1. UNIVERSIDAD TECNICA DE AMBATO
U.T.A.
CONTABILIDAD II

2. UNIVERSIDAD TECNICA DE AMBATO
U.T.A.
PANORAMA GENERAL DE
LA ADMINISTRACION
FINANCIERA
GERENCIA FINANCIERA

4. PANORAMA GENERAL DE LA ADM.
FINANCIERA
Propósito del capítulo: Proporcionar un panorama
general de la Administración Financiera.
También se adquirirá comprensión de:
- Fuerzas que afectarán a la administración financiera en
el futuro

5. PANORAMA GENERAL DE LA ADM.
FINANCIERA
- Forma en que se organizan los negocios;
- El lugar que ocupan las finanzas en la organización de
una empresa;
- Relación de los administradores financieros con sus
contrapartes en los departamentos de contabilidad,
mercadotecnia, producción y personal ; y,
- Metas de una empresa y la contribución del
administrador financiero para lograrlas.

6. OPORTUNIDADES PROFESIONALES
EN LAS FINANZAS
Mercados de dinero y capitales
Inversiones
Administración Financiera o “Las Finanzas en los
Negocios”

7. MERCADOS DE DINERO Y
CAPITALES
Instituciones Financieras ( Bancos, Compañías de Seguros,
Instituciones de ahorros, etcétera)
Conocimiento:
- Factores que causan que las tasas de interés suban y bajen.
- Tipos de regulaciones a las que deben sujetarse las instituciones
financieras.
- Tipos de instrumentos financieros.
- Aspectos de la administración de negocios.

8. INVERSIONES
Casas de corretaje ya sea en la división de ventas o
como analista de valores, bancos, compañías de
seguros, etcétera.
Funciones principales:
- Ventas
- Análisis de valores individuales
- Determinación de la mezcla óptima de valores para un
inversionista dado.

9. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
La Administración.Financiera es importante en todo
tipo de empresa, incluye bancos y otras Instituciones
financieras, empresas industriales, negocios al menudeo,
operaciones del gobierno, etcétera.
Debe tomar decisiones acerca de las inversiones que
puede realizar la empresa, manera de obtener
financiamiento para los proyectos de una empresa,
etcétera.

10. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA EN
LA DÉCADA DE LOS NOVENTA
La Administración Financiera ha experimentado varios
cambios, sin embargo en ésta época existen cuatro
aspectos que han recibido mayor énfasis:
1.- Inflación y efectos de ésta sobre las tasas de interés.
2.- Liberación de las instituciones financieras.
3.- El uso de las telecomunicaciones y las computadoras.
4.- La importancia de los mercados financieros globales y
las operaciones de negocios.

11. LA GLOBALIZACION DE LOS
NEGOCIOS
Los factores que han hecho que la
globalización de los negocios sea obligatoria
son:
- Los progresos en el transporte y en las
comunicaciones han hecho factible el comercio
internacional ya que los costos han disminuido.
- Los consumidores que desean adquirir productos
de bajo costo y de alta calidad han mitigado las
barreras comerciales creadas para proteger a los
productores nacionales ineficientes y que operan a
un alto costo.

12. LA GLOBALIZACION DE LOS
NEGOCIOS
- El avance de la tecnología ha hecho que el costo de
desarrollo de nuevos productos aumente y con esto
las unidades de venta, principalmente para las
empresas competitivas.
- La existencia de empresas internacionales, las
cuales tienen la capacidad de instalar sus medios de
producción en aquellos lugares en que los costos
son más bajos, una empresa cuyas operaciones de
manufactura estén restringidas a un solo país no
podrá competir a menos que los costos de su país
de origen sean bajos.

13. TECNOLOGÍA DE LAS
COMPUTADORAS
Esta tecnología revolucionará la forma en que se toman
las decisiones. Las compañías podrán comunicarse
entre sí y con sus clientes por medio de redes
interconectadas.
Es por esto que el próximo Ingeniero Financiero
deberá tener suficientes conocimientos en
computación.

14. IMPORTANCIA CRECIENTE DE LA
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
En todas la decisiones de negocios existen
implicaciones financieras y los ejecutivos de naturaleza
no financiera deben invariablemente poseer una
cantidad suficiente de conocimientos en
Administración Financiera, para estar en condiciones
de incluir estas implicaciones dentro de sus propios
análisis especializados.

15. RESPONSABILIDAD DEL
ADMINISTRADOR FINANCIERO
Preparación de pronósticos y planeación. El administrador
financiero debe mirar hacia el futuro y determinar los planes futuros
de la empresa.
Decisiones financieras e inversiones de importancia mayor. El
administrador financiero debe ayudar a determinar la tasa óptima de
crecimiento en ventas , ayudar a decidir sobre los activos específicos
que se deben adquirir y como financiar éstos activos.
Coordinación y control. Debe asegurarse de que la empresa sea
operada de la manera más eficiente posible.
Forma de tratar con los mercados financieros. Debe tratar con
los mercados de dinero y capitales

16. FORMAS ALTERNATIVAS DE
ORGANIZACIÓN DE LOS NEGOCIOS
Persona física. Una empresa poseída por un solo
individuo.
Asociación. Un negocio poseído por dos o más
personas.
Corporación. Una entidad legal creada por un
estado, autónoma y distinta de sus propietarios y
administradores.
Tiene una vida ilimitada y su propiedad es
fácilmente transferible. Su responsabilidad es
limitada.

17. VENTAJAS Y LIMITACIONES DE LA
PERSONA FÍSICA
Tiene tres ventajas : 1) Se constituye de una manera
sencilla y poco costosa, 2) Está sujeta a un número reducido
de disposiciones gubernamentales, y 3) El negocio no queda
sujeto al pago de impuestos sobre ingresos de naturaleza
corporativa.
Tiene tres limitaciones 1) Le es difícil obtener fuertes
sumas de capital, 2) El propietario tiene responsabilidades
ilimitadas por las deudas del negocio, y 3) La vida del
negocio queda limitada a la vida del individuo.

18. VENTAJAS Y LIMITACIONES DE LA
ASOCIACIÓN
La principal ventaja de una asociación es su bajo
costo y su facilidad de formación. El tratamiento
fiscal es similar al de las personas físicas.
Las limitaciones son cuatro:
1) Responsabilidad ilimitada, 2) Vida limitada de la
organización, 3) Dificultad para transferir su
propiedad, y 4) Dificultad para obtener grandes
sumas de capital.

19. VENTAJAS Y LIMITACIONES DE UNA
CORPORACIÓN
Las ventajas de la corporación son tres: 1) Vida ilimitada,
2) Facilidad en la transferencia de los títulos de propiedad, 3)
Responsabilidad limitada. Todos estos aspectos hacen más fácil
que las corporaciones obtengan dinero en los mercados de
capitales.
Las desventajas son dos: 1) Las utilidades corporativas están
sujetas a un doble gravamen -las utilidades de la corporación
están gravadas y, de ahí, las utilidades que se paguen como
dividendos se gravan nuevamente como un ingreso para los
accionistas; 2) El establecimiento de una corporación y la
presentación de los avisos federales y estatales es mucho más
compleja.

20. ESTABLECIMIENTO DE UNA
CORPORACIÓN
El establecimiento de una corporación requiere:
Escritura constitutiva. El trámite de ésta es realizado por un
abogado e incluye la siguiente información: 1) Nombre de la
corporación propuesta, 2) Tipos de actividades a las que se dedicará,
3) Monto del capital social, 4) Número de directores, y 5) Nombres y
direcciones de los directores.
Estatutos. Son un conjunto de reglas emitidas por los fundadores.
Tienen el propósito de ayudar a la regulación de la administración
interna de la empresa. Se incluyen puntos como: 1) Forma de elegir
directores, 2) Si los accionistas actuales tendrán o no derecho
prioritario para comprar acciones nuevas que emita la empresa, y 3)
Los procedimientos que se deberán seguir para cambiar los estatutos.

21. RAZONES POR LAS QUE EL VALOR
DE UNA EMPRESA SE PUEDE VER
MAXIMIZADO
El valor de cualquier negocio , excepto aquellos que sean de
tamaño pequeño se puede ver maximizado por las siguientes
razones:
La responsabilidad limitada reduce los riesgos que corren los
inversionistas. (mientras más bajo sea el riesgo de una empresa,
mayor será su valor).
El valor de una empresa está sujeto a sus oportunidades de
crecimiento, las cuales dependen de la capacidad de la empresa para
atraer capital.
El valor de un activo depende de su liquidez, lo cual se refiere a la
facilidad con que se puede vender un activo y convertir en efectivo a
un valor de mercado justo.

22. LAS METAS DE LA EMPRESA
La principal meta de la organización es la
maximización de la riqueza de los
accionistas, lo cual se traduce en la
maximización del precio de las acciones
comunes de la empresa.

23. MAXIMIZACION DE LA RIQUEZA
DE LOS ACCIONISTAS
Es la meta apropiada a que deben llegar las decisiones
administrativas; considera el riesgo y el tiempo que se
asocian con las utilidades esperadas por acción,
principalmente con el objetivo de maximizar el precio
de las acciones comunes de la empresa.

24. INCENTIVOS DE LA ADMINISTRACIÓN QUE
CONDUCEN A LA MAXIMIZACION DE LA RIQUEZA DE
LOS ACCIONISTAS
PODRÍAN LOS ADMINISTRADORES PERSEGUIR
METAS DISTINTAS A LA MAXIMIZACION DEL PRECIO
DE LAS ACCIONES ?
Los administradores de una corporación grande podrían
trabajar tan solo con el esfuerzo necesario para mantener los
rendimientos de los accionistas a un nivel “razonable” y
dedicar el resto de sus esfuerzos a otro tipo de actividades.
Los administradores no deben apartarse de la meta fijada ya
que corren el riesgo de ser despedidos de sus empleos a
través de una adquisición empresarial de tipo hostil o a
través de un litigio de apoderamiento.

25. ADQUISICIÓN EMPRESARIAL
HOSTIL
La adquisición de una compañía contra
la oposición de sus administradores

26. LITIGIO DE APODERAMIENTO
Intento tendiente a obtener el control de una empresa.
Se lleva a cabo solicitando a los accionistas que voten
por un nuevo equipo administrativo.

27. RESPONSABILIDAD SOCIAL
Concepto según el cual los negocios deben ocuparse activamente del
bienestar de la sociedad a gran escala.
Si algunas empresas actúan de una manera socialmente responsable
mientras que otras se abstienen de hacerlo, entonces las empresas
socialmente responsables estarán en desventaja en términos de
obtención de capital.
Si una compañía tratara de ejecutar una responsabilidad social, tendría
que aumentar sus precios para cubrir sus costos adicionales. Si los
demás negocios que participan dentro de su misma industria no
siguieran este ejemplo, sus costos y sus precios serían más bajos. La
empresa socialmente responsable no estaría en condiciones de
competir y se vería obligada a abandonar sus esfuerzos

28. MAXIMIZACION DEL PRECIO DE
LAS ACCIONES Y EL BIENESTAR
SOCIAL
Los mismos cursos de acción que maximizan los precios de las
acciones también benefician a la sociedad.
La maximización del precio de las acciones requiere de la instalación
de plantas industriales eficientes y capaces de operar a un costo bajo y
que su producción sea de alta calidad al costo más bajo posible.
La maximización del precio de las acciones requiere del desarrollo de
aquellos productos que los consumidores desean y necesitan; por lo
tanto, el motivo referente a las utilidades da lugar a nuevas
tecnologías, a nuevos productos y a nuevos empleos.
La maximización del precio de las acciones requiere de un servicio
eficiente y de gran esmero, de la existencia adecuada de mercancías y
del establecimiento de negocios bien ubicados.

29. LA ÉTICA DE LA EMPRESA
Es la actitud y el comportamiento de una compañía
hacia sus empleados, hacia sus clientes, hacia la
comunidad y hacia los accionistas.
Las altas normas de un comportamiento ético exigen
que una empresa trate a cada individuo en una forma
justa y honesta.

30. RELACIONES DE DELEGACIÓN DE
AUTORIDAD
Una relación de delegación de autoridad existe cuando una o
más personas (los directores) contratan a otra persona (un
agente) para que desempeñe un servicio y para que
posteriormente se le delegue autoridad para la toma de
decisiones.
Existen relaciones importantes de delegación de autoridad: 1)
Entre los accionistas y los administradores, y 2) Entre los
accionistas y los acreedores ( los obligacionistas)

31. PROBLEMAS DE DELEGACIÓN DE
AUTORIDAD
Conflictos potenciales de intereses que surgen entre: 1)
Los directores (accionistas externos) y un agente (el
administrador) o 2) Los accionistas y los acreedores
(los obligacionistas)

32. ACCIONISTAS VERSUS
ADMINISTRADORES
Si una empresa se encuentra constituida como persona
física y es administrada por su mismo propietario, el
propietario-administrador operará presumiblemente de tal
modo que mejore su propio bienestar personal. Sin embargo,
si el propietario-administrador se convierte en una
corporación y vende una parte de las acciones de la empresa
a personas externas, inmediatamente surge un conflicto
potencial de intereses ya que el dueño anterior velará por su
propio bienestar y no por el de los nuevos accionistas.

33. ADQUISICIONES EMPRESARIALES APALANCADAS
(LBO)
Situación en la cual un grupo, compuesto
frecuentemente por los administradores de la
empresa, usa un crédito para comprar las acciones
en circulación del capital de la empresa.
Este término se usa para describir una situación en
la cual la administración: 1) Contrata una línea de
crédito; 2) Hace una oferta, que se denomina oferta
formal u oferta directa, y posteriormente 3)
“Privatiza a la compañía”.

34. OFERTA DIRECTA
Oferta cuya intención es comprar las
acciones de una empresa
directamente a sus accionistas.

35. MECANISMOS PARA MOTIVAR A LOS
ADMINISTRADORES A QUE ACTÚEN EN EL MEJOR DE
LOS INTERESES DE LOS ACCIONISTAS
La amenaza de un despido. Anteriormente era difícil
conseguir los votos para un despido, sin embargo actualmente el
55% de las acciones de una corporación es poseído por un
número relativamente pequeño de instituciones de gran tamaño,
en vez de miles de inversionistas individuales, y los
administradores institucionales del dinero tienen el poder
necesario para influir en las operaciones de una empresa.

36. MECANISMOS PARA MOTIVAR A LOS
ADMINISTRADORES A QUE ACTÚEN EN EL MEJOR DE
LOS INTERESES DE LOS ACCIONISTAS
La amenaza de una adquisición empresarial. En una adquisición de tipo hostil,
los administradores de la empresa adquirida generalmente son despedidos y todos
aquellos que logren permanecer en la institución pierden la autonomía que tenían
antes de la adquisición. Para evitar esto los administradores deben tratar de que las
acciones no lleguen a un “precio de ganga” existen operaciones para evitar que las
acciones lleguen a ese punto y que estén correctas para los accionistas, sin embargo,
otros métodos para evitar una adquisición de tipo hostil y que van en contra de los
accionistas pueden ser:
Píldoras envenenadas. Acción tomada por la administración para hacer a una
empresa poco atractiva hacia los compradores potenciales y así evitar que exista una
adquisición empresarial de tipo hostil.
Correo negro. Situación en la cual una empresa, al tratar de evitar una adquisición
empresarial, vuelve a comprar sus acciones a un corredor a un precio superior al
existente en el mercado

37. MECANISMOS PARA MOTIVAR A LOS ADMINISTRADORES A
QUE ACTÚEN EN EL MEJOR DE LOS INTERESES DE LOS
ACCIONISTAS
Estructuración de incentivos administrativos. Las empresas están
vinculando cada vez más las compensaciones de los administradores
con el desempeño de la compañía, lo que ha motivado a los
administradores a que operen en una forma consistente con la
maximización del precio de las acciones.
Tipos de planes de incentivos
Opciones para acciones de ejecutivos. Tipo de plan de incentivos
que permite que los administradores compren acciones en alguna
fecha futura y a un precio dado.
Acciones de desempeño. Tipo de plan de incentivos en el cual se
concede a los administradores acciones de capital sobre la base del
desempeño de la empresa a lo largo de intervalos específicos con
respecto a las utilidades por acción o a otras medidas.

38. ACCIONISTAS VERSUS
ACREEDORES
Los acreedores son quienes prestan fondos a la empresa a tasas de
interés que se basan en: 1) El riesgo de los activos actuales de la
empresa, 2) Las expectativas referentes al grado de riesgo de las
adiciones futuras de activos, 3) La estructura de capital existente en la
empresa, y 4) Las expectativas referentes a los cambios futuros en la
estructura de capital.
Sin embargo, si los accionistas, actuando a través de la administración,
ocasionan que la empresa emprenda nuevos negocios que conllevan
mucho más riesgo que el que hubieran podido anticipar los
acreedores. Este riesgo ocasionará que la deuda pendiente de pago
disminuya . Si los negocios resultan tener éxito, todos los beneficios se
acumularán para los accionistas, porque los acreedores obtendrán tan
solo un rendimiento fijo. Sin embargo, si las cosas salen mal, los
obligacionistas tendrán que compartir las pérdidas.

39. ACCIONES ADMINISTRATIVAS TENDIENTES A LA
MAXIMIZACION DE LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS
Maximización de las utilidades. La maximización del ingreso
neto de la empresa.
Utilidades por acción (EPS). El ingreso neto dividido entre el
número de acciones de capital común en circulación.
Decisiones de política de dividendos. Decisiones que se
refieren a la cantidad de las utilidades de cada ejercicio que se
deben pagar como dividendos en lugar de retenerlas para
reinvertirlas dentro de la empresa.

40. El análisis de las razones financieras de
la empresa muestran las relaciones que
existen entre las cuentas de los estados
financieros, y es de mucha utilidad para
la planeación de aquellas operaciones
que hayan de influir sobre el curso
futuro de los eventos.
ANALISIS FINANCIERO

41. Proceso que comprende la recopilación, interpretación,
comparación y estudio de los estados financieros y
datos operacionales de un negocio. Implica el cálculo y
la significación de porcentajes, tasas, tendencias,
indicadores y estados financieros complementarios o
auxiliares.

42. Dicha apreciación no debe considerarse
como principio único, con solo la
interpretación de una serie de razones o
índices deducidos en forma simple de los
estados contables, sino que es necesario
profundizar en su análisis hasta aquellos
sectores que rodean el medio en el cual
opera la firma.

43. ANALISTA FINANCIERO
Es un financista especializado a quien, con base en los
estados financieros y demás información que posea
sobre la empresa, le corresponde interpretar, analizar,
obtener conclusiones y presentar recomendaciones,
una vez que haya determinado si la situación financiera
y los resultados de operación de una empresa son
satisfactorios o no.

44. ESTADOS Y REPORTES
FINANCIEROS
INFORME ANUAL
Estado de resultados
Balance general
Estado de utilidades retenidas
Estado de flujo de efectivo

45. Reporte que emite anualmente una corporación.
Va dirigido a sus accionistas. Contiene los estados
financieros básicos, así como la opinión de la
administración acerca de las operaciones del año
inmediatamente anterior y de los prospectos futuros de
la empresa.
INFORME ANUAL

46. Documento que resume los ingresos y los gastos
de una empresa a lo largo de un periodo contable,
generalmente un trimestre o un año.
ESTADO DE RESULTADOS

47. ESTADO DE RESULTADOS PARA LOS AÑOS TERMINADOS EL 31
DE DICIEMBRE
MILLONES DE DÓLARES EXCEPTO *
Ventas netas
Cst Excluyendo depreciación
Depreciación
Cst totales en operación
Utilidad antes interes e impuest EBIT
(-) Intereses
Utilidad antes de impuestos EBT
(-) impuestos 40%
Ingreso neto antes dividendos
preferentes
(-) Dividendos preferentes
Ingreso neto disponible acci. comunes
Dividendos comunes
Aumento en utilidades retenidas
* Datos por acción:
Precio por acción común
Utilidad por acción (EPS)
Dividendo por acción (DPS)
1992
S/. 3000,0
2616,2
100
2716,2
283,8
88,0
195,8
78,3
117,5
4,0
113,5
S/. 57,5
S/. 56,0
S/. 23,00
S/. 2,27
S/. 1,15
1991
S/. 2850,0
2497,0
90,0
2587,0
263,0
60,0
203,0
81,0
122,0
4,0
118,0
S/. 53,0
S/. 65,0
S/. 24,00
S/. 2,36
S/. 1,06

48. Documento que presenta la posición financiera de
una empresa a una fecha determinada.
Capital Contable común de los accionistas (capital
contable neto): Capital proporcionado por los
accionistas comunes -- capital social, capital exhibido,
utilidades retenidas y, ocacionalmente ciertas reservas.
El capital contable total incluye el capital contable
común más el capital preferente.
BALANCE GENERAL

49. Utilidades retenidas: Aquella proporción de
las
utilidades de la empresa que ha sido ahorrada en
vez de pagarse como dividendos.

50. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE (MILLONES DE
DÓLARES)
ACTIVOS
Efectivo y valores
negociables
Cuentas por cobra
Inventarios
Total activ cir.
Planta y equip
TOTAL ACTIVO
1992
S/ 10
375
615
S/. 1000
1000
S/. 2000
1991
S/ 80
315
415
S/. 810
870
S/. 1680
PASIVOS
Cuentas por pagar
Dcts por pagar
Psivo acumulados
Total pasiv cir.
Oblig. largo plazo
Deuda total
Acciones preferen
(400.000 accione)
Acciones comunes
(50´000.000 acc)
Utilidades retenidas
Cap Conta Común
TOTAL PASIVO
Y C. CONTAB.
1992
S/ 60
110
140
S/. 310
754
S/. 1064
40
130
766
S/. 896
S/. 2000
1991
S/ 30
60
130
S/. 220
580
S/. 800
40
130
710
S/. 840
S/. 1680

51. Documento que muestra la cantidad de utilidades
de la empresa que no se pagarón como dividendos.
La cifra de las utilidades retenidas que aparece aquí
es igual a la suma de las utilidades retenidas
anualmente, a lo largo de los años que componen
la historia de la empresa.
ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS

52. ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS PARA EL AÑO
TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 1993 (MILLONES DE
DÓLARES)
Saldo en utildades retenidas
diciembre 31 de 1991
Más ingreso neto 1992
(-) Dividendos para accionis.
comunes
Saldo en utilidades retenidas
diciembre 31 de 1992
S/. 710,0
113,5
(57,5)
S/. 766.0

53. INGRESO CONTABLE VERSUS
FLUJO DE EFECTIVO.
Flujos de efectivo: El efectivo neto y real que una
empresa genera durante algún periodo específico,
en oposición al ingreso neto contable.
Utilidad Contable: Ingreso neto de una empresa tal
y como se reporta en el estado de resultados.
Flujos de efectivo en operación: Aquellos flujos de
efectivo que surgen de las operaciones normales;
la diferencia entre los ingresos por ventas y los
gastos erogados en efectivo.

54. Ingreso contable Vs. Flujo de efectivo
Ingreso por ventas
Costos excepto deprecición
Depreciación (DEP)
Costos totales
Utilidad antes impuestos
Impuestos
Ingreso neto (IN)
Más depreciación
Flujo neto de efectivo
IN + DEP
Est. Resultados
S/. 1500
1050
150
1200
S/. 300
120
S/. 180
150
S/. 330
Flujo Efectivo
S/. 1500
1050
------
1050
S/. 450
120
-----
-----
S/. 330

55. CICLO DE FLUJO DE EFECTIVO
Forma en la cual el efectivo neto y real, en oposición
al ingreso contable, fluye hacia dentro o hacia fuera
de la empresa durante algún periodo de tiempo
específico.

56. Ventas
S/. 3000
Inventarios S/. 615
Deprecia-
ción
Compra
MOD
Material
Cuentas por cobrar Activos fijos netos Ctas. por pagar y
pasivos acumulados
Presu-
puesto de
capital
Efectivo y valores
negociables
Cobranza
Emisión
de Acción
Pagos
reducción
Ctas x
Pagar
Préstamos Reembolso
préstamo
Pago
impuest.
interes,
dividendo
Capital de los
accionistas
Deudas y Dctos. por
pagar

57. Documento que presenta el impacto que tienen
las actividades operativas, de inversión y de
financiamiento de una empresa sobre sus flujos
de efectivo a lo largo de un periodo contable.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

58. Actividades operativas
Ingreso neto
orígenes de efectivo
Depreciación
Incremento en Ctas x pagar
Incrementos en pasivos acumulados
sustracciones de efectivo
Incremento en Ctas x cobrar
Incremento de inventarios
FLUJO NETO DE EFECTIVO proveniente de las
operaciones
Actividades de inversión a largo plazo
Adquisición de activos fijos
Actividades de financiamiento
Incremento de Dcts x pagar
Incremento en obligaciones
Pago de dividendos comunes y preferentes
Flujo neto de efectivo proviniente de financiamiento
Reducción neta en el efectivo y valores negociables
Efectivo al inicio del año
Efectivo al final del año.
S/. 117,5
100,0
30,0
10,0
(60,0)
(200,0)
(S/. 2,5)
(S/.230,0)
S/. 50,0
174,0
(61,5)
162,5
( 70,0)
80,0
S/. 10,0

59. EPS
DPS
2,6
2,2
1,8
1,4
1,0
0,6
0,2
0,0
1981 1986 1991

60. AÑO
.
1981
1983
1985
1986
1987
1989
1991
Utilidad
por acción
1,05
1,23
0,47
0,75
1,91
1,95
2,36
Dividendo
por accio.
0,49
0,60
0,60
0,60
0,60
0,91
1,06
Razón de
pagos
46,7%
48,8%
133,3%
80,0%
31,4%
46,7%
44,9%

61. ANALISIS FINANCIERO DE TIPO
HORIZONTAL
Se ocupa de los cambios de las cuentas individuales de
un periodo a otro y, por tanto, requiere dos o más
estados financieros de la misma clase, presentados en
periodos diferentes. Es un análisis dinámico, porque
muestra el cambio o movimiento de cada una de las
cuentas de un periodo a otro

62. El uso de este tipo de análisis tiene por objeto medir el
grado de desarrollo de una empresa, cuales son sus
perspectivas y la forma como se han logrado e invertido
los recursos necesarios para su operación. Para
realizar este análisis se requiere que existan
imprescindiblemente dos o más estados
financieros (balances o estado de ganancias y
perdidas).

63. Sus características principales son:
)Se estudia el crecimiento, el manejo y la
actividad empresarial.
)Permite comparar dos años entre sí en
términos porcentuales en cada uno de los
rubros analizados.
)Permite visualizar los aumentos y
disminuciones por cuenta o por rubro.

64. )Es el principio para conocer las fuentes y usos
de fondos.
)Muestra el flujo de efectivo, y se conocen los
movimientos reales de efectivo.
)Permite realizar análisis de tendencias para
conocer el crecimiento y la evolución de la
empresa.
Es una herramienta básica para la toma de
decisiones

65. ANALISIS FINANCIERO DE TIPO
VERTICAL
Dentro del análisis financiero, es una de las técnicas
más sencillas y consiste en tomar un solo estado
financiero (puede ser un balance general o un estado
de resultados) y relacionar cada una de sus partes con
un total determinado, dentro del mismo estado, el cual
se denomina cifra base.

66. Sus características y ventajas son:
)Se distingue de manera porcentual la
estructura de los balances, en cada uno
de sus rubros.
)Conocida la estructura porcentual de las
cuentas, permite hacer comparaciones
entre diversos años.

67. )No sólo se hace para la totalidad de un
balance en su parte activa o pasiva, sino que
también puede realizarse para grandes rubros
del balance; por ejemplo, activos corrientes,
activos fijos o pasivos corrientes.
)La estructura porcentual da una visión rápida
de los cambios sucedidos en los balances; por
consiguiente, es una herramienta ejecutiva
para la toma de decisiones.
)Abre la opción para medidas de análisis
financiero y determinaciones presupuestales.

68. USO DE LAS RAZONES
FINANCIERAS
Las razones financieras se las utiliza para evaluar la
condición y desempeño financiero de una empresa,
el Analista o Ingeniero Financiero necesita verificar
varios aspectos de la salud financiera de una
empresa, y una herramienta que se debe utilizar
con frecuencia para hacer estas verificaciones es
una razón financiera o índice, que relaciona entre sí
dos elementos de la información financiera al
dividir una cantidad entre otra.

69. TIPOS DE RAZONES
Son de dos clases:.
La primera resume algún aspecto de la condición
financiera de la empresa en un punto en el tiempo
– el momento en que ha sido preparado el balance
general. Llamamos a estas razones estáticas, de
forma bastante apropiada porque tanto el
numerador como denominador en cada razón
provienen directamente del balance general.

70. .La segunda clase de razones resume algún
aspecto del desempeño de la empresa durante
un periodo , normalmente un año. Estas
razones son llamadas razones dinámicas o
razones estático-dinámicas. Estas razones
comparan una partida de flujo (estado de
resultados) en el numerador con una partida de
acción (balance general) en el denominador.

71. ACTIVO LIQUIDO
Aquel activo que puede convertirse fácilmente en
efectivo a un valor “JUSTO DE MERCADO”.

72. GRACIAS POR SU ATENCION!!!GRACIAS POR SU ATENCION!!!
AL FIN!!!AL FIN!!!