Aulas de Investimentos (custo de capital)
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Este documento discute o custo médio ponderado de capital (CMPC) de uma empresa. Apresenta as diferentes fontes de financiamento, como capital próprio e de terceiros, e como calcular o custo de cada uma considerando fatores como benefícios fiscais e prêmios de risco. Explica como ponderar os custos de cada fonte pelo respectivo volume para calcular o CMPC, e analisar decisões de estrutura de capital e alavancagem financeira.
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- 17. Kd de Nada Deve Kd = Ka (1 - IR) Kd = 20 %(1 – 0,30) Kd = 14% a.a. Kd = 28/200 Kd = 14% a.a. ou Nada Deve Algo Deve Ativos 400 400 Dívidas (20%) 0 200 PL 400 200 Passivos 400 400 Resultado LAJIR 100 100 (-) Juros 0 -40 LAIR 100 60 (-) IR (30%) -30 -18 LL 70 42
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- 37. Elevação do endividamento … Endividamento 0% 50% 80% Ativos 400 400 400 Dívidas (20% a.a.) 0 200 320 PL 400 200 80 Passivos 400 400 400 Resultado LAJIR 100 100 100 (-) Juros 0 -40 -64 LAIR 100 60 36 (-) IR (30%) -30 -18 -10,8 LL 70 42 25,2 ROE (%) 17,5 21 31,5
- 38. Cenas dos próximos capítulos Análise dos prazos de recuperação Estude!!!