1. Helaba Floor Research
Equity Daily 27. März 2012
Indikation Unterstützungen Widerstände Handelsbreite
DAX 7.137 7.084 / 6.971 7.176 / 7.225 7.060 / 7.225
Autor:
EuroStoxx 50 2.533 2.515 / 2.501 2.557 / 2.605 2.510 / 2.575
Christian Schmidt
Technischer Analyst
Tel.: 0 69/91 32-2388 Aktienmärkte: Rückenwind wird wieder stärker
research@helaba.de Fed-Chef Bernanke sorgt für Zuversicht
Der ifo-Geschäftsklimaindex ist stets für eine Überraschung gut. Der fünfte Anstieg in Folge er-
staunt, denn die vorläufigen Einkaufsmanagerindizes, die in der Vorwoche veröffentlicht wurden,
Sales:
waren unerwartet gesunken und im Fall des Verarbeitenden Gewerbes sogar unter die Wachstums-
Aktien- und Anlageprodukte schwelle von 50 Punkten gerutscht. Mit dem neuerlichen ifo-Anstieg werden Befürchtungen zer-
0 69/91 32-31 49 streut, die konjunkturelle Erholung könne in Deutschland ein jähes Ende finden. Im Gegenteil gibt
Eurex Futures Options Desk es Anzeichen dafür, dass eine Rezession trotz der Belastungen aus der EWU-Schuldenkrise ver-
0 69/91 32-18 33 mieden werden kann. Unternehmen scheinen sich an die Schuldenkrise gewöhnt zu haben, denn
laut ifo-Institut gebe es keine Signale, dass die Krise die Unternehmen stark beeinflusst. Getragen
wurde der ifo-Anstieg vor allem vom besseren Einzelhandel; und dass die deutschen Verbraucher
gut gelaunt sind, zeigt unter anderem auch die Nürnberger Gesellschaft für Konsumforschung
(GfK). Die in den USA anstehenden Zahlen sollten ebenfalls robust ausfallen und damit den
freundlichen Ausblick für die Konjunktur untermauern. Das Verbrauchervertrauen des Conference
Boards wird zeigen, dass die gute Arbeitsmarktentwicklung sowie die feste Aktientendenz der
letzten Monate positiv zur Stimmung beitragen. Die Konsensschätzung von 70,0 Punkten könnte
Vortag % leicht übertroffen werden. Auf Interesse stößt auch der Richmond-Fed-Index, der eine weitere
DAX 7.079,23 1,20% Indikation für den nationalen Einkaufsmanagerindex (ISM) liefert. Bisherige Veröffentlichungen
DAX L. 7.087,39 1,13% in New York und Philadelphia fielen positiv aus und lassen auf eine robuste Stimmung im Verar-
beitenden Gewerbe schließen.
Stoxx 50 2.506,38 0,70%
Dow 13.241,63 1,23% Aktienmärkte: Der Dax zeigte sich gestern im frühen Geschäft schwankungsanfällig. Bemer-
Nasdaq 3.122,57 1,78% kenswert war einmal mehr, dass das Tagestief bei 6.969 Zählern und damit nur knapp unterhalb
der massiven Support-Marke von 6.971 Zählern, markiert wurde. Letztendlich setzte sich eine
S&P 500 1.416,51 1,39%
positive Tagestendenz durch, was nicht zuletzt auf den besser als erwartet ausgefallenen ifo-
Nikkei 10.237,09 2,18% Geschäftsklima-Index zurückzuführen war. Auch von der Wall Street gab es Rückenwind. Fed-
Öl (Brent) 126,70 0,51% Chef Bernanke entfachte neuerliche Spekulationen über eine Neuauflage des „Quantitative
Easing“ indem er niedrige Zinsen für die Bekämpfung der Arbeitslosigkeit als notwendig erachte-
EUR-USD 1,3357 0,65%
te. Unter den größeren Kursgewinnern waren die Papiere von Linde, Adidas und Henkel Vz. zu
finden. Vor allem die Kursentwicklung letztgenannter ist sehr interessant, da die Aktie gestern ein
neues Allzeit-Hoch erreichte. Neue Allzeit-Hochs und neue Mehrjahreshochs werden als prozykli-
sche Signale gewertet. Auch kurzfristig kann die Annäherung einer Aktie an den gültigen Jahres-
hochkurs bereits als Selektionskriterium dienen. Per gestern haben sich folgende Aktien mit einer
Abweichung von 2 % dem Jahreshoch angenähert: Neben Henkel waren dies Fresenius, Beiers-
dorf, Linde, MAN, Deutsche Post und Münchener Rück aus dem Dax. Bei Werten aus dem M-
Dax war dies bei Axel Springer, Hannover Rück, Hugo Boss, Brenntag, Kabel Deutschland, MTU,
EADS, Fuchs Petrolub und GSW Immobilien der Fall. Angesichts positiver Vorgaben von den
Übersee-Börsen (die US-Börsen schlossen knapp unterhalb der bisherigen Jahreshochs – auch der
Nikkei notiert wieder komfortabel über der 10.000er-Marke) wird auch der Dax heute freundlich
starten. Im weiteren Verlauf wird sich zeigen müssen, von welcher Seite neue Impulse kommen
werden. Erst die am Nachmittag auf der Agenda stehenden Konjunkturdaten dürften größeren
Markteinfluss haben. Die nächste, nachhaltige Widerstandsmarke lässt sich für den Dax bei 7.176
Zählern definieren. Darüber hinaus findet sich bei 7.225 Punkten eine wichtige Barriere. Auf der
Herausgeber: Helaba Volkswirtschaft/Research, verantwortlich: Dr. G. R. Traud, Chefvolkswirt/Leitung Research, Neue Mainzer Straße 52-58, 60311
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