日本証券業協会主催の証券大会にて、プレゼンをしたときのパワーポインです。

1. 龍谷大学
三谷ゼミ D班

2. 目次
１. 投資信託の必要性
２. 投資信託の現状に対する問題意識
３. 課題解決策としての方策

3. 資産運用の必要性
年金財政の維持が困難
社会保障費の抑制
低金利&インフレによる資産の目減り
投資信託の必要性とし
て

4. 1.年金財政の維持が困難
2979 3012 2843 2553 2515 2722 2751 2603 2249 2001 1847 1752 1680 1623
5017
5517 6047 6744 7212
7581 7883 8251 8590 8716 8622 8409
8103
7785
416
477
540
723
740
886
1065
1147 1489 1826 2201 2567 2924 3300
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
昭和25 昭和30 昭和35 昭和40 昭和45 昭和50 昭和55 昭和60 平成2 平成7 平成12 平成17 平成22 平成26
0〜14 15〜64 65以上
12.1
11.5 11.2 10.8
9.8
8.6
7.4
6.6
5.8
4.8
3.9
3.3
2.8 2.4
出典：内閣府(2015)「平成27年度 高齢社会白書」をもとに筆者作成
65歳以上人口を
15〜64歳人口で支える場合 年齢別人口推移

5. 2.社会保障費の抑制
年金
医療
介護
その他
参考文献：財務省「今後、社会保障の費用はどうなっていく？」
３５.１
５８．１
８.４
１２．２
１４．７
１９．８
５４
６０．４
＜２０１２年＞ ＜２０２７年＞
109.5（兆円）
148.9（兆円）

6. 2.社会保障費の抑制
医療機関窓口での負担の増加
医療保険の範囲の縮小化
→70〜74歳の医療窓口が、1割から２割増える
医療の初診料 2700円から120円増の2820円になる
→市販薬と同じ成分の薬を医療機関で処方される場合、
１割から２割増える可能性がある
今後、社会保障費が抑制される可能性があり、
医療費の負担が増える

7. ３.低金利&インフレリスクにより実質預金が増えない
メガバンクの
定期預金金利0.025%
→１００万円を1年定期預金したとすると付く利子
は、わずか２５０円しか増えない。
出典：総務局統計局(2015)「消費者物価指数」
預金のままお金を放置するとインフレによる物
価上昇が起こることによって資産の目減りにつ
ながる。
物価上昇の傾向がある
＊食料（酒類）及びエネルギーを除く総合

8. お金を長期的な目線で増やすことが大事
そこで、投資信託が役に立つ

9. 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
日本
米国
ユーロ
エリア
金融資産合計に占める割合(%)
家計の資産構成
現金・預金
債券
投資信託
株式・出資金
保険・年金準
備金
その他計
35.0%
13.3%
日本の投資信託の現状
アメリカでは、投資をする傾向が見られ
日本では、預金をする傾向が見受けられる
51.7%
8.0%
12.9%
5.6%
出典：日本銀行調査統計局(2015)「資金循環の日米欧比較」p.2

10. 年代別に投資信託を持っている人の比
較
※参考文献 投資信託協会「投資信託を含む金融商品関心層対象の全国調査結果2012年」をもとに作成
若年層世代に投資信託が普及していな
い

11. 投資信託における問題点
販
売
チ
ャ
ネ
ル
手
数
料
体
系
フ
ァ
ン
ド
の
多
さ

12. 投資信託と
は
投資信託の購入先
0
5
10
15
20
25
30
35
40
証
券
会
社
の
店
頭
銀
行
の
店
頭
投
資
信
託
会
社
(
直
販
)
証
券
会
社
の
ネ
ッ
ト
取
引
銀
行
の
ネ
ッ
ト
取
引
38.8 38.4
11.8 8 3.4
日本個人 投資信託の購入先
平成26年
出典：投資信託協会(2014)「投資信託に関するアンケート調査報告書」
p.24をもとに筆者作成
金融機関の窓口販売の割合が7割以上を占めてい
％

13. 米国の投信購入先
証券、銀行との並んでIFAを購入先としている
出典：ICIをもとに作成
米国個人 投資信託の購入先

14. 投資信託における問題点
販
売
チ
ャ
ネ
ル
手
数
料
体
系
フ
ァ
ン
ド
の
多
さ

15. 手数料の上昇
リターンの目減り
参考文献：金融審議会WGレポート（2012）「投資信託に関する現状と課題」

16. 投資信託における問題点
販
売
チ
ャ
ネ
ル
手
数
料
体
系
フ
ァ
ン
ド
の
多
さ

17. 海外との比較
日本と米国の投資信託残高等の比較
出典：金融庁(2015)「金融モニタリングレポート」
10億円以下のファンド推移
追加型株式投資信託 1758本/4458本
出典:投信資料館HP
ファンド規模を高める政策が必要ではな
*繰上償還の可能性が出てくる

18. 投信活性化のための提言
ファンドマーケットを用いた
IFAによる投信販売

19. 投信活性化のための提言
ファンド併合

20. IFAとは
IFAは、Independent Financial Adviserの略
IFAの定義
・個人資産運用のアドバイスから購入実
行、
購入後のフォローをトータルにサポー
トする・どの金融機関にも属さない独立性を持
つ。 *1 PWW日本証券に基づいている
*1
*1
（独立した財務の相談相手）

21. IFAについて
現状
IFAを含む外務員数 3037人
資格 FP、証券外務員を持つ
IFAに求められる人物像
証券、銀行のOB、税理士
<IFAになるために>
人材の質を高めるためにCFPの資格取得を必須にする
FP
CFP認定検索システムで、
IFAの情報開示につながる
質の高い資格を導入するべき
人材の質を保ったまま
IFAの人数増やす
出典：日本FP協会HP「CFP資格とは」

22. 投資信託の販売チャネル一元化

23. 投資信託の販売チャネル一元化
スーパーマーケットのように一ヶ所で、
投資信託商品を購入することができる

24. 投信teller areaの創設
IFA
適切な商品を選択
相
談
相
談
料
M銀行 Y証券 S証券
手数料

25. ファンド併合について
ファンドA
ファンドB
2014年 投信法改革に基づいて
①併合後のファンド財産が、併合前の
ファンドの約款に記された運用方針に反しない
②併合の前後で商品として性格に相違がない
③ファンドB純資産総額>=ファンドA純資産総額×
５
書面決議(3分の２以上賛成)が不要
④受託銀行が同じであること

26. ファンド併合
目的：
運用効率の向上
規模の経済性により、信託報酬の削減
繰上償還の減少
課題
併合でのコストがかかる
併合にかかる時間が長い
時期 作業
開始
併合のスケジュール策定、投資会社取締役会向けの資料作成等
30日後
投資会社取締約会が併合を承認
50日後
委任状勧誘レター等の準備開始
80日後
監査人、法律顧問の意見書等を受領
130日後 株主総会基準日、投資家に書類輸送
170日後
株主総会
200日後
併合手続き完了
投信併合の作業スケジュールイメージ

27. 参考文献：
日本経済新聞 2014年4月1日「社会保障も負担増に ７０〜７４歳医療費、窓口で２割」
http://www.nikkei.com/article/DGXNASFS3102B_R30C14A3EE8000/
さわかみ投信 HP https://www.sawakami.co.jp/seminar/
財務省HP http://www.mof.go.jp/gallery/201404.htm
投資信託協会(2014)「投資信託に関するアンケート調査報告書」
https://www.toushin.or.jp/statistics/report/research2014/
日本証券業協会HP http://www.jsda.or.jp/shiryo/toukei/jyugyoinsu/
長島良(2014)「独立系アドバイザーの拡大により成長を遂げるチャールズ・シュワブ」
野村総合研究所(2006）「投信販売業務のオペレーション効率化〜海外ファンド・スーパー
マーケットからの示唆〜」
https://www.nri.com/jp/opinion/kinyu_infra/pdf/2006/sk200610.pdf
米国モーニングスター(2015)「グローバル・ファンド・インベスター・エクスペリエンス」
https://www.ibbotson.co.jp/contents/uploads/2015/06/GFIE%202015%20PR_Japan%20June
%202015%20Japanese.pdf
ICI https://www.ici.org
田村 威(2014)「投資信託 基礎と実務」

28. ご静聴ありがとうございま
した