Apresentacao Bes Fabio - 9º Agrocafé 2008

1. Cenário Macro: apesar de maiores riscos, as perspectivas em 2008 seguem positivas

2. . . Consumo e investimento continuam impulsionando o PIB...

3. . . … trazendo riscos de inflação…

4. . . … e aperto monetário…

5. . . … já que a política fiscal permanece expansionista.

6. . . Por outro lado, a redução da vulnerabilidade externa melhora a percepção de risco…

7. . . … o que contribui para a apreciação cambial…

8. . . … mas a sua principal causa é a melhora nos termos de troca…

9. . . … que não deve continuar neste ano.