O documento discute a importância de separar as despesas operacionais das financeiras, como juros, na análise de desempenho de uma empresa. Destaca que lucro contábil pode ser afetado por alto endividamento, não refletindo a geração de caixa nas operações. Apresenta os indicadores EBITDA e EBIT como melhores medidas da lucratividade operacional, excluindo efeitos financeiros e tributários.

1. Capítulo importante! 2. Entendendo Aspectos Importantes das Demonstrações Contábeis Adriano Leal Bruni [email_address]

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4. Tópico importante! Separando caixa e lucro

6. Pontos importantes Caixa Lucro Vendeu? + Recebeu? + Consumiu? - Pagou? - Uma empresa lucrativa é sempre um bom negócio?

8. Os diferentes lucros! Ativos Obrigações Capital dos sócios Receita bruta de vendas (-) Deduções Receita líquida de vendas (-) Custo Mercadoria Vendida Resultado bruto (-) Despesas Resultado operacional (-) IR e CS Resultado líquido (-) Despesas adm e comerciais LAJIR (-) Juros LAIR ou Resultado operacional (-) IR e CS Resultado líquido Operacionais Financeiros

9. Separando as decisões Ativos Obrigações JUROS Operacional IR Capital dos sócios Lucro Líquido Financeira Como dividir? LAJIR

12. DRE de Pedro Ano 1 2 3 Receita 500 550 620 (-) Ded -50 -50 -50 (-) CMV -250 -250 -250 (-) Desp -320 -380 -460 Resultado -120 -130 -140

14. Armando Gastos Distintos É preciso separar os juros! Juros decorrem do endividamento e não do negócio!

15. Alterando a forma de pensar É preciso separar os juros das demais despesas adm e com Ano 1 2 3 Receita 500 550 620 (-) Ded -50 -50 -50 (-) CMV -250 -250 -250 (-) Desp -320 -380 -460 Resultado -120 -130 -140 (-) Desp Pr -50 -50 -50 LAJIR 150 200 270 (-) Juros -270 -330 -410 LAIR -120 -130 -140

16. Em Finanças .... Investimentos de giro Investimentos estruturais Financiamentos de Giro Financiamentos estruturais Operacional Financeiro

17. Entendendo o ... Em Português ... LAJIDA, Lucro antes dos Juros, Imposto de Renda, Depreciação e Amortização. Representa a geração operacional de caixa da companhia. Corresponde, em outras palavras, ao Fluxo de Caixa Operacional acrescido do Imposto de Renda. mortization arnings E efore B nterest Rates, I axes, T epreciation and D A

18. Visões importantes Lucro Caixa Registro contábil Decisão financeira EBITDA

19. Para pensar ... Lucro é bom ... Mas EBITDA é melhor !!!

20. Números da Sadia ...

21. Pensando em números ... Contabilidade Receitas (-) Gastos Lucro Finanças Entradas (-) Saídas Caixa O Caixa representa, de fato, a movimentação de dinheiro no tempo

24. Separando as dívidas Não confunda a operação com o seu endividamento !