L’évolution du taux de change de l'euro : quelles conséquences ?
1. L’évolution du taux de change
Comment ça marche ? A qui ça profite ?
par Filipe De Oliveira
professeur de SES – août 2014
2. Comment lire les données ? Graphique tiré de Flash économie, n° 790, 6 novembre 2013, p.2
3. Comment lire les données ?
En janvier 2000, l’euro s’échangeait contre 1 $
1€ = 1 $
4. Comment lire les données ? Graphique tiré de Flash économie, n° 790, 6 novembre 2013, p.2
1€ = 1,6 $
En juillet 2008, l’euro s’échangeait contre 1,6 $
En janvier 2000, l’euro s’échangeait contre 1 $
1€ = 1 $
6. Comment lire les évolutions ?
1€ = 1,19 $
1€ = 0,84 $
Le même 1 €
vaut 0,35 $
de moins
L’euro s’est déprécié il a perdu de la valeur par rapport au dollar
Ce qui veut dire que , inversement, le
dollar s’est apprécié par rapport à l’euro.
7. Comment lire les évolutions ?
Le même 1 €
vaut 0,40 $
de plus
L’euro s’est déprécié il a gagné de la valeur par rapport au dollar
Ce qui veut dire que , inversement, le
dollar s’est déprécié par rapport à l’euro.
10. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la
dépréciation
Produit vendu 1000 € 1600 $ 1200 $
Même produit est
vendu 400$ moins cher
↗ compétitivité-prix à l’étrangerdépréciation
↗ ventes à l’étranger (export)
11. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la
dépréciation
Budget de 1000 € 1600 $ 1200 $ Budget réduit de 400$
↘ pouvoir d’achat à l’étrangerdépréciation
↗ tourisme & voyage en zone euro
12. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de la
dépréciation
Prix achat de 1000 $ 625 € 833 €
Même produit coûte
208 € de plus
↘ pouvoir d’achat à l’étrangerdépréciation
↗ coût des importations en €
↗ compétitivité
des producteurs
nationaux
14. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’
appréciation
Produit vendu 1000 € 1600 $1200 $
Même produit est
vendu 400$ plus cher
↘ compétitivité-prix à l’étrangerappréciation
↘ ventes à l’étranger (export)
15. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’
appréciation
1600 $1200 $
Même budget permet d’avoir
400$ de plus à l’étranger
appréciation
Budget de 1000 €
↗ pouvoir d’achat à l’étranger
↘ tourisme & voyage en zone euro
16. Quelles conséquences ont ces variations ? Le cas de l’
appréciation
625 €833 €
Même produit est
acheté 208 € moins cher
appréciation
Prix achat de 1000 $
↗ pouvoir d’achat à l’étranger
↘ coût des importations en €
↘ compétitivité
des producteurs
nationaux
18. Quelles conséquences ont ces variations ?
En résumé
dépréciation
Consommateurs en
particulier les retraités
(pénalise les importations et
le tourisme à l’étranger)
Producteurs y compris
les travailleurs
(favorise les exportations et
l’activité touristique)
19. Quelles conséquences ont ces variations ?
appréciationdépréciation
Consommateurs
(favorise les importations et
le tourisme à l’étranger)
Producteurs
y compris les travailleurs
(pénalise les exportations et
l’activité touristique)
Consommateurs en
particulier les retraités
(pénalise les importations et
le tourisme à l’étranger)
Producteurs
y compris les travailleurs
(favorise les exportations et
l’activité touristique)
En résumé
20. Y a-t-il un « bon » taux de change ?
Le taux de change
à parité de pouvoir
d’achat €/$
est
1 € = 1,1 à 1,2 $
C’est le taux de change qui
correspond aux fondamentaux
de l’économie (inflation, solde
extérieur, endettement, etc.)
21. Y a-t-il un « bon » taux de change ?
La valeur de l’euro sur le
marché est plus importante que
celle qui correspond à son
pouvoir d’achat fondamental
€ surévalué
€ sous-évalué
La valeur de l’euro sur le
marché est moins importante
que celle qui correspond à son
pouvoir d’achat fondamental
22. Y a-t-il un « bon » taux de change ?
Problème
€ surévalué
L’euro est surévalué donc même une dépréciation importante (de 1,6 à 1,3 $) est
encore insuffisante pour permettre aux entreprises d’être compétitives.
La surévaluation diminue mais elle persiste encore, même si c’est plus
faiblement,