梁晓声根据香港六合彩作家的判断，相信这个追着香港六合彩讨钱的母女俩，不是那种很有专业经验的要 饭人，就给了香港六合彩几块钱，走了。 等香港六合彩从北影办完事返回，仍旧在这条路上，又碰上这对母女俩，又伸手向香港六合彩讨要。 刚给过你们—— 大叔，香港六合彩们太苦啦！每个要饭的，都有一段真的，或者是编的苦经。 当然梁晓声不会十分相信那些话的，不过，当时是春三月，还不怎么暖和，见香港六合彩们穿得 单薄，香港六合彩动了恻隐之心。这样吧，香港六合彩说，家里还有些过时不穿的衣服，虽旧，可并不 破，你们跟香港六合彩回去，拿两件穿吧！ 北京春天的风，有时挺峭厉的。 谢谢您啦，谢谢您啦！这也许是母女俩，也许是临时组合搭配，以增加要饭效果而 扮演母女的两个人，自然跟随着香港六合彩，不会放弃这个机会的了。 好在很近，香港六合彩到了家，就翻出几件衣服送给香港六合彩们。香港六合彩看到香港六合彩们高高兴兴地下楼走了，就 关上门，继续写香港六合彩的小说了。 没想到，凳子还未坐热，有人敲香港六合彩家的门，打开门一看，还是这对母女。香港六合彩们说，刚 才给衣服的时候，你老人家还有一条旧毯子，能不能行行好，也给了吧！ 梁晓声吃不准这条旧毛毯，家里还有没有用？该不该给出去？香港六合彩当时正要写作，也不想 让香港六合彩们老是缠着，懒得*獱嗦，好好，给你们，快走吧！ 这是上午的事，没想到下午香港六合彩们又来敲门了。还在门口叫：大叔！大叔！ 你说这烦不烦？

1. 国民经济 热点

2. 人民币 利率 的调整 国民经济 热点

3. 加息 ?! 不加息 ?! VS 在发达的市场体制中，基准利率的变动基本上是央行的事情，是央行根据相应的经济形势与经济参数作出加息与否的取舍。坊间可以预测央行会作出什么决策、央行对利率调整的走势，但象国内这种泾渭分明对能否加息的争论则是世界上绝无仅有的事情。这种现象，一则表明国内民众及一些集团对自己的利益之关注，希望通过各自的话语权来影响央行之决策；二则表明中国央行的威权性与独立性仍然没有真正地建立起来。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

4. 我要问 ： 国内利率的变动其参考的标准是什么？ 这些标准真的反映了中国经济发展之形势吗？ 国内的利率水平与中国的经济增长的关联性如何？ CPI 多少是利率调整之标准？ 国内 CPI 变化真正表明了国内通货膨胀率的变化吗？ CPI 指标与国内民众的消费品价格有多少关联性？ 如果关联性不大，那么国内的真实通货膨胀率应该是多少？ 目前国内的负利率如此之高，对谁最有利？最为受损又是谁？ 这种巨大的负利率给中国金融市场带来的风险有多大？ 国内民间信贷市场为什么会十分活跃？ 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

5. 中国的利率与国民经济发展有关联性吗 ？ —— 严重背离 近几年来，国内经济环境发生了翻天覆地的变化，国内经济发展也保持一个持续高速增长的水平上。但是，经济环境变化了，政府对利率管制并没有变。由于政府对利率的完全管制，国内利率水平完全僵固一个不变的水平上。中国 自 1995 年 7 月以来已经有 9 年没有上调过贷款利率 ， 而自 1993 年 11 月以来近 11 年没有上调过存款利率 。但国内的经济则保持了连续多年的高速增长。也就是说， 国内利率水平与经济增长严重背离。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

6. CPI 与 加息 CPI 各种商品的权重 , 还是 20 多年前制定的。几十年来不仅消费品增加丰富了许多，现在许多消费品过去根本就没有，而且民众的消费模式发生了巨大的变化。如目前国内发展最为迅速的汽车、旅游、房屋装修、电话通讯等这些东西根本就没有纳入 CPI 的指数中。因此， 用一个十分过时的 CPI 指标来测量目前国内的通货膨胀率到底效果如何是十分令人质疑的。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

7. 中国 “ 负 利率 ” 所面临的金融风险 从 2003 年 12 月开始，中国实际利率已连续 9 个月为负。如果 2004 年全年 CPI 平均值达到 5.3% 的话，那么，就意味着存款的负利率为负 3.716% 。面对如此之高的“负利率”，从而使得上半年以来国内城乡居民储蓄存款增幅持续下降。居民的剩余资金大量地分流到基金、债券、购买住房等支出中去了 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

8. 政府管制下的负利率 —— 通过政府权力的 财富大转移 房地产商 国有企业 国有银行 及 地方政府 广大的储蓄存款者 国民经济 热点 人民币 利率 的调整 受益者 受害者

9. 负利率最大受益者： 房地产商 由于目前的房价太高，居民的消费信贷又通过高房价把财富转移到房地产开发商手上。试想，如果不是住房消费信贷，以国内居民的收入水平是无法承担起国内如此之高的房价的。而房价的过高，国内居民的财富只好轻易转移到房地产商手里。因此，表面上看作消费信贷的居民是负利率的受益者，但是实际上他们的受益已经转移到房地产开发商手中。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

10. 负利率最大受益者： 国有银行 政府通过行业准入垄断的方式，使国内居民的存款流入银行，并以管制的方式扩大存贷款利差。试想，目前民众在国内银行存款达 12 万亿多元， 近 4 个百分点的负利率 ( 因为目前国内银行存款 50% 以上为活期存款 ) ，一年转移财富就达 5000 多亿元 。看看这几年国内银行获利大面积的增长，原因就在此。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

11. 负利率最大受益者： 国内大型企业 在目前 CPI 与贷款利率相差无几的情况，企业能够贷到款，其贷款就是 零成本 。在贷款零成本的情况下，企业大量的贷款不仅会促使投资过热 ( 近年来就是这样的结果 ) ，而且会大量用贷款存货。两下其手，大获其利。国内企业能够在银行贷到款的又有哪些呢？除了国有企业之外，就是与银行有特别关系的大企业，而对中小民营企业来说是不容易的。就目前的情况来看，国内有不少国有企业，它们也做起放贷业务。因为，它们从银行贷款是 零成本 ，而民间信贷利率 奇高 ( 在发达沿海城市达 20-30%) ，当这些企业从银行获得资金后，就把这些资金贷给中小企业，无本生利，何乐而不为？ 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

12. 负利率最大受益者： 地方政府 近年来投资过热，各地方政府首当其冲。各地方的形象工程、领导工程、地方的大项目一拥而上，其资金哪里来，基本上也是从银行贷款的结果。可以说，政府对利率的严格管制，进行了一种不动声色的社会财富大转移。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

13. 负利率最大受害者 广大的储蓄存款者！！！ 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

14. 国内民间信贷为什么会活跃 ？ 国内民间信贷活跃说明了什么？民间信贷的活跃对正规金融的冲击有多大？它对社会经济影响有多大？民间信贷的活跃，仍然是以往那种仅“违法乱纪”去打击而一了百了吗？如果不是这样，政府又应该采取什么政策？ 民间信贷的活跃说明了社会大量的资金在正规金融体系之外运行。而大量的资金在“体外循环”不仅加大了政府对资金运作监管困难，国家税收的减少，而且增加了金融市场的不确定性，使得有效的市场秩序确立更是困难。面对着民间信贷的活跃，政府不能用以往那种仅是冠以违法而打击之对策就一了百了了，而是应该从国内金融体系本身入手，对症下药，寻找解决问题办法。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

15. 央行加息反映出的 政策 主张 中国人民银行决定，从 2004 年 10 月 29 日 起上调金融机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。金融机构一年期存款基准利率 上调 0.27 个百分点 ，由现行的 1.98% 提高到 2.25% ，一年期贷款基准利率 上调 0.27 个百分点 ，由现行的 5.31% 提高到 5.58% 。其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期上调幅度大于短期。金融机构 ( 不含城乡信用社 ) 的 贷款利率原则上不再设定上限 ，贷款利率下浮幅度不变，贷款利率下限仍为基准利率的 0.9 倍。以调整后的一年期贷款基准利率 (5.58%) 为例，城乡信用社可以在 5.02-12.83% 的区间内自主确定贷款利率。允许 存款利率下浮 ，即所有存款类金融机构对其吸收的人民币存款利率，可在不超过各档次存款基准利率的范围内浮动。 存款利率不能上浮 。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

16. 央行加息反映出的 政策 主张 1 、加息意味着宏观调控开始从“行政管制主导”转向“市场调节”主导 以“管住土地、管紧信贷”为主要政策线索，从 2004 年 4 月份开始的宏观调控带有明显的行政色彩，这在当时的市场环境下有其必然性，同时也具有见效快的优点，但是，采用行政性的手段也有明显的缺陷，例如导致经济过热的体制性缺陷并没有根除，建立在管制和审批基础上的宏观紧缩往往随着时间的推移在地方政府的游说下效力会逐步下降，我们往往可以看到不同部门在总结宏观调控取得的成绩的同时，也往往会强调“宏观调控的成果还是阶段性的，当前经济运行中的一些突出矛盾虽有所缓解，但基础还不稳固。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

17. 央行加息反映出的 政策 主张 2 、加息意味着宏观调控回到市场化改革的轨道 此次利率的调整，同时也伴随着利率的市场化改革，这意味着宏观调控开始回到市场化改革的轨道上来。从发展方向看，利率改革将进一步迈向“贷款上不封顶，存款下不封顶”的更大的市场灵活机制。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

18. 央行加息反映出的 政策 主张 3 、 加息意味着中国开始进入新一轮升息周期 这既是中国经济增长的客观要求，也在一定程度上受到美国的利率走势的影响。金融市场对于未来利率的上升趋势要有充分的认识和把握，相应调整自身的资产负债结构。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

19. 央行加息反映出的 政策 主张 4 、关于加息的争论显示央行调控行为的市场化 主要是此次加息调整较好地引导了市场的预期，同时根据金融市场走向，差异化地调整了不同期限的利息水平，显示了央行调控行为的市场化。实际上，市场化的调控行为对于市场主体来说，可预见性、可分析性相对提高，市场不再仅仅需要关注官员的只言片语，而要更多地把握金融市场本身的走向。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

20. 央行加息反映出的 政策 主张 5 、加息将引发金融市场格局的调整 加息对于证券市场的总体影响是不确定的。从基调看，加息具有紧缩作用，但是，加息同时也确认经济增长的强劲和潜在通涨压力的强大，对于证券市场也有积极作用。同时，不同的行业，加息的影响不一样，例如，银行业无疑会得益，而房地产行业等会受到十分明显的影响，特别是严重依赖银行贷款的房地产公司。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

21. 银行升息了，怎么办 ？ 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

22. 银行升息了，怎么办 ？ 房产 ( 包括汽车等大宗消费品贷款 ) 现代都市中的年轻人，他们辛苦工作的同时财务又完全是靠“借债度日”的。“今天花明天的钱”，大胆地利用各种各样的消费贷款买车购楼，这些预支未来，提早过上小康生活的人被戏称为“负翁”一族，应该说银行“升息”对这类利用财务杠杆进行提前消费的年青一族影响是很大的，“升息”后意味着每月要多掏腰包支付月供。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

23. 银行升息了，怎么办 ？ 保险 “ 升息”也可能会使一部分消费者退掉老保单，变现资金以购买回报率更高的金融产品。但业内人士还是提醒市民，盲目退保投保人的损失会很大。如果“升息”，基于原来银行利率厘定的保险条款费率会停止销售，取而代之的将是“根据新利率厘定的新条款和新费率”。从纯收益来看，投资型寿险和分红类寿险产品的现金回报率可能会不如银行，不过，对于不同的消费者来说，投资、分红类保险的保障功能也是很多消费者所不愿舍弃的。相比较而言，不分红保单无法反映利率，短期保费虽可能比分红保单便宜，但长期来看，总缴保费可能高于分红保单，因此各保险公司表示在升息趋势下，消费者买分红保单较为有利，也有望成为下波市场主流商品。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

24. 银行升息了，怎么办 ？ 国债 国债免息， 4.5% 的收益率实际相当与 5.625% 的银行存款利率。虽说央行“升息”是早晚的事，但通常“升息”周期在 5 年左右， 5 年内加 3—4 个百分点已经很了不起了。也就是说， 5 年内存款年利率很难超过 5.625% 。这样只要是保守投资者，可以选择上面年限 4 年左右持有到期收益率超过 4% 的国债品种，在几乎零风险的情况下绝对物超所值。即使出现“升息”情况也不可能一步到位，国债收益仍会超过储蓄。在当前股市低迷、期市风险大的背景下，国债仍是比较理财的投资渠道，尤其适合保守投资者。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

25. 银行升息了，怎么办 ？ 股票 从理论上来说，“升息”增加了银行储蓄的收益率，势必对其它金融资产的收益率产生负面作用，股市自然首当其冲。一旦“升息”，会进一步打击股市吗？从乐观的角度看，目前市场弥漫浓郁的升息预期，可能将升息带来的影响提前消化了。但中国最近几次降息，并未给股市带来明显利好，这也表明，中国股市对利率变化并不敏感。由于中国股市“重融资、轻回报” 的游戏规则仍未改变，如果中国股市仍处于为国家、企业上市做贡献的地位，建议大家在投资组合中减少股票投资的比例。 国民经济 热点 人民币 利率 的调整

26. 银行升息了，怎么办 ？ 基金 投资者 2004 年购买的新基金现在大都跌进面值，除债券型基金外，其他基金都和股票市场有一定关联。 可以根据目前大盘的情况，将自己手中的基金进行合理的调整，实现收益最大化。由于基金买卖有 2% 的手续费，大家不要急于赎回自己持有的基金，尤其是伞型基金内部各种不同类型子基金之间的转化是不收费的，同样在同一基金公司下属不同基金之间转换可以享受优惠的转让费用。 THE END 国民经济 热点 人民币 利率 的调整