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LE ANALISI ECONOMICO-FINANZIARIE LE ANALISI CLASSICHE
LE ANALISI DEL BILANCIO ,[object Object]
ELABORARE IL BILANCIO ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
DUE CONSIDERAZIONI ,[object Object],[object Object]
LE RETTIFICHE
RETTIFICHE ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
RETTIFICHE DELLO SP ,[object Object],[object Object]
ESEMPIO DI RETTIFICHE SP DI INIZIO E FINE E CE
RETTIFICHE ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
RETTIFICHE ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
RETTIFICHE ,[object Object],[object Object],[object Object]
LE RICLASSIFICAZIONI DELLO STATO PATRIMONIALE
OMOGENEITÀ TEMPORALE  ,[object Object],[object Object]
SP RICLASSIFICATO IMPIEGHI DUREVOLI II IM IF IMPIEGHI CORRENTI GC CR LQ CAPITALE  PROPRIO ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],FONTI  CORRENTI - operative - onerose   IMPIEGHI FONTI
ALCUNE DEFINIZIONI ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
ALCUNE DEFINIZIONI IMPIEGHI DUREVOLI II IM IF IMPIEGHI CORRENTI GC CR LQ  CAPITALE  PROPRIO PASSIVO CONSOL. FINANZIARIO FONTI CORRENTI OPERATIVE  FONTI FINANZIARIE  A BREVE  IMPIEGHI FONTI PASSIVO CONSOL. OPERATIVO ? CI IMPIEGHI DUREVOLI II IM IF IMPIEGHI CORRENTI GC CR LQ  CAPITALE  PROPRIO PASSIVO CONSOL. FINANZIARIO FONTI CORRENTI OPERATIVE  FONTI FINANZIARIE  A BREVE  IMPIEGHI FONTI PASSIVO CONSOL. OPERATIVO CF ? IMPIEGHI DUREVOLI II IM IF IMPIEGHI CORRENTI GC CR LQ  CAPITALE  PROPRIO PASSIVO CONSOL. FINANZIARIO FONTI CORRENTI OPERATIVE  FONTI FINANZIARIE  A BREVE  IMPIEGHI FONTI CCN PASSIVO CONSOL. OPERATIVO CF ? IMPIEGHI DUREVOLI II IM IF IMPIEGHI CORRENTI GC CR LQ  CAPITALE  PROPRIO PASSIVO CONSOL. FINANZIARIO FONTI CORRENTI OPERATIVE  FONTI FINANZIARIE  A BREVE  IMPIEGHI FONTI CCN CCNO PASSIVO CONSOL. OPERATIVO CF ?
RICLASSIFICAZIONE DELLO SP Si veda esempio
VALORI S veda esempio
LE RICLASSIFICAZIONI DEL CONTO ECONOMICO
AREE DI RICLASSIFICAZIONE AREA CARATTERISTICA    RO AREA FINANZIARIA AREA EXTRACARATT. E STRAORD. AREA FISCALE UTILE O PERDITA DI ESERCIZIO
IL VALORE AGGIUNTO ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
IL VALORE AGGIUNTO ,[object Object]
IL MARGINE OPERATIVO LORDO ,[object Object]
MARGINE DI CONTRIBUZIONE  ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
L’ANALISI DEI MARGINI ,[object Object]
RICLASSIFICAZIONE DEL CE A VALORE AGGIUNTO SI VEDA ESEMPIO
RICLASSIFICAZIONE DEL CE A MARGINE DI CONTRIBUZIONE
RICL. A MARG. CONTR. ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
I CASH FLOW
PROSPETTO DEI CASH FLOW ,[object Object]
PROSPETTO DEI CASH FLOW ,[object Object]
PROSPETTO DEI CASH FLOW ,[object Object],[object Object]
PROSPETTO DEI CASH FLOW ,[object Object]
IL CASH FLOW ,[object Object],SEMILAVORATI PRODOTTI FINITI CASSA Per salari e spese correnti DEBITI VS FORNITORI CREDITI VS CLIENTI MATERIE PRIME RISERVE : PRESTITI ONEROSI  A BREVE   TERMINE
I DETERMINANTI DEL C.F. CCN IMPIEGHI DUREVOLI CAPITALE PROPRIO DEBITI OPERATIVI A MEDIO LUNGO DEBITI OPERATIVI A BREVE   DEBITI FINANZIARI A BREVE IMPIEGHI FONTI IMPIEGHI CORRENTI GC CR CASSA   DEBITI FINANZIARI A MEDIO LUNGO
 CASSA =  CASH FLOW  CAPITALE NETTO =  UTILE ESER.  +  APPORTI - DIVIDENDI  DEB. OPER. LUNGO  DEBITI FINANZIARI A M/L -  IMPIEGHI DUREVOLI =  +Q. AMMORT.  - NUOVI INVESTIMENTI  GIACENZE  CREDITI CASH FLOW OPERATIVO NUOVI INVESTIMENTI TOTALI   DEBITI OPERATIVI A BREVE  DEBITI FINANZIARI A BREVE FLUSSI FINANZIARI DETERMINANTI DEL CASH FLOW
I CASH FLOW ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
IL CFO ,[object Object],[object Object],[object Object]
IL CFO ,[object Object],[object Object]
GLI INVESTIMENTI ,[object Object],[object Object],[object Object]
IL NET CASH FLOW ,[object Object],[object Object],[object Object]
IL NET CASH FLOW ,[object Object],[object Object]
ANALIZZARE IL BILANCIO GLI INDICATORI
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LE ANALISI ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
LE ANALISI ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
GLI INDICI REDDITUALI
GLI INDICI REDDITUALI ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
GLI INDICI DEL CE
IL MDC(%) ,[object Object],[object Object]
IL VA(%) ,[object Object],[object Object]
IL ROS ,[object Object],[object Object]
GLI INDICI INCROCIATI (LE VOCI DELLO SP DEVONO ESSERE MEDIE)
IL ROE ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
IL ROE ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
IL ROI -  RETURN ON INVESTMENT ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
L’ALBERO DEL ROI ROI RO VN IT MLDC CF VL RESI, SCONTI, ABBUONI IF IC : : - + VN CV - AMMORT. ALTRI CF + IM IF II GC CR - LQ
IL ROD - RETURN ON DEBTS ,[object Object],[object Object],[object Object]
L’EFFETTO LEVA ,[object Object],[object Object]
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GLI INDICI DI ROTAZIONE Sono molto utili per definire il bilancio preventivo
LA ROTAZIONE DEL CI ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
LA ROTAZIONE DEL CCNO ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]
GLI INDICI PATRIMONIALI (DI STRUTTURA)
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LO SCHERMO FISCALE
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IL MIGLIORAMENTO LA CRESCITA SOSTENIBILE
COSTI DELLA COMPLESSITÀ ,[object Object],[object Object],[object Object]
COSTI DELLA COMPLESSITÀ “ VALORE”  PER  I CLIENTI COSTI D’AZIENDA 15 %  Spese generali e commerciali 15 %  Costi indiretti 10% Costi diretti 60% Acquisti V.A . “ COST DRIVERS” 12% Varie 55% Determinati da complessità (attività non identificate) 33% Determinati  dalle Attività identificate COSTI COMPLESSITA’ 30% Complessità interna 50% Complessità  esterna necessaria (per il mercato) 20% complessità esterna non necessaria  >  COSTO  <  COSTO  <  COSTO
LE ANALISI DI BREAK EVEN
I BREAK-EVEN POINTS ,[object Object]
[object Object],IL BREAK-EVEN POINT
[object Object],[object Object],[object Object],IL BREAK-EVEN POINT
[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],IL BREAK-EVEN POINT
[object Object],IL BREAK-EVEN POINT RO VN X PI X BEP X RO CF RO' MLDC(%)
[object Object],IL BREAK-EVEN POINT
[object Object],[object Object],IL BREAK-EVEN POINT
[object Object],LA LEVA OPERATIVA
MISURA LA “FLESSIBILITA’ AL VOLUME” DI UN’AZIENDA LO = (  RO / RO) / (  X / X) =  (  RO /   X)  x  (X / RO) = MLDC(%)  x  (X / RO) LA LEVA OPERATIVA
[object Object],[object Object],[object Object],LA LEVA OPERATIVA
POICHE’ INOLTRE  MLDC(%)  x  (X / RO) = MLDC(X) / [MLDC(X) -CF] = 1 / [1 - CF/MLDC(X)] LA VARIABILITA’ DI LO (LA FLESSIBILITA’ AL VOLUME) DIPENDE DAI COSTI FISSI LA LEVA OPERATIVA
[object Object],IL BREAK-EVEN POINT RO VN X PI X BEP X RO CF CF’ X’ BEP d X 0
[object Object],[object Object],IL BREAK-EVEN POINT
LA DISTANZA RELATIVA FRA X BEP  E X’ BEP IR CS  = (X’ BEP  - X BEP ) / X BEP È DEFINITA “INDICE DI RISCHIO DELLA COMPOSIZIONE STRUTTURALE&quot; IL BREAK-EVEN POINT
[object Object],IL MIGLIORAMENTO
[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],IL MIGLIORAMENTO
LA CRESCITA SOSTENIBILE AUMENTARE  VOLUMI DI VENDITA ?
[object Object],LA CRESCITA SOSTENIBILE
E’ NECESSARIO PERTANTO CHIEDERSI QUALE LIVELLO DI CRESCITA POSSA ESSERE SOSTENUTO CON SICUREZZA LA CRESCITA SOSTENIBILE
[object Object],LA CRESCITA SOSTENIBILE
I PARAMETRI DA PRENDERE IN ESAME SONO MOLTI E PER TALE MOTIVO LA CRESCITA DOVREBBE ESSERE INQUADRATA NELL’AMBITO DEL  PIANO STRATEGICO  DELL’AZIENDA LA CRESCITA SOSTENIBILE
[object Object],LA CRESCITA SOSTENIBILE
  ,[object Object],LA CRESCITA SOSTENIBILE
  ALL’AUMENTO DELLE VENDITE NETTE DOVREBBE CORRISPONDERE UN CASH FLOW NETTO IN GRADO DI REMUNERARE GLI INVESTITORI LA CRESCITA SOSTENIBILE
IL MIGLIORAMENTO RIDURRE I COSTI FISSI ?
RIDURRE I COSTI FISSI ,[object Object],[object Object],[object Object]
[object Object],RIDURRE I COSTI FISSI
RIDURRE I COSTI FISSI ,[object Object]
IL MIGLIORAMENTO RIDURRE I COSTI VARIABILI
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  • 1. LE ANALISI ECONOMICO-FINANZIARIE LE ANALISI CLASSICHE
  • 2.
  • 3.
  • 4.
  • 6.
  • 7.
  • 8. ESEMPIO DI RETTIFICHE SP DI INIZIO E FINE E CE
  • 9.
  • 10.
  • 11.
  • 12. LE RICLASSIFICAZIONI DELLO STATO PATRIMONIALE
  • 13.
  • 14.
  • 15.
  • 16. ALCUNE DEFINIZIONI IMPIEGHI DUREVOLI II IM IF IMPIEGHI CORRENTI GC CR LQ CAPITALE PROPRIO PASSIVO CONSOL. FINANZIARIO FONTI CORRENTI OPERATIVE FONTI FINANZIARIE A BREVE IMPIEGHI FONTI PASSIVO CONSOL. OPERATIVO ? CI IMPIEGHI DUREVOLI II IM IF IMPIEGHI CORRENTI GC CR LQ CAPITALE PROPRIO PASSIVO CONSOL. FINANZIARIO FONTI CORRENTI OPERATIVE FONTI FINANZIARIE A BREVE IMPIEGHI FONTI PASSIVO CONSOL. OPERATIVO CF ? IMPIEGHI DUREVOLI II IM IF IMPIEGHI CORRENTI GC CR LQ CAPITALE PROPRIO PASSIVO CONSOL. FINANZIARIO FONTI CORRENTI OPERATIVE FONTI FINANZIARIE A BREVE IMPIEGHI FONTI CCN PASSIVO CONSOL. OPERATIVO CF ? IMPIEGHI DUREVOLI II IM IF IMPIEGHI CORRENTI GC CR LQ CAPITALE PROPRIO PASSIVO CONSOL. FINANZIARIO FONTI CORRENTI OPERATIVE FONTI FINANZIARIE A BREVE IMPIEGHI FONTI CCN CCNO PASSIVO CONSOL. OPERATIVO CF ?
  • 17. RICLASSIFICAZIONE DELLO SP Si veda esempio
  • 18. VALORI S veda esempio
  • 19. LE RICLASSIFICAZIONI DEL CONTO ECONOMICO
  • 20. AREE DI RICLASSIFICAZIONE AREA CARATTERISTICA  RO AREA FINANZIARIA AREA EXTRACARATT. E STRAORD. AREA FISCALE UTILE O PERDITA DI ESERCIZIO
  • 21.
  • 22.
  • 23.
  • 24.
  • 25.
  • 26. RICLASSIFICAZIONE DEL CE A VALORE AGGIUNTO SI VEDA ESEMPIO
  • 27. RICLASSIFICAZIONE DEL CE A MARGINE DI CONTRIBUZIONE
  • 28.
  • 30.
  • 31.
  • 32.
  • 33.
  • 34.
  • 35. I DETERMINANTI DEL C.F. CCN IMPIEGHI DUREVOLI CAPITALE PROPRIO DEBITI OPERATIVI A MEDIO LUNGO DEBITI OPERATIVI A BREVE DEBITI FINANZIARI A BREVE IMPIEGHI FONTI IMPIEGHI CORRENTI GC CR CASSA DEBITI FINANZIARI A MEDIO LUNGO
  • 36.  CASSA = CASH FLOW  CAPITALE NETTO = UTILE ESER. + APPORTI - DIVIDENDI  DEB. OPER. LUNGO  DEBITI FINANZIARI A M/L -  IMPIEGHI DUREVOLI = +Q. AMMORT. - NUOVI INVESTIMENTI  GIACENZE  CREDITI CASH FLOW OPERATIVO NUOVI INVESTIMENTI TOTALI   DEBITI OPERATIVI A BREVE  DEBITI FINANZIARI A BREVE FLUSSI FINANZIARI DETERMINANTI DEL CASH FLOW
  • 37.
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  • 39.
  • 40.
  • 41.
  • 42.
  • 43. ANALIZZARE IL BILANCIO GLI INDICATORI
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  • 50.
  • 51.
  • 52.
  • 53. GLI INDICI INCROCIATI (LE VOCI DELLO SP DEVONO ESSERE MEDIE)
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  • 57. L’ALBERO DEL ROI ROI RO VN IT MLDC CF VL RESI, SCONTI, ABBUONI IF IC : : - + VN CV - AMMORT. ALTRI CF + IM IF II GC CR - LQ
  • 58.
  • 59.
  • 60.
  • 61. GLI INDICI DI ROTAZIONE Sono molto utili per definire il bilancio preventivo
  • 62.
  • 63.
  • 64. GLI INDICI PATRIMONIALI (DI STRUTTURA)
  • 65.
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  • 72.
  • 73. IL MIGLIORAMENTO LA CRESCITA SOSTENIBILE
  • 74.
  • 75. COSTI DELLA COMPLESSITÀ “ VALORE” PER I CLIENTI COSTI D’AZIENDA 15 % Spese generali e commerciali 15 % Costi indiretti 10% Costi diretti 60% Acquisti V.A . “ COST DRIVERS” 12% Varie 55% Determinati da complessità (attività non identificate) 33% Determinati dalle Attività identificate COSTI COMPLESSITA’ 30% Complessità interna 50% Complessità esterna necessaria (per il mercato) 20% complessità esterna non necessaria  > COSTO  < COSTO  < COSTO
  • 76. LE ANALISI DI BREAK EVEN
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  • 80.
  • 81.
  • 82.
  • 83.
  • 84.
  • 85. MISURA LA “FLESSIBILITA’ AL VOLUME” DI UN’AZIENDA LO = (  RO / RO) / (  X / X) = (  RO /  X) x (X / RO) = MLDC(%) x (X / RO) LA LEVA OPERATIVA
  • 86.
  • 87. POICHE’ INOLTRE MLDC(%) x (X / RO) = MLDC(X) / [MLDC(X) -CF] = 1 / [1 - CF/MLDC(X)] LA VARIABILITA’ DI LO (LA FLESSIBILITA’ AL VOLUME) DIPENDE DAI COSTI FISSI LA LEVA OPERATIVA
  • 88.
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  • 90. LA DISTANZA RELATIVA FRA X BEP E X’ BEP IR CS = (X’ BEP - X BEP ) / X BEP È DEFINITA “INDICE DI RISCHIO DELLA COMPOSIZIONE STRUTTURALE&quot; IL BREAK-EVEN POINT
  • 91.
  • 92.
  • 93. LA CRESCITA SOSTENIBILE AUMENTARE VOLUMI DI VENDITA ?
  • 94.
  • 95. E’ NECESSARIO PERTANTO CHIEDERSI QUALE LIVELLO DI CRESCITA POSSA ESSERE SOSTENUTO CON SICUREZZA LA CRESCITA SOSTENIBILE
  • 96.
  • 97. I PARAMETRI DA PRENDERE IN ESAME SONO MOLTI E PER TALE MOTIVO LA CRESCITA DOVREBBE ESSERE INQUADRATA NELL’AMBITO DEL PIANO STRATEGICO DELL’AZIENDA LA CRESCITA SOSTENIBILE
  • 98.
  • 99.
  • 100.   ALL’AUMENTO DELLE VENDITE NETTE DOVREBBE CORRISPONDERE UN CASH FLOW NETTO IN GRADO DI REMUNERARE GLI INVESTITORI LA CRESCITA SOSTENIBILE
  • 101. IL MIGLIORAMENTO RIDURRE I COSTI FISSI ?
  • 102.
  • 103.
  • 104.
  • 105. IL MIGLIORAMENTO RIDURRE I COSTI VARIABILI
  • 106.
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  • 110.