1. DRAM 庫存創新高 Q3 旺季難旺

2. 就在 DRAM 大廠持續對外表示，將再調漲 6 月上旬合約價之際，國內外模組大廠及 OEM 電腦大廠手中的 DRAM 庫存，卻創下 8 週新高水位。模組廠指出， DRAM 大廠往下游生產鏈塞貨，的確有效推升現貨及合約價，但卻降低 DRAM 搭載率的成長力道，以現在庫存水位來看，第三季將是旺季不旺。 DRAM 大廠合作控制出貨，五月下旬合約價如預期般再漲 5 ％，主流規格 1GB 模組價格回升至 21 美元至 22 美元間， 512MB 模組價格也回到 10 美元以上。只不過，合約價定價後，現貨價卻未如預期般持續上漲，反而因需求疲弱且市場成交量有限， 1Gb DDR2 顆粒回跌至 2 美元，顯示 DRAM 市場供給過剩市況並未如預期般獲得顯著改善。

3. 根據通路業者指出， OEM 電腦大廠利用淡季拉貨回補庫存，模組廠端看好價格有上調機會，也拉高手中的庫存水位，所以由 DRAM 生產鏈來看， DRAM 貨源由上游 DRAM 廠手中，轉向模組廠及 OEM 電腦大廠手中，現在看來下游庫存已創下 8 週新高，與 2 週至 3 週的正常水位相較，已有接近 3 倍的庫存壓力，因此 6 月的合約價不易再漲，第三季恐怕將旺季不旺。

4. 事實上，海力士無錫廠日前出現停電，的確影響了全球 DRAM 產出約 1 ％的供給，但因業內評估現在供過於求幅度高達 5 ％至 7 ％，所以停電效應並沒有能導致供需翻盤及刺激價格急漲。業內評估， DRAM 廠連續 2 個月調漲合約價，但貨源只是堆在生產鏈的下游，沒有真正散入終端消費市場，且 DRAM 廠 70 奈米新製程產出正好大量開出，供給擴張的速度比預期還快，所以後續持續漲價的動力將愈來愈弱。

5. 另外一個值得注意之處，則是 DRAM 廠有效拉抬價格，配合 70 奈米出貨比重提高，的確有助於降低第二季虧損赤字，但終端市場的電腦平均 DRAM 模組搭載率，卻因漲價而出現成長停滯現象。通路端指出，首季單台電腦系統平均搭載率為 1.6GB ，但第二季漲價後，只小幅提高至 1.7GB ，低於 DRAM 廠預估的 1.9GB 至 2GB 的搭載率，這種情況無助於第三季出現價格大漲行情。