Los Ratios Financieros esenciales para el análisis fundamental y facilita la toma de decisiones en el mercado de capitales

1. RATIOS FINANCIEROS
Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
Los ratios financieros resultan ser la
herramienta importante para la realización
de los análisis fundaméntales de las
empresas.
Los datos conque se trabajan dichos
indicadores resultan de los balances y
estados de resultados que presentan las
empresas al finalizar cada periodo.

2. Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
1.- No utilizaras los estados financieros de forma aislada
2.- No utilizaras los estados financieros como la única fuente de
información específica de una empresa.
3.- No evitarás leer las notas al pie de página, que son una parte de los
estados financieros
4.- No te centrarás en una sola cifra. Los estados financieros no están
diseñados para ser reducidos a una sola cifra
5.- No pasarás por alto las implicaciones de lo que lees
6.- No ignoraras los sucesos acaecidos tras lo estados financieros

3. Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
7.- No pasarás por alto las limitaciones de
los estados financieros
8.- No utilizaras los estados financieros sin
un conocimiento suficiente
9.- No rechazarás la ayuda profesional
10.- No correrás riesgos innecesarios

4. RATIOS FINANCIEROS
Ratio de Circulante
Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
Activo circulante
Pasivo Circulante
Activo circulante
$ 500 . 3 millones
Pasivo circulante
$ 374 . 0 millones
Ratio de Circulante
$ 500 . 3
1 . 34
$ 374 . 0
Significa que esta empresa tuvo $1.34 de recursos a corto plazo
para satisfacer cada peso de deuda circulante. Indica que esta
empresa cuenta con una liquidez mas que suficiente.

5. RATIOS FINANCIEROS
Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
Aunque técnicamente no es un ratio se le considera como tal.
Actualmente el Fondo de maniobra es una medida absoluta de
liquidez e indica la cantidad de Fondos propios en la estructura de
capital circulante de la empresa.
Fondo de maniobra
Fondo
Activo
de maniobra
circulante
$ 500 . 3
Pasivo
$ 374 . 0
circulante
$ 126 . 3
Un fondo de maniobra que supera los $ 125 millones es
ciertamente
sustancial
y
sirve
para
reforzar
nuestro
convencimiento de que la situación de liquidez de esta empresa es
muy sólida

6. Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
RATIOS FINANCIEROS
Ventas
RCC
cuentas
Ventas
Cuentas
RCC
anuales
a
$ 1938 . 0
cobrar
1938 . 0
227 . 2
227 . 2
8 . 53
anuales
a
cobrar
En esencia este ratio indica el tipo de
rentabilidad que la empresa esta
obteniendo de sus inversiones en
cuentas a cobrar. Cuanto mayor sea
este ratio mejor es. En el presente
caso la empresa tuvo una rotación de
unas 8.5 veces por año. Este
excelente ratio de rotación sugiere una
política muy fuerte de crédito y de
cobro. También significa que cada
peso invertido en este apartado genera
$8.53 en ventas.

7. RATIOS FINANCIEROS
Rotación
de
inventario s
Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
Ventas
anuales
Existencia s
Ventas
anuales
Existencia s
Rotación
$ 1 . 938 . 0 millones
$ 103 . 7 millones
de
Inventario s
1 . 938 . 0
103 . 7
18 . 69
Cuantas mas ventas realice la
empresa de sus existencias,
mejor será el rendimiento de
este recurso tan importante. En
este caso la empresa realizó
un trabajo excepcional para
obtener el máximo de sus
existencias

8. Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
RATIOS FINANCIEROS
Rotacion del Activo Total
Ventas anuales
Activo total
Ventas
Anuales
Activo Total
Rotación
$ 1 . 938 . 0 millones
$ 941 . 2 millones
del Activo Total
$ 1 . 938 . 0
$ 941 . 2
2 . 06
Obsérvese que la empresa esta
generando más de $ 2 en
ingresos de cada peso invertido
en activos. Los activos de esta
empresa se encuentran bien
gestionados. Entre más alto sea
este índice muestra la calidad
positiva de la gestión de la
empresa.

9. RATIOS FINANCIEROS
Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
El apalancamiento hace referencia a las
distintas formas de financiación de la empresa
e indica la cantidad de deuda que se esta
utilizando para mantener los recursos y el
funcionamiento de la empresa.. Existen dos
ratios de apalancamiento muy usados. El
primero es el ratio de deuda-capital, mide la
cantidad de deuda que esta utilizando la
empresa y el segundo muestra la capacidad
que tiene la empresa para pagar la deuda.

10. Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
RATIOS FINANCIEROS
Ratio deuda
capital
Deuda a l arg o plazo
Capital
Deuda a l arg o plazo
Capital
propio
Ratio deuda
$ 177 . 8
$ 294 . 5
capital
$ 177 . 8
$ 294 . 5
0 . 60
propio
Este ratio sirve para apreciar la
exposición al riesgo de las
acciones de una empresa. Este
ratio nos muestra que parte
importante del capital del
capital de la empresa proviene
de sus propietarios. En otras
palabras. Sólo hay $0.60 de
deuda en la estructura de
capital de la empresa.

11. RATIOS FINANCIEROS
Ratio de cobertura
de int ereses
Beneficios
Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
antes de int ereses e impuestos
Intereses
Beneficios
antes de int ereses e impuestos
Intereses
$ 13 . 4
Ratio de cobertura
de int ereses
$ 235 . 2
13 . 4
$ 235 . 2
17 . 55
Este ratio indica que esta
empresa
tiene
$17.50
disponibles para cubrir
cada peso que ha de pagar
en forma de intereses.
Como regla general, un
ratio de 8 o 9 se considera
muy fuerte. Por lo que un
ratio que excede los 17 es
definitivamente muy bueno

12. RATIOS FINANCIEROS
Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
La rentabilidad es una medida relativa del
éxito de la empresa. Cada una de las
distintas medidas de rentabilidad relaciona
los ingresos (beneficios) de una empresa
con sus ventas, activos o fondos propios.
Existen tres medidas muy usadas: margen
de beneficio neto, beneficios sobre activos y
beneficios sobre fondos propios

13. Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
RATIOS FINANCIEROS
M arg en de beneficio neto
Beneficio neto despues
ingresos
Beneficio neto despues
Ingresos
totales
de impuestos
$ 139 . 7
$ 1 . 938 . 0
M arg en de beneficio neto
$ 139 . 7
$ 1 . 938 . 0
7 .2 %
de impuestos
totales
Este margen de beneficio neto considera a
los beneficios como un
porcentaje de las ventas (y otros ingresos).
En este ejemplo, la
rentabilidad de esta
empresa fue mayor de 7
centavos por peso,
pues posee un margen
de beneficio neto de
7.2%

14. Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
RATIOS FINANCIEROS
Beneficios
sobre activos totales
Beneficio neto despues
Activos
Beneficio neto despues
Activos totales
Beneficios
de impuestos
$ 139 . 7
$ 941 . 2
sobre activos totales
$ 139 . 7
$ 941 . 2
14 . 8 %
de impuestos
totales
Este ratio fija la cantidad de
recursos necesarios para
mantener sus operaciones.
Este ratio muestra la
efectividad de la gestión en
generar beneficios a partir
de los activos de los que
dispone. En este caso la
empresa ganó casi un 15%
del valor de sus activos. Es
una rentabilidad muy alta .
Cuanto mayor sea este ratio
mas rentable es la empresa.

15. Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
RATIOS FINANCIEROS
Beneficios
sobre
Beneficios
fondos propios
netos despues de impuestos
Fondos
Beneficios
Fondos
netos después
propios
Beneficios
sobre
de impuestos
$ 139 . 7
$ 294 . 5
fondos
propios
$ 139 . 7
$ 294 . 5
47 . 4 %
propios
Este ratio mide la rentabilidad
de los accionistas de la
empresa al relacionar los
beneficios con los fondos
propios. Este ratio muestra la
“recompensa” anual para los
inversores que en el caso de
este ejemplo, asciende a 48
centavos por cada peso.
Generalmente, es bueno que
este ratio sea alto o muestre
un crecimiento.

16. RATIOS FINANCIEROS
El ROA es igual al ratio de los beneficios
También
se puede calcular
sobre activos totales
ROE
ROA X MULTIPLICA
Activo
Fondos
Multiplica dor
$ 941 . 2
14 . 8 x 3 . 20
M arg en de beneficio
DOR
total
propios
3 . 20
$ 294 . 5
ROE
sobre los activos totales
así :
Beneficios
Multiplica dor
Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
47 . 3 %
neto x rotacion
de los activos totales
Aquí se puede observar que el uso de la
deuda (el multiplicador) ha aumentado – en
este caso- triplicado el beneficio de los
accionistas. El ROE es especialmente util,
pues posibilita a los inversores el cálculo de
la rentabilidad de la empresa en función de
tres componentes: el margen del beneficio
neto, la rotación de los activos totales y el
apalancamiento financiero. Cuando el ROE
esta aumentando, es porque la empresa se
encuentra utilizando más deuda, o debido a
cómo la empresa esta gestionando sus
activos.

17. Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
RATIOS FINANCIEROS
Re ntabilidad
por dividendos
Dividendos
anuales recibidos
precio de mercado
por acción
de la acción
Si una empresa que paga anualmente dividendos de $ 2 por acción a
sus accionistas, y cuya acción cotiza a $ 40, tiene una rentabilidad por
dividendo del 5%. Para poner en perspectiva la rentabilidad por
dividendos, es útil mirar el ratio de dividendos sobre beneficios de una
empresa.
sobre beneficios
por acción
Beneficios
Ratio de dividendos
Dividendos
por acción
Una empresa tuviera un ratio del 50%, si tuvo beneficios de $ 4 por
acción y pagó dividendos anuales de $ 2 por acción. Aunque a los
accionistas les guste recibir dividendos, no desean ver este ratio por
encima del 60 o 70%. Un ratio alto es difícil de sostener y meterá a la
empresa en problemas.

18. RATIOS FINANCIEROS
BPA
Beneficio
neto despues
de impuestos
Numero
PER
Pr ecio de mercado
Beneficios
BPA
$ 139 . 7
0
de la acción
por acción
2 . 26
61 . 8
PER
$ 41 . 50
$ 2 . 26
18 . 4
Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
dividendos
de acciones
de las acciones
preferente s
comunes
El ratio precio-beneficio, o PER, relaciona los
beneficios por acción de la empresa con el
precio de mercado de sus acciones. Para
Calcular el PER se hace necesario conocer
el beneficio por acción o sea el BPA. En este
caso el PER nos indica que la acción se
vende a un precio 18 veces mayor que sus
beneficios. Los inversionistas prefieren
acciones cuyo PER este en aumento, pues
PER altos normalmente se convierten en
mayores precios futuros para las acciones y
mejores rentabilidades para los accionistas.
Cuando el PER se hace demasiado alto,
puede ser una señal de que las acciones
están siendo sobrevaloradas y pueden sufrir
una caída

19. RATIOS FINANCIEROS
PER
PEG
Tasa de crecimient
PEG
Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
18 . 4
o de los beneficios
de los últimos
tres o cinco años
$ 1 . 21
15 . 0
El PEG es un ratio financiero que relaciona los PER de una empresa con
la tasa de crecimiento de los beneficios. Un PEG cercano a 1 resulta
razonable, indica que el PER esta en línea con el crecimiento de los
beneficios de una empresa. De hecho, la consigna es buscar acciones
cuyo PEG sea igual o menor que uno. Por el contrario, un PEG
alto, significa que el PER ha sobrepasado al crecimiento de los
beneficios y puede estar sobrevalorado. Algunos inversores no desean
acciones cuyo PEG sea demasiado alto.

20. Fabio de Jesús Suarez Agudelo
Economista
RATIOS FINANCIEROS
Re ntabilidad
por dividendos
Dividendos
pagados
Numero
Re ntabilidad
por dividendos
9 .3
a los accionista s
de acciones
comunes
$ 0 . 15
61 . 8
En el caso de esta empresa pagó unos dividendos de $ 0.15 por acción .
Como se puede observar paga muy pocos dividendos anuales por acción,
pues tiene una rentabilidad por dividendos menor a un 0.5%