Moneda y sus cambios

1. DEVALUACION
REVALUACION

2. QUE ES DEVALUACION?
• La devaluación es la pérdida del valor nominal
de una moneda corriente frente a otras
monedas extranjeras.

3. CAUSAS GENERALES
• La devaluación de una moneda puede tener
muchas causas, entre éstas una falta de
demanda de la moneda local o una mayor
demanda de la moneda extranjera. Lo anterior
puede ocurrir por falta de confianza en la
economía local, en su estabilidad, en la misma
moneda, entre otros.

4. CAUSAS ESPECIFICAS
• Emisión monetaria
• Apreciación de la moneda local
• Fuga de divisas
• Falta de confianza en la moneda local

5. Emisión monetaria
• La emisión monetaria es algo de lo que se encarga el
Banco Central. Emitir billetes sin respaldo, para
financiar el gasto público conllevan un aumento de los
precios, es decir, inflación. Si el tipo de cambio en
relación a otra moneda es fijo, el aumento de precios
genera una apreciación de la moneda con el tipo de
cambio real, ya que hay más billetes en circulación
pero la paridad con la otra moneda sigue igual. Esto en
el corto o mediano plazo genera pérdida de
competitividad para los bienes exportables, ya que los
costos fijos del país se ven incrementados, pero no así
los precios en el exterior.

6. Apreciación de la moneda local
• A veces por causas externas a la economía de
un país, la moneda local se ve sobrevaluada,
así sea por la abundancia de dólares en el
exterior o por el ingreso de capitales
extranjeros al país, que generan que haya más
reservas de dólares, provocando que la
moneda local se aprecie.

7. Fuga de divisas
• La incertidumbre acerca de la economía de un
país puede generar que los capitales
extranjeros dejen de invertir en un
determinado país, provocando el efecto
inverso a la apreciación de la moneda. Una
corrida bancaria también se considera fuga de
divisas.

8. Falta de confianza en la moneda local
• Cuando hay sospechas de que un país entrará
en cesación de pagos o default generalmente
se produce una corrida bancaria, huida de la
moneda local hacia una extranjera o aumento
del consumo para que perdure el valor de la
moneda. Paradójicamente, la sospecha de una
devaluación es lo que termina provocándola,
se genera una auténtica Profecía auto
cumplida.

9. Esos son los factores que
generalmente provocan
una devaluación. Los
argumentos,
generalmente, son la falta
de competitividad de los
bienes exportables, o de
que es necesario un
sinceramiento de la
economía. Las
consecuencias de una
devaluación
generalmente son
devastadores y terminan
siendo mucho peor de
que si se hubiera
realizado un ajuste o
recorte en la economía
local.

10. Consecuencias
• El aumento descontrolado de precios
• Tarifazos de servicios públicos, ya que al
devaluarse, las tarifas se ven atrasadas con
respecto al costo real.
• Erosión de los ahorros en moneda local y
pérdida de salario real

11. Caso para estudiar
• Para entender lo anterior, analicemos el caso específico de cómo funciona la Devaluación del peso
colombiano con relación al dólar estadounidense: En el año 1995, para comprar un dólar
estadounidense se necesitaban $1000 pesos, mientras que en el año 2005, para comprar el mismo
dólar estadounidense se necesitaban casi $3000 pesos colombianos. ¿Qué sucedió? Es muy simple:
el peso colombiano perdió valor en relación con el dólar estadounidense, es decir, se devaluó, por
lo que se requería una mayor cantidad de la moneda local (peso colombiano) para comprar una
unidad de la moneda extranjera (dólar estadounidense).
• Estos cambios de valor en la moneda tienen grandes consecuencias para la economía, pues para los
países o las empresas que tienen deudas en monedas extranjeras (dólares), el valor de su deuda en
caso de una devaluación, aunque dicha deuda sea la misma, en la moneda extranjera, tal valor no
va a ser el mismo (en la moneda local), porque las empresas y los países necesitarán obtener más
recursos en la moneda local para pagar el mismo valor de la deuda contraída inicialmente en una
moneda extranjera, razón por la cual dicha deuda será más costosa. Por estas razones, cuando se
devalúa el peso colombiano, los exportadores celebran, pero los importadores, los turistas que
viajan al exterior y los que tienen deudas en monedas extranjeras, no.
• Por esta razón el gobierno debe establecer políticas económicas que le permitan controlar el valor
de la moneda local, para garantizar que los cambios en ella no sean muy fuertes; todo esto según
como se tenga proyectada la economía del país…

12. REVALUACION
• CONCEPTO: La revaluación se refiere a
un fortalecimiento de la moneda local
con respecto a la moneda extranjera,
que en el caso de Colombia es el dólar,
es decir que por cada dólar se debe dar
o recibir menos pesos. Este
comportamiento puede tener muchas
causas, sin embargo en términos de
oferta y demanda, cuando hay un
exceso de oferta y la demanda no es
suficiente, el precio de la moneda
tiende a disminuir.

13. Causas
• Algunas de la causas de la revaluación del peso son por
ejemplo el incremento de los exportaciones y los
precios de algunas exportaciones como el petróleo; el
incremento del envío de remesas por parte de los
colombianos residentes en el extranjero; el levado de
activos y el ingreso de dólares producto del
narcotráfico; la privatización de entidades estatales; el
aumento de la inversión extranjera en el país producto
del mejoramiento de la economía y la seguridad
interna; el déficit fiscal del estado lo cual lo lleva a
financiar ese faltante con créditos en el exterior, etc.

14. CONSECUENCIAS
• POSITIVAS
Para aquellos que tienen que hacer pagos en dólares. Bajo
este contexto, están los importadores, quienes tienen que dar
menos pesos por las importaciones, generando un margen de
utilidad que se traduce en menores precios de los bienes
importados frente a los productos nacionales. El tener que dar
menos pesos por las importaciones, permite comprar
maquinaria y elementos tecnológicos que fortalecen la
producción y favorecen la competitividad del país frente a
mercados internacionales. Por otro lado, este fenómeno
favorece a los agentes endeudados en moneda extranjera,
entre quienes se incluye el gobierno, ya que con la apreciación
se reduce el costo en pesos de obligaciones financieras
contraídas en dólares.

15. • Negativas
Para los exportadores y aquellos que reciben remesas del
exterior, ya que cada día reciben menos pesos por los
dólares que poseen. El efecto neto de la apreciación
sobre el crecimiento y el empleo depende de cuáles
factores primen en la economía y depende también de
los fundamentales que causan la apreciación. Es posible
que las economías crezcan en un contexto de apreciación
como el que ha vivido Colombia en los últimos años, en
virtud de que ésta, como se discute más adelante, ha sido
la consecuencia natural de un fortalecimiento en las
condiciones de la inversión en Colombia.

16. Como se controla
El Banco de la República como
mecanismos de intervención,
puede comprar y vender dólares a
través de las opciones put y call, o
en el mercado cambiario de
manera directa. Estas
herramientas son utilizadas para
acumular o desacumular reservas
internacionales y controlar la
volatilidad de la tasa de cambio.

17. El problema
• No es la entrada de las divisas, si no la utilización.
Si la revaluación se da por una sobreoferta de
dólares, debe entonces buscarse la manera que se
demanden esa misma cantidad de dólares para que
se de el equilibrio de la oferta y la demanda que
también manejan los economistas. Si existe una
sobre oferta de dólares significa que los dólares que
están ingresando no están siendo utilizados, no
están siendo invertidos, de lo contrario no existiría
sobre oferta. Pareciera que las divisas que ingresan
no están siendo inyectadas a la economía….

18. GRACIAS
FABER VALENCIA