suomalaisia vaurauteen
Tuli mitä tuli – Finanssiala kantaa vastuuta ja vie suomalaisia vaurauteen
Turun Talouspäivät
Nordnet-koulu: Sijoittajan verotuksen perusteet
Nordnet-koulu: Sijoittajan verotuksen perusteet
Nordnet Suomi
Victor Snellman, Suomen Osakesäästäjät - Osäkesäästötili 2.0
Victor Snellman, Suomen Osakesäästäjät - Osäkesäästötili 2.0
Turun Talouspäivät
Capman 24.11.2016 Inderes
Capman 24.11.2016 Inderes
Nordnet Suomi
talous_johtaminen_kassavirtalaskelma
talous_johtaminen_kassavirtalaskelma
Spinno Enterprise Center
Nordnet-koulu: Hajauttamisen perusteet 2014
Nordnet-koulu: Hajauttamisen perusteet 2014
Nordnet Suomi
La actualidad más candente
(20)
Perttu Hokkanen United Bankers Turun Talouspäivät 2019
Perttu Hokkanen United Bankers Turun Talouspäivät 2019
Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...
Jukka Oksaharjun esitys osakesäästötilistä: Vuosi 2020 – vähemmän osinkoveroh...
Nordnet-koulu: Osakekaupankäynnin alkeet 2014
Nordnet-koulu: Osakekaupankäynnin alkeet 2014
Jyri Suonpää Ålandsbanken Turun Talouspäivät 2019
Jyri Suonpää Ålandsbanken Turun Talouspäivät 2019
Jukka Oksaharjun voittajaosakkeet
Jukka Oksaharjun voittajaosakkeet
Kummottis mää löyrän voittajaosakkeit Hesan pörssist?
Kummottis mää löyrän voittajaosakkeit Hesan pörssist?
Raine Luomanen Invesdor
Raine Luomanen Invesdor
Sijoitustoimialan murros ja sijoittamisen uudet mahdollisuudet
Sijoitustoimialan murros ja sijoittamisen uudet mahdollisuudet
Elisa Saarinen ja Lauri Ketoja Vauraus Turun Talouspäivät 2019
Elisa Saarinen ja Lauri Ketoja Vauraus Turun Talouspäivät 2019
Sampo 15.11.2016 Inderes
Sampo 15.11.2016 Inderes
Indeksisijoittamiset uudet tuulet - parhaat puolet aktiivisesta ja passiivise...
Indeksisijoittamiset uudet tuulet - parhaat puolet aktiivisesta ja passiivise...
Nordnet-koulu: Rahastosäästämisen ABC
Nordnet-koulu: Rahastosäästämisen ABC
Sijoitus invest-2013-esitykset-2
Sijoitus invest-2013-esitykset-2
Johan Hamström, Sp-rahastoyhtiö - Sijoituskaatopaikan helmet
Johan Hamström, Sp-rahastoyhtiö - Sijoituskaatopaikan helmet
Tuli mitä tuli – Finanssiala kantaa vastuuta ja vie suomalaisia vaurauteen
Tuli mitä tuli – Finanssiala kantaa vastuuta ja vie suomalaisia vaurauteen
Nordnet-koulu: Sijoittajan verotuksen perusteet
Nordnet-koulu: Sijoittajan verotuksen perusteet
Victor Snellman, Suomen Osakesäästäjät - Osäkesäästötili 2.0
Victor Snellman, Suomen Osakesäästäjät - Osäkesäästötili 2.0
Capman 24.11.2016 Inderes
Capman 24.11.2016 Inderes
talous_johtaminen_kassavirtalaskelma
talous_johtaminen_kassavirtalaskelma
Nordnet-koulu: Hajauttamisen perusteet 2014
Nordnet-koulu: Hajauttamisen perusteet 2014
Similar a Insight231110_start-up_rahoitus
Insight251011_talous_start-up_kassavirta
Insight251011_talous_start-up_kassavirta
Spinno Enterprise Center
Taloyhtiön taloushallinnon suunnittelu
Taloyhtiön taloushallinnon suunnittelu
Pekka Pitkänen
Finlandia high yield plus fund, eur
Finlandia high yield plus fund, eur
Taryn McGee
Vigo
Vigo
jsalmio
Insight060911_start-up_yritys_verosuunnittelu
Insight060911_start-up_yritys_verosuunnittelu
Spinno Enterprise Center
Oma talous hallintaan -talousaamiaisen esitykset 14.5.2014
Oma talous hallintaan -talousaamiaisen esitykset 14.5.2014
Suomen Ekonomit
Osakassopimus, Antti Hannula
Osakassopimus, Antti Hannula
FiBAN
WakeUp230911_Tekes_NIY_nuoret_innovatiiviset_kasvuyritykset_rahoitus
WakeUp230911_Tekes_NIY_nuoret_innovatiiviset_kasvuyritykset_rahoitus
Spinno Enterprise Center
TehtäViä
TehtäViä
Jaakko Väisänen
Elite Varainhoito Oyj esitys - Daniel Pasternack
Elite Varainhoito Oyj esitys - Daniel Pasternack
Nordnet Suomi
Finlandia likvidi fund, eur
Finlandia likvidi fund, eur
Taryn McGee
Sääntelyn vaikutukset pankkien luotonantoon
Sääntelyn vaikutukset pankkien luotonantoon
Piia-Noora Kauppi
Talousjohtamisen perusteita pk-yrityksille
Talousjohtamisen perusteita pk-yrityksille
guestd8c84b
Suomen Asiakastieto: AREX ja laskurahoituksen uudet muodot
Suomen Asiakastieto: AREX ja laskurahoituksen uudet muodot
AREX
Suomen Asiakastieto: AREX ja laskurahoituksen uudet muodot
Suomen Asiakastieto: AREX ja laskurahoituksen uudet muodot
Tero Kalsta
Insight251011_talous_start-up_tuloslaskelma_tase
Insight251011_talous_start-up_tuloslaskelma_tase
Spinno Enterprise Center
Talouden tunnusluvut tutuiksi, Rovaniemen tilaisuus 25.4
Talouden tunnusluvut tutuiksi, Rovaniemen tilaisuus 25.4
Suomen Ekonomit
Finlandia china fund, eur
Finlandia china fund, eur
Taryn McGee
Missä järjestyksessä sijoitustuotteet menettävät arvonsa?
Missä järjestyksessä sijoitustuotteet menettävät arvonsa?
Finanssivalvonta
Pääomasijoittajat ja pörssilistautuminen - mistä on kyse
Pääomasijoittajat ja pörssilistautuminen - mistä on kyse
fvca1234
Similar a Insight231110_start-up_rahoitus
(20)
Insight251011_talous_start-up_kassavirta
Insight251011_talous_start-up_kassavirta
Taloyhtiön taloushallinnon suunnittelu
Taloyhtiön taloushallinnon suunnittelu
Finlandia high yield plus fund, eur
Finlandia high yield plus fund, eur
Vigo
Vigo
Insight060911_start-up_yritys_verosuunnittelu
Insight060911_start-up_yritys_verosuunnittelu
Oma talous hallintaan -talousaamiaisen esitykset 14.5.2014
Oma talous hallintaan -talousaamiaisen esitykset 14.5.2014
Osakassopimus, Antti Hannula
Osakassopimus, Antti Hannula
WakeUp230911_Tekes_NIY_nuoret_innovatiiviset_kasvuyritykset_rahoitus
WakeUp230911_Tekes_NIY_nuoret_innovatiiviset_kasvuyritykset_rahoitus
TehtäViä
TehtäViä
Elite Varainhoito Oyj esitys - Daniel Pasternack
Elite Varainhoito Oyj esitys - Daniel Pasternack
Finlandia likvidi fund, eur
Finlandia likvidi fund, eur
Sääntelyn vaikutukset pankkien luotonantoon
Sääntelyn vaikutukset pankkien luotonantoon
Talousjohtamisen perusteita pk-yrityksille
Talousjohtamisen perusteita pk-yrityksille
Suomen Asiakastieto: AREX ja laskurahoituksen uudet muodot
Suomen Asiakastieto: AREX ja laskurahoituksen uudet muodot
Suomen Asiakastieto: AREX ja laskurahoituksen uudet muodot
Suomen Asiakastieto: AREX ja laskurahoituksen uudet muodot
Insight251011_talous_start-up_tuloslaskelma_tase
Insight251011_talous_start-up_tuloslaskelma_tase
Talouden tunnusluvut tutuiksi, Rovaniemen tilaisuus 25.4
Talouden tunnusluvut tutuiksi, Rovaniemen tilaisuus 25.4
Finlandia china fund, eur
Finlandia china fund, eur
Missä järjestyksessä sijoitustuotteet menettävät arvonsa?
Missä järjestyksessä sijoitustuotteet menettävät arvonsa?
Pääomasijoittajat ja pörssilistautuminen - mistä on kyse
Pääomasijoittajat ja pörssilistautuminen - mistä on kyse
Más de Spinno Enterprise Center
WakeUp230312_bisnesenkeli_start-up_hallitus_yrittajan_nakokulma
WakeUp230312_bisnesenkeli_start-up_hallitus_yrittajan_nakokulma
Spinno Enterprise Center
WakeUp230312_bisnesenkeli_start-up_hallitus
WakeUp230312_bisnesenkeli_start-up_hallitus
Spinno Enterprise Center
Insight240112_osakassopimus_start-up
Insight240112_osakassopimus_start-up
Spinno Enterprise Center
Insight080512_ startupin_rahoitus_yksityinen_kasvuvaihe
Insight080512_ startupin_rahoitus_yksityinen_kasvuvaihe
Spinno Enterprise Center
Insight240412_start-up_rahoitus_julkinen_alkuvaihe
Insight240412_start-up_rahoitus_julkinen_alkuvaihe
Spinno Enterprise Center
WakeUp251111_Case_Mendor
WakeUp251111_Case_Mendor
Spinno Enterprise Center
Insight300811_Business_Model_Canvas_liiketoimintamalli_Osterwalder
Insight300811_Business_Model_Canvas_liiketoimintamalli_Osterwalder
Spinno Enterprise Center
Insight020911_osakassopimus_start-up
Insight020911_osakassopimus_start-up
Spinno Enterprise Center
Insight011111_start-up_rahoitus
Insight011111_start-up_rahoitus
Spinno Enterprise Center
Insight221111_yritysesitys_pitchaus
Insight221111_yritysesitys_pitchaus
Spinno Enterprise Center
Insight140611_esiintyminen_viestintä
Insight140611_esiintyminen_viestintä
Spinno Enterprise Center
Insight080611_esiintyminen_viestintä
Insight080611_esiintyminen_viestintä
Spinno Enterprise Center
WakeUp280511_partnerit_start-up_Balancion
WakeUp280511_partnerit_start-up_Balancion
Spinno Enterprise Center
Insight111011_markkinatieto_start-up
Insight111011_markkinatieto_start-up
Spinno Enterprise Center
Insight131210_start-up_kasvu_rahoitus_paaomasijoitus
Insight131210_start-up_kasvu_rahoitus_paaomasijoitus
Spinno Enterprise Center
Insight210910_lanseeraus_sosiaalinen_media
Insight210910_lanseeraus_sosiaalinen_media
Spinno Enterprise Center
Insight14910_tuotteistaminen_palvelut
Insight14910_tuotteistaminen_palvelut
Spinno Enterprise Center
paaomasijoitus_kasvun_rahoitus_aito
paaomasijoitus_kasvun_rahoitus_aito
Spinno Enterprise Center
startup_markkinatieto_business_intelligence
startup_markkinatieto_business_intelligence
Spinno Enterprise Center
pitchaus_yritysesitys_myyntipresentaatio
pitchaus_yritysesitys_myyntipresentaatio
Spinno Enterprise Center
Más de Spinno Enterprise Center
(20)
WakeUp230312_bisnesenkeli_start-up_hallitus_yrittajan_nakokulma
WakeUp230312_bisnesenkeli_start-up_hallitus_yrittajan_nakokulma
WakeUp230312_bisnesenkeli_start-up_hallitus
WakeUp230312_bisnesenkeli_start-up_hallitus
Insight240112_osakassopimus_start-up
Insight240112_osakassopimus_start-up
Insight080512_ startupin_rahoitus_yksityinen_kasvuvaihe
Insight080512_ startupin_rahoitus_yksityinen_kasvuvaihe
Insight240412_start-up_rahoitus_julkinen_alkuvaihe
Insight240412_start-up_rahoitus_julkinen_alkuvaihe
WakeUp251111_Case_Mendor
WakeUp251111_Case_Mendor
Insight300811_Business_Model_Canvas_liiketoimintamalli_Osterwalder
Insight300811_Business_Model_Canvas_liiketoimintamalli_Osterwalder
Insight020911_osakassopimus_start-up
Insight020911_osakassopimus_start-up
Insight011111_start-up_rahoitus
Insight011111_start-up_rahoitus
Insight221111_yritysesitys_pitchaus
Insight221111_yritysesitys_pitchaus
Insight140611_esiintyminen_viestintä
Insight140611_esiintyminen_viestintä
Insight080611_esiintyminen_viestintä
Insight080611_esiintyminen_viestintä
WakeUp280511_partnerit_start-up_Balancion
WakeUp280511_partnerit_start-up_Balancion
Insight111011_markkinatieto_start-up
Insight111011_markkinatieto_start-up
Insight131210_start-up_kasvu_rahoitus_paaomasijoitus
Insight131210_start-up_kasvu_rahoitus_paaomasijoitus
Insight210910_lanseeraus_sosiaalinen_media
Insight210910_lanseeraus_sosiaalinen_media
Insight14910_tuotteistaminen_palvelut
Insight14910_tuotteistaminen_palvelut
paaomasijoitus_kasvun_rahoitus_aito
paaomasijoitus_kasvun_rahoitus_aito
startup_markkinatieto_business_intelligence
startup_markkinatieto_business_intelligence
pitchaus_yritysesitys_myyntipresentaatio
pitchaus_yritysesitys_myyntipresentaatio
Insight231110_start-up_rahoitus
1.
Aamupäivän teemat •
Pari sanaa yrityksen arvon määrityksestä • Miten rahoitusratkaisut vaikuttavat yrityksen arvoon? • Miten VVK:t tulisi hinnoitella verrattuna osakepääoman korotukseen • Sopisiko yritykselle mahdollisesti hybridilaina • Missä järjestyksessä kannattaa suosia eri rahoitusmuotoja (avustukset, FFF, tulorahoitus, vpo ja omapääoma (ml. osakepääoma vai SVOP) www.tulosakatemia.fi ©Toivo Koski
2.
Pääomasijoittaja -menetelmä
Vt Et P / E V0 (1 i ) t (1 i ) t Nettotulos tai vapaa kassavirta VT= Et*P/E n. 100% n. 80% n. 60% n. 40-50 % n. 25% V0 Aika www.tulosakatemia.fi ©Toivo Koski
3.
Pääomasijoittaja -menetelmä Sopivan kasvukertoimen
(P/E –luvun valinta) • Jos yrityksen odotetaan tekevän tasaista tulosta hetken T –jälkeen 4 P/E 8 • Jos yrityksen tuloksen odotetaan kasvavan kohtuullisesti hetken T –jälkeen 8 P/E 20 • Jos yrityksen tuloksen odotetaan kasvavan voimakkaasti hetken T –jälkeen P/E 20 www.tulosakatemia.fi ©Toivo Koski
4.
Yrityksen rahoituslähteet 1. Oman
pääomanehtoinen rahoitus • Tulorahoitus • Omanpääoman korotukset 2. Vieraanpääomanehtoinen rahoitus • Lainat rahoituslaitoksilta • Lyhyt aikaiset velat, kuten ostovelat 3. Välirahoitusinstrumentit • Vaihtovelkakirjalainat • Pääomalainat • Hybridilainat • Optiolainat • Vakuudettomat lainat www.tulosakatemia.fi ©Toivo Koski
5.
Suunnatun osakeannin vaiheet 1.
Määrittele rahoitustarve 2. Määrittele yrityksen arvo 3. Määrittele rahoittajan saama omistusosuus 4. Määrittele rahoittajan saamien osakkeiden lukumäärä 5. Laske oma pääoma ja sen rakenne kaupparekisteri-ilmoitusta varten www.tulosakatemia.fi ©Toivo Koski
6.
Esimerkki •
Alkava yritys, joka on tuotekehitysvaiheessa tarvitsee 50.000 eeuron rahoituksen (omaa pääomaa) ja lisäksi saatavilla on 50.000 Tekes rahoitusta (Tekes lähtee mukaan, jos OPO on kunnossa). • Yrityksellä on mahdollisuus saavuttaa 3 vuoden päästä 100.000 tilikauden voitto verojen jälkeen, jos rahoitus saadaan kasaan. • Kolmen vuoden jälkeen voitto on vielä kasvava. • Ennen rahoitusta yrityksen pääoma muodostuu 1000 kpl:sta 2,5 euron nimellisarvoisista osakkeista. Muuta omaa pääomaa ei ole. • Tee ehdotuksesi business enkelille suunnatusta osakeannista ja sen ehdoista • Laske myös miten oma pääoma rakentuu rahoituksen jälkeen osakepääomaan ja SVOPiin. www.tulosakatemia.fi ©Toivo Koski
7.
Rahoitusjärjestelyt osakeyhtiölaissa
(luvut 9-12) 1. Pääomasijoitukset voidaan merkitä joko osittain tai kokonaan sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon voidaan jakaa osinkoina tai palauttaa pääomana (huom! SVOP:n mahdollinen verotus) 2. Osakeanti voidaan toteuttaa maksuttomana helpottaa yritysjärjestelyjä 3. Osakkeilla ei ole pakko olla nimellisarvoa osakkeita voidaan antaa ilman, että osakepääoma nousee. (Minimi osakepääoma 2.500 euroa) www.tulosakatemia.fi ©Toivo Koski
8.
Pääomalainan ehdot osakeyhtiölaissa
(luku 12) • 1) pääoma ja korko saadaan maksaa yhtiön selvitystilassa ja konkurssissa vain kaikkia muita velkoja huonommalla etuoikeudella; • 2) pääoma saadaan muutoin palauttaa ja korkoa maksaa vain siltä osin kuin yhtiön vapaan oman pääoman ja kaikkien pääomalainojen määrä maksuhetkellä ylittää yhtiön viimeksi päättyneeltä tilikaudelta vahvistettavan tai sitä uudempaan tilinpäätökseen sisältyvän taseen mukaisen tappion määrän; sekä • 3) pääoman tai koron maksamisesta yhtiö tai sen tytäryhteisö ei saa antaa vakuutta. • Muut säännökset pääomalainasta • Sopimus pääomalainasta on tehtävä kirjallisesti. Lainaehtojen muutos tai vakuuden antaminen on pätemätön, jos se on 1 §:n 1 momentin vastainen. • Jos pääomalainalle tulevaa korkoa ei voida maksaa, korko siirtyy maksettavaksi ensimmäisen sellaisen tilinpäätöksen perusteella, jonka perusteella se voidaan maksaa. • Pääomalainoilla on keskenään yhtäläinen oikeus yhtiön varoihin, jollei muuta ole yhtiön ja pääomalainojen velkojien kesken sovittu. • Pääomalainat merkitään taseeseen erillisenä eränä. www.tulosakatemia.fi ©Toivo Koski
9.
Hybridilaina •
Usein eräpäivätön laina (voi olla periaatteessa ikuinen) • Lasketaan kuuluvaksi omaan pääomaan tunnuslukuja ja vakavaraisuutta arvioitaessa, koska voidaan maksaa takaisin vasta kaikkien vieraanpääoman erien jälkeen • Usein hybridilainojen korko o erittäin korkea (reilusti yli 10%). syö osingonmaksu kykyä • Vaikka hybridilainoista usein päättää hallitus, varsinkin pk- yrityksissä kannattaa viedä hybridilainapäätökset yhtiökokoukseen, jotta osakkeen omistajien yhdenvertaisuus ei vaarannu. (Sama koskee myös pääomalainoja) www.tulosakatemia.fi ©Toivo Koski
10.
Vaihtovelkakirjalaina •
Vaihtovelkakirjalainassa rahoittaja lainaa yritykselle rahaa ja rahoittaja pidättää oikeuden vaihtaa lainapääoman yhtiön uusiin osakkeisiin, jolloin lainan takaisinmaksun sijasta yhtiö toteuttaa rahoittajalle suunnatun osakeannin vaihtosopimuksella sovitulla tavalla. • VVK = lainasopimus + vaihtosopimus • Rahoittaja saa lainalle korkoa ja mahdollisen arvonnousun, jos hän käyttää vaihto-oikeuttaan. • Vaihtovelkakirjalaina on rahoittajalle pienempiriskinen rahoitusinstrumentti kuin suora osakeomistus. • Usein vaihto-oikeus sidotaan myös yrityksen menestymiseen www.tulosakatemia.fi ©Toivo Koski
11.
Rahoitusinstrumenttien suunnittelun erityiskysymykset
Pohtikaa hetki seuraavia kysymyksiä: Miksi yrityksen arvoa ei saa laskea keskiarvona eri menetelmien antamista arvoista ts. miksi esimerkiksi yrityksen arvoa ei saa laskea tase- ja tuottoarvon keskiarvona? Miksi väite: ”yrityksen arvo rahoituksen jälkeen = yrityksen arvo ennen rahoitus + lisäsijoitus” on väärin? Miksi yrityksen arvo rahoitus- ja osakkeiden myyntitilanteessa poikkeavat toisistaan? Milloin oman pääomanehtoinen rahoitus on kallista rahaa? (tai kannattaako käyttää FFF rahoitusta ) Miten yritys tulisi hinnoitella vaihtovelkakirjalainaa käytettäessä verrattuna osakepääoman korotukseen? www.tulosakatemia.fi ©Toivo Koski