A Guarani registrou receita líquida recorde no 3o trimestre de 2009/2010, impulsionada pelos maiores preços de açúcar e etanol. Entretanto, o lucro líquido foi impactado negativamente pelas operações em Moçambique, que sofreram com a seca e desvalorização cambial, registrando prejuízo. As operações brasileiras tiveram bom desempenho, com lucro líquido de R$80,3 milhões. A empresa planeja ampliar capacidade de produção de açúcar nas próximas safr
2. As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados
operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da Açúcar Guarani são meramente
projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nas expectativas da administração sobre o futuro dos negócios.
Essas expectativas dependem, substancialmente, de variações nas condições de mercado, do desempenho da
economia brasileira e mundial, do setor sucroenergético e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a
mudanças sem aviso prévio.
Aviso
3. Receita líquida recorde no 9M 09/10: +14,3% (+1,3% no trimestre) em função dos maiores preços de
açúcar e etanol
EBITDA Ajustado: +8,2% (acumulado no ano), para R$ 208,3 milhões
Operações brasileiras obtiveram Margem EBITDA Ajustado de 23,8% no 9M e 30,1% no 3T 09/10
Lucro líquido de R$ 15,7 milhões
Lucro líquido de R$ 80,3 milhões nas operações brasileiras
Prejuízo de R$ 64,6 milhões em Moçambique (queda na produção e desvalorização cambial)
Destaques Financeiros
Forte desempenho, impactado pela seca em Moçambique
Prejuízo de R$ 64,6 milhões em Moçambique (queda na produção e desvalorização cambial)
Dívida líquida de R$ 1,1 bilhão: redução de 12,8%, comparada com o mesmo período do ano anterior
Cenário Positivo
Preços Domésticos
Maior produção de açúcar
Aumento na cogeração de energia
Aumento na cana-de-açúcar própria
3
5. Preços do açúcar nos maiores níveis em 28 anos
Fortes preços do açúcar suportados pelas previsões de manutenção do desequilíbrio entre oferta e demanda mundiais
e pelo baixo nível de estoques
Safra fraca na Índia e no leste da África (Moçambique)
Chuvas no Brasil, com menor teor de sacarose na cana-de-açúcar
Preços domésticos acima dos internacionais, devido à produção de açúcar branco/refinado menor do que a
esperada
Aumento nas exportações brasileiras tendo a Índia como principal destino
Destaques Operacionais – 3T 09/10: Comportamento do Mercado de Açúcar
Cenário de preços positivo e aumento das exportações Brasileiras
Preço de Açúcar da
Guarani (R$/ton)
5
Guarani (R$/ton)
Nota: Preço médio, líquido de impostos
400
600
800
1000
1T07/08
2T07/08
3T07/08
4T07/08
1T08/09
2T08/09
3T08/09
4T08/09
1T09/10
2T09/10
3T09/10
6. Destaques Operacionais – 3T 09/10: Comportamento do Mercado de Etanol
Maiores preços e forte demanda doméstica durante o ano
Valorização significativa nos preços do etanol devido à menor oferta do produto
Crescimento continuo no consumo doméstico em função, principalmente, do aumento da frota de veículos flex-fuel e
das fortes vendas de carros
Impacto limitado da redução de 20% na mistura de anidro à gasolina (300.000 m³)
Aumentos de preço em outros importantes mercados, como EUA e União Européia
Preço de Etanol da
Guarani (R$/m³
6
Guarani (R$/m³)
Nota: Preço médio, líquido de impostos
400
600
800
1000
1T07/08
2T07/08
3T07/08
4T07/08
1T08/09
2T08/09
3T08/09
4T08/09
1T09/10
2T09/10
3T09/10
7. Processamento de Cana-de-Açúcar
(MM t) 9M 09/10
Processamento de Cana-de-Açúcar
(MM t) 3T 09/10
Redução de 2,2% no processamento de cana-de-açúcar no 9M 09/10, principalmente devido a:
Seca em Moçambique, resultando em 200 mil toneladas a menos de cana-de-açúcar processada
Fortes chuvas no Brasil, resultando em 100.000 toneladas a menos de cana-de-açúcar processada
Redução de 11,0% na produção de ATR, comparada ao 9M 08/09, principalmente devido à queda de 6,6% no teor de
sacarose, apesar do aumento de 14,8%, para 93 ton/ha, do rendimento agrícola
Cana-de-açúcar de terceiros fornecedores representou 72,5% da moagem total, até dezembro de 2009
Início do processamento de cana-de-açúcar em 3 plantas industriais em março de 2010
Processamento de Cana-de-açúcar
Chuvas intensas no Brasil e seca em Moçambique
(MM t) 9M 09/10 (MM t) 3T 09/10
7
1,5
1,0
2,7
3,1
3T 08/09 3T 09/10
Própria Terceiros
4,14,2
4,1 3,9
10,3 10,2
9M 08/09 9M 09/10
Própria Terceiros
14,114,4
8. Produção de açúcar reduzida em 15,2% no 9M 09/10, impactada pelo menor teor de sacarose (ATR) na cana-de-açúcar,
enquanto etanol teve redução de apenas 4,8%
Prioridade nos açúcares cristal e refinado, devido às melhores margens. Continuidade das operações de refino durante o
período de entressafra
Mix com 56% para o açúcar e 44% para o etanol
Aumento na cana-de-açúcar própria na próxima safra
Produção de Açúcar e Etanol
Impacto pelo baixo teor de açúcar na cana-de-açúcar, devido às intensas chuvas
Produção de Açúcar (’000 t)
9M 09/10
Produção de Etanol (’000 m³)
9M 09/10
8
9M 09/10 9M 09/10
111 117
385 355
9M 08/09 9M 09/10
Anidro Hidratado
472496
493 455
512
453
149
71
9M 08/09 9M 09/10
Refinado Cristal VHP
1.154
979
9. Receita Líquida
Receita líquida acumulada recorde, em função do aumento de preços
Receita líquida registrou crescimento de 14,3% atingindo R$ 970,7 milhões no 9M 09/10 e, no 3T 09/10, +1,3%, atingindo
R$363,8 milhões
A receita de açúcar cresceu 10,2% no 3T 09/10, com um aumento de 35,2% nos preços e redução de 18,5% nas vendas
A receita de etanol cresceu 17,7% no 3T 09/10, com um aumento de 21.0% nos preços, que atingiram R$ 916,3/m³
Foco no mercado doméstico devido a preços mais remuneradores
Açúcar: 64,7% mercado doméstico e 35,3% exportações
Etanol: 95,1% mercado doméstico e 4,9% exportações
Receita Líquida (R$ MM)
3T 09/10
Receita Líquida (R$ MM)
9M 09/10
9
3T 09/109M 09/10
245 240
93 110
22 14
3T 08/09 3T 09/10
Açúcar Etanol Outros
359 364
504
632
272
27173
67
9M 08/09 9M 09/10
Açúcar Etanol Outros
849
971
10. EBITDA Ajustado
Impacto do aumento de preços no Brasil e redução nas operações em Moçambique
EBITDA Ajustado de R$ 93,5 milhões e Margem EBITDA Ajustado de 25,7% no 3T 09/10, comparada a 32,3% no 3T 08/09:
No Brasil: Impacto positivo de preços mais elevados e custos inferiores para a cana-de-açúcar própria, compensados
pelo aumento dos custos da cana-de-açúcar de terceiros e menor teor de sacarose na cana-de-açúcar. Margem
EBITDA Ajustado de 30,1%
Em Moçambique: EBITDA Ajustado negativo em R$ 9,8 milhões, impactado pela redução no volume de moagem
No 3T 09/10, efeito negativo do hedge de R$15,0 milhões, devido aos maiores preços do açúcar, comparado ao efeito positivo
de R$12,9 milhões no 3T 08/09
EBITDA Ajustado de R$208,3 milhões no 9M 09/10, com margem de 21,5%
Para as operações brasileiras, EBITDA Ajustado de R$220,7 milhões e margem EBITDA Ajustado de 23,8%
EBITDA Ajustado (R$ MM)
9M 09/10
10
9M 09/10
174,3
220,7
18,2
(12,4)
22,7%
21,5%
1,0%
3,0%
5,0%
7,0%
9,0%
11,0%
13,0%
15,0%
17,0%
19,0%
21,0%
23,0%
25,0%
-20,0
30,0
80,0
130,0
180,0
230,0
280,0
9M 08/09 9M 09/10
Brasil Moçambique Margem EBITDA Ajustado
11. Resultado Líquido
Retorno ao lucro, ainda que com prejuízo em Moçambique
Lucro Líquido (R$ MM)
3T and 9M 09/10
Lucro líquido de R$ 15,7 milhões nos 9 meses, incluindo ganho de R$ 80,3 milhões no Brasil, contra prejuízo líquido de R$
241,4 milhões no 9M 08/09, compensados por:
Prejuízo de R$ 64,6 milhões em Moçambique, resultado da redução na produção e pelo efeito não-caixa da desvalorização
cambial
(39.9)
(64.6)
41.7 80.3
3T 09/10 9M 09/10
Moçambique Brasil
11
Lucro Líquido
Consolidado
R$15.7
milhão
3T and 9M 09/10
R$1,8
milhão
12. Dívida Líquida
R$ 1,1 bilhão
Dívida líquida de R$1,1 bilhão em dezembro de 2009, 2,4% superior ao trimestre precedente, devido:
Ao maior capital de giro, refletindo o ciclo normal de negócios da Guarani
A relação dívida líquida/EBITDA ajustado atingiu 4,5x em dezembro de 2009 comparados aos 4,0x em setembro de 2009,
devido à sazonalidade de nosso negócio
A dívida de curto prazo representou 55,4% da dívida total (excluindo os mútuos)
A dívida em moeda estrangeira totalizou R$758,4 milhões, equivalente a 68,9% da dívida total
Taxa média efetiva de juros no 3T 09/10 de 7,7%
Dívida Líquida por Moeda Dívida Líquida por Vencimento
12
Dívida Líquida por Moeda Dívida Líquida por Vencimento
Nota: Inclui a dívida líquida relativa à unidade Sena, em Moçambique Nota: Excluindo mútuos e líquido de caixa e equivalentes de caixa
Curto
Prazo
55%
Longo
Prazo
45%
Moeda
Estrangeira
69%
Real
31%
13. … para beneficiar-se do alto preço do açúcar:
Aumento da capacidade de moagem da unidade Tanabi de 1,4 milhão nesta safra para 1,7 milhão de toneladas na
próxima safra e construção de uma nova fábrica de açúcar para a produção adicional de 100 mil toneladas, a partir
da próxima safra
Aumento da capacidade da unidade São José para 3,2 milhões de toneladas de cana-de-açúcar processadas, com
aumento de 50 mil toneladas na produção de açúcar. Crescimento esperado nas vendas de energia elétrica
CAPEX
Aumento do processamento de cana-de-açúcar e da capacidade da produção de açúcar
Aumento dos níveis de mecanização da colheita e plantio, bem como melhoria dos níveis de produtividade
Moçambique: Aumento da área de plantio e irrigação, para assegurar a disponibilidade de cana-de-açúcar
Cogeração na unidade Andrade
13
14. Renovação total das plantações de cana-de-açúcar até 2011/12
(15.900 ha)
Expansão das operações de irrigação em 5.000 ha (total de 10.000 ha
em 2012)
1.500 ha em 2010
1.600 ha em 2011
1.900 ha em 2012
Mozambique
Investimento para aumento de produtividade
Refinanciamento das dívidas em 2010 para reestruturar o atual
endividamento em Rands Sul-Africanos
14
15. Cenário do Mercado de Açúcar
Preços fortalecidos pela redução na produção e nos rendimentos
A demanda global deve exceder a produção em 6 milhões de toneladas nesta safra mundial
Os preços devem se manter em níveis historicamente altos nos próximos 18 a 24 meses
Os preços futuros do açúcar dependerão do clima no inicio da safra brasileira e da próxima safra da Índia, com início
em outubro de 2010
Perspectivas positivas para os preços do açúcar, devido à expectativa de um expressivo déficit para os açúcares
refinado e cristal
Balanço Mundial do AçúcarPreço do Açúcar Bruto (NY 11)
15
Balanço Mundial do AçúcarPreço do Açúcar Bruto (NY 11)
15
20
25
30
35
40
45
50
8
12
16
20
24
28
01-abr-08
01-jul-08
01-out-08
01-jan-09
01-abr-09
01-jul-09
01-out-09
01-jan-10
centavosR$/lb
centavosUS$/lb
centavos US$/lb centavos R$/lb
2T09 1T101T09 3T09 4T09
Fonte: ICE
2T10 3T10
100
120
140
160
180
30
40
50
60
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10E
Produção/Consumo(MMton)
Estoque(MMton)
Estoque Produção Consumo
Fonte: LMC
16. Cenário do Mercado de Etanol
Expectativa de consumo e preços fortalecidos no 4T 09/10 e na próxima safra
Mercado Doméstico:
Preço do etanol sustentado por menores estoques comparativamente à safra anterior
A forte venda de veículos flex-fuel – atualmente 85% do total de veículos leves vendidos – será o principal responsável
pelo crescimento no consumo de etanol
Mercado Internacional:
Os maiores preços nos EUA e UE sugerem uma possível janela para as exportações brasileiras a partir da próxima safra
Apesar do aumento na produção mundial, a oferta dificilmente atenderá a demanda devido aos preços recorde do açúcar
que favorecem a produção de açúcar
Vendas de Veículos por tipo dePreços do Etanol Hidratado e
Anidro (Estado de SP)
16
Combustível (Brasil)Anidro (Estado de SP)
0
50
100
150
200
250
300
350
abr-08
jul-08
out-08
jan-09
abr-09
jul-09
out-09
'000unidades
Etanol + Flex-Fuel Gasolina + Diesel
2T09 1T101T09 3T09 4T09
Fonte: Anfavea
2T10 3T10
0,55
0,65
0,75
0,85
0,95
1,05
1,15
1,25
01-abr-08
01-jul-08
01-out-08
01-jan-09
01-abr-09
01-jul-09
01-out-09
01-jan-10
R$/l
Hidratado Anidro
2T09 1T101T09 3T09 4T09
Fonte: Esalq
2T10 3T10
17. Cenário
A Guarani está bem posicionada para aproveitar as oportunidades de mercado …
… e se beneficiar do cenário positivo:
Cenário positivo para os preços do açúcar durante a safra 2010/11 devido à demanda maior que a oferta
Cenário positivo para os preços do etanol durante o 4T 09/10 devido à menor oferta e forte demanda no
Brasil. Expectativa de preços mais estáveis na próxima safra, em função da maior quantidade de cana-de-
açúcar destinada à produção de açúcar
17
Aumento do volume de cana-de-açúcar própria
Suporte do acionista controlador Tereos à estratégia de crescimento da Companhia
18. Obrigado!
telefone: +55 (11) 3544-4900
e-mail: ri@aguarani.com.br
website: www.acucarguarani.com.br/ri
Jacyr S. Costa Filho
CEO
Reynaldo F. Benitez
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
Alexandre L. Menezio
Gerente de Relações com Investidores
Felipe F. Mendes
Analista de Relações com Investidores
Renato N. Zanetti Neto
Analista de Relações com Investidores