1. 5
‫آینده‬‫بر‬‫سیمان‬‫صنعت‬‫مشکالت‬‫و‬‫مسائل‬‫تأثیر‬
‫احداث‬ ‫در‬ ‌‫ی‬‫‌گذار‬‫ه‬‫س�رمای‬ ‫می�زان‬ ‫و‬ ‫صنعت‬
‫جدید‬‫‌های‬‫ه‬‫کارخان‬
:‫چکیده‬
‫ارزی‬ ‫‌های‬‫ی‬‫بده‬ ‫بحران‬ ،‫فروش‬ ،‫‌گذاری‬‫ت‬‫قیم‬ ‫مشکالت‬ ‫از‬ ‫اعم‬ ‫سیمان‬ ‫صنعت‬ ‫در‬ ‫موجود‬ ‫تنگناهای‬ ‫و‬ ‫مشکالت‬ ‫بررسی‬ ‫مقاله‬ ‫این‬ ‫اصلی‬ ‫هدف‬
.‫‌دهد‬‫ی‬‫م‬ ‫قرار‬ ‫بررسی‬ ‫مورد‬ ‫سیمان‬ ‫صنعت‬ ‫در‬ ‫جدید‬ ‫‌های‬‫ی‬‫‌گذار‬‫ه‬‫سرمای‬ ‫روی‬ ‫بر‬ ‫را‬ ‫آن‬ ‫بلندمدت‬ ‫تأثیر‬ ‫و‬ ‫بوده‬ ‫غیره‬ ‫و‬
‫دیورزم‬ ‫رجبی‬ ‫فرزین‬
‫غرب‬ ‫سامان‬ ‫سیمان‬ ‫شرکت‬ ‫مالی‬ ‫مدیر‬
‫مقدمه‬ -1
‫‌های‬‫م‬‫تحری‬ ‫وجود‬ ‫کنار‬ ‫در‬ ‫ارز‬ ‫نرخ‬ ‫افزایش‬ ‫‌دلیل‬‫ه‬‫ب‬ ‫‌اکنون‬‫م‬‫ه‬
‫برابری‬ ‫چند‬ ‫قیمت‬ ‫افزای��ش‬ ‫باعث‬ ‫طرفی‬ ‫از‬ ‫خود‬ ‫که‬ ‫اقتص��ادی‬
‫رکود‬ ‫دیگر‬ ‫طرف‬ ‫از‬ ‫و‬ ‫گردیده‬ ‫کشور‬ ‫به‬ ‫صنعتی‬ ‫تجهیزات‬ ‫واردات‬
‫که‬ ‫‌نحوی‬‫ه‬‫ب‬ ،‫ش��ده‬ ‫موجب‬ ‫کش��ور‬ ‫در‬ ‫نیز‬ ‫را‬ ‫ش��دیدی‬ ‫اقتصادی‬
‫منفی‬ ‫رقابت‬ ‫باطل‬ ‫تسلسل‬ ‫دور‬ ‫در‬ ‫س��یمانی‬ ‫‌های‬‫ت‬‫شرک‬ ً‫ا‬‫عموم‬
-‫خود‬ ‫مصارف‬ ‫ب��رای‬ ‫نقدینگی‬ ‫تأمین‬ ‫جه��ت‬ ‫تخفیف‬ ‫ارائ��ه‬ ‫در‬
‫شده‬ ‫سررسید‬ ‫اقساط‬ ‫پرداخت‬ ‫نیز‬ ‫و‬ ‫روزمره‬ ‫‌های‬‫ه‬‫هزین‬ ‫پرداخت‬
‫اقبال‬ ‫عدم‬ ‫موجب‬ -‫ریالی‬ ‫و‬ ‫ارزی‬ ‫از‬ ‫اعم‬ ‫گذش��ته‬ ‫سررس��ید‬ ‫و‬
‫س��یمانی‬ ‫جدید‬ ‫‌های‬‫ح‬‫طر‬ ‫در‬ ‫ش��روع‬ ‫جهت‬ ‫‌گذاران‬‫ه‬‫س��رمای‬ ‫در‬
،‫‌آید‬‫ی‬‫م‬ ‫ادامه‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫دیگر‬ ‫مسائلی‬ ‫کنار‬ ‫در‬ ‫مسئله‬ ‫این‬ .‫هس��تیم‬
،‫بود‬ ‫خواهد‬ ‫تأثیرگذار‬ ‫سیمان‬ ‫صنعت‬ ‫در‬ ‫‌گذاری‬‫ه‬‫سرمای‬ ‫میزان‬ ‫بر‬
‫صنعت‬ ‫در‬ ‫تقاضا‬ ‫رشد‬ ‫‌دلیل‬‫ه‬‫ب‬ ‫آینده‬ ‫سال‬ ‫بیست‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫‌نحوی‬‫ه‬‫ب‬
‫کاهش‬ ‫آن‬ ‫تبع‬ ‫به‬ ‫و‬ ‫قدیمی‬ ‫‌های‬‫ه‬‫کارخان‬ ‫اس��تهالک‬ ‫و‬ ‫س��یمان‬
‫مسائل‬ ‫ش��اهد‬ ،‫یافته‬ ‫افزایش‬ ‫س��یمان‬ ‫عرضه‬ ‫بر‬ ‫فش��ارها‬ ،‫تولید‬
‫برای‬ ‫‌گردی‬‫ب‬‫عق‬ ‫را‬ ‫آن‬ ‫‌ت��وان‬‫ی‬‫م‬ ‫که‬ ‫بود‬ ‫خواهی��م‬ ‫مش��کالتی‬ ‫و‬
‫بازار‬ ‫و‬ ‫کمبود‬ ‫دوران‬ ‫به‬ ‫آن‬ ‫بازگش��ت‬ ‫و‬ ‫س��یمان‬ ‫مجدد‬ ‫دورخیز‬
.‫دانست‬ ‫سیاه‬
1393 ‫سال‬ ‫تا‬ 1381 ‫سال‬ ‫از‬ ‫سیمان‬ ‫صنعت‬ ‫داستان‬ -2
‫تصویب‬ ‫به‬ ‫حالی‬ ‫در‬ ‫س��یمان‬ ‫جامع‬ ‫ط��رح‬ 1381 ‫س��ال‬ ‫در‬
‫به‬ ‫اقدام‬ ‫هنگفت‬ ‫‌های‬‫ه‬‫هزین‬ ‫با‬ ‫س��یمانی‬ ‫‌های‬‫ت‬‫شرک‬ ‫که‬ ‫رس��ید‬
‫تا‬ 2 ‫بین‬ ‫تولیدی‬ ‫ظرفی��ت‬ ‫افزایش‬ ‫و‬ ‫جدید‬ ‫خطوط‬ ‫‌ان��دازی‬‫ه‬‫را‬
‫تولیدی‬ ‫ظرفیت‬ ‫افزایش‬ .‫کردند‬ ‫خود‬ ‫قبلی‬ ‫‌های‬‫ت‬‫ظرفی‬ ‫براب��ر‬ 3
‫استهالک‬ ‫هزینه‬ ،‫اخیر‬ ‫‌های‬‫ل‬‫سا‬ ‫طی‬ ‫شد‬ ‫موجب‬ ‫‌ها‬‫ت‬‫ش��رک‬ ‫این‬
‫قابل‬ ‫‌صورت‬‫ه‬‫ب‬ ‫گروه‬ ‫این‬ ‫ارزی‬ ‫‌های‬‫م‬‫وا‬ ‫بهره‬ ‫و‬ ‫هزینه‬ ‫و‬ ‫س��نگین‬

2. 6
‫قیمت‬ ‫تا‬ ‫بود‬ ‫شده‬ ‫مقرر‬ ‫س��یمان‬ ‫جامع‬ ‫طرح‬ ‫در‬ .‫رود‬ ‫باال‬ ‫توجهی‬
‫طرح‬ ‫این‬ 84 ‫سال‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫کند‬ ‫حرکت‬ ‫آزادسازی‬ ‫‌سمت‬‫ه‬‫ب‬ ‫س��یمان‬
‫را‬ ‫آن‬ ‫اجرای‬ ‫اهمیت‬ ‫که‬ ‫چهارم‬ ‫‌ساله‬‫ج‬‫پن‬ ‫برنامه‬ ‫با‬ ‫ش��د‬ ‫همزمان‬
‫حالی‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫سیمان‬ ،‫نهم‬ ‫دولت‬ ‫اما‬ .‫‌داد‬‫ی‬‫م‬ ‫افزایش‬ ‫پیش‬ ‫از‬ ‫بیش‬
‫برنامه‬ ‫قانون‬ ‫خالف‬ ‫اقدامی‬ ‫چنین‬ ‫که‬ ‫داد‬ ‫قرار‬ ‫حمایتی‬ ‫س��بد‬ ‫در‬
‫قیمت‬ ‫آن‬ ‫از‬ ‫پس‬ ‫و‬ ‫درآمد‬ ‫اجرا‬ ‫به‬ ‫اتفاق‬ ‫این‬ ‫هرچند‬ .‫بود‬ ‫پنج��م‬
‫به‬ ‫شروع‬ ،‫بود‬ ‫یافته‬ ‫افزایش‬ ‫آن‬ ‫از‬ ‫پیش‬ ‫که‬ ‫سیمانی‬ ‫گروه‬ ‫س��هام‬
‫‌ها‬‫ی‬‫سیمان‬ ‫سهام‬ ‫قیمت‬ ‫تا‬ ‫شد‬ ‫موجب‬ ‫نزولی‬ ‫روند‬ ‫این‬ .‫کرد‬ ‫نزول‬
‫سال‬ ‫در‬ ‫آنها‬ ‫‌های‬‫ت‬‫قیم‬ ‫پنجم‬ ‫یک‬ ‫حدود‬ ‫به‬ ‫اخیر‬ ‫س��ال‬ 10 ‫طی‬
‫حالی‬ ‫در‬ ‫‌ها‬‫ت‬‫شرک‬ ‫این‬ ‫سهام‬ ‫قیمت‬ ‫شدید‬ ‫افت‬ .‫یابد‬ ‫کاهش‬ 82
‫‌های‬‫ت‬‫شرک‬ ‫سرمایه‬ ‫افزایش‬ ‫و‬ ‫تولید‬ ‫توسعه‬ ‫به‬ ‫توجه‬ ‫با‬ ‫که‬ ‫داد‬ ‫رخ‬
‫با‬ ‫بلکه‬ ،‫‌شد‬‫ی‬‫نم‬ ‫‌تر‬‫ن‬‫ارزا‬ ‫‌تنها‬‫ه‬‫ن‬ ‫‌ها‬‫ت‬‫قیم‬ ‫این‬ ‫بایس��تی‬ ،‫س��یمانی‬
‫سهامداران‬ ‫و‬ ‫‌گذاران‬‫ه‬‫سرمای‬ ‫نگاه‬ ‫دلیل‬ .‫‌گردید‬‫ی‬‫م‬ ‫همراه‬ ‫نیز‬ ‫رشد‬
‫ارزش‬ ‫با‬ ‫ش��دیدی‬ ‫همبس��تگی‬ ‫اول‬ ‫درجه‬ ‫در‬ ‫صنع��ت‬ ‫این‬ ‫ب��ه‬
‫حاضر‬ ‫حال‬ ‫در‬ ‫‌طوریکه‬‫ه‬‫ب‬ ،‫دارد‬ ‫گروه‬ ‫این‬ ‫‌های‬‫ت‬‫شرک‬ ‫جایگزینی‬
‫یک‬ ‫تولید‬ ‫ظرفیت‬ ‫ب��ه‬ ‫س��یمانی‬ ‫ش��رکت‬ ‫یک‬ ‫جایگزینی‬ ‫ارزش‬
‫دالر‬ ‫میلیون‬ 180 ‫تا‬ ‫میلی��ون‬ 170 ‫حدود‬ ‫س��ال‬ ‫در‬ ‫تن‬ ‫میلیون‬
‫حال‬ ،‫‌ش��ود‬‫ی‬‫م‬ ‫ارزیابی‬ ‫تومان‬ ‫میلیارد‬ 600 ‫حدود‬ ‫معادل‬ ‫یعنی‬
‫میلیارد‬ 70 ‫تا‬ ‫میلیارد‬ 40 ‫حدود‬ ‫به‬ ‫سهام‬ ‫این‬ ‫بازاری‬ ‫قیمت‬ ‫آنکه‬
‫خاصی‬ ‫منطق‬ ‫از‬ ‫دیگر‬ ‫آنها‬ ‫قیمتی‬ ‫روند‬ ‫و‬ ‫ب��ود‬ ‫کرده‬ ‫افت‬ ‫تومان‬
.‫‌کرد‬‫ی‬‫نم‬ ‫پیروی‬
‫خیر؟‬ ‫یا‬ ‫آری‬ ‫قیمت‬ ‫آزادسازی‬ -3
‫و‬ ‫قیمت‬ ،‫عرض��ه‬ ،‫تولید‬ ‫مدیریت‬ ‫ثان��وی‬ ‫اط�لاع‬ ‫تا‬ ‫دول��ت‬
‫کارفرمایان‬ ‫صنفی‬ ‫انجمن‬ ‫به‬ ‫را‬ ‫خاکستری‬ ‫س��یمان‬ ‫بازار‬ ‫تنظیم‬
،‫مربوطه‬ ‫کارخانجات‬ ‫ترتیب‬ ‫بدین‬ ‫و‬ ‫نم��ود‬ ‫تفویض‬ ‫صنعت‬ ‫این‬
.‫‌کنند‬‫ی‬‫م‬ ‫عرضه‬ ‫شده‬ ‫تعریف‬ ‫‌های‬‫ه‬‫ش��بک‬ ‫به‬ ‫را‬ ‫تولیدی‬ ‫سیمان‬
‫در‬ ‫بار‬ ‫یک‬ ‫ضرورت‬ ‫حسب‬ ‫است‬ ‫مجاز‬ ‫انجمن‬ ‫این‬ ‫اساس‬ ‫این‬ ‫بر‬
،‫محصول‬ ‫شده‬ ‫تمام‬ ‫قیمت‬ ‫و‬ ‫مترتب‬ ‫‌های‬‫ه‬‫هزین‬ ‫به‬ ‫توجه‬ ‫با‬ ‫سال‬
‫وارد‬ ‫بدون‬ ‫کارخانه‬ ‫درب‬ ‫فروش‬ ‫قیمت‬ ‫ابالغ‬ ‫و‬ ‫تعیین‬ ‫به‬ ‫نسبت‬
‫دبیرخانه‬ ‫ب��ه‬ ‫را‬ ‫نتیجه‬ ‫و‬ ‫اقدام‬ ،‫مصرف‬ ‫بازار‬ ‫به‬ ‫ش��وک‬ ‫ش��دن‬
‫تولیدکنندگان‬ ‫می��ان‬ ‫در‬ ‫اگر‬ .‫نمای��د‬ ‫اعالم‬ ‫ی��ک‬ ‫ماده‬ ‫کمیت��ه‬
‫این‬ ،‫باش��د‬ ‫داش��ته‬ ‫وجود‬ ‫فروش‬ ‫قیمت‬ ‫س��ر‬ ‫بر‬ ‫منفی‬ ‫رقاب��ت‬
‫تا‬ ‫بود‬ ‫آن‬ ‫دنبال‬ ‫به‬ ‫بازار‬ .‫ب��ود‬ ‫نخواهد‬ ‫اثربخش‬ ‫چندان‬ ‫فرآین��د‬
‫فروش‬ ‫نرخ‬ ‫افزایش‬ ‫همچون‬ ‫جدید‬ ‫نگاهی‬ ‫و‬ ‫ابزار‬ ‫از‬ ‫اس��تفاده‬ ‫با‬
‫داش��ته‬ ‫صنعت‬ ‫این‬ ‫‌س��مت‬‫ه‬‫ب‬ ‫‌ای‬‫ه‬‫دوبار‬ ‫بازگش��ت‬ ،‫محصوالت‬
‫ناچیز‬ ‫بسیار‬ ‫حد‬ ‫در‬ ‫سیمان‬ ‫فروش‬ ‫نرخ‬ ‫اگرچه‬ ‫‌طوریکه‬‫ه‬‫ب‬ .‫باشد‬
‫‌هر‬‫ه‬‫ب‬ ‫اما‬ ،‫نشد‬ ‫رعایت‬ ‫آن‬ ‫در‬ ‫صنعت‬ ‫این‬ ‫ش��أن‬ ‫و‬ ‫یافت‬ ‫افزایش‬
.‫داش��ت‬ ‫پی‬ ‫در‬ ‫مذکور‬ ‫صنعت‬ ‫به‬ ‫را‬ ‫‌گذاران‬‫ه‬‫س��رمای‬ ‫اقبال‬ ‫نحو‬
‫حالی‬ ‫در‬ ‫س��یمانی‬ ‫محصوالت‬ ‫فروش‬ ‫‌ه��ای‬‫خ‬‫نر‬ ‫اخیر‬ ‫افزای��ش‬
‫حمل‬ ‫‌های‬‫ه‬‫کیس‬ ‫خرید‬ ‫هزینه‬ ‫صادرات‬ ‫بخش‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫شد‬ ‫اعمال‬
‫هر‬ ‫اما‬ ،‫است‬ ‫تومان‬ ‫هزار‬ 25 ‫حدود‬ ‫جامبوبگ‬ ‫س��یمان‬ ‫تن‬ ‫یک‬
‫تومان‬ ‫هزار‬ 150 ‫تا‬ ‫هزار‬ 140 ‫قیم��ت‬ ‫به‬ ‫صادراتی‬ ‫س��یمان‬ ‫تن‬
‫نحوه‬ ‫‌معناترین‬‫ی‬‫ب‬ ‫از‬ ‫نشان‬ ‫موضوعی‬ ‫چنین‬ ‫که‬ ‫‌شود‬‫ی‬‫م‬ ‫فروخته‬
.‫اس��ت‬‫محصول‬‫فروش‬
‫سیمان‬ ‫به‬ ‫فوالد‬ ‫قیمت‬ ‫نسبت‬ ‫رابطه‬ ‫برخالف‬ ‫اما‬ ‫شرایط‬ ‫این‬
‫به‬ ‫فوالد‬ ‫تن‬ ‫هر‬ ‫قیمت‬ ‫نس��بت‬ ‫باید‬ ‫آن‬ ‫اساس‬ ‫بر‬ ‫چراکه‬ ،‫اس��ت‬
‫جدید‬ ‫‌های‬‫ت‬‫قیم‬ ‫با‬ ‫اما‬ ،‫باشد‬ ‫شش‬ ‫به‬ ‫یک‬ ‫سیمان‬ ‫تن‬ ‫هر‬ ‫قیمت‬
‫بدین‬ .‫است‬ 20 ‫به‬ ‫یک‬ ‫نسبت‬ ‫این‬ ‫س��یمانی‬ ‫محصوالت‬ ‫فروش‬
‫فوالد‬ ‫از‬ ‫‌تر‬‫ن‬‫ارزا‬ ‫براب��ر‬ ‫چهار‬ ‫تا‬ ‫س��ه‬ ‫س��یمان‬ ‫‌اکنون‬‫م‬‫ه‬ ‫که‬ ‫معنا‬
‫تنها‬ ‫س��یمان‬ ‫محصول‬ ‫که‬ ‫موض��وع‬ ‫این‬ ‫ایا‬ .‫‌ش��ود‬‫ی‬‫م‬ ‫فروخت��ه‬
‫س��قف‬ ‫تعیین‬ ‫به‬ ‫اقدام‬ ‫دولت‬ ‫ک��ه‬ ‫‌باش��د‬‫ی‬‫م‬ ‫حمایتی‬ ‫محصول‬
‫داشت؟‬ ‫نخواهد‬ ‫تاثیر‬ ‫صنعت‬ ‫آینده‬ ‫در‬ ،‫است‬ ‫کرده‬ ‫قیمت‬
‫دست‬ ‫از‬ ‫که‬ ‫مصرف‬ ‫بر‬ ‫تولید‬ ‫گرفتن‬ ‫پیشی‬ ‫بنام‬ ‫فرصتی‬ -4
‫‌باشد‬‫ی‬‫م‬ ‫تهدید‬ ‫به‬ ‫شدن‬ ‫تبدیل‬ ‫حال‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫‌رود‬‫ی‬‫م‬
‫به‬ ‫منتهی‬ ‫ماه��ه‬ ۴ ‫در‬ ‫س��یمان‬ ‫صادرات‬ ‫آمار‬ ‫اع�لام‬ ‫خب��ر‬
ً‫ال‬‫معمو‬ ‫که‬ ‫س��ال‬ ‫اول‬ ‫ماهه‬ ‫چهار‬ ‫عمد‬ ‫(به‬ ‫ب��ود‬ ‫امس��ال‬ ‫تیرماه‬
‫قرار‬ ‫بررس��ی‬ ‫مورد‬ ،‫اس��ت‬ ‫س��یمان‬ ‫فروش‬ ‫برای‬ ‫رویایی‬ ‫فصل‬
.‫رس��ید‬ ‫تن‬ ۹۵۸ ‫و‬ ‫هزار‬ ۶۲۰ ‫و‬ ‫میلیون‬ ۶ ‫به‬ ‫که‬ )‫اس��ت‬ ‫گرفته‬
‫ماهه‬ ۴ ‫در‬ ‫داخل��ی‬ ‫مصرف‬ ‫برای‬ ‫ش��ده‬ ‫توزیع‬ ‫س��یمان‬ ‫میزان‬
‫بوده‬ ‫تن‬ ۵۲۳ ‫و‬ ‫ه��زار‬ ۷۱۹ ‫و‬ ‫میلیون‬ ۱۸ ‫ب��ر‬ ‫بالغ‬ ‫نیز‬ ‫مزب��ور‬
‫میلیون‬ ۲۳ ‫به‬ ‫امسال‬ ‫نخست‬ ‫ماهه‬ ۴ ‫در‬ ‫س��یمان‬ ‫تولید‬ .‫اس��ت‬
‫برابر‬ ‫سه‬ ‫که‬ ‫معناست‬ ‫بدان‬ ‫این‬ .‫رس��ید‬ ‫تن‬ ۷۰۹ ‫و‬ ‫هزار‬ ۸۰۳ ‫و‬
۱۸ ‫تمامی‬ ‫البته‬ .‫ایم‬‫داش��ته‬ ‫داخلی‬ ‫مصرف‬ ،‫س��یمان‬ ‫صادرات‬
‫داخل‬ ‫مصرف‬ ‫ب��ه‬ ،‫تولیدی‬ ‫س��یمان‬ ‫تن‬ ‫هزار‬ ۷۱۹ ‫و‬ ‫میلی��ون‬
‫به‬ ‫تقاضایی‬ ‫و‬ ‫اس��ت‬ ‫پر‬ ‫سیمان‬ ‫انبارهای‬ ‫‌اکنون‬‫م‬‫ه‬ ‫و‬ ‫نرس��یده‬
‫س��یمان‬ ‫میزان‬ ‫از‬ ‫قطعی‬ ‫آمار‬ ‫اگرچه‬ .‫ندارد‬ ‫وج��ود‬ ‫صورت‬ ‫آن‬
‫‌اندرکاران‬‫ت‬��‫دس‬ ‫و‬ ‫مسئوالن‬ ‫ولی‬ ،‫ش��ود‬‫نمی‬ ‫اعالم‬ ‫ش��ده‬ ‫دپو‬
‫‌عنوان‬‫ه‬‫ب‬ ‫عراق‬ ‫داخل��ی‬ ‫وضعیت‬ ‫بهبود‬ ‫به‬ ‫امی��دوار‬ ‫صنعت‬ ‫ای��ن‬
‫و‬ ‫هس��تند‬ ‫س��یمان‬ ‫صادرات‬ ‫هدف‬ ‫بازارهای‬ ‫‌ترین‬‫م‬‫مه‬ ‫از‬ ‫یکی‬
‫کمک‬ ‫با‬ ‫دولت‬ ‫عمرانی‬ ‫‌های‬‫ه‬‫پروژ‬ ‫‌اندازی‬‫ه‬‫را‬ ‫به‬ ‫چشم‬ ‫همچنین‬
.‫دارند‬ ‫چینی‬ ‫‌های‬‫س‬‫فاینان‬
‫سیمان‬ ‫ورود‬ ‫عدم‬ ‫یا‬ ‫ورود‬ ‫وضعیت‬ ‫است‬ ‫قرار‬ ‫دیگر‬ ‫طرف‬ ‫از‬
‫کارفرمایان‬ ‫صنف��ی‬ ‫انجمن‬ ‫دبی��ر‬ .‫ش��ود‬ ‫اعالم‬ ‫کاال‬ ‫بورس‬ ‫ب��ه‬
‫کار‬ ‫که‬ ‫زمانی‬ ‫تا‬ :‫بود‬ ‫کرده‬ ‫اعالم‬ ‫رابطه‬ ‫این‬ ‫در‬ ‫س��یمان‬ ‫صنعت‬
‫بورس‬ ‫وارد‬ ‫را‬ ‫سیمان‬ ،‫نش��ود‬ ‫انجام‬ ‫راستا‬ ‫این‬ ‫در‬ ‫کارشناس��ی‬
‫وجود‬ ‫با‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫کاالیی‬ ‫تنها‬ ‫س��یمان‬ ‫که‬ ‫چرا‬ ‫‌کنیم؛‬‫ی‬‫نم‬ ‫کاال‬
‫معامله‬ ‫دنیا‬ ‫‌های‬‫س‬‫بور‬ ‫در‬ ‫اما‬ ،‫‌شود‬‫ی‬‫م‬ ‫تولید‬ ‫باال‬ ‫حجم‬ ‫با‬ ‫اینکه‬
‫باید‬ ‫بورس‬ ‫ب��ه‬ ‫محصول‬ ‫این‬ ‫ورود‬ ‫ب��رای‬ ‫رو‬ ‫این‬ ‫از‬ .‫‌ش��ود‬‫ی‬‫نم‬
‫را‬ ‫اقدام‬ ‫این‬ ‫مزای��ای‬ ‫و‬ ‫معایب‬ ،‫دقیق‬ ‫کارشناس��ی‬ ‫کار‬ ‫یک‬ ‫ب��ا‬
.‫کنیم‬ ‫بررسی‬

3. 7
‫موفقیتی‬ ‫اما‬ ،‫شد‬ ‫کاال‬ ‫بورس‬ ‫وارد‬ 1389 ‫سال‬ ‫در‬ ‫سیمان‬
‫به‬ ‫ورود‬ ‫برای‬ ‫سیمان‬ ‫تولیدی‬ ‫شرکت‬ ۳۰ ‫از‬ ‫بیش‬ .‫نکرد‬ ‫کسب‬
‫معامله‬ ‫به‬ ‫اقدام‬ ‫شرکت‬ ۲۵ ‫تنها‬ ‫اما‬ ،‫شدند‬ ‫پذیرش‬ ‫کاال‬ ‫بورس‬
‫ورود‬ ‫موفقیت‬ ‫عدم‬ ‫دالیل‬ .‫کردند‬ ‫ناچیز‬ ‫بسیار‬ ‫حجم‬ ‫با‬ ‫هم‬ ‫آن‬
:‫از‬ ‫است‬ ‫عبارت‬ ‫کاال‬ ‫بورس‬ ‫به‬ ‫سیمان‬
‫سیمان‬ ‫عرضه‬ ‫برای‬ ‫قیمت‬ ‫سقف‬ ‫تعیین‬ ‫در‬ ‫دولت‬ ‫اقدام‬ -
‫سیمانی‬ ‫‌های‬‫ت‬‫شرک‬ ‫فعالیت‬ ‫برای‬ ‌‫ه‬‫انگیز‬ ‫بردن‬ ‫بین‬ ‫از‬ ‫و‬
‫و‬ ‫بود‬ ‫متعادل‬ 1389 ‫سال‬ ‫در‬ ‫سیمان‬ ‫تقاضای‬ ‫و‬ ‫عرضه‬ -
‫سیمان‬ ‫معامالت‬ ً‫ا‬‫قطع‬ ‫کاال‬ ‫بورس‬ ‫در‬ ‫حضور‬ ‫تداوم‬ ‫صورت‬ ‫در‬
‫بر‬ ‫مازاد‬ ‫تولید‬ ‫اکن��ون‬ ‫اما‬ ،‫‌ش��د‬‫ی‬‫م‬ ‫مواجه‬ ‫خوبی‬ ‫س��ازوکار‬ ‫با‬
‫همچنین‬ ‫و‬ ‫نیست‬ ‫قیمت‬ ‫سقف‬ ‫تعیین‬ ‫به‬ ‫نیاز‬ ‫و‬ ‫اس��ت‬ ‫عرضه‬
‫در‬ ‫س��یمان‬ ‫قیمت‬ ‫تعیین‬ ‫در‬ ‫دخالتی‬ ‫دولت‬ ‫‌رس��د‬‫ی‬‫م‬ ‫نظر‬ ‫به‬
.‫ندارد‬ ‫کاال‬ ‫بورس‬
‫در‬ ‫ولی‬ ‫یافته‬ ‫افزایش‬ ‫تقاضا‬ ‫به‬ ‫نس��بت‬ ‫س��یمان‬ ‫تولید‬ -
‫‌دلیل‬‫ه‬‫ب‬ ‫موضوع‬ ‫ای��ن‬ ‫که‬ ‫اس��ت‬ ‫مواجه‬ ‫عرضه‬ ‫مش��کل‬ ‫با‬ ‫بازار‬
‫به‬ ‫صادرات‬ ‫کاهش‬ ،‫دولت‬ ‫عمرانی‬ ‫‌های‬‫ه‬‫پروژ‬ ‫نشدن‬ ‫رونمایی‬
.‫است‬ ‫داخلی‬ ‫مصرف‬ ‫کاهش‬ ‫و‬ ‫عراق‬
‫مازوت‬ ‫سوخت‬ ‫و‬ ‫زمستان‬ ‫در‬ ‫گاز‬ ‫قطع‬ ‫بنام‬ ‫مشکلی‬ -5
‫‌های‬‫ه‬‫کارخان‬ ‫ب��ه‬ ‫دولت‬ ‫س��وی‬ ‫از‬ ‫زیاد‬ ‫فش��ار‬ ‫اعمال‬ ‫با‬
‫س��وخت‬ ‫از‬ ‫‌ها‬‫ه‬‫کور‬ ‫و‬ ‫تولیدی‬ ‫تجهی��زات‬ ‫تغییر‬ ،‫س��یمان‬
‫عدم‬ ‫به‬ ‫توج��ه‬ ‫با‬ .‫گرفت‬ ‫انج��ام‬ ‫طبیعی‬ ‫گاز‬ ‫ب��ه‬ ‫م��ازوت‬
‫میادین‬ ‫در‬ ‫ش��ده‬ ‫‌بینی‬‫ش‬‫پی‬ ‫می��زان‬ ‫ب��ه‬ ‫تولی��د‬ ‫رس��یدن‬
‫در‬ ،‫‌باش��د‬‫ی‬‫م‬ ‫تحریم‬ ‫عوارض‬ ‫از‬ ‫خ��ود‬ ‫که‬ ‫جنوبی‬ ‫پ��ارس‬
‫و‬ ‫شده‬ ‫قطع‬ ‫سیمان‬ ‫صنعت‬ ‫مش��ترکان‬ ‫گاز‬ ‫سال‬ ‫سرد‬ ‫فصول‬
‫مازوت‬ ‫از‬ ‫دوباره‬ ،‫گروه‬ ‫این‬ ‫‌های‬‫ه‬‫کارخان‬ ‫دارد‬ ‫انتظ��ار‬ ‫دولت‬
‫نقطه‬ ‫دورترین‬ ‫از‬ ‫را‬ ‫مصرفی‬ ‫مازوت‬ ‫سوخت‬ ‫و‬ ‫کرده‬ ‫اس��تفاده‬
‫‌های‬‫ن‬‫زیا‬ ‫همه‬ ‫ترتی��ب‬ ‫بدین‬ ‫و‬ ‫بخرن��د‬ ‫‌تر‬‫ن‬‫گرا‬ ‫قیمتی‬ ‫ب��ا‬ ‫و‬
.‫ش��وند‬ ‫متحمل‬ ‫را‬ ‫وارده‬
‫قیمت‬ ‫تنها‬ ،‫‌ها‬‫ه‬‫یاران‬ ‫هدفمندی‬ ‫قانون‬ ‫اول‬ ‫فاز‬ ‫اجرای‬ ‫از‬ ‫پس‬
‫برهم‬ ‫موجب‬ ‫حال��ی‬ ‫در‬ ‫امر‬ ‫این‬ ‫که‬ ‫مان��د‬ ‫ثابت‬ ‫س��یمان‬ ‫فروش‬
‫نهایی‬ ‫کاالی‬ ‫ش��ده‬ ‫تمام‬ ‫قیمت‬ ‫و‬ ‫ف��روش‬ ‫بهای‬ ‫توازن‬ ‫خ��وردن‬
،‫فروش‬ ‫و‬ ‫ش��ده‬ ‫تمام‬ ‫قیمت‬ ‫دو‬ ‫در‬ ‫تعادل‬ ‫ع��دم‬ ‫این‬ ‫که‬ ‫گردی��د‬
‫‌های‬‫ه‬‫وعد‬ ‫طرفی‬ ‫از‬ .‫شد‬ ‫س��یمان‬ ‫صنعت‬ ‫بر‬ ‫هنگفت‬ ‫ضرر‬ ‫موجب‬
‫نیز‬ ‫‌ها‬‫ه‬‫یاران‬ ‫هدفمن��دی‬ ‫از‬ ‫صنعت‬ ‫س��هم‬ ‫پرداختن‬ ‫برای‬ ‫دول��ت‬
.‫نگردید‬ ‫محقق‬
‫سیمانی‬ ‫‌های‬‫ت‬‫شرک‬ ‫که‬ ‫ارزی‬ ‫تس�هیالت‬ ‫بنام‬ ‫باتالقی‬ -6
‫گرفتارند‬ ‫آن‬ ‫در‬
‫از‬ ‫یکی‬ ‫س��هام‬ ‫صاحبان‬ ‫مجمع‬ ‫جلس��ه‬ ‫در‬ 1389 ‫س��ال‬ ‫در‬
‫عضو‬ ‫‌عنوان‬‫ه‬‫ب‬ ‫که‬ ‫رمضانی‬ ‫مهندس‬ ‫آقای‬ ،‫س��یمانی‬ ‫‌های‬‫ت‬‫شرک‬
‫نمودند‬ ‫عنوان‬ ‫تمام‬ ‫صراحت‬ ‫به‬ ‫بودند‬ ‫ش��رکت‬ ‫آن‬ ‫مدیره‬ ‫هیئت‬
‫و‬ ‫بروند‬ ‫که‬ ‫بود‬ ‫خواهد‬ ‫‌صرفه‬‫ه‬‫ب‬ ‫س��یمانی‬ ‫‌های‬‫ت‬‫ش��رک‬ ‫برای‬ ‫که‬
‫و‬ ‫بگیرند‬ ‫‌ه��ا‬‫ک‬‫بان‬ ‫از‬ ‫درصد‬ 60 ‫ن��رخ‬ ‫با‬ ‫حتی‬ ‫ریالی‬ ‫تس��هیالت‬
‫دوراندیشانه‬ ‫نظر‬ ‫این‬ ‫هرچند‬ .‫نمایند‬ ‫تس��ویه‬ ‫را‬ ‫ارزی‬ ‫تسهیالت‬
‫در‬ ‫تنها‬ ‫که‬ ‫س��هام‬ ‫صاحبان‬ ‫‌های‬‫ت‬‫صحب‬ ‫بی��ن‬ ‫در‬ ‫خردمندان��ه‬ ‫و‬
،‫بودند‬ ‫نظرشان‬ ‫مد‬ ‫تقس��یم‬ ‫قابل‬ ‫س��ود‬ ‫مبلغ‬ ‫افزایش‬ ‫لحظه‬ ‫آن‬
!‫شد‬ ‫گم‬

4. 8
‫عمیقی‬ ‫بسیار‬ ‫اثرات‬ ‫باعث‬ ‫حال‬ ‫عین‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫کوتاه‬ ‫بسیار‬ ‫خبر‬
‫از‬ ‫که‬ ‫س��یمانی‬ ‫‌های‬‫ت‬‫ش��رک‬ ‫‌خصوص‬‫ه‬‫ب‬ ‫صنعت‬ ‫بخش‬ ‫روی‬ ‫بر‬
‫به‬ ‫اقدام‬ ‫ارزی‬ ‫ذخی��ره‬ ‫صندوق‬ ‫تس��هیالت‬ ‫از‬ ‫اس��تفاده‬ ‫طریق‬
،‫بودند‬ ‫کرده‬ ‫‌ای‬‫ه‬‫توس��ع‬ ‫‌های‬‫ح‬‫طر‬ ‫اجرای‬ ‫یا‬ ‫و‬ ‫کارخانه‬ ‫اح��داث‬
‫با‬ ‫خداحافظی‬ ‫ج��ز‬ ‫نب��ود‬ ‫چیزی‬ ‫خبر‬ ‫ای��ن‬ ‫و‬ ‫گردی��د‬ ‫منتش��ر‬
‫که‬ ‫ارزی‬ .‫‌ای‬‫ه‬‫مبادل‬ ‫ن��ام‬ ‫با‬ ‫ارزی‬ ‫نوعی‬ ‫ابداع‬ ‫و‬ ‫مرجع‬ ‫ارز‬ ‫ن��رخ‬
‫آزار‬ ‫را‬ ‫‌ها‬‫ش‬‫گو‬ ‫ای��ران‬ ‫اقتصادی‬ ‫محاف��ل‬ ‫در‬ ‫آن‬ ‫نام‬ ‫‌س��رعت‬‫ه‬‫ب‬
‫از‬ ‫که‬ ‫‌هایی‬‫ت‬‫ش��رک‬ ‫مرکزی‬ ‫بانک‬ ‫بخشنامه‬ ‫اس��اس‬ ‫بر‬ .‫‌داد‬‫ی‬‫م‬
‫به‬ ‫اقدام‬ ‫کارخانه‬ ‫توس��عه‬ ‫یا‬ ‫احداث‬ ‫جهت‬ ‫ارزی‬ ‫ذخیره‬ ‫صندوق‬
‫نرخ‬ ‫با‬ ‫را‬ ‫ارزی‬ ‫بدهی‬ ‫مانده‬ ‫بایس��تی‬ ،‫‌اند‬‫ه‬‫نمود‬ ‫تس��هیالت‬ ‫اخذ‬
.‫نمایند‬ ‫پرداخت‬ ‫‌ای‬‫ه‬‫مبادل‬
12000 ‫تا‬ 9000 ‫ارز‬ ‫با‬ ‫که‬ ‫ش��رکت‬ ‫یک‬ ‫برای‬ ‫‌راس��تی‬‫ه‬‫ب‬ ‫آیا‬
‫برابری‬ ‫نرخ‬ ‫با‬ ‫بازپرداخت‬ ،‫ک��رده‬ ‫اعتبار‬ ‫گش��ایش‬ ‫به‬ ‫اقدام‬ ‫ریالی‬
‫حسابرسی‬ ‫سازمان‬ ‫چند‬ ‫هر‬ ‫بود؟‬ ‫خواهد‬ ‫‌صرفه‬‫ه‬‫ب‬ ‫ریالی‬ 25000
،‫‌ها‬‫ت‬‫ش��رک‬ ‫ش��دن‬ 141 ‫ماده‬ ‫مش��مول‬ ‫از‬ ‫جلوگی��ری‬ ‫جه��ت‬
‫حسابداری‬ ‫اس��تانداردهای‬ ‫از‬ 16 ‫شماره‬ ‫اس��تاندارد‬ ‫‌کارگیری‬‫ه‬‫ب‬
‫این‬ ‫در‬ ‫کشور‬ ‫اقتصاد‬ ‫عرصه‬ ‫س��کانداران‬ ‫آیا‬ ‫ولی‬ ،‫نمود‬ ‫تجویز‬ ‫را‬
‫آینده‬ ‫روی‬ ‫بر‬ ‫را‬ ‫موضوع‬ ‫این‬ ‫اثرات‬ ‫و‬ ‫‌اند‬‫ه‬‫کرد‬ ‫‌نگری‬‫ه‬‫آیند‬ ‫زمین��ه‬
‫مد‬ ‫سیمان‬ ‫جدید‬ ‫‌های‬‫ه‬‫کارخان‬ ‫تأس��یس‬ ‫روی‬ ‫بر‬ ‫‌گذاری‬‫ه‬‫سرمای‬
‫خیر؟‬ ‫یا‬ ‫‌اند‬‫ه‬‫داشت‬ ‫نظر‬
‫و‬ ‫‌شوند‬‫ی‬‫م‬ ‫سنجیده‬ ‫دالر‬ ‫به‬ ‫‌المللی‬‫ن‬‫بی‬ ‫سطح‬ ‫در‬ ‫کاالها‬ ‫اکثر‬
‫دالر‬ ‫بنابراین‬ .‫است‬ ‫موثر‬ ‫کاالها‬ ‫قیمت‬ ‫روی‬ ‫دالر‬ ‫ارزش‬ ‫تغییرات‬
‫را‬ ‫‌ها‬‫ت‬‫قیم‬ ‫افت‬ ‫یا‬ ‫تورمی‬ ‫وضعی��ت‬ ‫مختلف‬ ‫ش��رایط‬ ‫در‬ ‫نوعی‬ ‫به‬
‫تحت‬ ‫کشور‬ ‫در‬ ‫‌ها‬‫ی‬‫‌گذار‬‫ه‬‫سرمای‬ ‫میزان‬ ‫که‬ ‫آنجا‬ ‫از‬ .‫‌دهد‬‫ی‬‫م‬ ‫بازتاب‬
‫باید‬ ،‫هستند‬ ‫بهره‬ ‫‌های‬‫خ‬‫نر‬ ‫و‬ ‫تورم‬ ‫کنار‬ ‫در‬ ‫دالر‬ ‫قیمتی‬ ‫روند‬ ‫تأثیر‬
.‫باشد‬ ‫داشته‬ ‫وجود‬ ‫‌گذاری‬‫ه‬‫سرمای‬ ‫و‬ ‫دالر‬ ‫بین‬ ‫مس��تقیمی‬ ‫رابطه‬
‫مشخصی‬ ‫رابطه‬ ‫و‬ ‫همبستگی‬ ‫که‬ ‫‌یابیم‬‫ی‬‫درم‬ ‫کلی‬ ‫بررسی‬ ‫یک‬ ‫با‬
‫اغلب‬ ‫اما‬ ،‫دارد‬ ‫وجود‬ ‫صنعت‬ ‫در‬ ‫‌گذاری‬‫ه‬‫سرمای‬ ‫میزان‬ ‫و‬ ‫دالر‬ ‫بین‬
‫در‬ ‫و‬ ‫‌کش��د‬‫ی‬‫م‬ ‫درازا‬ ‫به‬ ‫آنها‬ ‫کنش‬ ‫و‬ ‫اثرات‬ ،‫زمانی‬ ‫بعد‬ ‫جنب��ه‬ ‫از‬
‫معنی‬ ‫بدان‬ ‫این‬ .‫‌کند‬‫ی‬‫م‬ ‫پیدا‬ ‫زمانی‬ ‫تق��دم‬ ‫دیگری‬ ‫بر‬ ‫یکی‬ ‫واقع‬
‫سهام‬ ‫بازار‬ ‫روی‬ ‫همزمان‬ ‫است‬ ‫ممکن‬ ‫دالر‬ ‫ارزش‬ ‫تغییر‬ ‫که‬ ‫است‬
‫تغییرات‬ ‫پیامد‬ ‫آینده‬ ‫در‬ ‫زمانی‬ ‫و‬ ‫نباشد‬ ‫اثرگذار‬ ‫‌گذاری‬‫ه‬‫سرمای‬ ‫و‬
.‫باشد‬ ‫درک‬ ‫قابل‬ ‫محلی‬ ‫ارز‬ ‫برابر‬ ‫در‬ ‫دالر‬ ‫برابری‬
‫‌تواند‬‫ی‬‫م‬ ‫دالر‬ ‫ارزش‬ ‫رفت��ن‬ ‫باال‬ ‫گفت‬ ‫‌ت��وان‬‫ی‬‫م‬ ‫کلی‬ ‫‌ط��ور‬‫ه‬‫ب‬
‫این‬ ‫که‬ ‫کند‬ ‫وارد‬ ‫فشار‬ )‫(تورم‬ ‫قیمت‬ ‫عمومی‬ ‫سطح‬ ‫کاهش‬ ‫روی‬
‫مورد‬ ‫در‬ ‫بحث‬ .‫است‬ ‫موثر‬ ‫‌گذاری‬‫ه‬‫سرمای‬ ‫میزان‬ ‫روی‬ ‫خود‬ ‫نوبه‬ ‫به‬
‫توجه‬ ‫بدون‬ ‫ارز‬ ‫نرخ‬ ‫بین‬ ‫رابطه‬ ‫و‬ ‫صنعت‬ ‫در‬ ‫‌گذاری‬‫ه‬‫سرمای‬ ‫میزان‬
‫و‬ ‫دالر‬ ‫ارزش‬ ‫افزای��ش‬ .‫نیس��ت‬ ‫ممکن‬ ‫بهره‬ ‫‌های‬‫خ‬‫نر‬ ‫و‬ ‫تورم‬ ‫ب��ه‬
‫مالی‬ ‫بازارهای‬ ‫روی‬ ‫اثرگذاری‬ ‫عامل‬ ‫ریال‬ ‫برابر‬ ‫در‬ ‫ارز‬ ‫کل‬ ‫‌طور‬‫ه‬‫ب‬
‫افزایش‬ ‫و‬ ‫‌گذاری‬‫ه‬‫س��رمای‬ ‫میزان‬ ‫همچنین‬ ‫س��هام‬ ‫بازار‬ ‫‌ویژه‬‫ه‬‫ب‬ ‫و‬
‫پرسش‬ .‫‌رود‬‫ی‬‫م‬ ‫‌ش��مار‬‫ه‬‫ب‬ ‫ایران‬ ‫کشور‬ ‫در‬ ‫تورم‬ ‫س��طح‬ ‫کاهش‬ ‫و‬
،‫‌گران‬‫ه‬‫معامل‬ ،‫تحلیلگ��ران‬ ،‫س��رمایه‬ ‫مدیران‬ ‫آیا‬ ‫که‬ ‫اینجاس��ت‬
‫در‬ ‫ریال‬ ‫براب��ری‬ ‫ارزش‬ ‫به‬ ‫ریس��ک‬ ‫مدی��ران‬ ‫و‬ ‫‌ها‬‫ت‬��‫استراتژیس‬
‫‌های‬‫ه‬‫برنام‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫آن‬ ‫و‬ ‫‌دهن��د‬‫ی‬‫م‬ ‫اهمیت‬ ‫خارجی‬ ‫‌های‬‫ل‬‫پو‬ ‫براب��ر‬
‫‌کنند‬‫ی‬‫م‬ ‫وارد‬ ‫مهم‬ ‫پارامتر‬ ‫‌عن��وان‬‫ه‬‫ب‬ ‫خود‬ ‫معامالتی‬ ‫و‬ ‫بازرگان��ی‬
‫به‬ ‫س��هام‬ ‫بازارهای‬ ‫در‬ ‫کنندگان‬ ‫مش��ارکت‬ ‫آیا‬ ‫اینکه‬ ‫و‬ ‫خیر؟‬ ‫ی��ا‬
‫و‬ ‫س��واالت‬ ‫این‬ ‫جواب‬ ‫‌دهند؟‬‫ی‬‫م‬ ‫نش��ان‬ ‫عالقه‬ ‫و‬ ‫توجه‬ ‫ارز‬ ‫ن��رخ‬
‫آینده‬ ‫‌بینی‬‫ش‬‫پی‬ ‫برای‬ ‫گردید‬ ‫مطرح‬ ‫فوق‬ ‫سطور‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫س��واالتی‬
.‫بود‬ ‫خواهد‬ ‫راهگشا‬ ‫سیمان‬ ‫صنعت‬ ‫در‬ ‫‌گذاری‬‫ه‬‫سرمای‬
‫نتیجه‬ -7
‫که‬ -‫ارز‬ ‫نرخ‬ ‫افزای��ش‬ ‫کنار‬ ‫در‬ ‫‌ها‬‫م‬‫تحری‬ ‫‌دلی��ل‬‫ه‬‫ب‬ ‫‌اکن��ون‬‫م‬‫ه‬
‫برابری‬ ‫چند‬ ‫قیمت‬ ‫افزایش‬ ‫باعث‬ -‫‌باشد‬‫ی‬‫م‬ ‫‌ها‬‫م‬‫تحری‬ ‫معلول‬ ‫خود‬
‫رکود‬ ‫دیگر‬ ‫طرف‬ ‫از‬ ‫و‬ ‫گردیده‬ ‫کشور‬ ‫به‬ ‫صنعتی‬ ‫تجهیزات‬ ‫واردات‬
‫که‬ ‫‌نحوی‬‫ه‬‫ب‬ ‫ش��ده‬ ‫موجب‬ ‫کش��ور‬ ‫در‬ ‫نیز‬ ‫را‬ ‫ش��دیدی‬ ‫اقتصادی‬
‫تخفیف‬ ‫ارائه‬ ‫باطل‬ ‫تسلسل‬ ‫دور‬ ‫در‬ ‫س��یمانی‬ ‫‌های‬‫ت‬‫شرک‬ ً‫ا‬‫عموم‬
‫‌های‬‫ه‬‫هزین‬ ‫پرداخ��ت‬ -‫مص��ارف‬ ‫برای‬ ‫نقدینگی‬ ‫تأمی��ن‬ ‫جه��ت‬
‫گذشته‬ ‫سررسید‬ ‫و‬ ‫شده‬ ‫سررسید‬ ‫اقس��اط‬ ‫پرداخت‬ ‫نیز‬ ‫و‬ ‫روزمره‬
‫جهت‬ ‫‌گذاران‬‫ه‬‫سرمای‬ ‫در‬ ‫اقبال‬ ‫عدم‬ ‫موجب‬ -‫ریالی‬ ‫و‬ ‫ارزی‬ ‫از‬ ‫اعم‬
‫کنار‬ ‫در‬ ‫مسئله‬ ‫این‬ .‫هستیم‬ ‫سیمانی‬ ‫جدید‬ ‫‌های‬‫ح‬‫طر‬ ‫در‬ ‫شرکت‬
‫میزان‬ ‫بر‬ ،‫ش��د‬ ‫پرداخته‬ ‫آن‬ ‫به‬ ‫مقاله‬ ‫این‬ ‫در‬ ‫ک��ه‬ ‫دیگر‬ ‫مس��ائلی‬
‫‌نحوی‬‫ه‬‫ب‬ ،‫بود‬ ‫خواهد‬ ‫تأثیرگذار‬ ‫سیمان‬ ‫صنعت‬ ‫در‬ ‫‌گذاری‬‫ه‬‫سرمای‬
‫‌دلیل‬‫ه‬‫ب‬ ‫آینده‬ ‫سال‬ ‫بیس��ت‬ ‫در‬ ‫نگارنده‬ ‫‌بینی‬‫ش‬‫پی‬ ‫اس��اس‬ ‫بر‬ ‫که‬
‫و‬ ‫قدیمی‬ ‫‌های‬‫ه‬‫کارخان‬ ‫استهالک‬ ‫و‬ ‫سیمان‬ ‫صنعت‬ ‫در‬ ‫تقاضا‬ ‫رشد‬
‫یافته‬ ‫افزایش‬ ‫سیمان‬ ‫عرضه‬ ‫بر‬ ‫فش��ارها‬ ،‫تولید‬ ‫کاهش‬ ‫آن‬ ‫تبع‬ ‫به‬
‫مجدد‬ ‫دورخیز‬ ‫برای‬ ‫‌گردی‬‫ب‬‫عق‬ ‫موجب‬ ‫خود‬ ‫این‬ .‫یافت‬ ‫خواه��د‬
‫دانست‬ ‫س��یاه‬ ‫بازار‬ ‫و‬ ‫کمبود‬ ‫دوران‬ ‫به‬ ‫آن‬ ‫بازگش��ت‬ ‫و‬ ‫س��یمان‬
.‫‌شود‬‫ی‬‫م‬
‫سیمان؛‬ ‫آوری‬‫فن‬ ‫تخصصی‬ ‫علمی‬ ‫نشریه‬ ‫محترم‬ ‫مشترکین‬
:‫فرمایید‬ ‫مطلع‬ ‫را‬ ‫ما‬ ،‫نشریه‬ ‫دریافت‬ ‫عدم‬ ‫صورت‬ ‫در‬
021-22883306-22861343 :‫تلف�ن‬