Presención realizada en FOROMIC 2010

1. Desafíos para el desarrollo de las
Microfinanzas en Uruguay
Juan Voelker
06/10/10

2. Situación actual
A pesar del crecimiento del nivel de actividad y del crédito en general
de los últimos años, el microcrédito continúa siendo muy bajo y con
escaso dinamismo.
Uruguay está en el puesto 46 entre 54 países en cuanto al desarrollo
del “Marco Regulatorio” para las MF (EIU 2009).
¿Por qué?
Las IMF plantean los siguientes factores como principales obstáculos para el
desarrollo de la actividad MF:
Topes de Aspectos
Financia -
tasas
miento Tributarios
activas

3. Topes de tasas limitan el desarrollo de las MF
Los topes a las tasas de interés vigentes están por debajo de
los niveles compatibles con el desarrollo sustentable de las
microfinanzas.
Los créditos de menor monto (< UI 2 MM), donde los costos
operativos tienen un mayor peso relativo, presentan topes más
bajos en términos de las tasas de referencia, que los créditos de
> UI 2 MM.
Los topes se determinan en base a información provista por
instituciones de intermediación financiera que no otorgan
microcréditos. Así, las tasas de interés aplicables no reflejan los
costos de la actividad de Microfinanzas.
La metodología empleada por el BCU pondera en función del capital
y por tanto estas empresas, aún si se incluyeran, ponderarían muy
poco.

4. Los topes de usura son más relevantes en contexto de tasas bajas
Dada la rigidez impuesta por los costos operativos, los topes máximos
regulatorios generan mayor presión sobre el negocio del microcrédito en
contextos de bajas tasas medias.
Tasas medias de interés y topes usura (créditos menores
a 2 MM de UI a menos de 360 días a MyPEs)
Modelo mayo-09: 38%
Modelo mayo-10: 35%
Tope a Set-10: 27%
Fuente: BCU.

5. Necesidad de mayor acceso a fondeo adaptado a la actividad
Las presiones de rentabilidad impuestas por los topes a las tasas de
interés requieren un fondeo competitivo para las IMF.
Fondeo del exterior generalmente en moneda “dura”.
Fondeo Local
Bancario: limitado por falta de garantías.
De desarrollo: elevados costos operativos y requisitos.
¿Acceso a depósitos? Si bien esta es una tendencia internacional
reciente de las IMF, ello implicaría dar paso a una regulación
prudencial. ¿Estamos preparados?

6. El tratamiento tributario es heterogéneo
Tratamiento tributario distinto según tipo de institución
(ONG, Cooperativa, o SA).
Entre otros:
El IVA sobre los intereses de préstamos a empresas contribuyentes
de IRAE o IMEBA aplica para SA y Cooperativas, pero hay
exoneración para Bancos.
Hay diferentes tratamientos laborales según sea la forma jurídica.

7. Algunas ideas para superar esta problemática
Necesidad de articular propuestas y soluciones en torno a 3 ejes
• Análisis de beneficios macro
económicos asociados a la
convergencia de tratamientos.
Aspectos
Tributarios
•Ley de
promoción de las
Topes • Estructuración de
microfinanzas, p
de tasas financiamiento
ara contemplar
activas bancario mediante
los costos
compra de cartera.
específicos de
Financia- • Fondo de garantía
los microcréditos
miento para segundo piso.
dentro de la
• Mecanismos
normativa
alternativos para
vigente.
financiamiento de
desarrollo.

8. Desafíos para el desarrollo de las
Microfinanzas en Uruguay
Juan Voelker
06/10/10