1. ESTRUCTURA DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS
Lic. María Betsabé Franco

2. ESTRUCTURA DEL SISTEMA
FINANCIERO
SISTEMA FINANCIERO
Mercado de
Capitales
Sistema de
pensiones
Sistema
bancario
Sistema de protection
(seguros y fianzas)
Sistema no
Bancario
Mercado de
bonos
Mercado de
acciones
o de bonos

3. SISTEMA BANCARIO
Es el mercado de intermediación indirecta y es el de
mayor penetración en la economía y en la sociedad.
Incluye bancos comerciales y la banca de desarrollo.
• Se captan recursos del público.
• El publico deposita su dinero en los bancos por
múltiples necesidades y factores que están siempre
ligados a tres necesidades genéricas:
a. Seguridad,
b. liquidez y
c. Conservación del poder adquisitivo

4. SISTEMA BANCARIO
• Los bancos canalizan los ahorros que reciben
hacia actividades productivas, sin que el
público sepa que se hizo con su dinero.
• Registra como suyos los recursos que capta y
los presta a nombre propio y al mismo tiempo,
asume un pasivo.
• El acreedor es el público que deposita sus
recursos y su confianza.

5. FONDO DE SEGURO DE DEPÓSITO
(FOSEDE):• Se crea como un sistema de protección y ahorro, para garantizar la restitución de
los depósitos en dinero efectuados por el público en los bancos privados, en las
asociaciones de ahorro y préstamo y en las sociedades financieras debidamente
autorizadas. (Timestralmente) (0.10 del 1%) (0,25 del 1%)
• Este seguro se aplicara mediante el pago de las sumas aseguradas por los
depositantes de las instituciones financieras declaradas en liquidación forzosa.
Forman parte del patrimonio del FOSEDE:
• Las primas que de conformidad con la Ley paguen las instituciones del sistema
financiero,
• Las aportaciones que le hagan en el Estado u otras instituciones privadas
• El rendimientos de sus activos
• Las multas que por cualquier concepto imponga la CNBS a las instituciones del
sistema financiero aportantes al FOSEDE
• Otros ingresos que obtenga por cualquier concepto.
Los recursos del FOSEDE forman un solo fondo y deben ser depositados en una cuenta
especial en el Banco Central de Honduras.

6. FONDO DE SEGURO DE DEPÓSITO
(FOSEDE):
• Es una entidad desconcentrada de la Presidencia
de la República, adscrita al BCH.
• Los recursos deben de ser invertidos en valores
de alta seguridad, liquidez y rentabilidad,
emitidos por el Gobierno de Honduras y El BCH.
• La suma máxima garantizada por el FOSEDE es de
L150,000.00 por depositante y por institución
financiera, en caso de ser cuenta mancomunada
se paga la suma máxima entre los dos
beneficiarios.

7. EL SECRETO BANCARIO
• El Art. 956 Código de Comercio. establece la obligatoriedad de los bancos de no
dar noticias de los depósitos y demás operaciones sino al depositante, deudor o
beneficiario, a sus representantes legales o a quien tenga poder para disponer de
la cuenta; salvo cuando las pidiere la autoridad judicial o las autoridades bancarias
para fines fiscales.
• Debemos señalar que el secreto bancario es uno de los principales deberes que
surgen de la relación comercial entre los bancos y sus clientes que obligan a las
entidades a guardar silencio es decir a no divulgar o revelar aquella información
sobre sus clientes y las operaciones que ha realizado o ha estado a punto de
realizar con sus clientes.
• El secreto bancario no solo se encuentra plasmado en el Código de Comercio ya
que es la propia Constitución de la República (Art. 76) la que considera como
derecho individual garantizado por el Estado el derecho a la intimidad.
• Aun cuando este consagrado en la Constitución de la República no es un derecho
absoluto ya que en ciertos casos dicho secreto puede ser violado: requerimiento
judicial, lavado de activos, auditorías del Tribunal Superior de Cuentas.

8. SISTEMA NO BANCARIO
• Instituciones no bancarias que brindan servicios
paralelos o complementarios a los que ofrece el
sistema bancario; (auxiliares de crédito).
• Casas de Cambio: Entidades que se dedican a las operaciones de
compra y venta de divisas extranjeras en el mercado extra bancario.
• Organizaciones Privadas de Desarrollo Financiero (OPDF´s): Son
entidades de carácter privado, y de naturaleza civil, sin fines de
lucro cuyos fundadores son personas naturales o jurídicas,
constituidas con el objeto de brindar servicios financieros en apoyo
a la actividad económica que realizan las micro y pequeñas
empresas.

9. SISTEMA NO BANCARIO
• Almacenes Generales de Depósito: Establecimiento de uso público para la
guarda y conservación de bienes de toda clase nacionales o extranjeros.
• Cooperativas de Ahorro y Préstamo: Son organizaciones privadas,
voluntariamente integradas por personas que, constituidas conforme a la
Ley de Cooperativas de Honduras e inspiradas en el esfuerzo propio y la
ayuda mutua, realizan actividades económicas-sociales, a fin de prestar a
sus mismas y a la comunidad, bienes y servicios para la satisfacción de
necesidades colectivas e individuales.
• Emisoras de Tarjetas de Crédito: Sociedades anónimas cuyo
principal actividad es realizar operaciones de crédito mediante la
emisión de tarjetas de crédito, en donde éstas a titulo oneroso,
ponen a disposición del tarjeta-habiente un crédito en cuenta
corriente con limitación de suma, del cual puede hacer uso
mediante retiro en efectivo en el Sistema Financiero o la compra de
bienes y servicios en los establecimientos afiliados al sistema.

10. SISTEMA DE PENSIONES
• Sistema que administra los fondos destinados para el
retiro y comprende tanto los sistemas privados (AFP)
como el publico.
• Se trata de entidades abocadas a administrar recursos
provenientes de las aportaciones que realizan los
trabajadores durante el transcurso de su vida laboral y
que les serán devueltos a través de pensiones a partir
de la jubilación.
• Los recursos que administran estas entidades son
invertidos en activos nacionales y extranjeros de renta
fija, renta variable y derivados. Existe el Reglamento de
Inversiones

11. SISTEMA DE PENSIONES
– Administradora de Fondos Privados de Pensiones: Son
aquellas sociedades mercantiles que se dedican a la
administración de fondos privados voluntarios de pensiones y
cesantías a través de cuentas individuales de capitalización a
favor de terceros.
– Institutos de Previsión: Son organizaciones sin fines de lucro
cuya finalidad es brindar a sus afiliados una serie de
beneficios, prestaciones y servicios, principalmente planes de
pensiones por vejez e invalidez y beneficios por muerte del
afiliado activo. Asimismo, cabe señalar, que su patrimonio
esta constituido con el aporte solidario de sus afiliados y
patrones según sea el caso.
– Compañías de Seguros: Son aquellas entidades que en forma
habitual y sistemática se dediquen a comercializar seguros o
fianzas, mediante la celebración de contratos que las
obliguen, dentro de sus limites de cobertura y a cambio de
una prima, a indemnizar a otra persona natural o jurídica de
un determinado daño o a satisfacer un capital, una renta u

12. SISTEMA DE PROTECCION (seguros y
fianzas)
• Son aquellas que se encargan de ofrecer
distintos tipos de cobertura a las entidades y
personas que buscan protegerse contra
perdidas eventuales por la ocurrencia de
algún evento o siniestro potencial.

13. MERCADOS ANEXOS
• Las operaciones que realizan los cinco
sectores del sistema financieros dan origen a 4
mercados:
• Mercado de dinero
• Mercado de capitales
• Mercado de divisas
• Mercado de derivados

14. MERCADO DE DINERO
Conformado por instrumentos de deuda que
tienen vencimiento menor a un año, están
disponibles para ciertas clases de instituciones
financieras, pero muchos son accesibles para
todo tipo de inversiones

15. ACTIVOS DEL MERCADO DE DINERO
Letras del Tesoro: son instrumentos emitidos
por el gobierno de cada país cuando requieren
de liquidez.
• Son emitidos a través de mecanismo de
subastas .
• Generalmente tienen el objetivo de aliviar
déficit fiscal.
• Vencimientos pueden ser de hasta 18 meses.
• En EEUU, se llaman T-BILLS y tienen
vencimientos de 3, 6 y 12 meses y poseen un

16. ACTIVOS DEL MERCADO DE DINERO
Pagares de empresas o papeles comerciales:
son activos de corto plazo sin colateral emitidos
por empresas y destinados para la oferta publica
con el objeto de captar financiamiento en el
mercado.
• Debido a que no se ofrece garantías sino que
es un mercado de buena fe, solo las grandes
empresas con buen rating son las que emiten
esta clase de títulos.
• Al ser instrumentos del mercado de dinero se

17. ACTIVOS DEL MERCADO DE DINERO
Certificados de deposito: es un titulo emitido
por un banco sobre una cantidad de dinero.
• Tienen un vencimiento a corto plazo .
• Pueden ser no negociables: el deposito tiene
que esperar a la fecha de vencimiento para la
obtención de los fondos . Si se retiran antes
del vencimiento corresponde sanción sobre
los intereses devengados.
• Pueden ser negociables: pueden transferirse
en el mercado secundario.

18. ACTIVOS DEL MERCADO DE DINERO
Repo (acuerdos de recompra u operación de
reporto) : es la venta de un activo financiero con
el compromiso por parte del vendedor de
recomprarlo a determinado precio. (mayor que
el precio actual de mercado a una fecha futura).
• Su finalidad es de conseguir financiamiento
rápido y a muy corto plazo.
• Reportarte: es el agente compra del activo
• Reportado: al que lo vende

19. MERCADO DE CAPITALES
• Este mercado esta determinado por
instrumentos de largo plazo, debido a que
esta formado por las acciones y los bonos con
vencimiento mayor a 1 año.

20. INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE
CAPITALES
Bonos soberanos: es un instrumento de deuda
emitido por los Estados con la finalidad de
acceder a financiamiento a través del mercado
de valores.
• Puede ser emitido tanto en mercados locales
como internacionales.
Eurobono: son bonos que se caracterizan por
ser emitidos en eurodivisas, colocados
generalmente en Europa y vendidos a

21. INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE
CAPITALES
Bonos extranjeros: son emitidos por empresas
que buscan financiamiento en un país
extranjero. Se deben de someter a las
regulaciones existentes en el país donde se
realiza la emisión.
• Es un bono emitido en un determinado país
por una empresa extranjera en la moneda de
ese país.
• Bonos globales, son un hibrido de los
anteriores, destinados a negociarse tanto en
euromercados como en mercados domésticos,

22. MERCADO DE CAPITALES
• También conocido como “mercado de
intermediacion directa” es el lugar en reunion
de los mercados primarios y secundario,
donde empresas y estado acuden a financiar
sus actividades y servicios mediante la
emision de acciones y bonos.
• Para este proceso de financiamiento
intervienen los denominados “bancos de
inversion: encargados de comprar acciones y
bonos directamente a las empresas y estado y

23. MERCADO DE LAS DIVISAS
• Son los mercados mas activos del mundo,
individuos, empresas, bacnos e instituciones
gubernamentales compran y venden monedas
a cambio de otras.
• Se puede negociar monedas para entrega
inmediata a traves de tipo de cambio spot.
• Se pueden comprar divisas que podran ser
recibidas y pagadas en fechas futuras en el
mercado de tipo de cambio forward.
• Lo que buscan minimizar es el riesgo

24. MERCADO DE DERIVADOS
• Es el lugar donde se negocian instrumentos del
mismo nombre, los cuales son contratos que
basan sus precios en otros activos que les sirven
de referecnia. (activos subyacentes)
• Son utilizados como instrumentos de cobertura
de riesgo como de negociacion, lo que facilita la
transferencia de riesgo entre los agentes
economicos, omientras que otros buscan
protegerse de los movimientos adversos en los
precios de un activo y otros asumen riesgos para
obtener ganancia.
• Hay mercados organizados (estandarizados, bolsa