El I trimestre del 2010 creció 0,60% respecto al I trimestre del 2009, terminando con la tendencia de crecimientos negativos durante los últimos dos trimestres anteriores (III-2009: -1,23% y IV-2009: -0,45%). El PIB no petrolero, indicador más efectivo de la producción en Ecuador, presenta una recuperación más sólida al comparar asimismo la variación anual: 2,39% al I-2010 versus 0,58% en IV-2009 y -0,32% del III-2009.

1. Cifras de crecimiento del primer trimestre – PIB
Signos de reactivación económica
El I trimestre del 2010 creció 0,60% respecto al I trimestre del 2009,
terminando con la tendencia de crecimientos negativos durante los últimos
dos trimestres anteriores (III-2009: -1,23% y IV-2009: -0,45%). El PIB no
petrolero, indicador más efectivo de la producción en Ecuador, presenta una
recuperación más sólida al comparar asimismo la variación anual: 2,39% al I-
2010 versus 0,58% en IV-2009 y -0,32% del III-2009.
PIB y Valor Agregado no petrolero trimestral: crecimiento anual (t/t-4)
11,00 9,95
9,53
8,929,22
9,00 7,71
6,64
7,00
5,36
5,00 4,05
2,762,93 2,39
3,00
0,470,53 0,58 0,60
1,00
-1,00 -0,32 -0,45
-1,23
-3,00
2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I
PIB total VA no petrolero
Elaboración MCPEC en base a información del BCE
Si a los mismos indicadores se los evalúa en relación al trimestre anterior (t-1),
los resultados son similares. El PIB total creció al 0.33% en el primer trimestre.
El cuarto trimestre del 2009 creció a una tasa similar (0.33%) y el tercer
trimestre, a una del 0.13%. El PIB no petrolero muestra una mayor
recuperación. En el primer trimestre creció al 0.95%, cifra superior a las
registrada en los dos trimestres anteriores: 0.61% en el cuatro trimestre y
0.66% en el tercer trimestre.
1

2. PIB y Valor Agregado no petrolero trimestral: crecimiento trimestral (t/t-1)
3,00
2,53
2,50
2,08
2,00 1,85
1,51 1,51
1,50
0,95
1,00 0,66 0,61
0,53
0,50 0,33 0,33
0,15 0,13
0,00
-0,50 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I
-0,19
-0,28
-0,46
-1,00 -0,72
-0,83
-1,50
VALOR AGREGADO NO PETROLERO P.I.B.
Elaboración MCPEC en base a información del BCE
Por otro lado, el PIB Petrolero presenta una severa y persistente caída: En el
cuatro trimestre del 2010 decreció a una tasa del 9.62%, respecto del mismo
período del 2009, y a una del 3.9%, respecto del trimestre anterior.
PIB petrolero trimestral: crecimiento trimestral (t/t-1) y anual (t/t-4)
6,00 5,17
4,00
2,12 1,83
2,00 1,11 1,031,35
0,00
2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV -0,11
2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I
-2,00 -1,37
-2,04 -1,73
-4,00 -3,00
-3,42 -3,62
-3,87 -3,90
-6,00 -4,58
-6,05
-8,00
-10,00
-9,62
-12,00
tasas de variación t/t-1 tasas de variación t/t-4
Elaboración MCPEC en base a información del BCE
2

3. ¿Qué está detrás del crecimiento?
El consumo final de los hogares también presenta un crecimiento reiterado
desde hace tres trimestres. El primero del 2010 registra el mayor incremento
desde el período de la crisis: 1,87% respecto del trimestre anterior.
La inversión, medida como la variación del stock de capital (FBKF), también
da cuenta de la recuperación e la economía. Al igual que el consumo de los
hogares, este indicador registra su mayor crecimiento desde el período de
crisis. En el primer trimestre del 2010 aumentó 2.32%, respecto del cuarto
trimestre del 2009. Los crecimientos que se registraron en los trimestre
anteriores fueron menores: 0.9%, en el cuarto trimestre y 0.51% en el tercero.
Consumo y FBKF trimestral: crecimiento trimestral (t/t-1)
8,00 6,48
6,00 5,43
4,00 2,48 2,32
1,87
2,00 1,41 1,07 1,030,90
0,82 0,750,98 0,51
0,00
-2,00 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I
-1,80 -1,57
-2,40
-4,00 -2,90
-6,00
-8,00 -7,18
Consumo final de hogares FBKF
Elaboración MCPEC en base a información del BCE
Los crecimientos anuales entregan los mismos signos. El consumo de los
hogares registra un valor positivo (2.39%), que no se había visto desde el
3

4. primer trimestre del 2009. Lo mismo ocurre con la FBKF, que creció en el
primer trimestre al 0.75%.
Consumo y FBKF trimestral: crecimiento trimestral (t/t-4)
30,00%
25,28%
25,00%
19,4%
20,00%
15,00% 11,3%
9,21% 8,66%
10,00% 5,78% 7,74%
5,55% 5,23%
5,00% 2,19% 2,39%
0,75%
0,00%
-0,81%
-5,00% 2008.I 2008.II 2008.III 2008.IV 2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I
-2,17% -1,90%
-4,0%
-10,00%
-8,53% -8,6%
-15,00%
Var t/t-4 Consumo hogares Var t/t-4 FBKF
Asimismo, el sector externo, medido en las cuentas nacionales, en las tablas
de oferta y utilización de bienes y servicios, tiene una leve mejoría. Las
importaciones aumentaron en términos reales (dólares constantes) a una tasa
del 4% respecto del trimestre anterior. Las exportaciones, por su parte,
decrecieron al 2.5%, cifra inferior a la que se registró en el primer trimestre del
2009 (-5.5%).
Comercio exterior: oferta y utilización de bienes y servicios. Variación
trimestral (t/t-1)
Exportaciones - Importaciones
Comparación trimestral
8,6%
10,0%
2,7% 4,0%
5,0%
0,0%
-5,0% -2,5%
-3,8% -5,5%
-10,0%
Importaciones (cif) Exportaciones (fob)
2008.I 2009.I 2010.I
Elaboración MCPEC en base a información del BCE
4

5. Si se analizan las cifras nominales, se evidencia que las exportaciones del
primer cuatrimestre crecieron en un 52% respecto del mismo período del
2009, pasando de de 3680 millones a 5607 millones de dólares. Esto se debe
principalmente a que las exportaciones petroleras se duplicaron durante ese
período, por efectos del precio del crudo. Las exportaciones no petroleras, en
cambio, crecieron a una tasa del 12.1% durante ese período y muestran una
tendencia creciente desde el año 2009..
Exportaciones no petroleras: serie mensual (miles de dólares)
700.000,00
650.000,00
600.000,00
550.000,00
500.000,00
450.000,00
400.000,00
jun-09
may-09
dic-09
ene-09
feb-09
abr-09
ene-10
feb-10
abr-10
jul-09
ago-09
oct-09
nov-09
mar-09
mar-10
sep-09
Elaboración MCPEC en base a información del BCE
Las importaciones, por su parte, crecieron a una tasa del 22.3% en el primer
cuatrimestre del 2010, respecto del mismo período del 2009. Éstas pasaron de
4745 millones a 5804 millones de dólares. Las importaciones de bienes de
consumo crecieron a una tasa del 20.8% durante el período, cifra inferior al
crecimiento registrado por las importaciones de materias primas (23.6%) y
superior al registrado por las importaciones de bienes de capital (4.6%).
Al igual que las exportaciones no petroleras, las importaciones muestran un
crecimiento sostenido desde el 2009.
5

6. Importaciones Petroleras: serie mensual (miles de dólares)
1.700.000,00
1.600.000,00
1.500.000,00
1.400.000,00
1.300.000,00
1.200.000,00
1.100.000,00
1.000.000,00
900.000,00
800.000,00
jun-09
may-09
dic-09
ene-09
feb-09
abr-09
jul-09
ene-10
feb-10
abr-10
ago-09
oct-09
nov-09
mar-10
mar-09
sep-09
Elaboración MCPEC en base a información del BCE
La recuperación del las exportaciones petroleras han mejorado la balanza
comercial del país. Mientras en el primer cuatrimestre del 2009, ésta alcanzó
la cifra de -1065 millones de dólares, en el mismo período de este año, el
saldo negativo se redujo a – 197 millones de dórales.
Sin embargo, la balanza no petrolera (sin exportación de crudo y derivados y
sin importación de derivados) muestra un saldo negativo mayor: de -1880
millones de dólares en el primer cuatrimestre del 2009 a -2290 millones de
dólares en el primer cuatrimestre del 2010.
6

7. Balanza comercial Petrolera y No Petrolera (millones de dólares)
300,00
200,00
100,00
-
jun-09
may-09
dic-09
abr-10
ene-09
feb-09
abr-09
jul-09
ene-10
feb-10
ago-09
oct-09
(100,00)
mar-09
nov-09
mar-10
sep-09
(200,00)
(300,00)
(400,00)
(384) (404)
(500,00) (430)432)
( (421)
(445)449)
( (425) (429)
(600,00) (487)
(535) (539)
(576)
(700,00) (634) (633)
(800,00) (690)
Total No Petrolera
Elaboración MCPEC en base a información del BCE
Crecimiento del Valor Agregado Sectorial
Existen alrededor de ocho sectores que incrementaron su valor agregado
durante el primer trimestre del 2010, en comparación con el año anterior.
Adicionalmente, son sectores que han mantenido tasas de crecimiento
positivas en el mismo periodo de años anteriores.
Sectores con crecimiento positivo en el primer trimestre (t/t-4)
15,00 12,76
10,00 8,78
5,82
4,40 4,02 4,26
5,00 2,62
1,32
0,00
Pesca Construcción Transporte Otros serv
-5,00
-10,00
2008.I 2009.I 2010.I
Elaboración MCPEC en base a información del BCE
7

8. La producción agregada tiene una fuerte relación con el nivel de actividad
económica de ventas. En muchos de los sectores se puede apreciar un
cambio en la tendencia de crecimientos negativos hacia crecimientos leves
como manufactura y, otros más pronunciados (comercio, construcción, pesca).
A continuación se detallan los crecimientos en ventas de los sectores que
comprenden la gran parte del empleo en la economía ecuatoriana.
Agricultura, ganadería, caza y Pesca (Var t-4)
silvicultura (Var t-4) 18,08%
20,00%
8,30% 12,76%
10,00% 6,20% 15,00% 10,80% 11,27%
8,00% 8,17%
6,00% 3,17% 3,66%
3,26% 10,00%
4,00% 1,18%
0,04% -0,30% 1,41% 1,55%
1,46%
2,00% 5,00%
0,00% -1,95% -3,63%
0,00%
-2,00%
-4,00% -5,00%
2008.II
2009.II
2008.I
2009.I
2010.I
2008.II
2008.IV
2009.II
2008.III
2009.III
2009.IV
2010.I
2008.I
2008.III
2009.I
2009.III
2008.IV
2009.IV
Industria manufacturera (Var t-4) Comercio al por mayor y menor (Var t-4)
8,92%
10,00% 8,80%,78%,51%
8 8 10,00% 8,47%
8,00% 6,38% 8,00% 5,52%
6,00% 6,00% 3,52% 4,02%
4,00% 2,62% 4,00%
0,67% 2,00% -0,68% -0,48%
2,00%
-1,29% 0,00%
0,00% -2,47% -2,00% -3,80%
-4,27%
-2,95%
-2,00% -4,00%
-4,00% -6,00%
2008.I
2008.III
2009.I
2009.III
2010.I
2009.I
2008.I
2010.I
2008.II
2008.IV
2009.II
2008.III
2009.III
2009.IV
2008.II
2009.II
2008.IV
2009.IV
8

9. Construcción (Var t-4) Fabricación de productos de la refinación
de petróleo (Var t-4)
20,00% 17,76%
17,09%
80,00% 62,94%
15,00% 60,00%
11,22%
9,67%
8,92% 40,00% 20,93%
10,00% 5,66% 7,55%
5,99% 20,00% 2,74%
-4,38%
-9,71%
4,00% 4,40% 0,00% -13,45%
5,00% 2,91% -24,46%
-20,00%
0,00% -40,00%
2008.II
2008.IV
2009.II
2009.IV
2008.I
2008.III
2009.I
2009.III
2010.I
2008.III
2009.I
2009.III
2008.I
2010.I
2008.II
2008.IV
2009.II
2009.IV
Elaboración MCPEC en base a información del BCE
Si se analiza el comportamiento de la economía sectorial en su variación trimestral (t/t-
1) se observa que la manufactura, la construcción, el comercio, electricidad y agua,
intermediación financiera y otros servicios generaron crecimeintos positivos durante el
primer trimestre del 2010.
Crcimiento del PIB trimestral por rama industrial (t/t-1)
20,00 16,56
10,00 5,56
2,20 2,91
0,09 0,86 1,27 0,80
0,00
-10,00
-20,00
-30,00
-40,00
2009.I 2009.II 2009.III 2009.IV 2010.I
Elaboración MCPEC en base a información del BCE
9