El documento presenta información sobre el punto de equilibrio, los retornos sobre activos (ROA), patrimonio (ROE) y la inversión (ROI) según el método DuPont. Explica las definiciones, fórmulas y beneficios de estos indicadores financieros. Además, proporciona un caso práctico sobre una empresa que analiza la implementación de una nueva planta evaluando su impacto financiero.

1. CURSO:
Análisis de Estados Financieros
PROFESOR:
Mg. José de la Rosa Orderique
TEMA:
Punto de Equilibrio, ROE, ROA, ROI
ALUMNOS:
León Velita, Renzo
Mendoza Huamán, Mayra
Moreno Derteano, Jimena
Moreno Tarazona, Wendy
Payano Contreras, Guillermo

2. PUNTO DE EQUILIBRIO

3. DEFINICIÓN
• Es el punto en donde los ingresos totales recibidos, producto de
las ventas, se igualan a los costos asociados con la venta de un
producto (IT = CT). Importante para la planeación y el control
financiero, pues es una herramienta de gestión importante para
la toma de decisiones.
• El Punto de equilibrio es usado comúnmente en las empresas u
organizaciones para determinar la posible rentabilidad de
vender un determinado producto.
• Punto crítico, Punto cero, Punto neutro, Punto muerto, Punto de
arranque, Punto de despegue o Umbral de rentabilidad.

4. COSTOS FIJOS
• No dependen del nivel de producción de la empresa, sino que
son una cantidad determinada o fija, independiente del
volumen de negocio. Ejemplo: el alquiler del local, los salarios
de trabajadores en planilla, las depreciaciones, amortizaciones,
servicios, seguros, etc.
• Recomendable: disminuir los costos fijos, ya que estos afectan
económicamente a la empresa.
• Representación gráfica: con una línea horizontal.

5. COSTOS VARIABLES
• Dependen directamente del nivel de producción o
actividad de la empresa, es decir, varían en proporción al
volumen de ventas. Ejemplo: las materias primas, la mano
de obra directa que trabaja a destajo, comisiones de
ventas, costo de envases, empaques, materiales de
oficina, combustible, entre otros.
• Los costos variables se grafican con una línea ascendente.

6. COSTO TOTAL
• Es la suma de los costos fijos y costos variables
de una empresa. Se representa de la siguiente
manera:

7. FORMAS DE REPRESENTAR EL PUNTO
DE EQUILIBRIO
• FORMA ALGEBRAICA: El punto de equilibrio se
determina dividiendo los costos fijos totales entre
el margen de contribución por unidad. En el caso
del punto de equilibrio, el margen de
contribución total de la empresa es igual a los
costos fijos totales, no hay utilidad ni pérdida.

8. • FORMA GRÁFICA
Permite evaluar la repercusión que sobre las utilidades tiene cualquier
movimiento o cambio de costos, volumen de ventas y precios.

9. MÉTODOS PARA DETERMINAR EL
PUNTO DE EQUILIBRIO
1) MÉTODO DE LA ECUACIÓN
Es aquel método que permite hallar el punto de equilibrio, igualando
el ingreso total con el costo total (costo fijo más costo variable).
Ejemplo:
Si una empresa vende un producto a un precio de S/ 50.00 nuevos
soles. El total de costos fijos es de S/ 7,500. 00 nuevos soles y el costo
variable unitario es de S/ 35.00 nuevos soles.
IT = CF + CV
50 x Q = 7500 + 35 x Q
15 Q = 7500
Q = 500 unidades (Punto de equilibrio)

10. 2) MÉTODO DEL MARGEN DE CONTRIBUCIÓN EN
MONEDA
Este método permite determinar el punto de equilibrio en valores
monetarios. Se halla de la siguiente forma:
Ejemplo:
Si una empresa posee un total de costos fijos de S/ 200,000.00 nuevos
soles, un costo variable total de S/ 300,000.00 nuevos soles, y ventas
totales de S/ 850,000.00 nuevos soles. El punto de equilibrio se halla
de la siguiente manera:
Interpretación: La empresa necesita alcanzar un monto de S/
309,090.91 soles en ventas para operar sin pérdidas o ganancias.
P.E (S/.) = 200000/ (1-300000/850000)
P.E = S/. 309,090.91 nuevos soles

11. 3) MÉTODO DE CONTRIBUCIÓN EN PORCENTAJES
Este método permite determinar el punto de equilibrio en porcentaje.
Se halla de la siguiente forma:
Ejemplo:
Si una empresa posee un total de costos fijos de S/ 200,000.00 nuevos
soles, un costo variable total de S/ 300,000.00 nuevos soles, y ventas
totales de S/ 850,000.00 nuevos soles. El punto de equilibrio se halla
de la siguiente manera:
Interpretación: De las ventas totales, el 36.36% es empleado para el
pago de los costos fijos y variables y el 63.64% restante, es la utilidad
neta que obtiene la empresa.
P.E (%) = 200000/ (850000-300000) x 100
P.E = 36.36%

12. BENEFICIOS DEL PUNTO DE
EQUILIBRIO
• Planificar la utilidad, dada una estructura de costos y un nivel de
ventas esperado.
• Conocer cuál es el importe de costos totales, para que a partir de
este punto, se pueda saber si la empresa está ganando o perdiendo.
• En el corto plazo: fijar precios y cantidades de producción,
publicidad, etc.
• En el largo plazo: comprar nuevos equipos, planificar estrategias
administrativas, etc.
• Permite mejorar la toma de decisiones.
• Permite mejorar las ventas.
• Permite analizar factores que no permiten el desarrollo de la
empresa.
• Permite minimizar costos y gastos, al analizar el impacto de los
cambios en los costos fijos, variables y precio de venta.

13. CÁLCULO ROE SEGÚN EL MODELO
DUPONT
El sistema DUPONT es una de las razones
financieras de rentabilidad, que determina la
eficiencia con que la empresa esta utilizando sus
activos, su capital de trabajo y el multiplicador de
capital (Apalancamiento financiero)
Importante en el análisis del desempeño
económico y operativo de una empresa.
Busca es expresar el ROE de la empresa en
función de tres componentes.

14. FÓRMULA DUPONT
Margen de
Utilidad o
Rentabilidad de
ventas
Rotación
del Activo
Total
Multiplicador de
Capital o
Apalancamiento
Financiero
VENT
VENT
VENT
VENT

15. Reúne tres variables :
ESTAS VARIABLES SON RESPONSABLES DEL CRECIMIENTO
ECONÓMICO DE UNA EMPRESA.
Nos dice, cuánto gana la empresa
por cada sol de ventas. Es un
indicador de la eficiencia de la
empresa.
Cuántos soles de venta se obtiene
por cada sol invertido. Es un
indicador del grado de utilización
de los activos del negocio.
Nos dice, cuántos de los activos se
han logrado financiar con el capital
aportado por los accionistas
Es el apalancamiento obtenido con
el capital del negocio.

16. BENEFICIOS DEL CÁLCULO DEL ROE
• Permite hacer comparaciones de compañías
dentro de un mismo sector, así como
planificar, presupuestar y fijar metas.
• Es útil para los socios o accionistas porque les
permite evaluar y comparar sus inversiones
con otras opciones de inversión.

17. Retorno sobre la inversión de activos
ROA

18. Definición
• Medida  Rentabilidad de una empresa en
relación a sus Activos.
• Rentabilidad económica o del negocio.
• Ratio de rendimiento de inversiones  entidades
de crédito
• Capacidad de los activos de la empresa, para
generar beneficio.

19. • Base: Beneficio antes e impuestos.
• Rendimiento calculado siempre estará con
independencia de la financiación de
inversiones.
• ¿ ROA2012
= ROA2013
?
• Orientación de las actividades de la entidad.

20. Fórmula
donde:
El Resultado considerado es el beneficio logrado antes de los
gastos financieros y el efecto impositivo
El Activo Total es el Activo total medio.

21. • A mayor ratio, mayores beneficios ha
generado el activo total  Valor más alto
significa una situación más próspera para la
empresa.
• Interpretación: “Por cada unidad monetaria
invertida en activos la empresa obtiene esa
cantidad de unidades monetarias de utilidad
netas”

22. • Este ratio evoluciona según el margen de las ventas, la
rotación de los activos y la relación entre ambas.
• Indicador utilizado por los inversores para analizar sus
inversiones o por los socios para evaluar la gestión del
gerente.
• OJO: Los activos totales son netos ya que se entiende
que la amortización y el deterioro no generan
resultado.

23. ROA: Paso a Paso

24. Variantes
• ROA operativo:
• Rentabilidad de los activos -independientemente de su
financiación- toma en cuenta el apalancamiento.
• Efecto apalancamiento: Beneficio fiscal que se produce
como consecuencia de un mayor endeudamiento.

25. ROA sin atípicos
• Gastos o ingresos no dependen de voluntad del gestor 
imprevistos.
• Distorsionan el análisis del resultado por ello han de ser
eliminados.
• Rentabilidad de los activos independientemente de como se
han financiado y cual es su tipo impositivo.
• Evaluar la calidad de los directivos de una entidad y su
capacidad para que la empresa genere resultados recurrentes.

26. ROA funcional
• Evaluar la gestión de los directivos sobre la actividad
principal de la empresa.
• Los activos extra funcionales, son aquellos que permanecen
en propiedad de la empresa, sin embargo, no son utilizados
para desarrollar su actividad principal.
• Empresa A = 80% AEF Empresa B = 0% AEF
• ¿ Más eficiente?

27. ROA según Dupont
• Integra o combina los principales
indicadores financieros
• Fin: Determinar la eficiencia con que la empresa está
utilizando sus activos, su capital de trabajo y el
multiplicador de capital (Apalancamiento financiero).
•
Margen neto de utilidades, la rotación de los activos totales
de la empresa y de su apalancamiento financiero.
• Variables responsables del crecimiento económico de una
empresa

29. Operaciones• Rotación del Activo:
• Rotación del Activo = Ventas / Activo Total
• Multiplicador de Apalancamiento:
• Multiplicador de Apalancamiento = Activo Total / Patrimonio Total
Multiplicando y dividiendo al ROA por Ventas tenemos:
• ROA = (Utilidad Neta / Ventas) x (Ventas / Activo Total)
Reemplazando nos queda: ROA = Margen x Rotación de Capital …….(1)
Multiplicando y dividiendo al ROE por el Activo Total tenemos:
• ROE = (Utilidad Neta / Activo Total) x (Activo Total / Patrimonio Total) ………(2)
Reemplazando nos queda: ROE = ROA x Multiplicador de Apalancamiento
Combinando la ec. 1 y la ec. 2
• ROE = Margen x Rotación de Capital x Multiplicador de Apalancamiento

30. ROI
(Return on Investment)
¿cuál es el verdadero impacto financiero
de una decisión empresarial?
¿beneficios marginales?
¿generación de valor para la empresa?

31. ROI
(Return on Investment)
Costo marginal
Beneficio marginal
la mayoría de las empresas no sabe medir cuánto de lo que invierte en ciertos
programas retorna como un beneficio directo, o si el programa seleccionado se
traduce en resultados exitosos
Pasos para aplicar el ROI:
1) Definir la inversión a Evaluar.
2) Determinar variables cuantificables implicadas en la inversión.
3) Efectuar las medidas pertinentes.
4) Recoger resultados marginales de la inversión.
5) Efectuar el ratio.
6) Comparar el %, frente al COK.

32. CASO PRÁCTICO
CASTOR Y ASOCIADOS S.A., es una empresa exportadora de artesanías hechas en
madera cuyo principal mercado de atención es CHINA (el cual presenta una
estacionalidad bien marcada en el consumo de estos productos). El Mercado de
Artesanías, esta en un crecimiento sostenido, y como tal para consolidar su posición en
el mercado, se adquirir nuevas tecnologías y ampliar la capacidad de planta.
Se tienen los siguientes datos:

33. CASO PRÁCTICO
Con los datos anteriores se pide:
(A) DETERMINAR EN QUE MOMENTO HA DE SER EL MÁS OPORTUNO PARA IMPLEMENTAR LA
NUEVA PLANTA.
(B) SE PROYECTA LOS SIGUIENTES CAMBIOS EN EL BG AL FINAL DEL SIGUIENTE AÑO:
ADEMÁS, SE PLANEA REPARTIR 41.87% DE LAS UTILIDADES A
LOS ACCIONISTAS.
ADEMÁS SE SABE QUE GARGOLA S.A., SU PRINCIPAL COMPETIDOR TIENE INDICADORES
PROYECTADOS DE ROA Y ROE, de 42.25% y 53.47% ; TALLE INDICADORES SE PROYECTAN EN LA
INDUSTRIA EN 38.95% Y 47.75%. CALCULE EL ROA Y ROE, Y ANALICE.
(C) DETERMINE EL IMPACTO FINANCIERO DE LA NUEVA PLANTA INSTALADA (SE SABE QUE LOS
FONDOS DE INVERSIÓN OFRECEN 47.65% DE RENTABILIDAD Y LOS ACCIONISTAS TIENEN UN COK
DE 43.5%)