O documento discute vários tipos de rácios financeiros utilizados para analisar o desempenho de uma empresa, incluindo rácios de rendibilidade, alavancagem, liquidez e eficiência. Explica o que são rácios e como podem ser usados para comparar desempenhos históricos, orçamentos e médias da indústria. Fornece exemplos e fórmulas de rácios comuns como margem bruta, margem líquida, rotatividade de inventário e prazo médio de pagamento.

1. Rácios

2. O que são rácios? Os rácios expressam a relação entre duas quantidades São normalmente expressos sob a forma de quociente e apresentados em percentagem. MACH =Velocidade de um objectoVelocidade do som

5. Rácios de rendibilidade Medem a capacidade da empresa para gerar lucros. Ou seja, para gerar rendimentos e controlar gastos.

6. % Resultado Bruto % Resultado Bruto= Resultado brutoVendas e serviços prestados Indica quanto é preciso dispender em gastos directos para obter um euro de rendimento. A evolução da % Resultado Bruto é um indicador extremamente importante. GROSS MARGIN * MARGEM BRUTA * RENDIBILIDADE BRUTA DAS VENDAS

7. % Resultado Operacional % Resultado Operacional=Resultado operacionalVendas e serviços prestados Indica a totalidade do desempenho operacional da empresa. A evolução da % Resultado Operacional é um indicador extremamente importante. OPERATING MARGIN * MARGEM OPERACIONAL * RENDIBILIDADE OPERACIONAL DAS VENDAS

8. % Resultado Líquido % Resultado Líquido=Resultado líquido do períodoVendas e serviços prestados Indica a totalidade do desempenho da empresa, incluindo gastos de financiamento e impostos. Taxas de juro e de imposto são variáveis que a empresa não controla. Deve-se atentar à sua evolução histórica e comparar com os valores da indústria. NET PROFIT % * % LUCRO LÍQUIDO * MARGEM LÍQUIDA * RENDIBILIDADE LÍQUIDA

9. Rendibilidade do Activo Rendibilidade do Activo=Resultado líquido do períodoTotal do Activo Indica qual a percentagem do dinheiro investido na empresa que se transforma em lucro. Deve-se atentar à sua evolução histórica e comparar com os valores da indústria. Um valor demasiado elevado pode indicar subinvestimento ou “criatividade”. RETURN ON ASSETS * ROA

10. Rendibilidade do Investimento Originalmente idêntico à Rendibilidade do Activo hoje em dia pode ter vários significados: Rendibilidade de um dado investimento Rendibilidade de um equipamento Rendibilidade de um programa de formação Rendibilidade de uma aquisição RETURN ON INVESTMENT * ROI

11. Rendibilidade do Capital Próprio Rendibilidade do Capital Próprio=Resultado líquido do períodoTotal do Capital Próprio Indica qual a percentagem do dinheiro investido pelos proprietários que se transforma em lucro. Deve-se atentar à sua evolução histórica e comparar com os valores da indústria. Um valor demasiado elevado pode indicar demasiada alavancagem financeira. RETURN ON EQUITY * ROE

12. Rácios de alavancagem Medem a utilização de dívida pela empresa. A dívida permite a uma empresa utilizar mais activos do que seria possivel apenas com o capital próprio nela investido.

13. Tipos de alavancagem Alavancagem operacional Rácio entre custos fixos e variáveis. Aumenta-se a A.Operacional para reduzir os custos variáveis. Alavancagem financeira A proporção dos activos financiada através de dívida. Em qualquer caso quanto maior a alavancagem maior o risco.

14. Rácio de Endividamento Rácio de endividamento=Total do PassivoTotal do Capital Próprio Indica quanta dívida há por cada euro de capital próprio. Deve-se comparar com os valores da indústria. Muitas vezes superior a 1. A fiscalidade torna atractiva a utilização de dívida. Não expresso em % DEBTO-TO-EQUITY

15. Rácio de Autonomia Financeira Rácio de autonomia financeira=Total do Capital PróprioTotal do Activo Indica a proporção dos activos que são financiados com capital próprio. Deve-se atender à evolução histórica e comparar com os valores da indústria. Não expresso em %

16. Rácio de Cobertura de Juros Cobertura de Juros=Resultado líquido do períodoGastos de Financiamento Mostra a facilidade com que a empresa pode pagar os juros. Quanto mais próximo de 1 mais difícil a situação da empresa. Não expresso em % INTEREST COVERAGE

17. Rácios de liquidez Medem a capacidade da empresa para pagar todas as suas obrigações: Empréstimos Remunerações Fornecedores Impostos Etc.

18. Liquidez corrente Liquidez corrente=Activo correntePassivo corrente Quanto mais se aproxima de 1 mais fraco está o indicador. Abaixo de 1 indica crise de tesouraria. Muito acima de 1 pode indicar demasiado dinheiro por aplicar. Não expresso em % CURRENT RATIO * LIQUIDEZ GERAL

19. Teste ácido Teste ácido=Activo corrente −InventáriosPassivo corrente Retiram-se os inventários porque estes são os menos líquidos dos activos correntes. É desejável um valor acima de 1. Não expresso em % QUICK RATIO * ACID TEST * LIQUIDEZ REDUZIDA

20. Rácios de eficiência Indicam a eficiência com que estão a ser geridas alguns dos itens chave do balanço: Inventários Clientes Etc

21. Dias em inventário Dias em inventário=Inventário MédioCusto das vendas diário Indica o número de dias que o inventário permanece na empresa. O inventário médio é a soma do inventário inicial e final dividido por 2 (há quem use apenas o inventário final). O custo diário das vendas é o custo das vendas dividido por 360. O valor que se obtém dever ser comparado com a média da indústria. Resultado= Nr. dias DII * INVENTORY DAYS

22. Rotação do inventário Rotação do inventário=360Dias em inventário Indica quantas vezes num ano se roda o inventário. Tanto este como o anterior são rácios que indicam a eficiência na gestão de inventários. Quanto mais elevada a rotação – ou menor o número de dias em inventário – mais eficiente a gestão e melhor a posição de tesouraria. Não expresso em % STOCK TURNOVER

23. Prazo médio de recebimento Prazo médio de recebimento=Clientes sem IVAVendas diárias Indica o tempo médio de conversão de vendas em dinheiro. É um rácio crítico para a gestão de tesouraria. Difere muito consoante a actividade, região, época do ano, conjuntura económica. Pode revelar insatisfação de clientes, atraso na facturação, falta de esforço de cobrança, demasiada agressividade comercial. Resultado= Nr. dias PRAZO MÉDIO DE COBRANÇA * DAYS SALES OUTSTANDING * AVERAGE COLLECTION PERIOD

24. Prazo médio de pagamento Prazo médio de pagamento = Fornecedores sem IVACusto diário das vendas e fornecimentos e serviços externos Indica o tempo médio de pagamento a fornecedores. É um rácio crítico para a gestão de tesouraria. Difere muito consoante a actividade, região, época do ano, conjuntura económica. Pode afectar prazos de entrega, preços, linhas de crédito. Resultado= Nr. dias PRAZO MÉDIO DE COBRANÇA * DAYS PAYABLE OUTSTANDING * AVERAGE COLLECTION PERIOD

25. Rotação do activo fixo tangível Rotação do AFT =Vendas e serviços prestadosActivo fixo tangível Indica quantos euros em vendas se obtêm por cada euro investido em activos fixos tangíveis. Mede a eficiência da exploração destes activos. Comparar com a indústria e valores históricos. Não é um rácio significativo para a maioria das empresas de serviços. Resultado= € PPE TURNOVER * PLANT PROPERTY & EQUIPMENT TURNOVER

26. Rotação do activo Rotação do activo =Vendas e serviços prestadosTotal do activo Indica quantos euros em vendas se obtêm por cada euro investido em activos. Comparar com a indústria e valores históricos. É sempre um rácio importante para a gestão. Resultado= € TOTAL ASSET TURNOVER

27. Vendas por empregado Vendas por empregado =Vendas e serviços prestadosNúmero médio de empregados Indica quantos euros em vendas se obtêm por cada pessoa ao serviço da empresa. Comparar com a indústria e valores históricos. Pode ser um rácio crítico para a gestão. Resultado= € SALES PER EMPLOYEE

28. DR em % das Vendas Uma forma comum e eficaz para analisar rapidamente a demonstração de resultados de uma empresa é expressar as suas rubricas em termos de percentagem das vendas...

29. Rácios há muitos... Há muito mais rácios para além destes por exemplo rácios bolsistas Price to Earnings = Cotação / Resultados por acção Market-to-book =Cotação / Valor contabilístico por acção É importante ter rácios relevantes para a indústria em que a empresa se insere e/ou desenvolver rácios pertinentes para a especificidade da empresa.

30. Central de Balanços do Banco de Portugal O Banco de Portugal começou em 2010 a enviar por email um conjunto de indicadores da empresa, indústria e europeus que incluem: Rácios de rendibilidade, liquidez, actividade. Valores de balanço, demonstração de resultados e fluxos de caixa.