Dim financiero 7ma clase Evaluación de Proyectos

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Formulación y Evaluación del proyecto a Nivel Financiero. Impactos de la financiación

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Dim financiero 7ma clase Evaluación de Proyectos

  1. 1. DIMENSIONAMIENTO FINANCIERO Formulación y Evaluación del Proyecto EVALUACIÓN de PROYECTOS Viernes // Curso 2015
  2. 2. CLASES ANTERIORES  Dimensionamiento Comercial  Dimensionamiento Técnico  Dimensionamiento Organizacional  Dimensionamiento Economico  Dimensionamiento Financiero – Impacto de la Financiación en el Proyecto – Primera estructura Financiera – Créditos – 2da Estructura Financiera – Estados Contables Proforma – Cuadro de Fuentes y Usos
  3. 3. Confirmación de Fechas  6/11 FERIA DE PROYECTOS  13/11 REPASO- Alternativa de Parcial- SOLO CON AVISO PREVIO Y ENTREGA PREVIA DEL DIM FINANCIERO  20/11 PARCIAL  27/11 ULTIMO DIA DE ENTREGA DE TPs, Firma de Libretas/Recuperatorios  4/12 ULTIMO DIA DE RECUPERATORIOS
  4. 4. ESTRUCTURA
  5. 5. Cuadro de Formulación del Proyecto
  6. 6. Evaluación para el Proyecto  IBNMod: Incremento de Beneficio Neto Modificado  PRIMod: Periodo de Recupero Inversión Modific.  TIRMod: Tasa Interna de Retorno Modificada  BNMod: Beneficio Neto Modificado  VANMod(i): Valor Actual Neto a tasa i  VFNMod(i): Valor Futuro Neto a tasa i  Total de Inversiones  ….
  7. 7. Como se ven Afectados los Indicadores  BN Modificado = BNpuro + α x G Financiero  TIRmodificada > TIR pura  PeqMod > Peq Puro  VAN(i) mod > VAN(i) puro  VFN(i) mod > VFN(i) puro  PRI (depende de los flujos de caja)  IBN (a priori no se sabe)
  8. 8. Evolución del Flujo Acumulado
  9. 9. Evolución del VANMod(i)
  10. 10. Tasa Interna de Retorno (TIR)  3 Definiciones – Tradicional: Es la tasa que me hace el VAN = 0 – Flujo Neto de Caja (Keynes): Es la tasa que, aplicada a los saldos Remanentes de la inversión, me permite generar los ingresos del proyecto – Saldos Acumulados: Es la tasa que, aplicada a los saldos acumulados, me permite recuperar la inversión en el año N (fin del periodo de análisis)
  11. 11. Tasas de corte para el Proyecto Ko= Kd Deuda/Activos + Kcap x Capital / Activos  Se usan como referencias las Deudas, Activos y Capital del Año 0 y 1  Ko: Tasa Ponderada del Costo de Capital total Requerido  Kd: Tasa ponderada costo de Endeudamiento  Kcap: Tasa de Costo de Capital del Inversor – También se puede usar el costo de oportunidad del Inversor
  12. 12. CONTACTOS – Cuenta en Google Drive (Diego Roberto Berenguer) – Facebook (cátedras drb / Grupo Cátedra de EdeP) – Slideshare para compartir PPTs – Email (drb_utn@yahoo.com.ar; drb.utn@gmail.com) Esta Presentación fue realizada tomando como base las notas de Clase del Ingeniero José Massón

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