2. Destaques
Registramos uma receita líquida de R$90,3 milhões para o 4T11, um crescimento de 25% comparado
ao 4T10, quando a mesma totalizou R$72,1 milhões;
A Companhia apresentou um EBITDA ajustado de R$81,1 milhões ao final do 4T11, acréscimo de 33%
sobre 4T10 e uma margem EBITDA ajustado de 90%. Já o EBITDA sem ajustes totalizou R$75,0
Destaques milhões, com uma margem de 83%;
Financeiros O lucro líquido ao término do trimestre totalizou R$70,5 milhões, impactado por um ganho no valor justo
das propriedades para investimento de R$95,7 milhões (R$77,3 milhões líquido de impostos) e por uma
despesa financeira líquida resultante de uma variação cambial – não caixa – sobre o principal do nosso
bônus perpétuo, no valor de R$7,3 milhões. Portanto, uma redução de 91% em relação ao 4T10;
O FFO ajustado do 4T11 totalizou R$35,3 milhões, com uma margem FFO Ajustado de 39%;
No 4T11, alcançamos leasing spreads (líquidos de inflação) nas revisões dos contratos e nas novas
locações de 33,7% e 39,3% nos imóveis de escritórios, respectivamente;
Registramos uma taxa de vacância financeira do nosso portfólio de 1,7% ao término do 4T11. Já a
vacância física manteve-se em 0,9%. Em termos de espaço físico, os imóveis de escritórios, industriais
e varejo estavam 97,0%, 99,9% e 100,0% ocupados ao final do trimestre, respectivamente;
Em 12 de dezembro de 2011, a BR Properties assinou contrato de locação do imóvel Ed. Manchete
Destaques com a BP Energy do Brasil Ltda. O prazo do contrato é de 60 meses e o locatário ocupará uma área de
Operacionais 9,2 mil m², além de 142 vagas de garagem;
Como parte de sua estratégia de reciclagem, a Companhia concluiu 11 vendas ao longo do ano, que
totalizaram R$87,9 milhões. A perda de receita de aluguel no ano com as vendas é de R$5,5 milhões;
Em 14 de janeiro de 2012, a BR Properties firmou um “Acordo de Incorporação e Outras Avenças” com a
One Properties, cujo objetivo é a incorporação da totalidade do patrimônio da One Properties pela BR
Properties. A incorporação foi aprovada pelos acionistas da BR Properties na AGE realizada no dia
29 de março de 2012.
BRProperties 2 4T11
3. Portfólio
Composição da Receita de 2011
Linearização 14%
1% Escritório
44%
Serviços Aluguel Industrial
2% 97% 42%
Varejo
Composição do Portfólio Composição do Portfólio
(% valor de mercado) (% ABL)
4%
9% 13%
22%
7%
32% 55%
57%
Escritório Industrial Varejo Desenvolvimento Escritório Industrial Varejo Desenvolvimento
BRProperties 3 4T11
4. Reavaliação do Portfólio
Composição do Portfólio da BRPR em Valor de Mercado (R$ mm)
212 5.254
426
1.723
2.892
Escritório Industrial Varejo Desenvolvimento Total
Valorização Mesmos Imóveis
Classe de Ativo
2010 x 2011
Escritório 15%
Industrial 11%
Varejo 5%
Desenvolvimento 27%
Total 13%
BRProperties 4 4T11
5. Reciclagem do Portfólio
Como parte de sua estratégia de reciclagem do portfólio, a Companhia concluiu 11 vendas ao longo de 2011,
que totalizaram R$87,9 milhões. A perda de receita de aluguel no ano com as vendas é de R$5,5 milhões
Data de Receita Perdida no Ano
Propriedades Vendidas Classe de Ativo Qualidade Data de Venda
Aquisição de 2011 (R$ mil)
Athenas Escritório A ago-07 jan-11 R$ 3.468
Joaquim Floriano Escritório A ago-07 mar-11 R$ 1.719
Number One (cj. 32) Escritório A ago-07 mai-11 R$ 51
Number One (cj. 122) Escritório A ago-07 jun-11 R$ 33
Number One (cj. 123) Escritório A ago-07 jul-11 R$ 39
Berrini Escritório A ago-07 ago-11 R$ 107
Piraporinha Varejo B jul-07 ago-11 R$ 41
Number One (cj. 101 e 102) Escritório A ago-07 nov-11 R$ 20
Midas Escritório A ago-07 dez-11 R$ 36
Network Empresarial Escritório A ago-07 dez-11 R$ 13
Number One(cj. 22 e 23) Escritório A ago-07 dez-11 R$ 10
TOTAL R$ 5.537
Valor Total de Venda Cap Rate Médio
(R$ mil) de Venda
R$ 87.916 9,2%
Além das vendas mencionadas acima, em 12 de março de 2012, a Companhia concluiu a venda do imóvel
Shopping Paço do Ouvidor, adquirido em dezembro de 2010, dando continuidade a sua estratégia de reciclagem
do portfólio. O valor de venda do imóvel foi de R$25,0 milhões, representando um cap rate de 9,5%.
BRProperties 5 4T11
6. Destaques Financeiros
Receita Líquida (R$ mil) Lucro Líquido* (R$ mil)
(59%)
68%
(91%)
25% 343.464 764.248
813.368
204.464
335.408
72.078 90.309
70.500
4T10 4T11 2010 2011 4T10 4T11 2010 2011
* Impactado no 4T11 por um ganho líquido no valor justo das
propriedades para investimento de R$77,3 milhões, e por uma
despesa financeira líquida resultante de uma variação cambial – não
caixa – sobre o principal do nosso bônus perpétuo, no valor de R$7,3
milhões.
BRProperties 6 4T11
11. Destaques Operacionais
Apresentamos uma vacância financeira e física de 1,7% e 0,9%, respectivamente
Composição da Vacância Vacância por Segmento
Física
2,3% 1,6%
Financeira 1,5%
Escritório
1,7% Industrial
1,5% 1,5%
Varejo
0,9% 0,9%
0,0% 0,0%
0,0% 0,0%
2T11 3T11 4T11 3T11 4T11
Vacância por Imóvel 4T11
Imóvel Tipo Financeira Física
CBOP - Jacarandá Escritório 1,1% 0,6%
Bolsa do Rio Escritório 0,3% 0,1%
Ventura - Torre Oeste Escritório 0,1% 0,02%
Total Escritório 1,6% 0,8%
BP Jundiaí Industrial 0,04% 0,1%
Total Industrial 0,04% 0,1%
Total Portfólio 1,7% 0,9%
BRProperties 11 4T11
12. Destaques Operacionais
Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação
% Receita % ABL
47%
64%
19%
13%
7% 6% 28%
16%
2012 2013 2014 >2015 2012 2013 2014 >2015
Cronograma de Revisional de 3 anos dos Contratos de Locação
% Receita % ABL
1% 0%
28%
42%
19%
24%
52%
33%
2012 2013 2014 >2015 2012 2013 2014 >2015
BRProperties 12 4T11
13. Destaques Operacionais
Propriedades Administradas Propriedades Administradas Nº ABL
Athenas 1 6.718
Gloria 1 8.436
+3 Henrique Schaumann 1 14.125
Joaquim Floriano 1 3.899
Mairynk Veiga (MV9) 1 12.511
29 Santo Antonio 1 5.017
São José 1 5.080
Icomap 1 9.164
26 Vargas 1 14.809
Panamerica Park 9 45.020
Ouvidor 1 6.284
4T10 4T11 CBOP - Ed. Jacarandá 1 31.954
TNU 1 27.931
Receita de Administração de Imóveis BP Jundiaí 1 53.343
(R$ mil) Cond. Indl. São José dos Campos 1 73.382
BP Jandira 2 34.304
BP Itapevi 1 33.526
79% RB 115 1 11.516
Plaza Centenário 1 3.366
Ed. Comercial Indaiatuba 1 11.335
6.467
73% TOTAL 29 411.720
3.608
1.736
1.002
4T10 4T11 2010 2011
BRProperties 13 4T11
14. Mercado de Capitais
50%
BRPR3
40% IBOV
GIC GP Schroders
30% IMOB
6,4% 5,6% 5,1%
20%
Laugar
10% 3,3%
0%
Diretoria &
Conselho
-10% 0,7%
-20%
-30% Outros
79,0%
-40%
mar-11 abr-11 mai-11 jun-11 jul-11 ago-11 set-11 out-11 nov-11 dez-11 jan-12 fev-12
N° Atual de Ações: 180.003.919
Valor de Mercado: R$ 4,2 bilhões
Vol. médio de negociação (30d): R$ 27,4 milhões
* Em 28 de março de 2012
Performance da Ação (BRPR3) 4T11 4T10 var % 2011 2010 var %
Número total de ações 180.003.919 139.511.953 29,0% 180.003.919 139.511.953 29%
Free Float (%) 99% 99% 0,0% 99% 99% 0%
Preço da ação (média do período) 17,93 17,46 2,7% 17,54 14,36 22%
Preço da ação (final do período) 18,50 18,16 1,9% 18,50 18,16 2%
Market Cap final do período (R$ milhões) 3.330,1 2.533,5 31,4% 3.330,1 2.533,5 31%
Volume financeiro médio diário (R$ milhões) 14,75 12,73 15,9% 12,63 7,38 71%
Volume de ações médio diário 824.364 721.413 14,3% 720.685 486.667 48%
Número de negociações médio diário 1.936 457 323,6% 1.152 240 380%
BRProperties 14 4T11
15. Contate o RI
Relações com Investidores
Pedro Daltro
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
Leonardo Fernandes
Gerente de Relações com Investidores
Marcos Haertel
Analista de Relações com Investidores
Fone: (55 11) 3201-1000
Email: ri@brpr.com.br
www.brpr.com.br/ri
BRProperties 15 4T11