1. “‫البيت‬ ‫”أبراج‬ ‫المكرمة‬ ‫بمكة‬ ‫الشريفين‬ ‫للحرمين‬ ‫عبدالعزيز‬ ‫الملك‬ ‫وقف‬ : ‫تطبيقية‬ ‫حالة‬
‫مشروع‬ ‫لتمويل‬ ‫المنتفعة‬ ‫الرطراف‬ ‫بين‬ ‫قيمتها‬ ‫والمعجل‬ ‫والغرر‬ ‫الجهالة‬ ‫يمنع‬ ‫وصفآ‬ ‫بالذمة‬ ‫الموصوفة‬ ‫الاجارة‬ ‫عقد‬
Case Study : King Abdul Aziz Endowment for The Two Holy Mosques “Abraj Al Bait Project”
® all rights reserved for Arriyada center
‫للمشاريع‬ ‫اللسلمي‬ ‫للتمويل‬ ‫المنتفعة‬ ‫الرطراف‬ ‫نموذج‬
Islamic Financing Stakeholders Model (IFSM)
For Infrastructure Projects
‫الغفيلي‬ ‫فهد‬ ‫بن‬ ‫د.ابراهيم‬Dr.Ibrahim F. Alghofaily
‫والقتصادية‬ ‫المالية‬ ‫لللستشارات‬ ‫الريادة‬ ‫لمركز‬ ‫التنفيذي‬ ‫والرئيس‬ ‫المؤلسس‬
Founder & CEO , Arriyada Financial & Economic Consultant Center
‫العقار‬ ‫وتطوير‬ ‫وتسويق‬ ‫لدارة‬ ‫اجوار‬ ‫شركة‬ ‫إدارة‬ ‫مجلس‬ ‫وعضو‬ ‫شريك‬
Partner & Member of Board of Directors, Jiwar Co.
5th
Annual Middle East Rail Opportunities Conference
5–6May , 2014
Riyadh– Saudi Arabia

2. :‫المحاضرة‬ ‫عناصر‬
® all rights reserved for Arriyada center
 Islamic Financing
Stakeholders Model For
PPP, BOT &
Concession Infra -
Structures Projects
 Islamic Financing
Products for Projects
Phases
 Mechanism of Islamic
Financing Stakeholders
Model For Infra -
Structures Projects
 The major advantages of
the innovated Islamic
financing structure model
to all Infrastructure
project stakeholders
 A Success Story
‫اللسلمي‬ ‫ييل‬‫ي‬‫التموي‬ ‫نموذج‬ ‫شرح‬
‫في‬ ‫المشارييع‬ ‫فيي‬ ‫المنتفعية‬ ‫للرطراف‬
‫والتشغيل‬ ‫البناء‬ , ‫المشاركية‬ : ‫عقود‬
‫الدولة‬ ‫مع‬ ‫والمتياز‬ ‫والتسليم‬
‫لمراحل‬ ‫للتموييل‬ ‫اللسيلمية‬ ‫المنتجات‬
‫المشروع‬
‫الى‬ ‫منتفيع‬ ‫مين‬ ‫النقديية‬ ‫التدفقات‬ ‫آليية‬
.‫المشاريع‬ ‫انشاء‬ ‫تمويل‬ ‫لترتيب‬ ‫آخر‬
‫الرطراف‬ ‫نموذج‬ ‫من‬ ‫المتحققة‬ ‫المزايا‬
.‫للمشاريع‬ ‫اللسلمي‬ ‫للتمويل‬ ‫المنتفعة‬
‫نيجيييياح‬ ‫قيصية‬
‫والتوصيات‬ ‫الخاتمة‬
Presentation Contents

3. ® all rights reserved for Arriyada center
‫الدولة‬ ‫مع‬ ‫المتياز‬ ‫و‬ ‫والتسليم‬ ‫والتشغيل‬ ‫البناء‬ , ‫المشاركة‬ : ‫عقود‬ ‫في‬ ‫المشاريع‬ ‫في‬ ‫المنتفعة‬ ‫الرطراف‬‫الدولة‬ ‫مع‬ ‫المتياز‬ ‫و‬ ‫والتسليم‬ ‫والتشغيل‬ ‫البناء‬ , ‫المشاركة‬ : ‫عقود‬ ‫في‬ ‫المشاريع‬ ‫في‬ ‫المنتفعة‬ ‫الرطراف‬
Islamic Financing Stakeholders Model For PPP, BOT &Islamic Financing Stakeholders Model For PPP, BOT &
Concession Infra - Structures ProjectsConcession Infra - Structures Projects
‫الدولة‬ ‫مع‬ ‫المتياز‬ ‫و‬ ‫والتسليم‬ ‫والتشغيل‬ ‫البناء‬ , ‫المشاركة‬ : ‫عقود‬ ‫في‬ ‫المشاريع‬ ‫في‬ ‫المنتفعة‬ ‫الرطراف‬‫الدولة‬ ‫مع‬ ‫المتياز‬ ‫و‬ ‫والتسليم‬ ‫والتشغيل‬ ‫البناء‬ , ‫المشاركة‬ : ‫عقود‬ ‫في‬ ‫المشاريع‬ ‫في‬ ‫المنتفعة‬ ‫الرطراف‬
Islamic Financing Stakeholders Model For PPP, BOT &Islamic Financing Stakeholders Model For PPP, BOT &
Concession Infra - Structures ProjectsConcession Infra - Structures Projects
‫الحكومية‬ ‫الهيئة‬
‫والمقاولون‬ ‫المطورون‬‫والمستثمرون‬ ‫الممولون‬
‫المستأاجرون‬ ‫و‬ ‫المشغلون‬

4. ® all rights reserved for Arriyada center
‫المشروع‬ ‫مراحل‬
Project Phases
‫التمويل‬ ‫منتجات‬
Financing Products
Lead
Advisory &
Bidding
MGT.
Project
Development
Project
Construction
Marketing of
Assets‘
Operation &
Leasing
Short Term Financing
Mid Term Financing
Long Term Financing
Long Term Financing
Tawaruk
Mutajarah
Mudaraba
h
Bai Alajil
Istisna
Ijarah
Murabah
BUSINESS MODEL FINANCIAL MODEL
‫التمويل‬ ‫فترة‬
Financing Period
Islamic Financing Stakeholders Model (IFSM): Financing Products
For PPP, BOT & Concession Infra - Structures Projects

5. S4
Contractors
S4
Contractors
S1
Infra -
Structures
Projects Gov.
Authorities
S1
Infra -
Structures
Projects Gov.
Authorities
S2
Developer
s
S2
Developer
s
S5
Operators
&
Utilities
Leasers
S5
Operators
&
Utilities
Leasers
S3
Financing:
Banks ,
Institutional
&
Individual
Investors
S3
Financing:
Banks ,
Institutional
&
Individual
Investors
Lease / PPP
Ijarah / Mosharka
payments
Payment
Ijarah / MosharkaPayments
Mechanism of Islamic Financing Stakeholders
Model For Infra - Structures Projects
All Rights Reserved for ARRIYADA Center
SPV
Mudarab
ah
Sukuk
sCas
h
Repayments
Cas
h
Al istisna
‫النقدية‬ ‫التدفقات‬
Funds flow from one Stakeholder to other to maintain
continuous cash flows for projects construction.

6. .‫للمشاريع‬ ‫اللسلمي‬ ‫للتمويل‬ ‫المنتفعة‬ ‫الرطراف‬ ‫نموذج‬ ‫من‬ ‫المتحققة‬ ‫المزايا‬
The major advantages of the innovated Islamic financing structure model to all
Infrastructure project stakeholders
1‫اجميع‬ ‫بيين‬ ‫والمخارطير‬ ‫للمكالسيب‬ ‫المتوازن‬ ‫التوزييع‬
‫الهيئات‬ :‫بالمشروع‬ ‫والمنتفعة‬ ‫المسيتثمرة‬ ‫الرطراف‬
, ‫المشغلون‬ , ‫المقاولون‬ , ‫المطورون‬ , ‫الحكومية‬
.‫المستااجرون‬
2‫ل‬ ‫المبتكرة‬ ‫التمويل‬ ‫هيكلة‬ ‫لن‬ ‫المطور‬ ‫ربحية‬ ‫تحسين‬ .
‫يدفعها‬ ‫قيد‬ ‫كان‬ ‫التيي‬ ‫التموييل‬ ‫عليى‬ ‫تكلفية‬ ‫تتضمين‬
.‫التقليدية‬ ‫التمويل‬ ‫رطرق‬ ‫بإتباع‬ ‫للبنوك‬ ‫المطور‬
3‫من‬ ‫المنتفعية‬ ‫والرطراف‬ ‫الحكومبية‬ ‫الهيئات‬ ‫تمكيين‬ .
‫لمشاريع‬ ‫والتسيويق‬ ‫والتشغييل‬ ‫والتنفييذ‬ ‫التخطييط‬
‫كفاءة‬ ‫و‬ ‫بنجاح‬ ‫والمطارات‬ ‫والمترو‬ ‫القطارات‬
‫عاليتين‬ ‫وفاعلية‬
® all rights reserved for Arriyada center
1. IFSM identifies, manages & balances
gains and risks among all potential
Infra -Structures Development
Projects parties: Government
Sponsoring Authorities, Developers ,
Contractors, Investors , Operators &
Utilities Leasers.
2. Improve Developer’s Profitability since
in Innovated Islamic financing
structure will not record the developer
to be cost of financing as
conventional financing through banks.
3. IFSM enables Infra –Structures
Development Projects parties to plan
and execute successful construction,
operation, and marketing plans in
more efficient and effective ways .

7. .‫للمشاريع‬ ‫اللسلمي‬ ‫للتمويل‬ ‫المنتفعة‬ ‫الرطراف‬ ‫نموذج‬ ‫من‬ ‫المتحققة‬ ‫المزايا‬
The major advantages of the innovated Islamic financing structure model to all
Infrastructure project stakeholders
4‫الحكومية‬ ‫الهيئات‬ ‫بين‬ ‫مسبقة‬ ‫واتفاقيات‬ ‫عقود‬ ‫اعداد‬ .
‫والممولون‬ ‫والمشغلون‬ ‫المقاولون‬ ‫و‬ ‫والمطورون‬
‫وفق‬ ‫المشروع‬ ‫يل‬‫ي‬‫لتموي‬ ‫يي‬‫ي‬‫المال‬ ‫اللتزام‬ ‫وضمان‬
‫ألسس‬ ‫على‬ ‫المبنية‬ ‫والتمويل‬ ‫العمال‬ ‫نموذج‬ ‫ألسس‬
. ‫المشروع‬ ‫تنفيذ‬ ‫مراحل‬ ‫وفق‬ ‫و‬ ‫السوق‬ ‫وقواعد‬
5‫بأموالهم‬ ‫ين‬‫ي‬‫للمضاربي‬ ‫يتثمارية‬‫ي‬‫الس‬ ‫منتجات‬ ‫ير‬‫ي‬‫تطوي‬ .
. ‫والمؤلسسات‬ ‫الفراد‬ ‫من‬ ‫والمستثمرين‬
6‫اللسلمية‬ ‫يتثمارية‬‫ي‬‫اللس‬ ‫يسات‬‫ي‬‫المؤلس‬ ‫ربحيية‬ ‫زيادة‬ .
‫صكوك‬ ‫بيبيع‬ ‫إلسيلمية‬ ‫إلسيتثمارية‬ ‫منتجات‬ ‫بتطويير‬
‫من‬ ‫للمسيتثمرين‬ ‫المشروع‬ ‫عناصير‬ ‫انتفاع‬ ‫حقوق‬
.‫والفراد‬ ‫المؤلسسات‬
7‫المنتفعة‬ ‫الرطراف‬ ‫بييين‬ ‫تنتقييل‬ ‫النقدييية‬ ‫.التدفقات‬
‫تمويل‬ ‫لتوفير‬ ‫مستمرة‬ ‫انسيابية‬ ‫بطريقة‬ ‫بالمشروع‬
.‫المشروع‬ ‫تطوير‬
® all rights reserved for Arriyada center
4. IFSM introduces advance Infra
-Structures Development Projects
utilities services agreements and
establish financing commitments
among strategic parties for
maintaining consistent funding flows
for Infra -Structures projects during
construction period
5. Develop Investment Products for
Commercial and Retail Investors.
6. Maximize Islamic Investment
Institutions’ Profit by developing
Islamic Investment Products for
Institutional & individuals Investors .
7. Funds Flow from one Stakeholder to
other to maintain continuous cash
flow for Infrastructure construction.

8. “1. A Success Story”
‫بمكة‬ ‫الشريفين‬ ‫للحرمين‬ ‫عبدالعزيز‬ ‫الملك‬ ‫وقف‬ ‫لتمويل‬ ‫المنتفعة‬ ‫الرطراف‬ ‫نموذج‬ ‫تطبيق‬
‫البيت‬ ‫”أبراج‬ ‫“المكرمة‬
‫الرطراف‬ ‫بين‬ ‫قيمتها‬ ‫والمعجل‬ ‫والغرر‬ ‫الجهالة‬ ‫يمنع‬ ‫وصفآ‬ ‫بالذمة‬ ‫الموصوفة‬ ‫الاجارة‬ ‫عقد‬
‫مشروع‬ ‫لتمويل‬ ‫المنتفعة‬
The Islamic Financing Stakeholders Model (IFSM) has Been Implemented Successfully to Finance King
Abdul Aziz Endowment project in Makkah (KAE)”Abraj Albait” which its total built area is 1.5 mil.m2
All Rights Reserved for ARRIYADA Center
“ ‫نيجيييياح‬ ‫قيصية‬1 .”

9. ‫المكرمة‬ ‫بمكة‬ ‫الشريفين‬ ‫للحرمين‬ ‫عبدالعزيز‬ ‫الملك‬ ‫وقف‬ ‫لمشروع‬ ‫مختصر‬ ‫عرض‬
King Abdul Aziz Endowment project in Makkah (Abraj Al Bait) project overview
® all rights reserved for Arriyada center

10. ® all rights reserved for Arriyada center
‫المكرمة‬ ‫بمكة‬ ‫الشريفين‬ ‫للحرمين‬ ‫عبدالعزيز‬ ‫الملك‬ ‫وقف‬ ‫لمشروع‬ ‫مختصر‬ ‫عرض‬
King Abdul Aziz Endowment project in Makkah (Abraj Al Bait) project overview

11. ‫الساعة‬ ‫برج‬
Clock
Tower
‫المروة‬ ‫برج‬
Marwa
Tower
‫هااجر‬ ‫برج‬
Hajer
Tower
‫زمزم‬ ‫برج‬
Zamzam
Tower
‫لسارة‬ ‫برج‬
Sara
Tower
‫المقام‬ ‫برج‬
Al-Maqam
Tower
‫الصفا‬ ‫برج‬
Safa Tower
® all rights reserved for Arriyada center
‫المكرمة‬ ‫بمكة‬ ‫الشريفين‬ ‫للحرمين‬ ‫عبدالعزيز‬ ‫الملك‬ ‫وقف‬ ‫لمشروع‬ ‫مختصر‬ ‫عرض‬
King Abdul Aziz Endowment project in Makkah (Abraj Al Bait) project overview

12. ® all rights reserved for Arriyada center
‫المكرمة‬ ‫بمكة‬ ‫الشريفين‬ ‫للحرمين‬ ‫عبدالعزيز‬ ‫الملك‬ ‫وقف‬ ‫لمشروع‬ ‫مختصر‬ ‫عرض‬
King Abdul Aziz Endowment project in Makkah (Abraj Al Bait) project overview

13. ‫المنشأة‬ ‫الكلية‬ ‫المساحة‬1.5‫مربع‬ ‫متر‬ ‫مليون‬
Total Built Up Area 1.5 mil.M2 .Ranking No.1 among Int. Towers Complexes
® all rights reserved for Arriyada center
‫المكرمة‬ ‫بمكة‬ ‫الشريفين‬ ‫للحرمين‬ ‫عبدالعزيز‬ ‫الملك‬ ‫وقف‬ ‫لمشروع‬ ‫مختصر‬ ‫عرض‬
King Abdul Aziz Endowment project in Makkah (Abraj Al Bait) project overview

14. :‫الذمة‬ ‫في‬ ‫الموصوفة‬ ‫الاجارة‬ ‫عقد‬ ‫ومشروعية‬ ‫تعريف‬
:‫الاجارة‬ ‫عقد‬ ‫تعريف‬
“‫حال‬ ‫بثمن‬ ‫مستقبلية‬ ‫منافع‬ ‫”بيع‬
“‫المنافع‬ ‫في‬ ‫سلم‬ ‫”هي‬ ‫أو‬
“‫الذمة‬ ‫إجارة‬ ‫”هي‬ ‫أو‬
‫متعينة‬ ‫وليست‬ ‫المؤجر‬ ‫بذمة‬ ‫متعلقة‬ ‫المستوفاة‬ ‫المنفعة‬ ‫ل ن‬.
________________
‫المصدر‬‫ص‬ .‫السلمية‬ ‫المالية‬ ‫المؤسسات‬ ‫في‬ ‫الخدمات‬ ‫تمويل‬ ‫في‬ ‫وتطبيقاتها‬ ‫الذمة‬ ‫في‬ ‫الجارة‬ ‫ضوابط‬ ، ‫نصار‬ ‫محمود‬ ‫محمد‬ ‫احمد‬ :4
® all rights reserved for Arriyada center

15. :‫الذمة‬ ‫في‬ ‫الموصوفة‬ ‫الاجارة‬ ‫عقد‬ ‫ومشروعية‬ ‫تعريف‬
: ‫الذمة‬ ‫في‬ ‫الموصوفة‬ ‫الاجارة‬ ‫مشروعية‬
‫باب‬ ‫من‬ ‫وعدوها‬ ‫الذمة‬ ‫في‬ ‫الموصوفة‬ ‫العين‬ ‫إجارة‬ ‫جواز‬ ‫الى‬ ‫والحنابلة‬ ‫والشافعية‬ ‫المالكية‬ ‫من‬ ‫الفقهاء‬ ‫جمهور‬ ‫ذهب‬
‫السلم‬ ‫وعقد‬ ‫الجارة‬ ‫عقد‬ ‫مشروعية‬ ‫من‬ ‫مستمدة‬ ‫فهي‬ (‫المنافع‬ ‫في‬ ‫)السلم‬)1.(
‫وهي‬ ‫ومصادرها‬ ‫أصولها‬ ‫بحيازة‬ ‫تحاز‬ ‫وأنها‬ ‫ذاتها‬ ‫بحد‬ ‫ل‬ً ‫ب‬ ‫أموا‬ ‫تعتبر‬ ‫المنافع‬ ‫أ ن‬ ‫على‬ ‫الفقهاء‬ ‫جمهور‬ ‫ذهب‬ ‫وكذلك‬
‫أ ن‬ ‫إلى‬ ‫ذهبوا‬ ‫كما‬ ، ‫صورها‬ ‫بشتى‬ ‫الجارة‬ ‫في‬ ‫بالمال‬ ‫عنها‬ ‫المعاوضة‬ ‫جازت‬ ‫ولهذا‬ ، ‫بها‬ ‫المنتفع‬ ‫العيا ن‬
‫ول‬ ‫العين‬ ‫في‬ ‫الشأ ن‬ ‫هو‬ ‫كما‬ ‫بالوصف‬ ‫تضبط‬ ‫ل ن‬ ‫قابلة‬ ‫أو‬ ‫مثلية‬ ‫كانت‬ ‫إذا‬ ‫الذمة‬ ‫في‬ ‫ا‬ً ‫ب‬‫ن‬‫دي‬ ‫ثبوتها‬ ‫يجوز‬ ‫المنافع‬
‫فرق‬)2.(
______________
)1‫المصدر‬ (‫”ص‬ ‫السلمية‬ ‫المالية‬ ‫المؤسسات‬ ‫في‬ ‫الخدمات‬ ‫تمويل‬ ‫في‬ ‫وتطبيقاتها‬ ‫الذمة‬ ‫في‬ ‫الجارة‬ ‫،ضوابط‬ ‫نصار‬ ‫محمود‬ ‫محمد‬ ‫احمد‬ :5-6.“
)2‫المصدر‬ (‫”ص‬ ‫الذمة‬ ‫في‬ ‫العقار‬ ‫إجارة‬ ‫في‬ ‫مسائل‬ - ‫بالمهدي‬ ‫عبدالحكيم‬ :16.“
® all rights reserved for Arriyada center

16. :‫الذمة‬ ‫في‬ ‫الموصوفة‬ ‫الاجارة‬ ‫عقد‬ ‫ومشروعية‬ ‫تعريف‬
: ‫المنفعة‬ ‫شروط‬
:‫منها‬ ‫ا‬ً ‫ب‬‫شروط‬ ‫المنفعة‬ ‫في‬ ‫الفقهاء‬ ‫اشترط‬
‫الول‬.‫متقومة‬ ‫المنفعة‬ ‫تكو ن‬ ‫أ ن‬ :
‫الثاني‬:‫بأمرين‬ ‫إل‬ ‫ذلك‬ ‫يتم‬ ‫ول‬ ‫والغرر‬ ‫الجهالة‬ ‫ينفي‬ ‫ا‬ً ‫ب‬‫علم‬ ‫معلومة‬ ‫تكو ن‬ ‫أ ن‬ :
.‫الجهالة‬ ‫يرفع‬ ‫ا‬ً ‫ب‬‫ف‬‫وص‬ ‫للمستأجر‬ ‫بوصفها‬ ‫أو‬ ‫العين‬ ‫برؤية‬ ‫ذلك‬ ‫ويكو ن‬ . ‫المنفعة‬ ‫بمحل‬ ‫العلم‬ ‫أحدهما‬
.‫الجارة‬ ‫فيها‬ ‫تبدأ‬ ‫التي‬ ‫المدة‬ ‫وتحديد‬ ‫العقد‬ ‫فيه‬ ‫يسري‬ ‫الذي‬ ‫الوقت‬ ‫تحديد‬ ‫أي‬ ‫الجارة‬ ‫بمدة‬ ‫العلم‬ ‫وثانيهما‬
‫الثالث‬.‫الستيفاء‬ ‫مباحة‬ ‫المنفعة‬ ‫تكو ن‬ ‫أ ن‬ :
‫الرابع‬. ‫العين‬ ‫استهل ك‬ ‫المنفعة‬ ‫استيفاء‬ ‫يتضمن‬ ‫أل‬ :
‫الخامس‬. ‫ا‬ً ‫ب‬‫ع‬‫وشر‬ ‫ا‬ً ‫ب‬‫س‬‫ح‬ ‫التسليم‬ ‫مقدورة‬ ‫المنفعة‬ ‫تكو ن‬ ‫أ ن‬ :
______________
‫المصدر‬‫”ص‬ ‫الذمة‬ ‫في‬ ‫العقار‬ ‫إجارة‬ ‫في‬ ‫مسائل‬ : ‫بالمهدي‬ ‫عبدالحكيم‬ :17‫و‬18.“
® all rights reserved for Arriyada center

17. ® all rights reserved for Arriyada center
:‫العقاري‬ ‫التطوير‬ ‫مشاريع‬ ‫تمويل‬ ‫في‬ ‫الذمة‬ ‫في‬ ‫الموصوفة‬ ‫الاجارة‬ ‫عقد‬ ‫أهمية‬

18. ® all rights reserved for Arriyada center
:‫بينهم‬ ‫المنظمة‬ ‫العقود‬ ‫وتعريف‬ ‫بالمشروع‬ ‫المنتفعة‬ ‫للرطراف‬ ‫مختصر‬ ‫عرض‬

19. ® all rights reserved for Arriyada center
Highlighting KAE Project Innovative
Islamic Financing Model Involving all
Stakeholders (IFMS)
Forward Ijarah (Leasing) With Rent
Advance Payments Contract
‫اللسلمي‬ ‫التمويل‬ ‫لهيكلة‬ ‫المبتكر‬ ‫النموذج‬ ‫شرح‬
‫يمنع‬ ‫وصفآ‬ ‫بالذمة‬ ‫الموصوفة‬ ‫الاجارة‬ ‫عقد‬ ‫بتطبيق‬
‫الرطراف‬ ‫بين‬ ‫قيمتها‬ ‫والمعجل‬ ، ‫والغرر‬ ‫الجهالة‬
‫للحرمين‬ ‫عبدالعزيز‬ ‫الملك‬ ‫وقف‬ ‫بمشروع‬ ‫المنتفعة‬
‫المكرمة‬ ‫بمكة‬ ‫الشريفين‬
The Islamic instruments(Products) which were implemented in IFSM Model :
the Lease Contracts of deferred utilities of assets(Towers Master Leasers &
Units End Users) of determined specifications on a definite due date whose
delivery will be in a future date for installments prices during towers
construction period,(in Fiqh) is titled (Bai Al Manafa Al Muagal Contract).In
addition , Venture Capital (Mudarabah Contract) was implemented for
Institutional Investors and Skuks was implemented for Individual Investors.

20. S1‫)المطور‬ ‫السعودية‬ ‫لدن‬ ‫بن‬ ‫)مجموعة‬
‫مساحتها‬ ‫التي‬ ‫المشروع‬ ‫ارض‬ ‫استئجار‬ ‫عقد‬ ‫المطور‬ ‫وقع‬29,400‫لمدة‬ ‫مربع‬ ‫متر‬28‫السلمية‬ ‫الشئو ن‬ ‫وزارة‬ ‫مع‬ ‫سنة‬
‫للتسوق‬ ‫ومركزآ‬ ‫فندقيية‬ ‫أيبراج‬ ‫سيبعة‬ ‫يضيم‬ ‫وتجاري‬ ‫سيكني‬ ‫مجميع‬ ‫لنشاء‬ (‫الوقيف‬ ‫عليى‬ ‫)الناظير‬ ‫والرشاد‬ ‫والدعوة‬ ‫والوقاف‬
‫التأجير‬ ‫إعادة‬ ‫حق‬ ‫وللمجموعة‬ ‫تصاعدية‬ ‫بقيمة‬ ‫للوزارة‬ ‫سنويا‬ ‫الرض‬ ‫إيجار‬ ‫المجموعة‬ ‫وتدفع‬ .‫سيارات‬ ‫ومواقف‬ ‫ومصليات‬
.‫اليجار‬ ‫عقد‬ ‫مدة‬ ‫انتهاء‬ ‫بعد‬ ‫الشريفين‬ ‫الحرمين‬ ‫لوقف‬ ‫المجمع‬ ‫ملكية‬ ‫كامل‬ ‫المتياز.وتعود‬ ‫فترة‬ ‫خلل‬ ‫المجمع‬ ‫لعناصر‬
S1 The Developer: Saudi Bin Laden Group
(SBG)
(SBG) has been awarded 28 year lease period contract for development the residential and
commercial complex in the land site (29,400 m2) near Holy Mosque in Makkah which will
includes seven residential towers, shopping mall and infrastructure. SBG has the master
lease for all towers, mall and infrastructure and will sublease towers to Islamic Investment
institutions and SBG will grant the lessee security over the concession period (25 years ).
® all rights reserved for Arriyada center

21. S2‫اللسلمية‬ ‫اللستثمار‬ ‫مؤلسسات‬
‫لكامل‬ ‫الحصرية‬ ‫النتفاع‬ ‫حقوق‬ ‫لشراء‬ (‫)المطور‬ ‫السعودية‬ ‫لد ن‬ ‫بن‬ ‫مجموعة‬ ‫مع‬ ‫السلمية‬ ‫الستثمار‬ ‫مؤسسات‬ ‫تعاقدت‬
‫المتياز‬ ‫فترة‬ ‫لكامل‬ ‫البرج‬25‫حق‬ ‫ولها‬ ‫البرج‬ ‫إنشاء‬ ‫فترة‬ ‫سنوات‬ ‫أربعة‬ ‫على‬ ‫ومقسطآ‬ ‫مقدمآ‬ ‫اليجار‬ ‫قيمة‬ ‫كامل‬ ‫وتدفع‬ ‫عامآ‬
.‫البرج‬ ‫في‬ ‫والشقق‬ ‫للدوار‬ ‫تشغيلها‬ ‫أو‬ ‫النتفاع‬ ‫حقوق‬ ‫بيع‬
‫البرج‬ ‫انتفاع‬ ‫حقوق‬ ‫في‬ ‫للستثمار‬ ‫مشاعة‬ ‫مضاربة‬ ‫صكو ك‬ ‫السلمية‬ ‫الستثمار‬ ‫مؤسسات‬ ‫أصدرت‬ ‫التمويل‬ ‫هيكلة‬ ‫بداية‬
‫والمؤسيسات‬ ‫الفراد‬ ‫للمسيتثمرين‬ ‫ببيعهيا‬)S3(‫ثلثة‬ ‫خلل‬ ‫تصيفى‬ (‫المضاربية‬ ‫صيكو ك‬ ‫:حاملوا‬ ‫المضاربو ن‬ ‫)المسيتثمرو ن‬
. ‫للمطور‬ ‫ايجارالبرج‬ ‫أقساط‬ ‫من‬ ‫جزء‬ ‫لسداد‬ ‫مبكرة‬ ‫نقدية‬ ‫تدفقات‬ ‫لتوفير‬ ‫الرباح‬ ‫توزيع‬ ‫واتفاقية‬ ‫المضاربة‬ ‫عقد‬ ‫وفق‬ ‫سنوات‬
‫وأفراد‬ ‫مؤسيسات‬ ‫لمسيتثمرين‬ ‫اليبرج‬ ‫فيي‬ ‫والشقيق‬ ‫للدوار‬ ‫النتفاع‬ ‫حقوق‬ ‫بييع‬ ‫فيي‬ ‫بدأيت‬ ‫وتبعيه‬)S4(‫و‬)S5(‫فترة‬ ‫لكامل‬
.‫وأرباحها‬ ‫الصكو ك‬ ‫حاملي‬ ‫استثمارات‬ ‫لسداد‬ ‫المتياز‬
S2 Islamic Investment Institutions
The Islamic Investment Institutions as the tower lessee will buy the exclusive rights of the towers for the
concession period of 25 years by signing with SBG (Master Lesser), the advance long-term lease contract (Bai Al
Manfa Al Muagal ) which is complaint with Sharia Law (Forward Ijarah) .
The Islamic Investment Institutions will finance the payments of the advance long-term lease contract (Bai Al
Manfa Al Muagal ) value via issuance of 3 years (Mudabarah Sukuks ) sold to the public investors (S3).
Follow in the Islamic Investment Institutions sublease floor to corporation investor (S4) & individual investors (S5)
® all rights reserved for Arriyada center

22. S3‫المضاربون‬ ‫المستثمرون‬
‫الستثمارية‬ ‫السلمية‬ ‫المؤسسات‬ ‫من‬ ‫والمؤسسات‬ ‫الفراد‬ ‫من‬ ‫المضاربة‬ ‫لصكو ك‬ ‫المشترو ن‬ ‫هم‬S2‫مع‬ ‫وقعت‬ ‫التي‬
‫المطور‬S1‫الفراد‬ ‫المستثمرين‬ ‫مع‬ ‫بالدخول‬ (‫الذمة‬ ‫في‬ ‫الموصوفة‬ ‫الجارة‬ ‫)عقد‬ ‫البرج‬ ‫لكامل‬ ‫النتفاع‬ ‫حقوق‬ ‫شراء‬ ‫عقد‬
‫بينهما‬ ‫الرباح‬ ‫توزيع‬ ‫واتفاقية‬ ‫مضاربة‬ ‫بعقد‬ ‫البرج‬ ‫انتفاع‬ ‫حقوق‬ ‫في‬ ‫للستثمار‬ ‫مشاعة‬ ‫مضاربة‬ ‫صكو ك‬ ‫ببيع‬ ‫والمؤسسات‬
)SPV(.‫والشقق‬ ‫للدوار‬ ‫النتفاع‬ ‫حقوق‬ ‫بيع‬ ‫من‬ ‫المتحققة‬ ‫اليرادات‬ ‫خلل‬ ‫من‬ ‫سنوات‬ ‫ثلثة‬ ‫بعد‬ ‫المضاربة‬ ‫وتصفى‬
S3 Venture Capital Investors
The Islamic Investment Institutions as the tower lessee will enter with institutional & individual
investors into a joint venture of agreement to buy the exclusive leasing rights of the tower and
sell the whole floors and residential units. The joint venture agreement will provide how the
profit will be split between the (special purpose vehicle) which is in this case the Mudabarah
Sukuks investors and the Islamic investment institutions from the returns of the sale of
exclusive rights of floor and units.
® all rights reserved for Arriyada center

23. S4‫بالدوار‬ ‫المتااجرون‬ ‫المستثمرون‬:
‫المتياز‬ ‫فترة‬ ‫لكامل‬ (‫بالذمة‬ ‫الموصوفة‬ ‫)الجارة‬ ‫للدوار‬ ‫النتفاع‬ ‫لحقوق‬ ‫ومؤسسات‬ ‫أفراد‬ ‫من‬ ‫المشترو ن‬ ‫المستثمرو ن‬ ‫هم‬25
‫المتاجرو ن‬ ‫المستثمرو ن‬ ‫ويدفع‬ ‫البرج‬ ‫لكامل‬ ‫النتفاع‬ ‫حقوق‬ ‫شراء‬ ‫عقد‬ ‫وقعت‬ ‫التي‬ ‫الستثمارية‬ ‫السلميه‬ ‫المؤسسات‬ ‫من‬ ‫عاما‬
‫أو‬ ‫سكنية‬ ‫وحدات‬ ‫أو‬ ‫كاملة‬ ‫الدوار‬ ‫بيع‬ ‫إعادة‬ ‫حق‬ ‫ولهم‬ ‫المشروع‬ ‫إنشاء‬ ‫فترة‬ ‫سنوات‬ ‫أربعة‬ ‫على‬ ‫ومقسطا‬ ‫مقدما‬ ‫الدور‬ ‫إيجار‬
.‫المتياز‬ ‫فترة‬ ‫خلل‬ ‫تشغيلها‬
S4 Commercial Investors
The Commercial Investors as the floors lessee will buy the exclusive leasing rights of the floors
for the concession period of 25 years by signing with The Islamic Investment Institutions (Towers
Lessee) Forward Ijarah & they will pay the forward Ijarah to the Islamic investment institutions and
they have the right to resale or operate the whole floor or the units through the concession period .
® all rights reserved for Arriyada center

24. S5‫السكنية‬ ‫بالوحدات‬ ‫المنتفعون‬ ‫الفراد‬ ‫المستثمرون‬:
‫السلميه‬ ‫المؤسيسات‬ ‫من‬ ‫السيكنية‬ ‫للوحدات‬ (‫بالذمية‬ ‫الموصيوفة‬ ‫)الجارة‬ ‫النتفاع‬ ‫لحقوق‬ ‫المشترو ن‬ ‫الفراد‬ ‫المسيتثمرو ن‬ ‫هيم‬
) ‫السيتثمارية‬S2) ‫المتاجرو ن‬ ‫المسيتثمرو ن‬ ‫أيو‬ (S4‫المتياز‬ ‫فترة‬ ‫لكاميل‬ (25‫المنتفعو ن‬ ‫الفراد‬ ‫المستثمرو ن‬ ‫ويدفيع‬ ‫عاميا‬
‫للوحدات‬ ‫النتفاع‬ ‫حقوق‬ ‫بيع‬ ‫إعادة‬ ‫حق‬ ‫ولهيم‬ ‫اليبرج‬ ‫إنشاء‬ ‫فترة‬ ‫سينوات‬ ‫أربعية‬ ‫عليى‬ ‫ومقسيطا‬ ‫مقدميا‬ ‫السيكنية‬ ‫الوحدات‬ ‫إيجار‬
.‫المتياز‬ ‫فترة‬ ‫خلل‬ ‫بها‬ ‫النتفاع‬ ‫أو‬ ‫تشغيلها‬ ‫أو‬ ‫السكنية‬
S5 Retail Investors
The Retail Investors as the units lessee will buy the exclusive leasing rights of the units for the
concession period of 25 years by signing (Forward Ijarah) with the Islamic investment institutions
or Floors lessee. S5 will pay the forward Ijarah to the floor lessee and they have the right to resale
or operate the units for the concession period .
® all rights reserved for Arriyada center

25. S4
Commerci
al
Investors
Floors
S4
Commerci
al
Investors
Floors
S1
SBG
The
Developer
S1
SBG
The
Developer
S2
Islamic
Investment
Institutions
S2
Islamic
Investment
Institutions
S5
Retail
Investors
Residential
Units
Owners
S5
Retail
Investors
Residential
Units
Owners
S3
Venture
Capital
Investors
S3
Venture
Capital
Investors
SPV
Mudarab
ah
Sukuk
s
Sub –Lease of lease
rights of the towers
Semi –annual
Sub – Lease payments
Cas
h
Annual
payments
Cas
h
Sub-lease
of lease
rights
Floors of
payme
nts
Sub-lease
of lease rights
of Residential
units
payme
nts
Bai Al Manfa Al
Muagal
‫آخر‬ ‫الى‬ ‫منتفع‬ ‫من‬ ‫النقدية‬ ‫التدفقات‬ ‫آلية‬
.‫البراج‬ ‫انشاء‬ ‫تمويل‬ ‫لترتيب‬
® all rights reserved for Arriyada center
Funds flow from one Stakeholder to other to maintain
continuous cash flows for tower construction.

26. “2. A Success Story”
‫الخاص‬ ‫القطاع‬ ‫و‬ ‫الدولة‬ ‫بين‬ ‫المشاركة‬
PPP: Public – Private – Partnership
‫المنوره‬ ‫بالمدينه‬ ‫عبدالعزيز‬ ‫بن‬ ‫محمد‬ ‫المير‬ ‫مطار‬ ‫تطوير‬ ‫مشروع‬
Prince Mohammed Bin Abdullaziz Airport project, Madinah
All Rights Reserved for ARRIYADA Center
“ ‫نيجيييياح‬ ‫قيصية‬2 .”

27. ® all rights reserved for Arriyada center

28. ® all rights reserved for Arriyada center

29. ® all rights reserved for Arriyada center

30. ® all rights reserved for Arriyada center

31. ® all rights reserved for Arriyada center
:‫والتوصيات‬ ‫الخاتمة‬CONCLUSION & RECOMMENDATIONS:
‫والمترو‬ ‫القطارات‬ ‫شبكة‬ ‫تطوير‬ ‫مشاريع‬ ‫ازدياد‬ ‫توقع‬
‫القادمة‬ ‫السنوات‬ ‫خلل‬ ‫الميسر‬ ‫اللسكان‬ ‫و‬ ‫والمطارات‬
.‫المشاريع‬ ‫هذه‬ ‫لخدمات‬ ‫المتزايد‬ ‫الطلب‬ ‫لتلبية‬
‫المبتكرة‬ ‫اللسلمي‬ ‫التموييل‬ ‫هيكلية‬ ‫تطيبيق‬ ‫إمكانيية‬
‫اللسكان‬ ‫و‬ ‫التحتيية‬ ‫البنيية‬ ‫تطويير‬ ‫مشارييع‬ ‫لتموييل‬
.‫الميسر‬
 Infrastructure projects: Airport, Railways,
Metros and Affordable Housing in KSA are
booming in the coming years to meet the
increase demand of the services of these
projects.
 Islamic Financing Stakeholders Model (IFSM)
is applicable to Infrastructure & Affordable
Housing Projects.
‫لسوق‬ ‫إنشاء‬ ‫السيعودية‬ ‫الماليية‬ ‫السيوق‬ ‫هيئية‬ ‫عليى‬
‫الصكوك‬ ‫وتداول‬ ‫يك‬‫ي‬‫وتمل‬ ‫يدار‬‫ي‬‫لص‬ ‫ية‬‫ي‬‫متكامل‬ ‫ثانوي‬
‫المعايير‬ ‫تتضمين‬ ‫منظمية‬ ‫لوائيح‬ ‫إصيدار‬ ‫ميع‬ ‫اللسلمية‬
‫وتملكها‬ ‫يكوك‬‫ي‬‫الص‬ ‫يدار‬‫ي‬‫لص‬ ‫ية‬‫ي‬‫الشرعي‬ ‫يط‬‫ي‬‫والضواب‬
‫ملكية‬ ‫)صيكوك‬ :‫المختلفية‬ ‫أنواعهيا‬ ‫وفيق‬ ‫وتداولهيا‬
، ‫الخدمات‬ ‫إاجارة‬ ‫صكوك‬ ، ‫المنافع‬ ‫صكوك‬ ، ‫العيان‬
(‫السلم‬ ‫صكوك‬ ، ‫المشاركة‬ ‫صكوك‬ ، ‫المضاربة‬ ‫صكوك‬
‫الصكوك‬ ‫لسوق‬ ‫أهمية‬ ‫تزداد‬ ‫أن‬ ‫المتوقع‬ ‫من‬ ‫أنه‬ ‫حيث‬
‫لتمويل‬ ‫يدارها‬‫ي‬‫إص‬ ‫يي‬‫ي‬‫ف‬ ‫يب‬‫ي‬‫الطل‬ ‫يد‬‫ي‬‫بتزاي‬ ‫يلمية‬‫ي‬‫اللس‬
‫توليد‬ ‫ومشارييع‬ ‫واللسيكان‬ ‫التحتيية‬ ‫البنيية‬ ‫المشارييع‬
‫من‬ ‫عليهيا‬ ‫الطليب‬ ‫زيادة‬ ‫ميع‬ ، ‫المياه‬ ‫وتحليية‬ ‫الطاقية‬
‫على‬ ‫وذلك‬ ‫آمنة‬ ‫إلسلمية‬ ‫الستثمارية‬ ‫كأداة‬ ‫المستثمرين‬
.‫القادمة‬ ‫السنوات‬ ‫مدى‬
 Saudi Capital Market (CMA) must enhance low
cost financing of Infrastructure & Affordable
Housing Projects through securitization of
the equity of Infrastructure & Affordable
Housing Projects.

32. ® ALL RIGHTS RESERVED FOR ARRIYADA CENTER
‫بكم‬ ‫للقاء‬ ‫الفرصة‬ ‫لتاحة‬ ‫شكرا‬ ..
Thank you for the opportunity to meet with you ..