UNIVERSIDAD TÉCNICA DE MACHALA
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
ESCUELA DE ECONOMÍA
ECONOMÍA
MODULO:
PLANIFICACIÓN Y PRO...
1. PLANIFICACIÓN
1.1 Encuadre
Objetivos y decisiones financieras básicas de las organizaciones. Repaso de elementos
fundam...
1.3 Base para una planificación
Ante cualquier tipo de acción formativa, privada u oficial, subvencionada o no, la direcci...
 Razones y necesidad del diseño
Es conveniente que el diseño sea elaborado redactado o, por lo menos, ajustado por el
mis...
PROCESO DE PLANIFICACIÓN
Objetivos
Claros
Educación
Y Equipo
Investigar
El Proceso
Análisis y
Soluciones
Acciones
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1.4 Parámetros de la planificación
Existen cuatro parámetros de planificación: el producto, el mercado, la publicidad, y
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Si analizamos en forma vertical los distintos aspectos de cada parámetro, se puede
observar que entre ellos la ausencia de...
1.7 Políticas
Son guías o lineamientos de carácter general, que indican el marco dentro del cual
empleados de una empresa ...
1.101 Indicadores de Control
Son medios, instrumentos o mecanismos para evaluar hasta qué punto o en qué
medida se están l...
¿Para qué medir?
 Para poder interpretar lo que está ocurriendo.
 Para tomar medidas cuando las variables se salen de lo...
Categorías de los indicadores
Se debe saber discernir entre indicadores de cumplimiento, de evaluación, de
eficiencia, de ...
 Plantea una nueva forma de diagnosticar la realidad.
Este surge de la necesidad de pensar la realidad no sólo a partir d...
1. La planificación del efectivo consiste en la elaboración de presupuestos de caja. Sin
un nivel adecuado de efectivo y p...
1.14 Taller
1.15 Exposiciones
Panorama General del proceso de planeación y control financiero
Metas u objetivos
Plan corpo...
2.1 Generalidades
Los estados financieros conforman los medios de comunicación que la empresa utiliza
para exponer la situ...
durante el periodo que se estudia, constituyendo una combinación de hechos registrados,
convenciones contables y juicios p...
Encajan dentro de esta definición las obligaciones bancarias, las obligaciones con
proveedores, las cuentas por pagar etc....
- Estado de Superávit Ganado.
Establece la variación en el superávit ganado de un periodo a otros distinguiendo entre
las ...
Se debe tener especial cuidado en no tener exceso de efectivo, puesto que éste con el
paso de tiempo pierde su poder adqui...
mientras más amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee la organización
y sus pasivos circulantes mayor s...
ADMINSTRACION DE INVENTARIOS
Es la eficiencia en el manejo adecuado del registro, de la rotación y evaluación del
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2.8 De la estructura de activos
El análisis de la estructura del activo nos indicará el grado de inmovilización de los
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2.9 De las inversiones
El análisis de inversiones intenta responder básicamente a dos cuestiones:
 Dado un proyecto de in...
delegaría serían las decisiones sobre inversiones, ya que estas decisiones constituyen el
armazón del desarrollo futuro de...
Una situación muy peligrosa es financiar inversiones en inmovilizado con recursos a corto
plazo.
Estos recursos habrá que ...
Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos
contables o económicos de la empresa par...
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de endeudamiento que tiene
la empresa ...
Utilidad por acción. Indica la rentabilidad que genera cada acción o cuota parte de la
empresa. (Utilidad para acciones or...
-Entre los derechos pueden figurar los créditos contra terceros que la empresa tenga a su
favor.
-Entre las obligaciones a...
Y también:
El total en unidades monetarias de los orígenes de los fondos es igual al total de las
aplicaciones de los mism...
La composición de los costos de fabricación ha cambiado en los últimos años. Por
ejemplo, la proporción de la mano de obra...
3.1 ELABORACION DEL DIAGNOSTICO
Este procedimiento ayudaría a diagnosticar la situación financiera actual de la empresa y
...
 ser posibles pero ambiciosos en función del tiempo y de los recursos disponibles;
 ser escritos a efectos de claridad y...
competencias clave, así como ver nuestra estructura como organización y
nuestras coberturas comerciales y cadena de valor....
Esquema Estrategias de los subsistemas que componen la estrategia empresarial.
Fuente: Navarro, A y Tápanes, M.
Como eleme...
comparación. externo.
2. Determinar los estándares de comparación.
IV Análisis y diagnóstico
económico financiero.
1. Anál...
Las Finanzas en la Empresa aclara que los Estados Financieros no son exactos, ni las
cifras que muestran son definitivas. ...
Estado de Resultados 2011 ($)
Estado de Resultados Proforma 2012 ($)
3.7 ELABORACION DE RESULTADOS FUTUROS
3.8 TALLER
Web – grafía
http://jcfrmetodologia.ohlog.com/objetivos-de-la-investigacion.oh61553.html
http://www.aulafacil.com/administ...
ESTUDIANTE: KAREN ABARCA GUERRERO.
CURSO: Octavo Semestre “A”
DOCENTE: Ing. José Luis Montealegre.
FECHA: Machala, 28, oct...
PANADERIA “BIG PAN”
POLÍTICA GENERAL
La PANADERIA “BIG PAN” dedicada a la producción y distribución de
pan. Ha planteado e...
Web grafía:
http://www.oocities.org/es/amadisemorales/fase3/infografia2.htm
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  1. 1. UNIVERSIDAD TÉCNICA DE MACHALA FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES ESCUELA DE ECONOMÍA ECONOMÍA MODULO: PLANIFICACIÓN Y PROGRAMACIÓN ECONÓMICA FACILITADOR: ING. COM. JOSE LUIS MONTEALEGRE PAZMIÑO ESTUDIANTE: KAREN CRISTINA ABARCA GUERRERO CURSO: CUARTO AÑO “A” AÑO ACADEMICO: 2013-2014 MACHALA- EL ORO – ECUADO
  2. 2. 1. PLANIFICACIÓN 1.1 Encuadre Objetivos y decisiones financieras básicas de las organizaciones. Repaso de elementos fundamentales de cálculo financiero aplicado. Conceptos para el análisis financiero: efecto de palanca operativa, presupuesto financiero, flujo de fondos. La decisión de inversión: criterios de selección de proyectos. La decisión de financiamiento: el costo de capital propio y de terceros. Costo medio y marginal. Decisiones de estructura y financiamiento: efecto de la palanca financiera. Gestión de capital de trabajo. Instrumentos contemporáneos de decisión en los mercados financieros: derivados financieros, futuros, opciones, obligaciones negociables. Tratamiento del riesgo y la incertidumbre en las decisiones financieras. Decisiones de inversión y financiamiento en contextos especiales: empresas en crisis, PYMES, sector financiero, sector público. Importancia: Los contenidos de la asignatura, en nuestra opinión, integran el gran conjunto de conocimientos básicos e imprescindibles que deben ser compartidos por todos los profesionales. En este grupo interrelacionado de conocimientos teórico-prácticos lo que nos confiere una identidad académica común y también la capacidad de cubrir la demanda laboral y social dirigida a todas las profesiones de Ciencias Económicas. 1.2 ¿Qué es planificar? La Planificación es el proceso por el cual se obtiene una visión del futuro, en donde es posible determinar y lograr los objetivos, mediante la elección de un curso de acción. Es el proceso que organiza, dirige, coordina, controla y evalúa las gestiones de la organización en la consecución de su misión. Mediante este proceso se analizan y seleccionan las necesidades a ser atendidas y la forma de atender las mismas. El proceso de Planificación nos permite:  Ofrecer una dirección clara a la organización en el cumplimiento de su misión,  Tomar mejores decisiones,  Anticipar problemas o necesidades,  Reducir a un mínimo el peligro de cometer errores  Hacer un uso más efectivo del tiempo y de los recursos disponibles.  La planificación es lo que se quiere hacer en teoría, aunque el resultado en la práctica sea muchas veces diferente. Sin embargo, no obtener el resultado deseado no significa que la planificación sea poco adecuada, sino que hay que modificar aspectos en ella según el contexto en el cual se trabaja.
  3. 3. 1.3 Base para una planificación Ante cualquier tipo de acción formativa, privada u oficial, subvencionada o no, la dirección y los gestores de los centros educativos, deben plantearse como elementos prioritarios la estructura, equilibrio y cohesión de los programas formativos y la calidad, el trabajo, la formación y la coordinación de los profesores. La estrategia formativa comprende la totalidad de ejecución de un plan formativo, que comprende desde la presentación del proyecto hasta su justificación e informe final pasando por su puesta en práctica.  Diseño, puesta en práctica y evaluación de una estrategia formativa En los planes de estudios totalmente privados, cualquier estrategia formativa está entroncada en un plan superior, generado o gestionado por entidades de rango nacional, institucional o autonómico. En ambos casos el gestor o gestores de proyectos o estrategias formativas deben tener en cuenta normas y pautas tanto burocrático administrativas, como académicas y de recursos.  El programa formativo Normalmente se confunde entre programa de contenidos y proyecto didáctico. El programa, tradicionalmente hablando, es un conjunto de contenidos estructurado que permite a alumnos, profesores y a la sociedad, conocer lo que teóricamente se va a estudiar en una acción formativa.  El proyecto didáctico El diseño o proyecto didáctico comprende, además, en su totalidad, todo un sistema de trabajo en el que aparte de implicarse el centro educativo, elaborando, dirigiendo y responsabilizándose del proyecto, existe una coherencia entre objetivos, métodos, contenidos, seguimiento y evaluación de los alumnos, que hace posible que la sociedad, padres, posibles clientes, medios de comunicación valoren positivamente la formación que se imparte en un centro. Es elemento de vital importancia para la calidad de un centro educativo y base para rentabilizar el esfuerzo empresarial que desde ámbitos económicos y comerciales se realiza. El negocio en empresas dedicadas a la formación debe ir sustentado en una inmejorable base académica, en la estructuración de proyectos acordes con los curriculum del país y en la creación de cursos que respondan a necesidades reales formativas, ya sea hacia la formación profesional ocupacional o hacia cursos paralelos y complementarios a la educación formal.
  4. 4.  Razones y necesidad del diseño Es conveniente que el diseño sea elaborado redactado o, por lo menos, ajustado por el mismo centro educativo con el fin de adecuarse realmente a las necesidades de su centro, alumnos, clientes, presupuestos, medios y recursos.  Qué es un proyecto formativo Es un programa genérico, en algunos casos de carácter curricular que sirve tanto para presentarlo a empresas, instituciones, organismos públicos y privados como para su cumplimiento y desarrollo en las aulas. Debe ser realizado técnicamente, cumpliendo con los requisitos que su puesta en práctica necesita, las necesidades que la sociedad, institución, empresa o grupo humano demanda, los objetivos de aprendizajes mínimos y suficientes, los métodos, técnicas y recursos necesarios para su logro y el seguimiento y evaluación mediante la que se detectan los problemas y el nivel de aprendizaje deseado.  Elaboración del proyecto didáctico Realizar o encargar la realización del proyecto. Evaluar la idoneidad del proyecto, para que se ajuste a los requisitos de las entidades patrocinadoras en su caso, a la calidad y nivel de sus contenidos y a las necesidades de los alumnos. Elaborar perfil o requisitos de entrada de los alumnos.  Los profesores para poner en marcha un proyecto El problema educativo es, en la mayoría de los casos, un asunto de desconocimiento o falta de contacto del propio profesorado con los métodos y técnicas de enseñanza. Es muy común la falta de metodología adecuada en el profesorado. Son muchos los buenos profesionales que dedican su tiempo a una profesión que no es la suya: la de enseñar. Para hacerlo, el profesional debe formarse también como profesional de la enseñanza. Simplemente por saber, no se está preparado para enseñar, y trasmitir información; enseñar, como todo, tiene su tiempo, sus técnicas y su experiencia hasta que llega a hacerse profesionalmente.
  5. 5. PROCESO DE PLANIFICACIÓN Objetivos Claros Educación Y Equipo Investigar El Proceso Análisis y Soluciones Acciones Apropiadas Evaluación Discutir La Misión Plan de Mejora- miento Organizar El Equipo Establecer Reglas y Logística Calidad Educar Herramientas De mejoramiento Describir El proceso O problema Encontrar El problema Y causas Revisar los procedimientos Buscar Causas que Se repiten Explorar Alternativas Desarrollar Estrategias de mejoramiento Diseñar o Rediseñar El proceso Estandarizar Procedimientos Estabilizar
  6. 6. 1.4 Parámetros de la planificación Existen cuatro parámetros de planificación: el producto, el mercado, la publicidad, y los medios. El orden en que se los menciona responde a su mayor o menor distancia del planificador y en consecuencia al mayor o menor capacidad de este para modificarlos. En cada uno de estos pilares estudiaremos los mismos aspectos, es decir, los antecedentes y situación actual, los objetivos propuestos, la estrategia, la táctica, la evaluación previa y la evaluación posterior. LOS CUATRO PARÁMETROS DE LAPLANIFICACIÓN EL PRODUCTO EL MERCADO LA PUBLICIDAD LOS MEDIOS Antecedente s y Situación Actual Descripción y diferenciación respecto a productos competitivos Volumen. Los consumidores Las marcas. Análisis cuantitativo y cualitativo. Análisis cuantitativo y cualitativo. Objetivos Lanzamiento modificación o mantenimiento. Objetivos de ventas y de participación. Imagen de marca. Conocimiento y uso del producto. Recuerdo de publicidad. Objetivos de alcance, frecuencia, presión, publicitaria, rentabilidad, etc. Estrategia Medidas a adoptar para conseguir los objetivos. Determinación del presupuesto y del marketing mix para el cumplimiento de los objetivos. Posicionamiento de la marca. Definición del grupo de objetivo. Determinación y distribución del presupuesto publicitario. Definición del grupo objetivo adaptado a los medios. Recomendación de medios. Distribución del presupuesto por medios. Táctica Forma de llevar a cabo las medidas adoptadas para el lanzamiento o modificación del producto. Caminos a seguir para el cumplimiento de la estrategia. Determinación de las acciones especificas a realizar. Desarrollo práctico y detallado de la estrategia de medios. Evaluación Previa Test de producto con prototipos y muestras. Mercado de Prueba. Pretest de la campaña. Evaluación teórica del plan de medios propuestos. Evaluación Posterior Test del producto definitivo. Análisis de Ventas. Pretest cualitativo. Evaluación cuantitativa real.
  7. 7. Si analizamos en forma vertical los distintos aspectos de cada parámetro, se puede observar que entre ellos la ausencia de fronteras claramente definidas es aun más evidentes: sus límites son imprecisos y si bien determinadas materias están claramente encuadradas en alguna de las zonas que hemos delimitado, no es infrecuente la existencia de elementos de asignación dudosa que, ajuicio de unas personas pertenecen a una categoría pero según la opinión de otro, deberían estar englobados en otro apartado. Principalmente se producen situaciones conflictivas al tratar de distinguir entre estrategia y táctica. 1.5 Visión Es la capacidad administrativa de ubicar a la empresa en el futuro, en dónde deseamos estar de aquí a cinco años. Por ejemplo, una Empresa puede tener como visión "ser la empresa líder en la prestación de servicios en la Provincia el Oro". Misión Es la razón de ser de la empresa. También se dice que es la labor, el encargo o servicio especial que una empresa se propone lograr hacia el largo plazo. Por ejemplo, la misión de la universidad es la formación superior, enseñanza, investigación e innovación. 1.6 Objetivos. Objetivo General. El objetivo General lo constituye el enunciado global sobre el resultado final que se pretende alcanzar donde se responden a las siguientes preguntas ¿qué?, ¿como?, ¿dónde?, ¿para qué? se va plantear el objetivo. Precisa la finalidad de la investigación, en cuanto a sus expectativas más amplias. Son aquellos que expresan un logro sumamente amplio y son formulados como propósito general de estudio. Su redacción guarda mucha similitud con el título de la investigación. Objetivo Especifico. Los Objetivos Específicos representa los pasos que se han de realizar ara alcanzar el objetivo general. Facilitan el cumplimiento del objetivo general, mediante la determinación de etapas o la precisión y cumplimiento de los aspectos necesarios de este proceso. Señalan propósitos o requerimientos en orden a la naturaleza de la investigación. Se derivan del objetivo general y, como su palabra lo dice, inciden directamente en los logros a obtener.
  8. 8. 1.7 Políticas Son guías o lineamientos de carácter general, que indican el marco dentro del cual empleados de una empresa pueden tomar decisiones, usando su iniciativa y buen juicio. Por ejemplo, competir en base a precios en el mercado. 1.8 Estrategias Es la acción de proyectar a un futuro esperado y los mecanismos para conseguirlo, y hacer que el futuro de la organización se comporte como se determinó. Se puede decir entonces que estrategias son los cursos de acción, preparados para enfrentarse a las situaciones cambiantes del medio interno y externo, a fin de alcanzar sus objetivos. Por ejemplo, una estrategia podría ser realizar investigaciones de mercado permanentemente, y proveer de eficiente información al equipo de venta, a fin de aumentar las ventas. 1.9 Acciones Es el proceso que guía las actividades diarias de una organización o proyecto y determina sus necesidades, cuándo deben realizarse, quién debe hacerlas y qué recursos o aportaciones se necesitan. Corresponde al proceso de poner en práctica los objetivos estratégicos; por eso, también se llama planificación funcional. Cuando se presenta un plan de acción o un plan funcional como la base para una propuesta de recaudación de fondos o para la petición de un préstamo o para que otros compren, en un proceso o proyecto se suele hablar de «planes de negocios. La mayoría de los planes de acción consisten en los siguientes elementos:  Una declaración de lo que se debe lograr: la producción o los resultados que surgen del proceso de planificación estratégica.  Una explicación detallada de los pasos a seguir para lograr este objetivo.  Algún tipo de horario para fijar cuándo se tiene que realizar y cuánto tiempo es necesario (cuándo).  Una aclaración de quién será el responsable de asegurarse de que se complete correctamente cada paso (quién);  Una aclaración de las aportaciones/recursos necesarios. Todo esto se volverá a tratar en Planificación de actividades paso por paso. Si sigues un proceso de planificación de acción, entonces necesitas un plan práctico para poder recurrir y llevar a cabo los pasos necesarios para lograr tus objetivos y contribuir a largo plazo.
  9. 9. 1.101 Indicadores de Control Son medios, instrumentos o mecanismos para evaluar hasta qué punto o en qué medida se están logrando los objetivos estratégicos. Representan una unidad de medida gerencial que permite evaluar el desempeño de una organización frente a sus metas, objetivos y responsabilidades con los grupos de referencia. Producen información para analizar el desempeño de cualquier área de la organización y verificar el cumplimiento de los objetivos en términos de resultados. Detectan y prevén desviaciones en el logro de los objetivos. EL análisis de los indicadores conlleva a generar ALERTAS SOBRE LA ACCIÓN, no perder la dirección, bajo el supuesto de que la organización está perfectamente alineada con el plan. ¿Por qué medir y para qué? Si no se mide lo que se hace, no se puede controlar y si no se puede controlar, no se puede dirigir y si no se puede dirigir no se puede mejorar. A partir de las últimas décadas del siglo XX, las empresas están experimentando un proceso de cambios revolucionarios, pasando de una situación de protección regulada a entornos abiertos altamente competitivos. Esta situación, de transformaciones constantes del ambiente de negocio hace necesario que las empresas, para mantener e incrementar su participación de mercado en estas condiciones, deban tener claro la forma de cómo analizar y evaluar los procesos de su negocio, es decir deben tener claro su sistema de medición de desempeño. La medición del desempeño puede ser definida generalmente, como una serie de acciones orientadas a medir, evaluar, ajustar y regular las actividades de una empresa. En la literatura existe una infinidad de definiciones al respecto; su definición no es una tarea fácil dado que este concepto envuelve elementos físicos y lógicos, depende de la visión del cuerpo gerencial, de la composición y estructura jerárquica y de los sistemas de soporte de la empresa. ¿Por qué medir?  Por qué la empresa debe tomar decisiones.  Por qué se necesita conocer la eficiencia de las empresas (caso contrario, se marcha "a ciegas", tomando decisiones sobre suposiciones o intuiciones).  Por qué se requiere saber si se está en el camino correcto o no en cada área.  Por qué se necesita mejorar en cada área de la empresa, principalmente en aquellos puntos donde se está más débil.  Por qué se requiere saber, en lo posible, en tiempo real, que pasa en la empresa (eficiencia o ineficiencia)
  10. 10. ¿Para qué medir?  Para poder interpretar lo que está ocurriendo.  Para tomar medidas cuando las variables se salen de los límites establecidos.  Para definir la necesidad de introducir cambios y/o mejoras y poder evaluar sus consecuencias en el menor tiempo posible.  Para analizar la tendencia histórica y apreciar la productividad a través del tiempo.  Para establecer la relación entre productividad y rentabilidad.  Para direccionar o re-direccionar planes financieros.  Para relacionar la productividad con el nivel salarial.  Para medir la situación de riesgo de la empresa.  Para proporcionar las bases del desarrollo estratégico y de la mejora focalizada.  Atributos de los indicadores y tipos de indicadores Cada medidor o indicador debe satisfacer los siguientes criterios o atributos:  Medible: El medidor o indicador debe ser medible. Esto significa que la característica descrita debe ser cuantificable en términos ya sea del grado o frecuencia de la cantidad.  Entendible: El medidor o indicador debe ser reconocido fácilmente por todos aquellos que lo usan.  Controlable: El indicador debe ser controlable dentro de la estructura de la organización. Tipos de indicadores En el contexto de orientación hacia los procesos, un medidor o indicador puede ser de proceso o de resultados. En el primer caso, se pretende medir que está sucediendo con las actividades, y en segundo se quiere medir las salidas del proceso. También se pueden clasificar los indicadores en indicadores de eficacia o de eficiencia. El indicador de eficacia mide el logro de los resultados propuestos. Indica si se hicieron las cosas que se debían hacer, los aspectos correctos del proceso. Los indicadores de eficacia se enfocan en el qué se debe hacer, por tal motivo, en el establecimiento de un indicador de eficacia es fundamental conocer y definir operacionalmente los requerimientos del cliente del proceso para comparar lo que entrega el proceso contra lo que él espera. De lo contrario, se puede estar logrando una gran eficiencia en aspectos no relevantes para el cliente. Los indicadores de eficiencia miden el nivel de ejecución del proceso, se concentran en el Cómo se hicieron las cosas y miden el rendimiento de los recursos utilizados por un proceso. Tienen que ver con la productividad.
  11. 11. Categorías de los indicadores Se debe saber discernir entre indicadores de cumplimiento, de evaluación, de eficiencia, de eficacia e indicadores de gestión. Como un ejemplo vale más que mil palabras este se realizará teniendo en cuenta los indicadores que se pueden encontrar en la gestión de un pedido. 1.11 Retroalimentación 1.12 Planificación Estratégica y Planificación Financiera. La Planificación Estratégica identifica planificación, con dirección y gobierno. Esto es, permite a quien tiene la capacidad decisoria dar una dirección a los acontecimientos en función de los propósitos y objetivos perseguidos. Casi siempre la planificación se hace en situaciones de poder compartido. Significa que al planificar hay que tomar en cuenta la presencia de posibles resistencias al plan, así como también posibles alianzas y apoyos, producto de la confrontación de propósitos, interés y valores. Planificación no se confunde con diseño normativo. La planificación no se agota en la coherencia que puede establecer entre medios y objetivos para lograr un buen diseño. La calidad técnica en el diseño de un plan no garantiza su éxito. Este se resuelve en la lucha política y supone algún tipo de conflicto. La planificación estratégica comprende los siguientes momentos:  El momento explicativo (fue, es y tiende a ser) - El momento normativo (debe ser) - El momento estratégico (puede ser) - El momento táctico (hacer) La planificación estratégica es un cálculo de los recursos y factores que restringen su capacidad de acción que son muchos y de una amplia gama, cálculo que permite orientar y dirigir la acción.
  12. 12.  Plantea una nueva forma de diagnosticar la realidad. Este surge de la necesidad de pensar la realidad no sólo a partir de nuestra auto-referencia, sino además desde la visión de los otros. Esta planificación se rige por la lógica del hombre de acción que observa la realidad constituida por problemas y oportunidades.  Permite el diseño de planes alternativos y de contingencia para prepararse ante las sorpresas.  Opera en cuantas instancias articuladas y formalizadas: La planificación en la coyuntura. Representa el intento de sistematizar la toma de decisiones que se lleva a cabo en el “día a día” y tiene como referencias direccionales los planes de más largo plazo. La planificación anual operativa. Constituye el plan de acción anual. Tiene como función dar racionalidad a las decisiones en la coyuntura y, a su vez, responde a las orientaciones provenientes del mediano plazo. La planificación a mediano plazo: Es la guía direccional de la planificación en la coyuntura. La planificación a largo plazo: Representa la anticipación del futuro que se desea construir y el marco direccional de la planificación. PLANIFICACION FINANCIERA La planificación financiera es un proceso en virtud del cual se proyectan y se fijan las bases de las actividades financieras con el objeto de minimizar el riesgo y aprovechar las oportunidades y los recursos. La planificación financiera es una técnica que reúne un conjunto de métodos, instrumentos y objetivos con el fin de establecer en una empresa pronósticos y metas económicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo. También se puede decir que la planificación financiera es un procedimiento en tres fases para decidir qué acciones se deben realizar en lo futuro para lograr los objetivos trazados: planear lo que se quiere hacer, llevar a cabo lo planeado y verificar la eficiencia de cómo se hizo. La planificación financiera a través de un presupuesto dará a la empresa una coordinación general de funcionamiento. La planificación financiera es un aspecto que reviste gran importancia para el funcionamiento y, por ende, la supervivencia de la empresa. Son tres los elementos clave en el proceso de planificación financiera:
  13. 13. 1. La planificación del efectivo consiste en la elaboración de presupuestos de caja. Sin un nivel adecuado de efectivo y pese al nivel que presenten las utilidades la empresa está expuesta al fracaso. 2. La planificación de utilidades, se obtiene por medio de los estados financieros proforma, los cuales muestran niveles anticipados de ingresos, activos, pasivos y capital social. 3. Los presupuestos de caja y los estados proforma son útiles no sólo para la planificación financiera interna; forman parte de la información que exigen los prestamistas tanto presentes como futuros. Objetivo  Minimizar el riesgo y aprovechar las oportunidades y los recursos financieros, decidir anticipadamente las necesidades de dinero y su correcta aplicación, buscando su mejor rendimiento y su máxima seguridad financiera. El sistema presupuestario es la herramienta más importante con lo que cuenta la administración moderna para realizar sus objetivos. 1.13 la planificación financiera como apoyo a la gestión estratégica La planeación financiera como parte integrante de la estrategia general de la empresa, se forma mediante un proceso que comprende tanto la planeación estratégica como la táctica: Premisas  Definición de los valores de los altos dirigentes y principales accionistas de la empresa.  Definición del propósito socio-económico fundamental de la empresa.  Examen analítico del entorno económico, social y político, para determinar y evaluar oportunidades.  Caracterización del perfil de competencia mediante un análisis de las fuerzas y debilidades de la empresa. Planeación o Determinación de la misión (necesidades del mercado a satisfacer con los productos de la empresa). o Formulación de objetivos económicos a largo plazo, las responsabilidades y las restricciones. o Formulación de las políticas básicas y de los principales procedimientos. o Formulación de la estrategia, o el conjunto de acciones específicas para alcanzar los objetivos y determinación de los recursos que deberán aplicarse.
  14. 14. 1.14 Taller 1.15 Exposiciones Panorama General del proceso de planeación y control financiero Metas u objetivos Plan corporativo largo plazo Pronostico de ventas largo plazo Demanda total del mercado Nuestra participación en el mercado Estrategia de mezcla de producto Pronostico de ventas corto plazo Políticas de manufactura. Presup. de Prod. De materiales De personal De gastos de capital Políticas de marketing. Presup. de Publicidad. Presup. de ventas Políticas de inv. y admón. en general. Presup. de investigación Presup. de personal ejecutivo Políticas de control financiero. Presup. del producto Presup. de sucursales Presup. regionales
  15. 15. 2.1 Generalidades Los estados financieros conforman los medios de comunicación que la empresa utiliza para exponer la situación de los recursos económicos y financieros a base de los registros contables. Los estados financieros muestran la situación económica y financiera o el resultado en la gestión de la empresa durante un periodo determinado, expresando de esta forma en cuadros sinópticos, los datos extractados de los libros y registros contables. Los estados financieros concentran la información que ofrecen las cuentas contables y las clasifican de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados para establecer:  La situación y el valor real del negocio.  El resultado de las operaciones en una fecha determinada En conclusión se podría decir que los estados Financieros son medios de comunicación que tienen como objetivo proporcionar información contable, así como los cambios económicos y financieros, experimentados por las empresas a una fecha determinada. De acuerdo al Reglamento deben incluirse las aclaraciones pertinentes, denominadas notas de los Estados Financieros 2.2 Los estados financieros básicos para el análisis Conocer los Estados Financieros es deber hacia donde marcha nuestro negocio, es tener el detalle de la estructura financiera de la empresa, es entender la evolución de las operaciones y las cuentas de manera que se pueda analizar la tendencia positiva o negativa de la situación y los resultados financieros. El análisis financiero requiere de un conocimiento completo de la esencia de los Estados Financieros, las partidas que la conforman, sus problemas y limitaciones. Con esta base, quien analice los estados financieros podrá lograr mejores recomendaciones o tomar óptimas decisiones. Naturaleza de los Estados Financieros Antes de entrar a definir formalmente los Estados Financieros, conviene recordar algunos conceptos básicos que nos ubiquen dentro de la materia. El origen a los Estados Financieros esta en la Contabilidad, y esta se define como “el arte de registrar, clasificar, resumir e interpretar los datos financieros.” Con el fin de que estos sirvan a las diferentes personas interesadas en las operaciones de la empresa. Los Estados Financieros se preparan para presentar un informe periódico acerca de la situación del negocio, los progresos de la administración y los resultados obtenidos
  16. 16. durante el periodo que se estudia, constituyendo una combinación de hechos registrados, convenciones contables y juicios personales.  Los hechos registrados se refieren a los datos sacados de los registros contables, tales como la cantidad de efectivo o el valor de las obligaciones.  Las relaciones contables se relacionan con ciertos procedimientos supuestos, tales como la forma de valorizar los activos, la capitalización de los gastos financieros, etc.  El juicio personal hace referencia a las decisiones que puede tomar el contador en cuanto a utilizar tal o cual método de depreciación o valoración de inventarios, amortización de diferidos en un término más corto o más largo .etc. ¿Cuales son los Estados Financieros Básicos? Para efectos de análisis financiero, se considera básicos, dentro de los estados financieros, el Balance General y el Estado de Resultados. Además de estos existen otros estados que se consideran auxiliares o complementarios, de los cuales nos ocuparemos más adelante. El Balance General Representa la situación de los activos y pasivos de una empresa así como también el estado de su patrimonio. En otras palabras presenta la situación financiera o las condiciones de un negocio, en un momento dado, según se reflejan en los registros contables. El nombre más utilizado para este estado es el de balance general, pero también suele denominarse:  Estado de situación financiera  Estado de Inversiones  Estado de Recursos y Obligaciones  Estado de Activo, Pasivo y Capital. Las divisiones principales del balance o ecuación patrimonial es la siguiente. BALANCE GENERAL ACTIVO PASIVO PATRIMONIO NETO El activo representa los bienes y derechos de la empresa. Dentro del concepto de bienes están el efectivo, los inventarios, los activos fijos. Etc. El pasivo: representa las obligaciones totales de las empresas, en el corto o largo plazo, cuyos los beneficiario son por lo general personas o entidades diferentes a los dueños de las empresas aunque ocasionalmente existan pasivos con los socios o accionistas de la compañía.
  17. 17. Encajan dentro de esta definición las obligaciones bancarias, las obligaciones con proveedores, las cuentas por pagar etc. El Patrimonio: representa la participación de los propietarios en los negocios, y es el resultado del total del activo menos el total del pasivo con terceros. Es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones debidamente valorados con el fin que se destinan, existentes en un momento determinado y perteneciente a una persona natural o jurídica. El patrimonio también se le denomina capital contable o capital social. El Estado de Resultados También se la conoce con el nombre de:  Estado de Rentas y Gatos  Estados de Ingresos y Egresos  Estado de Pérdidas y Ganancias  Estado de Utilidades A nuestro juicio el nombre más apropiado es el Estado de Ingresos y Egresos, pero se utiliza más el Estado de Resultados. El Estado de Resultado muestra los Ingresos y los Gastos, así como la utilidad o pérdida resultante de las operaciones de una empresa durante un periodo determinado, generalmente un año. Estados Financieros Complementarios Son aquellos que se derivan de los estados financieros básicos y que sirven para determinados aspectos de la situación financiera o la evolución financiera de la empresa. Los más conocidos son los siguientes. - Estado de Flujo de Fondos Este estado resulta de la comparación del balance general en dos fechas determinadas. De esta manera muestra, aunque con algunas limitaciones, de donde obtuvo la empresa los recursos financieros y que determinación se les dio. - Estado de Flujo de Caja Trata de establecer las entradas y salidas de efectivo que ha tenido o puede tener una compañía en el futuro. - Estado de Cambios de Capital de Trabajo. Este estado expresa los cambios que, entre dos fechas determinadas, ha experimentado el capital neto de trabajo de una empresa, considerando las fuentes o usos ajenos al mismo capital de trabajo, que originaron tales cambios.
  18. 18. - Estado de Superávit Ganado. Establece la variación en el superávit ganado de un periodo a otros distinguiendo entre las utilidades que permanecen en la compañía y las que han sido distribuidas a los accionistas o utilizadas para otros fines, como donaciones, fundaciones. Etc. PRINCIPIOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS a) Existen unos principios contables básicos, generalmente aceptado a lo que deben acogerse los contadores. En la moneda de cada país. b) Los datos contables deben registrarse en término de dinero. En la moneda de cada país. c) Toda transacción debe ser contabilizada por partida doble, es decir que sobre todo activo existen derechos de los acreedores o participaciones de los socios. d) La empresa es una entidad distinta de sus propietarios y los dos deben llevar contabilidades independientes. e) La contabilidad supone las operaciones de un negocio en marcha. Ninguna empresa podría registrar sus operaciones con base en una inminente liquidación. f) Se debe partir del supuesto de que los Estados Financieros son consistentes, es decir, que se han empleado las mismas técnicas contables todos los años, de tal manera que puedan ser comparadas sin error. g) Los ingresos se reconocen cuando el proceso de devengar este cumpliendo y se ha efectuado un intercambio económico. h) Los Ingresos y los Gastos deben ser razonables y equilibrados. i) Las partidas del Balance General, en la mayoría de los casos están valuadas al costo. Se procede así de un modo conservador. j) Se refiere que los errores por medida tiendan a subestimar las utilidades y activos netos. Es así como se registran inmediatamente las pérdidas sobre compromisos, pero no las utilidades de los mismos. 2.3 Análisis de la Gestión Operativa de la empresa 2.4 Del efectivo El efectivo es el recurso más importante que tiene toda empresa, por lo que su administración correcta es crucial para la adecuada y eficaz operatividad de la misma. El efectivo es lo que le permite a la empresa invertir, comprar de activos, mercancías,materia prima, pago de nómina, pago de pasivos, etc. La empresa debe mantener una disponibilidad de efectivo suficiente para cubrir sus necesidades mínimas, además de disponer de la capacidad suficiente para tender eventuales necesidades adicionales de efectivo. La planeación y proyección adecuada del flujo de efectivo necesario para el correcto funcionamiento de la empresa, es una herramienta de gran importancia para maximizar la utilización de los recursos.
  19. 19. Se debe tener especial cuidado en no tener exceso de efectivo, puesto que éste con el paso de tiempo pierde su poder adquisitivo, por tanto, cualquier exceso de efectivo debe ser invertido rápidamente para así evitar la erosión de su capacidad adquisitiva, y garantizar una rentabilidad adecuada de esos recursos. Esto requiere necesariamente de una proyección realista y precisa de las entradas y salidas de efectivo, puesto que en todo momento la empresa debe conocer con exactitud la cantidad de efectivo con que dispone o dispondrá en el corto plazo para así proyectar la inversión de cualquier exceso de efectivo resultante en un periodo determinado. El dinero disponible en caja, en las cuentas corrientes o de ahorro no genera rentabilidad alguna, por lo que en lo posible no debe existir dinero en estos medios, pues como ya se expuso, lo único que se consigue es que pierda su poder adquisitivo durante el tiempo que esté en ese estado. Parte del el exceso de efectivo, se debe ocupar en inversiones de corto plazo que permitan su rápida recuperación en caso de necesidad urgente del mismo, puesto que no es prudente exponer a la empresa a una eventual escasez de efectivo para solventar posibles contingencias, que de presentarse y no disponer del efectivo necesario, se debe recurrir al endeudamiento, lo que indudablemente representa un costo financiero que en muchas ocasiones es superior a la rentabilidad generada por las inversiones a corto plazo. Esto implica que debe existir un correcto equilibrio en el manejo del efectivo. No debe haber más de lo necesario, puesto que implica pérdida de poder adquisitivo y representa un importante costo de oportunidad. Tampoco puede haber menos del necesario puesto que en casos de urgencia se debe recurrir a recursos externos los que son de alto costo. De ahí la gran importancia de una efectiva proyección de los flujos de efectivo de la empresa que garanticen el conocimiento anticipado de la disponibilidades futuras de efectivo, para así mismo proyectar la salidas de efectivo tanto para inversión como para el cubrimiento de las necesidades operativas. Un efectivo bien administrado evita, por un lado de tener recursos ociosos, y por otro lado, exponer a la empresa a recurrir terceros con el costo que esto implica. 2.5 Del capital de trabajo La administración de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un punto esencial para la dirección y el régimen financiero. El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de este. Los principales activos circulantes a los que se les debe poner atención son la caja, los valores negociables e inversiones, cuentas por cobrar y el inventario, ya que estos son los que pueden mantener un nivel recomendable y eficiente de liquidez sin conservar un alto número de existencias de cada uno, mientras que los pasivos de mayor relevancia son cuentas por pagar, obligaciones financieras y los pasivos acumulados por ser estas las fuentes de financiamiento de corto plazo. Los pilares en que se basa la administración del capital de trabajo se sustentan en la medida en la que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que
  20. 20. mientras más amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee la organización y sus pasivos circulantes mayor será la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo, sin embargo, se presenta un gran inconveniente porque cuando exista un grado diferente de liquidez relacionado con cada recurso y cada obligación, al momento de no poder convertir los activos corrientes más líquidos en dinero, los siguientes activos tendrán que sustituirlos ya que mientras más de estos se tengan mayor será la probabilidad de tomar y convertir cualquiera de ellos para cumplir con los compromisos contraídos. 2.6 De los inventarios El inventario es el conjunto de mercancías o artículos que tiene la empresa para comerciar con aquellos, permitiendo la compra y venta o la fabricación primero antes de venderlos, en un periodo económico determinados. Deben aparecer en el grupo de activos circulantes. Es uno de los activos más grandes existentes en una empresa. El inventario aparece tanto en el balance general como en el estado de resultados. En el balance General, el inventario a menudo es el activo corriente mas grande. En el estado de resultado, el inventario final se resta del costo de mercancías disponibles para la venta y así poder determinar el costo de las mercancías vendidas durante un periodo determinado. Los Inventarios son bienes tangibles que se tienen para la venta en el curso ordinario del negocio o para ser consumidos en la producción de bienes o servicios para su posterior comercialización. Los inventarios comprenden, además de las materias primas, productos en proceso y productos terminados o mercancías para la venta, los materiales, repuestos y accesorios para ser consumidos en la producción de bienes fabricados para la venta o en la prestación de servicios; empaques y envases y los inventarios en tránsito. La contabilidad para los inventarios forma parte muy importante para los sistemas de contabilidad de mercancías, porque la venta del inventario es el corazón del negocio. El inventario es, por lo general, el activo mayor en sus balances generales, y los gastos por inventarios, llamados costo de mercancías vendidas, son usualmente el gasto mayor en el estado de resultados. Las empresas dedicadas a la compra y venta de mercancías, por ser esta su principal función y la que dará origen a todas las restantes operaciones, necesitaran de una constante información resumida y analizada sobre sus inventarios, lo cual obliga a la apertura de una serie de cuentas principales y auxiliares relacionadas con esos controles Para una empresa mercantil el inventario consta de todos los bienes propios y disponibles para la venta en el curso regular del comercio; es decir la mercancía vendida se convertirá en efectivo dentro de un determinado periodo de tiempo. El termino inventario encierra los bienes en espera de su venta (las mercancías de una empresa comercial, y los productos terminados de un fabricante), los artículos en proceso de producción y los artículos que serán consumidos directa o indirectamente en la producción. Esta definición de los inventarios excluye los activos a largo plazo sujetos a depreciación, o los artículos que al usarse serán así clasificados.
  21. 21. ADMINSTRACION DE INVENTARIOS Es la eficiencia en el manejo adecuado del registro, de la rotación y evaluación del inventario de acuerdo a como se clasifique y que tipo reinventario tenga la empresa, ya que a través de todo esto determinaremos los resultados (utilidades o pérdidas) de una manera razonable, pudiendo establecer la situación financiera de la empresa y las medidas necesarias para mejorar o mantener dicha situación. 2.7 De las cuentas por cobrar El administrador financiero debe hacer un profundo análisis sobre el impacto que tiene un cambio en las políticas de crédito y cobranza, sobre la rentabilidad, liquidez y riesgo de la empresa. La flexibilización de las políticas de crédito (normas crediticias para aceptación de cuentas, términos de crédito: plazo, límites de crédito, descuentos otorgados, términos especiales) puede estimular la demanda, pero genera un costo por llevar cuentas por cobrar adicionales, y un mayor riesgo de pérdidas por cuentas incobrables. La posibilidad de flexibilizar las políticas de crédito encuentra sus límites fundamentalmente en tres variables: 1. El mercado. Dado que las organizaciones juegan en el mercado, las acciones de los competidores no pueden ser ignoradas ya que van a tener influencia en el impacto que tienen los cambios en la política de crédito sobre las ventas. 2. La capacidad de producción. En la medida que la flexibilización estimula la demanda, esa demanda incremental tiene que poder ser satisfecha. 3. Los flujos de caja. No podemos olvidar que va a haber una mayor demanda en inversión en capital de trabajo. Con estos elementos básicos vamos a sensibilizar una extensión de los términos de crédito y evaluar entonces la conveniencia o no de realizar dichos cambios en función de la mayor o menor rentabilidad que estos generen a la empresa. Para ello debemos conocer:  La rentabilidad de las ventas adicionales  La demanda añadida de producto que surge del relajamiento de las normas de crédito.  La mayor lentitud del período promedio de cobranza  El rendimiento requerido sobre la inversión. Cambios en políticas de crédito Impacto en ventas Impacto en rentabilidad
  22. 22. 2.8 De la estructura de activos El análisis de la estructura del activo nos indicará el grado de inmovilización de los recursos que necesita la empresa, según sea el peso relativo de los dos grandes grupos, fijo y circulante, y de la composición de éstos. En las empresas eléctricas, las de navegación, las telefónicas, etc., así como las industrias en general, la inversión en inmovilizaciones técnicas es más importante que en las empresas comerciales, en las que los activos circulantes suelen ser superiores a los activos fijos. El análisis se realiza mediante el cálculo de porcentajes que cada grupo representa con respecto al total del activo. De esta forma conocemos, además del valor absoluto, la importancia relativa de cada masa. Pero el mayor interés radica en el análisis dinámico u horizontal, obtenido a base de series de balances, caso de disponer de datos correspondientes a varios ejercicios. Los ratios utilizados para el análisis de la estructura del activo son: Inmovilización = Activo fijo/Activo total Tanto el activo fijo como el total se estiman por su valor neto. Este ratio expresa en qué medida la empresa inmoviliza sus capitales. Si crece dentro del mismo capital invertido, significa que el activo circulante ha sido reducido, con o sin acierto, según que suponga mayor o menor rendimiento. Importancia del activo circulante = Activo circulante/Activo total Mide la relación del circulante con el total de inversiones de la empresa. Varía según la actividad desarrollada. En principio, las que tienen un mayor activo circulante obtienen mayores beneficios, ya que éstos están en relación directa del activo circulante o de éste multiplicado por la velocidad de giro e inversión del activo fijo. En consecuencia, cuanto mayor sea este ratio tanto mejor. Amortización = Amortizaciones acumuladas/Coste activo fijo Procede hallar el ratio correspondiente a cada tipo de inmovilizado (material, inmaterial, gastos amortizables). En su interpretación habrá que tener en cuenta el número de años que tiene de existencia. Un ratio alto revela una política de amortizaciones acertada con todas las ventajas que ello reporta.
  23. 23. 2.9 De las inversiones El análisis de inversiones intenta responder básicamente a dos cuestiones:  Dado un proyecto de inversión, decidir si resulta conveniente o no, emprenderlo.  De entre dos o más proyectos de inversión, todos ellos aconsejables, determinar la preferencia de los mismos desde un punto de vista financiero. Como criterios básicos para la selección de inversiones podemos en principio, utilizar las siguientes:  Que el valor actualizado del rendimiento sea superior al valor actual del costo de inversión. Es decir que tengan V.A.N. positivo, y dentro de esa condición, dar preferencia a las inversiones que cumpliendo con los demás objetivos fijados por la empresa, presenten un V.A.N. más elevado en relación con el capital invertido. (Valor neto actual relativo)  Que la empresa pueda “soportar” la tensión financiera que se va a producir entre el momento o momentos de realizar la inversión (o los pagos de la misma), y el momento o momentos en que se recojan los frutos de dicha inversión; es decir, sus flujos de fondos positivos. Si se cumple la primera condición y la tasa de descuento está correctamente fijada, es evidente que el volumen de cobros será superior al volumen de pagos, pero generalmente, existirá un “desfase” en el tiempo, que la empresa deberá estar en condiciones de poder soportar y financiar, contando siempre con la dificultad añadida de calcular los flujos de cobros que generará el proyecto, en cuanto importes y momentos que se producirán éstos. Los modelos de análisis de inversiones son modelos matemáticos que intentan simular la realidad del proceso de inversión, para evaluar sus resultados. Sistematizan una serie de datos cuantitativos, e informan con respecto a la conveniencia o no de emprender la realización del proyecto. Puesto que cualquier modelo matemático es una simplificación de la realidad, no existe ninguno que pueda tener en cuenta a la vez, todos los aspectos de una inversión, aunque un buen análisis debe combinar los principales. (V.A.N., T.I.R., y plazo de recuperación). Pero estos modelos, son solamente una parte del proceso de decisión. En sí mismos no son modelos de decisión, sino de información. (En realidad la decisión es la última fase del proceso). Otro aspecto a destacar, es que los modelos de análisis de inversiones al intentar simular la realidad futura, deben trabajar con estimaciones o previsiones de las variables que utilizan, por lo que la fiabilidad de sus resultados, dependerá lógicamente, del acierto de dichas previsiones. Por lo tanto, la capacidad de prever es un factor esencial para tomar decisiones acertadas en materia de inversiones. Sin embargo, el éxito del proyecto no sólo dependerá de la capacidad de predecir los movimientos de fondos futuros, sino también, y muy especialmente, de saber controlar el curso de los hechos que se produzcan una vez puesto en marcha el proyecto. Ambos aspectos, convierten las decisiones de inversión en decisiones de suma importancia. El presidente de una de las compañías petroleras más importantes, expresó en cierta ocasión, que lo último que
  24. 24. delegaría serían las decisiones sobre inversiones, ya que estas decisiones constituyen el armazón del desarrollo futuro de una empresa, siendo un factor básico de la eficiencia y del poder competitivo de las mismas. Por consiguiente, la adopción incorrecta de este tipo de decisiones tiene unas consecuencias muy graves sobre los beneficios y el futuro de una empresa. “La decisión de invertir es una de las más peligrosas decisiones a tomar por una empresa. Son numerosos los ejemplos que se podrían poner de empresas que han entrado en crisis por emprender procesos de inversión para los que no estaban preparadas o no eran adecuados para la situación de su entorno. Por ello, la decisión de invertir es una decisión delicada…” (4) Efectivamente, la inversión conlleva un alto riesgo para la empresa, puesto que una vez tomada, es prácticamente irreversible, con unas implicaciones financieras generalmente muy importantes. Por ello, las inversiones de cierta cuantía, sólo deben ser aprobadas después de un completo estudio donde se ponga de manifiesto su rentabilidad y viabilidad, tanto como inversión “aislada”, como desde el punto de vista del efecto o impacto que tendrá dicha inversión en la Cuenta de Resultados y en el Balance de la empresa. 3. Métodos de análisis 2.9 DE LAS INVERSIONES Son las de adquisición y desapropiación de activos a largo plazo, así como otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividades de inversión de una empresa incluyen transacciones relacionadas con préstamos de dinero y el cobro de estos últimos, la adquisición y venta de inversiones (tanto circulantes como no circulantes), así como la adquisición y venta de propiedad, planta y equipo. Las entradas de efectivo de las actividades de inversión incluyen los ingresos de los pagos del principal de préstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagarés), de la venta de los préstamos (el descuento de pagarés por cobrar), de las ventas de inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas de propiedad, planta y equipo. Las salidas de efectivo de las actividades de inversión incluyen pagos de dinero por préstamos hechos a deudores, para la compra de una cartera de crédito, para la realización de inversiones, y para adquisiciones de propiedad, planta y equipo. La forma en que una compañía clasifica ciertas partidas depende de la naturaleza de sus operaciones. 2.10 DE LA ESTRUCTURADE LOS PASIVOS La estructura del pasivo de una empresa, a pesar de la flexibilidad que puede presentar, debe cumplir una serie de reglas básicas: El pasivo a largo plazo (bien sean fondos propios, bien pasivo exigible) debe financiar en su totalidad el activo fijo de la empresa.
  25. 25. Una situación muy peligrosa es financiar inversiones en inmovilizado con recursos a corto plazo. Estos recursos habrá que devolverlos en el corto plazo y puede que la empresa no disponga de liquidez suficiente. Además, el pasivo a largo plazo también debe de financiar parte del activo circulante (fondo de maniobra). De esta manera, la liquidez con la que la empresa puede contar en el corto plazo (activo circulante) es superior a las deudas con vencimiento en el corto plazo, evitando problemas de liquidez. 2.11 DE LAS OBLIGACIONES BANCARIAS A CORTO PLAZO Las Obligaciones Financieras, están comprendidas dentro de los pasivos, por la factibilidad de obtener recursos ante las entidades financieras, para capital de trabajo bienes de capital, para desarrollar proyectos empresariales, entre otros, estos recursos provienen de un Banco o entidad crediticia mediante compromisos de recompra de inversiones o de cartera negociada. Las Obligaciones Financieras corresponden a las cantidades de efectivo recibidas a título de mutuo y se deben registrar por el monto de su principal. Por regla general, las obligaciones contraídas generan intereses y otros rendimientos a favor del acreedor y a cargo del deudor por virtud del crédito otorgado, los cuales se deben registrar por separado 2.12 DE LAS CUENTAS POR PAGAR Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social. La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de generar dicha información, y una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen la estructura financiera de la empresa.
  26. 26. Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar. Las razones financieras se pueden clasificar en cuatro grandes grupos a saber: 1. Razones de liquidez 2. Razones de endeudamiento 3. Razones de rentabilidad 4. Razones de cobertura RAZONES DE LIQUIDEZ Las razones de liquidez permiten identificar el grado o índice de liquidez con que cuenta le empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores: Capital neto de trabajo. Se determina restando los activos corrientes al pasivo corriente. Se supone que en la medida en que los pasivos corrientes sean menores a los activos corrientes la salud financiera de la empresa para hacer frente a las obligaciones a corto plazo es mayor. Índice de solvencia. Se determina por el cociente resultante de dividir el activo corriente entre el pasivo corriente (activo corriente/pasivo corriente). Entre más alto (mayor a 1) sea el resultado, más solvente es la empresa. Prueba ácida. Es un índice de solvencia más exigente en la medida en que se excluyen los inventarios del activo corriente. (Activo corriente – Inventarios)/pasivo corriente. Consulte: Prueba acida. Rotación de inventarios. Indicador que mide cuanto tiempo le toma a la empresa rotar sus inventarios. Recordemos que los inventarios son recursos que la empresa tiene inmovilizados y que representan un costo de oportunidad. Consulte: Rotación de inventarios. Rotación de cartera. Es el mismo indicador conocido como rotación de cuentas por cobrar que busca identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente. Consulte: Rotación de cartera. Las cuentas por cobrar son más recursos inmovilizados que están en poder de terceros y que representan algún costo de oportunidad. Rotación de cuentas por pagar. Identifica el número de veces que en un periodo la empresa debe dedicar su efectivo en pagar dichos pasivos (Compras anuales a crédito/Promedio de cuentas por pagar)
  27. 27. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de endeudamiento que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos. Entre los indicadores que se utilizan tenemos: Razón de endeudamiento. Mide la proporción de los activos que están financiados por terceros. Recordemos que los activos de una empresa son financiados o bien por los socios o bien por terceros (proveedores o acreedores). Se determina dividiendo el pasivo total entre el activo total. Razón pasivo capital. Mide la relación o proporción que hay entre los activos financiados por los socios y los financiados por terceros y se determina dividiendo el pasivo a largo plazo entre el capital contable. RAZONES DE RENTABILIDAD Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene la empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos de la empresa o respecto al capital aportado por los socios. Los indicadores más comunes son los siguientes: Margen bruto de utilidad. Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa después de haber cancelado las mercancías o existencias: (Ventas – Costo de ventas)/Ventas. Margen de utilidades operacionales. Indica o mide el porcentaje de utilidad que se obtiene con cada venta y para ello se resta además del costo de venta, los gatos financieros incurridos. Margen neto de utilidades. Al valor de las ventas se restan todos los gastos imputables operacionales incluyendo los impuestos a que haya lugar. Rotación de activos. Mide la eficiencia de la empresa en la utilización de los activos. Los activo se utilizan para generar ventas, ingresos y entre más altos sean estos, más eficiente es la gestión de los activos. Este indicador se determina dividiendo las ventas totales entre activos totales. Consulte: Rotación de activos. Rendimiento de la inversión. Determina la rentabilidad obtenida por los activos de la empresa y en lugar de tomar como referencia las ventas totales, se toma como referencia la utilidad neta después de impuestos (Utilidad neta después de impuestos/activos totales). Rendimiento del capital común. Mide la rentabilidad obtenida por el capital contable y se toma como referencia las utilidades después de impuestos restando los dividendos preferentes. (Utilidades netas después de impuestos - Dividendos preferentes/ Capital contable - Capital preferente).
  28. 28. Utilidad por acción. Indica la rentabilidad que genera cada acción o cuota parte de la empresa. (Utilidad para acciones ordinarias/número de acciones ordinarias). RAZONES DE COBERTURA Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera de la empresa. Entre los indicadores a utilizar tenemos: Cobertura total del pasivo. Determina la capacidad que tiene la empresa para cubrir el costo financiero de sus pasivos (intereses) y el abono del capital de sus deudas y se determina dividiendo la utilidad antes de impuestos e intereses entre los intereses y abonos a capital del pasivo. Razón de cobertura total. Este indicador busca determinar la capacidad que tiene la empresa para cubrir con las utilidades los cotos totales de sus pasivos y otros gastos como arrendamientos. Para ello se divide la utilidad antes de intereses impuestos y otra erogación importante que se quiera incluir entre los intereses, abonos a capital y el monto de la erogación sustraída del dividendo, como por ejemplo el arrendamiento. 2.13 DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO El término apalancamiento se refiere a la potenciación que de una variable, llamada variable resultante o de salida (VS), ejerce la acción de otra variable relacionada con ella, llamada variable motora o de entrada (VE). El concepto es idéntico a la noción física de palanca, donde la acción de una fuerza motriz es multiplicada por un factor generado por la palanca obteniendo una fuerza resultante mucho mayor. 2.14 DEL PATRIMONIO Por definición, la planificación del patrimonio es un proceso diseñado para ayudarlo a administrar y preservar sus activos mientras vive, y para conservar y controlar la distribución de éstos luego de su muerte de acuerdo con sus metas y objetivos. El patrimonio está formado por un conjunto de bienes, derechos y obligaciones pertenecientes a una empresa, y que constituyen los medios económicos y financieros a través de los cuales ésta puede cumplir con sus fines. -Entre los bienes, podemos citar edificios, solares, maquinaria, mobiliario, etc.
  29. 29. -Entre los derechos pueden figurar los créditos contra terceros que la empresa tenga a su favor. -Entre las obligaciones a que ha de hacer frente la empresa, podemos señalar las deudas con proveedores, los créditos a favor de bancos, etc. -A la diferencia entre los bienes y derechos, de un lado, y las obligaciones de otro, se la denomina neto patrimonial o patrimonio neto. -Los elementos patrimoniales son los distintos ítems o partidas que se integran en el patrimonio de una entidad (dinero existente en caja, edificios propiedad de la empresa, derechos de cobro sobre clientes, deudas contraídas con los proveedores, etc.) -Una agrupación de elementos patrimoniales homogéneos da lugar a una masa patrimonial. Se puede observar que las masas patrimoniales pueden tener signo distinto. De un lado, los bienes y derechos constituyen el Activo, y de otro, las obligaciones constituyen el Pasivo. - El neto patrimonial, está formado por los elementos patrimoniales que se refieren a los propietarios de la empresa (capital aportado, beneficios no distribuidos, entre otros). También se denomina a esta masa patrimonial pasivo no exigible. - Al total de las masas de pasivo (propias y ajenas) se las denomina fuentes de financiación, y configuran la estructura financiera del patrimonio. De la misma manera, al total de las masas patrimoniales del activo se las denomina aplicaciones, y configuran la estructura económica del patrimonio. - De acuerdo con todo lo indicado, es evidente que debe de existir una igualdad entre las fuentes de financiación (origen del dinero) y su correlativa aplicación. Con ello, podemos formular la igualdad fundamental del patrimonio: (Expresada en unidades monetarias) A = P + N Que se puede enunciar como sigue: El activo(A) es igual al pasivo (P) más el neto (N) O bien: El importe de la estructura económica de un patrimonio es igual al importe de la estructura financiera del mismo.
  30. 30. Y también: El total en unidades monetarias de los orígenes de los fondos es igual al total de las aplicaciones de los mismos. DE LAS VENTAS Es una estimación de las ventas futuras (ya sea en términos físicos o monetarios) de uno o varios productos, para un periodo de tiempo determinado. Realizar este tipo de pronóstico permite elaborar el presupuesto de ventas y, a partir de éste, obtener los demás presupuestos. Es un insumo clave del proceso de planificación financiera a corto plazo y, por tanto, al presupuesto de caja. La unidad de comercialización proporciona dichos datos a la gerencia administrativa. Con base en dicho pronóstico, el administrador financiero estima los flujos de efectivo que resultarían de los ingresos por las ventas, además de los desembolsos relacionados con la producción, inventario y ventas. DE LOS COSTOS DIRECTOS E INDIRECTOS Otra forma de clasificar los costos es de acuerdo al grado de identificación con el objeto de costos. El objeto de costos u “objeto de costeo” es aquello cuyo costo se desea medir. El objeto de costos puede ser un producto, un servicio, una orden, una actividad, un departamento, una sucursal, etc. Los costos prefabricación pueden ser directos o indirectos, según sea que puedan identificarse o no con el objeto con el objeto particular de costos seleccionado. COSTOS DIRECTOS (CD) Son aquellos que pueden identificarse directamente con un objeto de costos, sin necesidad de ningún tipo de reparto. Los costos directos se derivan de la existencia de aquello cuyo costo se trata de determinar, sea un producto, un servicio, una actividad, como por ejemplo, los materiales directos y la mano de obra directa destinados a la fabricación de un producto, o los gastos de publicidad efectuados directamente para promocionar los productos en un territorio particular de ventas. COSTOS INDIRECTOS (CI) Son aquellos costos cuya identificación con un objeto de costos específico es muy difícil, o no vale la pena realizarla. Para imputar los costos indirectos a los distintos departamentos, productos o actividades, es necesario, normalmente, recurrir a algún tipo de mecanismo de asignación, distribución o reparto. Los costos comunes a varios productos, o costos conjuntos, reciben también el tratamiento de costos indirectos.
  31. 31. La composición de los costos de fabricación ha cambiado en los últimos años. Por ejemplo, la proporción de la mano de obra directa, hace años atrás, podía alcanzar hasta el 50% del costo unitario de producción. Actualmente, el costo de la mano de obra puede llegar a ser tan bajo como un 15% del costo de producción unitario, mientras que la proporción de los costos indirectos de fabricación ha ido en constante aumento. Es por ello que los sistemas de costos más modernos prestan mayor atención a los costos indirectos que a ningún otro costo. DE LA UTILIDAD OPERACIONAL La utilidad operativa resulta de restar a los ingresos operativos (ventas) todos los costos (variables y fijos) en que incurre la operación. El punto de equilibrio operativo se define como el nivel de operaciones (Que) o el nivel de ventas (Ate) para los cuales la utilidad operativa es nula (exactamente igual a cero). Desde este nivel de operaciones o de ventas hacia arriba se generan ganancias; desde este nivel hacia abajo se dan pérdidas.
  32. 32. 3.1 ELABORACION DEL DIAGNOSTICO Este procedimiento ayudaría a diagnosticar la situación financiera actual de la empresa y también realizar comparaciones con años anteriores para ver el desenvolvimiento que ésta ha tenido y revisar así las acciones y decisiones que se tomaron y que han llevado a la empresa al estado actual, y a partir de aquí ver como se puede revertir, despegar, consolidar o elevar a planos superiores a la empresa, modificando positivamente su situación financiera actual. Para este procedimiento se deben aplicar los análisis de los estados financieros por sus diferentes métodos (estos dependen mucho de las personas que lo realicen ya que pueden usar los que crean sean más factibles para realizar el diagnóstico) pero se recomienda utilizar el cálculo de las razones financieras, especialmente las de liquidez para el caso de las empresas, ya que solo los activos circulante son los únicos activos que se consideran activos financieros, o sea que sirven de garantía para financiarse con terceros, el método horizontal, la valoración del crecimiento o decrecimiento del valor económico de la empresa en el tiempo, y también el análisis de los costos. Este diagnóstico aflorará cual es la posición financiera de la empresa especialmente la situación de liquidez que presenta y en las condiciones que está operando los financiamientos según el nivel de deudas que contengan y como ha sido su comportamiento en el transcurso de los años así como las variaciones que tuvieron las diferentes partidas de los estados financieros. 3.2 FIJACION DE OBJETIVOS GENERALES Un objetivo es un fin para llegar al cual se aplican esfuerzos y en el que se concentran recursos. Un objetivo debe ser específico (para que sea claro para quienes tienen que trabajar para alcanzarlo), medible (para que las personas sepan si lo alcanzaron o no) y, por lo general, abordado dentro de cierto plazo y con determinadas limitaciones de costos. Fijar objetivos empresariales significa aclarar los requisitos estratégicos y de política de la empresa y fijar y acordar objetivos operativos complementarios relacionados. Se trata de un proceso integral que vincula planificación empresarial y operaciones de negocios. A medida que los objetivos “bajan” a través de los distintos niveles jerárquicos de la organización, por lo general se van haciendo más específicos. Cada departamento, cada equipo y cada persona, puede y debe tener objetivos. Se ha gastado mucha tinta describiendo las diferencias entre fines, objetivos y metas. No existen diferencias reales, salvo en escala y tiempo, algunos pueden ser de largo plazo y más ambiciosos y otros de corto plazo y menos ambiciosos. La clave es utilizar términos comprensibles tanto para usted como para las personas con las que usted trata. En esta lista de control utilizamos la palabra “objetivo”. Para tener posibilidades de tener éxito, los objetivos deben:  definir un propósito y un área de responsabilidad, por ejemplo mejorar el desempeño o el servicio;  ser específicos y medibles;
  33. 33.  ser posibles pero ambiciosos en función del tiempo y de los recursos disponibles;  ser escritos a efectos de claridad y referencia;  ser sometidos a un proceso de discusión, transacción y acuerdo entre quienes fijan el objetivo y quienes lo deben alcanzar;  ser acordados con quien debe actuar; esto no siempre es posible, si bien es muy recomendable porque el sentido de pertenencia lleva al compromiso. 3.3 FIJACION DE OBJETIVOS ESPECIFICOS Proceso a seguir para la fijación de objetivos 1) Análisis del histórico de ventas de los tres últimos años. Aunque debe analizarse con más detenimiento las ventas del último año, debemos retroceder tres años para ver la curva de tendencia y saber cómo funcionan estas ventas. Por supuesto, estas ventas se analizarán también por cliente, por zona geográfica y por líneas de producto. 2) Análisis de las rentabilidades y márgenes comerciales de los productos o líneas de productos. Esto completa el punto 1, ya que el objetivo de la red de ventas es vender más, pero también vender mejor, con más margen y rentabilidad. 3) Análisis de los objetivos corporativos y estratégicos de la organización. Una vez que ya sabemos dónde estamos en ventas, debemos comparar con los objetivos estratégicos para saber cómo nos situamos con respecto a los mismos. Esto nos dará la dirección sobre qué productos debemos potenciar o qué zonas geográficas o qué clientes. 4) Análisis del entorno: aquí hay que analizar varios puntos: -Ventas generales en el sector, mercado y producto-mercado -Ventas de los competidores principales (Grupo estratégico) -Rentabilidades medias del sector, mercado, producto-mercado y competidores -Cuotas de mercado -Análisis de las ventas por zonas geográficas, por cliente y por líneas de producto -Análisis de las variables PEST del entorno, así como de la evolución de las cinco fuerzas de Porter, los factores clave de éxito en el mercado, los stakeholders y shareholders que pueden afectar al funcionamiento del mercado y el comportamiento de los clientes. 5) Análisis interno: aquí tenemos que volver a examinar nuestro capital intelectual, los diferenciadores clave detectados, las actividades y procesos clave, y nuestras
  34. 34. competencias clave, así como ver nuestra estructura como organización y nuestras coberturas comerciales y cadena de valor. 6) Con estos datos, ya se pueden ir fijando los objetivos por familia de productos y productos en general. 7) Estos objetivos generales se pasan a la dirección general para que dé su visto bueno. 8) Una vez fijados los objetivos generales, estos se van asignando a las zonas geográficas y a las diferentes delegaciones comerciales. 9) Dentro de las delegaciones comerciales, se le va asignando a cada vendedor sus objetivos particulares por producto y por cliente. 10) Estos objetivos quedan fijados y, dependiendo del negocio y de su turbulencia, debemos ir comprobando su marcha cada cierto tiempo. Incluso en algunas organizaciones estos objetivos se van modificando trimestralmente dependiendo del entorno y de la marcha interna, en un proceso conocido como rolling forecast. 11) Al finalizar el ejercicio, debemos haber detectado y corregido las desviaciones entre los objetivos previstos y los reales conseguidos. 12) Esto debe quedar archivado para que sea fuente de información histórica. 3.4 DETERMINACION DE ESTRATEGIAS La estrategia se define tomando en consideración estos cuatro aspectos: Esquema Aspectos que inciden en la estrategia. Fuente: Planeación financiera de la empresa. Saldivar Antonio, 1992. Reflexionando sobre la definición de Empresa desde la Teoría de Sistema, donde se establece la integración de los subsistemas empresariales, también la estrategia empresarial está compuesta por estrategias funcionales, subestrategias o estrategias de cada subsistema que la componen, los cuales deben estar estrechamente relacionados entre sí como son: el subsistema comercial, subsistema técnico, subsistema financiero, subsistema de producción, entre otros, tal como se ilustra en la siguiente figura:
  35. 35. Esquema Estrategias de los subsistemas que componen la estrategia empresarial. Fuente: Navarro, A y Tápanes, M. Como elemento orientativo, las metodologías para elaborar ejercicios estratégicos difieren según la escuela de pensamiento gerencial que se adopte, pero todas las metodologías llevan en sí los siguientes elementos distintivos que utilizamos:  Diagnóstico del presente para identificar causas y efectos.  Elaboración de escenarios.  Definición de fines (objetivos y metas) asociados a cada uno de los escenarios.  Determinación de medios (políticas, estrategias, programas, tácticas, acciones, presupuestos) que supuestamente conducirán al escenario elegido.  Elaboración de mecanismos de evaluación y control para medir en forma permanente los logros alcanzados y compararlos con los previstos. 3.5 PROGRAMACION DE ACTIVIDADES FINANCIERAS Y ECONOMICAS Descripción de las etapas de desarrollo del Modelo de Gestión Económico- Financiera empresarial. Cuadro Etapas de desarrollo del Modelo. N0 ETAPA PASOS I Recopilación y procesamiento de la información contable. 1. Recopilación de la información necesaria. 2. Registro y procesamiento contable. 3. Solicitud, a las entidades externas, de la información necesaria para establecer estándares. II Confección de los Estados Financieros. III Determinación de los estándares de 1. Definir los indicadores a tener en cuenta para las comparaciones tanto de benchmarking interno como
  36. 36. comparación. externo. 2. Determinar los estándares de comparación. IV Análisis y diagnóstico económico financiero. 1. Análisis del Balance General. 2. Análisis del Estado de Resultados. 3. Análisis del Estado de Variación del Capital de Trabajo. 4. Análisis del Estado de Origen y Aplicación de Fondos. 5. Análisis del Estado de Flujo de Efectivo. 6. Determinación y análisis del Punto de Equilibrio. 7. Diagnóstico de la Situación Económica. 8. Diagnóstico de la Situación Financiera. 9. Determinación de la Posición Económico Financiera Empresarial V Elaboración y entrega del informe a la Gerencia. 1. Considerar la guía de análisis para describir la realidad actual. 2. Identificar los principales problemas y agruparlos. 3. Localizar posibles causas. 4. Sugerir posibles decisiones a tomar (recomendaciones). 5. Confección del informe. VI Proceso de Toma de decisiones. VII Análisis de las causas de los problemas identificados. 1. Hacer un análisis Causa- Efecto aplicando las técnicas que sean convenientes. BALANCE DE SITUACIÓN: información estática sobre la situación patrimonial y financiera de la empresa en una fecha determinada. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS: información sobre los flujos económicos de inputs y outputs de la actividad empresarial a lo largo de un período, cuya diferencia constituye el resultado del ejercicio. Los Estados Financieros principales tienen como objetivo informar sobre la situación financiera de la empresa en una fecha determinada y sobre los resultados de sus operaciones y el flujo de fondos por un periodo determinado. Su propósito fundamental es ayudar a quienes toman decisiones de la situación financiera, la rentabilidad y las perspectivas futuras de un negocio.
  37. 37. Las Finanzas en la Empresa aclara que los Estados Financieros no son exactos, ni las cifras que muestran son definitivas. Esto sucede porque las operaciones se registran bajo juicios personales y principios de contabilidad que permiten optar por diferentes alternativas para el tratamiento y cuantificación de las operaciones, las cuales se cuantifican en monedas. La moneda por otra parte no conserva su poder de compra y con el paso del tiempo puede perder su significado en las transacciones de carácter permanente. Los estados financieros deben estar confeccionados de la misma forma, para poder comparar, tomándose etapas similares y periodos similares. Para el análisis de los estados financieros normalmente se prefiere el uso de razones financieras, que representan las relaciones entre magnitudes expresadas en unidades monetarias procedentes de las cuentas del balance, entre sí mismas, o de estas con las de la cuenta de pérdidas y ganancias. Estas razones se pueden comparan con la media industrial o con periodos anteriores de la misma empresa para evaluar su funcionamiento en el transcurso del tiempo. Para que los ratios tengan una verdadera utilidad en el análisis económico - financiero de la empresa, debe conocerse previamente la naturaleza de la relación financiera entre las dos magnitudes comparadas entre sí. Solamente cuando se conoce a priori, o sea teóricamente, la naturaleza de la relación funcional entre dos magnitudes del balance, o entre una del balance y otra de la cuenta de resultados, es válido el uso del ratio como expresión cuantitativa de esta función. La gestión del capital de trabajo es la administración de las partidas de Activo y Pasivo Circulantes que aseguren a la empresa su capacidad de hacer frente a todos sus compromisos de pagos y la optimización de la rentabilidad de los fondos que circulan por la empresa, tanto de entrada como de salida. 3.6 ELABORACION DE ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA La técnica más empleada y sencilla para la elaboración del Estado de Resultados Pro Forma es el Método Porcentual sobre las Ventas. Consiste en estimar las ventas para luego establecer el costo de los bienes vendidos, costos de operación y gastos de intereses, etc., todos en forma de porcentaje de las ventas proyectadas. Los porcentajes empleados tienen para estimar las cuentas de resultados son los porcentajes de ventas de estos renglones en el año inmediato anterior y se asume que los costos y gastos que se estimen para elaborar el estado de resultados pro forma varían con las ventas. Al igual que para el presupuesto de caja, el insumo clave para los Estados Financieros Pro Forma es el pronóstico de ventas y los estados financieros de años anteriores. Explicación del método porcentual sobre las ventas. Se desea estimar estado de resultados pro forma del 2012, dado que se tiene el Estado de Resultados 2011 y las ventas estimadas del 2012 que son 135.000 $.
  38. 38. Estado de Resultados 2011 ($)
  39. 39. Estado de Resultados Proforma 2012 ($) 3.7 ELABORACION DE RESULTADOS FUTUROS 3.8 TALLER
  40. 40. Web – grafía http://jcfrmetodologia.ohlog.com/objetivos-de-la-investigacion.oh61553.html http://www.aulafacil.com/administracionempresas/Lecc-13.htm http://books.google.com.ec/books?id=_sEOz2HuIjoC&pg=PA50&dq=capitulos+2+de+man ual+de+planificacion+de+medios&hl=es&sa=X&ei=PJ2eUvTIMMajkQeY6oH4Aw&ved=0C CwQ6AEwAA#v=onepage&q=capitulos%202%20de%20manual%20de%20planificacion% 20de%20medios&f=false http://www.uhu.es/cine.educacion/didactica/0013planificacion.htm http://www.econ.uba.ar/www/departamentos/administracion/plan97/adm_financiera/progra .ma_adm_financiera_con_anexos.pdf http://www.salonhogar.com/materias/administracion/planefinanciera.htm http://johanaelizabethreachacha.blogspot.com/2012/04/caracteristicas-de-la- planificacion.html http://www.monografias.com/trabajos55/indicadores-de-gestion/indicadores-de- gestion2.shtml http://www.slideshare.net/dianaelizabethojeda/savedfiles?s_title=planeacin-financiera- presentation&user_login=jcfdezmx2 http://www.slideshare.net/dianaelizabethojeda/savedfiles?s_title=estados-finacieros-y-sus- generalidades-presentation&user_login=chioo6 http://www.scielo.org.co/scielo.php?pid=S0123-59232002000100004&script=sci_arttext http://www.scielo.org.co/scielo.php?pid=S0123-59232002000100004&script=sci_arttext http://www.monografias.com/trabajos73/analisis-financiero/analisis- financiero2.shtml#ixzz2mwTwnabV http://es.scribd.com/doc/67465755/21-obligaciones-financieras
  41. 41. ESTUDIANTE: KAREN ABARCA GUERRERO. CURSO: Octavo Semestre “A” DOCENTE: Ing. José Luis Montealegre. FECHA: Machala, 28, octubre del 2013. EMPRESA “MIGURT” POLÍTICA GENERAL “La empresaMigurt,yogurtsanoy natural, esuna compañía dedicadaa laproduccióny distribuciónde yogurt.Suprincipal compromisoesgestionarlasactividadesporprocesos, promocionandoproductosde altacalidadnacional. MISIÓN “Desarrollar, producir, comercializar y distribuiryogur decalidadquesuperen las expectativas de clientes y consumidores, generando beneficios a nuestros trabajadores y tratando justa y profesionalmentea nuestros socios comerciales”. VISIÓN “Crear y producir el mejor yogurt, teniendo como basela mejormateria prima, lo quenos dará un sabor único que nos identifiquey a la vez nos haga más competitivos, alcanzandoy manteniendoun liderazgo enel mercado.” LOGO
  42. 42. PANADERIA “BIG PAN” POLÍTICA GENERAL La PANADERIA “BIG PAN” dedicada a la producción y distribución de pan. Ha planteado entre sus principiosy compromisos,asegurar la calidad del producto y la responsabilidad dellevar el mejor pan a la mesa de sus clientes. MISIÓN PANADERIA “BIG PAN” es una empresa orientada entodomomentoa lograr que nuestros productos sean decalidady que nuestros trabajadores sesientan en familia. VISIÓN PANADERIA“BIG PAN” tienela visión de liderarel mercadoy acercarsealpúblico en general,así comocrecer como empresa y contar con la confianza de todas las personas querequieran de nuestros servicios. LOGO “ABC” CONSULTORIA POLÍTICA GENERAL “ABC” CONSULTORIA, entre sus principios contempla: Brindar trato justo y esmerado a todos los clientes por igual,así todos los integrantes de la empresa deben mantener un comportamiento ético. Prestar atención a las solicitudes y reclamos considerando queel fin de la empresa es brindar un servicio de calidad al cliente. MISIÓN “Le ahorramos dinero para que viva mejor” VISIÓN Ser una empresa reconocida, distinguida,renombrada y demandante, que brinda confianza y seguridad a sus clientes. LOGO
  43. 43. Web grafía: http://www.oocities.org/es/amadisemorales/fase3/infografia2.htm

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